机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜共涉及34只个股，其中机构净买入18只，净卖出16只 [1] - 机构买入金额排名前三的个股分别是：蓝色光标（1.86亿元）、海科新源（1.17亿元）、东微半导（1.12亿元）[1] - 上榜热门股中，蓝色光标股价上涨19.97%，买方机构2家，卖方0家；海科新源股价上涨6.35%，买方机构4家，卖方2家；东微半导股价上涨20.00%，买方机构1家，卖方1家 [2] 脑机接口行业 - 脑机接口被列为“十五五”规划重点支持方向，政策、技术、临床和融资端均取得全面突破 [3] - 政策层面，国家医保局已将脑机接口纳入医保和优先审批目录，湖北、浙江等多地明确了收费细则，形成了产品与支付的商业闭环 [3] - 技术层面，侵入式、半侵入式、非侵入式技术路径并行发展，国内企业在柔性电极、多通道系统等领域实现技术突破，部分产品性能已对标国际龙头 [3] - 融资层面，2025年国内脑机接口领域完成近30起融资，总额超过50亿元，多家企业正在推进上市进程 [3] - 催化事件方面，马斯克旗下脑机接口公司“神经连接”宣布将于2026年启动设备“大规模生产”，并采用更精简的自动化手术流程，目前全球已有12人植入该设备，累计使用时长超过1.5万小时 [2] 相关公司动态（脑机接口） - 蓝色光标：其全资子公司蓝色宇宙发布了一款在线AI视频生产平台“蓝标分身”，旨在降低音视频制作难度 [2] - 道氏技术：公司控股子公司香港佳纳以3000万美元认购了强脑科技的Pre-B轮优先股 [2] - 赛诺医疗：公司与脑机接口行业伙伴合作，致力于为脑机接口价值链提供更安全、可扩展且更具成本效益的技术支持 [2] 半导体行业 - 2026年首个交易日，全球半导体市场表现强劲：美股闪迪单日大涨近16%，美光科技涨超10%，阿斯麦涨超8%，台积电大涨超5%并创历史新高 [5] - 韩股三星电子因HBM4产品获得客户认可，股价飙升7.2%，刷新收盘纪录 [5] - 港股市场，“国产GPU第一股”壁仞科技首日上市上涨75%，华虹半导体涨超9%，中芯国际港股涨超5% [6] - 百度宣布其昆仑芯申请赴港上市后，股价上涨超过9% [6] - 海外投资大行认为，得益于半导体企业2026年资本开支的潜在提升空间，台积电、阿斯麦的业绩有望再次超出预期 [7] 相关公司动态（半导体） - 恒烁股份：公司主营业务为存储芯片和MCU芯片，产品包括NOR Flash芯片和MCU芯片，同时致力于开发基于NOR闪存技术的存算一体终端推理AI芯片 [4] - 普冉股份：公司正筹划收购诺亚长天的控股权，后者专注于提供中高端2D NAND及衍生存储器产品 [5]

IPO审核进程 - 公司完成财务资料更新，上交所据此恢复其IPO审核[1] - IPO筹备工作始于2024年5月辅导备案报告披露，同年9月完成招股说明书更新并提出48亿元融资计划[3] - 公司经历两次审核中止：首次于2024年12月31日中止，2025年3月31日恢复；第二次于2025年6月30日中止，最终在9月29日完成材料更新[5] 融资与股权结构 - 计划募集资金48亿元，其中43亿元用于12英寸集成电路制造生产线三期项目，5亿元用于特色技术迭代及研发配套项目[6] - IPO前总股本为84.79亿股，拟发行28.26亿股，发行后总股本不超过113.05亿股，发行比例不超过25%[5] - 由长江存储科技控股有限责任公司持股68.19%，与长江存储为平行控股的“兄弟公司”[6] 业务与技术优势 - 公司是中国大陆规模最大的NOR Flash芯片制造厂商[6] - 12英寸RF-SOI工艺已实现55nm产品量产，射频器件性能国内领先[6] - 掌握CMOS图像传感器全流程工艺及国际领先的三维集成技术[6] - 产品广泛应用于汽车电子、工业控制、消费电子等领域[6] 财务业绩表现 - 2021年至2023年营业收入分别为31.38亿元、35.07亿元、38.15亿元；2024年前三季度营业收入为31.46亿元[6] - 2021年至2023年归母净利润分别为6.39亿元、7.17亿元、3.94亿元；2024年前三季度归母净利润为1.38亿元[6] - 2025年上半年扣非净利润为-9802.56万元，主要受固定资产折旧增加、研发投入加大及汇率波动影响[6] 未来发展前景 - 通过三期项目建设，公司现有的两座12英寸晶圆厂产能将得到进一步释放[7] - 持续加大的研发投入有望显著缩小与国际先进水平的技术差距[7] - 项目将为国内半导体产业提供更加稳定的本土代工服务保障[7]

持续督导工作情况 - 保荐机构国元证券已建立健全持续督导制度并与公司签订协议明确权利义务 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [2][3] - 未发现公司存在需要公开发表声明的违法违规情况 [3] - 督导公司遵守法律法规及业务规则并履行各项承诺 [5] - 督促公司有效执行公司治理制度和内控制度 [6][8] - 审阅信息披露文件未发现虚假记载或重大遗漏问题 [8] - 公司及相关人员未受到监管处罚或纪律处分 [9] - 未发现应披露未披露的重大事项或信息不符情况 [10][11] - 不存在需要专项现场检查的情形 [13] 财务表现分析 - 2025年上半年营业收入1.74亿元同比减少1.79% [13][22] - 归属于上市公司股东净利润亏损7078万元 [13][22] - 扣非净利润亏损7726万元 [13][22] - 综合毛利率处于较低水平具体数值未披露 [13][17] - 计提存货跌价准备3330万元 [13] - 研发费用4283万元占营业收入比例24.58% [23][26] - 研发投入同比增长6.28% [26] - 总资产14.25亿元较上年度末减少3.63% [23] 重大风险事项 - 业绩波动风险因市场竞争激烈产品售价处于低位毛利率下滑 [13] - 核心竞争力风险包括技术研发失败、核心技术泄密、行业竞争加剧 [14][15] - 经营风险体现为供应商集中度较高前五名供应商采购占比82.21% [16] - 财务风险包括存货账面价值3.34亿元占流动资产24.92% [18] - 应收账款1.44亿元占流动资产10.79%占当期营收84.68% [18] - 税收优惠政策变化风险公司享受高新技术企业税收优惠 [19] - 管理风险因公司处于快速发展期可能面临管理能力不足 [20] - 募投项目变更及延期风险投资总额7.54亿元 [21] 核心竞争力 - 深耕存储+控制业务持续优化50nm/55nm NOR Flash产品 [23] - 拓展MCU产品在工业控制、汽车电子等高端领域应用 [23] - 布局大容量存储产品线包括利基型NAND Flash、eMMC芯片及DDR4模组 [23] - 与武汉新芯、中芯国际等领先供应商建立深度合作关系 [24] - 拥有完善的技术研发体系和自主知识产权组合 [25] - 领导团队经验丰富董事长拥有近30年半导体行业经验 [25] - 通过ISO9001和OC080000体系认证推进车规级AEC-Q100认证 [26] 研发进展 - 新增发明专利2项累计申请112项获得41项 [26] - 新增软件著作权20项累计52项 [26] - 持续投入研发引进培养优秀研发人员 [26] 募集资金使用 - 募集资金专户初始金额1.21亿元 [27] - 截至2025年6月30日专户余额1094万元 [27] - 使用闲置募集资金4.47亿元进行现金管理 [28][29] - 募集资金使用符合监管规定不存在违规情形 [30] 股权结构 - 控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持股无质押、冻结及减持情况 [30][31]

文章核心观点 - 8月半导体现货市场整体平淡但部分芯片型号热度升高甚至出现缺货迹象 [3] - 华邦NOR Flash W25Q128JVSIQ价格小幅上涨且持续占据热搜榜前列 [3][6] - ADI加速度计ADXL355BEZ因汽车和无人机需求再次涨价至300元以上 [11][13] - 多款电源管理芯片（如TI的TPS5430DDAR和ADI的LTM4644IYPBF）受关税或市场供需影响价格波动 [17][23] - 博通以太网收发器BCM84891LB0KFEBG价格暴涨后回落但仍高于涨价前水平 [29] - 芯科MCU EFM8BB51F16G-C-QFN20R因缺货导致价格涨至6元且搜索量激增 [34][36] 具体芯片型号分析 NOR Flash芯片 - 华邦128 Mbit NOR Flash W25Q128JVSIQ价格从7月3元涨至8月4元涨幅约33% [6] - 该芯片支持1.8V/3V电压最高133MHz频率应用于穿戴设备、工业与汽车领域 [7] - 华邦64 Mbit型号W25Q64JVSSIQ热搜但价格稳定在1.5元 [10] - 华邦电子为2024年全球NOR Flash销售额第一厂商 [10] 加速度计芯片 - ADI的ADXL355BEZ价格从6月220元涨至8月300元以上涨幅超36% [11][13] - 该芯片为低噪声3轴MEMS加速度计用于汽车导航和无人机IMU系统 [13] - 2023年底曾从140元涨至240元2024年6月再次启动涨价周期 [13] 电源管理芯片 - TI的TPS5430DDAR（36V输入降压转换器）8月价格小幅涨至0.95元 [15][17] - 受4月关税影响价格曾涨至1.5元但迅速回落目前波动较小 [17] - ADI的LTM4644IYPBF（四通道稳压器）价格从4月450元峰值回落至8月250-300元 [19][23] - 该芯片集成度高但价格昂贵市场有超30个品牌竞争 [23] 以太网收发器芯片 - 英飞凌收购Marvell后88EA1512B2-NNP2A000（汽车以太网PHY芯片）热度升高价格稳定在24元 [24][26] - 博通BCM84891LB0KFEBG（10GbE收发器）价格从3月55元暴涨至6月200元后回落至170元仍为涨价前3倍 [29] 放大器和MCU芯片 - TI的THS6222IRHFR（差分放大器）价格从2元涨至4元涨幅100%用于电力线通信 [30][32] - 芯科EFM8BB51F16G-C-QFN20R（8位MCU）因缺货价格从5月4元涨至6元搜索量激增 [34][36]

核心财务表现 - 25H1公司营收5.7亿元，同比增长11.7%，归母净利润2.1亿元，同比增长43.5%，毛利率60.3%，同比提升5.6个百分点 [1] - 业绩增长主要受益于DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片等高附加值产品出货量增长 [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为13.3/17.9/21.9亿元，同比增速29.7%/34.0%/22.7%，归母净利润4.6/6.4/7.6亿元，同比增速57.1%/39.4%/20.0% [4] 产品业务进展 - SPD芯片业务受益于DDR5加速渗透，在个人电脑、通用服务器和AI服务器等应用场景需求增长，公司与澜起科技合作，与瑞萨电子同为全球主要供应商 [1] - 汽车级EEPROM芯片覆盖1Kb-2Mb容量区间，汽车级NOR Flash芯片覆盖512Kb-16Mb容量区间，公司是国内唯一可提供系列化汽车级EEPROM芯片的供应商 [2] - NOR Flash产品包括基于NORD工艺平台512Kb-64Mb容量范围和基于ETOX工艺平台32Mb-512Mb容量范围，已向AMOLED屏幕、指纹识别模块、TWS耳机等应用市场供货 [3] 市场拓展与成长驱动 - 汽车级EEPROM和NOR Flash已导入多家全球领先汽车电子Tier1供应商，产品销量和收入占比快速提升，并积极拓展欧洲、美国、韩国、日本、东盟等海外市场 [2] - 未来成长驱动包括消费级EEPROM在AI眼镜等终端应用、工业级EEPROM在机器人和数字能源等领域份额提升、闭环及光学防抖音圈马达芯片迭代 [1] - 公司作为全球第三大EEPROM厂商，通过SPD持续渗透、车规级产品份额提升、NOR Flash市场拓展及AI与自动化领域应用，业绩有望持续成长 [4]