公司高层人事变动 - 微软提拔了四位销售高管 包括任命德布·卡普为全球企业销售业务首席营收官兼执行副总裁[1][4] - 尼克·帕克成为执行副总裁 自2000年加入公司[5] - 拉尔夫·豪普特成为中小企业与渠道业务执行副总裁兼首席营收官 他于2005年从IBM加入微软[5] - 玛拉·阿南德成为执行副总裁兼首席客户体验官 她于2019年从SAP加入微软[6] - 这四位高管将继续向商业业务首席执行官贾德森·阿尔索夫汇报[6] 公司战略与运营重点 - 公司希望将更多计算资源分配给研发团队和人工智能产品 例如Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot[3] - 阿尔索夫扩大其领导团队的职责范围 以腾出更多时间专注于微软商业产品战略 并尽可能缩小客户反馈与产品决策之间的循环[4] - 首席执行官萨提亚·纳德拉专注于创新 阿尔索夫承担了更多责任[7] 行业与市场表现 - 投资者在思考微软等老牌软件公司能在多大程度上增长 因为企业员工正在使用生成式人工智能模型构建新应用[2] - 微软股价今年以来已下跌15% 落后于“科技七巨头”中的所有其他股票[2] - 上周微软公布的Azure云增长低于部分预期[3] - 人工智能正以极快速度被采用 客户期望这些能力能比以往更快地在业务中实现[4]

罗宾汉平台最受欢迎股票榜单与华尔街目标价 - 罗宾汉交易平台列出了其客户中最受欢迎的10只股票 华尔街分析师给出了截至2月1日的股价中位数目标价及隐含涨跌幅 [1] - 榜单按受欢迎程度降序排列 具体股票及华尔街隐含涨跌幅为：特斯拉(10%)、英伟达(31%)、苹果(16%)、亚马逊(25%)、福特汽车(-3%)、微软(39%)、Palantir(38%)、Meta Platforms(19%)、Alphabet(3%)、Netflix(33%) [6] Palantir Technologies 投资要点 - 华尔街中位数目标价为每股202.50美元 较当前股价隐含38%的上涨空间 [3][6] - 公司是分析和人工智能平台开发商 服务于商业和政府客户 其软件帮助组织将复杂信息转化为可操作的见解 并训练和部署机器学习模型以持续改进决策 [3] - 公司获得行业认可 被Forrester Research评为AI决策平台的领导者 被国际数据公司评为AI赋能采购到支付软件的领导者 [4] - 第三季度财务表现优异 收入增长63%至11亿美元 连续第九个季度加速增长 非GAAP调整后营业利润率扩大13个百分点至51% [5] - 非GAAP摊薄后每股收益跃升110%至0.21美元 其Rule of 40得分达到114% 对软件公司而言是前所未有的水平 [5] - 尽管股价较历史高点下跌29% 但市盈率仍高达230倍 估值昂贵 [6] - 分析师认为 公司调整后收益预计到2026年将以每年44%的速度增长 但当前股价意味着其收入需要在未来五年以每年45%的速度增长才能支撑此估值 [6][7] - 公司当前股价为148.10美元 市值3520亿美元 过去52周股价区间为66.12美元至207.52美元 [8] Microsoft 投资要点 - 华尔街中位数目标价为每股600美元 较当前股价隐含39%的上涨空间 [6][8] - 公司是全球最大的企业软件公司 在办公生产力套件、商业智能、网络安全和企业资源规划等多个市场垂直领域占据强势地位 并正利用生成式AI副驾驶来强化优势 [8] - 公司将生成式AI副驾驶集成到许多软件产品中 例如Microsoft 365 Copilot可自动化Word、Excel和PowerPoint等办公应用中的任务 [9] - 在截至12月的季度中 付费Copilot席位增长了160% 日活跃用户增长了十倍 [9] - Microsoft Azure是第二大公共云 受益于AI基础设施需求 其收入已连续10个季度保持超过30%的增长 [10] - 公司与OpenAI的合作伙伴关系使其在2032年前拥有驱动ChatGPT模型的独家权利 这有助于Azure保持增长势头 [10] - 12月季度财务表现稳健 收入增长17%至810亿美元 超出预期 主要受软件和云服务销售强劲增长推动 非GAAP摊薄后每股收益增长24%至4.14美元 [11] - 财报发布后股价下跌10% 原因是Azure收入略低于预期且资本支出增长超出预期 [11] - 当前股价市盈率为27倍 对于一家调整后收益预计到2027年6月财年每年增长14%的公司而言是合理的 且公司在过去六个季度平均超出盈利共识预期7% [12]

港股科技板块市场情绪与政策解读 - 市场对游戏、广告等互联网业务税负变化产生担忧，源于近期公布的增值税配套注释文件及此前运营商税目调整案例[1] - 该文件仅为对现行增值税法及实施条例的口径说明，并未对游戏、广告等现代服务业作出实质性调整[1] - 市场讨论的9%税率变化更多对应基础电信服务在运营商侧的税目划分调整，而非互联网平台核心业务的直接税负变动，其实际影响需待明确政策文件[1] 人工智能产业积极进展 - 海外方面，微软Microsoft 365 Copilot付费席位数已达1,500万，单季度新增规模创历史新高[1] - 海外云厂商Token使用数据再度加速，Claude Excel、Clawdbot等应用持续涌现[1] - 国内方面，阿里巴巴推出的Qwen3-Max-Thinking在推理能力上对标国际先进水平[1] - DeepSeek-OCR 2等模型发布反映出国内厂商在推理与工具调用能力上的持续突破[1] 港股互联网板块前景与配置 - 随着春节前后新模型和应用集中发布，以及海外云厂商财报季的进一步披露，港股互联网板块的配置价值有望逐步强化[1] - 港股通互联网ETF易方达（513040）聚焦港股通范围内的互联网核心资产，产品规模约98亿，流动性处于同类前列[2] - 该ETF指数结构重点覆盖云服务、电商与内容平台等方向，适合作为把握港股互联网中长期机会的工具化配置选择[2]

AI收入实质与投资分析框架 - 当前众多公司宣传AI，但关键在于区分营销宣传与能转化为实际利润的AI收入，投资者需要一个框架来辨别实质内容[1] - 核心问题并非AI将走向繁荣还是萧条，而是AI产生的收入是否足以支撑巨额投入[2] 标志一：寻找具体的美元数据 - 应警惕“AI驱动增长”等模糊声明，真正从AI盈利的公司会分享具体数据[3] - Meta是AI收入透明度方面的范例，其AI驱动的广告工具产生了600亿美元的年化收入运行率[3] - Meta进一步细分：Reels功能达到500亿美元年化运行率，而三年前几乎未货币化；Advantage+购物广告活动年化运行率超过200亿美元[4] - 最佳实践是关注年化运行率、增长百分比和细分领域数据，若公司仅对AI收入表述模糊，则是一个明显的信号[5] 标志二：区分AI收入与AI增强型收入 - 这是复杂且易混淆之处，许多投资者在此感到困惑[6] - 微软在2024年底报告其AI业务年化运行率超过130亿美元，这包括Azure AI服务、拥有2600万用户的GitHub Copilot以及90%的财富500强公司使用的Microsoft 365 Copilot[6][7] - 这些产品的核心价值主张是AI，客户为AI能力付费，例如GitHub Copilot收取订阅费，Microsoft 365 Copilot在标准Office订阅外每月每用户额外收费30美元[7] - AI增强型收入则不同，例如Meta的广告业务：AI提升了广告效果，但广告商并未为AI功能支付额外费用，其AI系统在后台工作，驱动了上季度广告展示量增长14%和每条广告价格提升10%[8] - 两种收入均有效，但投资者需明确公司AI主张属于哪一类，纯AI收入更易追踪和估值[9] 标志三：核查客户验证点 - 真实的AI收入伴随真实的客户，客户会留下证据[10] - 谷歌未提供类似Meta的单一AI收入数据，但通过客户验证点展示进展：2025年第三季度，谷歌云收入同比增长超过33%，运营利润率从一年前的约17%扩大至近24%[10] - 近150个云客户各自处理约1万亿个tokens，这代表生产级的大规模AI使用，而非小型实验[11] - 交易流证实了这一点：2025年前九个月，谷歌签订的超过10亿美元的合同数量比前两年总和还要多[11] - 微软强调，在Copilot推出首月购买的客户，在18个月内集体席位数量增加了10倍，过去一个季度每用户每日Copilot使用量增加了一倍多[12] - 随时间加速的使用趋势标志着真正的价值创造，而非一次性实验[13] 标志四：关注利润率影响 - AI收入质量的最终检验标准在于是否能提升盈利能力[14] - AI基础设施成本高昂，若AI收入增长但利润率被压缩，则长期单位经济效益可能不佳[14] - 谷歌云的运营利润率从一年前的约17%扩大至最近季度的略低于24%，这是一个积极信号，表明AI服务在高效扩展，收入增长快于成本[14][15] - 相比之下，亚马逊AWS的运营利润率约为35%，表明谷歌云仍有提升空间[15] - 关键在于判断AI收入是增厚了利润率，还是公司花费1美元仅产生80美分回报[16] AI投资现状与核心原则 - AI领域仍处于早期阶段，许多公司仍处于投资模式，为未来收入进行当前投入[16] - 投资风险在于混淆潜力与实际表现，公司可能拥有卓越的AI技术却无法货币化，或技术平庸但拥有出色的分销和客户关系[17] - 投资者的任务是识别那些将AI能力转化为可持续收入流的公司，而非挑选最佳AI模型[17] - 分析框架简单明了：具体的美元数据、清晰的收入分类、客户验证点以及利润率影响[17] - 最佳AI投资来自那些既能展示当前收入，又能清晰阐述未来更高回报路径的公司[18] - 生成式AI正在重塑股市，关键在于公司如何利用AI解锁新收入、主导市场并重塑商业世界[20]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - AI闭环逐步形成，海外业绩印证存力景气周期[1] - 存储海外业绩大超预期，重视存力大时代投资机遇[9] - CSP持续加码资本开支投入，商业闭环逐步形成[9] 根据相关目录分别进行总结 一、存储海外业绩大超预期，重视存力大时代投资机遇 1.1 SK海力士：25Q4业绩超预期，服务器成为公司发展主要动力 - SK海力士2025年营收达97.1万亿韩元，同比增长47%；营业利润为47.2万亿韩元，同比增长101%，两项指标均为历史最高[1][11] - 2025Q4营收32.83万亿韩元，同比增长66%，环比增长34%，创单季度营收新高[1][11] - 2025Q4 DRAM出货量环比增长低个位数，ASP环比上涨中20%；NAND出货量环比增长约10%，ASP环比上涨近30%[1][11] - 2025Q4营业利润19.17万亿韩元，同比增长137%，环比增长68%，营业利润率58%，净利润15.25万亿韩元，净利润率46%，毛利率69%[1][11] - 受全球AI基础设施投资加剧推动，服务器内存需求大幅增长，但行业供应增速跟不上需求节奏，供需关系持续紧张[1][22] - 2025年公司HBM营收同比翻倍，并全球首次推出HBM4样品，成为行业内首个完成HBM4量产准备的企业[19] - 2026年DRAM需求预计同比增长超20%，其中服务器DRAM需求增速预计达15%-20%；NAND需求预计同比增长15%-20%[24] 1.2 三星：25Q4业绩表现强劲，AI需求拉动存储景气上行 - 三星25Q4营收达93.8万亿韩元，创历史新高，环比增长9%，同比增长23.7%[2][25] - DS部门销售额环比增长33%，存储业务收入再创单季历史新高，主要受HBM及高附加值存储产品销售放量和市场价格上行带动[2][25] - 25Q4营业利润达20.1万亿韩元，创季度新高，营业利润率21.4%，环比提升7.3个百分点[25] - 服务器端在超大规模企业加大资本开支及AI需求推动下持续强劲，移动及PC端供需仍偏紧[2][30] - 第四季度DRAM ASP环比增长约40%；NAND ASP环比增长中20%区间，服务器销售占比环比提升约10个百分点[44] - 公司预计2026年AI需求将持续支撑高性能HBM4及服务器高密度DRAM需求扩张[2][30] - 2026年HBM销售额预计同比增长超过三倍，产能已被客户订单全面锁定[45] 1.3 闪迪：FY26Q2业绩超预期，2026年数据中心成最大下游 - 闪迪FY26Q2营收达30.25亿美元，环比增长31%，同比增长61%[3][46] - 非GAAP毛利率为51.1%，环比提升21.2个百分点，同比提升18.6个百分点[46][47] - 数据中心收入环比增长64%，边缘业务收入环比增长21%，消费电子收入环比增长39%[47] - 管理层预计2026年数据中心将首次成为NAND最大下游市场[3][51] - 公司对NAND需求增长预期已由此前的中20%区间提升至接近70%的EB需求增速[51] - 预计FY26Q3营收为44亿至48亿美元，非GAAP毛利率为65%至67%，非GAAP每股收益为12至14美元[54][55] 二、CSP持续加码资本开支投入，商业闭环逐步形成 2.1 Meta：持续加码资本开支投入，AI商业效用不断提升 - Meta 25Q4总收入为599亿美元，同比增长24%，营业利润247亿美元，营业利润率41%[3][56] - 2025年全年资本支出722.2亿美元，第四季度资本支出221.4亿美元，主要用于数据中心、服务器和网络基础设施[3][56] - 公司预计2026年资本支出将在1150亿至1350亿美元之间[3][64] - 2026Q1营收指引为535亿至565亿美元[3][64] - AI视频生成工具商业化发展迅速，其累计收入环比增长额在第四季度达到了100亿美元[62] - 公司计划推出新的AI模型和产品，专注于“个人超级智能”，并融合LLM与推荐系统以提升个性化与转化效率[65] 2.2 微软：FY26Q2资本开支超预期，AI技术全面商业化 - 微软FY26Q2总收入813亿美元，同比增长17%；经营利润383亿美元，经营利润率47%，同比提升2个百分点[4][66] - Microsoft Cloud收入515亿美元，同比增长26%；其中Azure及其他云服务收入增长达到39%[4][67] - FY26Q2资本支出为375亿美元，大约三分之二的资本支出用于短期资产，主要是GPU和CPU[4][68] - Microsoft 365 Copilot日活跃用户同比增长10倍，付费席位超1500万，季度同比增长超过160%[67][78] - GitHub Copilot付费订阅数达470万，同比增长75%；Copilot Pro Plus订阅量季度环比增长77%[67][79] - 公司预计FY26Q3收入为806.5亿至817.5亿美元，同比增长15%至17%[4][72] - 公司推出自研Maia 200加速器与Cobalt 200 CPU，并构建了Azure AI Foundry代理平台[76][77] 三、相关标的 - 报告列出了覆盖存储模组、存储芯片、半导体设备、半导体材料、封测、国产算力底座、算力芯片、CPU等多个环节的A股及科创板相关公司名单[82]

微软AI增长战略受市场质疑 - 投资者对微软的人工智能驱动增长战略提出质疑 公司股价在2026财年第二季度财报发布后当周下跌超过7% [1] Azure云服务增长不及预期 - 截至12月31日的季度 Azure及其他云服务收入增长39% 略低于华尔街预期 [2] - 首席财务官表示 若将所有可用图形处理器分配给云基础设施业务 Azure增长本可超过40% 但公司选择将部分先进AI芯片用于自有应用 如Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot [3] - 首席执行官称公司采取长期视角 将供应紧张的芯片分配到能优化客户终身价值的领域 但市场反应显示许多投资者缺乏同等耐心 [4] 对OpenAI的依赖与风险 - 微软对快速扩张但巨额亏损的OpenAI的依赖日益加深 引发更多担忧 [5] - 截至12月31日 微软的剩余履约义务激增至惊人的6250亿美元 其中高达45%与OpenAI的扩张计划相关 [5] - 据报道 OpenAI的亏损预计将在2026年增至140亿美元 达到原来的三倍 其不断扩大的现金消耗令投资者怀疑微软是否能实现全部预期未来收入 尤其是当其最大客户可能无力承担巨额资本支出时 [5][6]

核心观点 - 尽管微软2026财年第二季度业绩表现强劲，但其股价在财报发布次日遭遇历史性暴跌，单日市值蒸发3570亿美元，创下公司史上最大单日美元价值损失记录[1] - 市场暴跌的核心原因并非业绩本身，而是隐藏在强劲数据背后的多项担忧，包括Azure云增速略低于市场极高预期、资本开支激增、AI产品Copilot渗透率仍低、Windows业务展望疲软，以及公司未来收入过度依赖OpenAI[1] - 此次抛售反映了市场从对AI的乐观叙事转向要求公司“证明”其巨额投资能转化为切实的商业回报和盈利能力的“验证”时刻，长期投资与短期投资者耐心之间存在摩擦[1][2] 财务与市场表现 - 公司股价在财报发布次日盘中暴跌12%，收盘下跌10%至433.50美元，市值单日损失3570亿美元，这是公司自1986年上市以来第七大的单日百分比跌幅[1] - 当季营收增长17%至813亿美元，调整后每股收益为4.14美元，高于市场预期的3.91美元，营业利润率达47.1%[1] - 微软云收入首次突破500亿美元大关[1] 业务运营与增长动力 - Azure云平台按固定汇率计算增长38%，超出公司自身预期，但略低于华尔街39.4%的“传闻数字”[1] - 微软365 Copilot已拥有1500万付费用户，但相对于微软365总计4.5亿的付费席位，渗透率仅略高于3%[1] - 企业采用正在加速，拥有超过3.5万个Copilot席位的客户数量同比增长了两倍[1] - 微软365商业收入当季增长16%，超过245亿美元[1] 资本投资与风险 - 当季资本支出飙升至375亿美元，同比增长66%，突显了公司在AI竞赛中建设数据中心和购买芯片所承担的巨大风险[1] - 分析师指出，市场希望看到更少的资本支出和更快的云/AI货币化速度，但实际情况恰恰相反[1] 未来展望与主要担忧 - 公司对下一季度的Windows和设备业务的展望比分析师预期低超过10亿美元，源于Windows 10生命周期结束所引发的PC升级潮正在消退[1] - 最令投资者担忧的数据是：在公司6250亿美元的剩余履约义务中，有45%（约2810亿美元）与OpenAI绑定，这部分未来收入依赖于一个仍在烧钱并寻找可持续商业模式的公司[1] - 关键问题在于这项投资最终是否能从企业客户那里获得回报，而不仅仅是来自OpenAI和其他AI公司[1] 分析师与市场观点 - UBS分析师反映了市场的普遍怀疑，认为微软需要“证明”这些巨额投资是值得的[1] - Morningstar维持对微软600美元的公允价值估计，称业绩“与我们长期论点一致”，并将该股列为首选股[1] - William Blair分析师指出，AI和云服务的需求继续超过供应[1] - Wedbush分析师维持“跑赢大盘”评级，但将目标价下调至575美元，称2026年是公司的“拐点年”，并将此次抛售视为买入机会[1] - 资深分析师Rick Sherlund指出，虽然消费级AI工具吸引眼球，但真正驱动力将是能够与企业系统交互的智能体AI，并认为在需求方面“才刚刚开始”[2]

华尔街对微软业绩的反应 - 华尔街对微软的失望并非源于业绩表现糟糕，而是因为其表现未达到市场过高的预期，特别是在AI热潮中对Azure的预期 [1] - Azure以恒定汇率计算同比增长38%，超过公司自身指引1个百分点，但未达到许多投资者预期的40%以上增长 [2] - 这一关键指标最终掩盖了其他所有积极表现 [3] 财务业绩与未来收入潜力 - 公司营收同比增长17%，营业利润率扩大约160个基点至47%，按恒定汇率计算每股收益增长21% [7] - 业绩排除了约100亿美元与OpenAI相关的收益 [7] - 剩余履约义务（RPO，即合同约定的未来收入）同比激增110%至6250亿美元 [4] - 即使剔除与OpenAI相关的合同，RPO仍增长28%，显示出广泛的商业需求 [5] - 商业客户贡献了公司约77%的营收 [17] - 订单通常先于收入确认，积压订单的持续性为未来增长提供了可见性 [17] Azure增长与AI战略 - Azure增长未达预期并非执行问题，而是公司战略性地限制了资源分配 [10] - 首席财务官表示，客户需求远超供应，尤其是在先进AI GPU方面 [9] - 如果公司将所有额外的GPU产能都分配给Azure，其增长率将超过40% [10] - 公司正将有限资源有目的地投向Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot、Security Copilot以及内部AI研究 [18] - 这种策略虽然对Azure近期增长指标造成压力，但强化了公司长期的AI分发和货币化战略 [10] - 摩根士丹利建议将此视为战略纪律，而非执行风险 [10] Copilot产品的采用与货币化 - 公司目前拥有1500万付费Microsoft 365 Copilot席位，而其拥有超过4.5亿商业用户 [11] - 这一差距是华尔街缺乏耐心的原因，但也勾勒出潜在的增长空间 [11] - 采用率出现三个关键迹象：日活跃用户同比增长10倍；根据摩根士丹利调查，80%的CIO预计在未来12个月内使用Copilot；随着席位增长放缓，每用户平均收入（ARPU）扩张正成为主要的增长杠杆 [19] - 货币化仍处于早期阶段，但使用率曲线正朝着正确的方向发展 [13] 估值观点与投资要点 - 摩根士丹利认为，以约21倍其2027年盈利预期计算，微软的估值未能反映多个因素 [14] - 该行维持“增持”评级和650美元的目标价，认为一旦投资者意识到Azure的问题是供应而非需求，市场情绪将转变 [15] - 主要结论包括：基于积压订单的营收可见性、长期持续增长的可能性以及长期利润率增长的可能性 [19]

核心观点 - 微软在AI领域的增长故事出现裂痕 其股价因季度报告而下跌 尽管整体数据良好 但公司对OpenAI的严重依赖 激增的资本支出以及自身AI产品采用率低迷 描绘了一幅严峻的图景 [1] 对OpenAI的过度依赖与合同风险 - 微软的剩余履约义务高达6250亿美元 其中2810亿美元与OpenAI的合同挂钩 [2] - OpenAI面临竞争加剧 据报道曾在12月宣布“代码红色” 并且正在全力推进在ChatGPT中投放广告 这曾被其CEO称为商业模式的“最后手段” [2] - 微软正投入巨额资金为OpenAI建设AI基础设施 而OpenAI似乎已不再拥有明显的竞争优势 并且还与包括甲骨文在内的其他供应商签有大型合同 [3] - 存在OpenAI在未来几年无法履行其巨额合同的风险 若此情况发生 微软将空有昂贵的基础设施而无客户 [5] 激增的资本支出与资产折旧风险 - 在最近一个季度 微软的资本支出高达375亿美元 其中三分之二流向了GPU和CPU等短寿命资产 [3] - 公司首席财务官试图安抚投资者 称所购GPU的大部分使用寿命已通过合同锁定 但分析师对合同期限与资产实际使用寿命之间的差距表示担忧 [4] - 由于每一代GPU性能提升迅速 数据中心GPU的折旧速度存在不确定性 [4] - 对AI基础设施的巨额投入正对公司现金流构成压力 最近一个季度自由现金流因资本支出激增而下降 [10] 自身AI产品采用率低迷 - 微软365 Copilot是其内置在生产力应用中的AI工具 季度末付费席位为1500万 [6] - 微软365总付费席位为4.5亿 Copilot的渗透率仅略高于3% 商业客户似乎极不愿意为此付费 [6] - GitHub Copilot拥有470万付费订阅者 同比增长75% 但基数较小 [7] - GitHub约有1.5亿用户 该AI工具的渗透率同样很低 [7] 行业影响与公司估值 - 微软在让客户为其AI产品付费方面遇到的困难 可能预示着整个AI行业将面临麻烦 [8] - 全行业在AI基础设施和训练上的支出水平 可能远远超过了实际应用 adoption 的速度 这对微软的AI云业务将是灾难性的 [8] - 微软股价目前交易价格约为分析师对2026财年每股收益平均预估的25倍 该估值是否合理将取决于其与OpenAI交易的结果 [11] - 公司拥有Windows和Office等行业标准且能产生大量现金的软件业务 但这些业务的优势可能被AI相关风险所抵消 [9][11]

合作概述 - 英格兰及威尔士特许会计师协会与微软签署谅解备忘录 旨在扩大人工智能能力在该行业的应用[1] - 合作旨在帮助财务专业人士为人工智能赋能的工作场所培养技能[1] - ICAEW首席执行官表示 此次合作体现了协会帮助会员以实用、负责任且符合专业标准的方式采用新兴技术的承诺[1] 合作背景与目标 - 特许会计行业正在快速变化 使会员保持在技术前沿是确保该行业未来发展的关键部分[2] - 此次协议建立在已开展的工作基础上 微软为ICAEW的GenAI加速器计划的最新模块做出了贡献[2] - ICAEW创建其旗舰生成式人工智能数字培训项目 是为了响应中小型会计师事务所日益增长的需求[3] 培训项目细节 - 新模块名为“专业实践中的生成式人工智能” 于本周作为GenAI加速器的第四个组成部分推出[3] - 该模块由微软专家参与设计[3] - 课程主要面向中小型会计师事务所 探讨如何将生成式人工智能嵌入日常工作流程和服务交付中[3] - 课程主题包括使用生成式人工智能自动化客户委托项目中的部分环节 例如审计抽样 加强财务分析 并减少在后台流程（如开票）上花费的时间[4] 技术应用与整合 - 鉴于大部分ICAEW会员已在使用微软工具 协会将Microsoft 365 Copilot定位为在实践中尝试生成式人工智能的实用起点[4] - 通过与微软直接合作 ICAEW整合了关于Microsoft 365 Copilot如何在会计环境中应用的实践导向示例[5] - ICAEW计划与微软开展进一步的联合活动 包括专门针对会计师使用Microsoft 365 Copilot的额外培训资源[5] 合作评价与展望 - ICAEW首席执行官表示 GenAI加速器计划将对协会会员大有裨益 并对与微软合作支持会员构建实用人工智能能力感到高兴[5] - ICAEW期待探索与微软在其他领域的合作[2]