财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长2%，达到1.238亿美元 [17] - 公司自营餐厅同店销售额增长4.7%，全系统（含加盟商）同店销售额增长4.4% [5] - 第一季度客流量增长1.8%，客单价增长2.9% [5] - 第一季度食品成本占销售额的26.6%，较去年增加160个基点 [18] - 第一季度劳动力成本占销售额的32.5%，较去年上升20个基点 [18] - 第一季度其他餐厅运营成本增加140个基点，达到21.1% [19] - 第一季度餐厅层面贡献利润率为10.3%，低于去年同期的13.1% [19] - 第一季度净亏损910万美元，即每股摊薄亏损0.20美元，去年同期净亏损610万美元，即每股摊薄亏损0.14美元 [19] - 第一季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为550万美元 [20] - 第一季度资本支出为290万美元，去年为860万美元 [20] - 第一季度末债务余额为1.027亿美元，循环信贷额度下有超过1900万美元可用于未来借款 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅第一季度同店销售额增长4.7%，全系统（含加盟商）同店销售额增长4.4% [5] - 自3月中旬菜单推出至4月，同店销售额增长约5% [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括运营卓越、推出新菜单、提升品牌相关性和制定新的激活策略 [6][11] - 公司通过全面的菜单推出、增加营销和提升品牌知名度，在销售趋势上取得显著改善，尽管行业受到消费者情绪低落的影响 [6] - 公司重新定义品牌定位，推出新的广告宣传活动，提高了品牌知名度和搜索流量 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司对第一季度同店销售的积极表现感到满意 [5] - 公司认为执行先前宣布的战略重点已取得成效，销售趋势的持续显著改善证明了这一点 [6] - 公司对2025年的前景感到兴奋，战略计划正在发挥作用，有望增强资产负债表并为股东创造长期价值 [22] 其他重要信息 - 公司预计2025年总营收在5.03亿 - 5.12亿美元之间，包括个位数中段的同店销售增长 [23] - 公司预计2025年餐厅贡献利润率在12% - 14%之间 [23] - 公司预计2025年G&A费用在4900万 - 5200万美元之间，包括约370万美元的基于股票的薪酬费用 [23] - 公司预计2025年折旧和摊销费用在2700万 - 2900万美元之间，利息费用在800万 - 1000万美元之间 [23] - 公司预计2025年开设2家新的公司自营餐厅，关闭13 - 17家公司自营餐厅和4家加盟店 [23][24] - 公司预计2025年资本支出在1100万 - 1300万美元之间 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新菜单营销投入在全年的变化情况，以及忠诚客户和新客户对菜单的反应差异 - 公司在新菜单推出的前几个月大致将媒体投资增加了一倍，除了传统的付费搜索和付费社交，还投资了更广泛的渠道。营销创意得到了客户的积极响应，新菜单销售情况良好。目前还难以判断忠诚客户和新客户反应的差异，但忠诚度注册和交易都有显著增加 [28][31] 问题2: 新菜单推出后客流量的趋势，以及全年的计划和维持销售势头的措施 - 自菜单推出以来，销售和交易增长一直保持强劲，尽管受到复活节的影响，但剔除该因素后，交易增长一直持续到4月。全年还会有一些新消息，但不会达到此次菜单转型的规模，公司将确保运营团队持续高效执行 [36][37] 问题3: 第一季度利润率受菜单推出影响的一次性和持续性因素，以及营销支出的合理水平 - 第一季度的一次性投资包括营销、报废处理、增量培训等，公司整体业绩符合预期。预计随着销售和交易的持续增长以及成本节约，利润率将逐季改善。营销方面，同比增加了约50万美元，部分体现在运营成本和G&A中，其他一次性菜单推出成本约100万美元分散在损益表中，COGS预计剩余时间接近26% [41][43][44] 问题4: 公司预计何时实现正的自由现金流 - 第一季度公司实现了轻微的正自由现金流，第二季度由于一些营运资金项目可能受到影响，预计第三和第四季度将实现正的自由现金流 [50][51]

electroCore (ECOR) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Daniel Goldberger - CEO & DirectorJoshua Lev - Chief Financial OfficerRamakanth Swayampakula - Managing Director Conference Call Participants Tyler Bussian - Equity Research Analyst Operator Greetings and welcome to the Electrocor First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants have been placed in a listen only mode. Please make sure to mute yourself. A question and answer session ...

财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长8%，得益于规模和多元化 [19] - 集团净收入增长289%，调整后EBITDA增长20%，每股收益从亏损1.1美元增至1.57美元，调整后每股收益增长51% [20] - 美国市场收入同比增长18%，调整后EBITDA达1.61亿美元，是上年同期的五倍多 [21][22] - 国际市场收入20亿美元，调整后EBITDA 51.8亿美元，按固定汇率计算分别增长3%和32% [22] - 2025年集团收入预计为170.8亿美元，调整后EBITDA为31.8亿美元，分别同比增长22%和35% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 体育博彩处理量增长符合预期，篮球处理量增长低于预期，iGaming增长32%，达到100万活跃用户 [11][13] - 体育博彩和iGaming总博彩收入市场份额分别为43%和27%，体育博彩净博彩收入份额为48% [14] 国际业务 - 东南亚地区收入增长14%，活跃用户增长25% [23] - 英国和爱尔兰地区整体增长放缓至2%，但iGaming增长9%，活跃用户增长11% [23] - 亚太地区印度iGaming增长45%，澳大利亚体育博彩收入受运气影响下降 [23] - 中东欧地区增长15%，受格鲁吉亚和塞尔维亚表现推动 [23] - 印度Rummy业务收入同比增长45% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场体育博彩和iGaming市场份额领先，业务持续增长 [11][13][14] - 意大利市场收购SNAI后规模扩大，预计实现运营和财务协同效应 [14][47] - 巴西市场虽面临监管挑战，但NSX业务表现良好，同比增长超20% [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对美国业务扩展和国际业务多元化带来的盈利增长感到满意，认为全球受监管市场机会大且不断增长 [6][18] - 关注宏观经济变化、体育结果、定价技术、期货市场和并购等因素对业务的影响 [7][8][9][10][11] - 推出革命性的基于结果的定价技术Your Way，有望为长期创新提供平台 [9] - 密切关注期货市场发展，探索潜在机会 [10] - 完成意大利SNAI的收购，继续推进股票回购计划 [11][28] - 提交意大利乐透投标，预计带来协同效应和财务回报 [14][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，在线体育博彩和iGaming长期具有防御性 [8] - 体育结果的波动是暂时的，不影响公司的增长模式和长期价值创造 [9] - 对公司的长期基本面充满信心，相信能够在全球受监管市场取得成功 [18] 其他重要信息 - 公司采用新的业务分割方式，分为美国和国际两个部分，公司管理费用单独报告 [21] - 公司实施3亿美元的成本节约计划，以提高运营和成本效率 [24] - 公司预计2025年通过股票回购计划向股东返还约1亿美元 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国篮球处理量相关因素及Q2处理量情况，以及iGaming产品和执行与同行对比及增长趋势 - 篮球处理量在本季度符合预期，虽有疲软但被其他体育项目的增长抵消，Q2处理量考虑到北卡罗来纳州的影响 [36] - iGaming团队表现出色，推出新功能和独特内容，产品具有竞争力，增长趋势良好 [37][38] 问题2: 意大利SNAI整合过程及Your Way产品竞争对投资策略的影响 - SNAI整合计划良好，预计实现协同效应，提高市场地位 [47][48] - Your Way是公司新定价能力的体现，未来还有更多举措，目前不担心竞争影响投资策略 [50][51] 问题3: 行业促销是否会正常化以及美国体育博彩长期增长趋势 - 公司对促销保持纪律性，关注净收入，美国体育博彩行业仍处于早期，有增长空间 [57][59] 问题4: 处理量增长与促销的平衡以及处理量增长减速时的应对措施 - 公司对客户慷慨度保持纪律性，关注净收入，相信自身产品优势 [62][63] 问题5: 促销是否持平以及体育博彩ARPU情况 - 排除北卡罗来纳州后促销基本持平，体育博彩客户平均玩家天数增长12%，ARPU有所增长 [67][68] 问题6: 美国iGaming第一方内容推动情况及对收入和成本的影响，以及乐透投标的战略价值 - iGaming注重满足客户需求，推出热门内容，推动收入和客户参与度，公司有内部工作室提供部分内容 [71][74] - 乐透投标是巩固意大利市场领导地位的机会，具有低风险、高利润和数字化增长潜力，交叉销售也是关键因素 [77][78] 问题7: 预测市场的下一个里程碑以及有利结果对指导和运营展望的影响 - 公司运营世界最大的体育博彩交易所，对预测市场机会持谨慎态度，正在评估 [83][85] - 客户账户资金充裕可能有帮助，但公司对定价和结构利润率有信心 [87][89] 问题8: 美国哪些州接近客户渗透成熟以及Betfair注册为国家交易所的可能性 - 目前没有州达到饱和，预计现有州的渗透率将继续增长 [95][96] - 公司有内部专业知识，正在考虑多种市场途径，但暂不分享细节 [97] 问题9: 巴西市场情况以及英国市场份额是否下降 - 巴西市场受监管挑战影响，但NSX业务表现良好，ARPU有所提升 [103][104] - 英国市场iGaming表现良好，部分竞争对手比较基数较低，建议看两年以上的指标 [105] 问题10: 美国预测和抽奖产品是否影响FanDuel定价以及推动合法化的想法 - 公司认为预测市场对FanDuel定价无影响，若能推动合法化将是好事 [110] 问题11: 是否考虑投标其他国家或地区的乐透 - 意大利乐透投标具有独特性，其他市场情况不同，公司目前专注于意大利市场 [114][115] 问题12: 经济疲软对业务的影响以及是否可作为客户获取机会 - 历史上经济疲软对公司业务无明显影响，消费者可能会选择在家下注，公司业务具有韧性 [119][120][121] 问题13: 推出FanDuel Picks的时机和差异化 - 法律在许多州已确定，对等DFS合法，给予公司推出产品的信心，产品使用单独应用程序 [125] 问题14: 美国不利体育结果是否导致改变推动连投的方式 - 公司对定价和结构利润率有信心，连投和同场连投有助于提高利润率，不会改变策略 [127][128] 问题15: Your Way产品的推出时间框架 - 公司暂不分享详细计划，下赛季将更广泛推出，这只是众多举措之一 [131] 问题16: 肯塔基德比合作伙伴关系情况及交叉销售数据 - 公司是唯一提供集成ADW的运营商，德比表现良好，市场份额约24%，活跃用户增长8%，有交叉销售但未披露具体数据 [135][136]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收9.53亿美元，超出指引中点，每股收益1.24美元，自由现金流3.71亿美元 [8] - 毛利润4.45亿美元，毛利率46.7%，运营费用2.23亿美元，运营收入2.22亿美元，运营利润率23.3% [17][18] - 其他收入500万美元，有效税率13.4%，净利润1.97亿美元，摊薄后每股收益1.24美元，比指引高0.04美元 [18] - 第二财季通过股息和股票回购向股东返还创纪录的6亿美元 [8] - 预计第三财季营收9.2 - 9.6亿美元，毛利率46 - 47%，运营费用2.2 - 2.3亿美元，其他收入500万美元，有效税率约13%，摊薄后股数约1.52亿股，营收中点9.4亿美元时摊薄后每股收益1.24美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务收入占总营收62%，环比下降17%，符合历史季节性模式 [16] - 广义市场业务组合收入环比增长2%，同比增长3%，连续五个季度增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月Android业务持平，预计6月有大幅环比增长 [70] - 最大客户3月占总营收约66%，移动和广义市场业务占比符合历史趋势，预计未来几个季度保持 [103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化在移动领域的领导地位，专注开发创新解决方案和高性能RF产品 [22] - 加速多元化业务增长，关注汽车、边缘物联网和Wi - Fi 7等领域 [9][11] - 优化运营效率，控制成本并提高毛利率 [22] - 寻找基于核心无线能力的相邻市场机会以推动增长 [27] - 持续投资BAW技术，保持其作为技术基石的地位 [67] - 考虑有机投资和并购等多种资本配置方式，以实现战略目标和为股东创造价值 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于无线革命中心，拥有强大团队和创新能力，对长期前景充满信心 [5][6] - 移动业务受季节性影响，但AI发展带来机遇，公司有优势应对 [9] - 多元化业务持续复苏，需求信号增强，库存正常化，长期增长前景乐观 [9][11] - 关税环境动态变化，但多元化全球供应链有助于应对潜在干扰，当前指引已反映相关影响 [20][37] 其他重要信息 - 6月2日起，Mark Denninger将接任首席财务官，Todd Lipinski将接任高级副总裁兼销售和营销主管 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司战略及可能的战略变化 - 公司核心技术和工程师实力强，未来将基于核心无线能力寻找相邻市场机会推动增长 [26][27] 问题2: 广义市场业务的短期和长期增长情况及库存是否正常化 - 整体业务库存已正常化，开始恢复正常增长，Edge IoT的Wi - Fi 7采用、汽车业务和基础设施网络云业务是增长动力 [29][30][33] 问题3: 如何看待关税及墨西哥工厂成本符合USMCA进口豁免的比例，能否将关税成本转嫁给客户 - 关税环境动态变化，当前指引已反映相关影响，公司将持续监测，目前未看到对业务的重大直接影响 [36][37][38] 问题4: 能否维持资本支出展望，是否会转移制造地点以避税 - 资本支出主要用于新产品和新技术开发，预计不会因关税改变计划，资本支出占营收约中个位数 [39][40] 问题5: 公司在最大客户处的内容何时触底及后续恢复情况 - 无法评论具体客户计划，但公司有优势，如交付更好产品、行业RF内容增加趋势和基带解决方案潜在差异等因素可能带来机会 [45][46][47] 问题6: 即使赢得大模块订单，是否需要对日本工厂进行资本支出扩张 - 目前公司生产能力资本充足，不期望有额外产能需求，资本投资主要用于新技术开发 [49][50][51] 问题7: 与上季度相比，对最大客户即将推出的智能手机的混合内容看法是否改变，制造利用率情况及优化目标 - 移动业务产品周期短，需不断交付有竞争力产品，对现状有信心；各工厂利用率不同，但有足够产能，未来收入增长将提高利用率和毛利率，混合内容未改变 [56][57][59] 问题8: IoT是否是公司的相邻市场机会，BAW是否是重点及未来发展情况 - 不评论具体关注领域，公司核心技术应用广泛；BAW是关键技术，公司持续投资且有良好发展势头 [64][65][67] 问题9: 3月和6月Android业务情况，以及如何区分需求拉动和正常需求，如何应对销售季节性波动 - 3月Android业务持平，约7000万美元，预计6月有大幅增长；目前订单模式符合季节性，公司密切关注 [70][73][74] 问题10: 最大客户新调制解调器对公司内容的影响 - 无法评论具体客户情况，但行业RF内容增加趋势和基带选择可能带来增量机会，公司需交付优质产品 [78][79] 问题11: 与90天前相比，指引有何变化，哪些业务改善或变差，6月Android业务增长原因 - 目前指引反映下一季度情况，移动业务符合季节性且有新产品推出，广义市场业务持续增长 [83][84] 问题12: 最大客户未来几个季度是否会有定价压力 - 行业竞争激烈，公司需以有竞争力的成本提供高性能产品，不评论具体定价情况 [85] 问题13: 多元化业务的有机和无机增长优先级，当前环境下并购是否可行 - 公司有能力进行有机投资和并购，将关注战略价值和股东回报，并购环境复杂但有可探索机会 [88][89][90] 问题14: 公司与最大客户财报中库存情况差异的原因，广义市场中哪些细分市场同比增长，哪些还需努力 - 供应链复杂，中间环节缓冲使公司未看到订单提前拉动情况；Wi - Fi 7和汽车业务同比增长良好，基础设施业务需更多增长 [95][97][98] 问题15: 最大客户在本季度的规模及广义市场业务表现，毛利率在营收下降时仍能保持在45%以上的原因 - 最大客户3月占总营收约66%，移动和广义市场业务占比符合历史趋势；6月移动业务下降、广义市场业务上升的业务组合和广义市场内部的组合变化有利于毛利率 [103][106] 问题16: 随着AI和RF复杂性增加，如何重新深入参与Android生态系统，与最大客户在2026 - 2027年机型的合作时间及如何应对竞争 - 公司基于经济回报考虑与客户合作，寻找能为客户和自身创造价值的机会；与客户长期深入合作，遵循典型投资设计周期，持续执行和提升是应对竞争的关键 [109][110][112]

Sunrun (RUN) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Patrick Jobin - SVP, Deputy CFO & Investor Relations OfficerMary Powell - CEOPaul Dickson - President & Chief Revenue OfficerDanny Abajian - Chief Financial OfficerBrian Lee - Vice PresidentMoses Sutton - Managing DirectorMaheep Mandloi - DirectorJoseph Osha - Senior Managing Director - Equity ResearchDylan Nassano - Vice President Conference Call Participants Andrew Percoco - AnalystPhilip Shen - Managing Director, Senior Rese ...

Marqeta (MQ) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Stacey Finerman - Vice President, Investor RelationsMike Milotich - Interim CEO & CFOTimothy Chiodo - Managing DirectorRamsey El-Assal - Managing DirectorDarrin Peller - Managing DirectorJames Faucette - Managing DirectorCraig Maurer - Managing DirectorSanjay Sakhrani - Managing DirectorAndrew Bauch - Director - Equity Research Conference Call Participants Tien-tsin Huang - Senior AnalystCassie Chan - Analyst Operator Ladies an ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度总营收为1.243亿美元，较2025财年第一季度的1.199亿美元和2024财年第二季度的1.19亿美元有所增长，同比增长530万美元，增幅4.4% [9] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为800万美元，占总营收的6.4%，而2024财年第二财季为310万美元，占总营收的2.6% [28] - 2025财年第二季度综合净亏损为1490万美元，即每股摊薄亏损0.44美元，而2024财年第二季度综合净亏损为4810万美元，即每股摊薄亏损1.86美元 [28] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1930万美元，而2024年9月30日为2140万美元，2024年12月31日为3800万美元 [31] - 截至2025年3月30日，净债务总额为3.995亿美元，而2024年9月30日为3.933亿美元 [32] - 2025财年第二季度资本支出为550万美元，约占总营收的4.4%，2024财年第二季度资本支出为700万美元，占营收的5.9% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 RMS业务 - 2025财年第二季度RMS收入同比增长660万美元，增幅9.1%，主要因NHP销量增加，不过NHP平均售价较上年同期有所下降 [26] - 2025财年第二季度RMS非GAAP营业收入为1560万美元，占总营收的12.5%，而2024财年第二季度为820万美元，占总营收的6.9% [31] - NHP服务持续增长，本季度将增加大量寄宿容量，预计全年增长约20%，且NHP服务收入环比增长约10% [73][84] DSA业务 - 2025财年第二季度DSA收入为4530万美元，低于2024财年第二季度的4660万美元，主要因一般毒理学服务收入下降 [27] - 2025财年第二季度DSA非GAAP营业收入为500万美元，占总营收的4%，而2024财年第二季度为820万美元，占总营收的6.9% [29] - 2025财年第二季度DSA订单转化率为34.1%，高于上年同期的30.1% [27] - 2025财年第二季度DSA取消和负变更订单较上年同期减少约28%，过去十二个月取消订单较上一时期减少约7% [27] - 2025财年第二季度DSA订单出货比为1.01:1，过去十二个月订单出货比为0.93:1 [30] - 截至2025年3月31日，DSA积压订单为1.308亿美元，2024年12月31日为1.304亿美元，2024年3月31日为1.421亿美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为2025年有一定发展势头，预计RMS业务在2025财年将实现同比增长 [10] - 2025财年第二季度新订单比2024财年第二季度增长27%，本季度初报价活跃，临近季度末订单增加 [15] - 今年上半年发现业务奖项仍比截至2024年3月31日的六个月高出6.2%，预计2025财年下半年发现业务收入将实现环比和同比改善 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行了多项投资，包括收购、开展新业务、RMS站点优化计划以及RMS和DSA站点投资，以更好地为未来做准备 [7] - 公司专注于客户满意度和客户关系，持续整合科学服务，推进RMS站点优化计划的下一阶段，并扩大NHP寄宿和殖民地管理服务 [8] - 公司修订了RMS站点优化计划，预计资本投资约650万美元，将于2026年3月完成，比原计划提前约六个月，预计从2025财年第四季度开始节省成本，每年节省600 - 700万美元 [11][12] - 公司支持FDA减少动物试验、降低新药上市时间和成本的目标，已提供多种符合FDA目标的服务，并将继续帮助开发和验证替代方法 [18][19] - 公司将适应关税带来的成本通胀，调整采购和规划策略，必要时将部分成本转嫁给客户 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为地缘政治和宏观经济风险与不确定性将持续存在，但预计2025财年接下来两个季度营收和调整后EBITDA将实现同比增长 [9] - 公司对2025财年下半年发展充满信心，正在为2026年和2027年做准备，预计发现业务收入下降趋势将在未来六个月得到扭转 [24][49] 其他重要信息 - 公司解决了一起三年前的诉讼案件，获得约760万美元和解款项，于3月到账 [8] - 公司未提供2025财年正式财务指引，待市场和客户需求更明朗、关税影响更清晰后再提供 [33] - 公司计划于5月29日在马里兰州罗克维尔的工厂举办投资者日活动 [90] 问答环节所有提问和回答 问题1: FDA宣布相关政策后，公司是否改变营销方式，客户反馈如何？ - 公司过去两三年一直在将相关服务融入业务，主要在发现和转化科学销售过程中推广。目前这些服务有一定增长，但未达预期。客户对这些服务的认知在提高，主要体现在发现和转化科学领域 [36][37] 问题2: RMS业务修订后的优化计划主要关注哪些方面？ - 修订计划旨在提高效率、优化设施，考虑到成本上升和小型动物市场规模未扩大，以及运输系统效率提高，认为不需要过多设施。该计划有利于动物福利和客户，能提高效率，且已取得一定成效 [40][41] 问题3: 2025财年第三季度业务开局如何？ - 本季度初受天气影响业务启动较慢，但报价良好。目前已过去五到六周，报价和成交情况良好，预计未来两个季度营收将同比改善，发现业务收入下降趋势将在未来六个月扭转 [46][47][49] 问题4: NIH资金对公司业务有何潜在影响，公司客户组合对NIH资金波动的抵御能力如何？ - 公司关注NIH资金相关消息，但目前业务未受显著影响。2024财年政府收入占公司总收入约7%，2025财年第二季度DSA和RMS业务的美国政府部门收入均有所增加 [52][53][55] 问题5: 本季度是否有一次性事件影响订单出货比等指标？ - 本季度取消订单大幅减少，过去十二个月取消订单呈下降趋势，而报价和订单增加，整体趋势向好 [57][58] 问题6: 公司确定的DSA业务利润率改善措施能否快速见效，还是需要两到三个季度？ - 公司关注DSA业务利润率问题已有三四个月并已采取措施，预计很快能看到成效。本季度1 - 3月利润率已有改善，部分得益于业务增长、定价调整以及成本控制 [67][68] 问题7: RMS业务NHP收入增长中，NHP服务的贡献如何？ - NHP服务持续增长，本季度将增加大量寄宿容量，预计全年增长约20%，NHP服务收入环比增长约10% [73][84] 问题8: 公司提到持续整合科学服务，具体指什么？ - 整合科学服务意味着成为一家统一的公司，通过整合服务为客户创造更多价值，提高交付速度，加速客户产品开发，包括开发内部项目管理系统、改变公司文化等 [79][80]

Evolus (EOLS) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Nareg Sagherian - VP, Head of Global IR & Corporate CommunicationsDavid Moatazedi - President and CEOSandra Beaver - CFOAnnabel Samimy - Managing DirectorMarc Goodman - Senior MD - NeuroscienceSam Eiber - Vice President - Equity Research Conference Call Participants Navann Ty - AnalystNone - AnalystSerge Belanger - Senior AnalystDoug Tsao - Analyst Operator Good afternoon, everyone, and thank you for standing by. Welcome to Ev ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司发货约2.7万干公吨，实现收入2000万美元，上一季度发货约5.57万干公吨，收入4560万美元，发货量和收入环比下降，符合公司指引 [14] - 第四季度GAAP净亏损1560万美元，即每股亏损0.71美元，调整后净亏损1010万美元，即调整后每股亏损0.46美元 [14] - GAAP结果中包含与大西洋锂业相关的360万美元股权证券未实现损失、与拟议合并相关的140万美元交易成本、与成本节约计划相关的30万美元重组费用及约20万美元其他项目 [15] - 2025年初现金为8780万美元，年末为6540万美元 [15] - 第一季度每公吨实现价格为741美元，按FC6等效计算每公吨实现价格为823美元，虽锂价从2024年下半年低点有所改善，但客户合同的滞后性和3月以来的价格下跌对实现价格产生负面影响 [15] - 第一季度经营现金流为负1900万美元，较2024年第一季度改善900万美元，净亏损较同期收窄 [16] - 第一季度合资企业和资本支出现金流出总计约200万美元，符合第一季度指引范围低端 [17] - 2025年发货量预计为11.3 - 13万干公吨，第二季度预计发货8000 - 2万干公吨 [18] - 资本支出全年范围从600 - 900万美元降至400 - 600万美元，合资企业投资和预付款第二季度预计为200 - 400万美元，全年预计为700 - 1300万美元，2024年为2600万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美锂业（NAL）第一季度产量环比下降15%，约为4.3万公吨，运营仍有望实现Sayona Mining提供的2025年6月30日结束年度19 - 21万公吨的生产指引 [7] - NAL 3月回收率创纪录达到72%，得益于工艺优化 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 锂市场近期价格波动，但需求基本面依然强劲，电动汽车（EV）采用率持续加速，全球电网存储应用不断增长，长期锂需求轨迹保持不变 [10] - 过去两年的低价开始影响新项目开发，绿地项目进展普遍放缓，预计需求增长和项目开发放缓最终将导致锂市场供应紧张和价格上涨 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进与Sayona Mining的合并，交易已获得加拿大投资和美国Hart Scott Rodino的监管批准，CFIUS完成审查且表示不再采取进一步行动，预计两家公司股东将在未来几周投票，交易将于2025年年中完成 [20][21] - 合并后公司名为Alevra Lithium，双方团队已开展详细整合规划，有十几个工作流涵盖从企业品牌到项目优先级确定等方面 [20][21] - 公司认为合并将创建一个更大、更简单、更强的公司，增加市场相关性，为股东解锁价值，实现每年约1500 - 2000万美元协同效应，并获得资源资本基金约4300万美元承诺资金 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年锂市场开局波动，价格因全球供需变化、宏观经济不确定性和政策环境演变而波动，但公司团队专注于可控因素，致力于实现运营和商业卓越，保持资本纪律，为长期成功定位 [5] - 长期来看，拥有北美项目至关重要且积极，卡罗来纳锂项目在关税方面具有积极影响，短期内魁北克生产的产品运往亚洲不受关税影响，运往美国会受影响，但在当前低价下关税负担不显著，不会影响客户决策 [30][31] - 总统关于关键矿物的行政命令对公司在华盛顿层面有积极影响，但在卡罗来纳项目当地暂无明显影响，公司目前主要专注于完成许可流程，鉴于锂市场价格低迷，此时推进项目并非最佳时机 [34][36] 其他重要信息 - Sayana宣布2024年勘探计划最终钻探结果，目前重点转向为资产编制更新的矿产资源估计 [9] - 合并交易中Sayana将进行反向股票拆分，股东每持有150股Sayana股票将获得1股新的Alevra股票，需经Sayana股东批准，这将影响Piedmont股东在合并中获得的Alevra股票数量 [22] - Sayana提议美国存托股份在纳斯达克上市的ADR比例为1:10，相关提案不影响估值 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对北美市场的影响 - 从长期看，拥有北美项目至关重要且积极，卡罗来纳锂项目在关税方面具有积极影响，短期内魁北克生产的产品运往亚洲不受关税影响，运往美国会受影响，但在当前低价下关税负担不显著，不会影响客户决策，且关税由客户承担 [30][31][32] 问题: 总统行政命令对卡罗来纳锂项目当地的影响 - 总统行政命令在华盛顿层面有积极影响，但在卡罗来纳项目当地暂无明显影响，公司目前主要专注于完成许可流程，鉴于锂市场价格低迷，此时推进项目并非最佳时机 [34][36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收17亿美元，环比下降10%，同比下降1%；非GAAP每股收益亏损0.3美元；现金及现金等价物从13亿美元增至15亿美元 [8] - 第三季度ASP下降高个位数，高于分析师日预期的中个位数下降 [9] - 第四季度预计营收17.5 - 18.5亿美元，假设比特出货量持平，ASP上涨中高个位数；非GAAP毛利率25.5% - 27%；非GAAP运营费用3.95 - 4.05亿美元；非GAAP利息及其他收支4500 - 5000万美元；非GAAP税费2200 - 2500万美元；非GAAP每股收益亏损0.1 - 盈利0.15美元 [20][22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户端业务：第三季度营收9.27亿美元，环比下降10%；预计因Windows 10生命周期结束、疫情后PC更新周期和AI PC出现而增长 [8][21] - 消费端业务：第三季度营收5.71亿美元，环比下降5%；推出多款产品，加强在高性能存储领域的领导地位 [17][13] - 云业务：第三季度营收1.97亿美元，环比下降21%；受ASP下降影响较大；预计客户消化库存后，因持续投资AI基础设施而需求增强 [17][18][21] - 数据中心业务：企业SSD用例增加，NAND可寻址市场扩大；本季度企业SSD比特分配占比从去年同期的8%提升至12% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - NAND市场：预计到本十年末需求接近1000亿美元；分析师估计主要超大规模云服务提供商的云资本支出在2024年增长超50%至约240亿美元，2025年预计增长40%至约330亿美元 [6][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是为客户和股东创造价值，巩固在NAND市场的领导地位；通过创新、规模、敏捷性和韧性，以及资本纪律管理业务，实现可持续、盈利和长期增长 [5] - 为应对市场供应过剩和价格下降，延长晶圆厂利用率不足措施，直至供需平衡和价格可持续回升；第四季度开始实施产品提价 [9] - 减少对每比特成本的明确指导，更注重技术差异化和盈利能力，以支持AI市场对高性能、高功率效率和高密度的需求 [24][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司战略正在发挥作用，有望抓住NAND行业的重大机遇 [5] - 预计NAND行业将实现强劲的长期增长，需求增长将由数据的指数级扩张、AI在云和边缘应用的部署以及PC和移动设备的更新周期驱动 [6] - 对第四季度和2026财年的业务增长持乐观态度，预计供需平衡，平均售价上涨 [21][23] 其他重要信息 - 第三季度非GAAP毛利率为22.7%，包含2400万美元的利用率不足费用和2900万美元的晶圆厂启动成本；排除这些费用后，非GAAP毛利率为25.8% [18] - 第三季度评估商誉减值，记录了18.3亿美元的非现金减值费用，季度末商誉余额降至50亿美元 [19] - 目前除从中国运往美国的产品有27.5%的关税外，其他产品无关税；约20%的产品运往美国，其中超95%的收入来自中国以外的国家 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在供应需求方面采取的额外供应侧行动的规模，以及对市场再平衡的看法 - 公司认为到明年年底市场仍供应不足，目前市场处于动态变化中；今年供应增长为中个位数，需求为低两位数；明年供需将在中高个位数达到平衡，但供应基数较低 [28][30] - 公司采取晶圆厂利用率不足措施是谨慎之举，会每周评估并根据数据做出决策，目标是平衡市场供需 [31][32] 问题2: 企业SSD的趋势以及对其市场份额增长的信心 - 企业SSD需求持续良好，但价格波动较大；从2024财年到2025财年末，该业务收入预计将增长两倍 [34][35] - 公司对企业SSD业务的路线图持乐观态度，随着新产品和新技术的推出，预计未来几年业务将逐季增强 [35][36] 问题3: 毛利率提升但利用率降低的原因，以及相关逆风因素的影响和消除时间 - 毛利率的逆风因素主要是5500 - 6500万美元的利用率不足费用和5000万美元的晶圆厂启动成本；启动成本预计将在几个季度后消除，而较高的ASP有助于提升整体毛利率 [39][40] 问题4: 公司在企业SSD向200层以上QLC过渡中的进展，以及如何在增加企业产能的同时限制比特增长 - 公司密切管理企业SSD的产能，本季度BiCS - 8占比10%，2026财年将达到40 - 50% [42][43] - 公司会谨慎过渡，避免市场比特供应过剩，并通过减少晶圆启动数量来平衡产能 [43] 问题5: 随着BiCS - 8成熟，成本下降的预期 - 公司将减少对每比特成本下降的明确指导，更注重技术差异化和盈利能力 [24][50] - 成本下降在过去几年变得不太可预测，且随着层数增加，获得成本下降变得更难；BiCS - 8会带来一定成本下降，但不会按季度预测 [51][53] 问题6: 6月NAND比特出货量的展望，以及各终端市场的订单可见度 - 6月比特出货量预计持平，ASP预计上涨；7 - 12月预计增长为高个位数 [57][58] - 市场订单可见度良好，各交易市场价格上涨，客户端和云业务进展顺利，公司对指导有信心 [60] 问题7: 云业务的企业超大规模客户数量、市场策略和预期里程碑 - 公司有多个超大规模客户，正在扩大渠道业务，与NVIDIA的合作开始取得成果 [64] - 公司对云业务的产品组合和路线图进展持乐观态度，新架构项目“Stargate”预计将取得良好效果 [66][67] 问题8: 利用率不足费用的消散速度，以及供应链是否存在其他瓶颈 - 公司希望在供需平衡时实现100%产能利用率，会根据情况调整；目前供应链无其他瓶颈，运营高效 [71][73] 问题9: NAND定价上涨的驱动因素，以及日元汇率对成本结构的影响 - 定价上涨是市场全面的趋势，公司基于广泛的市场信息和客户沟通有信心；预计到2026年底市场仍供应不足 [82][83] - 公司前端业务受日元影响，成本分为日元计价和非日元计价；公司会密切跟踪并做好准备 [85][86]