财务数据和关键指标变化 - 2021年集团贷款新增2万亿元，增速12%；本行境内对公贷款新增1.2万亿，增速14.8%；基础设施贷款新增7331亿元，增速16.9%；绿色贷款新增5155亿元，增速35.6%；普惠金融贷款余额近1.9万亿元，新增4499亿元；制造业中长期贷款新增1520亿元，增速29.2%；战略性新兴产业贷款新增3065亿元，增速49.8%；涉农贷款新增3770亿元，增速18.1%；个人贷款余额达到7.9万亿，新增6581亿，增速9.1% [13][14][15] - 2021年净利润同比增长11.09%，两年平均增长6.25%，不良率下降0.14个百分点至1.42%，计划分红910亿元 [2] - 2021年手续费和佣金净收入1215亿元，增速6%，各季度收入增速分别为8.8%、4.0%、4.7%和5.4% [52] - 2021年金融科技投入235.8亿，同比增长6.6% [41] - 2021年末，银保监会口径绿色贷款余额近两万亿元；承销绿色债券规模414亿元，同比增长348亿元；投资持有绿色债券235亿元，同比增长182亿元 [47][48] - 2021年末，建信理财发行并管理的资产规模2.19万亿，居所有理财公司之首；集团资产管理规模超过6万亿元 [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 普惠金融业务 - 2021年普惠金融贷款余额（央行定向降准口径）超两万亿，增速31.6%；以企业客户为主的普惠金融贷款客户量达193万，增长22 - 24万；全年普惠金融新发放贷款利率平均4.16%，较上年末下降20个基点；普惠贷款不良率低于总不良率水平 [35][36] 住房租赁业务 - 到2021年底，住房租赁贷款余额超1300亿；建信住房管理的保租房和长租房房源达12.9万套，管理的长租社区达179个；住房租赁交易平台CCB建融家园实名注册个人用户超3800万户，企业用户超15000户 [32][33] 零售业务 - 2021年个人客户新增2252万户，个人核心存款日均增量1.26万亿元，个人全量资金日均增量1.53万亿元；境内个人贷款余额7.89万亿元；个人银行业务实现利润总额2147亿元，占全行利润总额比例达56.74% [43] 理财业务 - 截至2021年末，母行存量老产品由年初1.5万亿元压降至1839亿元，超规划完成监管要求；建信理财于2019年6月开业，截至2021年末发行并管理资产规模2.19万亿 [55] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司贯彻新发展理念，纵深推进新金融行动，引导金融资源流向重点领域和薄弱环节，助力构建新发展格局 [2] - 信贷投放方面，聚焦实体经济重点领域和薄弱环节，做好国家重大项目对接，保持房地产贷款平稳有序投放，支持扩大内需，加强区域经济金融良性循环，发挥集团综合化牌照优势 [16][17] - 住房租赁业务，在金融端强化融资服务，房源端促进房源供给，平台端完善交易平台，形成住房租赁生态 [31][32][33] - 金融科技方面，持续投入，构建以手机银行和建行生活为双子星的企业级平台，多渠道布局生态场景，增加对重点业务的金融科技投入 [41][42] - 零售业务，突出数字化经营、大财富管理、公司联动特色，深化个人客户服务和渠道建设 [43][44][45] - 绿色金融方面，深化新金融实践绿色内涵，提供丰富产品服务，推动经济社会绿色转型 [48] - 手续费收入业务，巩固传统领域优势，围绕重点领域发挥集团多牌照优势，强化综合金融服务能力，推动中间业务稳健可持续发展 [53] - 理财业务，强化资管功能整合和协同，打通财富管理、资产管理、投资银行价值链，推进养老金融服务和发展，强化集团对子公司赋能 [56][57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前世纪疫情叠加百年变局，地缘政治局势复杂，市场不稳定不确定性上升，但中国经济长期向好可期 [3] - 我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，疫情冲击下金融机构需更主动作为，大银行要发挥主力军作用 [15] - 预计2022年资产质量和信贷成本将保持平稳，息差水平会有下行趋势，但公司会优化资产负债结构，保持息差在同业合理位置；手续费收入将继续保持稳健增长 [28][50][54] 其他重要信息 - 智慧政务方面，已与29个省市建立合作关系，参与多个区域政务平台建设，为两亿多用户提供政务服务，业务办理量超25亿笔，对接政府部门2.5万个，梳理优化政务事项后平均办事材料减少30%，办理时间减少38%，跑动次数减少超60%；1.4万个营业大厅可办理6000余个政务服务事项，交易量达4700余万笔，服务用户超2000万 [21][22][23] - 建行生活APP到2021年末在全国326个城市上线，累计注册用户突破3400万，入驻商户门店达15万，目前注册用户超5000万 [40] 问答环节所有提问和回答 问题1：新金融行动和传统金融有何不同，对业绩有何促进作用 - 新金融以人民为中心，借助金融科技服务更广大客户，如“裕农通”覆盖80%以上村庄，实现金融服务均等化；普惠金融依托科技为中小微企业赋能，规模突破两万亿且不良率低；住房租赁业务重构金融产品和逻辑，社会和经济效果良好 [5][7][9][11][12] 问题2：2021年贷款增长背后的系统因素及未来信贷投放计划 - 2021年集团贷款增长良好，主要是发挥基础设施领域传统优势，加大对绿色、普惠、制造业、乡村振兴等重点领域投放力度；未来将继续加大对实体经济支持，保持新增贷款适度增长，优化信贷投放结构，发挥集团综合化牌照优势 [13][14][16][17] 问题3：全行智慧政务工作思路及对经营业绩的影响 - 智慧政务是新金融逻辑之一，基于服务社会理念，利用银行数据处理能力与地方政府合作，已与29个省市合作，取得良好社会效果，也为银行未来业务发展提供空间，如沉淀医疗支付金额超千亿 [18][20][25] 问题4：2022年资产质量和信贷成本趋势，以及房地产相关资产质量判断和措施 - 预计2022年资产质量和信贷成本保持平稳，因我国经济向好、信贷结构优化、不良处置力度加大、风控水平提升；房地产领域局部风险释放正常，建行将满足合理融资需求，调整结构，推进住房租赁战略，确保资产质量稳定 [27][28][29] 问题5：建行在住房金融方面的应对举措，保障型租赁房贷款政策影响，个人住房贷款发展策略及房地产贷款占比调整情况 - 住房租赁业务重点做好金融端融资服务、房源端供给、平台端交易平台完善；保障型租赁房贷款政策有利于促进住房租赁市场建设，影响将逐步释放；个人住房贷款积极支持合理需求；整体房地产客户支持策略会满足合理融资需求，调整结构 [31][32][33][34] 问题6：普惠金融贷款增长快且资产质量好的关键，减费让利对银行盈利能力的影响 - 外部得益于国家对小微企业的纾困政策，内部受益于数字化经营和风险管理体系；国家政策支持降低了银行资金成本和税负，数字普惠降低运行成本和风险成本，普惠金融对全行利润有贡献，带动结构调整 [36][37] 问题7：金融科技对业务发展和经营业绩的推动指标及后续投入规划，建行生活APP推出考虑及用户业务情况 - 金融科技融入业务各方面，如普惠金融、智慧政务、风控等；2021年投入235.8亿，同比增长6.6%，未来将稳定增长投入，充实人才队伍，强化基础设施和研发投入，构建双子星平台，布局生态场景；建行生活APP满足客户非金融场景金融需求，已在326个城市上线，注册用户超5000万 [39][40][41] 问题8：建行零售业务优势及个人客户拓展和渠道建设规划 - 零售业务优势在于数字化经营、大财富管理、公司联动；未来将从这三方面深化个人客户服务和渠道建设 [43][44][45] 问题9：建设银行绿色金融业务进展，绿色贷款规模、定价和资产质量情况 - 成立碳达峰碳中和工作领导小组，出台行动计划和战略规划，深化国际合作；绿色贷款余额近两万亿，增速远超各项贷款；非信贷绿色金融业务快速发展，承销和投资绿色债券规模增长；未来将深化绿色内涵，推动经济社会绿色转型 [46][47][48] 问题10：2022年近期息差趋势判断 - 2021年息差逐步企稳，处于同业前列；2022年受新发放贷款利率下行、存款利率刚性等不利因素影响，息差预计有下行趋势，但降准和存款定价自律改革有有利影响，公司会优化资产负债结构，保持息差合理位置 [49][50][51] 问题11：手续费增速放缓原因，减费让利对手续费收入影响，2022年手续费增速预期和发展重点 - 2021年手续费和佣金净收入增速6%，处于近5年较高水平，增速基本稳定且二季度后有所上升；减费让利对手续费收入有影响，但资产管理、财富管理、交易银行相关收入增长起到支撑作用；2022年将加大中介业务收入转型力度，巩固传统领域优势，发展重点业务，预计手续费收入继续稳健增长 [52][53] 问题12：理财产品整改转型情况，新政策环境下理财业务发展规划、产品布局和业务情况 - 截至2021年末，母行存量老产品压降超规划完成监管要求，建信理财初步建立体系，管理资产规模居首；未来将强化资管功能整合协同，打通价值链，推进养老金融服务，强化集团对子公司赋能 [55][56][58] 问题13：如何看待建行股价表现，2021年计划分红比例是否为30%，未来有无提高可能 - 建行股价在可比同业中表现亮丽，上市以来累计分红超9000亿元，近几年现金分红保持30%且稳中有升，建行将持续为股东创造价值回报 [60][61]

分组1 - 奈水的查控股有限公司举办2021年年度业绩发布会，出席人员有投资者关系负责人陆晨、董事长兼首席执行官赵琳、执行董事兼总经理童馨、CFO兼董事会秘书申浩，申浩将介绍全年业绩情况 [1] 分组2 无 分组3 无 分组4 无 分组5 无 分组6 无 问答环节所有提问和回答 无

分组1 - 公司召开2021年度业绩说明会 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2021年度新签合同额64.1亿，与20年度相比下降39.8%；年末未完成合同额为255亿，同比下降6% [16] - 2021年度收入总额62.8亿，同比上升18.6%；毛利率为7.3%，与20年度的5.7%相比上升1.6个百分点 [16] - 2021年度毛利额为4.59亿，同比增加52.3%；亏损额为9260万，较20年度相比亏损额大幅下降减少65.8% [17] - 2021年度经营活动净现金流2.6亿人民币，与20年度相比有明显改善 [18] - 2021年度总资产为101亿，负债为64.5亿，资产负债率为60.8%，较20年度的61.6%略有下降 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - EPC项目2021年收入为60.4亿，毛利率为6.1%；设计咨询与技术服务收入为2.4亿，毛利率为36.5%，两者收入及毛利率同比均有较大好转 [16][17] - 按客户行业分布，面油、公共基建及其他产品的收入同比有一定程度下降，石化行业和煤化工行业的收入分别为48.1亿和8.7亿，较2021年同比分别增长37.4%及51.8%，这两个行业在总收入中的占比也均有上升 [17] - 按客户地区分布，2021年度来自中国的收入为52.8亿，在总收入中的占比由20年度的71.7%上升至84.1%；来自美洲的收入同比下降，但来自中东和其他国家的收入同比上升，在总收入中的占比也由20年度的12.3%上升至2021年度的15% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场新签合同总值约56.2亿人民币，包括多个拳头产品项目；咨询订单创纪录达33项 [9] - 国外市场在中东地区深耕超十年，深化与沙比克等战略大客户的合作；在新兴市场跟踪俄罗斯、中亚、东南亚等区域并取得市场突破，如在俄罗斯获得西布尔前端设计项目，在东南亚获得泰国石油IRPC天然气制氢装置EPC等总承包合同 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年确定发展愿景为创建全球一流的能源化工工程公司，并制定三大战略：创新引领，技术加工程；聚焦主业，化工加能源；全球发展，国内加国外 [2][3] - 创新引领方面，2021年新增专利申请19项，累计拥有专利177项，新增授权专利13项，累计118项，累计22项国家软件著作权登记；拥有现代化实验室、新技术研究院等；积极布局氢能等新能源领域，与全球先进技术专利商合作 [3][4] - 聚焦主业方面，聚焦化工和能源实现双核驱动，巩固传统能源及化工市场，做强做大拳头产品，如乙烯及裂解炉、甲醇制烯烃等；在新能源方面聚焦氢能，形成全流程解决方案；强化QHSE理念和体系，全年实现国内外项目2100万安全人工时 [5][6] - 全球发展方面，国内市场聚焦主业发挥核心产品优势，巩固核心品类市场，开拓新兴领域，锁定重点客户商机；国外市场深化战略大客户关系，积极开拓新兴市场 [9][10] - 公司加强数字化能力建设，发布数字化发展规划，深化数字化应用，加快智能化进程；加强模块化应用和价值创造，提升模块化设计及建造能力；重塑企业文化，提升组织效能，发挥平台机制优势 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未来中国能化市场持续增长，海外市场有望逐步复苏，传统石化能源向化工原料转化趋势明显，碳达峰和碳中和政策推动下，新能源新材料绿色煤化工及碳减排市场需求旺盛，国内民营企业和外资投资项目带来更多新机遇 [12] - 公司具有高效灵活的民营体制机制、技术创新优势、高效的项目执行能力、丰富的海外项目经验和良好的全球合作伙伴关系，加强数字化模块化能力建设适应工程未来发展方向，将把握市场机遇，做大做强拳头产品，扩大新市场占有率 [13] - 在国内继续加强优势业务市场占有力，加大新能源及新材料市场开拓力度；在中东区域聚焦沙特、阿联酋、卡塔尔，积极开拓其他潜在市场；在新兴市场加大投入布局，关注俄罗斯局势控制风险，抓住机遇做好东南亚等市场开拓 [13][14] - 强化全球技术合作和自主创新，形成新的业务和技术，关注原油多出化工品新领域，执行原油直接裂解至乙烯前期工作 [14] 其他重要信息 - 公司主要项目进展：山东晋海化工一百万吨轻烃综合利用项目进度完成83%；福建深远二期三十万吨合成氨项目预计今年上半年投产运行；河南神马平煤的氢氨项目完成30%的模型审查，计划2023年7月竣工；两枚齐龙E化合成器项总体进度完成31%；东华能源DDH裂解炉项目计划630号中交；中东沙特DPZU项目预计2023年第四季度竣工；泰国IRPC天然气制氢项目计划2024年1月投入运行 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前国内能评能耗审核收紧、项目审批难度加大情况下，公司订单情况有无受到政策导向影响，以及ODHE、PGA等项目研发进展和碳减排相关技术储备情况 - ODHE项目技术已完成工业生产装置的可行性研究方案设计和工业包设计，项目批复后将进入实施阶段；PoE项目已完成中试研究，十万吨PoE工业生产装置已进入实施阶段；自主研发的PGA技术中试装置已完成图标招，正在和业主进行总承包合同谈判，同时也在为另一业主编制十万吨PGA商业化装置的可行性研究报告；在二氧化碳利用方面，完成了国家级重点研发专项二氧化碳高效合成化学品中试 [21][22] - 碳减排和能耗双控政策对公司订单影响不大，公司做的新材料和新技术项目基本能拿到能耗指标的政府审计层面；国家对双碳政策有更具体解释，倾向于绿色和新材料方向，公司对煤化工订单相对乐观，准备在西北富煤地区布局，加大市场开发力度 [22][23] 问题2: 公司成功打开东南亚市场，目前业务开展情况及对该市场预期 - 公司正在执行泰国天然气制氢和印尼煤制合成气两个项目，认为东南亚市场潜力较大，将通过当前项目执行积累经验、树立品牌，为开拓该市场打下基础 [25] 问题3: 国内疫情严重，公司施工和项目完工进度是否正常，成本结构中人工和原材料大概占比情况 - 公司将疫情防控与生产紧密结合，考虑了疫情影响的风险应急预案，国内三套装置开车进度未受影响；在国内EPC项目中，原材料一般占比50% - 60% [26] 问题4: 油价上涨，公司是否感受到油气工程项目增多，重点在国内还是国外，目前产能对应场地面积或施工重量，以及未来扩产或接新单能力 - 公司明显感觉到项目升温，比去年同期大幅升温，主要集中在石油化工和煤化工方面，国内前期项目立项审批、进入实施阶段的增多，参加投标报价、做前期可研的项目也增多；外资在国内投资新项目，如巴斯夫、沙比克等，对今年及未来订单情况相对乐观 [27][28][29] 问题5: 公司业务组成中油气开采与炼化占比，以及国内与国外占比情况 - 公司主要从事下游炼油、石油化工、煤化工、精细化工等业务，上游开采不是业务范围；目前国内业务比重要比海外高，去年大概是80%和20%，但未来海外比重会有所上升 [29][30] 问题6: 原材料面临大宗商品涨价影响，公司与供应商的结算体系是怎样的 - 公司与供应商、施工分包商建立了伙伴关系，积累了框架协议，项目投标报价前按框架协议进行；投标时会向供货商询价，以分包商、供货商的承诺为基础报价，避免合同和报价风险 [31][32] 问题7: 公司在俄罗斯的项目是否会受到俄乌冲突影响，项目进一步推进情况 - 公司在俄罗斯正在执行两个前期设计项目，其中一个项目已处于收尾阶段，4月初全部交付，正在与客户协商下一阶段工作；另一个项目刚执行两个月，未受太多影响；俄罗斯客户对技术服务、专利技术及设备供应需求旺盛，公司谨慎评估市场机会，做好风险防控 [33] 问题8: 公司商业模式中EPC订单是否有锁定价格的，预留的涨价准备是否能充分抵御物价上涨 - 公司总包合同有三类：成本加酬金；有调价机制的项目；EPC项目在投标报价阶段锁定资源，与分包商、报价商谈定价格，对外报价有价格有效期，供应商和分包商也对价格有承诺 [35] 问题9: 公司在太阳能、风能等清洁能源方面具体做哪些工作 - 公司从氢能上游的风电、太阳能产的绿电开始，寻求低能耗电解水技术专利商合作，研究产氢、运氢、储氢、用氢产业链；在储氢方面，与日本高化学用有机液体MCH作为载体进行长距离输氢；考虑将氢与传统石油化工、煤化工结合，做了绿色煤化工产业链概念设计，日本高化学的MCH已做基础设计，正在寻求潜在工业示范 [36][37][38] 问题10: 公司自主开发技术中哪些最早能落地实现产业化，原油直接制化学品技术研发思路与埃克森美孚是否有区别 - 最早能工业化的技术有ODHE技术，已做完方案设计和工艺包设计，项目批复后可进入实施阶段；PGE项目已完成中试装置工艺包设计，进入实施阶段，内蒙中试完成后安徽企业将上10万吨PGE商业化装置 [39] - 公司在原油制化学品方面研究与埃克森美孚差不多，但有自己的特点，会结合在乙烯裂解炉方面的专利和技术优势开发有特点的原油裂解技术；目前在山东做前期工作，也在寻求国内外合作 [40] 问题11: 国内仪器行业外资项目审批和推进情况，过去停滞项目进展，以及公司正在接触后期可能转化成订单的项目有哪些 - 巴斯夫项目手续已完备，沙比克项目合资公司成立，已开始招标，能耗指标已拿到，四月份入资；过去停滞项目业主仍有想法，在积极努力 [42][44] - 山东一些有炼油业务的企业谋求向化工方向转型，相关改造和完善项目商机较多 [43] 问题12: 沙特项目质量标准体系与国内有较大差异，中东地区项目收益率怎么看 - 公司在中东采取优秀自行一体化提升管理效率、利用规模化资源、发挥中国制造优势等举措；项目收益可控，会向业主索赔，如沙特DBC项目通过优化成本可节省上千万美金；公司会在投标前评估项目，控制风险 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 2018 - 2021年收入复合平均增长率达24%，2021年收入较去年上升27.5%，达4.9亿人民币，毛收入上升18.2%，达12.9亿元 [9] - 2021年毛利率降至9750万左右，接近20%，下降主因是短视频质量优化、云素材库AI管理系统及新老业务扩张致人工成本提升，以及调整与部分客户合作模式 [9][10] - 2021年账面亏损，主要受以股份为基础的报酬及首次派息按会计准则计入的递延所得税负债支出影响，扣除后年内盈利表现稳健，经调整税前溢利约5170万元 [10] - 研发开支年增长26.7%，占收入比稳定在6%左右，销售及分销开支下降，行政开支上升主因股份支付约3900万元，九成八为一次性影响，所得税开支约3000万，其中递延所得税负债2100万 [11] - 金融活动所得净现金流由负转正，比2020年上升176%，达6200万元，应收同比和环比下降，下半年应收账款周转天数下降5天，应付周转天数上升2天，借款下半年比上半年下降59% [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 传统智慧营销业务 - 加强与主流媒体合作，新增触宝、华为、百度等核心媒体，升级为百度核心分销商 [3] - 2021年最大客户腾讯和阿里集团分别占比约30%，前五大客户占比超76.4%，但二者收入上升时占整体收入比例下降，客户多元化成果逐步显现 [4] - 业务集中在网络工具、金融、电商领域，游戏和教育行业占比低，分别低于1%和0.03%，政策对公司无直接影响 [5] - 回头客毛收入稳定增长18.2%，收入总额升至3.27亿元，毛收入总额达10.7亿元 [5] - 有200多个长期合作优势媒体渠道，与头部媒体合作扩展到10个以上，消耗金最高的是投桥和巨量引擎，分别达5.6亿和7.2亿 [5][6] 短视频业务 - 在武汉和深圳有两个短视频基地，团队超80人，长期合作精选达人超1000人 [6] - 武汉基地成立后产能明显增长，从每月6000条片左右升至每月14000条以上，短视频库存量从7万条升至20万条以上，2021年短视频投放量达100%，相关收入达13.6亿 [6] 新业务（电商直播和SaaS） - 电商直播和SaaS业务2021年已贡献收入，直播业务执行率约15%，SaaS毛利率接近100% [2][8] - SaaS产品“灵活AI”包括数据监控、内容制作、交易和广告投放等功能，前期给客户1 - 3个月免费试用期，收费含基础年费和增值费用 [8][9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 长期增长战略是深挖智慧营销市场机会，扩大客户群体，多样化客户组成，加强与核心新国货品牌合作 [12] - 持续强化研发能力，发挥技术优势，完善AI系统和SaaS工具，与外部顾问合作探索AI、VR等方向内容升级，把握元宇宙发展机遇 [12][13] - 探索SaaS、直播及其他数据经济领域的收并购或战略合作机会 [13] - 扩展短视频业务规模，目标2022年月产2万条，2023年后月产3万条以上 [13] - 加大对SaaS解决方案投入，强化获客和客户黏合能力，实现稳定现金流增长，近期计划在零度AI云中嵌入短视频图画组合平台，提供中小企业主与中小供应商匹配的短视频交易渠道 [13][14] - 行业方面，2022年中国企业营销市场增速高达19%，智慧营销解决方案增速更领先，中国互联网渗透率超七成，短视频使用率达87%，移动互联网消费新生态是不可逆趋势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年行业面临挑战，公司下半年积极调整业务，加强与关键客户合作，推动机会提升，虽新业务投入和大环境承压影响利润，但对未来仍持正面态度 [2] - 从中长期看，智慧营销市场前景正面，公司将继续深挖市场机会，扩大客户群体，强化研发能力，把握元宇宙等发展机遇 [12][13] 其他重要信息 - 公司上市以来首次派息，每股派0.16元人民币，综合考虑现金流、经营情况和未来发展计划，采用过往留存收益派息，不会影响正常经营和未来盈利能力，后续进展待股东大会投票表决 [3] - 公司收到业内和市场较高认可，获得技术实力、业务及产品等方面奖项 [9] 问答环节所有提问和回答 问题：此次大比例分红如何考虑，是否影响后续发展现金流，对公司三年后合理估值预期如何 - 此次派息比例高，是公司上市以来首次派息，旨在回报投资者，表明公司持续盈利能力和对长远发展的信心，派息综合考虑现金流、经营情况和未来发展计划，采用过往留存收益派息，有多种资金渠道管理现金流，不会影响正常经营和未来盈利能力，后续进展待股东大会表决；因估值受市场影响大，难以预估三年后市值，只能从业务和规划角度说明未来计划 [14][15] 问题：公司业务未来会参与元宇宙发展吗，之前提过的虚拟人业务发展如何 - 公司一直在进行与元宇宙相关的技术研发，如SaaS研发和虚拟人研发，希望基于内容生产和视频生产能力，在元宇宙板块获得内容入场券，随着从4G到5G时代发展，视频复杂程度和容量将增大，公司正往此方向研发探索 [16] 问题：公司团队今年建设情况如何，人才招聘和流程有什么优势和困难 - 去年公司人才扩充，今年人才相对稳定，大概率不会进一步扩充，主要进行了研发团队、智慧营销业务、智慧直播和SaaS业务的人才梯队建设，相信这些业务今年能稳定发挥 [17] 问题：大客户受反垄断政策和中概股下滑影响，是否有收缩预算预备 - 互联网行业受影响市场波动大，但近期政府鼓励互联网平台公司，腾讯财报预计广告业务今年Q4同比增长，预计今年是拐点；公司会加强对客户业务赋能，提高广告精准度，扩展业务类型和客户种类，从业绩报和今年情况看有明显进展 [18] 问题：今年有无同行没做的业务或大力去做的事 - 公司基于已有视频和研发能力，扎实稳健发展智慧营销业务，突出优势，在研发上多做储备，不过度激进投资新业务形式，持续在短视频领域投入 [19] 问题：2021年公司网络游戏客户收入是否受行业整顿影响，未来客户布局上游戏和教育类占比如何，未来重点布局板块是哪类客户 - 游戏和教育类客户在营收占比小，行业整顿对公司业务影响小，但游戏客户需求减少使行业增长放慢；未来将更多布局下沉市场，除优势行业外，向实体企业开拓，加强与新国货品牌合作 [20] 问题：腾讯公开表明将缩减广告预算，公司预备如何应对 - 公司从去年到今年在缩减头部客户占比方面有进展，腾讯对公司认可程度高，即使缩减预算公司也能占据不错份额，且与腾讯多个事业部合作，部分事业部调整影响不大；公司拓展新业务和新客户，降低头部大客户占比，回头客毛收入贡献提高，头部收入占比下降，未来将继续加强客户多元化工作 [21][22]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司经营收入达34.7亿元，来自第三方基本物业服务收入占比60.7% [2] - 毛利润9.6亿元，综合毛利率27.7%，规模净利润5.10亿元，净利润率15.8% [2] - 经营收入实现34.68亿元，同期增长率37.3%，三年复合增长率为37.4% [2] - 基本物业收入贡献比为75.9%，增值服务收入贡献比提升到22.5% [2] - 总体毛利润从2020年的6.64亿增长到9.6亿，同期增长率44.6% [3] - 增值服务毛利贡献从2020年的18.7%提升到34% [3] - 综合毛利率从2020年的26.3%提升到27.7%，商务物业毛利率25.3%，住宅物业毛利率与行业水平基本持平，增值服务毛利率41.5%，提升6.9个百分点 [3] - 管销费率6.4%，体现较高管理效率 [3] - 净利润从2020年的3.56亿增长到5.47亿，同期增长率53.7%，规模净利润从2020年的3.25亿增长到5.10亿，同期增长率57% [3] - 净利率为15.8%，较上年提升1.7个百分点 [3] - 资金流良好，经营性现金净流量大幅上升，经营净现金流和净利润比比率为1.48倍 [3] - 2021年度摊薄EPS41.7人民币分，每股派息36港仙，派息率高达70%，董事会建议未来三年派息率不低于50% [5] - 2021年大股东及管理层共增持约368万股，耗资3277万港元，12月公司启动回购，当月回购200多万股，耗资约1000万港元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商务物业收入贡献比57%，公共及工业物业占比10%，住宅物业占比9%，增值服务占比达到23% [2] - 总合约面积5677万平方米，较上一年增长27%，在管面积4120万平方米，较上一年增长29%，在管物业项目共521个，较上一年增加115个，管理第三方物业面积占比59% [3][4] - 在管项目中位于一线新线城市在管面积占比高达85% [4] - 合约面积同比增加1204万平方米，储备面积1557万平方米，主要来自卓业集团，在管面积4120万平方米，独立第三方占比59%，非住宅占比66%，大湾区和长三角两大核心经济圈占比66% [4] - 基本物业服务收入26.31亿元，商务业收入贡献比74%，大湾区占比56%，长三角占比22%，其他区域占比22% [4] - 2021年新拓第三方非住宅物业项目共121个，年化合同金额5.27亿元，较上一年新拓增加47%，总合同金额达到15.74亿元 [6] - 新拓FM企业大楼和办公研发园区业务年化合同金额3.3亿元，新拓大客户合同49个，总合同额8.03亿，新拓业务大客户合同贡献比47% [7] - 以腾讯为例，2021年新拓业务规模与营收翻倍增长，合约项目增加24个，年化合同金额同比增长82%，保持市占率排名第一 [7] - 2021年凭借品牌优势新拓PM写字楼及商务综合体产业园项目约一百万平方米 [9] - 增值服务收入7.81亿元，同期增长率达到118% [9][10] - 建筑机电业务收入2.3亿元，同期增长率达到109% [10] - 卓品商务收入实现1.17亿元，同期增长50%，高端商务服务收入占比76%，企业行政知识服务收入占比27% [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 愿景是成为中国领先的商务不动产服务运营商，聚焦商务不动产，在增值业务领域助力业务和利润增长，通过收并购提升竞争力、加速业务增长，试点新赛道寻找第二增长曲线 [13] - 重构战略规划，包括组织建设（深化区域组织、战略客户组织更克制化、打造多业态人才生态机制）、业务建设（精准有效牵引干部、进行合同和客户关系全生命周期管理、深化运营管理）、核心能力建设（成立解决方案中心和赋能中心、建立数字化核心竞争力） [13][14] - 六年规划分三个阶段，2022 - 2023年打基础、探索新赛道，2024 - 2025年非业发展、提高组织效率和平台共享性、业态更专业，2026 - 2027年成就独特竞争力 [14] - 2022年聚焦增长，多模块并驾齐驱，发力商协、FM赛道和住宅三大业态，延伸至医疗、教育、城市服务和政府工建领域，聚焦资产服务、企业服务、建筑机电服务和其他专业增值服务，通过合资和收并购助力市场拓展，打造数字化智慧双平台融合核心竞争力 [15][16] - 行业市场化竞争日益激烈，未来与房地产相关性降低，企业需具备独立第三方业务拓展能力和品牌竞争力，回归服务本质，提供高性价比服务产品和广泛增值服务 [20][21] - 公司在商务业赛道有品牌声誉、优质客户资源、独立市场化能力、商务物业综合运营能力、整体解决方案、高端商务服务特色和专业人才培养储备等竞争优势和壁垒 [21] - 未来发展路径包括在主航道业务持续发力，通过收并购、试托和合作扩大非住宅新业务赛道，构建建筑机电服务和企业服务双增长曲线，完善基于商务物业的资产服务和企业服务完整价值链条 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业市场化竞争激烈，但未来增长与房地产相关性降低，企业需具备独立第三方业务拓展能力和品牌竞争力，回归服务本质 [20][21] - 公司对未来市场有信心，凭借在商务业赛道的优势和壁垒，有能力实现业务增长 [21] - 预计2020 - 2024年整体规模经营利润率增长率大概保持在35%，收入随业务扩大有效增长，毛利率保持稳定 [19] - 看好未来两到三年大客户领域的增长 [19] 其他重要信息 - 2021年公司获得深圳市可持续发展大奖，与卓业集团关联公司累计捐款6.25亿，参与402个公益项目，900多名员工加入抗疫志愿者队伍，多个项目获国际绿色建筑认证和全国绿色建筑奖项 [5] - 利用物联网IBMS打造FM智慧管理平台，2021年整体数据质量同比提升111%，结合互联网大客户需求开发轻量化小程序，探索疫情下机器取代人新运营模式 [11] - 建立完善人才梯队培养体系，贯彻落实人员培养计划，传播引导企业文化，提高关键人员稳定性，输出战略性人才与专业项目团队 [11] - 卓越集团成立于1996年，涵盖地产开发、城市更新、资产管理、金融投资四大核心板块，2021年土地储备面积达6399万平方米，布局40多个城市，绝大部分位于粤港澳大湾区及长三角地区，自持一线核心地段商业面积近120万平方米，全口径销售额1250亿元，回款率90%，地产开发业务经营稳健 [12] - 卓越集团2013年成立全国首个城市更新公司，名列中国房地产城市更新十强企业第二名，储备项目超100个，在深圳各核心区域、大湾区核心城市全覆盖占比70% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：落实到关键业务和财务指标上，未来两到三年可能有哪些积极变化，有无量化的收入盈利增长目标 - 预计2020 - 2024年整体规模经营利润率增长率大概保持在35%，收入随业务扩大有效增长，毛利率保持稳定 [19] 问题2：大客户跟随策略下，在重点客户新增需求里平均能拿到多少份额 - 目前大客户领域单一客户市场占有率大概30%，部分能达到71%，最低基本能达到9%，看好未来两到三年该领域增长 [19] 问题3：在地产和物业行业洗牌背景下，公司未来发展战略有哪些调整，如何以差异化特色从行业中跑出来 - 行业市场化竞争激烈，未来与房地产相关性降低，企业需具备独立第三方业务拓展能力和品牌竞争力，回归服务本质，提供高性价比服务产品和广泛增值服务 [20][21] - 公司在商务业赛道有优势和壁垒，未来将在主航道业务持续发力，扩大非住宅新业务赛道，构建建筑机电服务和企业服务双增长曲线，完善基于商务物业的资产服务和企业服务完整价值链条 [21][22] 问题4：2026 - 2027年中国商企服务市场竞争格局如何，公司应达到什么样的经营质量和规模，有无定量指标，过程中面临哪些挑战 - 到2024年规模净利润复合增长率不低于35%，增长渠道包括卓越集团房地产开发交付、独立市场化拓展、收并购和增值服务 [24] - 未来商务赛道客户需求升级，企业需具备资产综合运营能力、保值增值能力、全场景企业服务和B2B4C服务扩展能力、信息化建设和平台化管理能力、线上线下整合运营和服务产品化能力、资源整合和供应链能力 [25][26] - 公司将建立商务赛道核心竞争优势，通过价值分配和管理文化支撑人才竞争，成立赋能中心标准化服务 [26][27] 问题5：派息方面，2021年保持强派息，之后的派息计划如何；增值服务毛利率同比提升的原因以及增值服务收入大幅增长的主要驱动力是什么，未来增值服务培育重点是什么 - 董事会希望未来三年平均派息率不低于50%，行业平均派息率约30% [28] - 增值服务增长来自四个板块多元化发展和建筑机电业务增长，建筑机电业务通过数字化和供应商整合实现建筑全生命周期服务链条，企业服务未来可期 [28][29] - 卓越集团房地产开发量提高、城市更新项目带来资产服务收益也是增值服务收入增长原因 [29] 问题6：中职服务中卓品商务有无细分指引，疫情下是否有新需求，往后增长速度如何；母公司到去年年底财务情况如何 - 卓品商务聚焦高端商务服务和企业行政及员工福利支持服务，在高端商务服务有独特优势，带来客户粘性和与基本物业管理协同作用，企业端和个人用户端有较大需求和空间，未来会分析更广义企业服务范畴，纳入与业务协同性高、有市场容量和市占率、有核心能力和技术壁垒的业务 [31][32][33] - 卓越集团运营稳健，财务指标在三条红线以内，有息债已还完，美元债少且期限短，盈利来源包括开发板块、持有资产经营板块和珠三角城市更新板块，持有板块租金稳定，城市更新项目有积累和经验，近年有八九百亿项目入市 [33][34][35] 问题7：母公司去年年底财务情况如何；分红比例高背后的原因是什么，2022年做收并购是否不用花很多钱 - 卓越集团去年全口径销售额约一千两百亿，财务指标在三条红线以内，无轨流债券和信托，美元债少且期限长，上周还发了一笔美元债，财务经营状况良好 [36] - 业绩期公司资金健康，经营性净现金流比2020年提升86.6%，整体收益率提升，应收款周转天数从65天变成55天，为收并购打造坚实基础；募集资金会按上市时用途严格使用 [36][37] 问题8：在地产行业困难环境下，未来几年卓越地产有什么计划，对卓越商企业务有什么正面带动；商管物业未来变现空间和方式如何，与住宅物管相比有何不同 - 卓越地产在房地产低潮期相对有利，过去在低潮期有飞跃发展，未来有机会，会通过开发、持有和城市更新板块为卓越商企提供支持 [39][40] - 商管物业服务对象复杂，对能力要求高、门槛高，商业物管服务面对高净值人群，2B服务中物业管理费占资产经营费用比例小，变现前景比住宅好 [41][42]

分组1 - 公司举办2021年度业绩发布会，董事会秘书张盼盼代表公司欢迎线上会议的投资者、分析师和媒体朋友 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2021年总收入同比增长56%至1791亿人民币 [1] - 2021年第四季度总收入达到495亿人民币，同比增长30.6% [9] - 2021年年度交易用户数增至6.905亿，平均每用户交易次数从2020年的28.1次增至2021年的35.8次 [1][2] - 2021年第四季度食品配送业务收入同比增长21.3%，运营利润达到17亿人民币，运营利润率提升至6.6% [11][12] - 2021年第四季度店内酒店和旅游业务收入同比增长超过22%，运营利润达到39亿人民币，运营利润率提升至44.7% [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品配送业务：2021年总订单量同比增长42%，8月单日订单量突破5000万，第四季度日均订单量同比增长17.4% [2][11] - 店内酒店和旅游业务：2021年国内酒店间夜量同比增长35%，高星级酒店间夜量占比超过16.5% [5][6] - 社区电商业务：2021年实现了稳健增长，GTV和销售额均有所提升，运营亏损逐步收窄 [6][14] - 即时购物业务：2021年12月单日订单量突破630万，年度交易用户数达到2.3亿 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品配送业务在低线城市和农村地区扩展，提供更多新鲜农产品和日用品 [2][6] - 店内业务在低线城市加速本地服务数字化，第四季度年度活跃商家数创历史新高 [4][5] - 社区电商业务在农村地区扩展，帮助农民拓宽销售渠道并增加收入 [6][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从食品平台升级为零售科技，扩展商品和服务范围，提升服务质量 [2][8] - 通过技术创新和数字化手段，推动零售行业的数字化转型，帮助商家降低成本、增加收入 [8][9] - 在食品配送和即时购物领域，公司将继续优化运营效率，提升用户体验，扩大市场份额 [11][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管面临COVID-19和宏观经济挑战，公司业务表现出较强的韧性，未来将继续专注于高质量增长 [9][14] - 管理层预计，随着疫情控制措施正常化和经济复苏，主要业务将恢复至正常增长轨道 [21][22] - 管理层对食品配送和即时购物业务的长期增长潜力保持信心，预计未来将继续扩大市场份额 [23][31] 其他重要信息 - 公司推出了新的食品配送费用结构，以更透明的定价和更清晰的成本结构支持中小商家 [3][16] - 公司为配送员提供了更多的福利和保障，包括优化订单调度系统、增加激励措施和提供职业伤害保险试点 [4][5] - 公司在2021年进一步提升了配送网络和仓储运营效率，优化了供应链能力 [8][14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 食品配送业务的佣金率是否会进一步降低？ - 公司已在2021年5月推出了新的费用结构，将平台服务费分为技术服务费和配送服务费，以更透明的定价支持中小商家 [15][16] - 公司预计将保持技术服务费的稳定费率，同时优化费用结构以支持短距离订单和中小商家 [17][18] 问题: 主要业务的增长放缓是否与COVID-19和宏观经济有关？ - 主要业务的增长放缓主要与严格的COVID-19控制措施和宏观经济环境有关，但公司业务表现出较强的韧性 [19][20] - 公司预计随着疫情控制措施正常化和经济复苏，主要业务将恢复至正常增长轨道 [21][22] 问题: 食品配送业务的长期增长前景如何？ - 公司对食品配送业务的长期增长潜力保持信心，预计订单量将继续增长，并逐步实现每日1亿订单的目标 [23][24] - 公司将继续优化运营效率，提升用户体验，并探索高质量和低票价的供应模式 [24][25] 问题: 店内酒店和旅游业务的长期战略是什么？ - 公司将继续加强在低线城市的渗透，提供更多高质量供应，并优化服务流程 [26][27] - 公司认为店内业务的渗透率仍然较低，未来将继续推动多样化服务的增长 [27][28] 问题: 社区电商业务的增长放缓是否与客户保留率有关？ - 社区电商业务的增长放缓主要与市场整合和监管环境变化有关，但公司对其长期规模和盈利能力保持信心 [28][29] - 公司将继续优化运营能力，提升用户体验，并加强供应链能力 [29][30] 问题: 即时购物业务的战略和投资重点是什么？ - 公司将继续加强消费者对即时购物平台的认知，扩大SKU选择，并深化与商家的合作 [31][32] - 公司预计即时购物业务将继续快速增长，并成为另一个主要的消费渠道 [32][33]

财务数据和关键指标变化 - 2021年度营业收入30.33亿元，对比2020年增加8.3% [1][2] - 2021年毛利额同比增加1.4%，毛利率从2020年的31.7%降至29.7% [1][2] - 2021年营销和销售费用开支增加19.3%，一般行政开支、研发和减资准备同比减少，其他收入（政府财政补助）增加 [2] - 2021年金融利润6344万，对比2020年的1.4亿明显下降；税前利润4343万，与2020年的4299万基本持平；净利润3000万元，对比去年同期的 - 190万扭亏为盈 [2] - 2021年每股净利润基本收益0.20元，去年同期每股亏损0.99元 [3] - 2021年集团资产总额20.345亿，对比2020年的17.93亿增加13.4% [3] - 2021年存货金额从去年的6.6亿增加到7.87亿 [3] - 2021年经营性现金流量虽同比减少，但仍耗费1.24亿元未转正，年末现金及现金等价物由2020年的2.52亿增加到4.42亿 [4] - 2021年经调整后的经营利润率从2020年的5.9%下降到2.5%，经调整后的净利润从3.8%下降到1.4% [8] - 2021年资产负债率下降近九个百分点，有息负债率从34.7%下降为28.7% [9] - 2021年存货周转天数从2020年的102.3天增加到124.5天，应收账款周转天数从29.6天增加到34天，应付账款周转天数从76.1天下降到72.5天 [9] - 2021年总资产收益率从6.4%下降到2.2%，平均净资产收益率从18.3%下降到5.5% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 收入模式 - 一般贸易B2B占比31%，跨境占15%，一般贸易B2C占26%，跨境2C占27%，代运营及新媒体广告营销推广服务收入占比1%，各模式均有不同程度上升，一般贸易和跨境的B2B增长速度更快 [5] - B2C与B2B模式对比数值接近，分别为53:47和55:45；跨境与一般模式对比维持在43:57 [5] 收入品类 - 其他类目（主要包括家属家亲）增幅最高，健康类目录得较高增幅，成人个人护理超过10%增长，婴童个人护理和美妆类目增长相对较慢 [6] - 成人个人护理占公司收入权重46%，婴童个人护理占比14.3% [6] 收入平台 - 天猫占据公司76%营收，京东占据9%营收 [6] - 拼多多增长342.1%排第一，京东增长22.3%（主要来自京东国际），天猫增长6.5%，抖音无前年对比数据，拼多多和抖音在收入增量贡献中分别占14.6%和14.5% [7] 毛利率 - B2B渠道中跨境电子商务部分同比明显增长，主要因京东国际有品类和品牌业绩好且毛利高；B2C中跨境类目从去年的44.1%增加到47.4%；B2B一般贸易和B2C一般贸易毛利率分别下降，B2C一般贸易毛利率下降因2021年直播销售形式的坑位费和佣金高 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 优势 - 与主要品牌方建立良好持久合作关系，有助于保持在日本FMCG中国电子商务服务市场领先地位 [10] - 2021年功能块能力建设加强，保持天猫五星服务商资质，获天猫国际双十一最受消费者欢迎服务商等荣誉 [10][11] - 跨境业务业绩均衡，跨境能力获平台和品牌认可 [11] - 核心团队稳定，员工平均年龄低于28周岁，坚持创新、勇于试错 [11] 问题及改善方向 - 营销效率下降，流量碎片化、营销费用增加，2022年需改善 [11][12] - 库存偏高、周转率下降影响资金使用效率，2022年目标降低1.5亿左右库存周转至2019年水平 [12][14] - 需平衡B2B与B2C、跨境与一般、经销模式与无废之间的关系 [12] - 新品牌和新渠道虽有成绩但需在2022年长足发力 [12] 2022年策略 - 夯实现有业务：成立现金流和利润改善小组，通过与品牌谈判进货指标、优化出货等降低库存；增加单运营模式业务，如小林制药第八贸易旗舰店，预计带来1.2亿左右GMV；控制直播费用，优化中央部直播达人费用 [13][14][15] - 拓展新渠道：在抖音、拼多多等新渠道布局新项目，抖音今年计划做一点几个亿销售布局，利用已有的近千万粉丝开展业务；围绕粉丝和KOL提供全链路服务，提升业务 [17][18] - 引进品牌：继续在日本升华业务，引进欧美小众有特色品牌；与品牌共同研发适合中国消费者的商品，专注健康食品和化妆品领域，打造高科技含量或纯天然概念商品，甚至共创贴牌商品 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年一季度受疫情影响，销售速度不乐观，但全年整体乐观，策略改变注重健康发展，控制费用、提升现金流和盈利，新品牌引进将带来生意增长，预计收入略微增长、盈利大幅增长 [24][25] - 疫情已成为常态，近期江浙地区仓库受影响，但预计不会造成10%以上销售损失；合规成本增长在公司规划范围内，不会造成太多成本上升 [28] 其他重要信息 - 2021年所得税率31%较高，主要因部分上市费用不能在所得税前列支，公司主要纳税主体大陆境内所得税率25%、香港15%左右、日本35%左右，预计2022年撇除上市费用后所得税率回归22 - 25% [29] - 公司股价低迷，将加强IR和PR工作，聘请资深顾问、安排投资人见面会、与分析师和财经评论签约、定期与PR公司交流；目前股价低于净资产，新分红率达百分之十几 [30][31] - 爱天然品牌孵化成功，原因是独占经营派出精兵强将、打通天猫和抖音渠道（抖音引流、天猫成交）、与KOL深度合作、与品牌保持良好沟通并反馈建议，此经验可复制 [33][34][35] - 公司外币买卖占比与跨境和一般贸易业务占比约为44:55，主要是日元交易，美金交易较少，汇率风险已做大规模规避，基本让品牌方承担 [36][37] - 海外电商方面，美国亚马逊业务增长快，目前日业务量达五六千美金，预计年底达三四万美金一天；TikTok关注英国站销售业务，其他地区暂不能做海外跨境销售 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2021年电商行业变化剧烈，公司怎么做及接下来规划 - 2021年开始试水抖音业务，起初用天猫逻辑开旗舰店不太成功，下半年转变策略签更多KOL围绕其提供商品；在拼多多销售有3.5倍增长，试错成本为未来带来机会 [20][21][22] 问题：未来计划与怎样的品牌继续合作 - 与品牌合作更朝绑定方向发展，共同研发商品，优秀会提供消费者数据；接下来重要合作方向是日本OTC药厂的健康食品业务，探讨在中国落地及共创贴牌商品 [22][23] 问题：一到三月销售及毛利率情况，2022年全年情况，其他类产品毛利率高的主要产品及未来比重提升空间 - 一到三月销售受疫情影响，数字未完全出来，销售速度不乐观；2022年整体乐观，预计收入略微增长、盈利大幅增长；其他类产品主要是中小品牌铺货及OTC类目，过去一年增长30 - 40%，今年规划仍有30 - 40%增长 [24][25][26] 问题：公司从2021年开始布局抖音，目前进展及未来计划 - 抖音业务从帮品牌开旗舰店转向围绕KOL展开，已控制近千万粉丝，基本走通抖音业务；今年抖音目标一亿多人民币，一半来自公司特制高毛利商品 [26][27] 问题：近期多地疫情反复对业务影响，如何看待行业合规成本增加趋势及应对措施 - 疫情成常态，江浙地区仓库受影响，但预计不会造成10%以上销售损失；公司一贯合规经营，合规成本在规划范围内，不会造成太多成本上升 [28] 问题：2021年税前利润4343.3万，所得税1342.8万，接近31%，主要纳税主体所得税率及降低税率计划 - 31%所得税率高因部分上市费用不能在所得税前列支，主要纳税主体大陆境内25%、香港15%左右、日本35%左右，预计2022年撇除上市费用后所得税率回归22 - 25% [29] 问题：公司股价持续低迷，未来应对计划 - 股价更多是业绩反应，过去重业务轻IR和PR工作，接下来聘请资深顾问、安排投资人见面会、与分析师和财经评论签约、定期与PR公司交流，让投资人了解公司情况 [30][31] 问题：公司在爱天然品牌孵化上做得好的原因及能否迁移经验至其他品牌孵化 - 原因是独占经营派出精兵强将、打通天猫和抖音渠道（抖音引流、天猫成交）、与KOL深度合作、与品牌保持良好沟通并反馈建议，此经验可复制 [33][34][35] 问题：公司主要收入是人民币，支付供应商货币美元和日元比重，2021年日元和美元对人民币贬值幅度较大，还原汇率后利润情况，如何看待2022年汇率风险及对冲措施 - 外币买卖占比与跨境和一般贸易业务占比约44:55，主要是日元交易，美金交易少；汇率风险已做大规模规避，进货成本基本固定，让品牌方承担汇率风险 [36][37] 问题：公司在TikTok及自己海外电商平台Fano的布局情况 - 美国亚马逊业务增长快，目前日业务量达五六千美金，预计年底达三四万美金一天；TikTok关注英国站销售业务，其他地区暂不能做海外跨境销售 [38]