香港证券市场结算周期改革 - 港交所评估将股票现货市场结算周期从"T+2"缩短至"T+1" 旨在减少未结算交易积压并加快资金周转 [1] - 香港证券及期货专业总会支持该改革 认为"T+1"是大势所趋 [1] 美国加密货币监管进展 - 美国众议院以308票赞成通过稳定币监管法案 标志着数字资产逐步进入主流金融体系 [2] 全球资本市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.2% 理想汽车(LIUS)涨幅达6.6% [3] - 恒生指数ADR上涨0.62% 报24649.63点 [3] - 英伟达(NVDAUS)涨近1% 收盘市值超4.2万亿美元创新高 [3] 亚太地区资产配置趋势 - 贝莱德调查显示超20%客户考虑降低美国市场风险敞口 转向亚太股市配置 [4] - IMF预测未来五年亚太新兴市场仍为全球经济增长主引擎 [4] 中国消费税政策调整 - 财政部将超豪华小汽车消费税征收门槛调整为零售价90万元及以上 [5] 脑机接口技术突破 - 上海10例受试者通过脑机接口实现"意念说话" 技术进入临床试验阶段 [6] 能源与电力动态 - 南方电网负荷创新高达2.56亿千瓦 广东电力负荷同日刷新年内峰值 [7] - 硅片价格跳涨：N型G10L单晶硅片环比涨22.09% G12R涨15% G12涨13.45% [8][9] 上市公司业绩公告 - 畅捷通预计2025H1云订阅收入占比超70% 合约负债同比增长14% [10] - 兖矿能源2025H1商品煤产量7360万吨 同比增长6.54% [11] - 友谊时光预计中期收益增长14.1%-23.6% 实现扭亏为盈 [12] - 十月稻田预计中期经调整净利润同比增长不少于90% [26] 医药行业进展 - 远大医药全球首创干眼症鼻喷产品OC-01在中国大陆实现首批商业化处方落地 [13] - 恒瑞医药获得四项药物临床试验批准 涉及抗CTLA-4/PD-L1/VEGF等靶点 [20] - 白云山汉方灵芝孢子油防治肺结节研究成果发表于SCI期刊 [16] 网络文学市场数据 - 2024年中国网络文学市场营收规模达495.50亿元 同比增长29.37% [14] - 网络文学作品累计规模4210万部 用户规模6.38亿人均创历史新高 [14] 企业战略与资本运作 - 中国电力拟3.1亿元收购托里发电31%股权 [15] - 伯恩光学考虑重启香港IPO 为苹果/三星供应商 [19] - 建滔积层板大股东拟配售7850万股 每股10港元 [24][25] 创新金融与科技融合 - 华检医疗启动全球首个医疗创新药RWA交易所生态"IVDNewCo Exchange" [22] - 协鑫科技拟与太保资管香港合作研发RWA代币化解决方案 [23] 医疗器械与研发进展 - 微创机器人-B预计2025H1收入增长70%-80% 腔镜手术机器人海外装机超13台 [21]

核心产品订单与装机量 - 集团旗下腔镜、骨科、血管介入核心产品的综合订单量累计超130台 [1] - 图迈腔镜手术机器人全球累计商业化订单超70台，其中2025年新签商业化订单近20台 [1] - 图迈累计商业化装机突破50台 [1] - 图迈全球范围内人体临床手术量累计突破万例 [1] 产品注册与认证进展 - 2025年图迈在超过10个国家或地区获得注册认证，全球累计获证国家或地区超30个 [1] - 鸿鹄骨科手术机器人于2025年1月获得加拿大Health Canada注册批准 [1] 远程手术技术突破 - 图迈远程手术全科室应用在2025年4月获得全球首个注册批准 [2] - 图迈近期辅助比利时外科专家完成欧洲首次机器人辅助远程人体手术（连续两例） [2] - 手术采用医院常规网络传输，双向延时仅20毫秒，满足毫秒级操作精度要求 [2] - 技术体系包括图像低时延超压缩、数据多维加密、动态通讯网络优化及复杂网络安全保障机制 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周医药行情缓和整体温和上行但涨幅弱于多数一级行业 年报一季报落幕板块在寻找和调整方向 预计交易调整完成后将展开新一轮行情 政策端、基本面、市场面压制因素基本出清 2024 年医药业绩基数前高后低 看好 2025 年下半年板块景气度反转 业绩增速止跌回升 [2] 根据相关目录分别进行总结 创新药关注华东、科济、海思科等企业新进展，传染病抬头值得注意 - 本周创新药领域有进展 如科济药业 CT0596、华东医药 DR10624、海思科安瑞克芬等受关注 建议把握创新药出海和仿创结合品种 关注 ASCO 会议数据和海外 BD 商务合作 [12] - 4 月部分呼吸道传染病发病率有变化 新冠检测阳性率上升 南方高于北方 部分省份增幅趋缓 建议关注中药、连锁药房等领域行情机会 [12] - 25 年一季度部分左侧板块景气度改善 其他左侧赛道利空出尽 预计 2025Q1 是低点 下半年板块增速反转和改善 可自下而上寻找投资机会 如精麻药物、连锁药房等 [13] 药品板块 - 科济药业通用型 CAR - T（CT0596）公布初步临床数据 用于 R/R MM 或 R/R PCL 研究 患者耐受性良好 疗效信号鼓舞 公司预估下半年提交 IND 申请 [25][30] - 海思科镇痛新药安瑞克芬获批上市 用于腹部手术后轻中度疼痛 是国内首个获镇痛适应症的外周高选择性 kappa 阿片受体激动剂 还申请了另一新适应症且已纳入优先审评 [28][32] 生物制品 - 华东医药 DR10624 发布 Ib/IIa 期临床研究结果 治疗 12 周后各剂量组肝脏脂肪含量较基线相对降幅显著高于安慰剂组 优于同类药物 验证了治疗相关疾病潜力 建议关注潜在对外授权及商业化机会 [33][38][45] 中药&药店 - 云南省计划 2025 年 9 月推进基本医疗保险省级统筹 门诊统筹支持政策不断推出 合规龙头有望受益 [46] - 4 月新冠检测阳性率上升 后续需关注相关疾病发病率走势 [47] 医疗器械 - 微创鸿鹄骨科手术机器人进入英国 NHS 推广应用 技术获权威认可 已获 9 国上市许可 商业化覆盖多国 未来国产手术机器人海外份额有望增加 [51][56] - 鱼跃医疗 AED 产品获欧盟 MDR 认证 具有技术优势与市场竞争力 为复杂急救场景提供解决方案 [57] 医疗服务及消费医疗 - 固生堂与华为合作 聚焦中医药大模型研发等四大核心领域 打造智慧中医服务 培养专业人才 计划平台化输出解决方案 中医 AI 有望带来显著业绩增量 [59][60] 投资建议 - 创新药赛道是 2025 年医药投资主线 看好创新药出海和仿创结合品种 关注 ASCO 会议数据和海外 BD 商务合作 [62] - 25 年一季度部分左侧板块景气度改善 预计下半年板块增速反转 可自下而上寻找投资机会 如精麻药物、连锁药房等 [64] 重点标的 - 创新与仿创药：科伦博泰、康方生物、映恩生物、华东医药、科伦药业、恒瑞医药、特宝生物等 [16][65] - 左侧板块反转：人福医药、益丰药房、安图生物、新产业、太极集团、迈瑞医疗等 [16][65]