财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.69亿元，同比基本持平（-0.01%），归母净利润亏损1.2亿元，同比大幅减亏74.2% [1] - 2025年第三季度单季业绩显著改善，营业收入达7.55亿元，同比增长14.45%，归母净利润亏损收窄至0.16亿元，同比减亏90.31% [1] - 公司盈利能力持续修复，2025年前三季度扣非净利润亏损2.28亿元，同比减亏54.17%，第三季度单季扣非净利润亏损0.25亿元，同比减亏85.33% [1] 营收结构优化与成本控制 - 公司全读长测序业务中，试剂耗材和服务等持续性收入占比提升至近70%，业务模式转向以长期稳定业务为主要驱动 [2] - 2025年前三季度仪器设备收入4.6亿元，试剂耗材收入9.4亿元 [2] - 公司降本增效成果显著，2025年第三季度销售、管理、研发费率分别为23.2%、11.2%、14.8%，同比分别下降10.8、12.2、12.7个百分点，环比分别下降2.5、5.2、5.8个百分点 [2] 国内市场地位与表现 - 2025年前三季度公司中国区测序业务营收10亿元，同比下降5% [3] - 公司在国内临床和疾控领域平台市占率已超过50%，在海关领域市占率超过60% [3] - 截至2025年10月1日，公司高通量测序仪中标率超70%，围绕平台替换事宜已发货近400台测序仪 [3] 海外市场拓展与全球化布局 - 2025年前三季度欧非区营收2.6亿元，同比增长14%，美洲区营收1.4亿元，同比增长14% [3] - 亚太区营收1.1亿元，同比下降32%，主要受地域局势扰动和客户战略资金规划变动影响 [3] - 公司与Swiss Rockets达成CoolMPS测序技术及产品在亚太及大中华区以外的全球市场独占许可授权，获得2000万美元首付款，累计有望获得不低于1.2亿美元总收益 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025年至2027年营收分别为35.85亿元、41.84亿元、49.36亿元，同比增速分别为19.01%、16.69%、17.98% [4] - 预计同期归母净利润分别为0.29亿元、1.04亿元、2.19亿元，同比增速分别为104.79%、262.33%、110.26% [4]

合作核心内容 - 公司与瑞士生物科技企业Swiss Rockets AG达成技术授权合作，授权标的为"CoolMPS"测序技术相关专利、商标、专有技术和软件 [1] - 授权方式为独占许可/普通许可，授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场，用于开发、生产及商业化 [1] - 公司保留大中华区、亚太及部分太平洋岛屿的自主运营权，确保核心市场控制权不受影响 [2] 财务条款 - 公司合计将获得不低于1.2亿美元的授权许可费 [1] - 费用构成包括一次性不可退还的首付款2000万美元、里程碑付款2000万美元以及按许可产品净销售额阶梯制一定百分比的特许权使用费 [1] 战略意义 - 此次合作意味着公司是国内医疗器械领域首个凭借专利出海的生命科技设备企业，此笔交易也成为中国科学仪器IP出海的首个案例 [2] - 合作将促进测序应用的延展与渗透，通过合作伙伴撬动全球市场的潜在增量 [2] - 在生物医药领域，"授权合作"是常见模式，国内创新药企通过对外授权可深度绑定头部跨国药企，无需建设自主全球商业化能力 [1]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年10月28日召开，会议地点为深圳市盐田区梅沙街道云华路9号华大时空中心C区国际会议中心419会议室 [2] - 会议以现场及网络投票相结合的方式进行，由董事余德健先生主持，符合《公司法》及《公司章程》的规定 [3] - 公司全体10名董事、3名监事及董事会秘书均出席了会议，全体高级管理人员列席会议 [4] 股权及表决情况 - 截至股权登记日2025年10月20日，公司总股本为416,516,155股，其中回购专用账户持有的3,987,952股不享有表决权 [2] - 本次股东大会审议的议案对中小投资者进行了单独计票 [6] - 议案涉及关联交易，关联股东已回避表决，回避表决股数合计583,800股 [6] 议案审议结果 - 议案《关于就CoolMPS测序技术签署授权许可协议暨受让与关联方相关共有专利并进行授权收入分成的议案》获得审议通过 [5] - 本次会议无被否决议案 [2] 法律意见 - 本次股东大会由北京市君合（深圳）事务所律师蔡其颖、冉研见证 [7] - 律师认为会议召集、召开程序、人员资格及表决程序符合相关法律法规和《公司章程》规定，表决结果合法有效 [7]

合作核心内容 - 公司与瑞士生物科技企业SwissRockets AG达成CoolMPS测序技术授权合作 [1] - 合作通过公司美国子公司以独占/普通许可方式进行 授权范围涵盖除亚太及大中华区以外的全球市场 [1] - 公司合计将获得不低于1.2亿美元的授权许可费 包括2000万美元首付款、2000万美元里程碑付款及基于净销售额的特许权使用费 [1] 合作意义与影响 - 该交易标志着中国生命科学仪器领域首次实现技术出海 成为行业License-out的首例标杆 [1] - 合作将推动CoolMPS测序技术在全球范围内的应用拓展 尤其在肿瘤学和传染病等前沿领域 [2] - 技术出海验证了公司自主技术的国际竞争力 探索出技术授权加收益分成的可持续全球化路径 [2] 公司财务与运营状况 - 公司2025年第三季度实现营业收入7.55亿元 同比增长14.45% 利润总额成功扭亏为盈 [2] - 公司是全球唯一同时拥有大规模商业量产级短读长与长读长测序产品的企业 [2] - 截至2025年6月30日 公司业务已覆盖110多个国家和地区 累计服务超3560家用户 [2]

投资评级 - 报告对华大智造的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告认为华大智造2025年第三季度收入增速提升，费用进一步优化，增长趋势延续 [4][5] - 公司通过基因测序技术海外授权，全球化战略进入新阶段 [6] - 基于业绩改善和全球化进展，报告维持“买入”评级 [7][8] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.69亿元，同比基本持平（yoy-0.01%），归母净利润为-1.20亿元，同比大幅收窄74.20% [4] - 单季度看，2025年第三季度实现营业收入7.55亿元，同比增长14.45%，归母净利润为-0.16亿元，同比收窄90.31% [4] - 2025年第一季度至第三季度收入分别为4.55亿元（yoy-14.26%）、6.59亿元（yoy-2.93%）、7.55亿元（yoy+14.45%），收入降幅逐季收窄并于第三季度转正 [5] - 2025年第三季度期间费用率显著优化，销售、管理、研发费用率分别为23.19%、11.19%、14.80%，同比和环比均大幅下降 [5] 业务进展与战略布局 - 2025年10月12日，公司公告将其CoolMPS/通用测序技术相关专利等在亚太及大中华区以外的全球授权给Swiss Rockets，交易首付款2000万美元，里程碑付款2000万美元，总金额不低于1.2亿美元 [6] - 此次授权有助于公司借助合作伙伴开拓海外市场，加速全球化布局，并集中资源于StandardMPS等核心技术的研发与商业化 [6] - 截至2025年6月30日，公司业务已布局全球110多个国家和地区，用户数量超3560家 [6] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为28.24亿元、33.41亿元、39.43亿元，同比增长率分别为-6.3%、18.3%和18.0% [7][10] - 预测2025-2027年归母净利润分别为-0.98亿元、1.60亿元、3.82亿元，同比增长率分别为83.6%、262.9%和138.6% [7][10] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为-0.24元、0.38元和0.92元 [7][8][10] - 预测毛利率将持续改善，从2024年的55.5%提升至2027年的59.0% [10]

财务业绩表现 - 第三季度单季营业收入为7.55亿元，同比增长14.45% [1] - 第三季度利润总额扭亏为盈，同比变动110.98% [1] - 前三季度营业收入为18.69亿元，与去年同期基本持平 [1] - 前三季度归母净利润为-1.20亿元，亏损同比收窄74.20% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净流出约2.08亿元，较去年同期大幅减少 [1] - 前三季度销售费用同比下降13.42%至5.09亿元，管理费用同比下降23.33%至3.06亿元 [1] 技术授权与交易 - 公司与瑞士公司SwissRocketsAG达成CoolMPS测序技术全球独占授权协议 [3] - 技术授权交易将带来不低于1.2亿美元的收入，包括2000万美元首付款和2000万美元里程碑付款 [3] - 该交易是中国科学仪器企业首次实现核心技术的"License-out" [3] 产品创新与技术进展 - 公司发布超高通量基因测序仪T7+，可在24小时内交付超14Tb测序数据 [2] - T7+测序仪平均每10分钟完成1例人全基因组测序，每年可完成高达35000例 [2] - 公司推出"小时级"病原快速鉴定整体解决方案，将病原检测周期压缩至3.5小时 [2] - 2025年上半年智能自动化业务实现收入1.12亿元 [2] 市场合作与生态拓展 - T7+测序仪已获诺禾致源、贝瑞科技、吉因加等多家头部机构签约引进 [2] - 公司与诺禾致源全面深化合作，引入T7+与T1+双旗舰平台 [3] - 公司与燃石医学在伴随诊断试剂盒开发、与予果生物在微生物检测等方面的合作已进入落地阶段 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4] 报告核心观点 - 合成生物学作为生物技术革命的核心领域，为应对生命健康、气候变化等重大挑战提供了崭新解决方案，生物经济万亿赛道呼之欲出 [4] - 国家发改委印发《"十四五"生物经济发展规划》，政策支持力度加大，行业发展前景广阔 [4] - 深圳特区正式施行《深圳经济特区促进合成生物产业创新发展若干规定》，从食品、药品、绿色材料等多领域推动合成生物技术创新和产业化应用 [8] - 国家发改委新发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持可降解塑料、绿色甲醇与可持续航空燃料（SAF）等合成生物学相关项目发展 [9][12] - 行业技术突破不断涌现，例如微藻发酵技术生产高纯度OPO结构脂实现母乳"精准复刻"[14]，二氧化碳电化学-生物合成级联系统实现高效转化[55][56][58] 合成生物学市场动态 二级市场表现 - 本周（2025/10/13-2025/10/17）华安合成生物学指数下跌4.96个百分点至1136.23，跑输上证综指3.49个百分点，跑赢创业板指0.75个百分点 [5][22] - 合成生物学领域个股在28个行业中排名第24位，整体表现符合预期 [22] - 涨幅前五公司：元利科技（+11%）、富祥药业（+11%）、平潭发展（+3%）、锦波生物（+3%）、祖名股份（+3%）[23] - 跌幅前五公司：圣泉集团（-18%）、金字火腿（-18%）、华恒生物（-12%）、金城医药（-12%）、联泓新科（-10%）[24] 公司业务进展 - 华大智造实现首例技术出海，将CoolMPS测序技术授权给Swiss Rockets AG，拓宽欧美市场路径 [28] - 海新能科获批进入生物航油"白名单"，其控股子公司山东三聚可年产生物航油15.8万吨，中国具备SAF出口许可工厂增至4家 [29] - 精工控股建信佳人年产15万吨绿色再生新材料项目首期5万吨生产线进入调试阶段，投资53亿元，将成为全球最大化学法循环再生聚酯企业 [30] - 西门子推出采用70%成分来源于废弃食用油的生物基塑料外壳耦合继电器 [31] - 世索科推出新款生物基织物柔顺剂Easysoft PA，依托专属瓜尔胶基聚合物技术降低碳足迹与成本 [31] 行业融资跟踪 - 2025年以来国内外已有近百家企业完成新融资，行业融资活动活跃 [35] - 浙江睿维新材料完成数千万元第三轮融资，投资方为欧莱雅与天图投资共同发起的美丽领航基金 [35] - BridGene Biosciences完成2800万美元B+轮融资，用于推进靶向"不可成药"靶点的小分子药物研发 [35] - 多家企业完成重要融资：海创生物（A轮数千万人民币）、轩竹生物（IPO 7.81亿港元）、华道生物（D++轮超亿人民币）等 [38] 公司研发方向 - 亚科股份签约生物基材料项目，基于"糠醛-糠酸-FDCA"非粮生物质技术路线，推动FDCA和PEF产业化，二期规划总投资10亿元 [40] - 华熙生物战略投资禾元生物2000万元，深化植物源生物活性物研发合作 [42] - 河南获批31.4万吨/年生物质绿色甲醇项目，采用生物质气化耦合绿氢合成技术，预计年减少碳排放超50万吨 [43] - 韩国便利店品牌CU全面启用PLA餐盒，年用量约1000吨可减少约770吨碳排放 [43] - 澳大利亚首个专用SAF混合终端投入运营，应用FlyORO专利技术实现模块化设计 [45] 行业科研动态 - 《Cell》发表电压门控阴离子通道精准从头设计研究，可抑制神经元放电，展现定制化构象变化离子通道的潜在应用价值 [46] - 《Cell》报道抗BCMA CAR-T疗法治疗进展型多发性硬化症的1期临床试验结果，显示中枢神经系统浆细胞减少等积极信号 [48] - 《Cell》发表甘蔗基因组研究成果，明确栽培种甘蔗起源及基因组构成，为育种提供重要参考 [48] 周度公司研究 - ABK Biomedical专注于栓塞疗法研发，核心产品Eye90微球获FDA突破性设备称号，D轮融资3500万美元支持临床运营和商业化准备 [50][51][52] 重点事件分析 - 西湖大学团队在《JACS》发表研究成果，开发碳负电化学-生物合成级联系统，可直接从二氧化碳高效合成C3-C4二醇 [55][56][58]

核心观点 - 市场在经历低开后全天震荡修复，硬科技板块表现领先，自主可控和国产替代方向活跃，短期市场情绪有望继续修复，中期A股震荡上行趋势未改[8][9][10][11] - 宏观经济数据显示9月出口增速提升至8.3%，显示外需韧性，同时央行通过逆回购操作净投放流动性1378亿元[17][18][19][20] - 多个行业及公司层面出现积极动态，包括耳机市场高端化趋势、工程机械重大技术突破、创新药研发进展以及生物科技领域的技术授权合作[27][28][29][30][31][32][33][34][35] 市场策略与表现 - 2025年10月13日，主要股指表现分化：科创50指数上涨1.40%，收于1473.02点；上证指数微跌0.19%，收于3889.50点；创业板指下跌1.11%，深证成指下跌0.93%[1][8] - 从风格看，硬科技板块（科创50）表现居前，而创新型中小企业（北证50，跌1.29%）表现靠后；小盘股表现优于中大盘股[8][9] - 行业层面，有色金属、环保、钢铁涨幅居前，美容护理、家用电器、汽车表现靠后[9] - 全市场成交额为23742.21亿元，较前一交易日减少1599.25亿元，共有1682家公司上涨，3628家公司下跌[9] - 市场受中美贸易摩擦影响低开，但盘中实现修复，自主可控方向的稀土永磁和半导体芯片产业链表现活跃[9][10] 行业动态 - **消费电子（耳机市场）**：2025年上半年，500元以上价位耳机产品销售额占整体耳机市场的56%，销量达697万副，同比增长50%，销售额达86亿元，同比增长49%，显示市场向中高端化、智能化（如健康监测、实时翻译）发展[27][28] - **电力管理**：两部门印发《跨省跨区电力应急调度管理办法》，规范了应急调度上网电价的确定机制[25][26] - **制造业支持**：工信部组织开展制造业企业融资需求征集工作，以加强制造业企业的融资服务[21][22] 公司动态 - **徐工机械 (000425.SZ)**：成功签约全球首台14000吨环轨式起重机，该产品应用全球首创的电动直驱技术，综合节能30%以上，运行效率提升25%[29][30] - **海思科 (002653.SZ)**：其自主研发的创新药HSK39297片（补体因子B抑制剂）被纳入突破性治疗药物程序，用于治疗原发性IgA肾病，II期临床研究12周结果显示能显著降低尿蛋白水平[31][32] - **华大制造 (688114.SH)**：子公司就CoolMPS测序技术签署授权许可协议，授予Swiss Rockets公司在亚太及大中华区以外的全球独占许可，协议总金额不低于1.2亿美元，包括2000万美元首付款[33][34][35] - **时代新材 (600458.SH)**：披露与风电主机厂签署的叶片销售合同，金额约44.9亿元人民币，预计将对公司业绩产生积极影响[36] 宏观经济与政策 - **外贸数据**：中国9月以美元计价的出口同比增长8.3%，较前值4.4%显著提升；进口增长7.4%；贸易顺差为904.5亿美元[17][18] - **流动性操作**：央行开展1378亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日无到期，实现净投放1378亿元[19][20] - **地方政策（湖南省）**：印发《湖南省加快提升新能源汽车渗透率行动计划（2025—2026年）》，目标到2025年底将新能源汽车渗透率与全国平均水平的差距缩小至6%以内，到2026年底达到全国平均水平[37]

交易核心内容 - 公司将CoolMPS测序技术及通用测序技术等产品所需底层技术有偿授权给Swiss Rockets [1] - Swiss Rockets获得CoolMPS测序技术相关专利、技术秘密及商标在亚太及大中华区以外全球范围的独占许可，以及通用测序技术的普通许可 [1] - 正常履约至独占授权期满，公司合计可获得不低于1.2亿美元的授权许可费，包括2000万美元一次性不可退还首付款、2000万美元里程碑付款及按许可产品净销售额阶梯制百分比的特许权使用费 [1] 财务影响与现金流 - 首付款2000万美元将随协议签订在今年内确认，里程碑款项2000万美元将在技术转让完成之日或2026年底之前支付 [2] - 自Swiss Rockets首次实现受让技术商业化销售起，将每年支付一定比例的特许权使用费，收入增量有望显著改善公司现金流并实现利润端扭亏 [2] - 交易为公司带来持续性收入，采用首付款加里程碑加持续特许权使用费模式 [2] 战略意义与运营优化 - 通过技术出海实现价值变现，公司仅需负责技术转移、产品研发和商业化技术支持，无需承担产品开发和商业化活动，显著降低CoolMPS技术产品的海外运营成本 [2] - 交易使公司能集中资源聚焦于当前核心StandardMPS方向的技术与产品研发突破，巩固优势领域地位 [2] - 交易有助于公司实现对和华大研究院知识产权的进一步整合，提升整体资源利用率和运营效率，充分释放技术价值 [2] 全球化布局与市场拓展 - 本次交易开启了国产高端科学仪器出海的新模式，即轻资产的技术输出"借船出海" [3] - 受让方Swiss Rockets深耕肿瘤、传染病等领域，在瑞士、塞尔维亚和美国设有子公司，在欧美等主流市场具备本土优势，有望借由其实现CoolMPS技术及产品的海外市场放量 [3] - 公司保留了亚太及大中华区域的自主权，可持续深耕优势市场，推进全球布局 [3] - 公司基因测序技术水平居全球前列，国际收入占比超30%，近两年受地缘政治等因素影响有所下滑 [3]

交易概述 - 华大智造将CoolMPS测序技术及通用测序技术有偿授权给瑞士公司Swiss Rockets AG，授权区域为除亚太及大中华区以外的全球市场 [2] - 交易正常履约至独占授权期满，公司合计可获得不低于1.2亿美元的授权许可费，包括2000万美元首付款、2000万美元里程碑付款及基于净销售额的特许权使用费 [2] - 该交易是基因测序仪行业乃至整个医疗器械领域较为少见的对外授权案例 [3] 战略意义与市场影响 - 此次合作标志着公司在全球化战略上迈出新步伐，通过“技术出海”模式实现自有技术价值最大化 [3] - 交易使公司能够借助合作伙伴的本地优势，以更低成本、更高效率实现技术全球化，同时保留核心市场的自主运营权 [4][6] - 公司海外策略清晰：聚焦主力StandardMPS技术，盘活非核心的CoolMPS技术，实现“守住基本盘，攻击增量市场”的最优资源配置 [6][7] - 交易公告后次日，公司股价跳空高开，盘中一度上涨8.95%，收盘报72.35元/股，市值约301.35亿元 [3] 技术细节与协议安排 - 授权涉及37项CoolMPS测序技术及stLFR建库技术专利的专利权转让 [4] - CoolMPS是公司的高通量测序技术，通过抗体识别碱基，有助于提升测序数据的准确性和读长 [4][5] - 协议采用“首付款+里程碑款项+持续特许权使用费”的行业通行模式，4000万美元的确定性收入将直接改善公司现金流 [5] - 公司同时以普通许可方式授予Swiss Rockets实施终端产品所必需的专利、技术秘密及商标使用权 [5] 合作伙伴与行业背景 - Swiss Rockets是一家位于瑞士巴塞尔的创新型综合企业，旗下汇聚多家生物技术公司，重点研发领域为肿瘤学和传染病 [6] - 对外授权（License-out）已成为中国生物医药领域活跃的交易方式，此次合作将这一模式成功拓展至基因测序设备领域 [3][8] - 独立评估报告显示，CoolMPS相关无形资产在评估基准日的价值为10632.08万美元，其中北美区和欧洲区评估价值分别为5135.14万美元与2580.47万美元，为交易定价提供了公允性参照 [10] 财务与商业价值 - 交易无需公司承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本，显著降低运营负担 [5] - 通过长期特许权使用费共享技术商业化收益，构建长期收入通道，实现技术价值高效释放 [5][10] - 此次合作验证了公司技术平台的国际竞争力，有望为其带来持续的增长动力和价值重估 [10] - 公司预计该协议的签订将对未来业绩产生积极影响，提升全球商业化及盈利能力 [11]