人形机器人重磅更新：特斯拉 optimus 未来三年出货量年均 10 倍增长指引下，产业路径与投资机遇展望 20250109 摘要 Q&A 近年来机器人产业链供给侧发生了哪些重要变化？ 近年来，机器人产业链供给侧发生了两个重要变化。首先是政策层面，全球尤其 是中美两国对机器人的重视力度显著提升，这体现在顶层设计和政策支持上。其 次，一些潜在的重磅玩家持续布局，带来了新一轮产业发展的热潮。这些因素共 同推动了机器人行业的快速发展。 对于未来机器人行业的发展趋势有何看法？ 我们认为，未来机器人行业将围绕海外和国产龙头双主线开展布局。在政策、技 术和量产节奏方面，将会有高频的催化因素推动行业发展。特斯拉等公司的新品 • 全球，特别是中美两国对机器人产业的政策支持力度显著提升，为行业发 展创造了有利环境。 • 特斯拉 Optimus 机器人技术更新迅速，自由度提升、本体减重、软硬件耦 合及智能化水平均有显著进步，但量产面临挑战。 • Optimus 机器人量产的关键前瞻指标包括内部训练效果、关键部件迭代进 展和供应链建设节奏，目前电机、减速器等部件性能及供应链建设仍需提 升。 • 特斯拉与供应商采用框架合同分批供货模 ...

锂电设备 2025 年度策略-看好国内龙头扩产重启&海外整车 农机行业的龙头企业尚未明确，而光伏行业的龙头企业则随着周期变化频繁更替。 相比之下，锂电行业多年来一直由宁德时代占据龙头地位。这对设备公司既有利 也有弊。利在于一旦进入龙头企业的供应链体系，可以保持较好的市场份额，并 • 农机行业龙头企业尚未明确，而光伏和锂电行业龙头企业则分别因周期性 变化和宁德时代的长期领先地位而呈现不同特征，这直接影响设备公司的 市场份额和议价能力。 • 过去一年，锂电设备公司面临行业景气度下降的压力，应收账款增加导致 减值损失增多，盈利能力受损；新签订单增速放缓，主要由于新能源汽车 销量增速放缓。 • 2023 年下半年，在政策刺激和新势力车企推动下，新能源汽车销量回升， 带动动力电池厂产能利用率提升，宁德时代等龙头企业产能扩张意愿增强。 • 动力电池厂扩产主要由宁德时代、比亚迪等头部企业主导，二三线企业因 盈利能力不足而扩产意愿较低；海外扩产更加理性，进度低于预期，主要 受制于下游需求和技术路线摇摆。 • 整车厂自建或合资建厂成为趋势，部分企业选择与电池巨头合作或技术授 权，以获取成熟技术并降低风险；锂电设备公司海外订单显 ...

昆仑万维 20250109 摘要 Q&A 昆仑万维在 2025 年的业务方向和规划是什么？ 昆仑万维在 2025 年的业务方向主要集中在六大板块：AI 大模型、AI 搜索、AI 社交、AI 音乐、AI 游戏以及 AI 视频。自 2020 年起，公司开始布局大模型，并 于 2021 年 6 月发布了第一个百亿参数量级的中文类型性模型。2023 年 4 月，发 布了千亿参数量级的天空 1.0 版本模型。到 2024 年，公司迭代了几次大模型， 包括 4 月份发布的天空 3.0 版本，采用 MV 架构并开源。此外，还更新了天空 4.0 和天空 One。 昆仑万维是国内首家推出 AI 搜索引擎的公司，元搜索引擎于 2023 年 8 月推出，目前在所有 AI 应用中排名第四，仅次于字节跳动的豆包、百度的 文心和乐章面的拼命。 在社交领域，公司于 2024 年初推出了一款名为体的二次 元虚拟形象聊天互动产品，主要面向美国市场，用户平均使用时长超过一小时， 每用户日均收入达 0.2 美金。 昆仑万维还发布了天空音乐大模型，可通过输入 歌名生成完整歌曲，并计划未来推出独立应用。在游戏方面，将推出类似《动物 • 昆仑万维 20 ...

数据中心沙龙总结汇报 20250110 摘要 目前国内智算中心的发展情况如何？ 截至 2024 年底，全国已建、在建和拟建的智算中心共计 434 个，其中 85%是 2024 年新增规划的项目。已建成的占比约 32-33%，即 140 家左右。这 140 家中，有 65 家是 2023 年及以前规划并在 2024 年建成，其余 75 家为当年新规划并建成。 因此，还有约 300 个智算中心将在 2025 年或之后完成建设。 智算中心对电源设备有哪些具体需求？ 智算中心对电源设备需求大幅增加，其功率、电压、电流等方面均呈现数倍增长。 例如，以前 100 千瓦以下甚至 30 千瓦即可满足传统计算需求，但现在需要 300 千瓦、400 千瓦甚至兆瓦级别。同时，英伟达 A100 单台功率为 6.5 千瓦，而 H800 则达到 10.3 千瓦，两者间功率增长 50%。因此，对电源设备的需求增速可能高 于数据中心行业平均水平。 电源设备具体有哪些类型及其特点？ 电源设备主要包括 UPS（不间断电源）加柴油发电机和 UPS 加储能两种方案。国 家规定，高等级的数据中心必须配备备用电源，大多数采用 UPS 加柴油发电机方 案 ...

各位直播间的小伙伴们大家晚上好欢迎大家来到我们中金财富打造的中国武林中国型云会客厅我是今天的主持人严桀很荣幸今天我们邀请到中金公司研究部旅游酒店及餐饮行业分析师赖胜伟中金公司研究部纺织服装珠宝行业分析师黄润博来到我们的直播间跟大家一起进行相关的交流 那么赖胜伟是2022年7月加入中金公司研究部现任旅游酒店及餐饮行业分析师赖胜伟先生负责餐饮旅游等行业的研究擅长运用基本面研究方法研判投资机会杨润博2021年7月加入中金公司研究部现任纺织服装珠宝行业分析师 杨日博先生对于纺织服装珠宝行业中堆多个细分板块的商业模式及上下游的相关联动有较为深刻的理解擅长从宏观视角及行业链角上上下游角度分析行业趋势并结合消费者偏好和公司横向对比研判的投资机会好的 那在介绍完两位嘉宾之后呢我们先开启今天的话题之前啊先来一轮抽奖的活动现在请大家关注我们直播间左上角的福袋发送关键词就可以参与活动本轮我们送出中金公司研究部出品的研究报告第一本是我们的新趋势新机遇那么还有一本是我们的应时之变本次呢共抽出三名的幸运观众希望大家积极的参与哦 那么提示一下根据平台的活动规则如果您抽中之后一定要记得点击屏幕下方的小卡片或者点击左上角主播头像联系我们的小助 ...

好各位亲爱的伙伴们大家下午好欢迎收看本时多事节目我是国联的沈寒今天的1月9号星期四那么今天的盘面让大家感觉如何呢其实我感觉的话呢还算是不错的为什么首先第一个五指期货目前有一个起稳的迹象是不是啊哎经过了前几天的下跌之后呢大家的心情可能有那么一点点失落但是不要着急啊 股指的话我个人觉得下行的空间应该不会很大第二个的话我们会发现大宗商品云今天整体的表现还是有一定的规律这个规律的话跟前期比较不一样前期是分化的对不对上下游有的涨有的跌甚至像橡胶对不对天交接合成交涨但是今天的话很多的品种已经开始就是一致就是一条台阶上面的 该涨一起涨该跌一起跌是不是那么有哪一些品种是这样的呢现在已经开盘了我们先来看一看产面的一个涨跌情况首先我们以跌幅靠前为例给大家看看有没有什么规律1%以上的有16个是吧那么这里面哪一些跌幅靠前呢排第一的就是氧化铝这个品种的话呢卡棱大家都知道要扩张 一季度二季度三季度四季度对不对加在一起一千两百万吨所以呢盘面已经提前走一期了啊那么跟氧化链相关的那个就是稍减哎今天也颠覆靠前了是吧之前他们两个是一个涨一个跌稍减涨到创新高哎但是今天的话呢稍减终于承受不住 现货的一个低迷所以呢零五合约啊这个预期啊走的差不多了开始出 ...

各位跳伴大家下午好欢迎收看禅门解盘我是光大证券投资管理权大家还叫我李师兄每个交易日下午四点整我们都会陪着大家复盘市场热点啊探索整体市场的核心逻辑今天啊市场是走出了一定分化的这样一个状态啊我们可以看到啊物质今天表现相对是弱一点 整体下跌幅度是接近0.6%但是如果看到像北中五零啊深层制啊包括像创业板制今天还是能够出现继续反残的这样一个状态 从微观上来看的话超过2700只颗股是上涨的板块层面上L十几个十二个十三个板块也是上涨的从这个角度来看的话市场继续是延续着这样一个结构性的行情整体还是在继续的回暖而互指之所以走出了这样一个弱势的表现我相信大家也都看到 今天偏红利风格的或者一些权政属性的确实今天的表现是要更弱一点我们可以看到今天像红利指数跌幅就超过1.5%包括像电力包括像煤炭 这些领跌的银行领跌的基本上都是红利风格的资产所以现在来看的话市场在修复的过程之中整体的这样一个情绪也是发生了一定的这样一个变化如果大家对于板块轮动有一点点规律上的这样一个认识的话可能也能可能是听说过这样一种描述 就是一轮市场他究竟是怎么去结束这样一轮上行或者下行周期有时候我们得需要去看到啊他里边有一些领头的板块是不是要走出逆板块逆整体市场的这 ...

大家好 我是华健证券的传媒分析师 宁爽今天跟大家回顾和汇报一下过去一年整个传媒行业的一个情况以及我们对于今年整个传媒板块的一个方向或者我们的一个投资策略的一个分享 大家可以看到去年的整个传媒板块其实表现和这个二三年其实还是蛮像的整个的整体的主线肯定都还是AI的一个方向然后在AI的领域的技术端对吧也是有很多新的一个变化发生然后大家对于这个AI方面的一个新的变化对于具体的 这个A股的这些传媒的公司对吧它的这样的一个市场表现的一个影响这种情绪也出现了一个比较明显的这样的一个阶段性的一个情绪那么我们觉得整个的虽然股价有涨有跌市场表现也有很多的一个波动但是我们觉得大的一个发展方向在整个的AI的一个主线它是一定没有问题的 我们也和大家做了一个汇报就是我们现在可以看到啊各种各样的AI的一个公司啊现在这个啊像雨后春笋一般啊有很多新的公司出来也有很多新的产品出来是吧也有很多新的这个啊技术啊在不断的被这个突破和实现 那这些这些AI的公司他们的背后对吧也都是大量的他们的投资人在投入大量的资金在支持他们也可以或者说我们换个话说也是在在烧钱这个烧钱的一方面是在这个技术上在这个人才团队上另外一方面也是在他们对应的阶段性的这些产品或者应用 ...

龙姬下一代龙头是谁大家现在也不好说所以其实你去看光复的他的主任的公司的龙头是在每年可能经过一波周期都是在变化的但是理念不一样理念这么多年下来其实一直都是宁德占据了龙头地位 这样其实对于设备公司来说有好有坏好处就是你可以跟最大的只要你但凡进了龙头的供应链体系或者设备商体系你就可以保持相对来说还不错的份额然后能跟下游的客户能形成不错的反馈坏处其实就是你跟老大做生意你的溢价权可能相对来说并不是特别高 那么我们从过去各家的这个理念设备公司的一个经营情况来看的话呢确实过去的一到两年内呢大家的这个经营状况也是受到了比较大的一个影响因为确实有这么几个特点嘛一个是因为整体的这个行业的紧急度确实不高就是主业公司也在承受比较大的压力所以整体的这个设备的一个验收速度其实是有所放缓的那么从这个验收速度放缓所带来了一个比较大的影响 就是他的应收账款的余额会越来越大应收账款的放缓或者说是你回款的放缓就会带来这个余额的变大那余额变大以后呢因为现在大家的这个性减值损失或者是减值记题其实都是按照会计准则记题一定的比例比如说一年以内的提3%两年以内的提5%然后三年以内的提10% 所以随着你的应收账款一个是账铃的变长还有一个就是你余额的变大所以最 ...