10月30日，赛力斯（601127.SH）发布三季报显示，报告期内公司营收与利润总额维持增长，Q3归母净 利润小幅回落，不过得益于毛利率同比增加，公司年内归母净利润仍录得超30%的增速。 值得一提的是，当前，赛力斯的香港上市工作已处于上市前最后的招股阶段。 单季利润微跌，但年内利润大涨 随着问界M8上市、M9换代，自第二季度起赛力斯的销量重回增长区间。今年第三季度，赛力斯新能源 汽车销量同比增长14%。 季度内营收呈现同步增长态势。第三季度，赛力斯营收481.33亿元，同比增长15.75%。期内利润总额实 现同比大增，录得29.74亿元，同比增长31.29%。但归母净利润录得23.71亿元，小幅回落1.74%，扣非 归母净利润22.93亿元，同比跌1.39%。 现金状况很健康。前三季度，赛力斯经营活动产生的现金流量净额达到226.49亿元，同比增长13.18%； 期末货币资金高达595.4亿元，同比增加29.5%。 展望第四季度，赛力斯仍具备强劲的增长潜力。日前，赛力斯推出全新问界M7，新车不仅动力、补能 等方面均有所提升，前悬也升级为双叉臂独立悬挂。据官方最新数据，上市36天，全新问界M7交付已 突破2万台 ...

近日，赛力斯集团董事长(创始人)张兴海现身湖北十堰问界用户中心，与用户面对面交流，认真倾听用 户的用车反馈。张兴海表示："希望用户买了问界的车，得到一份安心，感到一份自豪。把关怀做到心 坎里，把保障落到细节处！"这不仅是对用户的承诺，更是对"全心全意为用户服务"的坚定践行。 问界全系交付破80万辆 产品力+服务力双轮驱动 目前，问界全系累计交付已突破80万辆，持续刷新中国新能源豪华品牌最快交付纪录。问界M9上市21 个月累积交付突破25万辆，创50万级车型交付新纪录；上市仅五个月的问界M8交付破10万辆，强势领 跑40万级市场；全新问界M7上市36天累计交付突破20000台。亮眼数据的背后，不仅是问界卓越的产品 力，更是其"全心全意为用户服务"的兑现。 "用户在哪里，服务就跟到哪里"是问界的行动纲领。目前，问界已在全国220多个城市建立了超400家用 户中心、700多家体验中心，构建起行业最密集、响应最迅速的服务网络，让用户真实感受到了超越产 品本身的品牌温度。 高效响应传递品牌信赖 及时驰援诠释极致服务 今年3月，一位问界M7车主遭遇严重追尾，车辆损毁但三人毫发无伤。惊魂未定之际，问界服务经理火 速到场，不 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 赛力斯于10月27日启动全球发售，预计于11月3日定价，并于11月5日在港交所挂牌交易。本次发行最高价不超过131.50港元/股，基 础发行股数约1亿股，对应发行规模约131.8亿港元，若项目全额行使发售量调整权及超额配股权，则发行规模将达到174.3亿港元。 本项目有可能成为今年第三大港股IPO，也同时是2022年至今港股市场最大的整车厂IPO项目。然而超26%的罕见高折价，以及基石 投资者中外资长线基金集体缺席、依赖政府与产业资本"托底"的结构失衡。这些异常信号的背后，是其估值与业绩的严重背离、对 华为的深度依赖等深层风险，值得市场高度警惕。 港股发行价较A股折价或高达26.9% 远超过往大型A to H项目的"异常让利" 赛力斯本次发行的定价策略，与今年同类大型A to H项目形成鲜明反差。按照当前最高发售价131.50港元/股，较A股10月29日收盘价 163.99元/股折扣已达到了26.9%，远超可比项目水平。梳理2025年发行规模100亿港元以上的A to H项目可见，除恒瑞医药因符 ...

港股上市概况 - 赛力斯正式开启港股招股，招股期持续至10月31日，计划于11月5日以股票代码"9927"在港交所主板挂牌，届时将成为"A+H"两地上市的新能源车企 [1] - 若上市成功，公司将打破奇瑞汽车创下的纪录，成为2025年港股规模最大的车企IPO [1][6] IPO发行细节与募资用途 - 本次IPO基础发行规模为1.002亿股H股，其中香港公开发售1002万股，国际发售约9018万股 [3] - 按最高发售价每股131.50港元计算，假设未行使超额配售权，预计募资净额约为129.249亿港元 [3] - 发行吸引了22家基石投资者，包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德、中邮理财、星宇香港等 [3] - 募资所得款项约70%将用于研发投入，约20%用于多元化新营销渠道、海外销售及充电网络服务以提升全球品牌知名度，10%用作营运资金及一般公司用途 [3] - 公司计划2026年前在欧洲、中东等地设立100家体验中心，并与华为共建超充网络，目标覆盖主要国际市场80%的高速公路 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收623.59亿元，2024年全年营收为1451.14亿元 [7][10] - 2025年上半年毛利为165.31亿元，毛利率为26.5%，较2024年全年的23.8%有所提升 [10] - 2022年至2024年，公司收入从340.56亿元增长至1451.14亿元，毛利从27.28亿元增长至345.51亿元 [10] 产品与市场表现 - 公司已推出问界M5、问界M7、问界M8和问界M9四款车型 [7] - 2024年问界品牌全年总交付量达38.71万辆，同比增长268% [7] - 2025年上半年问界品牌交付量为151,977辆 [16] 与华为的合作关系 - 公司与华为合作推出的问界品牌是公司品牌形象与市场表现显著转折的关键 [12] - 在此合作模式中，华为承担主导角色，全面负责产品设计、定位与渠道销售等重要环节 [12] - 2022年至2025年上半年，问界品牌销售收入占公司总收入的比例从60.3%一路攀升至90.3% [14][16] 行业竞争环境 - 随着华为鸿蒙智行"朋友圈"扩张，先后与奇瑞、北汽、江淮、上汽等车企合作推出智界、享界、尚界等多个品牌，问界品牌不再是独享华为技术光环的唯一品牌 [17] - 华为与传统大厂在智驾领域加紧合作，问界品牌的独特优势正在减弱，并与更多华为生态中的品牌产生竞争关系 [17] 业务与资本动态 - 公司子公司与火山引擎达成具身智能合作，正研发将豆包大模型接入车机 [17] - 公司于今年6月通过增资引入50亿元战略投资，9月完成对华为旗下引望智能10%股权的收购，已支付115亿元款项 [17]

新能源汽车购置税政策变动 - 2024年至2025年新能源汽车免征车辆购置税 每车免税额不超过3万元 [1] - 2026年至2027年购置税减半征收 每车减税额不超过1.5万元 [1] - 以发票价30万元车型为例 2025年购车可省约2.65万元购置税 而2026年需缴纳1.3万元 成本差异显著 [1] - 2026年起享受减税政策的车型技术门槛提升 纯电车百公里电耗需满足更严格标准 插混/增程车型纯电续航不得低于100km [1] 车企购置税兜底政策 - 蔚来针对全新ES8推出政策 12月31日前锁单用户若因厂家原因2026年交付 可获最高1.5万元补贴券 [2] - 理想为10月31日前锁单i6的用户提供尾款现金减免 覆盖购置税差额 [2] - 小米针对11月30日前锁单的全系车型推出政策 若跨年交付可享最高1.5万元补贴 [2] - 问界为11月3日前锁单M7的用户提供保障 非用户原因延迟交付可获现金抵扣 [2] - 极氪为9X、001、7X等车型设置10月31日锁单截止期 承诺承担跨年税费差价 [2] - 传统品牌如奇瑞、长安启源、深蓝、坦克等也同步推出类似政策 覆盖全系车型 锁单截止期多集中在11月底至12月初 [2] - 热门新能源车型交付周期普遍延长 如小米YU7PRO交付需42-45周 理想i6需16-19周 [2] 行业竞争与市场趋势 - 四季度是汽车消费传统旺季 叠加以旧换新政策延续 市场需求集中释放 [3] - 中国汽车流通协会数据显示 10月上半月集客量环比增长35.4% 订单量上升13% [3] - 车企兜底政策表面是为消费者减负 实则瞄准年底销量冲刺 可锁定犹豫中的客户 避免因交付延迟导致订单流失 [3] - 品牌从价格战转向服务竞争是关键一步 通过承担政策风险传递用户至上理念能有效提升品牌信任度 [4] - 问界针对M7爆单导致的交付压力主动兜底 既稳定了客户情绪 也为产能爬坡争取时间 [4] - 购置税优惠收窄标志着新能源行业告别政策哺育期 进入市场化竞争新阶段 [5] - 未来车企需靠产品力、技术升级和服务体验取胜 [5]

日前，赛力斯集团股份有限公司（以下简称"赛力斯"）正式开启港股招股，招股期将持续至10月31日，计划于11月5日正式以"9927"为股票代码在港交所主 板挂牌。届时，赛力斯将成为"A+H"两地上市的新能源车企。 据招股文件显示，赛力斯计划本次IPO基础发行规模1.002亿股H股，其中香港公开发售1002万股H股，国际发售约9018万股H股（以上可予重新分配、视乎 发售量调整权及超额配股权行使与否而定）。 按最高发售价每股131.50港元计算，假设发售量调整权及超额配售权未获行使，预计募资净额129.249亿港元。 据招股文件披露，赛力斯本次发行吸引了22家基石投资者，其中包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德、中邮理财、星宇香港等。 对于赛力斯募资所得款项，约70%将用于研发投入；约20%将用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务，以提升赛力斯的全球品牌知名度； 10%将用作营运资金及一般公司用途。 具体来看，赛力斯计划2026年前在欧洲、中东等地设立100家体验中心，并与华为共建超充网络，目标覆盖主要国际市场80%的高速公路。 若上市成功，赛力斯也将打破此前由奇瑞汽车创下的纪录，成为2025 ...

深圳商报·读创客户端记者舒桂林 赛力斯近日开启港股招股，招股期持续至10月31日，计划于11月5日正式以"9927"为股票代码在港交所主板挂牌，上市 后将成为首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企。赛力斯也将一举打破奇瑞汽车此前创造的纪录，成为今年港股规模最 大的车企IPO。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销量计，问界在中国新能源乘用车市场排名第五，市场份额为3.7%，而按2024年 销量计，问界在中国高端品牌新能源乘用车市场排名第三。按2024年销量计，问界M9在中国售价人民币50万元级乘用 车车型中排名第一。 于往绩记录期间，赛力斯的绝大部分产品及服务均在中国内地销售。然而，公司亦已进入海外市场，已在欧洲、中东、 美洲和非洲的多个国家进行业务布局。欧洲方面，已扩展到挪威、德国、英国、瑞士等市场，标志着成功完成初步的全 球市场扩张。 产品热销也推动公司业绩实现跨越式增长。根据赛力斯在港股招股书中披露，按照国际会计准则，2024年，赛力斯实现 收入1451.14亿元，同比增长305.47%；归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元；新能源汽车毛利率提升至23.8%，成 为全球第四家实现盈利的新能源车 ...

众所周知，根据工信部、财政部、税务总局联合发布的公告，2026至2027年新能源车购置税，将从全额免征调整为减半征收。这意味着，自2026年1月1日 起，消费者购买新能源车所需的成本，每辆要比以前多出1.5万元。 | | 补贴购置税车企以及具体补贴车型一览 | | (数据统计截止10月27日) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌 | 适用车型 | 锁单截止时间 | 补贴方式 | 至高补贴金额 | | | | | | (万元) | | 小米 | 毛系车型 | 2025年11月30 | 尾款減免 | 1.5 | | | | 日24点前 | | | | 理想 | i6 | 2025年10月31 | 购置税差额核定 | 1.5 | | | | 日24点前 | 尾款现金减免 | | | 蔚来 | 毛新ES8 | 2025年10月31 | 购置税差额核定 | 1.5 | | | | 日24点前 | 差额补贴卷抵减 | | | 极氪 | 8x | 2025年10月31 | 购置税差额核定 | 1.5 | | | | 日24点前 | | | | 深蓝 | 全系 | 2025年11 ...

理想i6市场表现 - 理想i6上市后销量表现良好，首销期可保证春节前交付，交付周期为13-16周，首销期后客流未出现明显下滑 [1][3] - 用户群体以90后和00后为主，部分80后用户，认为定价合理且首销权益充足，Max版本配置包含空气悬挂、英伟达芯片、冰箱等 [3] - 客户主要抱怨点包括底盘略低、前备厢非电动，但整体客户评价满意 [3] - 首销期后订单情况取决于后续政策，11月权益中现金减免已从1万元缩减至5千元 [3] 理想i6与主要竞品对比 - 对比特斯拉Model Y，理想i6在配置、价格、续航和空间方面具有优势，但部分客户仍因品牌力强、5年免息、等车时间短而选择特斯拉 [3][13] - 对比小米YU7，理想i6在空间、舒适度及提车周期上占优，而小米YU7吸引客户点在于外观设计 [3][8] - 理想i6上市对小米YU7客户产生吸引力，主要因购置税和置换补贴政策影响，但小米后续公布购置税兜底政策后，客户犹豫情况缓解 [8] - 理想i6与智界R7存在竞争，部分客户因外观造型更易接受而选择智界R7，智界R7客户看重智驾、安全、三电和续航，70%以上客户选择纯电版本 [5] - 理想i6对理想品牌内部车型如L6、L7和i8影响最大 [10] 竞品市场反应及用户画像 - 乐道L90连续2个月交付破万，订单无压力，客户多为家庭用户，看重空间、舒适度及性价比，受理想i6影响相对较小 [10] - 特斯拉Model Y用户群体广泛，看重品牌、售后及口碑稳定性，近期与理想i6对比增多，但部分试驾后客户仍回归选择特斯拉 [13] - 智界R7客户中年轻家庭居多，90%为增换购用户 [5] - 小米YU7客户以一家三口或夫妻为主，对空间舒适度有要求，多有名下旧车 [8] - 行业趋势显示，90%的混动或增程式车主下一台车可能会选择纯电车型 [10]

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 赛力斯表示，公司经与整体协调人（为其本身及代表承销商）事先书面协议可于定价协议签订时或之前行使发售 量调整权，即可按照发行价格发行不超过1503万股H股，以满足额外需求。自上市日至香港公开发售截止日后起 30日内，整体协调人（代表国际承销商）还可以通过行使超额配售权，要求公司按发售价配发及发行最多不超过 1503万股H股（假设发售量调整权未获行使），或不超过1728.45万股H股（假设发售量调整权悉数行使）。在发 售量调整权及超额配售权悉数行使的情况下，公司本次全球发售H股的最大发行股数为1.325亿股。 赛力斯（601127.SH）正式登陆港股进入"倒计时"，但公司同时面临销量"开倒车"。 10月27日，赛力斯发布公告称，公司正在进行发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上 市的相关工作。 赛力斯介绍，公司本次H股发行的价格最高不超过每股131.50港元。公司H股香港公开发售于10月27日开始，预计 于10月31日结束，并预计于11月3日前（含当日）公布发行价格。 值得注意的是，2025年前9月，赛力斯销量为34.07万辆，同比下降7.79%。其中，公司 ...