公司定增方案 - 公司23亿元定增方案获上交所受理 [1] - 定增资金主要用于车载及5G模组扩产、AI算力模组产业化、总部基地升级及补充流动资金 [2] - 具体项目投资总额24.97亿元，募集资金23亿元，其中车载及5G模组扩产项目投资9.57亿元，AI算力模组项目投资4.11亿元 [3] 业务布局与产能扩张 - 车载及5G模组扩产项目建设期18个月，通过租赁厂房、购置设备提升自主生产能力 [3] - AI算力模组项目建设期18个月，将引进通信、算力、智能算法等领域高端人才 [4] - 车载业务前装市场合作车企超30家，包括奔驰、丰田等品牌，5G+V2X模组获多家车企定点 [4] 市场地位与行业数据 - 公司2024年5G模组出货量占全球31%，位居第一，服务客户超1000家 [4] - 2025年Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比增长16%，公司市场份额保持全球第一 [8] - 中国蜂窝物联网模块市场同比增长19%，受益于5G和Cat 1bis应用 [11] 新兴业务发展 - AI业务2024年收入同比增长45%，应用于工业质检、机器人等场景 [4] - 与逐际动力联合发布Robrain AI机器人解决方案，采用高算力AI模组SG885G [5] - 卫星通信模组、边缘AI模组等新兴业务预计2025年收入占比超30% [12] 行业前景与政策支持 - 2024年全球5G物联网终端出货量2253万台，公司5G RedCap模组预计2025年出货量突破2000万片 [4] - 预计2029年蜂窝模组全球出货量达7.05亿片，收入92.39亿美元 [11] - 受益于中国《5G应用"扬帆"行动计划》，公司有望承接2025年50%以上新增需求 [11]

全球蜂窝物联网模组市场概况 - 2025年Q1全球蜂窝物联网模组出货量同比增长16%，主要受益于印度、中国及拉美市场在智能电表、POS终端和资产追踪方面的强劲需求 [1] - 中国以19%的同比增速巩固全球物联网模组市场领导地位，印度以32%同比增速成为增长最快市场，北美及部分亚太地区则出现下滑 [3] - 5G技术以37%同比增速成为增长最快技术，4G Cat 1 bis同比增长35%，成为大众物联网部署的实质标准 [3] 区域市场表现 - 中国凭借5G与Cat 1 bis技术在POS终端、资产追踪、工业及汽车领域的普及实现快速增长 [3] - 印度在智能电表政策扶持下实现高速增长，拉美市场以价格实惠的网络连接加速公用设施数字化 [3] - 北美及部分亚太地区受需求疲软与宏观经济逆风影响出现下滑 [3] 技术发展趋势 - 5G增长主要得益于路由器、CPE设备以及中国市场的汽车板块 [3] - 4G Cat 1 bis以性能与成本的绝佳平衡，颠覆资产追踪、计量等低复杂度应用场景的传统物联网策略 [3] - 中国及北美已启动5G RedCap初期部署，应用场景包括监控摄像头、智能眼镜、路由器及MiFi设备 [8] 厂商竞争格局 - Quectel维持全球榜首地位，中国移动与Fibocom紧随其后，三家公司合计占据全球模组出货量半数以上份额 [6] - 中国移动凭借本土对4G Cat 1 bis模组的强劲需求，全球市场份额突破两位数 [6] - 厂商正承受来自中国竞争对手的价格压力，利润空间收窄，部分企业转向高利润领域寻求突破 [6] 芯片厂商动态 - Qualcomm保持龙头地位，ASR与UNISOC分别位于第二、三位 [8] - ASR凭借在4G Cat 1 bis芯片领域的主导性优势，近年市场份额几乎实现翻倍增长 [8] 市场展望 - 蜂窝物联网模组市场预计2025年稳步增长，主要受新兴市场智能互联设备、资产追踪及汽车应用需求驱动 [9] - 中国厂商有望维持全球主导地位，西方厂商将受益于需求回升与地缘局势趋缓 [10] - 经济型5G RedCap模组有望在中国市场实现强劲增长，得益于独立组网5G网络覆盖扩张及政策扶持 [8]

公司基本情况 - 公司全称为上海移远通信技术股份有限公司，英文名Quectel Wireless Solutions Co Ltd，成立于2010年10月25日，2015年11月2日改制为股份公司，2019年7月16日在上海证券交易所上市，股票代码603236 [1][2] - 注册资本为26,165.7654万元，注册地址位于上海市松江区，办公地址位于上海市闵行区，法定代表人钱鹏鹤，董事会秘书郑雷 [2] - 公司主营业务包括通信技术、电子科技、仪器仪表、计算机硬件领域的技术开发与销售，以及电子配件组装和销售，拥有货物进出口和技术进出口资质 [2] 股权结构与筹资历史 - 截至2025年3月31日，前十大股东中钱鹏鹤持股17.19%（44,970,241股），宁波移远投资合伙企业持股6.60%，香港中央结算有限公司持股5.76%，无质押或冻结股份 [2] - 2019年首次公开发行A股22,300,000股，发行价43.93元/股，募集资金总额9.79亿元；2021年非公开发行A股4,807,714股，发行价221.20元/股，募集资金总额10.63亿元 [2] 财务数据与经营表现 - 2025年一季度总资产136.94亿元，负债率69.14%，营业收入52.21亿元，净利润2.11亿元，经营活动现金流净额-6.23亿元 [3][4] - 2024年全年营业收入185.94亿元，同比增长34.1%，营业利润5.87亿元，存货周转率4.52次/年，研发费用率持续超过8% [4][27] - 2022-2024年营业收入分别为142.30亿元、138.61亿元、185.94亿元，归属母公司净利润（扣非）4.82亿元、0.06亿元、5.32亿元，业绩波动显著 [24] 本次发行方案核心条款 - 发行股票种类为A股，面值1元，向不超过35名特定对象发行，数量不超过总股本10%（26,165,765股），募集资金总额不超过23亿元 [5][7][8] - 定价基准日为发行期首日，发行价不低于前20个交易日股价均价的80%，锁定期6个月，募集资金用于车载及5G模组扩产（9.57亿元）、AI算力模组产业化（4.11亿元）、总部基地升级（5.31亿元）及补充流动资金（4亿元） [6][9] - 项目达产后预计新增产能：车载及5G模组3,380万片（IRR 10.40%），AI算力模组2,653.30万片（IRR 19.06%） [21] 行业竞争优势 - 无线通信模组出货量全球领先，业务覆盖150多个国家，2024年获"5G物联网行业领导力企业"等多项行业奖项 [26] - 全球布局8个研发中心（上海/合肥/温哥华等），研发人员占比70%，拥有300余件ETSI声明的标准必要专利及50余篇3GPP技术提案 [27] - 车载领域与40家主机厂及60余家Tier1合作，形成七大产品技术生态；供应链与高通/联发科等芯片厂商深度合作，常州智能制造中心实现自动化生产 [28] 募投项目风险提示 - 新增产能消化风险：车载及5G模组项目投资回收期10.71年，AI算力项目7.64年，若市场环境变化可能导致效益不及预期 [21] - 折旧摊销压力：项目建设期至达产年新增折旧摊销峰值达2.43亿元（2027年），可能影响短期盈利 [22] - 外汇波动风险：海外采购原材料及设备占比较高，汇率变动可能对成本及现金流造成冲击 [23]