公司荣誉与行业地位 - 公司于2025年12月荣获IC风云榜“年度领军企业奖”，该奖项旨在表彰在集成电路领域具备卓越领导力与行业号召力的标杆企业 [1][5] - 公司被工信部认定为“国家级制造业单项冠军企业”，同时也是国家重点集成电路设计企业 [3][11] - 公司综合实力屡获权威认可，先后荣膺“中国集成电路领军企业”、“广东省五一劳动奖”等荣誉，旗下产品多次斩获“中国芯”奖项、中国半导体创新产品与技术奖等奖项 [5] 业务概览与市场表现 - 公司专注于系统级芯片的设计与研发，产品覆盖蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等多个领域 [3] - 公司芯片累计销量已突破百亿颗，其蓝牙音频芯片连续多年位居全球市场占有率首位 [3] - 在全球TWS耳机主控芯片领域，公司综合竞争力位列全球前三，仅次于苹果和高通，并稳居国内厂商第一梯队 [5] - 截至2024年，公司TWS耳机芯片累计销量已突破46.59亿颗，全球市场占有率约40% [6] - 在TWS耳机主控芯片市场中，公司市场份额已连续三年保持增长，2024年营收规模同比增长超35% [5] 技术创新与产品成果 - 公司依托“广东省射频智能企业重点实验室”等四大省级科研平台，并设立国家级博士后科研工作站及广东省博士工作站，推动高端人才引进与培养 [5] - 公司已累计获得国内外知识产权700余项，构建起完善的自主知识产权体系 [5] - 2025年推出的JL7096D蓝牙耳机芯片集成宽带数字自适应ANC技术，结合三麦AI通话降噪，具备44ms超低延时与47小时超长续航能力 [8] - 在智能音箱领域，AC706N芯片集成32位DSP处理器与双模蓝牙6.0技术，支持百米级通信与影院级声画同步，填补国内专业音频芯片空白 [8] - 2025年9月，公司“低延时通信”、“ANC降噪深度”等多项技术成果经权威鉴定达国际领先水平，并在主动降噪领域申请了多项发明专利 [8] 产业生态与客户合作 - 公司以芯片为核心构建产业生态，深度赋能上下游企业，在下游应用端与vivo、小米等头部品牌达成深度合作 [11] - JL7096D芯片赋能的vivo TWS Air3 Pro耳机市场反响热烈，京东平台用户好评率持续领先，形成“芯片创新—产品爆款—市场扩容”的良性发展闭环 [11] - 公司成为国产芯片替代浪潮中的标杆力量，持续引领产业发展 [11]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于工程机械行业复苏态势与AIoT赛道成长机遇 [2][5][11][17] - 工程机械行业呈现内需复苏与外销增长的双重驱动，龙头企业积极推进电动化与全球化战略 [5][6][7][8] - AIoT行业处于长期增长赛道，相关公司通过产品多样化布局和品牌客户深耕实现业绩增长 [17][18][19] 机械设备行业：挖掘机 - 2025年10月挖掘机总销量为18,096台，同比增长7.77%，其中国内销量8,468台（同比增长2.44%），出口销量9,628台（同比增长12.9%）[5] - 2025年1-10月挖掘机累计销量达192,135台，同比增长17%，其中国内销量98,345台（增长19.6%），出口销量93,790台（增长14.4%）[5] - 国内需求复苏动力来自城市更新、老旧小区整治及“两重”“两新”投入加大带来的刚性置换需求 [6] - 2025年1-8月工程机械设备及零部件累计出口额达386.4亿美元，同比增长11.4%，其中挖掘机出口额同比增长24.9% [6] - 三一重工南非产业园竣工，占地2.8万平方米，预计年产1,000台挖掘机，辐射整个非洲市场 [7] - 中联重科发布多款电动挖掘机等创新产品，其2吨级纯电挖掘机ZE20GE可实现8小时连续作业，支持1.5小时快速充电 [7] 机械设备行业：叉车 - 2025年10月叉车整体销量为11.43万台，同比增长15.9%，其中国内销量7.04万台（增长16.2%），海外销量4.39万台（增长16.2%）[11] - 2025年1-10月叉车累计销量为122.07万台，同比增长14.2%，其中国内销量76.78万台（增长13.4%），出口销量45.29万台（增长15.5%）[11] - 2025年9月社会物流总额同比增长5.4%，环比增加0.2个百分点 [12] - 杭叉集团发布X1系列人形机器人，专为物料搬运场景开发，标志其向智能物流整体解决方案供应商转型 [13] - 杭叉新能源交付108台3.5吨氢能叉车，为国内氢能叉车单笔交付量最大订单 [14] - 京东物流宣布未来五年内计划采购300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机，推动物流智能化 [14] 公司深度研究：中科蓝讯 - 中科蓝讯是基于RISC-V指令集的AIoT领军企业，营业收入从2020年9.27亿元增长至2024年18.19亿元，复合年增长率约为18.36% [17] - 2024年主营业务构成：蓝牙耳机芯片（59%）、蓝牙音箱芯片（21%）、数字音频芯片（6%）和智能穿戴芯片（7%） [17] - 公司TWS耳机芯片出货量占据全球约30%的比例，并与火山引擎等大模型公司合作，AI耳机项目预计2025年下半年批量出货 [18] - 全球TWS耳机市场规模在2022年约为514亿美元，预计未来8年复合年增长率约为34.88%，2024年全球出货量达3.3亿台 [18] - 全球可穿戴设备2025年上半年总出货量同比增长13%，公司产品线覆盖从高阶BT895X系列到中低阶AB568X/AB569X系列 [19] - 2024年全球智能音箱市场规模约160亿美元，出货量保持在1.2亿台左右；公司推出Wi-Fi芯片用于AI智能音箱方向 [19][20] - 全球无线麦克风市场规模2023年约为132亿元，预计未来7年复合年增长率为10.6% [20] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为20.02亿元、24.11亿元、29.65亿元，归母净利润分别为3.17亿元、3.80亿元、4.77亿元 [21] A股市场与财经要闻 - 行业涨跌幅方面，通信设备（+6.04%）、元件（+2.90%）、消费电子（+2.07%）、工程机械（+2.05%）涨幅居前 [25] - 工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [22] - 美国上周初请失业金人数为21.6万人，少于预期的22.5万人 [23] - 美国三季度GDP初值数据延期至12月23日公布 [24]

公司财务表现 - 2024年度扣非净利润同比增长40.44% 主要因产品种类丰富 出货量及营业收入增长 政府补助减少 [1] 产品线扩展与技术发展 - 产品线扩展到十大产品线 包含蓝牙耳机芯片 蓝牙音箱芯片等 [1] - 2025年将在现有TWS耳机芯片基础上开发适用于智能音箱 智能手表 R/VR设备等领域的音频芯片 [1] - 推出Wi-Fi和视频产品线 [1] - 全线产品均支持蓝牙6.0规范 已通过蓝牙技术联盟认证 [1] - 积极探索以外延方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队 [1] 客户合作与产品应用 - 与字节跳动旗下火山引擎合作推出适配豆包大模型的软 硬件解决方案 [1] - 产品进入小米 realme真我 百度等品牌供应体系 [1] - 讯龙三代芯片已应用于FIIL GS Links I耳机 [1] 业务增长亮点 - 智能穿戴类产品营收有较大幅度提升 [1] - B568x B569x系列迅速起量 [1]