产品发展规划 - 水果罐头产品研发思路为便携、休闲化和配料多元化小包装罐头，推出减糖版、果汁水果罐头等，包装形式增加果杯等 [2] - 椰子水产品坚持高品质生产，今年进行品牌换新，推出椰果椰子水和椰子水饮料两款新品，拓宽价格带 [2][3] 渠道进展情况 - 2025年第一季度，公司在零食专营渠道实现营业收入4,644.62万元，将继续开拓中腰部零食专营系统，增加产品研发 [3] 产品价格调整 - 因部分产品主要原材料成本上涨，公司对椰子汁饮料产品部分规格出厂价格上调1%-8%，少部分地区部分规格出厂价格下调1%-5% [3] 销售策略和费用投入 - 聚焦水果罐头 + 椰基饮料赛道，加强品类创新，打造差异化产品矩阵，因地制宜拟定区域政策，接触和开拓体现产品质价比的渠道 [3] - 持续进行渠道精耕，根据不同市场情况制定销售策略，优化调整费用投放和结构 [3] 原料成本及采购 - 水果原料采自山东、湖北等地，2024年黄桃采购单价同比下降超30%，橘子采购单价因产量降低有一定幅度上升 [3][4] - 生榨椰肉汁、椰子水主要来自越南等东南亚国家，采购单价因供需关系有一定幅度上升 [4] 项目投资 - 公司计划出资不超过3,397.56亿印尼盾（约折合2,100万美元）在印尼实施椰子加工项目，建设期12个月，产品销售包括出口中国等国家及在印尼本地销售 [4] 股权激励计划 - 公司目前未推出股权激励计划 [4]

会议基本信息 - 会议类别为分析师会议，时间是2025年7月3日，地点在杭州 [2] - 参与单位有中信建投、上海财杰私募，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书赵宇恺和证券事务助理王旭斐 [2] 公司战略与业务介绍 - 公司副总经理介绍“一体两翼”发展战略及电线电缆、新材料、新能源三大业务板块发展情况 [2] 问答环节 装备线缆板块 - 公司是国内规模较大的智能装备线缆制造企业，较早进入该领域，装备线缆通过多项体系审核，全系列产品有UL和CE认证，检测中心是TUV莱茵授权检测实验室，具备稳定供货保障能力 [2] 机器人电缆 - 竞争优势包括领先的产品设计研发和工艺实现能力、中国首家TUV认证的机器人电缆实验室、制造实现和品控能力、高分子材料基础研究和新品研发支持、产品可靠性、参与多个行业标准制定；目前工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆产品占公司整体营收比例较小 [3] 万马机器人智连CCa系统 - 是以柔性运动机器人电缆为基础，为智能自动化设备提供整体解决方案，能满足客户个性化需求，完善产品矩阵，形成市场壁垒和客户黏性；相关线缆产品占公司整体营收比例较小 [3][4] 万马高分子超高压绝缘料 - 三期项目达产后年产能将达6万吨，主要同行有美国陶氏、北欧化工等，国内市场占有率从2021年约15%提升至约20% [4] - 第三期项目按规划今年投产，产能扩张预计不构成业绩承诺 [4] 研发与财务数据 - 2024年度研发人员994人，研发投入656,779,662.33元，占营业收入比例3.70% [5] - 2024年度电力产品、通信产品、高分子材料毛利率分别是9.92%、12.31%、13.24% [5] - 2024年度电力产品营收117.47亿元，占比66.14%；通信产品营收2.81亿元，占比1.49%；高分子材料营收51.85亿元，占比29.20%；贸易、服务及其他营收3.3亿元，占比1.85% [7]

研发与临床进展 - BeiGene的研发团队由1,100名研究人员组成，致力于快速推进临床试验效率[18] - 目前的临床前管线包括69个项目，其中生物制剂占35个（51%），小分子药物占29个（43%）[20] - 预计在未来1-2年内将有多个新分子实体（NME）的临床数据读出[21] - BGB-43395在HR+/HER2-乳腺癌患者中的初步安全性和耐受性良好，最常见的不良事件为腹泻和恶心[28] - BGB-43395的吸收迅速，平均达峰时间为2小时，药物暴露与剂量成比例增加[28] - BGB-43395在与其他CDK4抑制剂比较中显示出更强的激酶抑制能力[28] - 预计在2024年12月12日的圣安东尼奥乳腺癌研讨会上将展示BGB-43395的相关研究[33] - 未来的管线将包括多种新分子，如CDK2抑制剂和双特异性抗体[22] - BGB-43395在所有剂量水平下均表现出安全性和耐受性，任何不良事件发生率为100%[43] - 在接受BGB-43395单药治疗的患者中，≥3级不良事件发生率为30.3%[43] - BGB-43395的药代动力学数据显示，口服给药后快速吸收，Tmax中位数约为2小时，半衰期约为13小时[42] - 目前已招募超过120名患者进行BGB-43395的临床研究，显著缩小了与atirmociclib的开发差距[51] - 预计将在2025年未来医学会议上报告更多临床研究数据更新[51] 产品与市场表现 - 2023年全球慢性淋巴细胞白血病（CLL）收入为45亿美元，预计该市场仍在增长[62] - BGB-16673是唯一在头对头研究中显示出相对于ibrutinib的无进展生存期（PFS）优势的BTK抑制剂[66] - BRUKINSA在治疗初治慢性淋巴细胞白血病（CLL）中表现出优越的无进展生存期（PFS），在SEQUOIA研究中经过5年随访，显示出高达69.4%的PFS率[73] - BRUKINSA在TP53/Del17p亚组中显示出显著的PFS改善，事件发生率为36（48.0%），而ibrutinib为51（68.0%），HR为0.51（95% CI: 0.33, 0.78），p值为0.0019[80] - BRUKINSA的生物利用度接近完全，确保在所有相关组织中实现目标占有率[72] - BRUKINSA的固定治疗持续时间（FTD）研究显示，治疗初治CLL的患者在接受zanubrutinib和obinutuzumab联合治疗后，达到了前所未有的完全缓解（CR）率[73] - 新的BRUKINSA片剂预计在2025年推出，旨在减少药物数量和大小，提高患者的服药便利性[72] 安全性与耐受性 - BRUKINSA在临床试验中表现出良好的耐受性，低不良事件发生率，包括心房颤动和感染[73] - Zanubrutinib在治疗初始慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤患者中，经过61.2个月的随访，显示出持续的无进展生存期（PFS）获益，相较于Bendamustine + Rituximab（BR）组，风险降低71%[96] - Zanubrutinib的耐受性良好，延长治疗期间心房颤动、感染及影响日常生活活动的不良事件发生率较低[96] - Sonrotoclax的临床试验中，所有患者对治疗有反应，且未观察到临床或实验室肿瘤溶解综合症（TLS）[124] - 治疗相关不良事件(TEAEs)主要为低级别且短暂，≥10%的患者中观察到的TEAEs包括便秘(26%)和恶心(20%)[132] 未来展望与战略 - BeiGene的研发战略旨在通过早期组合疗法和推进变革性药物来最大化价值[18] - 计划在1L和2L HR+乳腺癌中开展3期研究[51] - Sonrotoclax与Zanubrutinib的组合正在进行3期临床试验CELESTIAL-TNCLL，当前正在招募患者[141] - BGB-16673在200 mg剂量下的总体反应率（ORR）为94%[152] - 在BGB-16673的研究中，患者的中位随访时间为11.0个月，显示出反应的加深[183]

远光 DAP 相关 - 基于云原生智能化架构，整合企业管理模型、数据服务、AI 技术能力，提供可拓展数字化平台，推动企业数字化转型升级 [2] - 管理模型满足多类行业数字化管理要求，支持集团管控模式；数据服务能汇聚数据，提供决策分析能力；AI 技术提供全栈服务，支撑人机协同 [2] - 产品特点为“三高三全”，即高度适应管理变化、高度满足集团管控、高度支持共建共享，全自主可控、全业务覆盖、全智能引领 [3] 智慧能源领域业务机遇 - 电力市场深化使市场主体交易场景复杂，需数字化和信息化支撑 [4] - 发电、售电、储能、虚拟电厂等主体有能力提升需求，为电力交易信息化带来机遇 [4] - 重点落地场景包括基于 AI 的各类预测、多能源协同交易决策等 [4] 人工智能业务布局 - 2015 年开启研究，依托复合 AI 平台，研发上千款 RPA 机器人，发布智能设备，形成 3 + N 业务模式 [5] - 研究 RAG、AI agent 等技术，发布远光智言 2.0 等平台和应用 [5] - 围绕业务场景发布系列智能体应用，在多个大型国央企集团和非电行业客户有大量应用案例 [5] 人工智能业务需求与规划 - 受 AI 领军企业影响，各行业客户对人工智能关注度提升，提出明确规划和布局需求 [6] - 未来加大研发投入，构建分层研发体系，推出系列化智能应用 [6] - 秉持自研创新与生态合作并重策略，推动技术与业务场景融合，提供高效服务体验 [6] 电力行业外拓展情况 - 已在建筑、装备制造、医疗等行业建立标杆项目，为后续拓展奠定基础 [7] - 今年在医疗行业智慧运营标杆项目基础上，让全国分支机构向各地医院全面推广，还会打造新标杆并推广 [7] 人工智能业务单列考虑 - 客户对人工智能技术关注度提升，公司加大投入 [7] - 人工智能业务在原“前沿技术”营收体量占比高，未来增长空间大，单列方便投资者了解业务发展 [7][8]

公司基本情况 - 主营业务聚焦高规格羽绒产品研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，应用于服装、寝具等领域 [2] - 定位是以技术实力引领行业标准，以产品质量服务品牌客户，以清洁生产践行双碳战略 [2] - 参与行业内全部国家标准制定，服务多领域龙头品牌客户，建设国家级绿色工厂 [2] - 立足于我国羽绒材料产业，将在清洁生产、技术研发等方面加大投入，扩大规模、提升市占率，力争成为全球品牌企业 [2][3] 核心技术 - 核心技术集中在羽绒羽毛材料清洁生产工艺及检测技术、功能性羽绒羽毛材料研发领域，技术来源为自主研发 [3] - 清洁生产工艺及检测技术包括羽绒生化联合精洗工艺等多项技术和设备 [3] - 功能性羽绒羽毛材料研发包括羽绒表面修饰技术等多项技术和设备 [3] 战略作用 - 被评定为国家级“绿色工厂”，在节能降碳领域发挥引领作用 [3] - 羽绒羽毛生产加工属禽业养殖屠宰废弃物处理和资源化利用，符合循环经济发展要求和绿色低碳特征，公司曾被评为“安徽省循环经济示范单位” [3] 销售模式 - 采用直销模式，客户类型主要为品牌商和代工厂，销售价格经市场化商业谈判确定 [3][4] - 存在品牌商与公司签订合作框架协议，指定代工厂与公司签订销售合同的模式，品牌商可能支付备料支持金 [4] 投资者参与情况 - 参与本次通讯会议的投资者来自宏利基金、广发证券等机构，具体人员有周少博、吕佳文、董建芳等 [6]

研发与临床试验 - 公司正在开发病毒样药物结合物（VDCs），针对多种实体肿瘤，包括眼部和膀胱癌，市场机会为数十亿美元[7] - 2023年计划启动脉络膜黑色素瘤的III期临床试验[8] - 预计2023年将发布脉络膜黑色素瘤的II期临床数据[8] - 在II期临床试验中，3个周期的治疗方案显示出高达88.9%的肿瘤控制率[46] - Bel-sar在肿瘤进展方面的表现为35%的肿瘤进展率，而对照组为85%[62] - Bel-sar在视觉失败方面的表现为15%的视觉失败率，而对照组为2%[62] - 在治疗组中，70%的患者在12个月内实现了肿瘤控制（n=20）[114] - 在活跃生长的患者中，64%的患者在接受2个周期的治疗后实现了肿瘤控制（n=14）[113] - 在所有患者中，肿瘤生长率从历史数据的0.555 mm/yr降至0.072 mm/yr，显示出显著的治疗效果（p=0.018，n=14）[109] - 在最高治疗方案下，肿瘤控制率为70%[112] 用户数据与治疗效果 - 所有治疗患者中，视力保留率为90.0%，平均基线变化为-3.3字母，随访时间为8个月[52] - 高风险视力丧失患者中，视力保留率为86.7%，平均基线变化为-4.5字母，随访时间为7个月[52] - 在接受2个周期（40µg）治疗的患者中，视力保留率为100%，平均基线变化为-3.0字母，随访时间为6个月[52] - 在所有治疗患者中，86%的患者在12个月内保持了视力[118] - 在高风险视力丧失的活跃生长患者中，76%的患者在12个月内保持了视力[118] - 在接受治疗的患者中，75%的患者在12个月内保持了视力[118] 市场机会与战略 - 眼部肿瘤特许经营的总可寻址市场为多亿美元，主要包括每年约11,000名新诊断的脉络膜黑色素瘤患者[30] - 公司计划在全球范围内增加小型销售团队以支持产品上市[32] - Bel-sar被认为是帮助许多患者避免放射治疗的首选治疗方案[115] 财务状况 - 预计公司现金储备将支持运营至2025年[7] 不良事件与风险 - 在所有治疗患者中，25%的患者出现前房细胞/炎症，15%出现结膜充血，10%出现点状角膜炎[53] - 在进行的Phase 2试验中，83.9%的患者出现玻璃体炎，7.1%为III级不良事件[102] - Bel-sar在治疗相关不良事件中，手术相关不良事件发生率约为13%[103] - 在高风险患者中，视力丧失率为4.6%[103]

公司基本情况 - 公司以一系列核心材料制备技术为“根技术”，建立完整产业平台体系，形成四大业务板块，为全球高端用户提供全生命周期一体化解决方案 [1] - 2025年一季度，公司营业收入17.82亿元，同比下降5.76%；归母净利润8,255万元，同比增长4.95%；扣非归母净利润7,752万元，同比增长3.89%；销售、管理、财务费用总计1.1亿元，占营业收入比为6.17%，同比减少13.3%；货币资金为25.52亿元，较去年同期增长10.90%；应收账款为13.28亿元，较去年同期减少0.43% [2] - 2025年公司将打造企业集群，布局“第二增长曲线”，培育战略性新兴产业 [2] 可控核聚变领域 业务内容与优势 - 安泰中科是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，具备全套技术，形成闭环，可生产全系列涉钨产品，产品已应用于多个项目 [3] - 公司在关键部件制备技术方面经验深厚，产品优势突出，获市场赞誉与客户信赖，成为标杆产品，获行业认可，拥有授权专利5篇，审核中专利4篇 [3][4] 收入与订单情况 - 公司可控核聚变收入与核反应堆建设及部件更换周期有关，从2008年开始参与ITER项目，多年来已提供超5000件钨铜零件，在多个年份交付不同项目产品，2025年中标EAST上偏滤器改造合同 [5] 整体优势与规划 - 安泰中科是国际上第一家批量生产钨铜偏滤器、包层第一壁的公司，产品矩阵完善，实现多元拓展 [6] - 公司具有独特技术优势、行业地位和稳定生产加工能力，将加大产业研究，优化核心技术，加强队伍建设，扩大产能，提升稳定性和竞争优势，为商业化推广做准备 [6] 非晶电机市场 - 非晶电机是非晶材料应用大方向，未来预期向好，行业增长前景明确，但行业未制定整体标准，需产业链企业共同推动发展，公司正积极合作开发 [8] 2025年新建项目 已进入达产期项目 - 安泰爱科稀土永磁1000吨技改项目，在山东淄博形成3000吨产能 [9] - 安泰北方在包头新建的5000吨高端稀土永磁制品项目进入运行期 [9] - 威海多晶的高性能钨钼材料深加工项目进入达产期 [9] - 河冶科技千吨级粉末高速钢产线建设项目试生产表现良好，合同额过亿，销售收入接近一亿 [9] 新开工或正在建设项目 - 2000吨高性能特种粉末项目正在开工建设，完成后产能由5000多吨增加到7000多吨 [10] - 安泰非晶1万吨非晶带材项目正在建设，完成后产能由4万吨提高到5万吨 [10]

业绩总结 - 2024财年第三季度收入为750万美元，同比增长30%，2023年同期为580万美元[72] - 2024年迄今为止（YTD）收入达到2970万美元，较2023年YTD的1090万美元增长1880万美元，增幅为172%[73] - 2024年YTD调整后EBITDA为350万美元，较2023年YTD的-450万美元增加800万美元[74] - 2024年YTD毛利润为1250万美元，较2023年YTD的100万美元显著增长[84] - 2024年第三季度的总毛利为149.5万美元，较2023年同期的-136.4万美元有所改善[82] 用户数据与市场扩张 - 2024年截至9月30日，公司已安装的算力为2.6 EH/s，管理的功率为75 MW，年初至今收入为2970万美元[57] - 公司在美国及其他地区拥有超过2GW的长期项目管道[60] - 数据中心项目总容量超过478MW，涵盖运营、建设和开发阶段[63] 新产品与技术研发 - 公司在2024年成功筹集2500万美元的增长资本，并与HPE签署战略OEM协议，确保512个Nvidia H-100 GPU[59] - 公司计划在其AI业务中实现运营卓越，目标是维持高客户满意度并实现预算EBITDA[24] 未来展望 - 公司在2024年计划将管理资产翻倍至150 MW，专注于建设和启用48 MW的Project Dorothy 2，并启动Project Kati[26] - 公司在2024年签署了167 MW的项目Kati的购电协议（PPA）[59] - 公司在2024年长远管道超过2.6 GW，AI管道持续增长[59] 成本与财务状况 - 2024年平均电力成本为每兆瓦时30美元，已货币化的削减能源为87377 MWh[57] - 不受限制的现金从2023年底增加38%，达到880万美元[75] - 2024年第三季度总收入为750万美元，成本为600万美元，2023年第三季度的成本为440万美元[81] 负面信息 - 公司在其数据中心项目中，绿色程度比传统数据中心高出18%[28] - 当前的比特币数据中心项目资本回报期为2.5年[29]

调研基本信息 - 调研时间为2025年7月3日9:30 - 11:00，地点在河南神火煤电股份有限公司本部九楼第一会议室 [2] - 参与单位包括浙商基金、中金资管等多家机构，公司接待人员有董事会秘书李元勋等 [2] 煤炭行情展望 - 国内煤炭供应过剩，受安全生产月和迎峰度夏影响，6月低价煤种超跌反弹，冶金煤市场分化，炼焦煤止跌企稳，无烟煤价格承压 [2] - 国家加强稳产保供，下半年煤炭产量预计不会大幅缩减，供大于求局面难改，2025年下半年煤价或阶段性反弹但力度有限，下跌空间也有限 [2] 几内亚矿权及氧化铝布局 - 几内亚矿权变动对铝土矿供应影响不大，氧化铝供应持续增加，公司布局氧化铝会从矿石端综合研判 [3] - 公司通过合资持有部分氧化铝权益产能，将通过把握供需、稳定渠道、战略采购降低成本波动风险 [3] 云南水电铝成本 - 云南省电力供给改善，电价较去年略有下降，氧化铝价格走低，云南地区电解铝成本显著下降 [4] - 云南电价采用市场化定价，受省内供需、新能源疏导、火电分摊等政策影响 [5] 公司发展相关情况 - 新疆准东地区产能置换，公司在对接洽谈扩产事宜 [6] - 出海投资风险高，公司暂无出海计划，但关注国际市场动向 [7] - 再生铝有绿色优势，未来是国内铝供应增加重要来源，但面临原料紧张等问题，公司暂不布局 [8] - 公司坚持煤电铝材一体化产业链，巩固完善产业链条提升盈利水平 [9] 公司分红情况 - 公司有现金分红传统，上市以来现金分红比例保持在30%左右，2024年度达41.78% [11] - 公司现金流可覆盖资本开支，将综合考虑股东回报、盈利、资金和发展需要，保持稳定股利分配政策 [11]

公司基本信息 - 证券代码 003018，证券简称金富科技 [1] - 投资者关系活动于 2025 年 7 月 2 日 14:00 - 15:00 在公司会议室进行，接待人员为董事会秘书吴小霜女士和证券事务代表谢海桐女士 [2] 产品品类发展 - 公司在提升原有产品销量基础上，推动新型拉环盖、调味品盖及其他包装产品品类拓展 [2] - 上市前主要生产包装饮用水瓶盖，通过并购翔兆科技和开拓新客户，扩大产品品类，提升竞争力 [2] - 并购翔兆科技后，赋能其提升产品品质，实现国际市场规模化销售，2024 年度境外销售收入营收占比达 5%以上 [2] - 看好新型拉环盖业务，2024 年投产广西桂林金属瓶盖生产基地进行扩产 [2] - 未来加大海外市场拓展，通过参加国外展会、增加线上销售平台等方式拓展客户，推进海外业务发展 [3] - 其他品类产品结合客户开拓和新投产基地产能情况开拓市场 [3] 产能情况 - 几大新生产基地已投产，运行良好，产能利用率及产销量处于爬坡过程 [3] 未来发展规划 - 战略布局上继续拓展品类，建设新生产基地时预留未来拓展空间 [3] - 以饮料和食品包装领域瓶盖业务为主业，逐步拓展日化、医疗、保健用品瓶盖等其他领域包装产品和业务，增加主营业务产品多样化 [3]