乘用车及新能源销量表现 - 本周乘用车销量52.3万辆，同比增长4.2%，环比增长9.5% [1][2] - 新能源乘用车销量29.0万辆，同比增长13.9%，环比增长8.1% [1][2] - 新能源渗透率达55.3%，环比下降0.7个百分点 [1][2] - 8月周度销量呈现波动上升态势，第五周达52.3万辆，新能源渗透率区间为52.8%-57.3% [4] 汽车板块市场表现 - A股汽车板块本周上涨1.0%，在申万子行业中排名第9位，表现强于沪深300指数（0.6%） [1][2] - 细分板块中商用载客车涨幅最高达6.2%，乘用车、商用载货车、摩托车及其他、汽车零部件分别上涨1.7%、1.0%、0.9%、0.4%，汽车服务板块下跌1.9% [1][2] 新车型与战略动态 - 问界M7开启预订24小时内小订量突破15万辆，新车尺寸5080×1999×1780mm，轴距3030mm，新增后排娱乐屏、压缩机冷暖箱及主驾零重力座椅 [4] - 吉利汽车合并极氪获股东高票通过，"一个吉利"战略取得进展 [4] - 9月多款新车集中上市包括问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、极氪9X，魏牌旗舰SUV预计25年第三季度上市 [4][5] 人形机器人产业催化 - 宇树科技计划2025年10-12月提交上市申请，特斯拉Optimus机器人通过社交媒体展示提升板块热度 [3] - 特斯拉目标2025年生产数百台Optimus V3原型机，5年内实现百万台量级产能 [3] - 技术环节创新包括灵巧手传动方案、触觉传感器构型、轻量化材料替代及关节结构优化 [3] - 头部人形机器人企业证券化进程加速成为板块情绪催化剂 [3] 投资组合与细分领域推荐 - 乘用车领域推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [2][5] - 零部件智能化推荐伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶）及继峰股份（智能座舱） [5] - 新势力产业链推荐H链星宇股份、沪光股份，小米链无锡振华，T链拓普集团、新泉股份、双环传动 [5] - 机器人领域推荐拓普集团、伯特利、银轮股份等汽配企业，建议关注浙江荣泰、双林股份、雷迪克 [5] - 摩托车板块推荐春风动力、隆鑫通用 [6] - 轮胎板块推荐赛轮轮胎、森麒麟 [7] - 重卡板块因天然气重卡需求上升推荐中国重汽 [8]

周度销量数据 - 2025年8月第3周（8.11-8.17）乘用车销量43.7万辆，同比+8.2%，环比+14.2% [1][2] - 新能源乘用车销量24.8万辆，同比+15.1%，环比+13.0% [1][2] - 新能源渗透率56.7%，环比-0.6pct [1][2] 板块市场表现 - 本周（8月18日-8月22日）A股汽车板块上涨7.2%，在申万子行业中排名第6位，表现强于沪深300（4.8%） [1][2] - 细分板块中，商用载货车、汽车零部件、乘用车、摩托车及其他、汽车服务、商用载客车分别上涨8.7%、7.7%、6.9%、6.1%、3.7%、3.1% [2] 乘用车企业业绩与产品动态 - 小米汽车业务毛利率从Q1的23.2%提升至25Q2的26.4%，经营亏损从5亿元收窄至3亿元，单车毛利达6.7万元 [3] - 小鹏25Q2毛利率创新高达17.3%，同比+3.3pct [3] - 零跑25Q2毛利率升至14.1%，创半年度毛利率新高 [3] - 蔚来全新ES8正式发布并开启预售，BaaS方案售价30.88-45.68万元 [3] - 控股股东何小鹏增持小鹏汽车310万股港股，每股作价80.49港元，总金额约2.5亿港元 [3] - 问界M8/坦克500将于8月25/27日上市，问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、吉利极氪9X将于9月上市，魏牌旗舰SUV（搭载元戎启行VLA模型）将于25Q3上市 [3] 机器人领域进展 - NVIDIA携手富士康布局人工智能机器人市场，人形机器人量产在即 [4] - 智元机器人宣布具身智能迈入商用元年，计划今年出货数千台，并在未来几年实现年产几十万台 [4] - 马斯克表示今年目标生产数百台Optimus V3原型机，5年内能够达到百万台量级 [4] - 宇树科技已开启上市辅导，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速 [4] 投资建议组合 - 乘用车推荐标的包括吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [5] - 零部件智能化推荐智能驾驶标的伯特利、地平线机器人、科博达，智能座舱标的继峰股份 [5] - 新势力产业链推荐H链星宇股份、沪光股份，小米链无锡振华，T链拓普集团、新泉股份、双环传动 [5] - 机器人推荐有业绩有能力的汽配机器人标的拓普集团、伯特利、银轮股份、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动，建议关注浙江荣泰、双林股份、雷迪克、隆盛科技 [5] - 摩托车推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用 [6] - 轮胎推荐赛轮轮胎、森麒麟 [7] - 重卡推荐中国重汽，受益于天然气重卡上量及需求向上 [8]

核心观点 - 乘用车行业在2025年8月第3周销量达43.7万辆，同比增长8.2%，新能源渗透率56.7%，行业整体表现强劲[2] - 自主品牌高端化进程加速，新势力车企如小米、小鹏、零跑等25Q2业绩亮眼，毛利率显著提升，多款新车型将于8-9月密集上市[5][12] - 机器人领域迎来重大催化，NVIDIA与富士康合作布局人形机器人量产，特斯拉Optimus V3原型机计划年内生产数百台，国产厂商证券化进程加速[6][13] - 政策端以旧换新补贴范围扩大至国四标准燃油车，为乘用车和重卡需求提供支撑[14][26] - 汽车板块本周上涨7.2%，表现强于沪深300指数，细分板块中商用载货车、汽车零部件涨幅领先[3][31] 本周数据表现 - 2025年8月第3周（8.11-8.17）乘用车销量43.7万辆，同比+8.2%，环比+14.2%[2][39] - 新能源乘用车销量24.8万辆，同比+15.1%，环比+13.0%，新能源渗透率56.7%，环比-0.6个百分点[2][46] - 2025年7月250cc以上摩托车销量8.8万辆，同比+21.7%，1-7月累计销量59.0万辆，同比+37.9%[23] - 半钢胎（PCR）开工率73.13%，全钢胎（TBR）开工率64.76%，均处于近10年高位[29][53] 乘用车企业业绩与动态 - 小米汽车25Q2毛利率从Q1的23.2%提升至26.4%，经营亏损从5亿元收窄至3亿元，单车毛利达6.7万元[5][12] - 小鹏汽车25Q2毛利率创新高达17.3%，同比+3.3个百分点，营收182.7亿元，同比+125.3%[5][64] - 零跑汽车25Q2毛利率升至14.1%，创半年度新高，上半年净利润0.3亿元首次转正[5][65] - 蔚来全新ES8开启预售，BaaS方案售价30.88-45.68万元，计划9月交付[5][65] - 问界M8/坦克500将于8月25/27日上市，问界M7、上汽尚界H5、吉利极氪9X等9月上市[5][12] 机器人领域进展 - NVIDIA与富士康合作布局人工智能机器人市场，人形机器人量产在即[6][67] - 智元机器人计划今年出货数千台，未来几年实现年产几十万台[6][67] - 特斯拉目标2025年生产数百台Optimus V3原型机，5年内达到百万台量级[6][18] - 宇树科技开启上市辅导，国产人形主机厂证券化进程加速[6][19] - 天太机器人获全球首个具身智能人形机器人10000台订单[68] 政策与行业支持 - 以旧换新政策将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，购买新能源车补贴2万元，燃油车补贴1.5万元[14][42] - 重卡领域报废国三及以下排放标准货车可获补贴，更新购置符合条件的货车平均每辆车补贴8万元[26][40] - 地方消费刺激政策持续加码，沈阳、南宁、合肥等地推出购车补贴，最高达1万元[45] 细分板块投资机会 - 乘用车推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯，看好智能化和全球化突破[7][15] - 零部件推荐智能化（伯特利、地平线、科博达）、新势力产业链（星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动）[7][17] - 机器人推荐拓普集团、伯特利、银轮股份、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动[7][21] - 摩托车推荐春风动力、隆鑫通用，7月250cc以上销量同比+21.7%[8][23][25] - 重卡推荐中国重汽，7月销量同比+45.6%，天然气重卡渗透率提升[10][26] - 轮胎推荐赛轮轮胎、森麒麟，海外需求旺盛，成本同比下滑11.5%[9][28][58] 市场行情与板块表现 - A股汽车板块本周（8.18-8.22）上涨7.2%，排名申万子行业第6位，强于沪深300（4.8%）[3][31] - 细分板块涨幅：商用载货车+8.7%、汽车零部件+7.7%、乘用车+6.9%、摩托车及其他+6.1%、汽车服务+3.7%、商用载客车+3.1%[3] - 个股涨幅前十包括成飞集成（+35.5%）、南方精工（+28.4%）、拓普集团（+20.4%）等[37]

魏牌新高端SUV车型 - 长城汽车旗下高端品牌魏牌将于三季度推出一款旗舰SUV，对标理想L9 [2] - 新车将搭载元戎启行VLA模型，基于英伟达Thor-U芯片开发 [2] - 基于长城汽车新一代平台打造，定位豪华车 [3] - 动力系统采用2.0T发动机与双电机插混，支持800V架构，纯电续航超400公里，支持6C倍率充电（5分钟充电续航200公里） [3] - 采用"2+2+2"6座布局，瞄准家庭用户，零百加速4.4秒 [3] - 内部目标希望复制理想L9"上市即大卖"的成功模式 [3] 长城汽车与元戎启行的合作 - 因内部孵化的毫末智行无法量产城市NOA方案，长城引入元戎启行作为智驾供应商 [4] - 2024年3月元戎启行成为供应商，8月首款搭载车型魏牌蓝山上市 [4] - 合作延伸至资本层面：2024年11月长城独家领投元戎启行C1轮1亿美元融资 [4] - 现有方案基于英伟达Orin-x芯片，已搭载于魏牌蓝山/高山等车型 [4] - 新SUV将采用基于Thor-U芯片的VLA模型，具备空间语义理解等四项核心功能 [4] 智能驾驶技术发展 - VLA模型可弥补端到端模型短板，能理解特殊车道规则并实现拟人化操作（如语音控制"再往前开一点"） [5] - 年内将有五款新车型搭载VLA模型方案 [5] - 长城同时引入卓驭科技（原大疆车载）为哈弗/欧拉等平价车型开发智驾方案 [5] 行业竞争格局 - 魏牌新SUV直接对标理想L系列 [4] - 产品定位试图平衡"舒适实用"与"性能动力"双重需求 [5]