婴配粉市场 - 一季度国内婴配粉市场销售额同比增长2.3%，过去12个月同比收缩0.9% [1] - 龙年生育意愿增强带动2024年出生人口954万人，结束连续七年下降趋势 [1] - 2024年结婚登记对数下降超20%，预示新生儿数量可能继续减少，竞争重心转向大童市场 [2] - 一季度天猫婴配粉销额增长13.7%，京东增长12.6%，线上渠道增速显著 [2] - 超高端+产品同比增长13.3%，市场份额达33.2%，超高端市场占比31.2% [3] - 飞鹤超高端产品星飞帆卓睿销售额同比增长60%以上，达67亿元 [4] - 高端婴配粉品牌采取控价策略，保持线上、线下价格统一 [4][5][6] 跨境电商 - 2024年我国跨境电商进出口约2.71万亿元，同比增长14%，占货物贸易进出口总值的6.2% [9] - 跨境电商出口约2.15万亿元，同比增长16.9%，占货物贸易出口总值的8.5% [9] - 主要出口目的国为美国（36.2%）、英国（11.7%）、德国（5.7%） [9] 食品饮料行业 - 海天味业H股发行价定为每股36.3港元，额外发行1579.42万股H股 [12] - 洽洽推出羽衣甘蓝味瓜子，售价98g*1袋/14.9元 [14] - 黑芝麻因控股股东非经营性资金占用和违规担保收到广西证监局警示函 [15] 餐饮行业 - 星巴克签署30亿美元新信贷协议，2030年到期并可额外增额10亿美元 [16] - 星巴克中国与迪士尼《疯狂动物城》合作推出三款联名冰摇茶，售价26-32元/大杯 [17] - 巴奴火锅申请赴港IPO，2024年收入23.073亿元，净利润1.229亿元 [18] 零售与时尚 - 周大福拟发行88亿港元可换股债券，用于黄金首饰业务发展及门店升级 [19] - 纽约女装品牌Ulla Johnson在Harrods开设首家英国零售店 [18] 文娱与玩具 - 速卖通海外618期间发售Labubu限量版新品，包括盲盒毛绒玩具等 [19] - 宁波海关查获2万多个假冒Labubu毛绒玩具 [21]

天猫"618"新品销售表现 - 天猫"618"期间新品销售表现亮眼 从开售到6月12日 12个新品成交破亿元 504款新品成交破千万元 6970款新品成交破百万元 [1] - 破千万元和破百万元的新品数量同比分别增长110%和192% 显示新品销售增速显著 [1] - 天猫加大新品激励资源投入 在原有淘宝首页、搜索等资源基础上 新增淘宝开屏等重磅资源位 资源投入翻倍 [1] 豆包AI播客功能上线 - 豆包电脑版全量上线AI播客功能 用户上传PDF或网页链接后可一键生成双人对话播客节目 [2] - 该功能基于豆包大模型团队研发的语音播客模型 采用流式模型构建 实现文本到播客的秒级转化 [2] - 豆包App已开启小流量测试 相关功能将在近期全量上线 [2] 速卖通海外"618"营销策略 - 速卖通在海外"618"期间发售Labubu限量版新品 包括盲盒毛绒玩具、钥匙挂件等全新款式 [3] - 平台邀请海外网红为泡泡玛特进行专场直播 泡泡玛特2020年就已官方入驻速卖通 [3] MiniMax发布开源模型M1 - MiniMax发布全球首个混合架构开源模型M1系列 被定义为大规模混合架构推理模型 [4] - M1模型在处理百万级Token长文本上实现突破 成为上下文最长的推理模型 [4] - 模型强化训练成本下降一个量级 仅53万美元 MiniMax计划在接下来四个工作日每天发布一项新技术或产品更新 [4]

这一届618，美国人变抠了 访问36氪出海网站letschuhai.com，获取更多全球商业相关资讯。 今日好文 2025北美割草机大爆发，九号、松灵、追觅刀锋对决 美国市场留给中国割草机器人公司的时间窗口正迅速收窄，速度将关系到它们的生死存亡。 美国海淘客与中国小商家们共同等待着："618"这场骤雨后，外贸何时迎来春天。 欧美"正宗日料"，大部分竟出自中国大厨之手 中国的日料老板，将高高在上的日本料理，做成了日常享用的惠民工程。 极智嘉更新招股书：继续冲刺「全球仓储 AMR 第一股」，或即将实现扭亏为盈 极智嘉总收入的72.1%来自海外市场，在全球 AMR 市场拥有最广泛的全球业务，运营、合作伙伴关系和部署覆盖超40个国家和地区。 热点快讯 美图秀秀获十一国 App Store 摄影与录像分类榜第一名 一周之内，美图秀秀登顶柬埔寨、老挝、文莱 App Store 总榜第一，同时斩获十一个国家的 App Store 摄影与录像分类榜第一名，包括东南亚市场的泰国、 马来西亚、越南、文莱、菲律宾、老挝、缅甸、柬埔寨第一名和欧洲市场的意大利、俄罗斯、土耳其第一名。随着暑期社交场景需求激增，美图秀秀特别推 出"AI ...

核心观点 - 潮玩行业的核心竞争力在于IP价值而非渠道规模 泡泡玛特通过自有IP构建长期壁垒 而名创优品旗下TOP TOY依赖外部授权IP导致护城河脆弱 [3][8][16] - 泡泡玛特与名创优品的估值差异(3459亿港元 vs 445亿港元)反映了资本市场对IP运营能力与渠道能力的价值判断 [3][22] - 叶国富选择IP联名捷径而非自有IP孵化 导致错失关键转型期 其十元店逻辑与IP培育所需的长期主义天然相斥 [4][29][47] 公司对比 泡泡玛特 - 2024年自有艺术家IP收入占比达85% 经典IP LABUBU和Molly分别贡献30.4亿和20.9亿元营收 [16] - 建立IP全生命周期运营体系 按IP划分专项团队 覆盖从设计到商业化的全产业链 毛利率达66.8% [16][42][43] - 2024年股价累计上涨346% 2025年再涨190% 市值达3459亿港元 市盈率100.22倍 [3][22] 名创优品/TOP TOY - 2025年Q1总营收3.4亿元(同比+59%) 自研产品占比首超40%但核心仍依赖三丽鸥等授权IP [10] - 2024年门店净增128家至276家(同比+86.49%) 但营收增速从2023年70%降至2024年44% [21][22] - 平均客单价从2023年121.3元降至2024年109.5元 商品均价下降至57.8元 [35] 商业模式差异 - IP策略：泡泡玛特签约设计师孵化原创IP 名创优品批量采购漫威等成熟IP授权 [4][5][7] - 盈利模型：泡泡玛特自有IP贡献高毛利 名创优品IP授权费侵蚀利润 2021-2023年持续亏损 [14][16] - 渠道定位：泡泡玛特转型为IP运营商 TOP TOY保持"潮流玩具集合店"的渠道商模式 [17][33] 行业趋势 - 竞争维度从IP联名视觉刺激升级为文化认同的价值共鸣 消费者愿为情感支付溢价 [8][36][38] - 外部IP授权面临同质化竞争 联名商品生命周期被压缩至不足半年 库存周转天数增加15% [13][32] - 头部企业通过综艺植入、潮玩展等方式延长IP生命周期 建立全产业链运营壁垒 [40][43] 历史转折点 - 2016年泡泡玛特因Sonny Angel断供转向自有IP开发 同年名创优品启动IP化却选择授权模式 [25][26][27] - 泡泡玛特2016年签约Kenny Wong推出Molly系列 名创优品2019年借漫威联名破圈 [26][28] - TOP TOY 2020年独立运营但延续授权模式 四年门店增至276家 2024年营收9.8亿元 [32][34]