文章核心观点 - 二次元游戏品类发展具有周期性，当前正处于由米哈游《原神》主导的周期末期，预计2026年将进入由网易、鹰角、完美世界、米哈游等厂商引领的新一轮繁荣周期 [2][3] - 新一轮周期的核心看点在于：游戏卖点从叙事、角色驱动转向玩法、叙事、角色综合驱动；商业化从售卖角色转向大DAU产品标准的外观付费；用户从纯二次元拓盘至泛众玩家 [3] 中国二次元游戏市场现状与格局 - **市场大盘连续下滑**：2023-2025年，中国二次元移动游戏市场实际销售收入呈持续下滑趋势，2025年实际销售收入为282.81亿元，同比下降3.64% [25] - **市场梯队固化**：上游头部市场格局逐渐固化，米哈游的《原神》、《崩坏：星穹铁道》、《绝区零》和库洛的《鸣潮》等产品占据了近70%的二游市场份额；中腰部产品（如鹰角《明日方舟》、网易《阴阳师》等）分食约20%的市场 [27] - **下滑两大主因**：多款头部产品流水下行；多数新品上市表现未达预期 [28] - **历史周期回顾**：2020年《原神》上线引爆市场及立项潮；2021年《幻塔》上线取得第一波市场红利；2023年《崩坏：星穹铁道》上线带来增量但市场泡沫出现；2024年《鸣潮》《绝区零》上线，大盘未显著增长，进入存量细分竞争；2025年多款中小二游停服，市场加速出清 [31] - **厂商竞争格局**： - T1（头部）：米哈游，凭借《原神》、《崩坏：星穹铁道》、《绝区零》连续成功稳居头部 [35] - T2（中上游）：库洛、叠纸（通过服务细分用户群跃升）；网易（有望通过《无限大》重回）；腾讯（战略优先级不及社交玩法产品，多依赖代理和二方工作室） [36][37] - T3：鹰角（《明日方舟》仍有影响力，期望通过《明日方舟：终末地》跃升） [38] - T4：蛮啾、散爆、完美世界、诗悦、西山居、深蓝等，希望通过高举高打抢占市场 [39] 二次元游戏品类核心痛点 - **玩法、养成、商业化同质化**：近5年来头部二次元产品沿用《原神》的玩法设计框架，核心玩法、养成、商业、社交模式创新度较低，体验趋向同质化 [4][49] - **养成痛点**：重复疲劳感强，边际效益递减，且与商业化紧密绑定，导致大世界玩法割裂 [51][52] - **商业化痛点**：品类整体“降肝减氪”自降营收天花板，抽卡保底价格持续走低，保底机制导致抽卡乐趣丧失，沦为固定购买预期 [4][71][74] - **社交设计困局**：设计层面以单机化体验为主，不匹配PvP设计，且受性能与服务器制约；用户层面，部分核心二次元用户对陌生人、大规模社交存在抗拒心理 [6][80] - **产能与长线运营制约**：更新速度受产能限制，长线运营难度大 [4] 二次元游戏未来发展趋势 - **终局玩法三大设计趋势**： 1. **建立新支柱玩法，延长玩法循环**：拉长角色养成前置链路，加强养成内容与大世界设计联系，例如《明日方舟：终末地》的流水线生产、《蓝色星原：旅谣》的大世界捉宠 [5][62][65] 2. **打造社交循环，提升体验粘性**：向MMORPG、GTA都市开放世界方向发展，例如《燕云十六声》的多人副本与GVG、《无限大》的都市社交潜力 [5][66][68] 3. **扩展养成循环，建立装备驱动**：向怪猎like、流放之路like方向演进，通过终局内容与养成扩充实现更长养成循环 [5][70] - **商业化趋势**： - **降价探底与外观付费崛起**：2026年头部产品对角色付费的降价力度几乎探底，需要提高外观付费比重以补齐营收，例如《异环》尝试大幅提高角色外观付费比重 [6][77] - **付费逻辑转变**：整体核心付费逻辑已从过往的多层级付费转向“创造中R”（引导小R用户转化为中R用户） [6][73] - **社交模式趋势**：引入社交玩法是必然趋势，核心在于区隔单人与多人游戏体验，着重构筑熟人社交、同好社交、小圈子社交氛围 [6][78] - **内容与用户偏好趋势**：受经济景气度影响，游戏内容设计向“黑深残”（末世）或“轻松诙谐”（美好生活）两个极端发展；用户需要高频次、多感官维度的内容刺激以获取长期情绪价值 [7][8] 二次元用户洞察 - **人群画像变迁**：核心消费力量已完成向“新中产”阶层的代际交接，25-35岁用户占比合计超过75%，拥有高消费能力与高品质生活消费意愿 [92] - **生态阵地**：B站依然是二次元游戏宣发主战场和检验产品品相的最重要平台；小红书、抖音等平台影响力逐步增强，形成一超多强局面 [93][94] - **消费习惯**：消费观念极度理性，追求性价比与个性化的统一，更愿为高质量皮肤、沉浸式剧情、长期情绪价值付费；月卡、通行证等高性价比付费方式成为主流；周边商品（“谷子”）消费快速增长，IP联名活动（如茶饮、快餐）市场反响热烈 [96][97] - **性别版图与舆情风险**：男性用户占据多数，厂商内容设计自然偏男性向，导致社区长期存在性别议题舆情风险；《尘白禁区》通过明确服务男性玩家态度获得市场成功，而缺乏产品基底盲目迎合舆情可能遭反噬 [86][87][88] 重点新品分析 - **《明日方舟：终末地》（鹰角网络）**：采用废土科幻题材与工业机能风格，在战斗、探索、养成、商业化多维度进行范式创新；核心玩法围绕“集成工业系统”重构探索体验目标，将流水线生产与大世界探索结合 [99][101][103] - **《异环》（完美世界幻塔工作室）**：大概率是首款上线的二次元开放世界都市产品，拥有先发优势；以都市体验为核心，结合“异象”玩法与动态交互探索；商业化上尝试取消“歪卡”机制、提高外观付费比重 [104][105][109] - **《蓝色星原：旅谣》（蛮啾网络）**：采用经典二次元赛璐璐美术风格；核心玩法围绕“捉宠+家园生产建造”，结合奇波（宠物）对战系统 [110][111][117] - **《无限大》（网易雷火）**：主打现代都市题材，玩法上舍弃传统二游角色轮切战斗，转向单角色动作设计；商业模式完全转向外观付费，旨在打造极致单机体验+多人社交的大DAU产品 [149][150] - **《Varsapura》（米哈游）**：由蔡浩宇操刀的次世代怪谈都市开放世界，采用新怪谈题材，接入AI改变叙事体验，玩家期待度高 [156][157]

文章核心观点 - 米哈游凭借成功的游戏主业积累的充沛现金流 正通过广泛而前瞻的投资布局构建“文创+科技”双轮驱动的成长逻辑 其投资已进入收获期 典型案例包括Suplay和MiniMax的成功上市或申请上市 [1][2] - 公司的投资逻辑经历了从聚焦二次元生态补全的“圈层深耕” 到向脑机接口、航天、核聚变及AI大模型等前沿科技“跨界破局”的演进 投资节奏与公司发展阶段高度匹配 [7][8][9] - 在核心游戏业务面临增长压力与行业竞争加剧的背景下 公司的投资版图与押注AI游戏新作《Varsapura》成为其寻求突破、重构主业竞争力的关键 [10][11] 投资案例与模式分析 - **Suplay案例（IP授权与资本结合）**：米哈游于2021年投资800万美元 成为其最大外部股东（持股11.86%）并授予《原神》等核心IP授权 在资本与IP双重赋能下 Suplay营收从2023年的1.46亿元飙升至2024年的2.81亿元 同比增幅达92.5% 2025年前三季度营收已达2.83亿元 [3][4] - **MiniMax案例（战略协同与双向反哺）**：米哈游于2022年天使轮投资MiniMax 持股7.34% 并深度合作 将后者的大模型技术应用于《崩坏：星穹铁道》的NPC智能对话等玩法 实现了“投资+业务协同”的深度绑定 [5][6] - **Soul案例（押注社交与虚拟化身）**：米哈游持有AI社交平台Soul母公司5.47%的股份 为其第二大机构股东 Soul截至2025年8月31日累计注册用户达3.9亿 日活1100万 2025年前8个月经调整净利润2.86亿元 同比增长72.3% [7] 投资逻辑演进与布局 - **第一阶段：圈层深耕（2018-2021）**：投资始于2018年 早期高度聚焦二次元生态 如领投IP衍生品公司艾漫动漫（出资约3000万元） 旨在完善IP变现链条 构建完整二次元商业生态 [7][8] - **第二阶段：跨界破局（2021年后）**：2021年为加速与起点年 投资范围从泛二次元（如潮玩平台十二光年）扩展至脑机接口、民营火箭（东方空间）、核聚变（能量奇点）及AI大模型等前沿科技领域 形成“文创+科技”双轮驱动格局 [8][9] 游戏主业现状与挑战 - **市场地位与收入排名下滑**：Sensor Tower数据显示 自2025年开年以来 米哈游已多次跌出中国手游发行商全球收入榜前三 长期稳居第四位 [10] - **核心产品增长乏力**：《原神》用户增长见顶、流水波动加剧 后续产品《崩坏：星穹铁道》《绝区零》未能延续现象级势能 同时国内二次元游戏市场实际收入出现波动 [10] - **行业竞争加剧**：腾讯的全品类统治力、点点互动的SLG异军突起、网易的赛道细分布局等多维度挤压其市场空间 行业竞争门槛已抬升至“技术+艺术”的高阶博弈 [11] 未来战略与突围方向 - **发力AI游戏新作**：创始人蔡浩宇亲自带队开发新旗舰AI游戏《Varsapura》 旨在通过“AI+游戏”核心理念抢占先发优势 [11] - **投资赋能主业**：丰富的投资版图被视为重构游戏主业竞争力的关键 产业赋能型转型投资有望成为游戏公司跨界投资的主流方向 以解决技术需求、提升估值并分散行业周期性风险 [9][11]

社保卡有效期与更换 - 社保卡存在有效期，部分地区将期限印在卡背面，有效期届满前相关部门会通过短信、公告等方式提示[2] - 社保卡出现卡面污损、残缺无法辨认等情况时，可申请换领[2] - 补领、换领社保卡可通过“跨省通办”服务、当地社保卡管理服务机构网点、服务银行网点及线上平台办理[2] 车厘子助眠功效的科学性 - 车厘子（欧洲甜樱桃）中检测到褪黑素，含量在水果中相对较高，最高可达13.46纳克/克[5] - 按高含量品种计算，食用100克车厘子（约10-13颗）仅能摄入约1.3微克褪黑素[5] - 人体自身夜间可生成10-80微克褪黑素，药用剂量以毫克计，因此车厘子的助眠作用微乎其微，缺乏足够科学依据[5] 上海警方打击涉企网络谣言 - 2025年上海徐汇警方查处10起涉企谣言案件，其中2人被采取刑事强制措施，8人受行政处罚，3人被教育训诫[7] - 在游戏行业，有网络科技公司旗下游戏“绝区零”遭谣言攻击，称“游戏被内部放弃”、“投资人撤资”，发布者常某被处以行政处罚[7] - 同一公司此前还遭遇10余篇诋毁公司的虚假文章传播，警方抓获发布者范某及幕后指使人齐某，2人因涉嫌寻衅滋事罪被采取刑事强制措施[7] 互联网金融行业谣言案例 - 2025年3月，某互联网金融企业遭谣言图片攻击，图片伪造中国证券投资基金业协会发布行政处罚公示，称公司因内幕交易被罚款9000余万元[8] - 该谣言导致公司股价异常波动，并引发用户和媒体集中问询，公司于当日下午发布辟谣信息[8] - 警方锁定了谣言图片境内首发人员陈某，以及在官方辟谣后仍继续传谣的杨某、李某等4名违法人员[8] 其他行业及个人相关谣言案例 - 江西瑞金有网民李某为博取流量，使用AI软件生成并发布关于当地某单位职工违纪违法的虚假抖音作品[8] - 李某对其虚构事实扰乱公共秩序的违法行为供认不讳，被警方依法处以行政拘留并罚款，同时被责令删除谣言并公开澄清[8]

出海手游收入表现 - 点点互动旗下《Whiteout Survival》截至2025年12月全球累计收入突破40亿美元，稳坐出海手游收入榜冠军[1] - 柠檬微趣旗下《Gossip Harbor》12月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军[1] - 《使命召唤手游》12月海外收入环比提升36%，跻身收入榜第5名[2] - 米哈游旗下《原神》12月海外收入劲增47%，排名升至收入榜第9名[2] - 朝夕光年旗下《境・界 刀鸣》12月海外收入环比翻倍，首次入围收入榜TOP30，位列第26名[2] - 网易旗下《燕云十六声》国际版上线首月即入围出海手游收入榜第27名[3] - 叠纸网络旗下《恋与深空》12月海外收入环比提升38%，位列收入榜第10名，截至12月底其海外收入超过4亿美元，占全球总收入的45%[4] - 米哈游旗下《绝区零》12月海外收入大幅上涨56%[4] - 灵犀互娱旗下《信长之野望 真战》12月海外收入激增207%[4] 出海手游增长驱动因素 - 《Whiteout Survival》12月下旬推出圣诞主题活动，多重联动玩法和海量福利助力游戏收入[1] - 《Gossip Harbor》12月推出圣诞主题“Once Upon a Snowglobe”与新年狂欢“End-of-Year Errands”双档活动，以创新玩法与丰厚奖励激活玩家热情[1] - 《使命召唤手游》12月通过开启六周年庆典、上线第11赛季“全球行动”、引入新模式“DMZ: 禁区”，以及与《街头霸王6》跨界联动等密集更新撬动玩家付费意愿[2] - 《原神》12月迎来全新“月之三”版本“空月之歌·间奏”，全新剧情、角色和活动上线推动收入增长[2] - 《境・界 刀鸣》12月人气SSR“日番谷冬狮郎”和“蓝染惣右介”相继登场，推动游戏日流水屡创新高[2] - 《恋与深空》得益于秦彻卡池“银翼安魂地”的推出和二周年庆典版本“爱，宇宙，诗王座”的上线，日流水迎来两波高峰[4] - 《绝区零》随着12月末全新2.5版本“微光引灯时”的推出和全新角色“照”与“叶瞬光”的登场，全球日流水飙升至上市以来最高值[4] - 《信长之野望 真战》凭借光荣特库摩经典IP的号召力、日本战国题材的用户基础和深度策略玩法，上线当日便摘得日本iOS下载总榜冠军[4] - 《问剑长生》、《江湖有诡》和《猎风传说》等3款全新MMORPG首次入围本期增长榜[5] 出海手游下载量表现 - Hungry Studio旗下消除手游《Block Blast!》12月下载量环比上涨11%，再创历史新高，稳居本月出海手游下载榜冠军[6] - Vita Studio旗下麻将题材消除手游《Vita Mahjong》跻身下载榜亚军，自2023年12月上市以来累计下载量超过1.7亿次[6] - 沐瞳科技旗下《Mobile Legends: Bang Bang》下载量环比提升8%，稳居出海手游下载榜第3名[7]

出海手游收入表现 - 点点互动旗下游戏《Whiteout Survival》截至2025年12月全球累计收入突破40亿美元，稳坐出海手游收入榜冠军[1] - 柠檬微趣旗下游戏《Gossip Harbor》12月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军[1] - 《使命召唤手游》12月海外收入环比提升36%，跻身收入榜第5名[2] - 米哈游旗下游戏《原神》12月海外收入劲增47%，排名飙升5位至收入榜第9名[2] - 朝夕光年旗下游戏《境界刀鸣》12月海外收入环比翻倍，首次入围收入榜TOP30，位列第26名[2] - 网易旗下游戏《燕云十六声》国际版上线首月即强势入围出海手游收入榜第27名[3] - 叠纸网络旗下游戏《恋与深空》12月海外收入环比提升38%，位列收入榜第10名，截至12月底其海外收入超过4亿美元，占全球总收入的45%[4] - 米哈游旗下游戏《绝区零》12月海外收入大幅上涨56%[4] - 灵犀互娱旗下游戏《信长之野望 真战》12月海外收入激增207%[4] 出海手游增长驱动 - 《Whiteout Survival》12月下旬推出圣诞主题活动，多重联动玩法和海量福利强势点燃全球玩家消费热情[1] - 《Gossip Harbor》12月双档活动轮番上阵，以创新玩法与丰厚奖励持续激活玩家热情[1] - 《使命召唤手游》12月以密集更新引爆海外市场，包括六周年庆典、新赛季、新模式以及与《街头霸王6》的跨界联动[2] - 《原神》12月初迎来全新“月之三”版本“空月之歌·间奏”，全新剧情、角色和活动上线再次掀起玩家热潮[2] - 《境界刀鸣》12月人气SSR角色相继登场，推动游戏日流水屡创新高，凭借原著级还原的技能特效与超强战力表现掀起全网抽卡热潮[2] - 《燕云十六声》国际版以独树一帜的武侠题材、跌宕起伏的剧情和极致考究的美术呈现，为全球玩家奉上江湖冒险盛宴[3] - 《恋与深空》得益于秦彻卡池“银翼安魂地”的推出和二周年庆典版本“爱，宇宙，诗王座”的上线，日流水迎来两波高峰[4] - 《绝区零》随着12月末全新2.5版本“微光引灯时”的推出和全新角色“照”与“叶瞬光”的登场，全球日流水立即飙升至上市以来最高值[4] - 《信长之野望 真战》凭借光荣特库摩经典IP的号召力、日本战国题材的用户基础和深度策略玩法，上线当日便摘得日本iOS下载总榜冠军[4] - 《问剑长生》、《江湖有诡》和《猎风传说》等3款全新MMORPG首次入围本期增长榜[4] 出海手游下载表现 - Hungry Studio旗下消除手游《Block Blast!》12月下载量环比上涨11%，再创历史新高，稳居本月出海手游下载榜冠军[5] - Vita Studio旗下麻将题材消除手游《Vita Mahjong》跻身下载榜亚军，2023年12月上市以来累计下载量超过1.7亿次[5] - 沐瞳科技旗下游戏《Mobile Legends: Bang Bang》下载量环比提升8%，稳居出海手游下载榜第3名[5]

警方打击涉企网络谣言执法行动 - 2025年上海徐汇警方共查处涉企谣言类案件10起 其中2人被采取刑事强制措施 8人受行政处罚 另有3人被教育训诫 [1] - 警方建立涉企谣言发现通报机制 督促联网单位发现编造传播虚假信息、抹黑企业的线索后第一时间上报 [1] - 警方主动对接网信办、投促办、金融办等部门 掌握重点企业舆情动态 开展反谣言宣传培训 提升企业自查与取证能力 [6] - 一旦发现涉企网络谣言违法犯罪 立即查证打击 同步固证、下架帖文 防止谣言扩散对企业造成进一步损害 [6] 游戏行业网络谣言案例 - 2025年7月 某网络科技公司旗下游戏“绝区零”遭贴吧APP用户散布谣言 声称“游戏被内部放弃”、“投资人撤资” 22岁的常某为博取流量多次发布不实信息被处以行政处罚 [2][3] - 2025年4月底 同一家公司发现10余篇诋毁公司的虚假文章在网络传播 严重损害公司商誉 发布者范某及其幕后指使人齐某被抓获 齐某承认因与公司存在纠纷 撰写谣言大纲后利用AI生成文章并支付报酬让范某发布 目前2人因涉嫌寻衅滋事罪已被采取刑事强制措施 [2] 金融行业网络谣言案例 - 2025年3月 某互联网金融企业遭遇谣言图片传播 图片伪称由中国证券投资基金业协会发布 内容为公司“因内幕交易受到中国证券监督管理委员会行政罚款9000余万元”以及“相关团队成员因违规操作 内幕交易被警告 吊销了从业资格证并处以相应罚款” [4][5] - 该谣言图片在网上传播 造成公司股价异常波动 引发用户和媒体集中问询 公司于当日下午通过媒体发布辟谣信息 [5] - 徐汇警方迅速锁定谣言图片境内首发人员陈某以及官方辟谣后仍继续传谣的杨某、李某等4名违法人员 [5] 房地产行业网络谣言案例 - 2025年2月底 徐汇区某房产工地项目部反映 有公众号发文抹黑工程质量问题 称部分墙体钢筋外露、墙面有混凝土污染、保温层表皮脱落等 引发业主聚集投诉要求勘验 [5] - 经查 刘某、赵某2人均就职于某房产信息新媒体平台 为吸引关注、为自身后续验房服务牟利进行引流 在未经专业检测的情况下发布不实信息 目前已被依法行政处罚 [5]

文章核心观点 - 二次元游戏市场在2025年呈现出严重的两极分化格局，头部产品吸金能力极强，但大量产品未能产生收入或已停运 [1] - 市场整体触达瓶颈，头部厂商增速放缓甚至下滑，新入局厂商多数结局惨淡 [1] - 根据Sensor Tower数据统计，2025年国内拥有二次元标签的产品共717款，其中43%的产品在近12个月没有产生收入，57%的产品有流水数据 [1] 二次元游戏市场整体概况 - 2025年停运下架的游戏产品达2222款，二次元是其中不可忽视的品类 [1] - 2022-2024年共有124款二次元游戏获得版号，但其中41款在2024年已停止运营 [1] - 2025年几乎每个月都有二次元产品宣告停运，市场表现惨淡 [1] - 统计名单中，有112款游戏已在App Store下架，另有14款确认停运或停止开发，合计126款停运产品 [2] 头部产品表现与竞争格局 - 2025年二次元游戏共有14款iOS端流水突破1亿元 [27] - 仅有1款产品流水突破10亿量级，为腾讯的《火影忍者》，其2025年iOS流水约为11.5亿元 [28] - 头部产品绝大多数为运营多年的“老面孔”，市场格局稳固 [27] - 腾讯共有4款产品流水破亿，除《火影忍者》外，还包括《光与夜之恋》（流水约2.85亿元）、《航海王：壮志雄心》（流水约1.51亿元）和《胜利女神：新的希望》（流水约1.11亿元） [29] - 米哈游有三款产品进入头部梯队：《原神》（流水约9.28亿元）、《崩坏：星穹铁道》（流水约9.1亿元）和《绝区零》（流水约2.54亿元） [32] - 其他头部产品包括：鹰角网络《明日方舟》（流水约5.92亿元）、网易《阴阳师》（流水约2.5亿元）、库洛游戏《鸣潮》（流水约3.31亿元）、深蓝互动《重返未来：1999》（流水约1.78亿元）、网易《世界之外》（流水约2.14亿元）、灵犀互娱《如鸢》（流水约1.29亿元）、哔哩哔哩《Fate/Grand Order》（流水约1.28亿元） [36][38][39][41][42][43][44] 中腰部“闷声发财”产品分析 - 榜单第15至50名中存在一批流水量级虽不及头部但走势稳定的产品 [46] - 哔哩哔哩《碧蓝航线》位列第16名，2025年iOS流水约为9078万元 [46] - “四大国乙”中的另外三款产品流水未破亿：叠纸《恋与制作人》（流水约7755万元）、网易《时空中的绘旅人》（流水约7376万元）、米哈游《未定事件簿》（流水约6741万元） [48] - 字节跳动《航海王热血航线》位列第19名，流水约为7369万元 [50] - 腾讯《火影忍者：忍者新世代》位列第21名，流水约为6631万元 [53] - 祖龙《龙族：卡塞尔之门》位列第22名，流水约为6568万元 [55] - 字节跳动《晶核》位列第26名，流水约为6113万元 [57] - 网易《灵兽大冒险》位列第24名，流水约为6286万元 [58] - 自意网络《无期迷途》位列第27名，流水约为5871万元 [60] - 腾讯发行的《龙珠激斗》位列第30名，流水约为5505万元 [62] - 音游细分赛道产品表现稳定：字节跳动《初音未来：缤纷舞台》流水约5757万元，哔哩哔哩《梦想协奏曲！少女乐团派对！》流水约4631万元 [65] - 动作赛道产品：库洛游戏《战双帕弥什》流水约4948万元，米哈游《崩坏3》流水约4890万元 [69] - 战棋/策略赛道产品：紫龙《梦幻模拟战》位列第38名，散爆网络《少女前线2：追放》流水约3565万元，灵犀互娱《三国志幻想大陆》流水约3532万元 [71][72][74] 未达预期或表现不佳的产品案例 - 字节跳动《银与线》上线后成绩未达预期，最高到达iOS畅销榜第21名，但后续下滑迅速 [76] - 腾讯《星痕共鸣》试图将二次元受众带入MMO，但思路在国内未奏效，加上开服问题，排名急转直下 [78] - 弹指宇宙旗下两款产品《超时空跑跑》和《无尽梦回》均未能取得持续成功，很快掉出畅销榜单 [80] - 灵犀互娱《三国志幻想大陆2：枭之歌》作为续作，上线初期到达畅销榜TOP10，但后续迅速下滑 [82] 主要厂商动态与未来展望 - 米哈游已曝光多款新作，包括旗舰新作《Varsapura》、捉宠自走棋《崩坏：因缘精灵》、生活模拟游戏《星布谷地》及一款奇幻大世界预研项目 [33] - 鹰角网络《明日方舟：终末地》计划于2026年1月22日上线 [36] - 深蓝互动除《重返未来：1999》外，尚有一款UE5写实大世界项目在研 [41] - 《鸣潮》在TGA中获得了玩家之声奖项 [39]

2025年二次元游戏市场整体表现 - 2025年国内二次元移动游戏市场实际销售收入为282.81亿元，同比下降3.64%，连续第二年下滑 [3] - 2025年国内游戏市场整体实际销售收入为3507.89亿元，用户规模达6.83亿，创历史新高，与二次元细分赛道形成反差 [2] - 2025年有超过20款二次元游戏宣布停服或停更，涵盖乙女、战棋、卡牌、MMORPG、箱庭等多种类型 [1] 头部产品市场格局固化 - 2025年仅有14款二次元游戏进入iOS畅销榜TOP10，较2024年的20款显著减少 [9] - 头部厂商如米哈游、叠纸、鹰角、库洛的老牌产品稳居头部，新品仅有腾讯代理的《胜利女神：新的希望》一款进入TOP10 [9] - 玩家越来越不信任新产品，愈发固定到老产品上，老产品如《命运：冠位指定》、《阴阳师》、《光与夜之恋》、《以闪亮之名》在重大版本节点仍能进入畅销榜前十 [24][26] 代表性头部产品具体表现 - 米哈游无2025年新品，主力产品《原神》在iOS畅销榜表现较去年下滑，但行业分析指出其实际成绩有回升态势 [12] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》凭借出色剧情和IP联动，维持优异表现，登顶畅销榜天数增加至四天 [14] - 鹰角《明日方舟》依靠每年4次大活动版本，展现了稳定的商业能力 [16] - 库洛《鸣潮》通过大版本更新及人气角色，在2025年迎来反弹，多次进入畅销榜前三 [16] - 叠纸《恋与深空》每月均能进入iOS畅销榜前十，登顶天数为二游中最多 [18] 部分产品表现下滑或消失 - 2024年爆火的乙游《世界之外》因卡池涨价及运营问题导致玩家不满和流水下滑，制作人于2025年10月离职 [20] - 2024年爆火的乙游《如鸢》因剧情、运营等问题引发玩家不满，流水快速下滑 [20] - 2024年的新游《龙族：卡塞尔之门》、《女神异闻录：夜幕魅影》、《白荆回廊》、《尘白禁区》均从2025年iOS畅销榜中消失 [22] - 2025年备受期待的新品《二重螺旋》、《黑色信标》、《火环》、《晴空之下》等均未达行业预期 [22] 中小体量二游困境与停服潮 - 自2023年起，每年均有超过20款二游宣布停运或停更，被淘汰项目呈现知名化、长线化、大厂化趋势 [27] - FunPlus旗下《归龙潮》预约量超500万，公测登顶iOS免费榜，但运营不足一年于2025年9月停运 [30] - 腾讯旗下《白夜极光》国服上线后畅销榜最高排名第26，但于2025年1月关服 [31] - 网易在2025年关闭了运营近4年的《机动都市阿尔法》、运营7年的《非人学园》，并宣布运营近6年的《阴阳师：百闻牌》将于2026年后停更 [32] - 雷霆游戏代理近4年的《世界弹射物语》、紫龙游戏代理近4年的《异界事务所》于2025年宣布停运 [33] - 乙女游戏赛道成为关停重灾区，新乙游往往难以运营超过一年 [35] - 初创团队产品如《黄金四目》因玩法、商业化、资金等问题，上线不到半年即走向死亡 [34][35] - 《新月同行》关服原因包括二次元游戏品类剧变、运营成本持续走高、项目成绩未达预期 [37] 市场变化的核心驱动因素 - 核心二次元用户规模接近上限，存量竞争下玩家社区极端化、排他性增强，产品间对比竞争成为常态 [39] - 玩家对行业通行多年的“米式卡池”商业化模式产生厌恶，使中小型二游面临高昂开发成本与难以创收的矛盾 [39] - 多次“停服潮”教育了玩家，使其风险意识提高，更愿将资源投入米哈游、鹰角等有成功履历的厂商，对中小厂商新品入坑谨慎 [40] - 市场规则变化，过去单纯“卷美术”、“卷剧情”或“卷开放世界”的标签失效，商业模式、品牌效应、玩法类型、社区环境成为新核心要求 [45] 主要厂商的战略演进路径 - 以腾讯、网易为代表的传统大厂，加大对“内容向”作品投入，如《无限大》、《王者荣耀：世界》、《洛克王国：世界》等，尝试用顶尖内容瓜分市场 [40] - 以米哈游、库洛为代表的原生二游巨头，在稳固内容优势同时，积极向“玩法规则类”探索，如布局自走棋、模拟经营、FPS、共斗多人玩法等 [42] 2026年市场展望与潜在成功者面貌 - 2026年将有多款旗舰产品井喷式上线，市场有望重返2020年《原神》带来的盛况 [6] - 未来成功者可能具备三种面貌：一是游戏足够独特或能探索全新商业模式，如网易《无限大》、诗悦《望月》、腾讯《虚环》 [45]；二是在二次元品类有战果的厂商推出的续作或新品，如鹰角《明日方舟：终末地》、完美世界《异环》、蛮啾《蓝色星原：旅谣》、米哈游“全家桶”矩阵 [48]；三是在海外市场已被验证的长青或差异化作品，如腾讯代理的《卡厄思梦境》 [47] - 2026年的竞争将是少数顶尖团队携带数亿乃至数十亿资金打造的“星际战舰”之间的对决 [50] 国内二次元游戏发展历程 - 2016年被视为国内首个二次元游戏元年，标志性产品为网易《阴阳师》、米哈游《崩坏3》、B站《命运：冠位指定》 [51] - 2020年《原神》火爆全球，拉开国内二次元游戏第二个元年（“后原神时代”），并带动投资热潮 [54] - 2023、2024、2025年连续三年市场调整与洗牌，大批二游停服，赛道准入门槛和生存标准被抬高 [54] - 行业正站在第三个元年的门槛上，2025年的撤退与洗牌是为2026年更猛烈进击做准备 [54]

文章核心观点 - 2025年二次元游戏市场呈现两极分化态势，一面是《白夜极光》《归龙潮》《雾境序列》《新月同行》等多款游戏停运，另一面是头部产品持续成功与新作频出，行业同时交织着生机与死气 [1] - 多位行业从业者与观察者认为，市场正经历从狂热扩张期到成熟期的“市场出清”与“再定价”，表现为增量用户获取困难、成本飙升、资本收紧、开发保守，行业整体进入一个更“卷”、更谨慎的阶段 [2][5][6][9] 市场现状与趋势 - 2025年有多款二次元游戏停运，包括《白夜极光》《归龙潮》《雾境序列》《新月同行》等，其中不乏质量尚可、曾被寄予厚望的产品 [1] - 市场另一面，头部产品如《原神》《崩坏：星穹铁道》仍不时登顶畅销榜，《鸣潮》《绝区零》获得国际奖项，同时《无限大》《明日方舟:终末地》《异环》等新作集中亮相 [1] - 行业缺席了一款“国民级”新爆款，在缺乏颠覆性产品的环境下，运营稳定的老产品凭借用户基础和内容运营守住了基本盘，部分甚至找到了新的扩圈方式 [11] - 过去保本式的低成本二次元游戏打法在2025年彻底失效，一些模仿头部成功产品（如开放世界、单一性别向、3D箱庭等）打法的新游也未能站稳开局 [13] 行业面临的挑战 - 二次元游戏核心人群的自然增长很低，增量用户已不如以前好获取，老产品占据生态位，新产品破圈难度大 [6] - 买量投资回报率很低，“先把盘子做大”的叙事在收缩，因为市场量级基本已经到头 [6] - 头部产品将高规格美术、动画、配音、演出设为默认配置，抬高了玩家阈值，导致如今想获得同样的流水需要更高的制作投入，项目成本惊人 [7] - 资本对二次元项目的现金流和回收周期盯得更紧，进行精打细算 [7] - 厂商内部考核指标更短视，版本压力导致内容和活动更容易走向可验证、可复用、可预测的模板，创新试错空间被压缩 [8][10] - 社区管理压力增大，玩家情绪相比前几年更敏感，容易引发节奏，增加了开发团队的心累程度 [4] 开发与人才环境 - 开发团队感到“累”，不仅是工作量大，更主要是“心累”，需要持续担心社区反馈 [4] - 策划重心从“如何让游戏更好玩”转向“如何将不确定性压到最低”，导致游戏内容可能趋于保守、无聊 [10] - 人才市场出现结构性矛盾：前几年行业光景好时炒高了人才价格，现在很多团队优化后，真正能用、能带人执行的中层人才反而断档，真正懂二次元的人少 [4] - 招聘门槛提高，许多岗位要求应聘者有“爆款”项目经验，但这对于绝大多数从业者而言难以达到，导致“不是做得不好，是根本没机会做”的困境 [14][15] - AI工具已加入工作流程并提升人效，其对美术导向的二次元品类的全面影响预计将在明后年进一步显现 [4] 产品与商业模式变化 - 二次元游戏行业正经历商业模型进入成熟期后的“再定价”，情感叙事需要先通过财务考量 [9] - 中度二次元产品难以冒头，自《鸣潮》之后，少有新二游能在市场中脱颖而出 [16] - 市场整体付费盘子呈下降趋势，厂商正尝试通过多种方式调整 [16] - 部分厂商采取“降价”或让利策略讨好用户，例如《异环》在抽卡体系上做了较大的差异化变革，整体是在做让利处理；米哈游游戏尝试推出更多礼包、调高抽卡概率，以提升用户平均付费并做降价处理 [16][18]

活动概况 - 2025文化IP云上之夜-荣耀盛典已正式落幕，该活动是IP领域极具影响力的年度盛会，对过去一年的行业创新成果进行了系统性梳理，并锚定了产业高质量发展的核心方向，为从业者提供了重要交流平台 [2][36] - 本次评选覆盖了城市文旅、电竞游戏、国际传播等十大核心赛道，最终评选出30个获奖IP及3个年度重磅IP [2][36] - 获奖IP立足文化传承与技术创新，在行业影响力、社会价值、创新实践等维度表现突出，展现了当前IP产业多元化、专业化的发展态势，为文化产业升级注入强劲动力 [2][36] 年度重磅IP - “2025年度IP”旨在表彰对行业发展具有标杆意义、综合实力突出的项目，经专家评审团多轮严格评审及行业数据核验后确定三大年度IP [5][39] - 三大年度IP包括：京东图书的“JOY 启航敦煌”、万生华态 EcoPlants的“山西高平铁佛寺二十四诸天彩塑 MR 沉浸式体验”、以及阅文集团的“《斗破苍穹 年番 4》” [5][6][39] 十大赛道获奖IP - 城市文旅赛道获奖IP包括：露予工坊的“齐鲁文旅IP形象（齐齐·鲁鲁）”、三星堆博物馆的“三星堆博物馆”、百谷王科技的“默羽（妈祖文创）” [10][43] - 电竞游戏赛道获奖IP包括：全玩汇（成都）网络科技有限公司的“AG 电子竞技俱乐部”、上海米哈游网络科技股份有限公司的“绝区零”、上海鹰角网络科技有限公司的“《明日方舟》” [12][45] - 国际传播赛道获奖IP包括：阅文集团的“阅文 IP 盛典”、太极熊猫实业有限公司的“《中华熊猫》系列图”、北京宋洋美术文化发展有限公司的“Bad Girl” [14][47] - 卡牌潮玩赛道获奖IP包括：北京新浪财经信息服务有限公司的“中国人寿瑞兽犇犇盲盒”、北京首版文盈科技有限公司的“城心城艺・中国民间文艺典藏卡牌”、元气玛特的“Yeypee” [16][49] - 科技创新赛道获奖IP包括：新灵境科技研究（海南）有限公司的“AI 数字文物活化系统”、北方国家版权交易中心有限公司的“版元 版权数字资产综合管理服务平台”、北京军工宏图文化传播有限公司的“军工文创” [18][51] - 数字文创赛道获奖IP包括：霍尔果斯链疆科技有限公司的“龙泉青瓷《秦颂・玄鸟》”、景德镇国家陶瓷版权交易中心的“无语佛”、四川省文化数据服务有限公司的“星耀巴蜀・四川名人系列 3D 数字文创” [20][53][54] - 文博非遗赛道获奖IP包括：上海新诤信企业管理有限公司的“新诤信|艺述事”、上海天文馆（上海科技馆分馆）的“行走的天文馆”、数盒科技的“甲骨神韵数字文创智能卡” [22][24][56] - 文学艺术赛道获奖IP包括：徐悲鸿艺术馆的“徐悲鸿”、白洞文化科技（北京）有限公司的“白月城 Mooncity”、上海玄霆娱乐信息科技有限公司的“《道诡异仙》” [24][58] - 音乐演出赛道获奖IP包括：上海哔哩哔哩科技有限公司的“干杯音乐节”、北京无限星空演艺文化发展有限公司的“黑眼豆豆上海演唱会”、北京璀璨聚星文化集团有限公司的“开放式情景剧《诗仙》” [26][60] - 影视动漫赛道获奖IP包括：黑马漫画公司的“《地狱男爵》”、新丽传媒的“《大奉打更人》”、上海映蝶影视文化有限公司的“泊尼兔” [28][62] 最受欢迎IP - “2025最受欢迎IP”奖项由白洞文化科技（北京）有限公司的“白月城MoonCity”获得 [30][64] 行业意义与展望 - 获奖IP是行业创新精神与实践能力的集中体现，其成功离不开运营团队的深耕细作，也离不开行业对“文化传承”与“创新发展”的坚守 [33][64] - 这些IP为行业提供了可借鉴的实践经验，为IP产业的高质量发展奠定了坚实基础 [33][64] - 活动落幕是对过去一年成果的总结，更是对未来发展的展望，期待更多行业主体以这些IP为标杆，聚焦内容创新、技术赋能与文化传承，共同推动IP产业实现更高水平发展，为文化产业升级与文化自信提升贡献更多力量 [33][64]