公司营销活动 - 江苏银行通过App推出"跟着苏超去狂欢"抽奖活动 新增南京博物院VR展览门票福利 用户可免费获取价值158元的沉浸式文化体验[1] - 活动以抽奖形式发放VR展览门票 用户需登录App进入专区参与 无需支付费用或抢票[1] 公司合作与产品创新 - 江苏银行与南京博物院合作推出VR大展 以明代《坤舆万国全图》为核心IP 采用4K超清渲染与720°全景沉浸技术还原400年前世界图景[1] - VR展览融合历史 地理 天文等多学科元素 提供冰原 鲸鱼 星象等视觉体验 日均开放场次有限且热门时段一票难求[1]

核心财务表现 - 报告期内营业收入达到9.77亿元人民币，同比增长9.81% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为1948.08万元人民币，同比微增0.87% [3] - 扣除非经常性损益的净利润为1094.19万元人民币，同比下降33.97%，主要因研发投入增加及新设子公司处于初创期 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-5222.14万元人民币，同比下降579.73%，主要因票据结算销售额增加导致应收款项融资占用资金 [3][4] 行业与市场地位 - 公司属于电子器件制造业中的显示器件制造细分领域，专注于车载背光显示模组市场 [4] - 根据Omdia数据，2024年全球车载显示面板前装市场出货量达2.02亿件，同比增长9.5%，预计2025年将达2.5亿片 [4] - 公司是车载背光显示模组领域领先企业之一，与天马、JDI、夏普、LGD、伟世通等全球知名生产商合作，终端车厂包括奔驰、宝马、奥迪、T公司等 [5] 研发投入与技术创新 - 研发费用投入6749.68万元人民币，占销售收入比例6.91%，同比增长17.93% [4][17] - 累计获得授权专利124项，另有46项专利在申请中 [5] - 重点研发方向包括智能座舱动态防窥背光模组、超大屏幕背光源、蓝光Mini-LED背光、多联屏全贴合及曲面3D贴合技术、VR用Mini-LED背光、抬头显示器、流媒体后视镜超窄边框及三色背光技术 [5][6][7][8][9] 产能与资产结构 - 固定资产达4.97亿元人民币，较上年末增长54.21%，主要因昆山新建设厂房转固 [18] - 在建工程为3.49亿元人民币，较上年末下降13.39% [18] - 长期借款增至2.37亿元人民币，同比增长75.98%，主要因淮安子公司长期项目贷款增加 [18] 子公司运营 - 日本子公司WAYS株式会社实现营业收入3.01亿元人民币，净利润351.13万元人民币 [19] - 淮安伟时及越南伟时处于初创期，对集团利润水平产生拖累 [3] - 境外资产占比11.32%，主要分布于日本、越南及中国香港地区 [18] 客户与市场风险 - 前五大客户销售收入占比56.02%，客户集中度较高 [20] - 外销收入6.96亿元人民币，占比71.30%，受国际贸易不确定性间接影响 [20] - 主要客户之一连续亏损，存在货款回收风险 [20] 技术竞争环境 - 面临TFT-LCD、AMOLED、Micro-LED等多种显示技术并存态势，其他技术若突破可能挤占LCD市场份额 [20] - 消费电子背光源生产商可能切入车载领域，加剧行业竞争 [20] 成本与汇率影响 - 劳动力成本上升对生产成本构成压力 [20] - 采购和销售主要以美元计价，汇率波动影响产品出口价格及汇兑损益 [20]

核心观点 - AR/VR技术需加速创新以满足医疗领域关键需求 具备长期成本节约与改善患者护理的双重价值 政策制定者应通过赋能与资金支持推动技术落地 [1][5][8] - 预计到2032年 AR/VR医疗市场规模将从2024年约40亿美元增长至超460亿美元 84%医疗专业人士认可其积极变革作用 [1][15] - 技术推广面临经济投入高 医疗人员倦怠及监管审批复杂等障碍 [2] 应用价值 - 优化传统医疗方式并开拓新治疗路径 沉浸式头显设备使知识召回率从78%提升至90% [1][17][49] - 实现居家治疗与健康监测 如智能眼镜或头显将康复训练 疼痛管理课程引入家庭 [1][18] - 提供无风险可定制的虚拟环境 助力医学生学习诊疗流程与应对紧急情况 [1][17] 具体应用场景 - 医生借助3D医学成像与数字孪生技术构建患者专属解剖模型 脊柱手术研究中AR技术使螺钉植入准确率达98% 远超90%临床可接受标准 [2][25] - 精神科医生利用AR/VR开展暴露疗法 帮助患者应对恐惧症 PTSD及成瘾问题 [2][42] - 制药与医疗设备研发领域结合AI模拟分子结构与疾病进展 辉瑞借助数字孪生技术缩短新冠疫苗研发周期 [2][11] 推广障碍 - 医院初期设备投入高 2022年超半数美国医院运营亏损限制技术采购 [2] - 2022年46%医疗工作者存在倦怠 人员流动率上升加剧技术操作培训难度 [2] - FDA未制定明确医疗设备分类标准 审批流程复杂可能延缓技术落地 [2][19] 政策建议 - 制定联邦隐私法规统一保护AR/VR医疗数据 推动公私合作加速技术研发 [3][14] - 将AR/VR纳入医疗教育与培训体系 提升从业者技术应用能力 [3][14] - 优化FDA审批流程 扩大Medicare与Medicaid对AR/VR医疗服务覆盖范围 [3][19]

市场增长与规模 - 全球智能眼镜市场2025年第一季度出货量148.7万副，同比增长82.3% [3] - 中国智能眼镜市场2025年第一季度出货量49.4万副，同比增长116.1% [3] - 2025年全年中国智能眼镜市场全渠道零售量预计接近140万副，同比上涨216% [3] 产品与技术发展 - AI智能设备成交量同比增长118%，AI眼镜新品发布数量实现双位数增长，整体成交量较去年12月暴涨8倍 [1] - 具备AI功能的智能眼镜已占智能眼镜产品总量的78% [3] - 国内智能眼镜分为AI拍摄眼镜、AI音频眼镜、AI显示眼镜三大类，分别适用于社交互动、音频体验及专业领域 [4] 主要厂商与产品动态 - Meta计划推出首款带显示屏智能眼镜，定价约800美元，配套手势控制腕带支持拍照、通话等功能 [2] - Meta与雷朋合作的两代智能眼镜累计售出超200万副，智能眼镜年销售收入同比增长超3倍 [2] - 谷歌与中国初创企业XREAL合作，计划明年推出搭载中企定制芯片的AR眼镜 [2] - 国内厂商推出至少二十余款品牌智能眼镜，价格集中在1000元至4000元区间，销量多者达数万副 [3] 行业挑战与问题 - 智能眼镜退货率居高不下，业内平均退货水平约40%，原因包括文件显示异常、语音识别错误、拍照响应慢等 [6] - 佩戴舒适感不足和续航短（仅2小时）成为消费者主要反馈问题 [6] - 智能眼镜需突破轻量（50克以内）、高性能（高亮度、清晰度、音质）和续航（8小时）的"不可能三角" [7] - 当前产品缺乏"不可替代性"，技术突破尚未达到"iPhone时刻"，仍属功能性迭代 [8] 中国企业优势与战略 - 中国企业在供应链与出海方面具显著优势，XREAL产品超60%关键部件为自主研发 [8] - 需加速技术创新（硬件性能、AI与AR融合）、强化品牌价值、构建生态系统（应用场景与内容平台） [8] - 需明确全球市场战略，加强海外渠道建设与本地化服务，并提升品质与可靠性以降低退货率 [9]

行业动态 - 多家手机厂商包括vivo、荣耀、小米、华为、OPPO进军MR或AI眼镜领域 旨在提前布局人机交互机遇并应对手机业务增长焦虑 [1] - 2025年上半年中国消费级XR设备全渠道零售量30.7万台 同比增长17.6% 但VR/MR设备零售量同比下降25.6%至11.2万台 [3] - 全球VR/MR出货主力为Meta、Sony和苹果 2025年全球销量预计560万台 2030年可能增长至1440万台 [6] 产品与技术 - vivo推出最轻MR头显vivo Vision探索版（398克）采用自然眼手交互 但未公布售价且仅开放预约体验 [2] - 苹果Vision Pro官方售价29999元起 二手价曾飙升至9万元/台 但因售价高和生态匮乏导致销量遇冷 2024年末销量不足50万台 目前已停产 [3] - 行业认为成熟MR产品需具备轻便设计、高分辨率显示、强大计算续航、丰富生态及亲民价格 预计还需5-10年发展周期 [4] 战略布局 - vivo MR团队达500人 公司将MR视为连接物理与数字世界的桥梁 并计划未来5-15年发展家庭机器人业务 [2][5] - 手机厂商发展MR具有供应链整合、软硬件工艺及算法系统优势 能推动成本控制和市场规模发展 [5] - MR与机器人在感知交互和智能控制方面高度关联 MR可提供环境数据采集和机器人操控功能 但需突破传感器、数据延迟、算法及安全标准等技术瓶颈 [8][9] 市场背景 - 2025年第二季度中国智能手机出货量6896万部同比下降4% 上半年出货1.4亿台同比下降0.6% 市场基本持平 [6] - 小米因市场增长未达预期 将2025年手机销量目标修正为1.75亿部左右 [7] - 消费电子产业链企业包括华为、荣耀、小米、OPPO、中兴及领益智造等供应链厂商均已涉足机器人领域 [10]

公司业务澄清 - 汉王科技全资子公司北京汉王智远科技有限公司不涉及军工业务 核心业务为生物特征识别技术及视频分析技术 服务于泛安防、金融、能源、养老等行业 [1] - 公司明确否认军工电子信息化领域业务 包括为陆军、火箭军提供三防加固平板/手持终端及军用通信设备 [1] - 子公司业务聚焦智能化垂类场景解决方案 包括出入口管理、身份核验、视频分析及适老化管理 [1] 技术应用领域 - 北京汉王智远以生物特征识别和视频分析技术为基础 技术落地场景涵盖金融、能源及养老产业 [1] - 公司技术解决方案覆盖身份核验、视频分析及适老化管理等垂直领域 未提及军事应用场景 [1]

行业动态 - xReality子公司Operator XR获得美国德克萨斯州公共安全部571万澳元（约合人民币2677万元）合同，将推出VR警察培训系统 [3] - 美国与中国的多所高校联合开发"只渲染一次"（YORO）技术，在Quest 2上测试Unity VR示例时帧率从62FPS提升至82FPS，增幅达32% [5] - Google DeepMind发布Genie 3 AI模型，可通过文本输入实时生成可交互3D虚拟环境，有望推动VR教育发展 [8] - AR技术公司Red 6与诺思罗普·格鲁曼合作，将先进战术增强现实系统（ATARS）整合到Beacon自主系统测试平台 [9] 硬件与技术进展 - Meta公布Boba 3超广视场VR/MR头显和Tiramisu"超真实VR"原型机，将在SIGGRAPH 2025展示 [15] - 苹果CEO库克重申对visionOS的高度投入，visionOS 26将推出多项重大功能 [16] - Vuzix智能眼镜获得LogistiVIEW六位数追加订单，用于全球百强零售客户的仓储自动化升级 [17] - Meta推出Horizon Worlds"Creator Assistant"AI助手，可协助完成VR世界开发任务 [6] 融资与商业合作 - AR光学厂商至格科技完成亿元级融资，资金将用于产能扩充、团队建设和产品迭代 [12] 企业财报与战略 - Snap第二季度营收同比增长9%，月活跃用户达9.32亿，同比增长7000万，日活跃用户4.69亿，环比增加900万 [11] - Meta CEO扎克伯格称未来未佩戴AI智能眼镜者将"处于认知劣势"，重申智能眼镜作为下一代计算平台的战略 [18][19] 游戏与内容 - 科幻动作VR游戏《Arken Age》将于11月登陆Quest 3/3S，以原生72帧运行 [26] - VR沙盒游戏《Marble Mechanics》即将上线Meta Store，售价14.99美元 [25] - 《Walkabout Mini Golf》将推出"Passport Tokyo"新地图，与《猫咪后院》开发商合作设计 [27][28] - 时间循环解谜游戏《UnLoop》将于9月5日发售，预购售价19.99美元 [23] - Quest首款WebXR游戏《Elysian》登陆Meta Horizon商店 [22]

IPO计划与进展 - 公司已报送科创板上市辅导备案 辅导机构为中信建投证券[1] - 拟申请科创板IPO 有望在年内完成辅导并提交注册申请[2] - 曾于2022年6月申报科创板IPO并于2023年3月主动撤回[6] 公司业务与产品 - 采用Fabless模式生产全品类显示芯片 产品覆盖显示驱动芯片 OLED显示驱动芯片 电源管理芯片 LED驱动芯片[1] - 推出触控与显示驱动集成芯片 车规级显示芯片 SoC芯片等集成化模组产品[1] - 自主设计生产的车载Mini LED直显驱动芯片及车载TDDI显示驱动芯片已实现量产上车[4] - 在LED控制芯片 车载显示芯片 OLED触控显示一体化芯片和AI画质处理SoC芯片领域广泛涉足[4] 市场地位与客户 - 客户覆盖京东方 TCL华星 惠科 天马等面板制造企业及洲明 利亚德 艾比森等LED显示龙头企业[3] - 产品进入三星 LG VIVO 小米等国际终端品牌供应链[3] - 全球智能手机LCD DDIC市占率18.8%位列第一 大尺寸显示器DDIC中国大陆市占率17.6%位列第一[3] - LED显示驱动芯片全球市占率超45% 2019-2024年连续五年全球第一[3] 技术认证与项目应用 - 荣获ISO 26262汽车功能安全管理体系最高等级ASIL-D证书[4] - 产品应用于北京冬奥会 卡塔尔世界杯 拉斯维加斯MSG Sphere球形巨幕等重大项目和赛事[4] - 大阪世博会多个国家馆及官方场所采用公司显示驱动方案[4] 行业环境与估值 - 2021年E轮融资后估值达320亿元[1] - 显示芯片市场回暖 DDIC价格自底部反弹10%-20%[6] - 面板厂稼动率回升 TV及车载显示需求回暖[6] - 科创板设置科创成长层 允许未盈利企业挂牌 芯片研发纳入优先支持范畴[7] - 本土半导体企业迎来上市潮 包括长鑫存储 上海超硅 摩尔线程等企业[7]

研究核心发现 - 大脑在感知到附近有传染病患者时能激活与直接接触病原体类似的免疫反应[3][11] - 虚拟现实(VR)中患病人物靠近可触发固有淋巴细胞(ILC)频率和活化状态增加[9] - 虚拟感染与真实接种流感疫苗引发的免疫活动相似(ILC1减少 ILC2及前体细胞增加)[9] 实验设计 - 使用Oculus Rift展示带病征(皮疹/咳嗽)或健康的虚拟人物模拟感染威胁[6] - 对照组直接接种流感疫苗以对比真实病原体接触效果[7] - 采用EEG fMRI 质谱分析和流式细胞术测量神经与免疫反应[7] 神经机制 - 激活脑区包括近身空间相关区域及显著网络(顶内沟 前运动皮层等)[7][9] - 下丘脑-垂体-肾上腺轴将神经预判转化为免疫系统预先激活[9] - 神经可塑性改变体现在显著网络与下丘脑连接变化[9] 应用前景 - VR技术或可增强疫苗靶向免疫细胞激活程度[12] - 预判性神经免疫机制具有进化优势 能实现快速响应准备[10]

公司上市表现 - 美国时间周三在纽约证券交易所正式挂牌交易 发行400万股股票 共筹集9600万美元 [3] - 收盘价38.7美元 较IPO价格24美元上涨61.25% 盘中因波动剧烈两度触发熔断暂停交易 [3] - 获得Arm、Kleiner Perkins、EDB Investments Pte等知名投资机构支持 [3] 核心技术优势 - 专为端侧AI应用设计的超低功耗半导体平台 能耗比传统芯片低五倍 [5] - 技术突破使智能手表、健身追踪器等可穿戴设备能部署更复杂AI功能 [5] - 潜在应用包括AR/VR眼镜等设备上嵌入大型语言模型 [5] 财务与客户情况 - 2023年第一季度净亏损830万美元 营收1570万美元 去年同期净亏损980万美元 营收1520万美元 [6] - 最大客户贡献当期38%收入 其他重要客户包括佳明、谷歌等 [5] - 2022年上半年中国大陆销售额占比45.5% 2023年上半年降至8%-9.5% [6]