全球手游收入榜单概览 - 2025年全球手游收入榜由《王者荣耀》以16.8亿美元位居榜首，但领先优势缩小，与第二名《Last War》竞争激烈 [1] - 2025年共有六款游戏收入超过10亿美元，头部产品竞争格局加剧 [1] - 榜单数据来源为AppMagic，统计范围不包括第三方安卓渠道、网页商店及广告收入，且已扣除平台分成 [1] 头部产品（第1-5名）表现 - **《王者荣耀》（腾讯）**：收入16.8亿美元，几乎全部来自中国，美国市场贡献约850万美元，收入较2024年的17.4亿美元略有下降 [1] - **《Last War》（FunFly/FirstFun）**：收入从2024年的11亿美元大幅增长至15.7亿美元，位列第二，目前未在中国大陆上线 [1] - **《Roblox》**：收入同比增长，2025年接近14.9亿美元（2024年为11亿美元，2023年为9亿美元），主要受英语用户现象推动，前五大市场为美国（7.23亿美元）、韩国（7000万美元）、英国（6600万美元）、加拿大（4500万美元）和澳大利亚（4400万美元） [2] - **《Whiteout Survival》（世纪华通/点点互动）**：收入从2024年的9.36亿美元上升至2025年的14亿美元，排名第四，主要市场为中国（3.77亿美元）、美国（3.25亿美元）、日本（2.01亿美元）、韩国（1.56亿美元）和中国台湾（4500万美元） [2] - **《Royal Match》（Dream Games）**：收入13.7亿美元，排名第五，较2024年的13.9亿美元略有下滑，其新品《Royal Kingdom》收入2.46亿美元，排名第35位 [3] 中腰部产品（第6-10名）表现 - **《Monopoly Go》（Scopely）**：IAP收入13.6亿美元，排名第六，低于2024年的14.3亿美元，大量收入来自未统计的网页商店，主要市场为美国（11亿美元）、英国（4800万美元）、法国（4600万美元）、加拿大（3500万美元）和德国（3100万美元） [3] - **《PUBG Mobile》（和平精英）**：收入11.2亿美元，排名第七，较2024年略有增长，年末因商业活动减少导致收入动能下降，大部分收入来自中国 [4] - **《Candy Crush Saga》（糖果传奇）**：收入10亿美元，排名第八，首次突破10亿美元大关，较2024年的9.8亿美元略有增长，主要市场为美国（5.76亿美元）、英国（5400万美元）、加拿大（3700万美元）、德国（3700万美元）和澳大利亚（2300万美元） [4] - **《Pokemon TCG Pocket》**：收入6.8亿美元，排名第九，3月收入最高达9400万美元，但后期迅速下滑，每月平均收入不足4000万美元，依赖日本和美国市场 [4] - **《Coin Master》（Moon Active）**：收入约6.5亿美元，排名第十，较2024年的6.97亿美元下降，为连续第三年IAP收入下降 [5] 第11-20名产品亮点 - **《Gossip Harbor》（柠檬微趣）**：收入5.50亿美元，排名第11，与去年相比排名上升了44位 [6][7] - **《Pokémon Go》（Niantic）**：收入4.94亿美元，排名第12，IAP收入已连续第四年下降，自2022年超6亿美元高点降至不足5亿美元 [6][7] - **《皇室战争》（Supercell）**：收入4.53亿美元，排名第13，排名跃升了38位 [6][7] - **《奔奔王国》（点点互动）**：收入4.49亿美元，排名第14，于2025年2月上线，若增长势头持续可能在2026年进入前十 [6][8] - **《崩坏：星穹铁道》（米哈游）**：收入4.23亿美元，排名第15，同比下降三个位次，收入从2024年的5.62亿美元下降 [6][8] - **《恋与深空》（叠纸游戏）**：收入3.69亿美元，排名第18，排名上升了十位 [6][8] - **《Free Fire: Winterlands》（Garena）**：收入3.66亿美元，排名第19 [6] 其他值得关注的产品动态 - 腾讯射击类新作《三角洲行动》在2025年下半年起飞，以3.55亿美元位列第21名 [8] - 米哈游《原神》收入从2024年的4.65亿美元降至3.35亿美元，未进入前20 [8] - Supercell《荒野乱斗》收入从2024年的6.26亿美元下降至2025年的2.71亿美元，复苏势头结束 [8] - Supercell《部落冲突》收入从2024年的3.23亿美元下降至2.54亿美元，排名跌至第33位 [8]

全球及中国手游市场整体表现 - 2025年全球手游市场收入为823亿美元，同比增长1.3% [38] - 全球手游海外市场（App Store和Google Play）收入达到698亿美元，同比增长2% [1] - 全球TOP100手游发行商收入中，TOP30中国手游发行商贡献了35%的份额 [1] - TOP30中国手游发行商2025年全球总收入为233亿美元，与2024年基本持平 [1][38] - 共有34家中国手游发行商入围全球收入TOP100 [1] 头部发行商表现与竞争格局 - 腾讯蝉联2025年中国手游发行商全球收入榜冠军 [1][3] - 点点互动全球收入激增87%，跃居收入榜亚军 [11] - 柠檬微趣收入暴涨165%，排名提升4位至发行商收入榜第4名 [18] - Florere Game是TOP30中唯一新入榜厂商，2025年收入翻了20倍，位列第6名 [1][26] - 叠纸2025年全球收入大涨45%，排名提升3位至榜单第8名 [1][31] - 库洛2025年收入大幅上涨56%，排名提升10位至榜单第16名 [1][33] - 巨人网络全年收入实现翻倍并创下历史新高，入围发行商收入榜第29名 [37] - 海彼游戏收入上涨35%，成功跻身发行商收入榜第9名 [31] 重点产品表现与市场趋势 - 腾讯《王者荣耀》2025年收入超20亿美元，同比增长5%，全球月活跃用户数超过2.6亿 [3] - 腾讯《三角洲行动》2025年收入同比飙升29倍，累计收入突破5亿美元 [7] - 点点互动《Whiteout Survival》2025年收入达21亿美元，同比上涨45%，累计吸金40亿美元，连续24个月稳坐出海手游收入冠军 [11] - 点点互动新作《Kingshot》上市第3个月月收入达1900万美元，首次入围2025年出海手游收入榜第3名 [13] - 点点互动合成手游《Tasty Travels: Merge Game》2025年收入同比暴涨28倍，累计收入破1亿美元 [17] - 柠檬微趣《Gossip Harbor》2025年收入暴涨242%，跃居出海收入榜第2名 [18] - 柠檬微趣《Seaside Escape》收入上涨70%，位列出海收入榜第12名 [21] - 柠檬微趣新作《Flambé: Merge & Cook》跻身全球合成手游收入榜第7名 [23] - Florere Game旗下4X策略手游《Last Z: Survival Shooter》2025年全年收入达4.7亿美元，入围出海收入榜第6名 [26] - Florere Game旗下《Dark War Survival》2025年全年收入为3.8亿美元，入围出海收入榜第8名 [27] - 叠纸《恋与深空》2025年全球收入达5.5亿美元，同比增长44%，海外市场收入翻倍 [31] - 海彼《Archero 2》2025年全球收入暴涨630%，超过2亿美元 [31] - 海彼《Capybara Go!》2025年吸金达1.4亿美元 [31] - 库洛《鸣潮》2025年收入同比大涨66% [33] - 巨人网络《超自然行动组》2025年在中国iOS市场吸金超7500万美元 [37] 细分赛道增长情况 - 全球合成手游赛道2025年市场规模突破24亿美元，同比劲增95% [18] - 全球策略手游收入2025年同比劲增20%，超过200亿美元 [26] - 美国、日本和韩国策略手游市场2025年分别同比增长24%、33%和20% [26] - Happibits旗下烹饪题材合成手游《Merge Cooking》2025年收入暴涨267%，跻身全球合成手游收入榜第5名 [23]

全球手游市场概况 - 2025年全球手游收入小幅增长1.3%，达到823亿美元 [1] - 全球策略手游收入同比劲增20%，超过200亿美元，其中美国、日本和韩国市场分别增长24%、33%和20% [4] - 全球合成手游赛道2025年市场规模突破24亿美元，同比增长95%，2023-2024年增速连续突破110% [3] 中国手游发行商整体表现 - TOP30中国手游发行商2025年全球吸金233亿美元，与2024年基本持平，占全球TOP100手游发行商收入的35% [1] - 共有34家中国厂商入围全球收入TOP100手游发行商 [6] 头部发行商与王牌产品 - 腾讯蝉联全球手游发行商收入榜冠军，《王者荣耀》2025年收入超20亿美元，同比增长5% [2] - 腾讯旗下《三角洲行动》2025年收入同比飙升29倍，跻身中国iOS手游收入榜第5名和全球手游收入榜第29名 [2] - 点点互动全球收入激增87%，跃居收入榜亚军 [2] - 点点互动旗下《Whiteout Survival》2025年收入达21亿美元，同比上涨45%，连续24个月稳坐出海手游收入冠军，累计吸金40亿美元 [2] - 叠纸网络全球收入上涨45%，排名提升至第8名，其旗舰产品《恋与深空》全球收入增长44%达5.5亿美元，海外市场收入翻倍 [4] - 库洛游戏收入大幅上涨56%，排名从第26位提升至第16位，旗下《鸣潮》收入同比上涨66% [5] - 巨人网络全年收入翻倍，创历史新高，入围发行商收入榜第29名，其新作《超自然行动组》在中国iOS市场吸金超7500万美元 [5] 合成手游赛道 - 柠檬微趣2025年收入激增165%，稳坐合成赛道收入冠军，排名跃升4位至发行商收入榜第4名 [3] - 柠檬微趣旗下《Gossip Harbor》2025年收入激增242%，夺得出海手游收入榜亚军，《Seaside Escape》收入上涨70%，位列榜单第12名 [3] - 点点互动旗下合成手游《Tasty Travels: Merge Game》收入同比暴涨28倍，累计收入破1亿美元，首次亮相出海手游收入榜第27名 [2] - Happibits旗下合成手游《Merge Cooking》2025年收入暴涨267%，首次入围年度出海手游收入榜第24名，并跻身全球合成手游收入榜第5名 [7] 策略与融合玩法游戏 - Florere Game收入飙升20倍，首次入围发行商收入榜第6名 [4] - Florere Game旗下《Last Z: Survival Shooter》2025年收入达4.7亿美元，首次入围出海收入榜第6名，《Dark War:Survival》吸金3.8亿美元，首次亮相出海收入榜第8名 [4] - 益世界推出的监狱题材4X策略手游《Lands of Jail》首次入围出海收入榜第29名，2025年6月以来月度收入稳定超1000万美元，全年吸金近1亿美元 [8] 混合休闲与新兴品类 - 海彼游戏收入提升35%，跻身榜单第9名，其两款混合休闲手游《Archero 2》和《Capybara Go!》首次入围出海手游收入榜 [5] - 《Archero 2》全球收入暴增630%，超过2亿美元，《Capybara Go!》吸金达1.4亿美元 [5] 出海手游表现 - 点点互动《Whiteout Survival》2025年海外收入显著上涨32%，超过16.5亿美元，蝉联出海手游收入榜冠军 [7] - 《Whiteout Survival》在美国、韩国和日本市场合计贡献64%的海外总收入，韩国和日本市场收入大幅提升70%和92%，其在中国iOS市场收入劲增128%达到4.8亿美元 [7] - 2025年共有《Kingshot》、《Last Z: Survival Shooter》等8款游戏首次入围出海手游收入榜TOP30 [7]

全球手游收入榜核心数据 - 2025年12月全球手游畅销榜榜首为Funfly的4X策略手游《LastWar》，单月营收突破1.41亿美元，这是其第五次达到此水平，最大消费市场为美国（约6200万美元），其次为日本（约3000万美元）和韩国（约900万美元）[1] - 《LastWar》在2024年12月曾创下1.52亿美元的历史最高单月营收纪录，表明其具备强大的营收爆发力[1] - 排名第二的《Roblox》在2025年12月营收约1.19亿美元，较2024年同期增长约800万美元，但未重现夏季的全民热潮，学校假期带来的营收暴涨现象也未如期上演[1] 头部游戏营收表现分化 - Scopely的《Monopoly Go》在2025年11月和12月营收出现明显下滑，12月营收约1.09亿美元，低于其通常约1.2亿美元的月收入水平，但与2024年同期预估数据基本持平[2] - 《Whiteout Survival》和《Royal Match》2025年12月营收分别为1.06亿美元和1亿美元，与11月基本持平，但同比出现下滑，两者在2024年12月收入分别为1.18亿美元和突破1.25亿美元[2] - 《糖果传奇》2025年12月应用内购收入略低于8300万美元，环比稳定但同比略有下降，2024年同期预估为8700万美元[2] 部分游戏呈现稳定增长或周期性波动 - 腾讯《王者荣耀》2025年12月收入环比下滑至略低于7900万美元，距离其约1.7亿美元的单月峰值仍有较大差距，但12月出现大幅下滑是其自上线以来几乎每年都会出现的现象[3] - 柠檬微趣的消除手游《Gossip Harbor》营收保持稳定持续增长，2025年12月收入超过7200万美元，再次创下纪录[4] - 点点互动的《Kingshot》（奔奔王国）自2025年2月以来单月营收持续攀升，并于12月创下超过7000万美元的新高[4] 多款游戏营收显著下滑或低于正常水平 - 《PUBG Mobile》（和平精英）2025年12月营收约5300万美元，连续第三个月远低于其正常收入水平，与2024年12月的暴跌幅度类似，推测与厂商在春节前放缓商业化力度有关[4] - 《Pokémon TCG Pocket》下滑趋势明显，2025年12月营收约3600万美元，远不及2024年12月刚推出时突破1.17亿美元的表现[6] - Supercell的《部落冲突》排名大幅下滑15位，2025年12月营收约1850万美元，创下该游戏历史第三低的单月营收纪录[6] 榜单排名变动与增长亮点 - 在2025年12月全球收入排名第11~20的手游中，《Last Z: Survival Shooter》增长势头强劲，排名环比上升三位，营收达4660万美元[5][7] - 有三款游戏排名跃升幅度更大：腾讯《金铲铲之战》上升8位至第14名，营收4050万美元；叠纸《恋与深空》大幅上升21位至第15名，营收3740万美元；Nexon《MapleStory: Idle RPG》上升12位至第19名，营收3350万美元[5][7] - 榜单TOP20之外，《原神》（约2600万美元）、《使命召唤手游》（约2300万美元）以及《Puzzle & Dragons》（约2100万美元）均实现了营收环比增长[6]

出海手游收入表现 - 点点互动旗下《Whiteout Survival》截至2025年12月全球累计收入突破40亿美元，稳坐出海手游收入榜冠军[1] - 柠檬微趣旗下《Gossip Harbor》12月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军[1] - 《使命召唤手游》12月海外收入环比提升36%，跻身收入榜第5名[2] - 米哈游旗下《原神》12月海外收入劲增47%，排名升至收入榜第9名[2] - 朝夕光年旗下《境・界 刀鸣》12月海外收入环比翻倍，首次入围收入榜TOP30，位列第26名[2] - 网易旗下《燕云十六声》国际版上线首月即入围出海手游收入榜第27名[3] - 叠纸网络旗下《恋与深空》12月海外收入环比提升38%，位列收入榜第10名，截至12月底其海外收入超过4亿美元，占全球总收入的45%[4] - 米哈游旗下《绝区零》12月海外收入大幅上涨56%[4] - 灵犀互娱旗下《信长之野望 真战》12月海外收入激增207%[4] 出海手游增长驱动因素 - 《Whiteout Survival》12月下旬推出圣诞主题活动，多重联动玩法和海量福利助力游戏收入[1] - 《Gossip Harbor》12月推出圣诞主题“Once Upon a Snowglobe”与新年狂欢“End-of-Year Errands”双档活动，以创新玩法与丰厚奖励激活玩家热情[1] - 《使命召唤手游》12月通过开启六周年庆典、上线第11赛季“全球行动”、引入新模式“DMZ: 禁区”，以及与《街头霸王6》跨界联动等密集更新撬动玩家付费意愿[2] - 《原神》12月迎来全新“月之三”版本“空月之歌·间奏”，全新剧情、角色和活动上线推动收入增长[2] - 《境・界 刀鸣》12月人气SSR“日番谷冬狮郎”和“蓝染惣右介”相继登场，推动游戏日流水屡创新高[2] - 《恋与深空》得益于秦彻卡池“银翼安魂地”的推出和二周年庆典版本“爱，宇宙，诗王座”的上线，日流水迎来两波高峰[4] - 《绝区零》随着12月末全新2.5版本“微光引灯时”的推出和全新角色“照”与“叶瞬光”的登场，全球日流水飙升至上市以来最高值[4] - 《信长之野望 真战》凭借光荣特库摩经典IP的号召力、日本战国题材的用户基础和深度策略玩法，上线当日便摘得日本iOS下载总榜冠军[4] - 《问剑长生》、《江湖有诡》和《猎风传说》等3款全新MMORPG首次入围本期增长榜[5] 出海手游下载量表现 - Hungry Studio旗下消除手游《Block Blast!》12月下载量环比上涨11%，再创历史新高，稳居本月出海手游下载榜冠军[6] - Vita Studio旗下麻将题材消除手游《Vita Mahjong》跻身下载榜亚军，自2023年12月上市以来累计下载量超过1.7亿次[6] - 沐瞳科技旗下《Mobile Legends: Bang Bang》下载量环比提升8%，稳居出海手游下载榜第3名[7]

出海手游收入表现 - 点点互动旗下游戏《Whiteout Survival》截至2025年12月全球累计收入突破40亿美元，稳坐出海手游收入榜冠军[1] - 柠檬微趣旗下游戏《Gossip Harbor》12月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军[1] - 《使命召唤手游》12月海外收入环比提升36%，跻身收入榜第5名[2] - 米哈游旗下游戏《原神》12月海外收入劲增47%，排名飙升5位至收入榜第9名[2] - 朝夕光年旗下游戏《境界刀鸣》12月海外收入环比翻倍，首次入围收入榜TOP30，位列第26名[2] - 网易旗下游戏《燕云十六声》国际版上线首月即强势入围出海手游收入榜第27名[3] - 叠纸网络旗下游戏《恋与深空》12月海外收入环比提升38%，位列收入榜第10名，截至12月底其海外收入超过4亿美元，占全球总收入的45%[4] - 米哈游旗下游戏《绝区零》12月海外收入大幅上涨56%[4] - 灵犀互娱旗下游戏《信长之野望 真战》12月海外收入激增207%[4] 出海手游增长驱动 - 《Whiteout Survival》12月下旬推出圣诞主题活动，多重联动玩法和海量福利强势点燃全球玩家消费热情[1] - 《Gossip Harbor》12月双档活动轮番上阵，以创新玩法与丰厚奖励持续激活玩家热情[1] - 《使命召唤手游》12月以密集更新引爆海外市场，包括六周年庆典、新赛季、新模式以及与《街头霸王6》的跨界联动[2] - 《原神》12月初迎来全新“月之三”版本“空月之歌·间奏”，全新剧情、角色和活动上线再次掀起玩家热潮[2] - 《境界刀鸣》12月人气SSR角色相继登场，推动游戏日流水屡创新高，凭借原著级还原的技能特效与超强战力表现掀起全网抽卡热潮[2] - 《燕云十六声》国际版以独树一帜的武侠题材、跌宕起伏的剧情和极致考究的美术呈现，为全球玩家奉上江湖冒险盛宴[3] - 《恋与深空》得益于秦彻卡池“银翼安魂地”的推出和二周年庆典版本“爱，宇宙，诗王座”的上线，日流水迎来两波高峰[4] - 《绝区零》随着12月末全新2.5版本“微光引灯时”的推出和全新角色“照”与“叶瞬光”的登场，全球日流水立即飙升至上市以来最高值[4] - 《信长之野望 真战》凭借光荣特库摩经典IP的号召力、日本战国题材的用户基础和深度策略玩法，上线当日便摘得日本iOS下载总榜冠军[4] - 《问剑长生》、《江湖有诡》和《猎风传说》等3款全新MMORPG首次入围本期增长榜[4] 出海手游下载表现 - Hungry Studio旗下消除手游《Block Blast!》12月下载量环比上涨11%，再创历史新高，稳居本月出海手游下载榜冠军[5] - Vita Studio旗下麻将题材消除手游《Vita Mahjong》跻身下载榜亚军，2023年12月上市以来累计下载量超过1.7亿次[5] - 沐瞳科技旗下游戏《Mobile Legends: Bang Bang》下载量环比提升8%，稳居出海手游下载榜第3名[5]

全球手游市场收入格局 - 2025年12月，共有33家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入达19.5亿美元，占全球TOP100发行商总收入的34.6% [1] 腾讯 - 公司强势卫冕2025年12月全球手游发行商收入冠军 [1] - 旗下《王者荣耀》2025年全年收入（不含中国地区第三方安卓渠道）超过20亿美元 [1] - 《金铲铲之战》在12月因新赛季和活动推动，收入劲增50% [1] - 《三角洲行动》2025年收入同比暴涨29倍，累计收入突破5亿美元 [1] - 公司旗下《王者荣耀》、《金铲铲之战》、《三角洲行动》与《和平精英》包揽了12月中国App Store手游收入榜前四名 [5] 点点互动 - 公司凭借《Whiteout Survival》和《Tasty Travels: Merge Game》的出色表现，稳居全球手游发行商收入榜亚军 [2] - 《Whiteout Survival》全球累计收入截至2025年12月已突破40亿美元 [2] - 《Tasty Travels: Merge Game》自5月启动密集运营活动后高速增长，12月收入环比提升30% [2] 柠檬微趣 - 公司收入稳健增长10%，蝉联全球手游发行商收入榜季军 [2] - 旗下旗舰产品《Gossip Harbor》、《Seaside Escape》和《Flambé: Merge & Cook》在12月因圣诞主题活动推动，收入分别再度上涨11%、6%和18% [2] - 公司2025年全年收入同比激增165%，并跻身12月全球手游发行商收入榜TOP10 [2] - 公司通过更新圣诞主题图标、页面设计及推出一系列环环相扣的运营活动，有效提升了玩家活跃度、参与度、留存率和内购收入 [3] 网易 - 公司凭借《燕云十六声》（海外移动端名《Where Winds Meet》）的强劲表现，12月手游收入环比上涨16%，稳居收入榜第4位 [4] - 《燕云十六声》国际服于11月15日登陆Steam与PlayStation平台，上线初期拿下Steam平台12月免费游戏销量榜冠军，并获得88.5%好评率 [4] - 游戏于12月12日海外移动端上线后，横扫中国台港澳、日本、泰国等多地区iOS手游下载榜 [4] - 12月27日，游戏首个周年庆版本“饮马渡秋水”上线，推动全球流水暴涨，游戏超越《王者荣耀》登顶中国iOS手游畅销榜，并跃居全球iOS手游畅销榜亚军 [4] - 在周年庆版本推动下，该游戏12月在中国iOS市场收入环比激增95%，首次跻身收入榜TOP10，位列第9名 [6] 叠纸网络 - 公司旗下《恋与深空》在12月初新卡池和月末二周年版本推动下，再次问鼎全球手游畅销榜冠军，12月收入环比激增122%，创历史最高纪录 [5] - 该游戏的强劲表现带动公司本期收入激增90%，跻身全球发行商收入榜第7名 [5] - 截至12月底，《恋与深空》全球收入达9.3亿美元，预计很快将突破10亿美元大关 [5] - 12月2日新卡池上线后，游戏日流水飙升并立即登顶全球手游畅销榜 [6] - 12月30日至31日二周年庆典及5.0版本上线，再次将玩家热情推向高潮，12月该游戏中国iOS收入激增161%，跃居中国iOS手游收入榜第6名 [6] 游卡网络 - 公司旗下《三国杀》移动版于12月6日上线“年终福利季”版本，游戏当日流水强势飙升154%，创下历史峰值 [5] - 该版本推动游戏摘得中国iOS手游畅销榜亚军，仅次于《王者荣耀》 [5] - 本期《三国杀》游戏收入激增77%，带动发行商收入大幅提升65%，公司成功重返全球发行商收入榜第29名 [5] 其他中国厂商 - 除上述公司外，入围全球收入TOP100的中国手游发行商还包括BeHeFun Games、巨人网络和心动网络等，共33家厂商 [5]

全球手游市场收入概况 - 2025年全球手游收入总量同比增长0.5% [1] - 共有8款产品全球分成后收入突破10亿美元 [1] - 收入TOP30中，中重度游戏占比七成，以策略、RPG为主；休闲游戏占比三成，以三消与二合品类为主 [1] - 《王者荣耀》蝉联榜首，《无尽冬日》年度收入增幅约50%，成为10亿美元梯队增长冠军 [1] - 《Gossip Harbor》《Clash Royale》《三角洲行动》《Toon Blast》《穿越火线-枪战王者》及新作《奔奔王国》首次进入年度收入TOP30 [1] 全球手游市场下载概况 - 2025年全球手游下载总量同比增长4.6% [1] - 下载TOP30中超五成游戏下载量破亿 [1] - 下载TOP30中，超休闲游戏有6款，休闲游戏有16款，中重度游戏有8款 [1] - 中国厂商有5款产品成功入围下载TOP30 [1] 腾讯公司表现 - 腾讯有6款产品上榜，成为入选数量最多的发行商 [2] - 6款入围产品共为腾讯带来超40亿美元（约人民币280亿元）的总收入 [10] - 《王者荣耀》2025年总收入超16亿美元（约人民币112亿元），有8个月登顶全球手游收入榜榜首，1月全球收入超1.8亿美元创近两年月度新高 [6] - 《王者荣耀》国服DAU突破1.39亿，全球MAU超过2.6亿，创全球游戏产品月活跃用户最高纪录 [2] - 《三角洲行动》2025年总收入超3.55亿美元（约人民币25亿元），排名飙升557位 [6] - 《三角洲行动》在1月、4月与7月单月收入涨幅均超130%，9月单月全球收入突破5800万美元 [6] - 《三角洲行动》下半年在中国App Store游戏畅销榜排名基本稳定在TOP5 [8] - 《PUBG MOBILE》排名第7，全年总收入超11.2亿美元 [10] - 《金铲铲之战》排名第20，全年总收入超3.65亿美元 [10] - 《地下城与勇士：起源》排名第22，全年总收入超3.46亿美元 [10] - 《穿越火线-枪战王者》排名第29，全年总收入超2.74亿美元 [10] 策略手游赛道表现 - FUNFLY旗下4X策略游戏《Last War: Survival》2025年总收入突破15亿美元（约人民币105亿元），同比增长约40%，排名第2 [11] - 《Last War: Survival》2025年7月收入突破1.5亿美元，创上线以来单月收入次高 [11] - 点点互动旗下《无尽冬日》2025年总收入超14亿美元（约人民币98亿元），排名第4 [13] - 《无尽冬日》2025年3月收入突破1.3亿美元，创月度新高 [13] - 点点互动旗下新游《奔奔王国》位列第14名，全年总收入超4.48亿美元（约人民币31亿元），是2025年唯一上榜新游 [15] - 《奔奔王国》12月收入突破7000万美元，再创新高 [17] - Supercell旗下《皇室战争》位列第13名，2025年总收入超4.5亿美元（约人民币31亿元），同比增长约150% [17] - 《皇室战争》9月收入达6780万美元，创近5年单月新高 [17] 其他厂商及产品表现 - 宝可梦公司《Pokémon TCG Pocket》位列第9名，2025年总收入约6.8亿美元（约人民币48亿元） [20] - 宝可梦公司《Pokémon GO》位列第12名，2025年总收入约4.94亿美元（约人民币35亿元） [22] - 柠檬微趣《Gossip Harbor》2025年Q4收入同比增长超190%，全年累计收入达5.5亿美元（约人民币38亿元），下载量突破6000万 [22] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》排名第15，全年总收入超4.23亿美元（约人民币30亿元） [24] - 米哈游《原神》排名第23，全年总收入超3.35亿美元（约人民币23亿元） [24] - 叠纸《恋与深空》排名第18，2025年全球总收入超3.69亿美元（约人民币26亿元），同比增长36% [24] - 《恋与深空》3月全球收入超3900万美元，创上线以来单月收入次高 [24] 中国厂商整体表现 - 中国厂商共有12款产品跻身全球手游年度收入TOP30 [2] - 除腾讯外，上榜国内厂商包括点点互动（2款）、柠檬微趣（1款）、米哈游（2款）和叠纸（1款） [2]

市场表现与资金流向 - 12月11日午盘，游戏板块承压，游戏ETF（159869）小幅微跌近1% [1] - 持仓股中，富春股份、名臣健康、奥飞娱乐等跌幅居前，而巨人网络、光线传媒逆势走高 [1] - 游戏ETF（159869）近5个交易日累计资金净流入达2.29亿元，截至12月10日产品规模为116.11亿元 [1] 行业收入与市场韧性 - 2025年前三季度，中国游戏市场总收入达2560亿元，同比增长7.11% [3] - 2025年11月，头部手游借助万圣节、黑五、感恩节等节假日窗口，通过高密度运营活动有效推动玩家消费和收入增长 [2] 公司业绩与产品表现 - A股游戏公司业绩明显分化，世纪华通、巨人网络、吉比特等头部企业凭借爆款新游实现营收与净利润高增长 [3] - 2025年11月出海手游收入榜中，点点互动旗下Whiteout Survival稳居榜首，Kingshot位列第二；柠檬微趣的Gossip Harbor蝉联第三名并稳居全球合成类手游收入首位 [2] 行业趋势与竞争格局 - 展望2026年，行业呈现“强者恒强”与“特色突围”并存局面 [3] - 腾讯、网易、米哈游三大巨头正布局开放世界、射击、模拟经营三大高价值赛道 [3] - A股游戏厂商通过IP焕新、多元品类拓展与发力出海寻求差异化增长 [3] - 在出海游戏领域，SLG品类正通过“融合化”尝试突破流量瓶颈 [3] 技术变革与投资主题 - AI技术正在重塑游戏生产流程，并有望带来原生玩法的突破 [3] - 游戏板块同时具备AI、内容创新、商业化模式变革等多点催化因素 [3] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [3]

行业趋势 - 2025年11月前后，头部手游普遍通过高密度的运营活动有效撬动玩家消费，推动收入持续走高，关键节假日窗口包括万圣节、黑五与感恩节 [1] 公司及产品表现 - 点点互动的龙头产品《Whiteout Survival》和《Kingshot》继续强势包揽2025年11月出海手游收入榜冠亚军 [1] - 《Whiteout Survival》凭借10月末的万圣节活动、11月下旬的感恩节活动以及期间的“霜龙暴君Frostdragon Tyrant”联盟对抗活动，持续点燃全球玩家热情，稳稳锁定11月收入榜冠军席位 [1] - 《Kingshot》在“双十一”促销活动“Double 11 Choice Packs Await!”以及感恩节活动的强势带动下，稳居收入榜第2名 [1] - 柠檬微趣的《Gossip Harbor》通过上线的感恩节活动“Turkey-tastic Times”以及新年卡牌收集活动“As The Clock Turn”，持续为玩家带来全新体验，使得游戏保持稳定的收入增长，再度蝉联收入榜季军，并稳居全球合成赛道收入之冠 [1]