全球及中国手游市场整体表现 - 2025年全球手游市场收入为823亿美元，同比增长1.3% [38] - 全球手游海外市场（App Store和Google Play）收入达到698亿美元，同比增长2% [1] - 全球TOP100手游发行商收入中，TOP30中国手游发行商贡献了35%的份额 [1] - TOP30中国手游发行商2025年全球总收入为233亿美元，与2024年基本持平 [1][38] - 共有34家中国手游发行商入围全球收入TOP100 [1] 头部发行商表现与竞争格局 - 腾讯蝉联2025年中国手游发行商全球收入榜冠军 [1][3] - 点点互动全球收入激增87%，跃居收入榜亚军 [11] - 柠檬微趣收入暴涨165%，排名提升4位至发行商收入榜第4名 [18] - Florere Game是TOP30中唯一新入榜厂商，2025年收入翻了20倍，位列第6名 [1][26] - 叠纸2025年全球收入大涨45%，排名提升3位至榜单第8名 [1][31] - 库洛2025年收入大幅上涨56%，排名提升10位至榜单第16名 [1][33] - 巨人网络全年收入实现翻倍并创下历史新高，入围发行商收入榜第29名 [37] - 海彼游戏收入上涨35%，成功跻身发行商收入榜第9名 [31] 重点产品表现与市场趋势 - 腾讯《王者荣耀》2025年收入超20亿美元，同比增长5%，全球月活跃用户数超过2.6亿 [3] - 腾讯《三角洲行动》2025年收入同比飙升29倍，累计收入突破5亿美元 [7] - 点点互动《Whiteout Survival》2025年收入达21亿美元，同比上涨45%，累计吸金40亿美元，连续24个月稳坐出海手游收入冠军 [11] - 点点互动新作《Kingshot》上市第3个月月收入达1900万美元，首次入围2025年出海手游收入榜第3名 [13] - 点点互动合成手游《Tasty Travels: Merge Game》2025年收入同比暴涨28倍，累计收入破1亿美元 [17] - 柠檬微趣《Gossip Harbor》2025年收入暴涨242%，跃居出海收入榜第2名 [18] - 柠檬微趣《Seaside Escape》收入上涨70%，位列出海收入榜第12名 [21] - 柠檬微趣新作《Flambé: Merge & Cook》跻身全球合成手游收入榜第7名 [23] - Florere Game旗下4X策略手游《Last Z: Survival Shooter》2025年全年收入达4.7亿美元，入围出海收入榜第6名 [26] - Florere Game旗下《Dark War Survival》2025年全年收入为3.8亿美元，入围出海收入榜第8名 [27] - 叠纸《恋与深空》2025年全球收入达5.5亿美元，同比增长44%，海外市场收入翻倍 [31] - 海彼《Archero 2》2025年全球收入暴涨630%，超过2亿美元 [31] - 海彼《Capybara Go!》2025年吸金达1.4亿美元 [31] - 库洛《鸣潮》2025年收入同比大涨66% [33] - 巨人网络《超自然行动组》2025年在中国iOS市场吸金超7500万美元 [37] 细分赛道增长情况 - 全球合成手游赛道2025年市场规模突破24亿美元，同比劲增95% [18] - 全球策略手游收入2025年同比劲增20%，超过200亿美元 [26] - 美国、日本和韩国策略手游市场2025年分别同比增长24%、33%和20% [26] - Happibits旗下烹饪题材合成手游《Merge Cooking》2025年收入暴涨267%，跻身全球合成手游收入榜第5名 [23]

全球手游市场概况 - 2025年全球手游市场总收入达823亿美元，同比小幅上涨1.3% [1] - 海外市场（AppStore和GooglePlay）手游收入增长2%至698亿美元，表现更为稳健 [1] - 中国TOP30手游发行商全球吸金233亿美元，与2024年基本持平，占全球TOP100发行商收入的35% [1] 头部发行商表现 - 腾讯蝉联全球手游发行商收入榜冠军 [2] - 腾讯《王者荣耀》2025年全年收入超20亿美元，同比增长5% [2] - 腾讯《三角洲行动》上线一周年收入同比飙升29倍，跻身中国iOS手游收入榜第5名和全球手游收入榜第29名 [2] - 点点互动以87%的全球收入激增幅度跃居发行商收入榜亚军 [3] - 点点互动《Whiteout Survival》2025年收入同比上涨45%达21亿美元，连续24个月稳坐出海手游收入冠军，累计吸金40亿美元 [3] - 点点互动《Whiteout Survival》海外收入超16.5亿美元，美国、韩国和日本市场贡献64%份额，韩日市场收入分别大幅提升70%和92%，中国iOS市场收入劲增128%至4.8亿美元 [3] 细分赛道增长引擎 - 合成手游赛道2025年市场规模突破24亿美元，同比再增95% [4] - 2023-2024年合成手游增速连续突破110% [4] - 柠檬微趣以165%的收入激增幅度稳坐合成赛道冠军，发行商收入榜排名跃升4位至第4名 [4] - 柠檬微趣《Gossip Harbor》收入激增242%夺得出海手游收入榜亚军 [4] - 柠檬微趣《Seaside Escape》收入上涨70%位列出海收入榜第12名 [4] - Happibits《Merge Cooking》收入暴涨267%，首次入围出海手游收入榜第24名和全球合成手游收入榜第5名 [4] - “SLG+X”融合玩法推动2025年全球策略手游收入同比劲增20%，突破200亿美元 [5] - 美国、日本、韩国等策略手游头部市场增速分别达24%、33%和20% [5] - Florere Game凭借两款4X策略手游实现收入飙升20倍，首次入围发行商收入榜第6名 [5] 其他厂商亮点产品 - 叠纸网络全球收入上涨45%，发行商收入榜排名第8名，《恋与深空》全球收入增长44%达5.5亿美元，海外收入翻倍 [6] - 海彼游戏收入提升35%至发行商收入榜第9名，《Archero2》收入暴增630%，《Capybara Go!》吸金1.4亿美元 [6] - 库洛游戏收入上涨56%，发行商收入榜排名从第26位升至第16位 [6] - 巨人网络《超自然行动组》中国iOS市场收入超7500万美元，带动厂商收入翻倍，首次入围发行商收入榜第29名 [6] - 点点互动合成手游《Tasty Travels: Merge Game》收入同比暴涨28倍，累计破1亿美元，首次入围出海手游收入榜第27名 [3] - 柠檬微趣新作《Flambé: Merge & Cook》跻身全球合成手游收入榜第7名 [4] - 《Last Z: Survival Shooter》收入达4.7亿美元入围出海收入榜第6名 [5] - 《Dark War: Survival》吸金3.8亿美元位列出海收入榜第8名 [5] - 益世界《Lands of Jail》全年吸金近1亿美元，首次入围出海收入榜第29名 [5]

公司定位与成长阶段 - 世纪华通为手游出海领军者，创新驱动高成长 [1] - 公司通过转型自研自发和多赛道试错，定位和战略逐步清晰，标志着公司进入新的成长阶段 [1] - 公司深耕全球市场，通过长期迭代试错扩品类和沉淀方法论，双爆款验证框架，迈入新成长期 [1] 核心业务与竞争优势 - 公司旗下点点互动凭借代理发行KingsGroup开发的《阿瓦隆之王》与《火枪纪元》两款SLG爆款积累了深厚的全球化营销、社区运营及发行经验 [1] - 公司转型自研自发，通过多赛道"试错"扩品类和沉淀方法论 [1] - 成熟的框架可降低新项目开发成本与试错风险，提高产品ROI [1] 财务与估值 - 可比公司2025-2027年平均PE分别为31.6/19.7/17.3倍 [1] - 公司随爆款游戏买量期结束逐步释放利润 [1] - 公司以创新持续推动品类突破 [1]

行业趋势 - 2025年11月前后，头部手游普遍通过高密度的运营活动有效撬动玩家消费，推动收入持续走高，关键节假日窗口包括万圣节、黑五与感恩节 [1] 公司及产品表现 - 点点互动的龙头产品《Whiteout Survival》和《Kingshot》继续强势包揽2025年11月出海手游收入榜冠亚军 [1] - 《Whiteout Survival》凭借10月末的万圣节活动、11月下旬的感恩节活动以及期间的“霜龙暴君Frostdragon Tyrant”联盟对抗活动，持续点燃全球玩家热情，稳稳锁定11月收入榜冠军席位 [1] - 《Kingshot》在“双十一”促销活动“Double 11 Choice Packs Await!”以及感恩节活动的强势带动下，稳居收入榜第2名 [1] - 柠檬微趣的《Gossip Harbor》通过上线的感恩节活动“Turkey-tastic Times”以及新年卡牌收集活动“As The Clock Turn”，持续为玩家带来全新体验，使得游戏保持稳定的收入增长，再度蝉联收入榜季军，并稳居全球合成赛道收入之冠 [1]

全球手游发行商海外收入排名概况 - 截至11月15日，全球手游发行商海外收入排名前五的厂商及其收入分别为：Scopely（20.5亿美元）、Microsoft（18.2亿美元）、点点互动（15.9亿美元）、Dream Games（15.6亿美元）、Playrix（14.8亿美元）[3] - 排名第六至第十的厂商包括FUNFLY（14.66亿美元）、Take-Two（14.2亿美元）、Supercell（12.4亿美元）、Moon Active（12.1亿美元）、Playtika（11.2亿美元）[3] - 榜单收录了共计100家发行商，第100名Yalla的海外收入为5325万美元[6] 头部厂商核心策略与市场现象 - 头部厂商普遍聚焦于单一细分赛道并接连打造爆款，例如点点互动在SLG赛道、柠檬微趣在Merge-2赛道均保持强劲增长势头[1] - 厂商采取“力往一处使”策略，在选定优势赛道后持续扩大领先优势，可能导致厂商间实力差距进一步拉大[1] - 部分经典游戏如Microsoft的《Candy Crush Saga》和Playrix的《Township》在消除类市场中保持长青甚至出现增长[1] 重点厂商表现分析：强劲增长 - **点点互动**：海外收入达15.99亿美元，同比增长72%，主力产品为SLG游戏《Whiteout Survival》（收入占比64.1%）和今年新上线的《Kingshot》（收入占比25.4%），同时开始开拓Merge-2市场[7][8] - **FUNFLY**：海外收入达14.65亿美元，同比增长36%，仅凭一款轻度SLG《Last War: Survival》就进入头部，该游戏DAU量级与《Whiteout Survival》相近但收入高出40%[9] - **柠檬微趣**：海外收入达7.77亿美元，同比大幅增长158%，专注于Merge-2品类，主力产品《Gossip Harbor》今年增长近100%[10] - **叠纸网络**：海外收入达1.91亿美元，同比增长104%，女性向游戏《恋与深空》是主要推动力，收入占比达89.4%，其美国市场收入在2024年7月后反超日本市场[25] - **库洛**：海外收入达1.38亿美元，同比增长46%，二次元游戏《鸣潮》是绝对主力，收入占比93.3%，今年6月凭借周年庆版本在日本市场创下上线以来收入新高[28] - **Happibits Game**：海外收入达6639万美元，同比暴增251%，几乎全部收入来自Merge-2新品《Merge Cooking》，且收入仍在增长中[42] 重点厂商表现分析：面临挑战 - **腾讯**：海外收入为7.61亿美元，同比下滑5%，主力产品《PUBG MOBILE》在多个市场出现下滑，新游《Age of Empires Mobile》提供一定增量[11] - **米哈游**：海外收入为6.27亿美元，同比下滑16%，年内无新品上线，现有产品《崩坏：星穹铁道》《原神》《绝区零》均出现下滑[12] - **FunPlus**：海外收入为3.13亿美元，同比下滑19%，老牌SLG产品收入下滑，新品《DC: Dark Legion》表现不及预期，正在尝试轻度SLG转型[15][16] - **三七互娱**：海外收入为3.06亿美元，同比下滑20%，核心产品《Puzzles & Survival》因生命周期原因下滑，尚未推出新的SLG爆款[17] - **莉莉丝**：海外收入为2.63亿美元，同比下滑35%，收入仍依赖《万国觉醒》，新作《万龙觉醒》市场表现未达预期，但新品《Palmon: Survival》近期开始起量[21] 品类与区域市场洞察 - **SLG（策略类游戏）**：是众多中国厂商出海的优势品类，轻度SLG表现尤为突出，代表厂商包括点点互动、FUNFLY、江娱互动、Florere Game等[1][7][9][13][19] - **Merge-2（合成类游戏）**：成为一个高增长细分赛道，代表厂商为柠檬微趣和Happibits，后者新品《Merge Cooking》收入占比高达99.9%[10][42] - **二次元游戏**：在日本市场具有强大号召力，代表厂商包括米哈游、悠星网络、库洛等，其中悠星网络74.4%的收入来自日本市场[12][24][28] - **区域市场**：美国是多数厂商最重要的海外市场，日本则是二次元游戏和部分MMO的核心市场，韩国、德国、英国等也是重要收入来源地[7][9][10][11][12]

公司股票状态变更 - 2025年11月12日公司撤销其他风险警示股票简称由"ST华通"变更为"世纪华通" [1] - "摘帽"后股价连涨两日至11月13日收盘于19.17元/股总市值达1424亿元成为A股23家游戏公司中市值第一 [1] - 自2024年11月8日被实施其他风险警示以来股价一路走高今年以来至11月13日股价涨幅达272.96%总市值增加1041亿元平均每日增加3.29亿元 [1] 财务造假与处罚历史 - 2024年11月6日公司收到证监会《行政处罚决定书》查实2018年至2022年年报商誉相关内容存在虚假记载并存在虚构软件著作权转让业务或提前确认收入等违规情况 [2][4] - 具体违规包括2018年少计提商誉减值准备6236.30万元虚增利润占当年利润总额5.94% 2020年虚增利润7.62亿元占利润总额22.24% 2022年虚减利润3.45亿元占利润总额4.95% [4] - 证监会对公司责令改正给予警告并处以800万元罚款 [6] 业务转型与并购历程 - 公司最初为汽车零部件制造企业2014年开始向互联网游戏产业转型通过收购天游软件七酷网络点点互动等公司股权进入游戏行业 [2] - 2019年公司以298亿元收购盛趣游戏后者拥有《传奇》等经典版权 [2] - 2021年3月腾讯集团旗下林芝腾讯科技以27.95亿元增持公司成为第二大股东 [2] 商誉风险演变 - 公司商誉从2017年末的20亿元增至2020年底的220.50亿元 [4] - 2022年对游戏业务资产组计提大额商誉减值准备导致归母净利润亏损67.47亿元为上市以来首次亏损 [4] - 截至2025年9月底商誉为119.81亿元占总资产比重为27.71%较2024年末的30.88%略有缩减 [7][9] 近期业绩表现 - 2024年上半年营业收入92.76亿元同比增长53.33%归母净利润11.58亿元同比增长33.41%超越三七互娱重回A股游戏厂商营收第一位 [7] - 2024年全年营收达226.20亿元在行业中维持领先优势 [7] - 2025年前三季度营业收入272.23亿元已超去年全年水平净利润43.57亿元同比增长141.65% [8] 核心游戏产品与市场表现 - 公司旗下点点互动的《Whiteout Survival》《无尽冬日》成为业绩增长密码该游戏为冰雪生存题材手游 [8] - 2025年前三季度《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿连续15个月位居中国手游出海收入榜榜首并在今年3月登顶全球手游收入榜 [8] - 截至2025年9月该游戏全球累计收入不含国内安卓市场及小程序突破35亿美元约合人民币248亿元 [8] - 根据Sensor Tower数据2025年10月世纪华通旗下点点互动收入继续超过网易位列中国手游发行商全球收入榜第二位仅次于腾讯 [8] 产品管线与运营投入 - 公司今年新推出《龙之谷世界》和《奔奔王国》手游并拥有《传奇世界》《最终幻想14》《彩虹岛》《街头篮球》等经典IP [9] - 为推进"爆款"数量和持续性2025年前三季度销售费用高达105.68亿元同比增长103.40% [9] 投资者关系与诉讼 - 截至2025年11月10日公司共收到80起投资者索赔立案起诉材料合计索赔金额约7316万元案件均已立案公司已就索赔事项计提预计负债 [6] - 有投资者质疑《无尽冬日》存在工作室利用内部充值通道破坏游戏平衡及内部人员攻击玩家城镇以刺激充值的行为公司回应称致力于为玩家提供良好体验环境 [9]

核心管理层变动 - 公司于10月10日召开董事会，决定停止总裁张磊职务，相关工作由董事会接管，公告称停职不会对生产经营产生重大不利影响 [1] - 除总裁张磊外，发行负责人张金鑫、发行一部负责人刘源畅也被同时撤职，今年9月副总裁彭欣也已辞任，核心管理层短时间内连续变动 [1][2] - 公司普通员工对高层变动未表现出意外，办公秩序一切如常，但前台工作人员对事件回应为“不知情”或“不方便透露” [2] 公司发展历程 - 公司成立于2008年，是中国最早一批出海游戏厂商，2009年将《开心农民》等产品成功推向海外，2010年获得腾讯数千万元级别投资 [4] - 2014年推出SLG手游《列王的纷争》，该游戏成为中国游戏国际化历史上流水最高产品，2016年末全球注册用户总数1.85亿，月活跃用户1251.77万人 [5][6] - 2014年公司被中文传媒以26.6亿元全资收购，获得上市公司资本支持，持续运营成熟产品并尝试多元化题材 [6] 创始人角色演变 - 创始人唐彬森于2016年创立饮料品牌“元气森林”，2020年6月辞去公司CEO及副董事长职务，此后逐步退出董事会，完成向消费领域跨界转型 [1][3] - 张磊于2016年加入公司担任商务副总裁，2020年从唐彬森手中接任总裁，期间公司拟通过增资扩股开展混合所有制改革并实施员工持股 [2][3] 近期业绩表现 - 2025年上半年公司营业收入5.51亿元，同比减少20.70%，归母净利润1.11亿元，同比下滑47.15%，经营性现金流为-651万元，由正转负 [7] - 2024年全年营收12.36亿元，同比下降7.41%，净利润3.56亿元，同比下降15.89%，业绩持续下滑 [7] - 目前《列王的纷争》全球注册用户总数为2.39亿，游戏月流水为3906万元，虽大不如前但仍有一定收入 [6] 业务结构与行业环境 - 公司对单一游戏《列王的纷争》存在较大依赖，该游戏占主营业务收入比重较大，若玩家偏好变化或竞争对手推出高质量同类型产品，公司可能面临收入下滑风险 [7] - 2025年中国游戏市场竞争激烈，腾讯、网易、米哈游等头部企业凭借研发实力与IP储备占据主导地位，点点互动、柠檬微趣等出海新锐进一步瓜分海外市场 [7] 未来挑战与展望 - 新管理层需在短期内稳定团队士气，确保业务平稳过渡，长期需在保持SLG传统优势基础上找到新增长点，重建核心竞争力 [8] - 公司需应对依赖单一产品的结构性问题，并研发出可有效替代《列王的纷争》的新款游戏，以应对业务增长放缓风险 [7][8]

核心管理层变动 - 公司于10月10日召开董事会，审议通过停止总裁张磊职务的议案，其相关工作由董事会接管 [1] - 除总裁张磊外，发行负责人张金鑫、发行一部负责人刘源畅也被同时撤职，今年9月副总裁彭欣也已辞任 [2][4] - 公司公告称张磊的停职不会对公司生产经营产生重大不利影响 [1] 公司历史与创始人背景 - 公司成立于2008年，是中国最早一批出海的游戏厂商，创始人唐彬森毕业于北航计算机系 [6] - 创始人唐彬森于2016年创立饮料品牌“元气森林”，并于2020年辞去公司CEO及副董事长职务，逐步退出董事会 [4][5] - 2014年，公司被中文传媒以26.6亿元全资收购，注入了上市公司资本支持 [10] 核心产品表现 - 公司凭借2014年推出的《列王的纷争》创下全球营收神话，该游戏在2015年成为中国游戏国际化历史上流水最高的产品 [6][8] - 截至2025年上半年，《列王的纷争》全球注册用户总数为2.39亿户，游戏月流水为3906.28万元 [8][9] - 公司对《列王的纷争》存在较大依赖性，该游戏占公司主营业务收入比重较大 [14] 近期财务业绩 - 2025年上半年公司营业收入为5.51亿元，同比减少20.70%；归属于股东的净利润为1.11亿元，同比下滑47.15% [12][13] - 2025年上半年公司经营性现金流为-651万元，由正转负 [12] - 2024年公司全年营收12.36亿元，同比下降7.41%；净利润3.56亿元，同比下降15.89% [14] 行业竞争格局 - 2025年中国游戏市场竞争激烈，腾讯、网易、米哈游等头部企业凭借强大研发实力与IP储备占据主导地位 [14] - 出海新锐企业如点点互动表现强劲，其游戏《Kingshot》单月收入突破1亿美元，累计收入超4亿美元；另一款游戏《Whiteout Survival》全球累计收入突破35亿美元 [15] - 公司自《列王的纷争》后未能推出同等级影响力的新品，面临增长放缓压力 [14]

核心管理层重大变动 - 公司董事会于10月10日通过决议，停止总裁张磊的职务，其相关工作由董事会接管 [2] - 除总裁张磊外，发行负责人张金鑫、发行一部负责人刘源畅也被同时撤职，显示管理层震荡范围广泛 [3] - 今年9月，公司副总裁彭欣也已辞任，核心管理层在短时间内连续发生变动 [7] 公司历史与创始人背景 - 公司是中国手游出海的先行者之一，成立于2008年，总部位于北京 [6][10] - 创始人唐彬森于2016年创立饮料品牌“元气森林”，并于2020年辞去公司CEO及副董事长职务，此后逐步退出董事会，完成向消费领域的转型 [6][9] 核心产品与历史业绩 - 公司凭借2014年推出的SLG手游《列王的纷争》创下全球营收神话，该游戏曾是中国游戏国际化历史上流水最高的产品 [10][13] - 2016年末，《列王的纷争》全球注册用户总数达1.85亿，月活跃用户为1251.77万人 [13] - 2014年，公司被中文传媒以26.6亿元全资收购，获得上市公司资本支持 [14] 当前经营与财务表现 - 2025年上半年，公司归属于股东的净利润为1.11亿元，同比下滑47.15%，几近腰斩 [7][15] - 2025年上半年营业收入为5.51亿元，同比减少20.70% [15] - 经营性现金流为-651万元，由正转负 [15] - 2024年全年营收12.36亿元，同比下降7.41%，净利润3.56亿元，同比下降15.89% [17] 核心产品现状与业务风险 - 截至2025年上半年，《列王的纷争》全球注册用户总数增至2.39亿，但游戏月流水为3906.28万元，已大不如前 [13][14] - 公司承认对《列王的纷争》存在较大依赖性，该游戏占公司主营业务收入比重较大 [18] - 自《列王的纷争》后，公司未能推出同等影响力的新品，多元化尝试未达预期 [18] 行业竞争格局 - 2025年中国游戏市场竞争激烈，腾讯、网易、米哈游等头部企业凭借研发实力与IP储备占据主导地位 [18] - 出海新锐如点点互动表现强劲，其游戏《Kingshot》单月收入突破1亿美元，累计收入超4亿美元；《Whiteout Survival》全球累计收入突破35亿美元，进一步瓜分海外市场 [19]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入26.85亿元同比下滑12.05% 归母净利润5.09亿元同比下滑19.26% [1] - 经营活动现金流量净额3.69亿元同比大滑37.48% 主要因销售收款减少及上年度职工奖励支付增加 [4] - 游戏业务收入20.28亿元同比下降16.41% 占总营收75.53% 是整体营收下滑主因 [1] 游戏业务分析 - 核心产品《Age of Origins》《War and Order》进入运营稳定期 收入同比下滑 [1] - 《Age of Origins》二季度用户数量环比降19.39% 活跃用户降14.06% 付费用户降8.17% 充值流水环比降6% [2] - 壳木游戏营收近九成来自海外及港澳台地区 主打SLG手游精品化长线运营 [1] 行业竞争环境 - 2025年上半年中国自研游戏海外市场销售收入95亿美元（约680亿元）同比增长11% [3] - 策略类游戏在出海收入前100位游戏中占比43.33% 位居首位 [3] - 点点互动《Whiteout Survival》居7月出海收入榜首 柠檬微趣《Gossip Harbor》位列第三 [3] 产品与市场挑战 - 两款主力产品上线超6年及8年 用户数据与流水呈下滑趋势 [2] - 《Age of Origins》在Sensor Tower出海榜单排名下滑至10名开外 [2] - 新游《Stellar Sanctuary》《Next Agers》面临模拟经营+SLG赛道激烈竞争 [3] 业务板块表现 - AI/ICT运营管理业务收入5.34亿元同比下滑1.67% [4] - 物联网/通讯业务收入5468.35万元实现增长 [4] - 创新业务收入5355.19万元实现增长 其他业务收入1466.18万元同比降20.96% [4] 战略发展焦点 - 需解决主力产品老化问题 推动产品迭代与新爆款孵化 [2][3] - SLG游戏全球市场同质化程度高 易形成红海竞争格局 [4] - 海外SLG赛道呈现白热化竞争 点点互动与柠檬微趣增长势头强劲 [3]