财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净亏损3140万美元，合每股亏损0.54美元，第三季度净亏损3220万美元，合每股亏损0.56美元；2024年全年净亏损1.568亿美元，合每股亏损2.70美元 [6][58] - 截至2024年12月31日，公司拥有超过9000万美元的现金和投资 [7][59] - 2024年第四季度持续经营业务在利息和其他收入之前的成本和费用为3570万美元，较第三季度增加25.3万美元 [59] - 2024年第四季度利息费用为320万美元，较第三季度减少100万美元；第四季度记录了410万美元与OMIDRIA特许权使用费义务变更相关的非现金重计量调整，该信贷比第三季度类似调整高70万美元 [60] - 2024年第四季度利息和其他收入总计230万美元，与第三季度持平；第四季度终止经营业务收入为520万美元，较第三季度减少30万美元 [61] - 2024年第四季度OMIDRIA特许权使用费总计1010万美元，基于3360万美元的净销售额；第三季度特许权使用费为930万美元，净销售额为3100万美元；与2023年第四季度相比，2024年第四季度OMIDRIA特许权使用费减少63.1万美元，净销售额下降210万美元 [63] - 预计2025年第一季度持续经营业务的总体运营费用与2024年第四季度相当；利息和其他收入约为110万美元；利息费用约为720万美元；终止经营业务收入预计在700 - 800万美元之间 [65][66][68] 各条业务线数据和关键指标变化 补体业务线 - narsoplimab：已重新提交用于治疗TA - TMA的生物制品许可申请（BLA），预计PDUFA日期为今年9月；正在编制向欧洲药品管理局（EMA）提交的上市许可申请（MAA）；相关研究数据显示其在TA - TMA治疗中具有显著且临床意义的生存益处 [11][12][13] - Zaltenibart：处于阵发性夜间血红蛋白尿（PNH）的3期开发阶段，两项3期临床试验直接比较其单药治疗与C5抑制剂的疗效和安全性；预计2024年第四季度获得全球批准所需的所有数据；也在推进用于C3肾小球病（C3G）的2期研究 [30][31][36] - OMS1029：1期临床试验数据表明可每三个月皮下给药一次，公司正在确定其2期开发的首个适应症 [48] OMS527业务线 - 正在开发用于治疗可卡因使用障碍，已成功完成药物 - 药物相互作用安全性研究，美国国家药物滥用研究所（NIDA）承诺为即将到来的一年提供400万美元资金，用于计划中的随机双盲平行组住院1b期临床试验 [52][53] 分子和细胞治疗平台业务线 - 正在开发下一代生物制剂治疗癌症的组合，包括新型靶向药物偶联物和采用免疫刺激剂的过继T细胞技术；也在开发针对传染病的项目 [54][55][57] 各个市场数据和关键指标变化 - PNH市场规模在2023年为39亿美元，预计到2032年将超过100亿美元 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于重组资产负债表，与2026年可转换债券的剩余持有人进行初步讨论，以退休和/或再融资这些债券；正在进行潜在合作讨论，主要围绕补体产品线；还考虑特许权使用费货币化、债务或股权交易等选项 [7][8][9] - 计划在美国独立推出narsoplimab，预计在海外市场进行合作；对于Zaltenibart也有类似的市场策略 [124] - 公司认为Zaltenibart在PNH和C3G等疾病治疗中具有优势，有望与市场上或正在开发的其他替代途径靶向疗法形成差异化竞争 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对narsoplimab和Zaltenibart的获批和市场前景充满信心，认为公司将重新成为商业实体，期待产品获批后实现收入增长 [126][130][132] - 公司正在推进多个项目的开发，有望改变各自领域的格局 [136] 其他重要信息 - 公司与美国领先的移植专家和专业协会合作，为TA - TMA治疗建立了ICD10诊断代码和CPT程序代码，narsoplimab获批后将是唯一与这些代码相关的药物，有利于报销 [28] - Zaltenibart获得了FDA针对C3G治疗的罕见儿科疾病指定，可申请优先审查凭证，该凭证可转让或出售，近期市场价值超过1亿美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何认为narsoplimab此次提交的申请非常强大，有何影响 - 公司按照FDA要求进行分析，结果非常强劲，包括主要分析、相关敏感性分析以及扩展访问计划分析等，数据具有统计学意义和临床意义；与FDA合作良好，有信心获得批准 [76][77][79] 问题2：如何考虑narsoplimab的定价，对Zaltenibart临床概况的信心以及在3期试验中如何减轻肝毒性 - 定价尚未披露，预计与其他用于TA - TMA的补体抑制剂价格范围相似，会综合考虑药物疗效、支付方和给药环境等因素；Zaltenibart未出现令人担忧的安全信号，通过排除有显著肝病的患者来减轻潜在肝毒性的干扰 [91][92][100] 问题3：公司的资金战略和当前现金跑道情况 - 公司正在进行债务重组，引入额外资本，还可通过合作、债务工具、特许权使用费货币化或股权等方式获取资金，对资金管理有信心 [103][104][105] 问题4：narsoplimab获批后，公司在制造可扩展性和提高医生认知方面的情况 - 公司有足够的药物供应来支持narsoplimab的推出和前两到三年的使用；商业团队已与移植中心和医生进行了大量互动，提高了对TA - TMA的认识，未来将继续努力 [112][113][115] 问题5：从战略角度如何考虑公司未来的商业合作 - 计划在美国独立推出narsoplimab，在海外市场进行合作；对于Zaltenibart也有类似策略；长期来看，希望未来能够独立管理海外商业化 [124][125][126]

Irina Axenova Hi. Good morning, everyone. Thank you again for staying with us for so long and we do apologize for the technical difficulties that we have in the morning. I hope that everything is working well now and the sound is loud and clear. We would like to start our Fourth Quarter Earnings Conference Call Sigma Lithium. And on the call today, we have our Co-Chairperson and Chief Executive Officer, Ana Cabral, and our Chief Financial Officer, Rogerio Marchini. I would like to remind you that the presen ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度产品收入920万美元，较2023年的730万美元增长25%，全年产品收入3560万美元，较2023年的3110万美元增长15%，增长主要源于其他直接销售国家和国际经销商业务的增长，部分被德国市场的持平增长所抵消 [11][47] - 2024年第四季度赠款收入约100万美元，低于2023年的130万美元，全年赠款收入360万美元，低于2023年的530万美元，减少原因是过去12个月内多项赠款结束 [40][48] - 2024年第四季度毛利率为71%，高于2024年第三季度的61%和2023年第四季度的68%，全年毛利率为71%，与2023年持平 [42][50] - 2024年第四季度运营费用同比下降30%至1020万美元，运营亏损同比改善61%至370万美元，全年运营亏损较2023年改善47%至1670万美元 [43][50] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损改善70%至240万美元，全年调整后EBITDA亏损改善56%至1150万美元 [44][50] - 2024年第四季度净亏损750万美元，合每股亏损0.14美元，调整后净亏损改善至170万美元，合每股亏损0.03美元；全年调整后净亏损改善至1270万美元，合每股亏损0.23美元 [44][50] - 2024年第四季度现金使用量为250万美元，低于上一季度的270万美元和2023年第四季度的650万美元 [45] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为980万美元，按备考基础计算，包括股权发售的收益后，现金总额约为1700万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - CytoSorb作为旗舰产品，是核心国际业务的支柱，截至2024年已在全球70多个国家使用超27万台设备，2024年核心产品销售额达3560万美元 [9] - DrugSorb - ATR是获FDA突破性指定的医疗器械，2024年9月和11月分别向FDA和加拿大卫生部提交营销申请，预计2025年获得监管决定，美国和加拿大的潜在市场规模将从目前的3亿美元增长到超10亿美元 [10][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国市场是公司最大市场，连续两年销售持平，2025年公司对德国直销团队和战略进行重组，预计第一季度产品销售会有短期下滑，下半年有望恢复增长 [23][24] - 除德国外的其他直接销售国家市场和经销商市场表现强劲，直接销售增长28%，经销商和合作伙伴销售增长22%，推动了整体业务增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过销售业绩、产品毛利率、有效成本控制、提高运营效率和专注现金管理，使核心业务在2025年底接近现金流盈亏平衡 [15] - 对于CytoSorb，公司强调治疗严重炎症患者要“在正确的时间为正确的患者使用正确剂量”，以优化治疗策略、改善患者预后并加速产品采用，同时优先恢复德国市场的销售增长 [21][23] - 对于DrugSorb - ATR，若获得批准，公司计划在关键临床试验地点进行受控市场发布，收集真实世界反馈、验证假设并完善商业策略，再扩大至全国范围的推广，还将通过临床研究和思想领导力提升市场影响力 [32] - 行业竞争方面，CytoSorb所针对的重症患者中因大规模炎症引发疾病的市场，比主要血液净化企业如费森尤斯、百特等目前针对的肾衰竭患者市场更大，公司有潜力提升在重症监护领域的领导地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是取得进展的一年，公司财务表现显著改善，核心业务朝着接近盈亏平衡的目标迈进 [11][15] - 对于CytoSorb，其在国际市场的增长势头良好，新数据和正确的治疗理念将推动其进一步使用和销售增长，德国市场的重组有望带来长期收益 [22][23] - 对于DrugSorb - ATR，若获得监管批准，将为公司带来强劲的短期增长机会，市场潜力巨大 [25] - 公司有信心在DrugSorb - ATR的北美监管决策和推出过程中以及进入2026年时保持良好的资金状况 [52] 其他重要信息 - 公司在2024年6月与Avenue Capital Group达成2000万美元的债务融资安排，并成功进行股东股权发售，迄今已筹集净收益730万美元，还释放了500万美元的受限现金，使可用流动性增加1230万美元 [14] - 公司发现此前发布的财务报表中存在库存和非现金股票薪酬的错报，将重述2023年年度和季度报告以及2024年季度报告，同时确定了财务报告内部控制的重大缺陷，计划在2025年完成整改 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DrugSorb的监管过程是否受到美国新政府的影响，以及公司为何有信心在年底前获得批准 - 虽然美国卫生与公众服务部（包括FDA）有预算削减，但据了解这些削减不针对审查人员，公司仍有望在2025年获得FDA和加拿大卫生部的监管决定 [61] 问题2: DrugSorb获得批准后，受控市场发布阶段公司会关注哪些关键因素，以及如何影响商业策略 - 公司将关注如何进入医院、列入采购清单、通过审批委员会，以及外科医生如何将产品融入日常使用模式，通过临床试验地点快速评估这些因素，根据试验结果逐步扩大推广 [63][64] 问题3: 公司全面商业化DrugSorb需要多大规模的商业组织 - 公司预计销售团队规模将在15 - 25人之间，同时可能会与分销商合作，采用混合销售模式 [66][68] 问题4: CytoSorb在德国以外市场和经销商市场高增长的驱动因素是什么，为何德国市场未出现同样情况 - 德国以外的国际直销市场中，部分国家在特定应用上有强劲增长和采用，且获得了报销或招标订单付款；经销商和合作伙伴市场经过长时间培育，医生使用量增加，当地营销和会议活动活跃；德国市场受新冠后遗症、ICU护士流失、床位减少、医院改革等因素影响，公司正在通过重组销售团队和策略来恢复增长 [74][77][82] 问题5: 公司核心业务实现接近现金盈亏平衡需要达到哪些指标 - 公司虽未提供具体指引，但认为持续的收入增长、70%以上的毛利率以及业务整体效率的提升，将使核心业务在下半年接近现金流盈亏平衡，为DrugSorb的推出释放投资资金 [85] 问题6: 核心业务接近盈亏平衡的假设是否包括DrugSorb - ATR在美国或加拿大的收入 - 不包括，核心业务盈亏平衡的目标不考虑DrugSorb的收入，以便为其投入新的资金 [89] 问题7: 如果DrugSorb提前获得FDA批准并快速商业化，在第四季度获得收入，会有什么影响 - 早期DrugSorb业务可能不会立即盈利，但核心业务接近盈亏平衡后，公司有现金支持其增长 [91] 问题8: FDA在当前阶段是否还会要求更多数据或澄清信息 - 作为FDA突破性设备，公司与FDA进行交互式审查，会持续合作回应问题，预计2025年获得监管决定 [96] 问题9: 1700万美元的备考现金是否包括2025年第一季度的现金消耗 - 不包括，目前现金少于1700万美元 [99][100]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 - 长滩工厂已投入运营，并于3月交付了首批无人机，预计Lightwave未来每月都将交付无人机，同时清理积压订单 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在几周后举办投资者日市政厅会议，将涵盖国防合同、战略资本办公室资金、持续决议更新、新合作伙伴关系、监管机会等内容 [6] - 公司与Palantir合作开发数字导航软件，该软件将成为每架无人机的必备软件，有望提高公司利润率，目前尚未纳入公司指导范围，待销售一个季度后可能更新财务报表 [24][26] - 公司正在实施Palantir的操作系统，预计将提高运营效率，消除工厂间的冗余，提高利润率，目前处于安装初期 [28][29] - 行业内，除中国大疆外，几乎没有公司能生产与Black Widow类似的无人机，且Black Widow具有坚固耐用、模块化设计、电子战能力和视觉导航等优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对LRIP的结果感到兴奋，预计将显著高于1月份报告的水平，今年将签署三项合同，分别是功能合同、LRIP合同和大规模生产合同，目前已签署功能合同 [13][14] - 公司向政府申请了额外1亿美元的SRR资金，用于2025年业务，虽不确定能否获批，但对LRIP结果满意，对2500万 - 6500万美元的指导范围有信心，且SRR合同将覆盖2026年一个完整季度 [32][33] 其他重要信息 - 公司几周前聘请了Chris Erickson担任首席财务官，由于美国证券交易委员会要求首席财务官签署10 - K文件，且审核该文件需数周时间，因此公司决定稍后进行投资者更新，以便新首席财务官能参与其中 [7][8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否提供SRR协议签署时间和LRIP范围的最新信息 - 公司将在几周后进行相关讨论，目前LRIP预计将显著高于1月份报告的水平，今年计划签署三项合同，已签署功能合同，LRIP合同有望尽快签署，大规模生产合同将在今年晚些时候签署 [13][14] 问题2: 能否谈谈在国际市场，特别是北约盟友或太平洋地区的机会 - 尽管有特朗普和泽连斯基会面的影响，但欧洲并未忽视美国制造商，Black Widow无人机在同类产品中具有独特优势，此前的招标和LRIP项目仍在继续，欧洲有一个数亿美元的财团推动乌克兰相关项目，公司未被排除在相关招标之外 [18][19] 问题3: VNav软件对公司财务指导有何影响 - 该软件目前未纳入公司指导范围，它是每架无人机必备软件，公司与Palantir合作开发，预计能获得全额定价，待销售一个季度后可能更新财务报表 [24][26] 问题4: 公司向Palantir操作系统迁移的进展和预计完成时间 - 公司正在实施Palantir的操作系统，目前处于安装初期，该系统预计将提高运营效率和利润率，比SAP安装更快，公司希望在大规模生产前完成安装 [28][29] 问题5: 今年获得额外SRR资金的可能性和相关情况 - 公司向政府申请了额外1亿美元的SRR资金用于2025年业务，虽不确定能否获批，但对LRIP结果满意，对2500万 - 6500万美元的指导范围有信心，且SRR合同将覆盖2026年一个完整季度 [32][33]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年销售额增长38%，从2023年的2760万美元增至3810万美元，增长得益于佐治亚州工厂产量增加以及得克萨斯州和华盛顿州新工厂的部分贡献 [26][27] - 全年调整后毛利率与上一年基本持平，约为27%，排除了折旧和基于股票的薪酬，反映了得克萨斯州和华盛顿州新工厂的产量提升以及佐治亚州工厂的增产 [28] - 第四季度调整后毛利率同比提高200个基点，但受得克萨斯州和华盛顿州生产爬坡导致的劳动力成本增加影响 [30] - 2025年第一季度预计销售额约为1150万美元，反映了得克萨斯州工厂三英亩土地的持续改造工作 [31] - 2025年第一季度年化费用减少300万美元，公司致力于提高运营效率，推动可持续盈利 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度扩大了高价值特色绿叶蔬菜的分销，将芝麻菜和Power Crisp等产品推向太平洋西北地区的几家零售商 [23] - 2025年第一季度扩大了得克萨斯州种植的芝麻菜在布鲁克希尔约80家门店的供应，并开始向HEB分销来自加利福尼亚州的有机活体黄油生菜 [23] - 开始向一家大型零售客户的约60家门店运送活体罗勒，并与其他几家批发商达成了罗勒产品的分销协议 [23] - 与一家中西部批发商建立了新的合作伙伴关系，并显著扩大了与沃尔玛的合作，为191家门店提供优质婴儿叶品种 [24] - 获得了为13个沃尔玛配送中心供应传统活体黄油生菜的额外承诺，预计2025年4月下旬从加利福尼亚州和得克萨斯州的工厂发货 [24] - 2025年第一季度推出了新的沙拉套件，并计划在第三季度推出更多口味，同时创建了满足注重性价比消费者需求的新产品线 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取“慢下来以加速”的方法，通过调整扩张战略和重组资产负债表，建立了支持盈利的财务基础 [19] - 优化产品组合，专注于高价值特色绿叶蔬菜，将生产能力与特定客户需求相匹配 [19] - 采取战略扩张方法，平衡建设与收购的考虑，优先考虑能加速市场进入和客户覆盖的收购机会，以实现更快的正回报 [20][21] - 传统户外农业面临食品安全挑战，公司的可控环境农业方法能提供安全、高质量的农产品，增强了其在市场中的竞争地位 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于转折点，获得的转型融资和资产负债表重组为未来增长奠定了良好基础 [9] - 客户对CEA产品的需求不断增加，验证了公司的使命，强化了市场机会 [11] - 预计2025年第二季度得克萨斯州工厂六英亩土地全面投入商业生产，将推动收入增长，第三季度安装自动化收割设备将提高利润率，有望实现正调整后息税折旧摊销前利润 [32] 其他重要信息 - 公司获得2750万美元的新资金，包括来自新老投资者的2500万美元股权融资，并与商业金融贷款机构达成约250万美元的资本支出融资条款 [15] - 完成现有信贷协议的重组，债务减少近40%，约1.97亿美元，新协议条款更有利，包括2027年4月前无需现金支付、延长到期日至2035年、大幅降低利率至约6%，并允许最高1000万美元的非稀释性营运资金融资 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题: 佐治亚州和得克萨斯州生产的变化及其对整体单位经济的影响，以及定价权和价格与产品组合的关系 - 佐治亚州的生产基本未变，得克萨斯州工厂一半主要向山姆会员店供应切割产品，另外三英亩正在改造，以同时生产活体头部产品和切割产品，切割产品需求较大，4月将开始向沃尔玛发货 [38][39][40] - 随着客户对产品越来越熟悉，公司在谈判定价方面更有优势，已对一家零售商实施了将于4月生效的价格上涨 [42] 问题: 与沃尔玛的关系以及资产负债表重组对推动销售和获得货架空间的影响 - 大型零售商对CEA产品兴趣增加，但此前的合作关系让他们不太满意，公司宣布的重组使自身在CEA供应商中脱颖而出，有助于巩固与客户的关系 [44][45][47] 问题: 佐治亚州工厂的可变成本结构以及这些成本是否符合预期 - 佐治亚州工厂由于运营时间最长，在降低种子成本和劳动力成本方面表现出色，创新团队专注于降低种子成本，总经理和运营主管在控制劳动力成本方面取得显著成效 [54][55] 问题: 中西部扩张计划是否仍在进行 - 中西部扩张计划仍在进行，公司每周与零售商就该项目进行多次会议，努力根据零售商的需求确定建筑设计 [57] 问题: 在建设与收购的动态中，对收购现代但表现不佳的温室与垂直农场的偏好 - 公司对许多独立垂直农场进行了评估并放弃，更倾向于收购相对较新的现有温室，收购后立即开始销售产品，并实施堆叠阶段，就像在佐治亚州工厂所做的那样，可提高生产率30% - 40% [59][60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为2860万美元，较2023年第四季度的3610万美元下降20.6%；2024年全年净销售额为1.281亿美元，较2023年的1.393亿美元下降8% [22] - 2024年第四季度毛利润为280万美元，占净销售额的9.9%，2023年同期为680万美元，占净销售额的18.9%；2024年全年毛利润为1670万美元，占净销售额的13.1%，2023年为2310万美元，占净销售额的16.6% [25] - 2024年第四季度和全年运营费用低于上一年同期，2024年发生57.1万美元的重组成本，目前预计与关闭相关无重大非现金资产减值费用 [26] - 2024年经营活动净现金使用量为230万美元，2023年为经营活动提供现金180万美元 [27] - 2024年第四季度调整后EBITDA为负58.5万美元，2023年同期为正320万美元；2024年末调整后EBITDA为210万美元，2023年末为800万美元 [29][30] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为91.6万美元，低于2023年12月31日的170万美元 [30] - 2024年第四季度末信贷额度下借款能力为630万美元，2024年12月31日应收账款为1490万美元，低于2023年12月的1930万美元 [31] - 2024年12月31日存货为2160万美元，2023年12月31日为2170万美元；合同资产从2023年末的1450万美元略降至2024年12月31日的1380万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年工业客户业务因市场疲软和产品发布延迟面临逆风；医疗客户业务因客户积极减少库存投资和产品推出推迟而出现收入逆风 [23] - 2024年第四季度航空航天和国防业务净销售额下降，客户积压订单减少 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场疲软，与其他合同制造商情况类似；医疗市场客户减少库存投资，多个医疗产品推出推迟 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取美国、墨西哥和中国的三级全球制造战略，根据成本、知识产权管理和运营要求等因素在各工厂间转移生产，以提高客户竞争力 [17] - 2024年完成特定行业业务开发团队的全面人员配备，近期完成报价流程和新产品引入工程团队的无缝重组，以更好服务客户 [14][15] - 公司专注工程专业知识、产品创新和可持续发展计划，推出EBX和AOX等创新技术，向光纤技术转型，以满足客户对高速、可靠和环保连接解决方案的需求 [37][39][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三和第四季度净销售额受客户延迟采购、减少库存和缩短订单交付时间影响，航空航天和国防市场第四季度业绩受工厂关闭和客户批准延迟影响，预计2025年上半年逆风仍将影响收入，但下半年业务将恢复正常 [7][8] - 关税可能对在中国和墨西哥设有工厂的合同制造商产生重大影响，公司在墨西哥运营采用边境加工厂结构，减少直接关税风险，但可能导致客户评估供应链模式；在中国的生产多为本地生产本地销售，关税风险主要与进口零部件有关，公司正密切监测并调整定价和采购策略 [8][9][10] - 公司对未来充满信心，认为整合北美业务和转移客户项目将改善长期EBITDA生成，预计2025年及以后技术发展将支持销售增长 [15][16][48] 其他重要信息 - 公司完成Maple Grove租赁空间30%的缩减，2025年及以后每年至少节省160万美元；2025年第一季度采取行动进一步减少员工数量 [12] - 公司计划在2025年减少数百万美元的库存投资，2025年首要财务目标是加强资产负债表，利用机会使运营和基础设施与市场需求保持一致，实现可持续的长期EBITDA增长和自由现金流改善 [32][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收为2020万美元，上年同期为1570万美元，全年GAAP营收为8210万美元，2023年为7990万美元，第四季度营收增长主要归因于NJR收购带来的更高收入以及上一年采用保守方法确认拖欠客户账户收入 [30] - 第四季度核心运营费用（SG&A和投资组合运维费用）总计2070万美元，上年同期为1760万美元，投资组合运维费用从上年同期的560万美元降至本季度的530万美元，SG&A费用从上年同期的1200万美元增至本季度的1550万美元 [30] - 本季度GAAP归属于股东的净亏损为590万美元 [31] - 第四季度运营EBITDA为1080万美元，上年同期为1130万美元，2024年全年运营EBITDA为5390万美元，未达到全年运营EBITDA指引范围（5700万 - 6200万美元），主要由于运维和法律费用 [32][33] - 第四季度末，资产负债表上的现金总额（包括无限制现金和受限现金）约为1.091亿美元，无限制现金余额约为7280万美元，第三季度末为1.136亿美元，无限制现金的环比下降主要由于NJR交易，运维成本和法律费用也有影响 [34] - 第四季度末，长期债务的总本金余额为7.306亿美元，混合利率为6%，所有浮动利率债务工具均通过利率互换进行了重大对冲，对冲安排在季度末的按市值计价净收益为2420万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有并管理约85000个家用太阳能资产和客户合同组合，这些安装为公司产生稳定的长期合同现金流 [10] - 2024年11月，公司从NJR Clean Energy Ventures收购了约9800个系统的住宅太阳能组合，该组合由与房主的长期租赁协议支持，平均剩余合同期限超过11年，收购后新泽西州成为公司第二大市场，约有16000名客户 [12][13] - 2024年公司重新连接了4800个系统，减少了工单周期时间，清理了10000个积压服务工单，实施了先进的资产管理系统并升级了整个投资组合的电表，客户满意度（CSAT）得分从2023年的74%升至2024年的83% [15][16] - 2024年12月，公司与ADT Solar敲定了一项第三方服务协议，涵盖约60000个系统 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三个支柱：收购已安装系统组合，出售额外服务并利用战略伙伴关系推动盈利扩张；Spruce Pro渠道实现资产回报最大化和轻资本增长；专注于扩展分布式能源的基于订阅的解决方案 [20][23] - 公司优先考虑长期财务稳定而非短期销售增长，2025年实施多项成本优化策略，重点降低运维成本，通过战略采购和更好的供应商管理进行运营改进 [24][25] - 与住宅太阳能领域的其他参与者相比，公司运营模式更具弹性，不依赖激进的新客户获取策略、外部融资的营运资金、新太阳能安装的持续增长和政府援助，而是通过运营效率、维护和卓越的资产管理来最大化现有太阳能资产的价值 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住宅太阳能行业近期面临挑战，但公司业务模式使公司具有更强的稳定性和可预测性，能够抵御宏观经济逆风 [8][27] - 由于收购交易和业务发展的不确定性，以及住宅太阳能市场、宏观经济、通胀、利率和公用事业费率环境的波动性，公司决定目前不提供财务指导 [33][34] - 公司将专注于扩大平台规模、优化资本结构并实现持续的财务业绩 [38] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用GAAP和非GAAP财务指标进行财务业绩评论，相关非GAAP财务指标的重要信息（包括与可比GAAP指标的调节）包含在2024年第四季度和全年的收益报告中 [4] - 公司讨论包含前瞻性陈述，这些陈述不代表历史事实，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开修订或更新前瞻性陈述 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无 [37]

Enthusiast Gaming Holdings Inc. (EGLX) Q4 2024 Earnings Conference Call March 31, 2025 05:00 PM ET Company Participants Operator - Conference Operator J.B. Elliott - Chief Strategy Officer and General Counsel Adrian Montgomery - Interim Chief Executive Officer Alex McDonald - Chief Financial Officer Alex McDonald - Chief Financial Officer Conference Call Participants Robert Young - Analyst, Canaccord Genuity Mike Crawford - Analyst, B Reilly Operator Hello and welcome to the Enthusiast Gaming Holdings 4th Q ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收2.008亿美元，较2023年第四季度的1.747亿美元增长15% [8] - 2024年第四季度持续经营业务的营业收入为1160万美元，而2023年第四季度持续经营业务亏损330万美元 [9] - 2024年第四季度持续经营业务调整后EBITDA为2400万美元，较2023年第四季度增长55% [10] - 2024年全年持续经营业务合并营收7.173亿美元，与上一年度基本持平 [21] - 2024年持续经营业务净亏损7300万美元，优于2023年的7580万美元 [21] - 2024年每股亏损0.96美元，2023年为每股亏损1.02美元 [21] - 2024年持续经营业务调整后EBITDA为6890万美元，2023年为6080万美元 [22] - 2024年全年订单量为8.896亿美元，较2023年的6.387亿美元增长39%；积压订单从2023年的3.682亿美元增长47%至2024年的5.401亿美元 [22] - 2024年12月31日总债务为4.646亿美元，其中1.24亿美元原定于2027年1月到期，因1.93亿美元优先票据的提前到期条款，现需在2025年11月偿还；1.93亿美元优先票据将于2026年2月到期 [24] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金余额为1.276亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司零部件和服务核心业务表现强劲，尽管近期有煤矿关闭和天然气转换情况 [23] - SPIG、BMW可再生服务和Volant在2024年被重新归类为终止经营业务，其业绩不再反映在持续经营业务中 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前有12 - 15项正在进行的前端工程设计（FEED）研究，代表着潜在项目收入超过10亿美元 [15] - 公司全球已确定的项目机会管道超过76亿美元，各业务板块均保持健康 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将持续经营业务的重点转向更可预测的收入和利润率，特别是基于公用事业和工业发电领域需求增长的热业务 [8] - 公司继续投资Bright Loop项目和技术，预计2025年在该项目和技术进步方面的支出在1000 - 1500万美元之间 [11] - 公司致力于在未来几年扩大Brightloop商业活动，目标是到2028年实现约10亿美元的订单，占全球氢气生产估计市场的不到1% [17] - 公司继续推进剥离非战略资产的战略，以改善资产负债表，避免大型国际新建项目，并减少相关企业管理费用 [17] - 公司正在与新的高级贷款人和某些债券持有人进行谈判，以减少或再融资当前债务 [18] - 公司将减少在欧洲和国际上的大型新建项目，更多地专注于国际市场的零部件和服务业务 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为人工智能数据中心、电动汽车和经济扩张对电力的需求增长，将成为公司广泛技术增长的关键驱动力 [14] - 公司预计行业顺风将在未来几年增强，为公司在2025年及以后的增长提供坚实基础 [15] - 公司核心业务表现超出预期，预计2025年将恢复正现金流 [27] 其他重要信息 - 公司发布的部分声明为前瞻性声明，受风险和不确定性影响，公司除法律要求外，无义务更新前瞻性声明 [4] - 公司提供非GAAP信息以补充GAAP结果，该信息不应被视为优于或替代可比GAAP指标 [5] - 公司最近宣布为西弗吉尼亚州梅森县的Bright Loop氢气生产和碳捕获设施开发提供1000万美元资金 [16] - 公司在俄亥俄州马西隆的Bright Loop项目进展顺利，目标是在2026年初生产氢气 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司年初给出的指导范围比平时更宽，能否讨论影响高低端的因素以及对全年的信心，特别是考虑到新的大型煤改气项目 - 近期宣布的关税对公司业务有影响，虽然通常关税会转嫁给客户，但不确定客户是否会延迟项目启动或等待关税取消，这会影响项目利润率 [36][37] - 公司需要完成债务重组和融资，需关注其对业务成本的影响 [37] 问题2: 目前是否看到关税对项目时间安排的影响，与一两个季度前的预期相比如何 - 公司正在与多个客户就多个项目进行讨论，部分项目涉及进出口设备，存在关税问题 [40][41] - 目前尚不清楚具体项目的影响，关税金额因项目而异，从1万 - 15万美元到500 - 700万美元不等 [42] - 公司需与客户合作确定如何处理关税问题，目前尚无明确结果，希望部分关税能被取消或逆转 [43] 问题3: 能否更新怀俄明项目的进展，包括IRA和联邦政策的影响 - 公司收到的反馈显示，IRA税收抵免有望推进 [45] - 公司与黑山公司合作该项目，黑山公司正寻求能源部的融资，相关讨论正在进行中 [45] - 项目有国会支持，能源部有相关拨款语言，但需要政府管理部门解决一些预算问题，项目才能推进 [46][47] 问题4: EPA重新考虑部分排放法规，对热业务现有发电资产和煤改气转换机会有何影响 - 对于依赖化石燃料（特别是煤炭）的公用事业公司，即使EPA有相关法规，很多现有电厂在可预见的未来仍将继续运营 [52] - 考虑长期天然气转换的客户通常关注煤炭和天然气的运营成本，转换项目的资本生命周期约为20年，因此EPA法规不太可能导致业务大幅波动 [52][53] - 法规可能会延迟一些天然气转换项目几年，但对公司业务影响不大，因为公司在煤炭和天然气业务方面都有业务 [54][55] 问题5: 本季度订单强劲，今年的项目管道情况如何，订单水平是否会持续 - 公司对项目管道整体感到乐观，机会在不断增加和扩大 [58] - 美国的一些生物质项目的FEED研究正在转化为实际项目，一些大型数据中心也在寻找新的电源，预计今年可能会有一两个项目获得订单 [59] - 公司将减少在欧洲和国际上的大型新建项目，更多地专注于国际市场的零部件和服务业务，预计热业务的零部件和服务业务将持续增长 [61][62] 问题6: 西弗吉尼亚项目获得1000万美元支持，下一步计划是什么，项目规模如何 - 该项目预计规模为1.4 - 1.5亿美元，公司正在与外部投资者讨论将项目转让给他们 [63] - 1000万美元资金由州政府提供，用于项目的早期工程工作，公司已接近完成土地协议的签署 [63][64] - 公司已完成约500万美元的里程碑付款，其余资金将与外部EPC公司合作使用，资金有助于项目的工程方面并加快达到最终投资决策（FID）的时间 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收为1500万美元，2023年为1380万美元，同比增加120万美元，增幅9%，主要因产品收入增加，部分被服务收入减少抵消 [29] - 2024年产品收入790万美元，销售16182个口腔矫治器牙弓和导板，较2023年的630万美元（销售8240个）增长26%，增长归因于导板销售增加和折扣减少 [30] - 2024年服务收入减少40万美元 [30] - 2024年毛利润增加约70万美元至90万美元，因营收增加120万美元，部分被销售成本增加50万美元抵消，毛利率连续两年保持60% [31] - 2024年销售和营销费用约170万美元，低于2023年的250万美元，因VIP注册减少致销售佣金和相关费用降低 [32] - 2024年一般及行政费用约1790万美元，较2023年的2250万美元减少约460万美元，降幅20%，主要因人员相关薪酬、专业费用、差旅餐饮娱乐、保险费用和基础设施成本降低 [33] - 2024年营业亏损约1120万美元，2023年为1730万美元，同比减少610万美元，降幅35%，得益于营收和毛利润增加以及SG&A费用降低 [35] - 2024年经营活动使用现金1270万美元，2023年为1190万美元，增加主要因应付账款和应计费用增加约230万美元，部分被2024年亏损降低和2023年认股权证负债公允价值变动（2024年无）抵消 [35] - 截至2024年12月31日，总负债约730万美元，2023年为1030万美元 [36] - 2024年投资活动使用现金60万美元，用于开发内部使用的订购软件，2023年为90万美元，包括相同软件资本支出和2023年2月购买专利组合 [36] - 2024年融资活动提供现金1790万美元，来自发行普通股和认股权证的总收益1920万美元，扣除约140万美元专业费用和其他发行成本，2023年为1090万美元，来自2023年1月和11月私募配售 [37] - 截至2024年12月31日，现金等价物约630万美元，2023年为160万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务方面，2024年口腔矫治器牙弓和导板销售数量和收入均增长，折扣减少 [30] - 服务业务方面，因VIP注册减少，服务收入降低 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年成功拓展中东市场，与当地经销商合作获得多个关键市场监管批准，需求超预期，预计未来销售和收入增长良好 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司从依赖VIP注册收入的旧商业模式转向新营销和分销战略，聚焦与睡眠测试诊所和睡眠保健提供商建立合同利润分享联盟或直接收购 [14] - 新战略于2024年6月与Rebus Healthcare建立战略营销和分销联盟启动，预计将是一系列类似联盟或收购的开端，以推动新型矫治器和服务销售 [15] - 新战略下，与Rebus合作为OSA患者提供全系列循证治疗，项目已从Rebus的朗蒙特办公室扩展到另外两个地点 [16] - 新战略优势包括通过睡眠测试中心和医疗专业人员接触大量潜在患者、利用训练有素人员提高Vivos治疗案例成交率、增加每案例收入和盈利能力，且随着辅助诊断和治疗服务实施，每案例收入有望进一步提高 [17][18][19] - 美国有超2500家AASM认证的睡眠测试和治疗中心，多数采用高销量、低利润商业模式，以CPAP为主要解决方案，公司FDA 510K批准治疗成人和儿童严重OSA的技术使其在睡眠专家和诊所所有者中具有较高临床可信度 [23][24] - 公司将原医疗整合人员转移到Vivos并购团队，目前正与美国各地睡眠提供商谈判潜在交易，涉及每月近8500名新诊断OSA患者，预计未来几个月和几年将有更多增值和盈利的联盟和收购机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司营收增加、成本结构降低、营业亏损减少，为新营销和销售模式奠定基础，虽目前运营仍需现金，需近期寻求额外融资，但对财务结果持积极态度 [10][11][39] - 与Rebus的合作收入将在2025年开始体现，预计第二季度开始对财务结果有实际贡献并全年加速增长，2025年营收和净利润将显著优于2024年 [66][70] - 随着与更多睡眠治疗中心合作和接触更多患者，营收和利润将随之增长，公司对2025年及以后前景感到兴奋 [71][123] 其他重要信息 - 公司部分Vivos矫治器获美国食品药品监督管理局510批准用于治疗轻度至重度OSA，2023年11月获严重OSA批准后，治疗严重OSA患者不再需医生临床酌情进行非标签治疗，成为Vivos治疗方案一部分 [6][7] - 公司利用Vivos培训中心（原Frontier航空公司培训中心）举办活动，获得额外收入，这些活动将使该中心成为盈利来源 [82][83][86] - 公司开发了帮助获取保险承保的软件，降低成本并提高计费效率，是竞争优势 [110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Rebus在合作中的激励因素是什么 - Rebus认为与公司合作可提高患者护理质量、推进护理方法、拓展治疗种类，从而实现差异化竞争，还能创造新利润中心，且可向大量停用CPAP的患者提供新治疗选择，增加利润和改善护理 [48][49][51] 问题2: 医疗整合部门转变为并购团队的情况，包括部署区域、重点领域和预期收益 - 医疗整合部门约五年前成立，虽原模式未达预期，但经验为战略转型提供方向，现团队直接与医疗睡眠测试中心及其医生合作，将牙医引入合作，使公司在患者决策时刻有话语权，患者选择Vivos治疗比例达70% - 80%，团队在全国寻找潜在合作或收购对象，收到大量积极反馈 [53][54][57] 问题3: 如何看待2025年与2024年的营收对比，以及第四季度到第一季度的环比变化 - 与Rebus合作的收入2024年未体现，2025年开始显现，预计第二季度开始对财务结果有实际贡献并全年加速增长，随着更多联盟和收购开展，延迟时间将缩短，2025年营收和净利润将显著优于2024年 [66][68][70] 问题4: 若从患者处获得4500美元收入，该收入在损益表中的体现方式 - 该收入仍通过矫治器销售体现，销售成本不仅包括矫治器成本，还包括与合作伙伴的利润分成等，产品收入将是增长最快领域，新营销分销模式将加速产品收入占比上升 [73][74] 问题5: 2024年第四季度有大量牙弓产品收入，是否计算正确及原因 - 公司有一个大客户全年购买导板，相关数据在第四季度体现，该客户需求和业务增长迅速，预计今年订单将是去年的三倍，公司其他产品线也有增长 [76][79][80] 问题6: 本季度服务组件中赞助、研讨会等收入比平时高约100万美元，VIP收入为负数，这些趋势是否有参考价值 - 公司利用Vivos培训中心举办活动获得收入，如成功举办女性睡眠障碍会议和首映睡眠呼吸障碍纪录片，这些活动是付费的，将成为稳定收入来源，可覆盖成本并使培训中心盈利 [82][84][86] 问题7: 睡眠中心新客户转化为Vivos客户的速度受哪些因素限制 - 公司在多个市场和场景中患者选择Vivos治疗的比例达70% - 80%，目前主要限制因素是找到经过Vivos培训的牙医，但公司有超2000名此类牙医可供选择，且他们对新合作模式感兴趣，公司具备制造能力、人员配置模型和计费及实践管理软硬件，预计能满足需求增长，目前业务机会主要在中西部和西部，也收到东海岸的兴趣咨询 [94][97][100] 问题8: 能否解释与非VIP牙医合作以及Rebus的销售漏斗流程 - 患者通常先由初级保健医生怀疑有睡眠或呼吸障碍并开具测试脚本，到Rebus等机构进行睡眠测试，若诊断为OSA，医生会与患者讨论治疗方案并交由治疗导航员进一步教育，患者可选择CPAP、口腔矫治器或Vivos矫治器进行治疗，公司新开发的软件可帮助获取保险承保，部分患者可能因短期财务考虑先选择CPAP，后期再选择康复治疗 [103][105][111] 问题9: 收购睡眠中心的规模，以及收购与成为合作伙伴对患者转化率和经济效益的影响 - 公司考察的睡眠中心通常盈利但利润率不高，结合Vivos高利润率治疗产品后，这些业务将变得非常盈利，这也是睡眠中心愿意与公司合作的原因，未来将公布更多相关细节 [114][115][119]