国债发行计划 - 财政部将于近期发行30年期超长期特别国债和10年期国债 合计发行规模2370亿元[1] - 30年期超长期特别国债竞争性招标面值总额830亿元 不进行甲类成员追加投标 招标时间为2025年8月22日[1] - 10年期记账式附息国债竞争性招标面值总额1540亿元 进行甲类成员追加投标[4] 超长期特别国债发行安排 - 2025年第三季度将合计发行11只超长期特别国债[2] - 发行期限包括20年 30年和50年三种类型 全部采用按半年付息方式[2] - 8月22日将首发30年期特别国债 9月还将续发30年及50年期品种[2] 资金规模与用途 - 2025年拟发行超长期特别国债总规模13000亿元[3] - 其中8000亿元用于支持"两重"项目建设 5000亿元用于"两新"政策扩围[3] - 设备更新领域已下达1880亿元投资补助资金 支持约8400个项目[3] 资金执行情况 - 上半年已下达超长期特别国债资金预算6583亿元[3] - 设备更新项目带动总投资超过10000亿元[3] - 资金覆盖工业 能源电力 交通运输 医疗等十多个重点领域[3] 政策导向 - "两重"和"两新"仍是下半年财政政策主要抓手[4] - 超长期特别国债 地方专项债和新型政策性金融工具将提供充足发力空间[4] - 加快预算执行进度和提高资金使用效益成为财政政策重点方向[3]

超长期特别国债发行情况 - 8月1日财政部续发行50年期超长期特别国债350亿元，票面利率2.10%[1] - 7月份共发行超长期特别国债2060亿元，涉及20年期400亿元和30年期1660亿元，为年内单月发行规模第二[1] - 2025年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，截至8月1日已发行7960亿元，进度达61%[1] 财政政策与资金投向 - 超长期特别国债发行节奏体现积极财政政策靠前发力，及时释放资金形成实物工作量[1] - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元基本下达完毕[2] - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达，第四批690亿元将于10月下达[2] 经济影响分析 - 超长期特别国债发行加速对经济形成多维支撑，投资端拉动基建投资并促进产业链协同扩张[2] - 消费端激活内生需求潜力，推动消费结构升级，通过补贴降低消费者购买成本[3] - 8000亿元超长期特别国债支持"两重"项目建设，带动建筑、钢铁、水泥等行业需求[2] 政策效果评价 - 超长期特别国债发行既发挥经济"稳定器"作用，又培育长期增长动能[3] - 发行节奏加快为"两重"建设提供更大力度的支持，促进新兴产业发展和传统产业升级[2]

超长期特别国债发行概况 - 财政部于4月24日首次招标发行2025年超长期特别国债，其中20年期500亿元、30年期710亿元，4月29日起上市交易 [1] - 2024年计划发行超长期特别国债21期（首发6期、续发15期），期限包括20年、30年和50年 [1] - 2024年发行总规模达1.3万亿元，较上年增加3000亿元 [2] 资金投向领域 - 8000亿元用于支持"两重"项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设），涵盖京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、粮食安全等领域 [2] - 5000亿元用于"两新"政策（设备更新和消费品以旧换新），其中3000亿元专项支持消费品以旧换新，补贴家电等产品消费 [2] 个人投资者购买渠道 - 可通过银行渠道（柜台/网银/手机银行）开立债券账户购买，需注意非所有银行支持代销 [4] - 可通过证券公司渠道（A股证券账户）在二级市场购买，例如4月24日发行的国债于4月29日上市后即可交易 [4] - 记账式国债需通过机构投资者间接认购，上市后个人可在二级市场交易 [3] 产品特性 - 期限显著长于普通国债（20-50年 vs 最长10年），具有专项用途属性 [2] - 具备国家信用担保、流动性强、利息免税等特点，适合长期持有获取稳定收益 [5] - 二级市场价格波动可能带来交易风险，非持有至到期需具备风险承受能力 [6]

小红书取消大小周 - 小红书宣布从5月1日起取消隔周周六工作的安排[2] - 公司同时宣布不新增现金或期权竞业，原有竞业全部释放，员工离职时期权可申请回购[2] - 该话题引发网友热议，支持方认为双休是劳动者应有权利，反对方则担忧工作量不变但失去加班费[7] 央行MLF操作 - 中国人民银行4月25日将开展6000亿元1年期MLF操作[9] - 由于当月有1000亿元MLF到期，净投放量达5000亿元，为连续第二个月加量续做[9] - 相比上月630亿元净投放，本月MLF净投放量显著放大，释放货币政策稳增长信号[11] - 本次操作延续上月固定数量、利率招标、多重价位中标方式，MLF利率政策属性完全退出[11] 沪深北交易所休市安排 - 2025年劳动节休市安排为5月1日至5月5日，5月6日起照常开市[13] - 4月27日为周末休市，清算事宜将根据中国结算安排进行[13] 超长期特别国债发行 - 2025年超长期特别国债4月24日起首次发行，包含20年期500亿元和30年期710亿元[16] - 两种期限国债将于4月29日起上市交易[16] - 今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元[16] - 其中8000亿元用于支持"两重"项目建设，5000亿元用于"两新"政策[16] - 支持消费品以旧换新的规模为3000亿元，较2024年增加1500亿元[16]

2025年超长期特别国债发行 - 20年期发行规模500亿元，中标利率1.98% [2] - 30年期发行规模710亿元，中标利率1.88% [2] - 2025年全年计划发行1.3万亿元，较2024年增加3000亿元 [6] - 资金用途：8000亿元支持"两重"项目，5000亿元用于"两新"政策扩围，其中3000亿元专项支持消费品以旧换新（同比增加1500亿元） [6] - 上市交易时间均为4月29日 [6] 2025年中央金融机构注资特别国债发行 - 发行规模1650亿元，期限5年，加权中标利率1.45% [2] - 计息起始日为4月25日，每年付息，4月29日上市交易 [4] 超长期特别国债发行计划表 - 4月：20年期和30年期首发，均按半年付息 [7] - 5月：30年期（9日）、20年期（16日）、30年期（21日）续发，50年期（23日）直发 [7] - 6月：30年期（6日）、20年期（20日）、30年期（24日）续发 [7] - 7月：30年期（14日首发）、30年期（24日续发）、20年期（24日首发） [7] - 8月：50年期（1日续发）、30年期（8日续发）、20年期（14日续发）、30年期（22日首发） [7] - 9月：30年期（12日续发）、20年期（17日续发）、50年期（24日续发）、30年期（26日续发） [7] - 10月：30年期（10日绿发） [7] 超长期特别国债定义与特点 - 超长期：期限10年以上，缓解中短期偿债压力 [11] - 特别：资金专款专用，针对特定目标 [11] - 国债：国家信用背书，安全性最高 [11]

2025年超长期特别国债发行情况 - 20年期发行规模500亿元，中标利率1.98% [1][4] - 30年期发行规模710亿元，中标利率1.88% [1][4] - 两种期限国债将于4月29日起上市交易 [4] - 2025年拟发行总额1.3万亿元，较2024年增加3000亿元 [4] - 8000亿元用于支持"两重"项目建设，5000亿元用于"两新"政策扩围 [4] - 支持消费品以旧换新规模3000亿元，较2024年增加1500亿元 [4] 2025年中央金融机构注资特别国债发行情况 - 5年期发行规模1650亿元，加权中标利率1.45% [2][3] - 4月25日开始计息，每年付息 [3] - 4月29日起上市交易 [3] 超长期特别国债定义 - 超长期指10年以上期限债券，可缓解中短期偿债压力 [6] - 特别指具有明确专项用途，资金需专款专用 [6] - 国债是国家信用背书的最高安全等级债券 [6]

2025年超长期特别国债发行安排 - 2025年超长期特别国债将于4月24日启动发行，首发20年期和30年期品种，付息方式均为按半年付息 [1] - 发行时间从4月持续至10月，较2024年发行节奏整体提前约一个月 [1] - 全年计划发行规模1.3万亿元，较2024年增加3000亿元，其中8000亿元用于"两重"项目，5000亿元用于"两新"政策 [2] - 支持消费品以旧换新的专项规模达3000亿元，同比增加1500亿元，前期已预拨资金810亿元带动相关消费增速显著（通讯器材类+26.9%、家电类+19.3%、家具类+18.1%） [2][3] 中央金融机构注资特别国债 - 4月24日同步发行首期中央金融机构注资特别国债，2025年计划发行4只（5年期2只、7年期2只） [3] - 首批注资规模5000亿元，定向补充四大国有银行核心一级资本，预计可撬动4万亿元信贷增量 [3] - 注资将提升银行风险抵御能力，重点支持房地产风险化解、地方平台转型及金融"五篇大文章" [3] 发行计划明细 - 20年期国债：4月24日首发，5月16日/6月20日/7月24日/8月14日/9月17日续发 [2] - 30年期国债：4月24日首发，5月9日/21日/6月6日/24日/7月14日/24日/8月8日/22日/9月12日/26日/10月10日续发 [2] - 50年期国债：5月23日首发，8月1日/9月24日续发 [2]