合作方与核心目标 - 日产汽车、Wayve和优步签署谅解备忘录 将联合开发机器人出租车并启动自动驾驶出行服务 [1] - 三方计划于2026年底前在东京启动试点服务 [1] - 服务将采用日产LEAF车型 搭载Wayve AI Driver自动驾驶系统 并通过优步平台向用户提供 [1] 技术方案与车辆设计 - 日产正在设计具备完全冗余系统的车辆 以适应机器人出租车的使用需求 [2] - 车辆采用英伟达DRIVE Hyperion参考架构用于计算和传感器 旨在支持L4级自动驾驶 [3] - 车辆配备双英伟达DRIVE AGX Thor处理器 能够实时处理高级AI模型并满足汽车安全要求 [3] - 系统运行于英伟达DriveOS 并由英伟达Halos加固 以确保功能安全和网络安全 [3] 服务部署与运营模式 - 项目重点是将Wayve的端到端自动驾驶系统集成到日产汽车中 实现与优步网约车网络的无缝兼容 [4] - 在早期阶段 车辆将在优步平台上运营 并配备经过培训的安全操作员 [4] - Wayve的AI Driver设计为从真实驾驶数据中学习 无需依赖高清地图即可适应新环境 便于在全球市场扩张和东京等复杂城市环境中运营 [6] 市场定位与战略意义 - 三方旨在东京推出高度先进、安全可靠的机器人出租车服务 东京以交通密集、道路系统复杂和安全标准严格而闻名 [5] - Wayve的AI Driver无需地图的学习能力 使其更容易适应东京等复杂的城市环境 [6][7] - 优步平台集成和随车安全操作员将支持机器人出租车的早期部署阶段 [7]

公司与行业动态 - 禾赛科技加入NVIDIA Halos AI系统检测实验室，这是首个获得美国国家标准学会国家认可委员会（ANAB）认证的全球项目 [1] - 作为成员单位，公司将在统一框架下对其激光雷达平台开展功能安全、网络安全以及AI合规方面的评估与验证 [1] 合作背景与意义 - 此次合作建立在禾赛与英伟达自2019年开始的长期合作基础之上，进一步巩固了禾赛作为重要生态合作伙伴的地位 [4] - 近期禾赛还被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10”的激光雷达合作伙伴，该平台旨在帮助实现L4级自动驾驶能力 [4] - 产业协同正成为构建可信安全体系的重要基础，公司通过与英伟达的持续合作，致力于加速下一代自动驾驶技术的商业化落地 [5] 公司技术实力与产品部署 - 禾赛激光雷达全球累计交付量已超过200万台，广泛应用于高级驾驶辅助系统（ADAS）、自动驾驶汽车以及机器人等多个领域 [3] - 公司构建了“三合一”安全体系，将功能安全、预期功能安全与网络安全融入激光雷达系统设计 [4] - 禾赛是首个获得由国际权威机构SGS颁发的ISO 26262 ASIL B功能安全产品认证的激光雷达公司，目前拥有全球数量最多的ISO 26262认证激光雷达产品 [4] - 公司积极参与全球激光雷达安全标准的制定工作，在ISO TC22 SC32 AHG1技术工作组中与博世、电装、索尼等行业领先企业共同推动行业标准发展 [4] 行业与市场观点 - 激光雷达是自动驾驶系统安全架构中的核心感知技术，凭借高精度的三维环境感知能力帮助系统实时识别目标与理解环境 [3] - 随着自动驾驶汽车和智能机器人逐步迈向规模化部署阶段，安全将成为整个系统最核心的要求 [3] - 公司认为激光雷达作为兜底安全件，其可靠性与精度直接关系到人类生命安全，安全始终贯穿于其工程研发体系之中 [3]

公司动态：与英伟达合作 - 禾赛科技宣布加入英伟达Halos AI系统检测实验室，这是首个获得ANAB认证的AI驱动物理系统检测实验室，公司将在该统一框架内评估和验证其激光雷达平台的功能安全、网络安全和AI合规性 [1] - 英伟达Halos是一个用于物理AI的全面全栈安全系统，统一了汽车和机器人架构及其底层AI模型的安全要素，结合了硬件、软件、工具、模型和设计原则 [2] - 此次合作旨在通过加强安全架构，推动可信的自动驾驶技术进入日常使用，激光雷达作为主要传感器，在关键道路情况下负责检测危险 [3] - 公司与英伟达的合作始于2019年，当时其激光雷达技术首次与英伟达自动驾驶计算平台集成，为高级驾驶辅助和自动驾驶系统提供高精度地面实况数据 [8] - 公司近期还被英伟达选为NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10的激光雷达合作伙伴，这是一个参考计算和传感器架构，可使任何车辆达到L4级别就绪状态 [9] 公司业务与市场地位 - 禾赛科技是全球汽车激光雷达解决方案的领导者，已累计在全球交付超过200万个激光雷达单元，赋能高级驾驶辅助系统、自动驾驶汽车和机器人应用 [3] - 公司是行业内部署激光雷达单元数量最多的厂商，正在帮助定义下一代自动驾驶系统的安全架构，并支持全球一些最先进的自动驾驶汽车开发项目 [3] - 在2025年12月，知识产权研究公司KnowMade发布报告，禾赛科技在全球汽车激光雷达专利排名中位列第一 [12] - 公司近期与东南亚领先的超级应用Grab宣布战略合作，以加速激光雷达在东南亚的部署 [11] 公司技术与安全理念 - 激光雷达是自动驾驶系统安全架构中的基础传感技术，通过提供精确的3D环境感知，使系统能够实时检测物体、理解路况并应对潜在危险 [4] - 公司自成立之初就将安全嵌入工程理念，其开发的激光雷达系统在安全至上的场景中运行，可靠性和准确性直接影响人身安全 [5] - 公司推出了全球首款获得ISO 26262 ASIL B功能安全产品认证（由德国SGS TÜV认证）的激光雷达，目前拥有全球最大的ISO 26262认证激光雷达产品组合 [6] - 公司通过ISO TC22 SC32 AHG1工作组，与博世、电装、索尼、日产、采埃孚等行业领导者共同推动全球激光雷达安全标准的制定 [6] - 公司工程方法的核心是“安全三要素”，即在所有激光雷达系统设计中整合功能安全、预期功能安全和网络安全，以确保在复杂现实环境中的安全部署 [7] 行业趋势与展望 - 自动驾驶系统只有达到最高的安全性和可靠性标准，才能获得广泛采用，随着自动驾驶汽车和智能机器迈向大规模部署，安全已成为整个系统的决定性要求 [3] - 当自动驾驶技术从开发项目转向现实世界部署时，行业内的协作对于建立可信的安全框架至关重要，公司通过与英伟达合作及持续参与全球安全标准制定，旨在帮助定义支持下一代自动驾驶出行的传感技术 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司软硬件优势与下游算力建设高景气将继续持续，考虑到H20禁令影响，将FY2025 - 2027年预期Non - GAAP净利润由1141/1431/1783亿美元下调至1048/1364/1548亿美元，2025年6月3日收盘价对应PE分别为32/25/22倍，维持“买入”评级[10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - FY2024A - FY2028E营业总收入分别为609.22亿、1304.97亿、2055.31亿、2522.13亿、2898.04亿美元，同比分别为125.85%、114.20%、57.50%、22.71%、14.90%；归母净利润分别为297.60亿、728.80亿、1048.35亿、1364.13亿、1547.80亿美元，同比分别为581.32%、144.89%、43.85%、30.12%、13.46%；EPS分别为1.22、2.99、4.30、5.59、6.34元/股；P/E分别为112.64、45.99、31.97、24.57、21.66 [1] - FY2026Q1实现营收440.6亿美元，同比+69.2%，环比+12.0%；Non - GAAP净利润198.9亿美元，同比+30.6%，环比 - 9.8%；Non - GAAP毛利率61.0%，剔除H20影响后毛利率71.3%，同比减少7.6pct，环比减少2.2pct [2] 业务情况 - FY2026Q1数据中心业务营收391.1亿美元，同比+73.3%，环比+9.9%，其中计算/网络业务收入分别为341.6/49.6亿美元，同比+76.1%/+56.3%，环比+4.9%/+63.9%；H20限售影响Q1收入约25亿美元，计提存货减值约45亿美元；Q1 Blackwell贡献近70%数据中心收入，推理需求推动算力客户部署B系列，微软已部署数万片B系列GPU，后续预计增长至数十万片，GB300已送样CSP，有望于FY26Q2量产交付[3] - 公司指引FY2026Q2营收450±9.0亿美元，中值对应同比+49.8%，环比+2.1%，低于一致预期的455.1亿美元；预计H20限售仍将影响Q2收入约80亿美元，中期出货量增长仍乐观；Non - GAAP毛利率72.0±0.5%，中值对应同比 - 3.7pct，环比+0.7pct，高于一致预期的71.7%；公司计划在今年年底达到75%左右[4] - FY2026Q1游戏及AIPC/专业可视化/汽车业务收入分别为37.6/5.1/5.7亿美元，同比+42.2%/+19.2%/+72.3%，环比+47.9%/ - 0.4%/ - 0.5%；游戏及AIPC业务推出搭载Blackwell架构的NVIDIA GeForce RTX 5060/5070显卡；专业可视化业务发布DGX Spark与DGX Station个人AI超级计算机，推出NVIDIA RTX PRO Blackwell系列产品；汽车业务与通用汽车合作开发新一代车辆、工厂与机器人系统，推出统一安全系统NVIDIA Halos，发布全球首个开放人形机器人基础模型NVIDIA Isaac GR00T N1 [5] 市场与基础数据 - 收盘价137.38美元，一年最低/最高价86.62/153.12美元，市净率39.98倍，流通市值与总市值均为3352072.00百万美元[8] - 每股净资产3.44美元，资产负债率36.24%，总股本与流通股均为24400.00百万股[9]

文章核心观点 - 英伟达CEO黄仁勋在GTC 2025大会演讲被赋予“股价保卫战”意义，他认为AI芯片需求持续增长，大会发布新产品和系统，搜狐汽车整理其试图回答的十大问题 [2][3] 生成式AI相关 - 人工智能过去十年进步惊人，先有感知型AI，后专注生成式AI，其改变计算模式，从检索型变为生成型 [3][4] AI发展方向 - 推出可与数字世界互动、代表用户执行任务的Agent AI，接下来是有望为人形机器人提供动力的物理人工智能 [5] 推理型AI相关 - 推理型AI可像人一样分步骤推理选最佳结果，通过强化学习和自监督学习发展，训练需处理数万亿级token，推动了模型发展 [6] - 推理型AI生成Token数量巨大，需提高系统计算速度十倍，意味着一百倍以上计算量，训练和推理服务所需计算资源过去一年爆炸式增长 [7] 数据中心业务 - 今年迄今Blackwell GPU已向四大云平台销售360万块，分析师预测全球数据中心资本支出到2030年达数万亿美元，建设规模1万亿美元时间点会更快到来 [8] - 数据中心业务增长动力是计算方式转型和从检索型计算到生成型计算转变，未来各行业公司将有AI工厂 [8][9] 边缘计算领域 - 英伟达与思科、T - Mobile和服务器ODC合作将AI带入边缘计算领域，利用无线电网络和通信数据中心资源，实现加速计算与AI融合，AI可优化通信效果 [10] 自动驾驶汽车领域 - 英伟达投入超十年，技术被广泛应用，与通用汽车在多领域合作，打造“Halos”安全体系，经安全评估且拥有超1000项专利 [11] - 通过Omniverse和Cosmos加速AI开发，采用模型蒸馏、闭环训练和合成数据生成等方法提升自动驾驶安全性和智能化 [12] Dynamo软件 - Dynamo是开源软件，可提高人工智能推理效率并降低成本，能让Nvidia Hopper平台为Meta的Llama型号提供服务的性能提高一倍，加速用户采用人工智能推理 [14][15] AI系统路线图 - Blackwell Ultra今年下半年上市，亚马逊AWS、谷歌云、微软Azure和甲骨文将首批提供支持服务 [16] - 下一代系统Vera Rubin预计2026年下半年推出，含144个独立Nvidia GPU；2027年下半年发布含576个GPU的Rubin Ultra，大幅提高AI计算能力和效率 [16]

文章核心观点 文章汇总了科技互联网和汽车行业的多则要闻，涵盖企业战略调整、业务拓展、财务业绩、人事变动等方面，反映行业动态与发展趋势 各部分总结 要闻提示 - 阿里拟全面实现“AI化”，开发杀手级AI应用，阿里云启动“T项目”，员工绩效与AI挂钩 [2] - 美的人型机器人样机曝光，CTO称已整合研发资源，望开发短期落地产品 [2] - 哪吒汽车解散研发团队，供应商围堵上海总部讨债 [2] - 中汽协倡议车企停止发布销量周榜，理想已停发 [2] - 字节豆包大模型部门取消Edge项目季度OKR和半年考核，目标探索智能上限 [2] - 小米2024年净利润272亿元，大增41.3%，AI、OS和芯片列为核心技术 [2] - TikTok绩效大考或现更多低分，低绩效员工面临PIP或买断离职 [2] - 苹果首款折叠iPhone预计售价超1.6万 [2] 今日头条 - 阿里CEO主张全面“AI化”，2025年员工绩效与AI利用挂钩，核心电商部门鼓励用AI，正开发AI原生应用 [4] - 阿里云启动“T项目”探索下一代AI技术，抽调精锐组成专项团队，原DB4AI负责人转入 [4][5] - 阿里云目标1 - 2年拉回海外增速，打造国际化云公司，2025年2月墨西哥数据中心开服 [5] - 阿里集团董事长称人工智能潜在市场超10万亿美元，未来三年将投超3800亿建设云和AI硬件 [6] 国内资讯 - 美的3月成立人形机器人创新中心，样机可跳舞、“比心”、听指令，股价一度涨超5% [8] - 美的整合资源研发人形机器人，已在核心零部件取得进展，也布局整机和家电机器人化 [8][9] - TikTok Shop巴西站点4月开启入驻，邀本土卖家，与墨西哥站同属团队管理，美区卖家有市场转移情况 [10][11] - 哪吒汽车解散研发团队，本周签离职赔N + 1，供应商围堵上海总部讨债 [13] - 中汽协倡议车企停发销量周榜，以月度等周期发布数据，倡导良性竞争，理想或已响应 [14][15] - 字节跳动豆包大模型部门目标探索智能上限，取消Edge项目考核，加强组织文化和技术开放 [15][16] - 乐道CEO称员工购车不计入交付，是福利非强制，此前店长表述不当致误会 [17] - 小米2024年营收3659亿元，净利润272亿元，增长35.0%和41.3%，Q4收入首破1000亿 [18] - 小米手机、汽车、IoT业务表现良好，2025年汽车交付目标提至35万台，将投70 - 80亿到AI [19] - 奇瑞2025年全系车型搭载猎鹰智驾，年底30多款车型搭载，有多款智驾版车型上市 [20][21] - 蔚来获宁德时代最高25亿战略投资，双方达成换电合作，蔚来股价涨16% [21] - 长安汽车对人形机器人研发项目公开寻源，提出四点供应商资质要求 [22] - 淘天主搜算法负责人刘青文离职，传言去向京东 [23] - 滴滴2024年核心平台GTV增长至3927亿元，经调整EBITA 43.3亿元 [23][24] - 第四范式升级为范式集团，发展AI Agent业务，发布消费电子业务板块 [25] 国际资讯 - TikTok美国员工绩效评估季，低绩效员工面临PIP或买断离职，公司内倦怠普遍 [27][28] - 通用汽车与英伟达合作AI自动驾驶汽车，英伟达发布汽车安全方案Halos [29] - 苹果首款折叠iPhone预计2026年底至2027年初发布，起售价超1.6万，高价或限制销量 [29][30] - Intel新任CEO陈立武上任，战略包括重组AI、裁员、振兴代工、重启AI芯片生产 [31] - OpenAI后训练负责人William Fedus离职创业，获老东家注资支持 [31] - 谷歌320亿美元现金收购云安全公司Wiz，加速云安全和多云能力发展 [32] - 本田为应对关税向丰田美国工厂采购混动电池，2025财年开始，初期满足40万辆需求 [33] - 谷歌云推出高清语音模型Chirp 3，支持248种声音，宣布提升英国AI技能计划 [34][35]

文章核心观点 英伟达在GTC大会上发布多款新硬件、软件，涉足以太网领域，还在自动驾驶和具身智能方面取得新进展，同时大会设有“量子日”活动引发关注 [1][18][29][43][56] 新硬件发布 AI芯片 - GB300推理性能是GB200的1.5倍，将于今年下半年出货 [1][2] - 预览下一代AI超级芯片Vera Rubin，2026年下半年发货，整体性能是GB300的3.3倍 [3][6] - 2027年下半年推出的Rubin Ultra性能是GB300的14倍 [6] - 之后的下一代GPU将命名为Feynman [11] 个人AI超级计算机 - DGX Spark售价3000美元，采用GB10芯片，能提供每秒1000万亿次AI运算，官网已开启预定 [20][21][23] - DGX Station采用GB300芯片，将于今年晚些时候从多家厂商推出 [24][26] 以太网网络平台 - 推出全球首个面向AI的以太网网络平台Spectrum - X，可将AI网络性能提升1.6倍 [29][31] - 推出基于硅光学的Spectrum - X Photonics和Quantum - X Photonics网络交换平台，端口数据传输速度提至1.6Tb/s，总传输速度达400Tb/s [32][33] 软件开源 分布式推理服务库 - 发布NVIDIA Dyamo，可让DeepSeek - R1吞吐量提升30倍，已完全开源 [35][37][38] AI推理模型 - 开源新的AI推理模型Llama Nemotron，49B参数量性能远超其他对比模型 [39][41] 自动驾驶与具身智能进展 自动驾驶 - 与通用汽车合作，通用将在自动驾驶上使用英伟达AI技术 [44] - 发布端到端自动驾驶汽车全栈综合安全系统NVIDIA Halos，在三个层面提供支持 [45][47] 具身智能 - 与Google DeepMind和Disney Research合作开发下一代开源仿真物理模型Newton [50] - 推出全球首个开源的、完全可定制的人形机器人基础模型Isaac GR00T N1 [51] 大会其他亮点 - 今年GTC大会首次设立“量子日”活动，老黄将与多家量子计算企业高管讨论行业发展 [56]