报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好，上次评级也为看好 [2] 报告的核心观点 - 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长；国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化 [5] - 整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车等；商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放等；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份等 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - 国务院批准兵器装备集团分立，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未变 [3] - 鸿蒙智行尊界 S800 上市 72 小时大定突破 2600 台，新车共 4 款配置车型，售价 70.80 - 101.80 万元 [3] - 深圳发布全国首个全域开放自动驾驶技术指引，明确评估原则和适用范围等 [3] - 小马智行与深圳西湖集团达成战略合作，打造千台 L4 级自动驾驶车队 [3] - 智己 LS7 海外版登陆墨西哥市场，搭载多项先进技术和功能 [3] - 吉利银河 A7 亮相，最大综合续航超 2100km，亏电油耗低至 2L 级 [3] - 亿纬锂能计划 2026 年实现全固态电池生产工艺突破，已完成样品开发，百 MWh 中试线预计 2025 年投入运行 [3] - 蔚来汽车 2025 - 2026 年将进军奥地利、比利时等七大欧洲市场，推出五款车型 [3] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，项目周期 22 个月 [3] - 东风汽车三大自主品牌进军波兰市场，构建全品类产品矩阵 [3] - 玉柴与徐工签订国际化战略合作协议，共建海外发展新通道 [3] - 小鹏 G7 将于 6 月 11 日亮相预售，搭载华为 HUD [3] - 小马智行第七代自动驾驶系统在广深开测，带来三大核心突破 [3] 板块市场表现 - 本周 A 股汽车板块跑输大盘，沪深 300 指数涨幅 0.88%，汽车板块跌幅 0.09%，位居 A 股中信一级行业第 24 位 [5] - 本周 SW 乘用车涨幅 0.83%，长安汽车、海马汽车领涨 [5] - 本周 SW 商用车跌幅 5.35%，ST 曙光、潍柴动力领涨 [5] - 本周 SW 汽车零部件涨幅 0.28%，大为股份、恒勃股份领涨 [5] 本周乘用车、汽车零部件板块 PE 估值上升，商用车下降 - 本周乘用车板块市盈率略上升，商用车板块市盈率略下降，汽车零部件板块市盈率略上升 [16] 上游重点数据跟踪 - 截至 2025 年 5 月 31 日，钢材价格指数略有下降，铝锭价格略有上升 [17] - 截至 2024 年 12 月 14 日，天然橡胶价格略有上升 [18] - 截至 2025 年 5 月 31 日，浮法平板玻璃价格略有下降，聚丙烯价格保持平稳，碳酸锂价格略有下降 [19][20] - 中国/东亚 - 北美西海岸集装箱运价指数大幅上升，中国/东亚 - 北欧集装箱运价指数略有上升 [25]

巨头风向标 - 华为常务董事余承东表示鸿蒙智行可能不会再有第六"界"，目前五个界已非常难做，呼吁提高汽车行业质量和安全标准 [2] - 鸿蒙智行5月全系交付新车44,454辆创历史新高，五一期间大定同比翻倍至2.2万辆，尊界S800上市24小时大定突破1600台 [3] - 尊界S800为华为与江淮汽车合作的首款车型，售价70.8万-101.8万元，提供纯电和增程两种动力版本，先行者计划限量599台将于6月26日启动交付 [3] 小米汽车动态 - 小米总裁雷军发文回应质疑称"后来者总有机会"，同时公布5月小米SU7交付量超28,000台 [4] - 小米汽车正在全力准备小米YU7量产，5月新增29家门店 [4] 京东外卖扩张 - 京东外卖全职骑手规模突破10万人提前2个月达成目标，计划近期扩招至15万名全职骑手 [5] - 京东外卖日订单量突破2,500万单，入驻品质餐饮门店超过150万家 [5] 人工智能与机器人 - 银河通用发布全球首个产品级端到端具身FSD大模型TrackVLA，具备纯视觉感知和自然语言指令驱动能力 [6] - 搭载TrackVLA的宇树机器狗已实现复杂场景下的自主导航和避障功能 [6] 科技行业标准 - 微软通过Windows 11 WHCP新规统一USB-C接口标准，所有接口将支持数据、充电和显示功能 [7] - 微信推出朋友圈自动折叠功能，对批量或多次发送的营销类信息进行折叠处理 [8][9] 自动驾驶合作 - 小马智行与深圳西湖集团达成战略合作，计划在深圳打造L4级别自动驾驶出行服务车队 [9] - 双方计划逐步落地千台级以上规模的自动驾驶车辆，推动出租车行业智能化转型 [9] 量子通信突破 - 我国科研团队实现四节点间300公里级量子直接通信网络，通信后量子态保真度保持在85%以上 [10] - 300公里传输后光子对数达300-400Hz，理论通信速率可达每秒数比特 [10] 半导体行业 - 格棋化合物预计2025年底8英寸SiC长晶炉扩增至百台规模，将进军日本、欧洲与北美市场 [11] - 华润微表示直接出口至美国的产品占比较少，中美关税调整对公司影响有限 [12] 资本市场动态 - 马斯克旗下Neuralink完成6.5亿美元E轮融资，已开展更多人体临床试验并获FDA突破性设备认证 [13] - 绿通科技拟收购大摩半导体不低于51%股权，实现向半导体领域的战略转型 [14] - 顺络电子董事长袁金钰计划减持不超过1,337万股 [15] - 高凌信息终止重大资产重组事项，因交易相关方未能就最终方案达成一致 [16]

技术趋势 - 新能源技术突破显著，固态电池产业化加速，上汽首款搭载能量密度超400Wh/kg固态电池车型将量产 [1] - 800V高压平台成为标配，理想i8支持5C超充，实现"充电10分钟补能400公里"，极氪1.2MW超充桩大幅提升补能效率 [1] - 能源形态多元化，广汽氢燃料电池汽车续驶里程超800公里，比亚迪推出"兆瓦闪充"与增程式混动并行 [1] - 驾驶辅助技术进入量产验证期，小鹏G7优化BEV＋Transformer模型，蔚来乐道L90采用纯视觉方案压缩硬件成本至2000元以内 [2] - 中国科技企业重塑供应链话语权，地平线征程6芯片占国内高阶驾驶辅助市场40％份额，宁德时代麒麟电池创新标志技术输出转型 [2] 市场竞争格局 - 中国车企凭技术溢价冲击高端市场，比亚迪仰望U8加长版冲击百万级，极氪009被定义为全球顶级阵营标志 [3] - 2025年一季度中国品牌新能源车销量占比65％，30万元以上车型份额同比提升12个百分点 [3] - 全球化进展显著，蔚来ET9适配多国标准，比亚迪ATTO 3海外销量同比增58％ [3] - 传统巨头加速转型，奥迪E5 Sportback搭载570kW双电机与800V超充技术，大众ID.EVO采用小鹏全栈技术 [3] - 合资车企生存法则转向"技术本土化"，70％合资展车搭载L2＋级驾驶辅助系统，较2023年提升45个百分点 [3] 新势力企业动态 - 头部企业构建生态壁垒，理想发布全新纯电SUV i8巩固高端市场，鸿蒙智行推出四大品牌矩阵多款核心产品 [4] - 尾部品牌加速出清，哪吒、极越因资金问题逐步淡出，竞争焦点转向"体系化能力" [4] 用户体验升级 - 汽车进化为智能终端，宝马基于阿里通义大模型开发"出行伴侣"，上汽系统支持语音定制座舱环境 [4] - 多模态交互成标配，奔驰MBUX系统支持手势控制，奥迪E5 Sportback配备全息交互界面 [4] - 汽车成为"第三生活空间"，催生新商业模式，小米SU7 Ultra实现跨设备生态衔接 [4] 行业启示 - 智能化能力决定市场竞争力，L2＋级车型销量占比将达65％，高阶驾驶辅助提升车型溢价 [4] - 差异化定位决定生存空间，市场呈"哑铃型"分化 [4] - 全球化需本土化先行，中国车企"出海"需适配硬件、软件和服务，打破"低价竞争" [4]