财务表现与预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为15.01亿元、18.55亿元、22.76亿元 较原预测14.72亿元、17.56亿元、20.59亿元上调 [1] - 预计每股收入分别为2.66元、3.29元、4.04元人民币 [1] - 2025年上半年营收6.99亿元 同比增长22.3% 毛利2.45亿元 同比增长26.7% 毛利率提升1.2个百分点至35.0% [1] 估值与评级 - 基于可比公司及盈利能力提升 给予2025年动态5倍PS估值 较原2倍大幅上调 目标价调高159%至14.48港元 维持优于大市评级 [1] 业务战略与行业布局 - AI+制造战略成果显著 2025上半年制造业收入5.56亿元 同比增长27.0% 占总收入比重从76.5%提升至79.5% 成为核心增长引擎 [1] - 在钢铁冶金、汽车装备、3C等垂直行业深耕构筑竞争壁垒 成功把握制造业智能化转型趋势 [1] - 推行"一模一体两翼"战略 以AInnoGC工业大模型为底座 AI智能体为引擎 驱动工业机器人与工业软件应用协同发展 [2] 技术产品进展 - 发布AI Agent智能体开发平台 支持可视化低代码方式构建智能化解决方案 [2] - ChatCAD生成式工业设计软件实现从试验到应用的关键突破 [2] - ChatRobot工业具身智能机器人技术栈具备自主任务规划调度及感知决策泛化能力 构建工业机器人大脑 [2]

业绩预测与财务表现 - 预计2025-2027年营业收入分别为15.01亿元、18.55亿元、22.76亿元人民币（原预测为14.72亿元、17.56亿元、20.59亿元）[1] - 预计2025-2027年每股收入分别为2.66元、3.29元、4.04元人民币[1] - 2025年上半年营收6.99亿元同比增长22.3% 毛利2.45亿元同比增长26.7% 毛利率同比提升1.2个百分点至35.0%[1] 战略发展与业务表现 - "AI+制造"战略成果显著 制造业业务收入达5.56亿元同比增长27.0% 占总收入比重从76.5%提升至79.5%[1] - 在钢铁冶金、汽车装备、3C等垂直行业构筑竞争壁垒 成功把握制造业智能化转型趋势[1] - 采用"一模一体两翼"战略 以AInnoGC工业大模型为底座 AI智能体为引擎 驱动工业机器人与工业软件应用[2] 产品与技术进展 - 发布AI Agent智能体开发平台 支持可视化低代码方式构建智能化解决方案[2] - ChatCAD生成式工业设计软件实现从试验到应用的关键突破[2] - ChatRobot工业具身智能机器人技术栈具备自主规划任务安排和自主感知分析决策的泛化能力[2] 估值与投资观点 - 基于可比公司估值、AI发展趋势和盈利能力提升 给予2025年动态5倍PS估值（原为2倍）[1] - 目标价调高159%至14.48港元（人民币港币汇率按0.92计算） 维持"优于大市"评级[1]

股价表现 - 创新奇智盘中涨超7% 截至发稿涨6.68%报8.78港元 成交额4870.41万港元[1] 中期业绩表现 - 上半年营业收入6.99亿元人民币 同比增长22.3%[1] - 毛利额2.45亿元 同比增长26.7%[1] - 毛利率同比提升1.2个百分点至35.0% 自2023年起连续5个报告期提升[1] - 经营活动所用现金净额840万元 同比大幅改善67.6%[1] - 经调整净亏损大幅收窄至668万元 同比大幅减亏82.1%[1] - 调整后亏损率0.96% 经调整净亏损额首次降至百万元级别[1] 战略与业务发展 - 公司坚定执行"AI+制造"战略 上半年制造业业务收入达5.56亿元 同比增长27.0%[1] - 制造业收入占总收入比重从76.5%提升至79.5% 是公司增长的核心驱动力[1] - "一模一体两翼"战略加速落地 以AInnoGC工业大模型为底座 以AI智能体为引擎 驱动工业机器人和工业软件应用两翼齐飞[1] 机构观点 - 国泰海通证券指出公司经调整净亏损改善大幅超预期 核心业务的盈利能力正发生显著变化[1]

股价表现 - 创新奇智盘中涨超7% 截至发稿涨6.68%报8.78港元 成交额4870.41万港元 [1] 中期财务业绩 - 上半年营业收入6.99亿元人民币 同比增长22.3% [1] - 毛利额2.45亿元 同比增长26.7% [1] - 毛利率同比提升1.2个百分点至35.0% 自2023年起连续5个报告期提升 [1] - 经营活动所用现金净额840万元 同比大幅改善67.6% [1] - 经调整净亏损大幅收窄至668万元 同比减亏82.1% 调整后亏损率0.96% 净亏损额首次降至百万元级别 [1] 业务战略表现 - 制造业业务收入达5.56亿元 同比增长27.0% 占总收入比重从76.5%提升至79.5% 是公司增长的核心驱动力 [1] - 公司坚定执行"AI+制造"战略 "一模一体两翼"战略加速落地 [1] - 以AInnoGC工业大模型为底座 以AI智能体为引擎 驱动工业机器人、工业软件应用两翼齐飞 [1] 机构评价 - 经调整净亏损改善大幅超预期 核心业务的盈利能力正发生显著变化 [1]

核心观点 - 公司聚焦AI+制造赛道 推动多项商业化案例落地 构筑差异化竞争优势 [1] - 公司中期业绩展现强劲向好态势 营收稳健增长 亏损大幅收窄 毛利率创新高 快速逼近盈利拐点 [1][2] - 公司财务结构健康稳固 现金流显著改善 回款效率大幅提升 呈现规模与质量协同发展良好局面 [3] - 公司在计算机视觉和机器学习平台领域跻身行业第一梯队 技术实力获国际机构认可 [4] - 公司通过生态合作拓展AI+制造产业边界 建立显著先发优势 技术规模化商用能力获市场验证 [6] 财务表现 - 上半年营业收入达6.99亿元人民币 同比增长22.3% [2] - 经调整净亏损收窄至668万元人民币 同比大幅减少82.1% 调整后亏损率仅0.96% [2] - 毛利率提升至35.0% 同比上升1.2个百分点 连续五个报告期保持增长 [2] - AI+制造核心业务收入达5.56亿元人民币 同比增长27% 增速高于整体营收 [2] - 销售费用同比下降7.2% 管理费用同比下降6.5% [2] - 研发支出达1.65亿元人民币 同比增长11.2% [2] - 经营活动所用现金净额为840万元人民币 同比优化67.6% [3] - 应收账期回款天数缩短至122天 同比改善52天 [3] 业务进展 - 新增付费企业客户337家 其中制造业客户占比83.4% 累计客户达1462家 超75%来自制造业领域 [6] - 与库卡机器人达成战略合作 共同研发新一代智能工业机器人系统 [4] - 工业大模型项目入选联合国"AI for Good"全球创新案例集 成为制造业领域全球14家入选企业之一 [5] - 与擎朗智能成立联合实验室 探索具身智能机器人技术在工业领域的创新应用 [5] - 与Bentley联合推出生成式AI设计产品iPID 在设计场景中可将工作效率提升10倍以上 [5] 行业地位 - 连续三年稳居计算机视觉应用市场前三 [4] - 在机器学习平台领域首次进入前三 市场份额持续提升 [4] - 立足"一模一体两翼"核心战略 以自研AInnoGC工业大模型为底座 [4] - 技术实力及社会价值获得业界高度认可 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营收6.99亿元人民币，同比增长22.3% [1][10] - "AI+制造"业务营收5.56亿元人民币，同比增长27% [10] - 毛利润2.45亿元人民币，同比增长26.7%，毛利率35.0%，同比提升1-2个百分点 [10] - 经调整净亏损668万元人民币，同比大幅收窄82.1% [1][10] - 经营活动所用现金净额840万元人民币，同比改善67.6% [10] - 研发投入1.65亿元人民币，占营收比重11.2%，同比提升 [14] 战略升级 - 公司从传统AI解决方案转向"一模一体两翼"新技术战略 [2] - 以AInnoGC工业大模型为底座，AI智能体为引擎，工业机器人和工业软件为应用两翼 [2] - 战略升级使公司从AI解决方案服务商转变为AI2.0工业智能化解决方案提供者 [2] - 推出企业级AI Agent应用开发平台，支持可视化低代码开发，缩短开发周期60% [2][23] 技术突破 - AInnoGC工业大模型规模达750亿参数，适配多种开源基座模型，推理能力和工业知识理解显著提升 [20][22] - 采用大小模型融合策略，整合AI1.0 MMOC和AI2.0 AInnoGC双技术平台 [3] - 工业机器人实现从感知智能向具身智能跨越，ChatRobot平台完成从CR-1到CR-4的四代迭代 [3][26] - 多模态大模型与视觉小模型技术融合，拓展质检全流程应用 [3] 产品创新 - 工业软件产品矩阵包括ChatCAD、AMES、AEAM、AEMS等智能化系统 [4][24][28] - 与Bentley联合推出iPID产品，设计效率提升10倍以上，支持石化、冶金等行业应用 [4][24] - ChatRobot具身智能机器人平台具备高泛化能力和多场景落地能力 [26][29] - 智能设备运维、工艺优化、质量检测等多场景覆盖能力 [23] 市场地位 - 中国计算机视觉市场份额第三（IDC） [10] - 中国机器学习平台市场份额第三（IDC） [11] - 中国大模型应用市场份额领先（IDC） [15] - 入选联合国国际电信联盟全球AI for Good创新影响力案例 [12] 生态合作 - 与库卡机器人战略合作推动工业机器人商业化落地 [4][31] - 与Bentley合作开发生成式AI设计产品 [4][31] - 与阿里钉钉、亨利加等在AI Agent领域建立战略合作 [4] - 开展金融业解决方案出海及企业资产数字化合作探索 [32] 研发成果 - 申请发明专利1145件，确权专利407件，其中确权发明专利数量显著 [16] - 入选山东省工业领域行业大模型揭榜挂帅攻关项目（山东工信厅） [15]

财务表现 - 公司2025年上半年整体营收6.99亿元，同比增长22.3% [1] - 毛利润2.45亿元，同比增长26.7% [1] - 调整后净亏损668万元，同比大幅减少82.1%，首次降至百万级别 [1] - 毛利率达35%，连续5个报告期持续提升 [1] - 经营活动所用现金840万元，同比大幅改善68% [1] 核心业务 - "AI+制造"业务营收5.56亿元，同比增长27%，占集团总收入比例近80% [1] - 位列中国大模型应用市场份额第七，是唯一聚焦工业领域的厂商 [2] - 成为山东省工业领域行业大模型揭榜挂帅攻关单位 [2] 战略布局 - 确立"一模一体两翼"核心战略：以AInnoGC工业大模型为底座，AI智能体为引擎，工业机器人和工业软件为应用两翼 [2] - 推出AI Agent应用开发平台，与华润数科、研华科技、阿里钉钉、亨利加等头部企业战略合作 [2] - 持续深化大模型技术与Agent智能体在工业软件领域的融合应用 [2] 产品创新 - 创新性推出ChatCAD生成式工业设计辅助系统，实现从静态图纸到智能PID的自动化生成 [3] - 与Bentley联合开展Image-To-CAD类生成式设计产品研发 [3] - 开发AMES智能制造执行系统、AEAM智能企业资产管理系统、AEMS智能能源管理系统等智能化工业软件产品 [3] 技术突破 - 打造ChatRobot工业具身智能机器人平台，具备"多模态感知、端到端生成、云边协同控制"关键技术 [4] - 自研控制系统、智能系统、数据系统三大核心系统 [4] - 平台具备卓越兼容性，实现与多家机器人本体厂商无缝对接的"一脑多体"模式 [4] - 已与库卡机器人和擎朗智能达成战略合作 [4] 资本运作 - 5月16日公告拟回购股份，最高金额不超过1亿元人民币 [6] - 6月于公开市场购回280万股，总代价1666万港元 [6] - 7月完成148.8万股回购，总代价894.71万港元 [6] - 股份回购展示公司对业务前景信心，预期为股东创造价值 [6] 发展前景 - 公司正式迈入"转守为攻"新阶段，各方面实现显著进步 [5] - 呈现量质协同发展的良好态势，推动实现扭亏为盈 [5] - 营收重回增长轨道，经营现金流保持稳健，减亏向盈能力显著增强 [6]

股价表现 - 创新奇智(02121)股价上涨5.37%至6.28港元 成交额达1181.7万港元 [1] 股份回购 - 公司于2025年7月在公开市场回购148.8万股股份 总代价894.71万港元 [1] - 5月董事会决议行使股份购回授权 计划回购金额不超过1亿元人民币 回购期限至授权到期日 [1] 战略布局 - 2025年公司将智能体作为企业战略重要组成部分 [1] - 确立"一模一体两翼"战略布局：以AInnoGC工业大模型为底座 AI智能体为引擎 工业机器人和工业软件为应用两翼 [1] - 通过软硬协同发展提升制造业智能化水平 [1] 行业前景 - 中国智能工业化是发展趋势 企业对AI技术推动数字化转型需求旺盛 [1] - 国泰海通证券对公司新年度业绩增长持乐观态度 [1]

机械工业数字化转型实施方案 - 目标到2027年，数智技术在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂 [1] - 培育一批既懂行业又懂数字化的系统解决方案供应商，形成不少于200个优秀场景化解决方案 [1] - 到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上下游实现数据互联、共享协同，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达60%，建成不少于500家卓越级智能工厂 [1] 湖北人形机器人母基金及创新中心 - 武汉投控集团旗下武汉基金联合长江证券、东湖高新区发起设立总规模100亿元的湖北人形机器人母基金 [1] - 湖北人形机器人创新中心由湖北科投与多家机器人产业链企业共同建设，集合动作训练场、数据采集场、应用实践场和人才培养基地功能 [2] - 创新中心旁边规划建设生态智能工厂，支持入驻企业进行前期调试和小规模生产 [2] 工业数字化与人工智能应用 - 工业数字化通过信息技术提高工业生产效率、质量和灵活性，降低成本和资源消耗，推动智能制造、个性化定制等新业态 [2] - 制造业是人工智能重要应用领域，AI加速工业端技术创新，在研发端辅助设计，在执行端提升机器人智能渗透率 [2] - 工业数字化是实现新型工业化的关键路径，推动新质生产力形成和发展 [2] 工业软件与工业AI发展前景 - 工业软件具备空间广阔、渗透率低、国产化率低、技术壁垒高等特点，行业护城河极深 [3] - 工业大模型应用从单一环节向垂直行业多场景覆盖拓展，未来将形成知识智能、业务智能等产品形态，重塑生产制造全要素 [3] - 2025年工业AI有望加速渗透，推动制造业迈向数字化、网络化、智能化新阶段 [3] 相关概念股业务进展 - 创新奇智完成AInno-75B工业大模型技术升级，提升推理能力并保持低成本私有化部署优势 [4] - 森松国际专注于工业领域核心设备、工艺系统及数智化工厂解决方案，覆盖化学、生物和聚合反应等领域 [4] - 中联重科智能高机强化海外本地化服务体系建设，通过数字化、智能化手段推动服务模式升级 [5]

政策目标 - 工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》目标到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50% 建成不少于200家卓越级智能工厂 培育不少于200个优秀场景化解决方案 [1] - 目标到2030年机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造 智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达60% 建成不少于500家卓越级智能工厂 [1] 产业投资布局 - 武汉投控集团联合长江证券和东湖高新区共同发起设立总规模100亿元的湖北人形机器人母基金 [1] - 湖北科投牵头建设湖北人形机器人创新中心 集合动作训练场、数据采集场、应用实践场和人才培养基地功能 [2] - 创新中心旁规划生态智能工厂 支持入驻企业进行前期调试和小规模生产 [2] 技术发展路径 - 工业数字化通过信息技术提高工业生产效率、质量和灵活性 降低成本和资源消耗 属新型工业化范畴 是实现新质生产力的关键路径 [2] - 人工智能加速工业端技术创新 在研发端提供辅助设计 在执行端提升机器人智能渗透率 [2] - 工业数字化推动智能制造、个性化定制、服务型制造等新业态新模式 [2] 行业前景分析 - 工业软件具备空间广阔、渗透率低、国产化率低、技术壁垒高等特点 行业护城河极深且前景广阔 [3] - 工业大模型应用从单一环节向垂直行业多场景覆盖拓展 有望形成知识智能、业务智能、具身智能和体系智能产品形态 [3] - 工业AI预计2025年加速渗透 重塑生产制造全要素、全产业链和全价值链 [3] 相关企业动态 - 创新奇智完成AInnoGC工业大模型技术升级 通过蒸馏DeepSeek-R1提升AInno-75B推理能力 保持工业知识理解和低成本私有化部署优势 [4] - 森松国际主营工业核心设备、工艺系统和模块化工厂解决方案 应用于化学、生物和聚合反应领域 [4] - 中联重科强化高空作业机械全球化服务 通过数字化和智能化手段推动服务模式升级 [5]