美股市场表现 - 美股主要指数集体低开，道琼斯工业平均指数下跌365.99点至45701.59点，跌幅0.79% [2] - 纳斯达克指数下跌336.65点至22357.96点，跌幅达1.48% [2] - 标普500指数下跌63.04点至6591.68点，跌幅0.95% [2] 美联储政策与宏观经济 - 美联储理事鲍曼认为美国消费支出有所走弱，预计在年底前还将有两次降息 [1] - 国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》，预计2025年世界经济将增长3.2%，较今年7月预测值上调0.2个百分点 [1] 个股与特定板块表现 - 超威半导体股价逆势上涨，最新涨幅为2.48%，报221.880美元 [2][3] - 甲骨文云计划于2026年下半年开始部署5万颗AMD AI芯片 [2] - 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数一度跌超3%，截至发稿跌幅为2.63% [3] - 中资石油石化、公用事业、食品饮料等板块表现强势，Wind美国中资股石油石化指数上涨4.74% [4] 大宗商品市场 - 原油价格继续维持弱势，WTI原油价格下跌1.25美元至58.24美元/桶，跌幅2.10% [4][5] - 黄金价格在美联储理事鲍曼发声后止跌回升，国际现货黄金报4130.11美元/盎司，上涨20.68美元，涨幅0.50% [5][6] - 国内沪金期货主力合约报943.98元/克，上涨3.34元，涨幅0.36% [5]

公司股价表现 - 美国超微公司(AMD)股价在盘前交易中出现直线拉升，涨幅超过1% [1] 重大业务进展 - 甲骨文云计划在2026年下半年部署5万片AMD AI芯片 [1]

甲骨文云与AMD合作 - 甲骨文云计划于2026年下半年开始部署5万颗AMD AI芯片 [1]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于北京证券交易所（北交所）在2025年10月9日全面切换920证券代码的重大事件，认为此举将提升市场辨识度，并预计代码切换完成后，北证专精特新指数基金、ETF等新产品将加速推进，是四季度关键的资金流入驱动因素[1][10] - 投资分析意见建议继续关注第四季度指数基金发行及主题公募打开申购带来的资金净流入，同时关注赛道景气度的持续显现和机构力量的回升，并列出具体关注公司[11] 市场行情与表现 - 本周（2025年9月29日至9月30日）北证50指数微跌0.02%，收于1528.63点[14][15] - 市场个股表现分化，134只股票上涨，137只下跌，6只持平，涨跌比为0.98，灵鸽科技（涨幅18.58%）、国源科技（涨幅9.83%）涨幅居前[31][34] - 本周北交所成交量13.81亿股，环比减少69.64%；成交额330.75亿元，环比减少69.00%[14][20] - 截至当周，北交所融资融券余额为76.17亿元，较上周减少1.36亿元[14][24] 估值水平 - 北交所市盈率（PE, TTM）均值为81.60倍，中值为45.81倍[21] - 同期，创业板PE（TTM）均值为88.92倍，中值为39.26倍；科创板PE（TTM）均值为98.39倍，中值为41.41倍[22] - 北交所PE中值环比下跌，而创业板和科创板PE中值环比上涨[22] 重大事件与行业动态 - 国庆中秋长假期间（10月1日至10月8日），海外市场表现强劲，日经225指数上涨6.72%，韩国综合指数上涨3.64%，COMEX黄金期货突破4000美元/盎司历史新高[7][8] - 10月1日美国联邦政府再度“停摆”，历史经验显示（如2018年底停摆35天期间），此类事件下宽松预期与通胀交易可能占主导，黄金期货上涨4%，标普500和纳斯达克指数均上涨10%以上[7][9] - 行业事件方面，AI视频生成应用Sora迅速登顶App Store免费榜；AMD与OpenAI签署协议，未来数年将部署高达6GW的AMD AI芯片（相当于数百亿美元订单），带动AMD股价在国庆期间上涨超30%；国内核聚变装置BEST主机全面开建；小米17全系列销量同比增长超20%[10] 新股与审核动态 - 本周北交所无新股上市，截至2025年9月30日，北交所共有277家公司上市交易[25] - 本周新天力过会，下周计划上市1家公司（奥美森）[25][30] - 新三板市场本周新挂牌1家公司，摘牌0家，新增计划融资7.11亿元，完成融资0.10亿元[2][43] 个股与交易动态 - 周换手率前五的个股包括锦华新材（换手率103.21%，跌幅15.37%）、世昌股份（换手率38.11%）、灵鸽科技（换手率36.10%）等[39] - 部分公司发布重要公告，如迪尔化工拟以4454.04万元收购山东润禾钾盐科技100%股权；润农节水拟投资3000万元设立全资子公司；惠同新材计划现金收购保定三源不低于51%股权；龙竹科技发布员工持股计划草案[40][41]

公司业绩与市场表现 - AMD第二季度营收同比增长32%至77亿美元，高于分析师预期的74.3亿美元，但经调整后每股收益为0.48美元同比下降30%，低于市场预期的0.49美元 [1] - 数据中心业务营收增长14%至32亿美元，略低于市场预期的32.5亿美元，而竞争对手英伟达数据中心业务激增73%至391.1亿美元 [1] - AMD预计第三季度营收约87亿美元，上下浮动3亿美元，高于华尔街平均预期的83.7亿美元，但未包含AI芯片MI308对华出口营收 [2] - 公布财报后股价收跌超6%，但在CEO苏姿丰发表积极言论后跌幅从接近10%大幅收窄至6.6% [1][2] AI芯片业务与市场前景 - 全球AI芯片需求强劲，AMD预计未来"一两年"内该业务将带来数百亿美元新创收规模，并预测2028年市场规模超5000亿美元，未来三年复合增速达60% [3] - 中东市场成为重要增量，AMD与沙特阿拉伯人工智能公司Humain达成100亿美元合作项目，涉及数据中心网络建设 [3] - 公司发布MI350系列AI GPU（MI350X和MI355X），性能较上一代MI300X提升3倍，在存储容量和峰值性能上优于英伟达Blackwell架构产品 [4] 中国市场动态 - AMD正加速推进获得美国政府批准以重返中国市场，多项许可证审核进展顺利 [1][2] - 特朗普政府撤销4月实施的芯片对华出口禁令，市场预期AMD与英伟达将恢复销售 [2] - 投资者担忧中国市场定制版AI芯片审批与需求形势，导致股价一度下跌近10% [2] 产品与技术竞争力 - MI355X的HBM3E存储容量是英伟达GB200/B200的1.5倍，FP64/FP32峰值性能领先2倍 [4] - 基于Llama-3 405B推理测试，MI355X推理吞吐量较英伟达B200提升30% Token/s/$，与GB200持平 [4] - 特定高参数AI训练工作负载中，MI355X最高领先英伟达1.13倍 [4]