行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

核心观点 - 北证50指数上涨1.16%，市场整体表现积极，主要受新一代武器装备亮相等事件驱动 [1][11] - 军工行业迎来催化，高超声速、防空反导等国产现役主战装备集中展示，为相关板块提供关注点 [8] - 北交所成交额406.87亿元，较前日减少122.07亿元，但个股活跃度较高，168只股票上涨 [11][12] 资本市场新闻 - 8月LPR报价保持不变，1年期3.00%、5年期以上3.50%，主要政策利率已连续3个月稳定 [6] - A股主要指数集体上涨，沪指涨1.04%报3766.21点，创十年新高，科创50指数涨3.23%领跑 [7] - 沪深两市成交额24082亿元，较昨日缩量1801亿元，酿酒、半导体等板块涨幅居前 [7] 行业新闻 - 我军新一代武器装备将集中亮相，包括高超声速、防空反导、战略导弹等国产现役主战装备 [8] - 临港新片区发布“数字综保区”平台，推动洋山特殊综合保税区数字化转型和制度型开放 [9] 市场表现 - 北证50指数上涨1.16%，成分股平均市值34.20亿元，成交额406.87亿元 [11] - 个股表现分化，万通液压、佳合科技、卓兆点胶涨幅居前，分别上涨30.00%、20.08%、19.67% [12] - 涨幅居前个股多涉及海工装备、新能源汽车、机器人概念等板块 [20] 公司公告 - 禾昌聚合营业收入8.79亿元（同比+26.83%），利润0.88亿元（同比+32.67%） [22] - 优机股份营业收入4.43亿元（同比+18.66%），利润0.44亿元（同比+55.16%） [26] - 天罡股份营业收入1.30亿元（同比+22.04%），利润0.37亿元（同比+44.19%） [29] - 康乐种业营业收入0.46亿元（同比-2.68%），利润0.09亿元（同比-8.55%） [21] - 新威凌营业收入3.99亿元（同比+8.13%），利润0.08亿元（同比-43.46%） [22] - 凯添燃气营业收入2.42亿元（同比-8.71%），利润0.22亿元（同比-20.63%） [27]

阅兵规模与结构 - 阅兵活动按阅兵式和分列式两个步骤进行 时长约70分钟 [4] - 编设45个方(梯)队 包括空中护旗梯队 徒步方队 战旗方队 装备方队和空中梯队 [5] - 动用上万人 上百架飞机 数百台地面装备 [10] 武器装备展示 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 是2019年后新一代武器装备集中亮相 [1][16] - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等按作战模块编组 [1][16] - 首次亮相新型装备占比很大 涵盖陆海空系列无人智能装备 反无人装备及网电作战新型力量 [7][16] - 集中展示高超声速武器 防空反导系统 战略导弹等先进装备 [1][16] - 装备信息化智能化程度较高 体现适应科技发展和战争形态演变能力 [1][16] 军兵种结构布局 - 展示"4支军种+4支兵种"新型军兵种结构布局 包括陆军 海军 空军 火箭军4军种及军事航天 网络空间 信息支援 联勤保障4兵种 [7][20] - 受阅方队将擎军旗和武警部队旗集中亮相 是力量结构新布局的首次集中展示 [7] - 新域新质力量比重上升 装备方队专门安排无人 水下 网电等新型作战力量群 [21] 训练组织与保障 - 采用北斗定位 智能评估系统和模拟仿真手段辅助训练 提高训练质效 [11] - 按照实战要求编组保障力量 装备联合保障向战术层面延伸 [12] - 运用智能化装备管理信息系统实施全流程健康监测 保障效率显著提升 [29] - 贯彻勤俭建军要求 相关经费支出大幅减少 [12] 纪念主题与历史元素 - 融入1945年抗战胜利 80周年纪念 14年抗战历程等年代符号到阅兵设计中 [14] - 联合军乐团设置14个排面寓意14年抗战 前排80名礼号手寓意胜利80周年 [25] - 展示从八路军 新四军 东北抗联 华南游击队等单位遴选的功勋荣誉旗帜 [36] - 从15个省份抽组民兵参阅 覆盖主要抗日根据地 展现民兵历史贡献和新时代风采 [37] 国际影响与和平使命 - 中国是联合国安理会常任理事国第一大维和行动出兵国 常态保持8000人规模维和待命部队 [31] - 维和部队方队涵盖工程兵 步兵等兵种专业 展现履行国际义务和大国担当 [31] - 纪念活动彰显"正义必胜 和平必胜 人民必胜"的伟大真理 [14][27]

阅兵武器装备展示 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备，是继2019年国庆大阅兵后新一代武器的集中亮相 [2] - 以新型四代装备为主体，包括新型坦克、舰载机、歼击机等，按作战模块编组展示体系作战能力 [2] - 首次遴选陆海空系列无人智能和反无人装备、网电作战等新型力量参阅，如新型无人机定向武器、电子干扰系统 [2] - 高超声速、防空反导、战略导弹等先进装备集中亮相，展示战略威慑实力 [3] - 武器装备信息化、智能化程度高，体现适应未来战争的能力 [4] 阅兵创新与首次亮点 - 全面推进中国式现代化新征程的首次阅兵，展现建军百年奋进成果 [5] - 军旗和武警部队旗首次集中亮相，展示力量结构新布局 [5] - 首次参阅的新型装备占比大，部分陆海空基战略重器及高超精打装备为第一次对外展示 [6][7] - 空中梯队模块化编组涵盖现役主战机型，包括首次公开的明星装备 [7] 阅兵编组与规模 - 活动分为阅兵式、分列式两个步骤，时长约70分钟 [9] - 编设45个方（梯）队，按空中护旗梯队、徒步方队、战旗方队、装备方队、空中梯队顺序通过 [10] - 装备方队实战化联合编组，包括陆上作战群、海上作战群、防空反导群等7大模块 [13] - 空中梯队由预警指挥机、歼击机、轰炸机等组成，体现跨越式发展 [14] 象征性方队设计 - 空中护旗梯队由多型直升机编队组成，通过旗帜护卫和标语悬挂展示国家与军队发展 [11] - 徒步方队体现"一老一新"结构，涵盖抗战老部队和军事力量新布局 [12]

阅兵装备技术特点 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 系2019年国庆大阅兵后新一代武器装备集中亮相 [3] - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [3] - 遴选陆海空系列无人智能装备 反无人装备及网电作战新型力量参阅 包括新型无人机定向武器和电子干扰系统等 [3] 先进武器系统展示 - 集中亮相高超声速装备 防空反导系统及战略导弹等先进装备 展示强大战略威慑实力 [3] - 受阅武器装备信息化与智能化程度较高 体现适应科技发展和战争形态演变的作战能力 [3]

阅兵武器装备特点 - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 [1] - 按作战模块进行编组 展示体系作战能力 [1] - 遴选陆上 海上 空中系列无人智能和反无人装备以及网电作战等新型力量参阅 [1] 新型装备展示 - 展示新型无人机定向武器 电子干扰系统等 [1] - 集中亮相高超声速 防空反导 战略导弹等先进装备 [1] - 展示新域新质战力和强大战略威慑实力 [1]

阅兵武器装备特点 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 是2019年国庆大阅兵后新一代装备的集中展示 [1] - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [2] - 陆海空无人智能装备及反无人装备参阅 如新型无人机定向武器 电子干扰系统 展示新域新质战力 [2] - 高超声速武器 防空反导系统 战略导弹等先进装备集中亮相 体现战略威慑实力 [2] - 受阅装备信息化 智能化程度显著提升 反映适应科技发展和未来战争形态的能力 [2]

阅兵武器装备特点 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 [1] - 新一代武器装备集中亮相 体现2019年国庆大阅兵后最新发展 [1] - 武器装备信息化和智能化程度较高 适应科技发展和战争形态演变 [1] 新型四代装备体系 - 以新型坦克 舰载机 歼击机等四代装备为主体 [2] - 按作战模块进行编组 展示体系作战能力 [2] 无人智能与新型力量 - 遴选陆上 海上 空中系列无人智能和反无人装备参阅 [2] - 新型无人机定向武器和电子干扰系统等装备亮相 [2] - 网电作战等新型力量参与展示 体现新域新质战力 [2] 战略威慑装备 - 集中亮相高超声速装备 [2] - 展示防空反导系统 [2] - 战略导弹等先进装备展现强大战略威慑实力 [2]