港股市场表现 - 2026年春节假期（2月15日-2月23日）期间，港股市场先抑后扬，恒生指数累计上涨1.94%，恒生中国企业指数上涨1.82%，恒生科技指数微涨0.47% [2][3] - 分时段看，2月16日半导体、AI应用、有色金属板块走强，部分个股如兆易创新H股、澜起科技H股盘中一度涨逾17.00% [3] - 2月20日，AI与机器人概念股逆市爆发，智谱大涨42.72%创历史新高，越疆收涨21.40% [3] - 2月23日，港股高开高走，恒生指数收涨2.53%，半导体、互联网科技股领涨 [3] 港股市场驱动因素 - 马年春晚期间，四家机器人公司亮相，带动电商平台机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150% [4] - AI应用落地加速，Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀 [4] - 香港财政司司长陈茂波表示，过去4个马年港股有3年录得升市且均实现双位数涨幅，并强调科技变革正重塑经济竞争力 [4] - 华泰证券研报指出，春节期间港股市场内部分化加大，AI新势力与互联网巨头走势背离 [4] 全球主要股指表现 - 美股市场震荡上行，纳斯达克指数涨1.51%，标普500涨1.07%，道琼斯工业平均涨0.25% [3][5] - 韩国综合指数表现突出，区间涨幅达6.16% [3] - 日经225指数微跌0.20% [3] 美国宏观与政策动态 - 美国1月CPI同比上涨2.4%，低于预期的2.5%，较去年12月的2.7%放缓；核心CPI同比上涨2.5%，环比涨幅0.3% [6] - 美联储1月会议纪要显示委员内部分歧明显，市场普遍预期首次降息窗口大概率推迟至6月或7月 [6] - 美国最高法院认定特朗普政府此前实施的大规模关税政策违法 [6] - 特朗普随后宣布依据《1974年贸易法》对全球商品加征10%进口关税，为期150天，次日又称税率将提高到15% [6] - 招商证券认为，统一关税下，此前被征收较高关税的国家和经济体反而受益，越南、泰国、马来西亚等东南亚制造中心将从中获益 [7] 大宗商品市场表现 - 贵金属与能源品表现强势，伦敦银现区间涨幅达9.42%，COMEX白银上涨8.47% [8][9] - 伦敦金现上涨1.37%，COMEX黄金上涨1.66% [8][9] - ICE布油区间涨幅5.62%，NYMEX WTI原油上涨5.57% [8][9] 大宗商品市场驱动因素 - 地缘政治局势紧张是主要推手，俄乌冲突外交进程处于关键节点，俄罗斯对乌克兰发动大规模空袭 [9] - 美伊局势未缓解，霍尔木兹海峡部分区域一度关闭数小时，全球约20%石油供应需经此水道 [10] - 中国银河证券分析认为，地缘政治风险会频繁造成油价脉冲式升高 [10] - 该机构指出，贵金属牛市核心逻辑已转向对冲美元长期信用风险和全球货币体系重构，各国央行持续购金是坚实支撑 [10] 机构对A股节后展望 - 华泰证券认为，节后首日A股可能小幅低开，但市场整体合力仍偏正面，有望快速回归升势，建议利用低开窗口优化持仓，布局AI应用、人形机器人等错杀品种 [11] - 申银万国证券指出，节后A股或延续短期调整，结构性机会集中于春节假期兑现新亮点的科技方向 [11] 机构推荐的配置主线 - 主线一为科技成长，覆盖AI、机器人、存储芯片三大方向，春节期间产业催化密集，科技板块有望率先启动 [11] - 主线二为贵金属等大宗商品，全球宏观风险上升，美国关税政策反复及美伊局势等增加市场不确定性，全球多数权益、商品等仍偏顺风 [12] - 主线三为顺周期，顺周期资源品供给优势明显，PPI转正预期升温有望放大其价格和估值弹性，关注有色、化工、机械、钢铁、建材 [12]

港股市场节后表现与热点 - 港股马年率先开市，恒生指数与恒生科技指数均收跌[2] - 受央视春晚机器人表演影响，机器人概念股集体大涨，越疆涨超21%，首程控股涨超11%，速腾聚创涨超9%，禾赛涨超7%，三花智控涨超5%，优必选涨超4%[2] - AI应用概念股走强，智谱涨超42%，海致科技集团涨超28%，MiniMax涨超14%，因Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀[2] - 香港财政司司长表示，过去4个马年中港股有3年录得双位数涨幅，蛇年恒指累计涨近6500点，涨幅达32%[2] 海外市场重大事件 - 美国最高法院以6:3裁决特朗普此前发动的关税战非法，超出总统职权[3] - 特朗普随后宣布依据《1974年贸易法》征收10%的“全球进口关税”，后又在社交媒体宣布税率提高至15%并立即生效[3] - 国泰海通分析，“对等关税”占美国关税收入近60%，预期关税最终会小幅下降2%—3%，并略微推升财政赤字率约0.1%—0.2%[3] - 国联证券分析，若违法关税全额退还(约1750亿美元)，将加剧美国财政压力，可能推高长端利率并导致美元贬值[3] 春节消费与出行数据 - 截至2月22日17时，2026春节档总票房(含预售)突破50亿元，其中《飞驰人生3》票房已超25亿元[5] - 春运前20天预计全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，日均2.5亿人次，创历史同期新高[6] - 假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%[6] - 假期前三天，商务部重点监测的78个步行街(商圈)客流量、营业额同比分别增长4.5%和4.8%[6] - 截至2月19日，2026年消费品以旧换新惠及2888万人次，带动销售额1980.2亿元[6] A股历史表现与节后展望 - 近十年春节后首个交易日，上证指数与创业板指上涨概率均达六成[6] - 开源证券复盘发现，节后5个、10个、20个交易日内市场上涨概率逐步提升，风格上呈现“中小盘优于大盘，成长占优”特征，中证2000涨幅和上涨概率相对较高，行业上科技与周期板块相对占优[7] - 太平洋证券分析，春节效应在A股体现为系统性上涨与结构性分化并存[8] - 华金证券认为节后春季行情可能延续，A股可能震荡偏强，原因包括积极的政策预期上升、短期流动性继续宽松、海外股市表现平稳、经济和盈利可能延续弱修复[8] - 方正证券指出，2026年A股上市公司盈利增速有望出现明显改善，未来配置可围绕“十五五”战略重点布局，并适度增配顺周期资产[8] 机器人行业动态 - 湘财证券分析，四家人形机器人企业在春晚集体亮相，有助于加快全社会对人形机器人产品的认知度和接受度，展示的高难度动作表明其已逐渐具备真实使用场景，为未来大规模商业化奠定基础[9]

公司股价与市值表现 - 智谱股价于2月20日收涨42.72%，报725港元，上市43天累计涨幅已超500% [1] 1 - MiniMax股价于2月20日收涨14.52%，报970港元，上市以来累计涨幅达487.88% [1] - 智谱与MiniMax市值均突破3000亿港元，智谱市值为3232.4亿港元，MiniMax市值为3042.3亿港元 [1][3] - 两家公司市值已接连超越携程、快手和京东，逼近泡泡玛特与百度 [1] 行业技术与应用进展 - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀，深度参与多项节目视觉制作，其“AI生成影像+实景舞台扩展”模式引发热议 [1] - 曙光SothisAI平台实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，旨在简化和优化企业AI平台构建与运营流程 [1] - 国产AI芯片企业太初（无锡）电子科技有限公司已完成对智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B等多款国产主流开源大模型的深度适配工作 [1] 行业趋势与政策环境 - AI应用领域近期呈现出技术突破与商业化竞争同步深化的鲜明趋势 [2] - “人工智能+”行动作为国家中长期发展战略，为AI行业提供坚实长期支撑 [2]

港股市场整体表现 - 2026年农历马年首个交易日，港股三大指数集体下跌，恒生指数收跌1.10%，恒生科技指数收跌2.91%，国企指数收跌1.22% [1] - 互联网科技股普遍下跌，百度跌超6%，阿里巴巴跌近5% [1] - 半导体板块走弱，华虹半导体跌近6%，中芯国际跌超3% [1] 国产AI大模型板块表现 - 国产AI大模型板块逆势收涨，智谱股价大涨42.72%，市值突破3232.4亿港元 [1][2] - MiniMax-W股价上涨14.52%，市值突破3042.3亿港元 [1][2] - 曙光SothisAI平台升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型的全面接入，旨在简化企业AI平台构建 [3] - AI芯片企业太初（无锡）电子科技已完成对智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B等多款国产主流开源大模型的深度适配 [3] - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀，深度参与多项节目视觉制作，是“AI生成影像+实景舞台扩展”创新模式的核心技术支撑 [4] AI行业趋势与政策 - AI应用领域近期呈现出技术突破与商业化竞争同步深化的鲜明趋势，相关技术迎来核心突破 [5] - “人工智能+”行动作为国家中长期发展战略，为行业提供坚实长期支撑 [5] - 行业指数估值水位略高，但在产业趋势与政策红利的双重驱动下，上行空间值得期待 [5] 机器人概念板块表现 - 港股机器人概念股集体大涨，越疆上涨21.4%报48.44港元/股，速腾聚创上涨9.24%报37.58港元/股，禾赛-W上涨7.93%报217.8港元/股，优必选上涨4.71%报144.5港元/股 [7] - 2026年马年春晚舞台上，首程控股投资的松延动力、宇树科技、银河通用三家企业同台亮相，展现了中国机器人产业的技术积淀与落地能力 [7] - 首程控股已系统性布局宇树科技、云深处、银河通用、加速进化、星海图、星动纪元、松延动力等行业头部企业 [7] - 越疆机器人同样登上央视春晚舞台，在微音乐剧《每道光》中亮相 [7] - 机器人核心能力的长足进步是机器人春晚再度出圈的关键，也是机器人从实验室走向工厂的关键 [7] - 2021~2025年，机器人产业链完成“从0到1”的发展，展望2026年，特斯拉及国内头部企业将同时开启大规模量产，开启“从1到10”的新篇章 [7]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在马年首个交易日集体收跌 恒生指数下跌1.10%收报26413.35点 恒生科技指数下跌2.91%收报5211.50点 [1] 石油行业 - 港股石油股逆势走强 中国石油股份上涨3.70% 中国海洋石油上涨2.23% [1] - 地缘政治因素影响市场 美国总统特朗普设定“最后期限” 称美伊会否达成协议将在“接下来十天左右”见分晓 [1] 机器人行业 - 港股机器人概念股收盘大涨 越疆股价上涨超过21% 速腾聚创上涨超过9% 优必选上涨超过4% [1] - 上涨催化剂为中央广播电视总台2026年春晚中多家公司机器人的“炸场”表演引发关注 [1] AI应用与模型行业 - AI应用概念股走强 智谱股价上涨超过42% 海致科技集团上涨超过26% MiniMax上涨超过14% [2] - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀 深度参与多项节目视觉制作 [2] - 春晚中“AI生成影像+实景舞台扩展”的创新模式引发全网热议 Seedance 2.0是此模式的核心技术支撑 [2] AI基础设施与芯片行业 - 曙光SothisAI近日升级 实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入 并进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程 [2] - 国产AI芯片企业太初（无锡）电子科技有限公司已完成多款国产主流开源大模型的深度适配工作 其中包括智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B [2]

港股市场整体表现 - 马年首个开市日，港股主要指数集体走弱，恒生指数收报26544.62点，下跌161.32点，跌幅0.60%；恒生科技指数收报5245.10点，下跌122.42点，跌幅2.28% [1][2][8][9] - 恒生科技指数成分股中，百度集团、金蝶国际、哔哩哔哩一度跌超5%，京东健康、阿里巴巴、网易、泡泡玛特一度跌超3% [2][9] AI应用与机器人概念股表现 - 2月20日上午，港股AI应用概念股集体逆市大涨，海致科技集团盘初一度涨超28%，最高价达154.4港元/股，续创上市以来新高 [2][9] - 智谱一度涨近20%、越疆一度涨超18%、MiniMax一度涨超10%，速腾聚创盘中涨超10%、优必选一度涨超6% [2][9] - 云迹、三花智控、极智嘉-W一度涨超6%，微创机器人-B、力劲科技一度涨超5% [2][9] 行业催化事件与数据 - 马年春晚将人形机器人推向舞台中央，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家机器人公司产品亮相多个节目 [4][11] - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀，深度参与多项节目视觉制作，其支撑的“AI生成影像+实景舞台扩展”模式引发热议 [4][11] - 抖音电商在春晚期间推出“春晚同款”供给，2月16日至18日，抖音电商机器人产品GMV同比增长1680%，订单量同比增长655% [4][11] - 曙光SothisAI近日升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，简化企业AI平台构建流程；国产AI芯片企业太初电子已完成对智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B等主流开源大模型的深度适配 [4][11] 机构观点 - 东吴证券认为，机器人核心能力的长足进步是其在春晚再度出圈的关键，也是机器人能够真正从实验室走向工厂的关键 [5][12] - 招商证券指出，AI应用领域近期呈现技术突破与商业化竞争同步深化的趋势，叠加“人工智能+”国家战略的支撑，行业上行空间值得期待 [6][12] 存储芯片概念股表现 - 2月20日上午，受海外市场利好，港股存储概念股小幅走强，其中澜起科技一度涨超8%，兆易创新一度涨近4% [6][12] - 消息面上，韩国存储芯片巨头三星电子正就其最新一代人工智能存储芯片的定价进行谈判，价格将较上一代高出至多30% [6][12]