行业市场概况 - 2024年中国女性向游戏市场规模达80亿元，同比提升124.1%，增速远超行业平均水平 [1] - 2025年，共有24款女性向游戏进入了iOS畅销榜TOP600，在iOS总共产生了约27.31亿元收入 [3] - 赛道内部存在认知错位，厂商面临玩家对技术力、舆论和文案质量要求提升的挑战，而资本方缺乏对女性向用户的专精理解，导致合作困难 [1] 国内市场产品格局 - 市场呈现高度集中化，头部产品《恋与深空》2025年iOS收入达13.345亿元，在统计的24款游戏中收入占比高达48.86% [2][3] - 赛道两极分化严重，中腰部位置空缺明显，统计中第15名与第16名在总榜中相隔158个名次，进入TOP200的15款游戏收入总和仅占TOP200总和的4.79% [3] - 产品已完成一轮迭代，榜单靠前厂商的主要产品多为2023年以后上线的新产品 [13] 头部产品表现 - 《恋与深空》优势显著，其2025年12月因推出新卡活动，单月收入环比激增122%，创历史最高纪录 [3] - 截至2025年12月底，《恋与深空》全球收入已达9.3亿美元，预计很快将突破10亿美元大关 [3] - 除《恋与深空》外，2025年新游《我的花园世界》表现突出，上线后iOS畅销榜排名保持在TOP30并微幅上升，近期达第5名新高，其“游戏+真实鲜花”的破圈设计激发了社交裂变 [5][8] 厂商竞争格局 - 厂商市场份额高度集中，叠纸游戏凭借《恋与深空》和《无限暖暖》占据61.77%的市场份额，以绝对优势领先 [12] - 网易与腾讯分别以7.57%和7.33%的市场份额位列第二、三位 [12] - 在用户量（DAU）方面，《恋与深空》同样占据近半份额（48.64%），展现出对用户的强大吸引力 [15] 细分市场机会 - 部分老游戏及新游在DAU排名上显著高于其收入排名，如《奇迹暖暖》、《偶像梦幻祭2》和《瞬搭》，表明特定风格或题材（如休闲治愈、高自由度换装社交、“养oc”）仍拥有可观用户需求，存在市场空缺机会 [16] - 《瞬搭》作为2025年新游，主打高自由度换装和社交，切中了在Z世代女性中流行的“养oc”市场 [9] 海外市场分析 - 海外女性向游戏市场以休闲品类为主导，榜首《浪漫餐厅》2025年在海外市场创造流水约45.43亿元，在统计范围（TOP400）中收入占比达44.34% [18] - 柠檬微趣是出海市场绝对龙头，其头部产品2025年共创收近64.75亿元，占统计范围内全部游戏出海收入的63.20% [30][31] - 海外休闲品类市场空间广阔，存在通过题材差异化竞争的成功案例，如点点互动的《Tasty Travels》和蓝色奥义的《Merge Prison》 [23][25][27] 新兴技术趋势 - AIGC技术正催生AI情感陪伴产品新趋势，多家公司正布局该领域，试图将其作为AI模型的练兵场或变现机会 [32][34] - 已有多款AI情感陪伴应用取得初步商业成功，例如MiniMax推出的《星野》在去年九个月带来1875万美元收入，占公司当期总收入约35%，平均MAU超2000万 [35] - 互联网巨头如字节、网易、腾讯也已推出或测试过AI社交陪伴相关产品或功能 [36] - 行业预期下一轮市场爆发可能由1~2年后面世的AI情感陪伴产品撬动，尽管其商业化模式目前仍普遍存在问题 [38]

全球手游收入榜单概览 - 2025年全球手游收入榜由《王者荣耀》以16.8亿美元位居榜首，但领先优势缩小，与第二名《Last War》竞争激烈 [1] - 2025年共有六款游戏收入超过10亿美元，头部产品竞争格局加剧 [1] - 榜单数据来源为AppMagic，统计范围不包括第三方安卓渠道、网页商店及广告收入，且已扣除平台分成 [1] 头部产品（第1-5名）表现 - **《王者荣耀》（腾讯）**：收入16.8亿美元，几乎全部来自中国，美国市场贡献约850万美元，收入较2024年的17.4亿美元略有下降 [1] - **《Last War》（FunFly/FirstFun）**：收入从2024年的11亿美元大幅增长至15.7亿美元，位列第二，目前未在中国大陆上线 [1] - **《Roblox》**：收入同比增长，2025年接近14.9亿美元（2024年为11亿美元，2023年为9亿美元），主要受英语用户现象推动，前五大市场为美国（7.23亿美元）、韩国（7000万美元）、英国（6600万美元）、加拿大（4500万美元）和澳大利亚（4400万美元） [2] - **《Whiteout Survival》（世纪华通/点点互动）**：收入从2024年的9.36亿美元上升至2025年的14亿美元，排名第四，主要市场为中国（3.77亿美元）、美国（3.25亿美元）、日本（2.01亿美元）、韩国（1.56亿美元）和中国台湾（4500万美元） [2] - **《Royal Match》（Dream Games）**：收入13.7亿美元，排名第五，较2024年的13.9亿美元略有下滑，其新品《Royal Kingdom》收入2.46亿美元，排名第35位 [3] 中腰部产品（第6-10名）表现 - **《Monopoly Go》（Scopely）**：IAP收入13.6亿美元，排名第六，低于2024年的14.3亿美元，大量收入来自未统计的网页商店，主要市场为美国（11亿美元）、英国（4800万美元）、法国（4600万美元）、加拿大（3500万美元）和德国（3100万美元） [3] - **《PUBG Mobile》（和平精英）**：收入11.2亿美元，排名第七，较2024年略有增长，年末因商业活动减少导致收入动能下降，大部分收入来自中国 [4] - **《Candy Crush Saga》（糖果传奇）**：收入10亿美元，排名第八，首次突破10亿美元大关，较2024年的9.8亿美元略有增长，主要市场为美国（5.76亿美元）、英国（5400万美元）、加拿大（3700万美元）、德国（3700万美元）和澳大利亚（2300万美元） [4] - **《Pokemon TCG Pocket》**：收入6.8亿美元，排名第九，3月收入最高达9400万美元，但后期迅速下滑，每月平均收入不足4000万美元，依赖日本和美国市场 [4] - **《Coin Master》（Moon Active）**：收入约6.5亿美元，排名第十，较2024年的6.97亿美元下降，为连续第三年IAP收入下降 [5] 第11-20名产品亮点 - **《Gossip Harbor》（柠檬微趣）**：收入5.50亿美元，排名第11，与去年相比排名上升了44位 [6][7] - **《Pokémon Go》（Niantic）**：收入4.94亿美元，排名第12，IAP收入已连续第四年下降，自2022年超6亿美元高点降至不足5亿美元 [6][7] - **《皇室战争》（Supercell）**：收入4.53亿美元，排名第13，排名跃升了38位 [6][7] - **《奔奔王国》（点点互动）**：收入4.49亿美元，排名第14，于2025年2月上线，若增长势头持续可能在2026年进入前十 [6][8] - **《崩坏：星穹铁道》（米哈游）**：收入4.23亿美元，排名第15，同比下降三个位次，收入从2024年的5.62亿美元下降 [6][8] - **《恋与深空》（叠纸游戏）**：收入3.69亿美元，排名第18，排名上升了十位 [6][8] - **《Free Fire: Winterlands》（Garena）**：收入3.66亿美元，排名第19 [6] 其他值得关注的产品动态 - 腾讯射击类新作《三角洲行动》在2025年下半年起飞，以3.55亿美元位列第21名 [8] - 米哈游《原神》收入从2024年的4.65亿美元降至3.35亿美元，未进入前20 [8] - Supercell《荒野乱斗》收入从2024年的6.26亿美元下降至2025年的2.71亿美元，复苏势头结束 [8] - Supercell《部落冲突》收入从2024年的3.23亿美元下降至2.54亿美元，排名跌至第33位 [8]

游戏代练为"赚快钱"，委托他人编写热门手游"恋与深空"的自动化脚本，并非法获取公民个人信息批量注册、实名认证游戏账号，利用脚本"养号"，再通 过网上店铺进行出售，获利百万……近日，经上海市长宁区检察院提起公诉，法院对该案作出判决。 林某经营一家提供游戏代练服务的网店，其中包含热门沉浸式互动手游"恋与深空"。为提升效率、扩大收益，林某找到相识于网络、精通编程技术的谢 某，委托其编写"恋与深空"游戏的自动化脚本，可实现游戏内自动登录、签到及完成日常任务等功能。脚本完成后，林某的代练业务发展迅速，谢某也持 续帮忙更新维护。 为最大化发挥脚本价值，林某动起了歪脑筋。他利用此前从网络非法渠道获取的公民身份信息，召集数名同乡，使用虚拟邮箱批量注册游戏账号，并以这 些公民信息完成实名认证。随后，他们利用自动化脚本，同时运行大量账号进行"养号"，再通过网店对外出售。根据账号内虚拟货币数量、稀有道具等差 异，售价从几角到百元不等。 | 我是来自群聊"恋与深空代肝售后群"的 | | | --- | --- | | 今天做完代练了吗 | | | | 做完了哦 | | 你一 -股几点做 | | | | 凌晨5.10 早上10.10 ...

行业与公司 * 涉及的行业主要为传媒行业，具体细分领域包括游戏（特别是手游、二次元游戏、SLG游戏、混合休闲游戏）、官方/权威媒体、以及AI应用生态[1][4] * 涉及的公司包括： * **游戏公司**：恺英网络、世纪华通、巨人网络、完美世界、三七互娱、吉比特、腾讯、网易、米哈游、叠纸、点点互动、柠檬微趣[1][4][6][8][10] * **官方/权威媒体**：人民网、新华网、川网、南方传媒、中国出版、东方明珠[1][3][4][12] * **AI应用与生态**：阿里巴巴（千问APP）、字节跳动、分众传媒（阿里链生态）[2][4] 核心观点与论据 **1 游戏行业前景乐观，2026年为产品大年** * 2026年预计是游戏产品大年，多模态AI将推动AI游戏发展[1][4] * 版号供给充足：2025年发放版号1,711个，同比增长25%，已超过2019年水平并接近2018年水平[5] * 消费端有支撑：预计中国经济增速4.8%，社零增速4.1%，适宜“口红效应”继续发挥作用[6] * 市场规模预测：预计2026年第三季度市场规模将达全年最高，突破900亿元，全年市场规模预计达3,570亿元[1][6] **2 中国游戏厂商全球竞争力强，出海成绩显著** * 中国厂商在全球手游市场占据重要地位，例如腾讯《王者荣耀》流水领先[1][6] * 出海表现卓越：点点互动《无尽冬日》连续24个月蝉联手游出海榜冠军，总收入达40亿美元[6] * 采用差异化策略在海外市场取得显著成绩[1][6] **3 二次元游戏市场预计快速增长** * 到2030年，二次元游戏整体市场规模有望达到845亿元，年化增长率保持两位数[1][7] * 00后玩家消费能力强，平均用户付费值超过200元[7] * 中国厂商表现出色：2025年收入最高的10款二次元游戏中，多款由中国厂商研发或操盘，如《崩铁》、《恋与深空》和《鸣潮》[8] * 米哈游表现强劲，叠纸《恋与深空》多次登顶国区iOS销售榜[8] **4 SLG与混合休闲游戏为重要赛道** * SLG游戏主要采用“SLG加X”模式，通过副玩法吸引用户[3][9] * 中国SLG出海表现出色，占据所有出海品类近一半份额，例如点点互动的《无尽冬日》和《King Saul》[3][9] * 混合休闲游戏增长迅猛：2025年第二季度收入同比增长翻倍，第三季度增速高达114%，可能成为2026年新热点[3][9] **5 官方/权威媒体重要性凸显** * 在从SEO到GO的时代，权威媒体的信息可靠性和准确性尤为重要[3][12] * 大数据训练需要更多权威信息来源以解决机器幻觉问题[3][12] * 被三家以上权威媒体引用的信息，其AI生成内容中的渗透率提升了80%[12] * 建议关注人民网、新华网、南方传媒等权威信息发布机构[3][4][12] **6 AI应用领域动态与机会** * 阿里巴巴发布千问APP，更新400多项功能，打通电商、即时零售及办公功能[2] * 字节跳动冠名春晚，可能对其多模态大模型及红果漫剧带来市场机会[2] * Deepseek发布新论文并进行模型创新，为AI应用带来新机遇[2] **7 其他值得关注的投资方向** * 阿里链生态中的分众传媒，其广告收入及与阿里的协同效应将受益[1][4] * 多家游戏公司有重点新作计划：世纪华通（重要IP）、神州（多款SLG在研）、巨人网络（《超自然行动组》海外版）、三七互娱（日式MMORPG代号MOLK）、完美世界（《异环》）、腾讯与网易（多款新作）[10][11] 其他重要内容 * **市场表现**：近期传媒行业整体表现疲弱，传媒指数跌幅超过2.5%[4] * **关注低估值公司**：建议关注低估值且基本面良好的游戏公司，如完美世界、世纪华通、巨人网络、三七互娱、恺英网络[1][4] * **投资者应注意的风险**：新游上线进度或质量不及预期、国际贸易风险、行业监管风险、AI技术落地不及预期[13]

全球及中国手游市场整体表现 - 2025年全球手游市场收入为823亿美元，同比增长1.3% [38] - 全球手游海外市场（App Store和Google Play）收入达到698亿美元，同比增长2% [1] - 全球TOP100手游发行商收入中，TOP30中国手游发行商贡献了35%的份额 [1] - TOP30中国手游发行商2025年全球总收入为233亿美元，与2024年基本持平 [1][38] - 共有34家中国手游发行商入围全球收入TOP100 [1] 头部发行商表现与竞争格局 - 腾讯蝉联2025年中国手游发行商全球收入榜冠军 [1][3] - 点点互动全球收入激增87%，跃居收入榜亚军 [11] - 柠檬微趣收入暴涨165%，排名提升4位至发行商收入榜第4名 [18] - Florere Game是TOP30中唯一新入榜厂商，2025年收入翻了20倍，位列第6名 [1][26] - 叠纸2025年全球收入大涨45%，排名提升3位至榜单第8名 [1][31] - 库洛2025年收入大幅上涨56%，排名提升10位至榜单第16名 [1][33] - 巨人网络全年收入实现翻倍并创下历史新高，入围发行商收入榜第29名 [37] - 海彼游戏收入上涨35%，成功跻身发行商收入榜第9名 [31] 重点产品表现与市场趋势 - 腾讯《王者荣耀》2025年收入超20亿美元，同比增长5%，全球月活跃用户数超过2.6亿 [3] - 腾讯《三角洲行动》2025年收入同比飙升29倍，累计收入突破5亿美元 [7] - 点点互动《Whiteout Survival》2025年收入达21亿美元，同比上涨45%，累计吸金40亿美元，连续24个月稳坐出海手游收入冠军 [11] - 点点互动新作《Kingshot》上市第3个月月收入达1900万美元，首次入围2025年出海手游收入榜第3名 [13] - 点点互动合成手游《Tasty Travels: Merge Game》2025年收入同比暴涨28倍，累计收入破1亿美元 [17] - 柠檬微趣《Gossip Harbor》2025年收入暴涨242%，跃居出海收入榜第2名 [18] - 柠檬微趣《Seaside Escape》收入上涨70%，位列出海收入榜第12名 [21] - 柠檬微趣新作《Flambé: Merge & Cook》跻身全球合成手游收入榜第7名 [23] - Florere Game旗下4X策略手游《Last Z: Survival Shooter》2025年全年收入达4.7亿美元，入围出海收入榜第6名 [26] - Florere Game旗下《Dark War Survival》2025年全年收入为3.8亿美元，入围出海收入榜第8名 [27] - 叠纸《恋与深空》2025年全球收入达5.5亿美元，同比增长44%，海外市场收入翻倍 [31] - 海彼《Archero 2》2025年全球收入暴涨630%，超过2亿美元 [31] - 海彼《Capybara Go!》2025年吸金达1.4亿美元 [31] - 库洛《鸣潮》2025年收入同比大涨66% [33] - 巨人网络《超自然行动组》2025年在中国iOS市场吸金超7500万美元 [37] 细分赛道增长情况 - 全球合成手游赛道2025年市场规模突破24亿美元，同比劲增95% [18] - 全球策略手游收入2025年同比劲增20%，超过200亿美元 [26] - 美国、日本和韩国策略手游市场2025年分别同比增长24%、33%和20% [26] - Happibits旗下烹饪题材合成手游《Merge Cooking》2025年收入暴涨267%，跻身全球合成手游收入榜第5名 [23]

全球手游市场概况 - 2025年全球手游市场收入为823亿美元，同比增长1.3% [1] - 其中海外市场收入为698亿美元，同比增长2% [1] - 市场整体进入平稳发展阶段 [1][4] 中国手游发行商整体表现 - 收入排名前30位的中国手游发行商在全球共获得233亿美元收入，与2024年基本持平 [1] - 其收入合计占全球前100名发行商总收入的35% [1] - 中国发行商通过长线运营与精准创新，保持了稳固的市场地位和整体竞争力 [1][4] 头部厂商与经典产品表现 - 腾讯继续位居全球手游发行商收入榜首 [1] - 旗下《王者荣耀》年收入超过20亿美元，同比增长5% [1] - 腾讯新作《三角洲行动》收入同比大幅提升，成为公司年度收入增长的重要动力 [1] - 点点互动的《Whiteout Survival》年海外收入超过16.5亿美元，继续位居出海手游收入榜第一 [3] 新兴赛道与结构性机遇 - 合成类手游赛道全球市场规模同比增长95%，达到24亿美元 [2] - 点点互动推出的合成类手游《Tasty Travels: Merge Game》收入增长迅速，与《Whiteout Survival》共同推动公司年收入增长87%，升至中国发行商收入榜第二位 [2] - 专注于合成品类的柠檬微趣，公司年收入提升165%，排名升至第四 [2] 玩法融合驱动传统品类增长 - 2025年全球策略手游收入同比增长20%，超过200亿美元 [2] - “SLG+X”的玩法融合趋势明确，例如Florere Game发行的《Last Z: Survival Shooter》结合策略与射击，《Dark War:Survival》强化叙事内容 [2] - 这两款产品带动Florere Game收入大幅增长，首次进入发行商收入榜第六位 [2] 细分领域厂商进展 - 叠纸网络的《恋与深空》年收入增长44%，达5.5亿美元 [3] - 库洛游戏的《鸣潮》收入同比增长66%，带动发行商排名提升 [3] - 海彼游戏凭借《Archero 2》和《Capybara Go!》首次进入年度出海收入榜 [3] - 巨人网络新品《超自然行动组》推动公司年收入实现翻倍增长，进入发行商收入榜 [3] 市场格局与新品机会 - 2025年出海手游收入榜中共有8款产品为新入围，包括《Merge Cooking》、《Lands of Jail》等 [3] - 显示出在成熟市场格局下，新品通过题材与玩法创新仍能找到发展空间 [3] - 中国厂商发展重点正从规模扩张逐步转向对结构性增长机会的把握 [4]

全球手游市场概况 - 2025年全球手游收入小幅增长1.3%，达到823亿美元 [1] - 全球策略手游收入同比劲增20%，超过200亿美元，其中美国、日本和韩国市场分别增长24%、33%和20% [4] - 全球合成手游赛道2025年市场规模突破24亿美元，同比增长95%，2023-2024年增速连续突破110% [3] 中国手游发行商整体表现 - TOP30中国手游发行商2025年全球吸金233亿美元，与2024年基本持平，占全球TOP100手游发行商收入的35% [1] - 共有34家中国厂商入围全球收入TOP100手游发行商 [6] 头部发行商与王牌产品 - 腾讯蝉联全球手游发行商收入榜冠军，《王者荣耀》2025年收入超20亿美元，同比增长5% [2] - 腾讯旗下《三角洲行动》2025年收入同比飙升29倍，跻身中国iOS手游收入榜第5名和全球手游收入榜第29名 [2] - 点点互动全球收入激增87%，跃居收入榜亚军 [2] - 点点互动旗下《Whiteout Survival》2025年收入达21亿美元，同比上涨45%，连续24个月稳坐出海手游收入冠军，累计吸金40亿美元 [2] - 叠纸网络全球收入上涨45%，排名提升至第8名，其旗舰产品《恋与深空》全球收入增长44%达5.5亿美元，海外市场收入翻倍 [4] - 库洛游戏收入大幅上涨56%，排名从第26位提升至第16位，旗下《鸣潮》收入同比上涨66% [5] - 巨人网络全年收入翻倍，创历史新高，入围发行商收入榜第29名，其新作《超自然行动组》在中国iOS市场吸金超7500万美元 [5] 合成手游赛道 - 柠檬微趣2025年收入激增165%，稳坐合成赛道收入冠军，排名跃升4位至发行商收入榜第4名 [3] - 柠檬微趣旗下《Gossip Harbor》2025年收入激增242%，夺得出海手游收入榜亚军，《Seaside Escape》收入上涨70%，位列榜单第12名 [3] - 点点互动旗下合成手游《Tasty Travels: Merge Game》收入同比暴涨28倍，累计收入破1亿美元，首次亮相出海手游收入榜第27名 [2] - Happibits旗下合成手游《Merge Cooking》2025年收入暴涨267%，首次入围年度出海手游收入榜第24名，并跻身全球合成手游收入榜第5名 [7] 策略与融合玩法游戏 - Florere Game收入飙升20倍，首次入围发行商收入榜第6名 [4] - Florere Game旗下《Last Z: Survival Shooter》2025年收入达4.7亿美元，首次入围出海收入榜第6名，《Dark War:Survival》吸金3.8亿美元，首次亮相出海收入榜第8名 [4] - 益世界推出的监狱题材4X策略手游《Lands of Jail》首次入围出海收入榜第29名，2025年6月以来月度收入稳定超1000万美元，全年吸金近1亿美元 [8] 混合休闲与新兴品类 - 海彼游戏收入提升35%，跻身榜单第9名，其两款混合休闲手游《Archero 2》和《Capybara Go!》首次入围出海手游收入榜 [5] - 《Archero 2》全球收入暴增630%，超过2亿美元，《Capybara Go!》吸金达1.4亿美元 [5] 出海手游表现 - 点点互动《Whiteout Survival》2025年海外收入显著上涨32%，超过16.5亿美元，蝉联出海手游收入榜冠军 [7] - 《Whiteout Survival》在美国、韩国和日本市场合计贡献64%的海外总收入，韩国和日本市场收入大幅提升70%和92%，其在中国iOS市场收入劲增128%达到4.8亿美元 [7] - 2025年共有《Kingshot》、《Last Z: Survival Shooter》等8款游戏首次入围出海手游收入榜TOP30 [7]

全球手游收入榜核心数据 - 2025年12月全球手游畅销榜榜首为Funfly的4X策略手游《LastWar》，单月营收突破1.41亿美元，这是其第五次达到此水平，最大消费市场为美国（约6200万美元），其次为日本（约3000万美元）和韩国（约900万美元）[1] - 《LastWar》在2024年12月曾创下1.52亿美元的历史最高单月营收纪录，表明其具备强大的营收爆发力[1] - 排名第二的《Roblox》在2025年12月营收约1.19亿美元，较2024年同期增长约800万美元，但未重现夏季的全民热潮，学校假期带来的营收暴涨现象也未如期上演[1] 头部游戏营收表现分化 - Scopely的《Monopoly Go》在2025年11月和12月营收出现明显下滑，12月营收约1.09亿美元，低于其通常约1.2亿美元的月收入水平，但与2024年同期预估数据基本持平[2] - 《Whiteout Survival》和《Royal Match》2025年12月营收分别为1.06亿美元和1亿美元，与11月基本持平，但同比出现下滑，两者在2024年12月收入分别为1.18亿美元和突破1.25亿美元[2] - 《糖果传奇》2025年12月应用内购收入略低于8300万美元，环比稳定但同比略有下降，2024年同期预估为8700万美元[2] 部分游戏呈现稳定增长或周期性波动 - 腾讯《王者荣耀》2025年12月收入环比下滑至略低于7900万美元，距离其约1.7亿美元的单月峰值仍有较大差距，但12月出现大幅下滑是其自上线以来几乎每年都会出现的现象[3] - 柠檬微趣的消除手游《Gossip Harbor》营收保持稳定持续增长，2025年12月收入超过7200万美元，再次创下纪录[4] - 点点互动的《Kingshot》（奔奔王国）自2025年2月以来单月营收持续攀升，并于12月创下超过7000万美元的新高[4] 多款游戏营收显著下滑或低于正常水平 - 《PUBG Mobile》（和平精英）2025年12月营收约5300万美元，连续第三个月远低于其正常收入水平，与2024年12月的暴跌幅度类似，推测与厂商在春节前放缓商业化力度有关[4] - 《Pokémon TCG Pocket》下滑趋势明显，2025年12月营收约3600万美元，远不及2024年12月刚推出时突破1.17亿美元的表现[6] - Supercell的《部落冲突》排名大幅下滑15位，2025年12月营收约1850万美元，创下该游戏历史第三低的单月营收纪录[6] 榜单排名变动与增长亮点 - 在2025年12月全球收入排名第11~20的手游中，《Last Z: Survival Shooter》增长势头强劲，排名环比上升三位，营收达4660万美元[5][7] - 有三款游戏排名跃升幅度更大：腾讯《金铲铲之战》上升8位至第14名，营收4050万美元；叠纸《恋与深空》大幅上升21位至第15名，营收3740万美元；Nexon《MapleStory: Idle RPG》上升12位至第19名，营收3350万美元[5][7] - 榜单TOP20之外，《原神》（约2600万美元）、《使命召唤手游》（约2300万美元）以及《Puzzle & Dragons》（约2100万美元）均实现了营收环比增长[6]

文章核心观点 - 2025年12月全球手游市场头部格局稳定，但厂商间竞争激烈，高密度、高品质的精细化运营是驱动收入增长的核心动力 [23][28] - 中国手游发行商在全球市场表现强劲，TOP100中的33家厂商合计吸金19.5亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的34.6% [1] 2025年12月中国手游发行商全球收入榜概况 - TOP10排名基本稳定，网易因《燕云十六声》收入环比上涨16%，稳居榜单第4名 [1][15] - 叠纸网络在《恋与深空》带动下收入激增90%，冲上收入榜第7名 [1][20] - 游卡网络凭借《三国杀》移动版收入大涨65%，重返收入榜第29名 [1][22] - 入围全球收入TOP100的中国手游发行商共33家，合计收入19.5亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的34.6% [1] 头部发行商与产品表现 腾讯 - 产品矩阵多点爆发，《王者荣耀》《金铲铲之战》《三角洲行动》及《和平精英》包揽中国App Store手游收入榜TOP4 [1][2] - 《王者荣耀》2025年全年总收入超20亿美元，持续领跑中国iOS手游畅销榜 [5] - 《金铲铲之战》12月上线新赛季，收入劲增50% [5] - 《三角洲行动》2025年收入同比暴涨29倍，累计收入突破5亿美元 [5] 点点互动 - 凭借《Whiteout Survival》（无尽冬日）等产品稳居全球手游发行商收入榜亚军 [5] - 《无尽冬日》2025年全年收入预计达22亿美元，截至12月全球累计收入突破40亿美元 [7] - 《Tasty Travels: Merge Game》12月收入环比提升30%，成为新的增长引擎 [7] 柠檬微趣 - 旗舰产品增长推动发行商收入稳健增长10%，蝉联发行商收入榜季军 [9] - 旗下《Gossip Harbor》《Seaside Escape》和《Flambé: Merge & Cook》因圣诞主题活动，收入分别上涨11%、6%和18% [11] - 公司2025年全年收入同比激增165% [11] 网易 - 《燕云十六声》海外移动版《Where Winds Meet》12月上线后横扫多地区iOS下载榜 [11] - 游戏周年庆版本推动其日流水登顶中国iOS畅销榜，并跃居全球iOS畅销榜亚军，12月在中国iOS市场收入环比激增95%，首次跻身App Store手游收入榜TOP9 [11] - 该游戏在Steam和PlayStation平台表现强劲，上线初期玩家注册数合计达420万（Steam 240万，PlayStation 180万），Steam好评率88.5% [13][15] - 该游戏带动网易12月手游收入环比上涨16% [1][15] 叠纸网络 - 《恋与深空》12月推出系列活动及5.0版本，收入环比激增122%，创历史纪录 [16][18] - 截至12月底，《恋与深空》全球收入达9.3亿美元，预计将很快突破10亿美元 [20] - 游戏的强劲表现带动叠纸网络本期收入激增90% [1][20] 游卡网络 - 《三国杀》移动版“年终福利季”版本上线，更新当天日流水飙升154%，创历史峰值，并冲上中国iOS手游畅销榜亚军 [22] - 该游戏本期收入激增77%，带动发行商收入大幅提升65% [22] 2025年全球手游市场整体洞察 - 2025年共有135款手游内购收入超1亿美元，合计达508亿美元 [24] - 策略手游吸金近150亿美元，成为资金投入和回报最高的赛道 [24] - 解谜手游凭借广泛的用户基础和稳定的付费转化，展现出精细化运营的商业潜力 [24] - 头部游戏通过高密度、多层次的协同运营活动，系统性构建组合策略，推动用户活跃度和消费双重增长 [28]

出海手游收入表现 - 点点互动旗下《Whiteout Survival》截至2025年12月全球累计收入突破40亿美元，稳坐出海手游收入榜冠军[1] - 柠檬微趣旗下《Gossip Harbor》12月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军[1] - 《使命召唤手游》12月海外收入环比提升36%，跻身收入榜第5名[2] - 米哈游旗下《原神》12月海外收入劲增47%，排名升至收入榜第9名[2] - 朝夕光年旗下《境・界 刀鸣》12月海外收入环比翻倍，首次入围收入榜TOP30，位列第26名[2] - 网易旗下《燕云十六声》国际版上线首月即入围出海手游收入榜第27名[3] - 叠纸网络旗下《恋与深空》12月海外收入环比提升38%，位列收入榜第10名，截至12月底其海外收入超过4亿美元，占全球总收入的45%[4] - 米哈游旗下《绝区零》12月海外收入大幅上涨56%[4] - 灵犀互娱旗下《信长之野望 真战》12月海外收入激增207%[4] 出海手游增长驱动因素 - 《Whiteout Survival》12月下旬推出圣诞主题活动，多重联动玩法和海量福利助力游戏收入[1] - 《Gossip Harbor》12月推出圣诞主题“Once Upon a Snowglobe”与新年狂欢“End-of-Year Errands”双档活动，以创新玩法与丰厚奖励激活玩家热情[1] - 《使命召唤手游》12月通过开启六周年庆典、上线第11赛季“全球行动”、引入新模式“DMZ: 禁区”，以及与《街头霸王6》跨界联动等密集更新撬动玩家付费意愿[2] - 《原神》12月迎来全新“月之三”版本“空月之歌·间奏”，全新剧情、角色和活动上线推动收入增长[2] - 《境・界 刀鸣》12月人气SSR“日番谷冬狮郎”和“蓝染惣右介”相继登场，推动游戏日流水屡创新高[2] - 《恋与深空》得益于秦彻卡池“银翼安魂地”的推出和二周年庆典版本“爱，宇宙，诗王座”的上线，日流水迎来两波高峰[4] - 《绝区零》随着12月末全新2.5版本“微光引灯时”的推出和全新角色“照”与“叶瞬光”的登场，全球日流水飙升至上市以来最高值[4] - 《信长之野望 真战》凭借光荣特库摩经典IP的号召力、日本战国题材的用户基础和深度策略玩法，上线当日便摘得日本iOS下载总榜冠军[4] - 《问剑长生》、《江湖有诡》和《猎风传说》等3款全新MMORPG首次入围本期增长榜[5] 出海手游下载量表现 - Hungry Studio旗下消除手游《Block Blast!》12月下载量环比上涨11%，再创历史新高，稳居本月出海手游下载榜冠军[6] - Vita Studio旗下麻将题材消除手游《Vita Mahjong》跻身下载榜亚军，自2023年12月上市以来累计下载量超过1.7亿次[6] - 沐瞳科技旗下《Mobile Legends: Bang Bang》下载量环比提升8%，稳居出海手游下载榜第3名[7]