文章核心观点 - 全球机器人产业呈现冰火两重天格局，美国Cartwheel Robotics因融资失败而终止，而中国深圳的机器人产业则在资本、技术和应用场景的强力支撑下蓬勃发展，正穿越行业“死亡谷” [1][2] - 深圳机器人产业已构建从技术、产能到场景的完整闭环，在坚实的商业基础、充足的资本储备和可落地的应用场景支撑下，从技术热潮迈向应用落地和生态驱动 [2] - 深圳凭借“机器人谷”的产业集群优势、覆盖全生命周期的金融与政策支持体系，探索出一条从基础研究、技术研发到产业落地的高效路径，旨在抢占未来智能科技制高点 [8][9][10] 行业融资与资本热度 - 全球具身智能领域融资火热，截至2025年10月，融资总金额已超过500亿元，较2024年全年增长超过400%，融资事件超过200起 [3] - 深圳八家机器人公司成为资本焦点，其中智平方估值突破百亿元，成为深圳首个估值超百亿的具身智能企业 [4] - 逐际动力完成2亿美元B轮融资，众擎机器人完成A1+轮与A2轮融资规模达10亿元，帕西尼完成总额10亿元人民币的A系列融资 [4] - 优必选上市后累计完成6次股票配售，募资超过74亿港元，最近一次计划募资约31亿港元 [4] 公司技术进展与产品迭代 - 智平方推出最强开源模型GOVLA 0.5，并打造AlphaBot系列机器人，其AlphaBot 2核心部件无故障运行时间超过5万小时 [5] - 众擎机器人发布全尺寸通用人形机器人T800并启动规模化发售，同时发起全球首个商业化的人形机器人自由格斗联赛 [6] - 逐际动力发布多形态具身机器人TRON 2和具身智能体OS系统LimX COSA [6] - 帕西尼建成占地12000平方米的具身智能超级数据工厂，预计年产近2亿条多模态训练数据 [6] - 跨维智能开源了由EmbodiChain自动训练的VLA基座模型，并在2025年实现了亿级营收 [6] - 数字华夏宣布将打造人形交互机器人应用加速中心 [6] 应用场景落地与商业化 - 在工业制造场景，优必选推出工业人形机器人Walker S2，全球首次实现自主热插拔换电技术，逐际动力合作开展人形机器人制造代工业务 [7] - 在商业服务场景，数字华夏的“夏澜”机器人已服务政务大厅、银行网点等场景，智平方落地“智魔方”服务空间，机器人日均工作超10小时，能制作数百杯咖啡与冰淇淋，并计划未来三年落地1000个 [7] - 普渡科技的服务机器人累计出货量已超过12万台，覆盖80多个国家和地区，海外营收占比超过80% [7] - 跨维智能的解决方案在汽车零部件、新能源、3C电子等50多个细分行业实现通用级别落地，覆盖众多知名终端客户 [7] 深圳产业集群与政策支持 - 深圳“机器人谷”实现了地理相邻、要素互补的链式聚合与产学研用生态闭环，汇聚近10所高校、上百家产业链经营主体及多家龙头企业 [8][9] - 深圳构建了覆盖科技创新全生命周期的金融服务体系，2025年5月正式发行首期规模20亿元的深圳市人工智能和具身机器人产业基金 [9] - 深圳首创“三券”支持体系，包括5亿元“训力券”、5000万元“语料券”和1亿元“模型券”，以降低企业研发成本 [10] - 2025年前三季度，深圳机器人产业增加值达55.59亿元，同比增长31.4%，工业机器人产品产量增长43.1% [10] - 根据发展规划，到2027年，深圳目标实现具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家，新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，关联产业规模达到1000亿元以上 [10]

文章核心观点 - 全球人形机器人行业呈现冰火两重天格局 美国Cartwheel Robotics因融资失败而终止创业 而中国深圳的机器人产业则在资本、技术和商业化落地方面蓬勃发展 展现出穿越行业发展"死亡谷"的强劲势头[1][2][3] - 深圳机器人产业凭借从技术、产能到场景的完整闭环 坚实的商业基础 充足的资本储备和可落地的应用场景 正从技术热潮迈向应用落地和生态驱动[3] - 深圳市政府通过明确的产业规划、基金支持和政策补贴 积极推动人工智能及机器人产业发展 目标到2027年形成超千亿的关联产业规模[3][11][13] 行业融资与估值表现 - 全球具身智能领域融资火热 截至2025年10月融资总金额超500亿元 较2024年全年增长超400% 融资事件超200起[4] - 深圳八家代表性机器人公司成为资本焦点 其中智平方估值突破百亿元 成为深圳首个估值超百亿的具身智能企业[5] - 多家公司完成大规模融资 例如逐际动力完成2亿美元B轮融资 众擎机器人完成A1+与A2轮共10亿元融资 帕西尼完成总额10亿元人民币的A系列融资 优必选上市后累计完成6次股票配售募资超74亿港元[5][8] 公司技术进展与产品迭代 - 各公司致力于技术升级以实现批量化稳定交付 智平方推出开源模型GOVLA 0.5及AlphaBot系列机器人 核心部件无故障运行时间超5万小时[6] - 众擎机器人发布全尺寸通用人形机器人T800并启动规模化发售 同时发起全球首个人形机器人自由格斗联赛[6] - 逐际动力发布多形态机器人TRON 2和具身智能体OS系统LimX COSA 帕西尼建成具身智能超级数据工厂 预计年产近2亿条多模态训练数据[6][8] - 跨维智能开源VLA基座模型 并在2025年实现亿级营收[7] 商业化应用与场景落地 - 机器人应用从工业制造扩展到商业服务等多场景 优必选Walker S2实现全球首次自主换电 逐际动力开展人形机器人制造代工业务[9] - 在商业服务领域 数字华夏机器人服务政务及银行场景 智平方落地"智魔方"服务空间 机器人日均工作超10小时 未来三年计划落地1000个 普渡科技服务机器人累计出货超12万台 覆盖超80个国家和地区 海外营收占比超80%[8][9] - 跨维智能产品在汽车零部件、新能源、3C电子、航空航天等50多个细分行业实现通用级别落地[8][9] 深圳机器人产业生态优势 - 深圳"机器人谷"形成了地理相邻、要素互补的链式聚合与产学研用生态闭环 汇聚近十所高校、研究机构及密集的机器人公司矩阵[10] - 产业链完整 从核心部件到整机均可在本地找到优质供应商 实现快速交付[10] - 政府提供强力支持 包括发行首期规模20亿元的深圳市人工智能和具身机器人产业基金 以及推出总额6.5亿元的"训力券"、"语料券"、"模型券"支持体系以降低企业研发成本[11] 产业发展数据与目标 - 2025年前三季度 深圳机器人产业增加值达55.59亿元 同比增长31.4% 2025年工业机器人产品产量增长43.1%[12] - 根据深圳市行动计划 目标到2027年具身智能机器人产业集群相关企业超1200家 新增培育估值过百亿企业10家以上 营收超十亿企业20家以上 关联产业规模达1000亿元以上[13]

公司融资与市场地位 - 国内头部人形机器人公司逐际动力于2月2日完成2亿美元（约13.9亿元人民币）B轮融资，刷新2026年国内具身智能行业单笔最高融资记录 [2] - 本轮融资由阿联酋磊石资本、京东、东方富海、基石资本、上汽集团旗下尚颀资本等多家国内外知名产业与财务投资机构联合参与 [2] - 公司此前已完成多轮融资，包括去年7月由京东战略领投的融资，以及去年3月完成的A+轮融资，A轮和A+轮累计融资5亿元，投资方包括阿里巴巴集团、招商局创投、联想创投等 [5] 公司技术与产品布局 - 公司聚焦具身智能大小脑融合核心技术，在**本体硬件设计和制造、小脑基础模型、具身Agentic OS**三大核心领域进行全栈自研 [5] - 近两个月公司连续发布**多形态具身机器人TRON 2**和**具身智能体OS系统LimX COSA**两项关键创新产品 [5] - **TRON 2**是一款基于“具身机器人通用基座”设计理念的模块化产品，支持双臂、双足、双轮足三种核心构型的快速切换，实现“一机多能”，旨在为科研与应用提供全场景开发平台 [6] - **LimX COSA**是公司自主研发的具身Agentic OS系统，将高阶认知、决策与全身运动控制深度融合，使全尺寸人形机器人Oli能够理解任务、感知环境并自主完成复杂任务 [7] - 公司为解决行业数据难题，提出了**LimX Data Recipe**策略，并发布了**LimX VGM**（基于视频生成大模型的具身操作算法，零真机样本数据）和**LimX DreamActor**（基于多元数据的训练新范式） [7][8] 行业趋势与公司战略 - 人工智能与大模型技术的突破催生了具身智能浪潮，软件算法进步是推动人形机器人功能提升和场景拓展的关键 [11] - 在资本层面，具备强大AI能力且同时涉及本体的初创公司已成为市场焦点，自研机器人大模型、构建技术闭环是掌握主动权的核心 [11] - 逐际动力作为国内少有坚持“本体硬件+小脑基础模型+具身Agentic OS”全栈自研路线的创企，其技术路线是其备受资本青睐的重要原因 [11] - 公司致力于推动通用人形机器人和模块化基座机器人的原始创新，并通过产品工程化与供应链生态体系建设，拓展中国和全球市场 [5]

公司融资与战略规划 - 公司完成2亿美元B轮融资 投资方包括阿联酋磊石资本、东方富海、基石资本等多家知名财务投资机构 以及京东、中鼎股份、光洋股份等战略产业投资人 老股东上汽集团旗下尚颀资本、蔚来资本等持续加码 [2] - 2026年公司将加大研发和市场投入 基于三大核心能力 聚焦具身智能大小脑融合核心技术突破 推动通用人形机器人和模块化基座机器人的原始创新 通过产品工程化与供应链生态体系建设 拓展中国和全球市场 [5] - 公司坚持原始创新 以产品力和用户需求为根本 与全球合作伙伴共同推进具身智能机器人在真实场景的验证与落地 [9] 核心技术能力与产品发布 - 公司核心技术能力包括本体硬件设计和制造、小脑基础模型、具身Agentic OS三大方面 [5] - 过去两个月公司连续发布两项关键创新产品和技术：多形态具身机器人TRON 2和具身智能体OS系统LimX COSA [5] - TRON 2是一款面向技术和场景验证的具身智能通用基座 通过原创模块化设计支持多种形态灵活组合 兼具移动和操作能力 使开发者和用户能根据不同应用场景快速构建合适机器人形态 具有可复用、可扩展、可持续演进的特点 [6] - LimX COSA是公司自主研发、面向物理世界原生的具身Agentic OS系统 将高阶认知、决策能力与全身运动控制深度融合 驱动机器人理解任务、感知环境、规划行为并持续调整决策 对模型、技能、本体进行统一调度 使机器人能在真实场景中全自主完成复杂任务 [7]

公司融资与战略定位 - 人形机器人公司逐际动力完成2亿美元B轮融资 投资方包括磊石资本、东方富海、基石资本等机构 京东、中鼎股份、光洋股份等战略产业投资人以及上汽集团旗下尚颀资本、蔚来资本等老股东 [1] - 公司定位为通过标准化“身体”与智能化“大脑”的全栈投入 解决机器人“知行断裂”难题 探索规模化应用的现实路径 [1][12] - 公司瞄准需要与人直接交互、具备高度适应性的落地场景 正从B端的商业服务如接待、导览等 拓展至C端的家庭服务 [12] 产品与技术方案：通用基座TRON 2 - TRON 2是一款多形态具身机器人 核心在于原创的“全身模块化架构” 可通过模块化拼接在双臂、双足、双轮足等形态间灵活切换 被定位为“可复用、可扩展的通用基座” [1][2] - TRON 2的双臂形态针对精细操作场景 单臂设计为7自由度 臂展70厘米 负载能力10公斤 [2] - TRON 2的双足及双轮足形态针对复杂地形 具备全地形通过能力 续航达到4小时 负载达到30公斤 [4] - “通用基座”模式旨在降本增效 企业无需为每项新任务采购专用机器人 通过更换模块即可覆盖多样需求 提升硬件利用率与投资回报率 同时可作为开放的标准化验证平台 降低前期试错成本与风险 [4] 产品与技术方案：操作系统LimX COSA - LimX COSA是公司发布的具身智能体操作系统 被定位为机器人的“思考与调度中枢” 旨在解决当前视觉-语言大模型缺乏持续感知和动态任务规划能力的问题 [1][5] - COSA作为“调度中枢” 将高层的任务理解、中层的技能库与底层的运动控制模型统一管理和调度 实现机器人从思考到行动的自主连贯 例如在接到“送水”和“拿快递”的连续指令时 能自主判断优先级并规划行动路径 [5][7] - 公司自研的“小脑”基础模型负责实时生成任意全身动作 与COSA“大脑”融合 打通导航、避障、移动操作等复杂行为 [7] 整体解决方案与产业价值 - 公司提供由TRON 2模块化基座、Oli通用人形机器人与LimX COSA操作系统及“小脑”基础模型协同构成的 可复用的具身智能体生产能力 [7] - 该方案将复杂的“身体”与“大脑”标准化 使企业工程师和开发者无需从零解决硬件稳定性和基础运动控制难题 可基于公司提供的已验证平台 聚焦垂直行业应用层开发 提升开发效率 [8] - 该技术路径是对产业角色的重新定位 公司的核心任务转向让该系统在需要高度适应性与交互性的场景中创造价值 [9][10] - 面向海外市场 公司将利用中国供应链的快速迭代与成本控制优势 加快建立包含开发者、客户与渠道在内的本土化生态系统 [12]

公司融资与股东背景 - 逐际动力完成2亿美元B轮融资 [2] - 本轮融资参与方包括多家国内外知名机构投资人，如阿联酋磊石资本、东方富海、基石资本、天创资本、广发信德、合肥创新投、国泰君安创新投资、中信建投、唐兴资本、财鑫资本 [2] - 战略产业投资人包括京东、中鼎股份、光洋股份、东土科技 [2] - 老股东上汽集团旗下尚颀资本、彼岸时代、蔚来资本、明势创投持续加码 [2] 公司战略与未来规划 - 公司计划在2026年加大研发和市场投入 [4] - 公司将基于本体硬件设计和制造、小脑基础模型、具身Agentic OS三大核心能力，聚焦具身智能大小脑融合核心技术的突破 [4] - 公司将推动通用人形机器人和模块化基座机器人的原始创新，通过产品工程化与供应链生态体系建设，进一步拓展中国和全球市场 [4] - 公司致力于打造面向未来5-10年产业变革的核心技术，让科技创新服务于规模化落地 [4] 公司技术与产品 - 公司是一家AI驱动的人形机器人公司，聚焦打造全尺寸通用人形机器人，并衍生了包括多形态机器人TRON等多款创新产品 [4] - 公司围绕三大核心具身智能技术：本体硬件的设计制造、大小脑融合技术、具身Agentic OS系统 [4] - 在过去两个月，公司连续发布了两项关键创新产品和技术：多形态具身机器人TRON 2和具身智能体OS系统LimX COSA [4] - TRON 2通过原创的模块化设计，支持多种形态的灵活组合，实现移动和操作一举两得，是一个可复用、可扩展、可持续演进的具身智能通用基座 [6] - LimX COSA是公司自主研发、面向物理世界原生的具身Agentic OS，将高阶认知、决策能力与全身运动控制深度融合 [8] - 在COSA驱动下，人形机器人Oli能够理解任务、感知环境、规划行为，并在执行过程中持续调整决策，应对变化的环境和任务 [8] - LimX COSA对模型、技能、本体进行统一调度，使具身智能机器人在真实场景中实现全自主完成复杂任务 [8] 公司愿景与行业定位 - 公司致力于具身智能的颠覆性创新，释放AGI在物理世界的泛化能力 [4] - 公司推动具身智能在科研、制造、商业、家庭等领域的技术创新、开发和广泛应用 [4] - 面向全球具身智能产业发展的关键窗口，公司坚持原始创新，以产品力和用户需求为根本，与全球合作伙伴共同推进具身智能机器人在真实场景的验证与落地 [8]

巨头动态与战略合作 - 马斯克宣布开源X平台推荐算法代码 旨在提高透明度并寻求改进 新算法基于与xAI的Grok模型相同的Transformer架构 [2] - 阿里云发布AI数据湖库等多项新品 阐释“AI就绪数据库”四大核心支柱 其PolarDB数据库用户超2万 部署规模超300万核 覆盖全球86个可用区 [2] - TCL电子与索尼签署意向备忘录 拟成立合资公司承接索尼家庭娱乐业务 TCL持股51% 索尼持股49% 计划2027年4月开始运营 [7][8] 人工智能与模型开源 - 智谱发布并开源新一代轻量模型GLM-4.7-Flash 总参数量30B 激活参数量3B 适用于编程、中文写作、翻译等多种场景 [5] - 阶跃星辰开源10B参数量多模态模型Step3-VL-10B 在多项基准测试中达到同规模SOTA水平 性能接近或超越部分百亿级开源模型 [6] - 逐际动力发布具身智能体系统LimX COSA 该系统将高阶认知与全身运控深度融合 驱动其人形机器人Oli实现“能想、能动” [11] 业务进展与市场数据 - 微信公布2025年全球跨境与境外用户使用小程序次数突破50亿次 服务覆盖全球100个国家和地区 跨境支付覆盖78个国家和地区 支持36个币种 2025下半年小程序交易金额同比增长超70% [3] - 2025年我国商业航天发射达50次 占全年宇航发射总数54% 其中商业运载火箭发射25次 海南商业航天发射场实施9次 全年入轨商业卫星311颗 占全年入轨卫星总数84% [12] - 联想车计算推出L4自动驾驶域控制器AD1 搭载两颗Arm架构NVIDIA DRIVE AGX Thor X芯片 提供超2000 TOPS AI算力 已量产并部署于文远知行Robotaxi [13] 公司公告与资本运作 - 小米通报两起汽车起火事件 经初步核实 两起事件中车辆动力电池均处于正常状态 未造成人员受伤 [4] - 国盾量子公告拟与中科大签订技术实施许可合同 涉及4项专利、3项软著及2项专有技术 需支付入门费及销售分成 [9] - 凯龙高科筹划发行股份及支付现金购买金旺达控制权 可能构成重大资产重组 公司股票自2026年1月21日起停牌 [14] - 奕帆传动公告拟以现金购买北京和利时电机技术87.07%股权 预计构成重大资产重组 [15] - 康欣新材公告拟使用现金3.92亿元收购宇邦半导体51%股权 交易完成后公司将实现向半导体产业的战略转型 [16] 其他企业动态 - 俞敏洪以新东方集团名义聘请陈行甲为总顾问 年薪150万元 新东方集团每年为陈行甲的基金会捐献不少于100万元善款 [10]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 核心观点 - 机器人行业指数本周表现强劲，跑赢主要大盘指数 [4][11] - 产业动态活跃，涵盖融资、新品发布、生态合作等多个维度，显示行业创新加速与资本高度关注 [4][15][16][18][20] 行情回顾总结 - 本周（1月12日-1月18日）中证科创创业机器人指数上涨**5.9%**，分别跑赢上证指数、沪深300指数和创业板指数**5.4**、**5.5**和**4.0**个百分点 [4][11] - 行业总市值为**51,814.61**亿元，流通市值为**48,921.12**亿元，行业市盈率TTM为**42.2**，显著高于沪深300的**14.2** [3] - 细分板块中，绿的谐波（减速器）本周涨幅达**12.7%**，斯菱股份（丝杠）涨幅达**14.1%**，华中数控（本体）涨幅达**7.5%**，表现突出 [13][14] 产业动态总结 - **擎天租平台快速发展**：全球首个机器人租赁平台“擎天租”上线三周，注册用户突破**20万**，日均租赁订单超**200单**，已与美宜佳、海底捞等连锁品牌合作 [4][15] 平台提出“1234战略”，计划年内连接**10家以上**机器人本体厂商，发展**200家**金牌服务商，汇聚**3000名**内容创作者，服务**40万**租赁客户 [4][16] - **逐际动力发布具身智能系统**：发布LimX COSA系统，实现机器人“能想、能动、边思考边干活”的大小脑一体化智能，全尺寸人形机器人Oli已搭载该系统 [4][16] - **智元机器人布局AI生态**：在上海成立新公司“上海临界点创新智能科技有限公司”，注册资本**500万元**，业务涵盖人工智能基础软件开发等 [4][18] - **优必选加强行业合作**：与国家机器人检测与评定中心（广州）签署协议，计划共建机器人核心零部件中试验证平台与国家级检测联合实验室 [4][20] - **自变量机器人完成大额融资**：完成**10亿元**A++轮融资，由字节跳动领投，红杉中国等机构跟投，资金将用于构建物理世界基础模型和机器人应用能力 [4][20] 相关标的总结 - 报告列出了人形机器人硬件端七大核心环节的详细标的公司名单 [4][5] - 环节包括：丝杠及设备、减速器、传感器、电机、执行器总成、灵巧手、机器人本体及应用 [4][5]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但在投资建议部分对多个细分方向及具体公司给出了关注建议 [48] 报告核心观点 * 机器人行业景气度加速向上，产业呈现多维突破态势，2026年有望成为人形机器人规模量产元年 [4][9][17] * 行业动态正从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 [8][10] * 2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点，全球将迈入机器人“军备竞赛”，龙头公司供应链和技术将趋于收敛 [4][48] 一、机器人行业动态 * **政策与宏观**：工信部提出加快培育具身智能装备等工业场景智能体 [10]；《浙江省“十五五”新型工业化规划（征求意见稿）》提出重点发展人形机器人整机及核心部件 [10]；2025年我国工业机器人出口同比增长48.7%，首次成为净出口国 [10][15] * **产业链生态**：产业链协同与生态构建加速，乐聚发布全国首个工业具身软件平台Taskor，推动人形机器人从“单台演示”迈向“整厂部署” [9][10][16]；全球机器人租赁生态联盟正式成立 [10][15] * **资本动向**：资本密集注入，国内自变量机器人完成10亿元A++轮融资 [3][10][11]；美国Skild AI完成约14亿美元（约合人民币97.6亿元）C轮融资，估值超140亿美元（约合人民币976.3亿元），为7个月前的3倍 [10][11][15][17] 二、本体公司进展 * **千寻智能**：旗下端到端具身智能模型Spirit v1.5在第三方评测榜单RoboChallenge上登顶第一，成功率突破50%，超越国外模型pi0.5，并将模型完全开源 [2][16][17][26] * **逐际动力**：发布具身智能体系统LimX COSA，通过高阶认知与全身运控深度融合，实现机器人“能想、能动、边思考边干活”的大小脑一体化智能 [2][9][16][28] * **自变量机器人**：完成10亿元A++轮融资，由字节跳动、红杉中国等机构投资，融资将用于基础模型迭代与产品化 [3][10][11][31]；已发布“量子一号”、“量子二号”机器人本体，并实现核心零部件自研以降低成本 [3][33] * **智元机器人**：海外首家体验馆在马来西亚开业，标志其全球化战略布局 [9][16]；全球市场研究机构Omdia报告显示，智元以绝对优势斩获2025年全球人形机器人出货量与市场份额双第一 [23] * **其他本体公司**：未来不远完成2亿元天使轮融资，其家务机器人已进入超200个真实家庭，累计服务超21238小时 [16][21]；星动纪元与顺丰科技达成深度合作，聚焦物流场景 [3][36]；乐聚发布工业具身软件平台Taskor [10][16][17] 三、核心零部件与供应链 * **富临精工**：筹划引入宁德时代作为战略投资者，融资拟用于机器人智能电关节等项目，相关产品已小批量生产 [36][38][44][45] * **鹿山新材**：正式发布离电型温压双模态电子皮肤产品，进军人形机器人“电子皮肤”赛道 [36][37][41][46] * **战略合作**：舍弗勒与英国人形机器人企业Humanoid建立战略技术合作关系，聚焦创新部件研发与供应，计划未来五年引入数百台机器人至生产设施 [36][37][41] * **其他融资**：眸深智能完成超千万元天使轮追加投资 [36][41]；深穹星核完成数千万元人民币天使轮融资 [36][41]；江苏华旋传感完成新一轮战略融资，用于人形机器人关节传感器等产品线扩产 [36][37][43] 四、投资建议与关注方向 * **特斯拉链收敛**：特斯拉链已迭代4年，硬件供应链趋于收敛，建议关注拓普集团、三花智控等 [4][48] * **技术迭代与收敛**：看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等，建议关注宁波华翔及其他相关标的 [4][48] * **海外其他供应链机会**：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续迈入0-1阶段，建议关注银轮股份以及电子链相关机会 [4][48] * **国内本体和应用垂类机会**：宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，建议关注供应链及本体相关标的 [4][48] * **布局“优质格局”标的**：围绕长期确定性，建议关注奥比中光、宁波华翔等 [4][48]

行业趋势 - 具身智能行业正从关注模型能力转向关注操作系统能力 [1] - 行业主导力量正从技术演示转变为产品交付与体验 [1] - 广东企业在该转型中率先迈出了第一步 [1] 公司产品发布 - 逐际动力于1月12日正式发布具身智能体系统LimX COSA [1] - LimX COSA是公司全新开发的面向物理世界原生的具身Agentic OS [1] - 该系统通过深度融合高阶认知与全身运动控制，实现“大小脑一体化”智能 [1] 产品技术核心 - LimX COSA以Agent范式打造操作系统，管理所有模型、技能、记忆甚至情感 [1] - 系统对齐视觉语言模型与全身运动控制，实现能力融合的系统化构建 [1] - COSA相当于机器人的“神经系统”，使其从被编程的机器转变为具备理解、记忆、行动与持续适应能力的智能体 [1] 产品应用与性能 - 全尺寸人形机器人Oli在COSA系统驱动下，成为兼具运动智能和高阶认知的人形智能体 [1] - 基于实时感知的全身运动控制，Oli能在连续长楼梯等复杂环境中保持稳定、鲁棒的运动 [2] - Oli在移动过程中能流畅完成拿两瓶水、捡垃圾、扔垃圾等操作，展现出出色的自适应与泛化能力 [2] - 大小脑一体化技术保障了机器人“想得到，更做得到” [2] 公司战略与定位 - COSA是逐际动力全栈技术的集中体现 [2] - 该系统实现了高阶智能与运动智能的无缝耦合 [2] - 公司旨在通过COSA打造连接机器人与物理世界的关键枢纽 [1]