财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为150万美元，较去年同期的100万美元增加50万美元，主要因与政府和商业客户的技术服务合同带来的服务收入增加 [15] - 第一季度运营费用为1850万美元，较去年同期增加约130万美元，其中折旧和摊销为150万美元，股权补偿为430万美元，去年同期分别为130万美元和420万美元 [15][16] - 第一季度净亏损为5860万美元，包含2450万美元的衍生负债公允价值变动损失和1440万美元的债务清偿损失，去年同期净亏损为3160万美元，包含1320万美元的认股权证负债公允价值变动损失 [16] - 第一季度末现金、现金等价物和短期投资为1.884亿美元，反映了本季度完成的1.9亿美元5%可赎回优先有担保可转换票据的私募发行 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注解决GPS脆弱性这一关键国家安全挑战，利用许可的900兆赫兹低频段频谱、5G基础设施规模和5G设备生态系统，向FCC提出可靠准确的定位、导航和授时（PNT）解决方案 [6] - 公司系统可作为GPS的关键备份，在室内和城市峡谷等GPS信号受限或不可用的地方进行补充，且该解决方案对纳税人免费 [7] - 公司积极与FCC和关键利益相关者合作，将解决方案纳入国家PNT弹性的更广泛系统方法中 [7] - 对于近期反对意见，公司认为FCC对系统方法感兴趣，需要多种地面技术，且公司的大规模地面解决方案可纳入消费设备，无需纳税人资金；同时，目前反对的干扰主张均无技术分析支持，公司会与频段内现有企业进行工程师对话，相信FCC工作人员能公平全面评估技术论点 [12] - 公司认为实施其提案在解决关键国家安全漏洞方面的好处，将远远超过重新调整现有许可系统或更换设备的成本，且2月下旬提交给SEC的技术分析表明，公司提议的5G运营不会对频段内的非许可设备造成不可接受的干扰 [13] - 公司欢迎两位海军少将加入董事会，他们的军事和国家安全领导经验、技术研发和管理能力将对公司有重要价值 [14] - 公司认为卫星系统与自身业务互补，卫星在提供GPS方面至关重要，但存在易受干扰和欺骗等脆弱性，公司的解决方案可弥补这些漏洞 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对FCC的NOI表示满意，认为其体现了对弹性PNT的国家安全和公共安全需求的明确认识，且NOI推进了地面PNT解决方案的开发工作，为美国基础设施增加关键冗余 [8][9] - 公司未从NOI中看到阻碍FCC采取下一步行动的意外因素或障碍，认为PNT弹性是紧迫的国家安全目标，对FCC迄今的迅速行动感到鼓舞，希望FCC保持这一节奏，公司将继续与FCC和行业合作 [11] - 随着3月两党对NOI的投票以及新政府对国家安全的高度关注，公司认为自身处于持续发展的有利位置，将专注于执行战略路线图，推动地理定位技术的创新 [15] 其他重要信息 无 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提出的网络部署模型如何涉及现有移动运营商及其频谱，服务如何与他们的基础设施和无线服务相融合 - 公司技术嵌入5G，基于标准的PRS定位参考信号，无需对设备进行修改，运营商将频谱添加到现有网络，部署完成后打开PRS，公司软件从信号中提取定位和授时信息 [20][21] - 公司信号嵌入5G，使用运营商的塔、回程和核心基础设施进行信号路由，在终端设备中检测和提取信号 [22] 问题2: 运营商推出该服务的动机是什么 - 运营商需要频谱，特别是低频段频谱来增强覆盖或容量，会为了频谱需求进行部署 [25] 问题3: 运营商会在公司的900兆赫兹频谱上运营自己的流量吗 - 是的，这是公司提出的经济创新解决方案，运营商对频谱感兴趣，公司可从频谱中提取PNT信号 [26] 问题4: 客户端需要做什么，终端设备是否需要新芯片和射频能力来处理信号 - 运营商添加频谱时，设备会有路线图来包含新频段，与添加其他频谱的过程相同 [27] - 公司解决方案100%基于软件，用于提取定位信息，无需额外芯片 [30] 问题5: 对于MNO来说，部署该软件的成本如何，为什么他们不现在就在现有频谱上部署 - 资本支出或任何添加成本与添加其他频谱类似，添加软件不涉及硬件修改或额外设备，不会增加常规添加频谱的成本 [33] - 打开PRS信号会使网络容量降低5%，影响移动宽带收入；且仅打开信号不够，还需要NextNav的专业知识、许可、知识产权和软件将信号转换为定位和授时信息 [34][35] 问题6: 为什么公司技术需要10兆赫兹频谱，而只占用运营商5%的容量 - 公司需要10兆赫兹下行链路，频谱深度对提供准确性至关重要，5%的容量损失是从比特每秒的角度来看，而非兆赫兹角度，且PRS的开销在不同频段约为2 - 5% [36][37] 问题7: Iridium等卫星系统推动的PNT标准是否是公司的竞争对手 - 公司认为卫星系统是互补的，卫星在提供GPS方面至关重要，但存在脆弱性，公司的解决方案可弥补这些漏洞 [39][40] 问题8: 在PNT NOI评论中，公司敦促委员会就平行请愿书发布NPRM，是否有其他捷径可实现使用5G波形其余部分的目标 - FCC可决定下一步行动，公司希望看到NPRM，NPRM可基于NOI发布，要改变规则必须经过NPRM流程，不过在此期间FCC可采取其他流程最终达成报告和命令 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长28%，达到720万美元，实现连续十个季度达到或超过指引 [8] - 第一季度毛利润率为6%，较去年同期提高33个百分点 [9] - 第一季度经常性收入增长6%，达到400万美元；非经常性收入增长73%，达到320万美元 [16] - 第一季度净亏损1130万美元，去年同期净亏损1330万美元；每股净亏损0.26美元，去年同期为0.31美元 [19] - 重申2025年全年总营收指引至少为3200万美元，系统安装数量在21 - 25台之间 [21] - 预计第二季度营收在675 - 775万美元之间，系统安装数量在4 - 7台之间 [21] - 预计全年总毛利润率占营收的比例在高个位数到低两位数之间，运营费用在4400 - 4800万美元之间 [23][24] - 预计全年现金消耗约3000万美元，较2024年减少约1400万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入增长10%，达到410万美元，其中系统收入因软件销售增长超20%，耗材收入呈中个位数增长 [14][15] - 服务收入增长64%，达到310万美元，主要受验证活动增加、一次性服务和服务合同收入增长驱动 [15] - 第一季度产品利润率为负23%（负90万美元），去年同期为负39%（负150万美元）；服务利润率为43%（130万美元），去年同期为负3%（负10万美元） [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球制药和生物技术公司计划在美国投资超1500亿美元扩大制造产能 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与MilliporeSigma达成合作，包括全球共同独家销售GrowthDirect系统及相关耗材，共同优化供应链、降低产品成本和提高毛利润率 [11][12] - 持续推进产品成本降低、制造效率提升和服务生产力提高等举措，以扩大毛利润率 [9] - 软件研发路线图包括引入AI技术，以管理GrowthDirect系统产生的大量数字数据 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境中，关税目前预计对2025年业绩无重大影响，但增加了客户采购决策的不确定性 [20] - 尽管市场环境不确定性增加，但高投资回报率的关键项目仍被优先考虑，GrowthDirect系统在多系统订单中被重视 [29] 其他重要信息 - 第一季度安装3台GrowthRx系统，全球累计安装165台，其中146台已完全验证 [8] - 第一季度完成9次验证，去年同期为3次；预计全年至少完成18次验证，去年为16次 [14][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务前景如何，客户对GrowthDirect的看法及购买意向 - 关键项目被优先考虑，GrowthDirect常是其中一部分，多系统订单受重视，虽市场环境不确定性增加，但公司对此有信心 [29] 问题2: 考虑关税因素，毛利率的发展轨迹及年末毛利率情况 - 关税对公司影响不大，预计年末毛利率发展轨迹与几个月前预期差异不大，年末退出率将高于指引，可按两位数进行全年建模 [37][38] 问题3: 今年计划的18次验证与去年相比情况如何 - 去年完成16次验证，今年预计为18次，有机会超过该指引 [42][43] 问题4: 美国的资本支出情况及对公司业务转化的时间 - 难以判断是新投资还是已有项目，通常新建筑会采用新技术，公司有望从中受益，但转化为业务的时间难以确定 [45][46] 问题5: AI在公司长期战略中的重要性及相关进展 - AI是研发路线图的一部分，公司对其未来影响市场和业务持乐观态度，后续会有相关进展更新 [49] 问题6: MilliporeSigma合作能否抵消关税影响，合作有哪些成功迹象 - 目前未发现通过MilliporeSigma合作抵消关税影响的明显策略；合作在耗材供应方面有潜在成本降低机会，今年晚些时候可能有收益，未来一两年有机会提升利润率 [50][53][54]

财务数据和关键指标变化 - 公司连续六个季度实现盈利，整体直接保费收入增长18%，核心业务增长23%，净利润达390万美元，摊薄后每股收益0.27美元 [4] - 本季度净保费收入增长超50%，主要源于再保险份额减少返还的1100万美元保费收益，以及2024年下半年业务增长带来的收入 [11] - 非巨灾损失率上升0.4个百分点，主要因财产险出险频率降低，但严重程度因几起重大火灾损失而增加；巨灾损失减少3.5个百分点，抵消了部分损失 [11] - 本季度确认60万美元有利的上年发展，使损失率改善1.4个百分点 [12] - 费用率与上年持平，为31.3%，综合比率为93.7%，接近去年同期的93.3%，但营业收入较上年同期增长近两倍，达240万美元 [13] - 本季度净投资收入增长36%，从去年同期的150万美元增至200万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务保费增长由新业务保单数量增加68%和财产险续保平均保费提高19%推动 [9] - 核心有效保单数量较上年同期增长10%，其中最大产品 homeowners 增长19%，但较小产品线 dwelling fire 有所下降 [10] - 4月对 dwelling 产品实施费率细分调整，以应对该产品线的下降趋势 [10] - 精选房主计划的累计出险频率连续13个季度下降，本季度为1.6%，而传统产品为2.3% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约州 Downstate 地区的硬市场条件未发生重大变化，但部分公司开始增加承保意愿 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司计划继续聚焦核心市场纽约州，利用硬市场条件实现盈利增长 [8] - 与 Amgard 达成续约权协议，预计第三季度末开始报价，预计该业务将在12个月内带来2500万 - 3500万美元的保费收入 [5][9] - 公司战略是通过改善费率细分，使费率与风险相匹配，以提高在目标风险市场的竞争力 [10] - 考虑在2026年及以后拓展其他州市场，但目前重点仍在纽约州，并确保 Amgard 交易的成功执行 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务发展轨迹持乐观态度，有信心通过有效执行和过去几年建立的基础为股东创造长期价值 [16][17] - 不认为通胀上升会对公司业绩产生重大影响，因已每年更新重置成本以应对通胀 [12] 其他重要信息 - 本季度完成总部大楼及相邻物业的出售，实现税后一次性收益150万美元 [13] - 全额偿还剩余控股公司债务，每年节省利息支出超80万美元 [13] - 本季度注销17.5万美元债券发行成本，计入其他运营费用 [13] - 公司正在进行首席财务官的招聘工作，已聘请专业搜索公司，目前处于面试阶段 [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 火灾损失和巨灾损失情况是否准确 - 火灾损失比典型第一季度预期高3.3个百分点，被巨灾损失降低3.5个百分点所抵消，情况属实。公司认为火灾损失是随机事件，且多数发生在传统产品保单持有人身上，公司对此并不担忧 [20] 问题2: 未更新综合比率指引的原因 - 由于火灾损失和巨灾损失相互抵消，所以公司认为无需更新综合比率指引 [23] 问题3: 偿还债务后资本管理的优先事项 - 董事会一直在积极讨论向股东返还资本的机会，但近期不考虑股票回购。公司认为目前有足够的盈余和资本支持业务增长，包括 Amgard 交易带来的增长 [24][25] 问题4: 与 Amgard 的价格差异 - 公司定价通常高于 Amgard，具体取决于风险情况。Amgard 正在纽约申请费率上调，这可能会缩小价格差距。公司在预估 Amgard 业务带来的保费收入时已考虑此因素 [26][27] 问题5: 首席财务官招聘进展 - 公司已聘请专业搜索公司，目前处于面试阶段。短期内由首席会计官和首席执行官暂时承担相关职责，期待尽快招聘到合适人选 [28] 问题6: 净投资收入增长的原因及未来趋势 - 净投资收入增长主要是由于保险公司盈利能力带来的现金增加，投入投资组合使其规模扩大，同时公司调整投资期限，利用固定收益证券的高利率，未来投资收入将随投资组合增长而增加 [38] 问题7: 是否考虑公司的内在价值 - 公司管理层会考虑公司相对于股价的价值以及如何提升价值，但暂无具体内容可分享 [40] 问题8: 拓展其他州市场的计划 - 2025年公司战略是聚焦纽约州，确保 Amgard 交易成功执行。2026年及以后可能考虑拓展其他州市场，但会谨慎行事，吸取过去的经验教训，确保产品费率与风险匹配 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度收入2670万美元，同比增长57%，去年同期为1700万美元 [6][16] - 过去12个月收入9350万美元，有望突破1亿美元 [6] - 毛利润2110万美元，同比增长41%，去年同期为1490万美元，但毛利率从去年的87.7%降至79% [18] - 运营费用2290万美元，去年同期为1700万美元 [19] - 净亏损130万美元，去年同期为210万美元 [22] - 调整后EBITDA亏损2.2万美元，接近盈亏平衡，去年同期亏损100万美元 [23] - 截至3月31日，现金及现金等价物260万美元，无未偿还债务 [23] - 本季度通过股票销售筹集120万美元，平均股价0.73美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 平台业务 - 收入约2370万美元，同比增长61% [8][17] - 广告活动量同比增长100% [9] - 两个关键平台客户的广告展示量同比增长200% [9] 代理商和品牌业务 - 收入约300万美元，同比增长31% [11][17] - 客户群同比增长23%，2025年新增约20个客户 [11] - 约15个客户使用自助服务功能，有扩展潜力 [11] - 2025年第一季度平均超出关键绩效指标（KPIs）61% [12] - 自今年推出增强版自助服务版本的IntentKey以来，公司和自助服务网站的访问量环比增长约430% [12] - 自助服务收入虽占比小，但今年以来逐月稳步增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 平台技术和服务所服务的市场规模约为10亿美元，市场正在发生重大变化 [10] - 公司Nuvo时事通讯订阅量环比增长21%，领英关注者数量增长4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 财务战略 - 2025年实现平台和代理商及品牌业务收入双位数增长，保持产品利润率稳定，从运营中产生现金 [7] 产品战略 - 通过自动化加速平台增长，在代理商和品牌业务中通过人工智能性能增强和自助服务功能支持增长 [8] 人员战略 - 年底员工总数不超过90人，在平台和代理商及品牌业务中增加工程师和数据科学专业人员，继续组建销售和客户管理团队 [8] 估值战略 - 涉及代理声明中的相关事项 [8] 行业竞争 - 过去五年公司季度复合增长率为6.8%，而年销售额在5000万 - 2亿美元的上市公司平均约为3.4% [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度是创纪录的季度，通常是公司季节性最弱的季度，但仍实现了强劲增长 [6] - 预计第二季度收入同比增长不低于25% [25] - 公司认为市场对平台和代理商及品牌业务的需求强劲，业务前景乐观 [9][11] - 增强版自助服务平台反馈积极，未来有很大增长潜力 [44] - 目前尚未看到贸易关税对业务产生重大影响，但市场存在一定担忧 [28][68] 其他重要信息 - 公司计划于2025年5月22日召开年度股东大会，提议进行10比1的反向股票分割 [26] - 2025年3月，公司收到美国国税局61万美元的退款，其中53.3万美元确认为其他收入，7.7万美元确认为利息并计入净融资费用 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：汽车行业需求下降，新锚定客户是否有变化，汽车业务收入占比是多少 - 公司最大的汽车客户业务量增加，可能是为了在关税实施前清理库存，也受益于客户供应商整合；不提供汽车业务收入占比数据 [28][29] 问题2：新锚定零售客户及整体客户广告需求是否有变化 - 新锚定零售客户业务进展顺利，预算无变化且预计明年增长；整体客户广告需求目前无明显变化 [30][31] 问题3：不确定时期新客户获取是否受影响 - 年初至今已新增20个客户，业务管道强劲，目前未看到对业务有重大影响，但不确定关税影响 [33][34] 问题4：第四季度和第一季度收入与EBITDA差异原因，盈亏平衡点是否变化 - 存在非经常性项目，新平台客户活动利润率较低影响数据；预计季度收入略高于2600 - 2700万美元可实现盈亏平衡及盈利 [35][36][37] 问题5：新平台客户活动对毛利率影响是否会改善 - 这是现有客户的新活动，预计业务规模扩大后会改善，该活动虽降低毛利率但带来大量毛利润，且营销费用低 [40] 问题6：2025年季节性是否维持 - 第一季度表现已超出正常季节性，目前业务态势良好，预计第二季度收入增长 [42][43] 问题7：增强版IntentKey自助服务平台反馈及机会规模 - 反馈积极，市场足够大，未来几年有望实现数千万美元收入，目前需增加销售人员和提高知名度 [44][45] 问题8：G&A成本未来指导 - 扣除去年第一季度110万美元坏账转回后，季度G&A成本约150 - 170万美元，预计未来维持在170万美元左右 [49] 问题9：新平台客户活动是否会增长，与代理商和品牌业务利润率比较 - 平台活动需求强劲，预计今年会有更多此类活动；活动初期利润率可能较低，后期会改善；代理商和品牌业务活动利润率更高，自助服务业务利润率接近100% [55][56][58] 问题10：自助服务业务初始部署与其他活动对比及增长情况 - 自助服务业务易于上线，流程摩擦小，客户可通过现有活动系统轻松使用，无需与公司单独签订合同 [64][65][66] 问题11：市场情绪及2025年重要影响因素 - 市场对美国贸易和关税政策持观望态度，目前广告业务未受重大影响，但未来可能变化 [68][69]

TTEC (TTEC) Q1 2025 Earnings Call May 09, 2025 08:30 AM ET Company Participants Kenneth Tuchman - Chairman & CEOKenneth Wagers - Chief Financial OfficerBob Belknapp - Group VP Financial Planning and AnalysisCassie Chan - Equity Research AssociateCathy Chen - Vice PresidentJonathan Lee - Managing Director - Equity Research Conference Call Participants George Sutton - Partner & Senior Research AnalystMaggie Nolan - Research Analyst - Technology, Media & CommunicationsVijay Devar - Analyst Kenneth Tuchman Good ...

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025 营收 3.286 亿美元，较 2024 年 Q1 的 3.145 亿美元增长 4.5% [21] - Q1 2025 调整后 EBITDA 为 1.002 亿美元，2024 年同期为 1.008 亿美元，调整后 EBITDA 利润率为 30.5% [21] - Q1 2025 调整后摊薄每股收益为 1.14 美元，受净利息费用、折旧摊销和外汇汇率变化影响 [22] - 广告和绩效营销收入增长 12.3%，订阅和许可收入下降 2%，其他收入减少约 200 万美元 [23] - 截至 Q1 2025 末，现金及现金等价物 4.31 亿美元，长期投资 1.67 亿美元，总杠杆为 1.8 倍，净杠杆为 0.9 倍，含金融投资价值时为 0.6 倍 [24] - Q1 2025 自由现金流使用约 500 万美元，主要因 TDS 业务、遣散费、并购费用和利息支付 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与购物业务营收增长近 18%，调整后 EBITDA 增长近 44% [8] - 游戏与娱乐业务营收增长近 4%，广告收入增长 7%，订阅收入略有下降，调整后 EBITDA 下降 [9] - 健康与 wellness 业务营收增长超 7%，调整后 EBITDA 增长超 12% [10] - 连接业务营收增长 5%，核心订阅和许可业务增长 7%，利润率超 50% [11] - 网络安全与营销技术业务营收下降近 11%，主要因 2024 年 Q1 的时间性收益 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，科技与购物、健康与 wellness、游戏与娱乐市场 Q1 表现强劲，有望全年保持良好态势 [13] - 游戏广告市场，6 月任天堂 Switch 2 发布或带来积极影响 [10] - Wi-Fi 市场，2025 年 Wi-Fi 7 的市场采用和部署将增加对 Ekahau 的需求 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申 2025 年全年指引，预计营收增长 5%，调整后 EBITDA 增长 6% [7] - 持续回购股份，Q1 完成两次收购，Q2 初一次，上周又签署一项收购协议 [7] - 简化 B2B 产品，采用收缩增长策略，提高利润率 [9] - 追求多元化，通过收购具有强大品牌和适应能力的企业，加速 EPS 增长 [15] - 起诉 OpenAI，保护新闻质量原则和版权，倡导建立公平数字生态系统 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对 Q1 业绩满意，预计 Q2 增长加速，全年有望实现目标 [7] - 虽宏观环境存在不确定性，但目前未受明显负面影响，对全年业绩有信心 [27] - 广告市场趋势积极，但经济衰退可能改变市场格局 [37] 其他重要信息 - 计划在 8 - K 表格中分享 2023 和 2024 年各业务板块季度财务信息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 整体广告市场情况及后续趋势 - Q1 广告业务增长超 12%，科技与购物、游戏与娱乐、健康与 wellness 市场表现良好，后续趋势有望保持积极，但经济衰退可能改变市场格局 [34][35][37] 问题: 连接业务加速增长的优先事项 - 主要关注 Wi-Fi 业务，Ekahau 业务与无线接入点销售相关，市场硬件周期不佳影响其表现，核心业务增长良好，预计 Wi-Fi 7 将带来加速增长 [38][39] 问题: 关税对客户群体、广告需求、业务管道和流量的影响 - 关税对公司直接影响较小，健康与 wellness、游戏与娱乐业务相对绝缘，科技与购物业务部分产品有豁免，消费者产品提价或增加对折扣的需求，有利于 RetailMeNot [46][47][49] 问题: 制药行业广告管道及其他类别情况，起诉 OpenAI 的原因 - 制药行业广告前期表现强劲，其他类别合同按季度签订，可见度较低；公司曾尝试与 OpenAI 解决内容使用问题但未达成可接受条款，遂采取法律行动 [56][58][59] 问题: 生成式搜索对业务的影响，广告业务中直接销售与程序化销售的情况 - 约 35% 的营收依赖流量，其中 40% 来自搜索，AI 概述占流量查询的比例从 12% 增至 20% 多，影响较小且难以判断正负；公司程序化业务占比约 3%，业务以直接销售和绩效营销为主 [65][67][70] 问题: 当前并购市场情况，股票回购策略，杠杆使用情况，以及对 OpenAI 推动版权法规变化的看法 - 资本配置活跃，并购环境有利，各部门均有参与，交易使业务多元化；公司会平衡并购和股票回购，谨慎使用杠杆；近期其他诉讼案例给公司带来信心，诉讼是审慎选择 [77][78][83] 问题: 科技与购物业务的有机增长趋势、可持续性及 AIO 页面流量的转化效益 - 科技与购物业务增长受 CNET 影响，PCMag 有机增长 10%，RetailMeNot 略有增长，B2B 业务收入下降但 EBITDA 转正；难以判断 AIO 页面流量的转化效益，公司正在研究 [90][92][93]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度商品销售收入为1000万美元，较2024年同期的370万美元增加630万美元，增幅170% [11] - 2025年第一季度许可证和研发服务收入为10万美元，与2024年同期持平，未来除潜在监管里程碑付款外，预计该业务收入极少 [11][12] - 2025年第一季度商品销售成本为820万美元，较2024年同期的260万美元增加560万美元，增幅215%，主要因对辉瑞和巴西客户的销售额增加 [12] - 2025年第一季度研发总费用约350万美元，较2024年同期的290万美元增加60万美元，增幅21%，主要因临床管线推进 [12][13] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为260万美元，较2024年同期的310万美元减少50万美元，减幅16%，主要因薪资相关费用减少40万美元和销售费用减少10万美元 [13] - 2025年第一季度净财务收入为40万美元，2024年同期为10万美元，差异主要源于2024年9月偿还所有未偿本金和利息后票据利息费用降低，部分被银行存款利息收入降低和汇率成本增加抵消 [14] - 2025年和2024年第一季度均录得约10万美元的税收优惠，主要源于递延所得税 [14] - 2025年3月31日，现金、现金等价物和短期银行存款约3470万美元 [15] - 2025年第一季度净亏损约360万美元，合每股基本和摊薄亏损0.05美元；2024年同期净亏损460万美元，合每股基本和摊薄亏损0.06美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品销售业务收入增长显著，主要得益于对辉瑞销售额增加590万美元和对巴西客户销售额增加40万美元 [11] - 许可证和研发服务业务未来除潜在监管里程碑付款外，预计产生极少收入 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注推进PRX - 115的临床开发，目标是在2025年下半年启动该产品的二期临床试验 [4][7] - 持续评估包括PRX - 119在内的其他管线候选产品的进一步开发潜力，聚焦早期开发资产，利用Procedex平台和聚乙二醇化能力，评估药物递送系统，专注肾脏罕见病治疗领域 [9] - 商业合作伙伴Kiesi持续加大对Elfabrio的投入，公司期待EMA在2025年第四季度对降低PEGUNIGARCIDα给药频率的申请给出反馈 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，有望成为令人兴奋的一年，公司将继续为未来发展奠定基础 [17] - 对公司战略有信心，认为资产负债表和三条收入流将推动公司管线开发进入下一阶段 [17] 其他重要信息 - PRX - 115一期临床试验结果显示，单剂量该产品可增加暴露量并快速降低血浆尿酸水平，呈剂量依赖性，有望延长给药间隔，提高患者依从性和治疗灵活性 [5] - 公司网站发布了描述PRX - 115一期临床试验结果的海报 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于El Fabrio里程碑的可见性 - 公司表示Kiesi销售努力和成果出色，商业患者招募速度良好且超预期，Protalix向Kiesi的销售是针对其库存，与实际市场销售并非一一对应，且情况逐季改善，但因协议限制不能透露具体数字 [20][21] 问题2: 是否会在美国采取类似降低给药频率的措施 - 公司称提交的申请正在审核中，无明显问题，期待与Kiesi和EMA密切合作，预计2025年第四季度得到EMA反馈；关于美国方面，有进展会及时更新 [23][24] 问题3: Novartis的Elaris在痛风治疗中的情况 - 公司表示需等待PRX - 115二期临床试验及顶线结果，若结果与一期相似，该产品将是优质资产，但暂不评论具体潜在竞争 [25][26] 问题4: 接近到期和行权价格的期权处置情况 - 2020年PIPE交易中的认股权证，除少量外均已到期，90.8万份认股权证已行权，约50万份未行权到期 [30][31] 问题5: 痛风二期试验是否计划招募美国患者以及与KRYSTEXXA相比的其他优势 - 公司称大部分患者将在美国招募；除给药频率外，希望产品有良好的安全性和免疫原性，但需看试验结果 [36][37] 问题6: Protalix产品在美国是否由CEDAR监管 - 公司表示El Fabrio由罕见病部门批准，但需再次确认 [41] 问题7: 美国制药关税对商品销售成本的影响及记账方式 - 公司称销售对象是意大利的Kiesi，关税不影响与Kiesi的关系，Kiesi向美国发货是集团内交易，关税影响需咨询Kiesi [42][43] 问题8: Kiesi是否讨论过因关税提高El Fabrio在美国的标价 - 公司表示目前未听说此计划，但关税实施后情况可能变化 [45] 问题9: Kiesi剩余合同支付金额 - 公司解释过去研发收入按协议线性分摊，未来仅监管里程碑会体现在研发收入中，潜在监管里程碑金额最高可达7500万美元，但具体取决于何时达成 [49][50][51]

Gogo (GOGO) Q1 2025 Earnings Call May 09, 2025 08:30 AM ET Company Participants Will Davis - VP - IRChristopher Moore - Director & CEOZachary Cotner - CFO & Treasurer Conference Call Participants Brent Penter - Associate Analyst - Equity ResearchSebastiano Petti - Senior Research AnalystScott Searle - Managing Director, Senior Research AnalystJustin Lang - AnalystLouie Dipalma - Research Analyst Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the Q1 twenty twenty five Gogo, Inc. Earnings Confere ...

财务数据和关键指标变化 - 第二财季（截至2025年3月31日）出售医疗保健RCM业务，该业务在2025财年指引中约有3900万美元收入和800万美元调整后EBITDA，出售将使员工减少超400人 [9] - RemainCo第二财季收入从2024年Q2的4850万美元增至5410万美元，增长11.6%，其中有机增长440万美元（9%），公共部门许可和许可收购带来120万美元收入 [11] - RemainCo年度经常性收入从2024年Q2的1.506亿美元增至2025年Q2的1.645亿美元，增长9.2%，70.6%收入来自经常性来源，SaaS收入增长23%，基于交易的收入增长8%，经常性软件服务增长12%，非经常性软件许可证销售从2024年Q2的100万美元增至2025年Q2的280万美元，预计下半年软件许可证销售低于上半年 [12] - RemainCo调整后EBITDA从2024年Q2的1350万美元增至2025年Q2的1580万美元，增长17%，占收入百分比从27.9%增至29.3% [13] - 截至3月31日，净债务为400万美元，2月偿还可转换债券余额，季度末后以900万美元收购公用事业计费软件公司，支付与剥离医疗保健RCM业务相关的150万美元收益，出售该业务获9600万美元加近1800万美元交易成本和税费，目前现金头寸约6400万美元，循环信贷额度下有4亿美元借款能力，杠杆约束为5倍 [13][14] - 2025财年RemainCo指引：收入2.07 - 2.17亿美元，调整后EBITDA 5600 - 6100万美元，折旧和内部开发软件摊销1100 - 1200万美元，现金利息费用0 - 75万美元，备考调整后摊薄每股收益0.96 - 1.06美元，因美加贸易摩擦和曼尼托巴合同延迟，从展望中移除约250万美元收入，预计RemainCo在无医疗保健RCM业务情况下实现高个位数有机收入增长，调整后EBITDA利润率每年提高50 - 100个基点 [15][16] - 预计剩余两季度收入分布：Q3约48%，Q4约52%，公共部门支付和软件服务收入以及教育收入在Q3季节性下降，软件许可证销售是最易变项目，会扭曲季节性 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公共部门业务第二财季收入增长12%，SaaS收入增长23% [6] - RemainCo软件及相关服务占第二财季收入70%，支付业务占26%，其他占4% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门市场有提高效率和节约成本需求，公司专注州和地方层面，认为更好软件可助政府提高效率和服务质量 [6] - 人工智能应用在运输市场和ERP市场有进展，运输市场AI服务代理在95个县部署，ERP市场土地记录应用自动化索引模块发布，i3客户参与电子门户在企业公用事业市场持续发展，本周增强AI市场产品，初始版本专注i3生成式AI机器人，可处理复杂端到端交易，集成i3代理协助仪表板，提高客户满意度 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 剥离医疗保健RCM业务后，公司专注公共部门垂直市场，收购公用事业计费软件公司，扩大业务范围，创造新市场足迹，该公司为中小型市政公用事业提供服务，软件具备多种功能，收购将增强公司在公用事业市场的产品，且有增长机会，如将软件转为SaaS模式、改进支付处理经济等，公司收购管道强劲，主要关注公共部门垂直领域收购 [6][18][20][22] - 公司采用特定领域方法，提供定制解决方案和专业知识，在目标市场创造有意义的采用和进入壁垒，通过提供多种软件货币化模式，降低客户前期财务障碍，加速实施时间表，增强市场速度，保护客户运营预算，还能抵御政府优先事项或资金周期变化带来的波动，跨公共部门市场交叉销售活动活跃，推动有机增长 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公共部门市场发展前景乐观，认为有很多专注公共部门的小型软件企业，公司收购的公用事业计费软件公司管理团队优秀，能增加市场份额，公司将利用现金和借款进行收购和潜在股票回购，预计RemainCo实现高个位数有机收入增长和调整后EBITDA利润率提升 [6][7][14][16] - 人工智能应用在市场上受到客户高度关注和积极反馈，公司专注解决客户痛点，采用应用AI技术，使产品更具可操作性，易于客户接受和采用 [57][58] 其他重要信息 - 会议提醒若讨论非GAAP财务指标，可查看昨日收益报告以找到与最直接可比GAAP财务指标的对账，会议包含前瞻性陈述，实际运营和结果可能与陈述有重大差异，信息截至当日有效，公司无更新义务，除非法律要求 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：剩余医疗保健业务规模和利润率情况 - 剩余医疗保健业务专注为供应商提供工作流软件，本季度将重新细分，可能不足以单独作为一个细分市场，年收入约800万美元，利润率与公共部门业务相当，在40%左右 [32][34] 问题2：RemainCo自由现金流转换情况 - 由于剥离业务的税收问题，自由现金流仍有些复杂，但在稳定状态下，自由现金流转换率将远超三分之二，部分原因是今年剩余时间若无并购活动将无利息支出，且在人工智能、离岸业务等方面提高产出的同时不会大幅增加成本，资产负债表状况良好也有利于自由现金流转换 [35][36] 问题3：Q3和Q4收入和利润率节奏 - Q3收入预计占剩余收入的48%，为低点，Q4预计占52%，Q3利润率会降至20%多中期，Q4回升至20%多高位，具体会因一次性收入到账时间有所波动 [37] 问题4：6400万美元现金是否为扣除额外税款后的净数 - 6400万美元是净数 [40] 问题5：小型公用事业计费收购是否包含在更新指引中 - 包含在更新指引中，该业务是高利润率业务，预计处于指引范围高端 [42][44] 问题6：收购管道情况 - 公司主要进行小型并购交易，专注公共部门、公用事业和教育领域，偶尔会有较大规模交易，但未来几年预计以小型交易为主 [46] 问题7：曼尼托巴合同移除收入的原因 - 是基于与客户讨论的保守做法，该合同多次延迟，客户有其他大型企业项目需按顺序进行，公司需配合客户安排，虽目前情况有变化，但仍重视与该客户的关系 [47][49] 问题8：RemainCo ARR增长情况及趋势 - 本季度ARR增长较上一季度略有下降，主要原因是支付收入，预计本财年下半年支付收入情况会改善，利润率将上升，支付收入增长将与公司整体增长速度一致，通常ARR增长会领先于正常有机增长，本季度因软件许可证销售表现出色而有所不同，随着SaaS业务发展，ARR将继续推动整体增长 [53][54][55] 问题9：AI产品在客户市场的接受度 - 客户对AI产品兴趣浓厚，公司专注解决客户痛点，采用应用AI技术，使产品更具可操作性，易于客户接受和采用，市场采用指标良好 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收增长1.2%，达到152.9万美元，主要因现有市场增长，但受外汇影响和分销商管理库存水平的影响 [6][22] - 2025年第一季度，公司毛利润为29.2万美元，与2024年第一季度持平，毛利率为19.1% [22] - 2025年第一季度，公司总运营费用为1175.2万美元，较2024年第一季度的770.6万美元增加400万美元，增幅52.5%，主要是由于美国销售团队扩张、CGuard Prime产品发布准备、美国设施租金和首席财务官招聘费用增加 [22] - 2025年第一季度，公司总财务收入为29.4万美元，较2024年第一季度的38.2万美元减少8.8万美元，降幅23%，主要是由于可交易证券和货币市场基金投资的利息收入减少 [23] - 2025年第一季度，公司净亏损为1116.6万美元，即每股基本和摊薄亏损0.22美元，而2024年同期净亏损为703.2万美元，即每股基本和摊薄亏损0.21美元 [24] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和可交易证券为2608.6万美元，而截至2024年12月31日为3400.006万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - CGuard产品2025年第一季度营收达153万美元，同比增长1.2%，对应销售2611个CGuard支架 [6] - 截至目前，CGuard支架累计销售约6.4万个，为公司积累了大量实际应用经验 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司在国际市场销售2611个支架，若按美国当前市场平均销售价格计算，这些销量将产生约1200万美元的收入 [8] - 颈动脉支架置入术（CAS）和经导管主动脉瓣置换术（TCAR）市场增长显著，数据显示大部分手术正从外科手术向支架置入术转变，预计明年血管内手术可能占多数 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计CGuard Prime在2025年第三季度获得美国FDA批准，并积极筹备商业发布，组建了专业团队以应对潜在的巨大需求 [7][10] - 公司正在推进CGuard Prime在TCAR手术中的CGuardians 2关键研究，预计2026年上半年获批 [16] - 公司与FDA就CGuardian III IDE提交进行沟通，预计第三季度获批并启动研究，2026年底可能获得FDA批准 [17] - 公司成功招募了首批4名患者参与串联病变早期可行性研究，旨在评估CGuard Prime支架在急性中风患者中的安全性和可行性 [19] - 公司在迈阿密的先进设施将支持美国业务扩展，实现国内生产以满足市场需求并提供多元化供应链 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对CGuard Prime在2025年第三季度获得FDA批准持乐观态度，认为该产品作为唯一经过验证的下一代颈动脉支架平台，将满足市场对更微创解决方案的需求，推动收入显著增长 [7][9] - 公司在临床研究和商业准备方面取得进展，为长期增长奠定基础，随着行业向血管内治疗优先的标准转变，公司有望在颈动脉血管重建市场取得领先地位 [10][20] 其他重要信息 - 若获得FDA上市前批准，公司将触发1.136亿美元私募融资的第二笔1790万美元融资，后续两个里程碑达成后还将分别触发额外融资 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CGuard Prime FDA批准时间推迟的原因、获批信心及与FDA的最新对话和后续工作 - 2024年6月公司提交PMA模块3，9月提交最终PMA文件，之后与FDA保持积极沟通并完成100天会议 2025年2月才完成设施现场审计，距离180天法定审查截止日期不到一个月，后续FDA反馈、公司回应及跟进工作压缩了最终批准时间，公司仍有信心获批，目前正在与FDA互动处理反馈，为最终步骤留出时间 [29][30][31] 问题2: CGuardians 2试验的 enrollment 进展情况 - 试验 enrollment 进展良好，有8个活跃站点，医生对使用CGuard Prime用于TCAR手术反馈积极，预计按计划在2026年上半年获批 [33][34] 问题3: Switchgard 的更新情况及获批时间推迟原因 - 公司已向FDA重新提交IDE，获批时间仍预计在2026年底 [37] 问题4: FDA审查团队是否有变化、反馈是否变慢 - 与FDA沟通的主要行政联系人保持一致，公司与该团队互动积极，但审计相关的后续工作由FDA另一团队负责，沟通和提供证据需要时间，FDA的一些干扰对整体项目有一定影响，但公司认为提交的材料仍在正轨上，已完成所有证据回应，正在合理安排时间以处理反馈 [41][42][43] 问题5: 招聘节奏是否会因FDA评论而调整及对全年运营费用模型的影响 - 公司已建立了强大的商业组织基础，计划在获批后大规模扩展，目前招聘计划不变，会密切关注后续培训课程新增人员 [46][47][48] 问题6: Crest 2试验结果及对市场的影响 - CREST 2是两项独立试验，一项比较优化药物治疗与颈动脉内膜切除术，另一项比较优化药物治疗与颈动脉支架置入术 试验结果取决于入组患者类型，如果入组患者疾病较轻，干预效果可能不明显；如果入组患者疾病较重，干预效果可能更积极 市场普遍预计该试验结果不会对临床实践产生重大影响 [51][52][54]