1. 公司及行业背景 * **公司**：Rocket Companies, Inc. (NYSE:RKT) * **行业**：金融科技、房地产、汽车金融 * **会议时间**：2021年5月24日 * **会议地点**：JPMorgan 49th Annual Global Technology, Media and Communications Conference 2. 核心观点和论据 * **公司战略**：通过技术创新和数字化转型，提升效率，降低成本，扩大市场份额。 * **核心竞争力**： * **技术**：Rocket Logic平台，实现快速审批和放款，提高效率。 * **品牌**：强大的品牌影响力，获得客户信任。 * **人才**：吸引优秀的技术人才，推动技术创新。 * **行业趋势**： * **金融科技**：数字化趋势将持续推动行业变革。 * **房地产市场**：购房需求旺盛，但库存紧张。 * **汽车市场**：购车需求旺盛，但库存紧张。 3. 其他重要内容 * **公司业绩**： * 2020年，公司贷款量翻倍，达到3200亿美元。 * 2020年，公司调整后收入超过80亿美元。 * **公司文化**： * **创新**：鼓励创新，将创新成果转化为市场竞争力。 * **执行**：重视执行，将创新理念落地实施。 * **道德**：坚持道德原则，为客户提供优质服务。 4. 引用原文 * [序号1]：Rocket Companies, Inc. (NYSE:RKT) JPMorgan 49th Annual Global Technology, Media and Communications Conference May 24, 2021 1:15 PM ET * [序号2]：Rick Shane * [序号3]：Rick Shane * [序号4]：Jay Farner * [序号5]：Jay Farner * [序号6]：Rick Shane * [序号7]：Rick Shane * [序号8]：Rick Shane * [序号9]：Jay Farner * [序号10]：Jay Farner * [序号11]：Jay Farner * [序号12]：Rick Shane * [序号13]：Rick Shane * [序号14]：Tien-tsin Huang * [序号15]：Jay Farner * [序号16]：Jay Farner * [序号17]：Jay Farner * [序号18]：Rick Shane * [序号19]：Tien-tsin Huang * [序号20]：Jay Farner * [序号21]：Jay Farner * [序号22]：Jay Farner * [序号23]：Jay Farner * [序号24]：Jay Farner * [序号25]：Jay Farner * [序号26]：Jay Farner * [序号27]：Jay Farner * [序号28]：Rick Shane * [序号29]：Jay Farner * [序号30]：Tien-tsin Huang * [序号31]：Rick Shane * [序号32]：Jay Farner * [序号33]：Jay Farner * [序号34]：Tien-tsin Huang * [序号35]：Jay Farner * [序号36]：Jay Farner * [序号37]：Jay Farner * [序号38]：Tien-tsin Huang * [序号39]：Jay Farner * [序号40]：Jay Farner * [序号41]：Rick Shane * [序号42]：Rick Shane * [序号43]：Tien-tsin Huang * [序号44]：Jay Farner * [序号45]：Jay Farner * [序号46]：Jay Farner * [序号47]：Jay Farner * [序号48]：Tien-tsin Huang * [序号49]：Jay Farner * [序号50]：Jay Farner * [序号51]：Jay Farner * [序号52]：Rick Shane * [序号53]：Jay Farner * [序号54]：Rick Shane * [序号55]：Jay Farner * [序号56]：Jay Farner * [序号57]：Rick Shane * [序号58]：Jay Farner * [序号59]：Jay Farner * [序号60]：Jay Farner * [序号61]：Tien-tsin Huang * [序号62]：Jay Farner * [序号63]：Tien-tsin Huang

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG) JPMorgan 49th Annual Global Technology, Media and Communications Conference Call May 24, 2021 10:15 AM ET Company Participants Glenn Fogel - Chief Executive Officer David Goulden - Chief Financial Officer Conference Call Participants Doug Anmuth - JPMorgan Doug Anmuth Great. Thanks everybody for joining. I am Doug Anmuth, internet analyst at JPMorgan. It’s our pleasure to have with us today Booking Holdings CEO, Glenn Fogel and CFO, David Goulden. So, Booking Holdings is ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：能源基础设施、天然气行业 [1] - 公司：Williams Companies Inc.（NYSE:WMB），其上游生产商客户如EQT、Encino、Cabot、National Fuel、Seneca Resources等；合作方如加拿大养老基金、Sequent等 [1][10][15] 纪要提到的核心观点和论据 气候目标与减排措施 - 核心观点：Williams致力于到2030年将排放量较2005年水平减少56%，并在2050年实现净零排放目标，且已采取多种措施推进减排 [3] - 论据： - 加大泄漏检测和修复活动力度，减少系统中的甲烷泄漏，在所有加工和G&P传输压缩机站开展相关工作 [3] - 引入太阳能发电，从资本投资角度取代从电网购买的电力，以降低排放 [4] - 开展可再生天然气活动，将垃圾填埋气或奶牛场的甲烷引入系统，目前已有六个项目接入 [4] 东北地区业务情况 - 核心观点：东北地区业务有整合机会，且部分项目将释放传输能力，缓解供应瓶颈 [10][16] - 论据： - 上游生产商客户的收购活动使生产更高效，如EQT通过收购和采用高效实践，降低了成本 [10] - 公司在东北地区有多种合作和收购机会，如收购UEO处理综合体并将其纳入与加拿大养老基金的合资企业，以及收购Blue Racer [12] - 部分项目将释放传输能力，如Mountain Valley Pipeline预计完工后将缓解西南阿巴拉契亚地区的限制；Leidy South项目将于今年秋季上线，新增580,000 dekatherms的容量；Regional Energy Access项目预计2023年上线，将释放829,000 dekatherms的容量 [16] 收购Sequent的影响 - 核心观点：收购Sequent为公司带来天然气营销规模优势，有助于利用市场情报推动业务发展 [19] - 论据： - Sequent将使公司天然气营销量从每天10亿立方英尺增加到80亿立方英尺，通过AMA或传输系统交易实现 [19] - 收购价格为5000万美元，虽小但能为营销机会提供规模，且可利用其市场情报为公司资产带来更多业务 [19] - 预计Sequent业务每年需要1亿美元的营运资金，对公司整体资本分配策略影响不大 [22] 资本分配策略 - 核心观点：公司提前实现债务与EBITDA比率目标，未来将与董事会讨论资本分配，可能有多种选择 [24] - 论据： - 公司多年来目标是将债务与EBITDA比率降至4.2，今年第一季度提前实现，为未来资本分配提供了更多灵活性 [24] - 可能的选择包括进一步去杠杆、调整股息政策、投资增长或维护项目、进行股票回购等，具体决策将在与董事会讨论后于2022年实施 [24][25][28] 网络安全问题 - 核心观点：行业可能迎来网络安全监管，公司重视并将根据学习成果采取行动 [30][31] - 论据： - 公司与同行、行业贸易团体和政府部门就近期网络安全事件进行了大量讨论，将持续学习和了解事件情况 [30] - 电力行业已有显著的网络安全监管，天然气行业可能也会迎来相关政府监管，公司将努力塑造监管以降低成本影响并确保系统安全 [31] 墨西哥湾业务情况 - 核心观点：墨西哥湾业务有增长机会，预计未来几年EBITDA将有显著提升 [33][34] - 论据： - 墨西哥湾的石油和天然气生产是世界上最符合ESG标准的生产之一，公司有大量闲置产能，可通过无资本支出的项目增加业务量 [33] - 预计未来几年该业务的EBITDA将提升2.5亿至3亿美元，主要来自四个大型项目，如Shell Whale项目 [34][36] 西部地区业务情况 - 核心观点：西部地区业务有机会，可产生大量自由现金流，且部分地区有增长潜力 [39][50] - 论据： - 公司通过机会性剥离资产实现了债务与EBITDA目标，未来若市场合适，仍会考虑出售西部资产，但该业务资本需求低，能产生大量自由现金流 [39] - 海恩斯维尔地区因天然气价格上涨和靠近LNG设施，预计将有更多开发活动，公司通过收购切萨皮克破产资产获得了该地区的上游土地，有望吸引合作伙伴并开展传输项目 [40] - 瓦姆萨特地区因NGL和油价上涨，也有一定机会 [51] 上游资产处理策略 - 核心观点：上游业务非公司核心竞争力，将通过合作开发并最终减少所有权，以推动中游业务发展 [43] - 论据： - 公司通过切萨皮克和南地破产案获得了海恩斯维尔和瓦姆萨特地区的上游土地，将与合作伙伴共同开发这些土地，以推动中游资产的业务 [43][44] - 最终目标是减少在上游合作中的所有权，不成为运营商和所有者，但控制新业务通过中游资产 [44] 下游业务机会 - 核心观点：公司战略聚焦天然气，若有与天然气价值链相关的下游机会，会考虑评估 [46] - 论据：公司认为天然气将长期存在，目前资产范围内有大量燃煤发电将被关闭，公司将利用机会为客户提供天然气服务，未来将专注于天然气业务 [46][47] 可持续发展与投资者认知 - 核心观点：公司在可持续发展方面取得进展，行业需加强对天然气益处的宣传，以改变投资者认知 [53][57] - 论据： - 公司两年前开始发布可持续发展报告，今年1月举办了ESG分析师日，在安全和机械完整性方面取得了显著进展，是第一家承诺2050年实现净零排放的中游企业 [53][54][55] - 行业需共同宣传天然气对改善国家排放状况的益处，以及立即从化石燃料过渡对消费者的影响，如东北地区电气化供暖成本是天然气的6倍 [57][58] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在东北地区的TXP - 3项目已在西弗吉尼亚州的Oak Grove处理综合体完成，东北合资企业UEOM JV的分馏设施预计今年秋季满负荷运行 [15] - 公司在墨西哥湾的项目中，若生产商决定不推进项目，公司可根据报销协议收回成本，如Shell Whale项目，公司已购买管道并交付 [37] - 公司在海恩斯维尔地区通过切萨皮克破产案获得的上游土地，吸引了合作伙伴的兴趣，且天然气价格上涨和LNG设施扩张为该地区带来了更多机会 [40] - 公司在瓦姆萨特地区通过南地破产案有望解锁约100万英亩的生产性土地，部分土地无特许权使用费负担 [44]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：化肥行业、农业 [1][2][3] - 公司：Nutrien Ltd.、BHP、Viterra、Campo Tex [1][48][10] 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与优势 - Nutrien战略不变，通过运营卓越、有机增长、增值收购和投资降本增效来发展，专注ESG战略，转型农业行业 [2] - 综合业务模式提供竞争优势，包括业务单元规模、供应链实力和与种植者的联系 [2] - 作为多国最大农业零售商，供应链强大，与超50万种植者有直接关系，钾肥业务规模大、成本低、物流优 [3] 市场情况与前景 - 作物价格处10年高位，谷物和油籽供需紧张，农民追求高产，支撑化肥等作物投入品的全球需求和价格 [3] - 全球谷物和油籽供需紧张，预计未来一年及以后库存使用比紧张、价格强劲，2021年新供应有限，许多生产商2020年销售超生产，库存下降限制2021年销售 [7] - 全球氮需求和价格保持强劲，2021年农业需求增长预计高于正常水平，工业需求自2020年年中以来反弹超预期 [7] 业务表现与成果 - 第一季度业绩出色，战略目标执行良好，全年指引上调超4亿美元，宣布股息增加 [5] - 成功完成钾肥夏季填充计划，两天内全额认购，价格比市场交易时高10美元/短吨，10月及以后国内价格上调30美元/短吨 [5] 未来计划与举措 - 评估供应链和物流，提高利用率、缩短周期时间、关注利润率，进一步优化运营 [7] - 推出“喂养未来计划”，聚焦三个长期ESG优先事项，包括到2030年温室气体强度降低30%等承诺 [5][6] 零售业务相关 - 零售是公司核心业务，有助于业务对称平衡、内部化供应，提供全球物流套利机会，预计到2025年EBITDA达190万 - 20亿美元 [20][21][15] - 有机增长有提升空间，关注各站点表现，通过运营卓越、利用结构优势等实现指数级增长 [23] - 目标是到2023年专有产品占零售EBITDA利润率从23%提升到29%，关键驱动因素是农学家与种植者的关系及专有产品优势 [24][25] 数字农业业务 - 数字农业平台有独立盈利路径，ROIC前景良好，虽投资未完全实现，但在加拿大推广成功，将在北美推广 [31][32] - 受监管的碳市场可为数字农业带来正ROI，公司碳计划专注自愿措施，试点项目超额认购，预计碳信用销售价格为10 - 20美元，可使每英亩盈利能力提高30美元 [35] 钾肥业务 - 钾肥对种植者仍具性价比，公司钾肥项目有助于确保供应，看好钾肥市场，仍有上行空间 [37] - 中国钾肥市场需求强劲，库存下降，预计下半年需快速签订新合同，公司将根据需求在第四季度考虑增产 [39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司正在进行自动化采矿项目和自发电项目，以提高安全性能、降低成本和减少碳足迹，现可装载200节车厢的列车 [4] - 公司是全球最大的低碳氨生产商之一，产能为100万公吨 [5] - 公司在巴西市场有增长空间，有意扩大在巴西的业务，且当地团队表现出色，已实现董事会批准的增长目标 [15] - 公司数字农业平台为种植者提供全渠道数字体验，有助于提高竞争力，且与研发、专有种子、作物保护等业务形成价值管道 [33] - 公司农学家与种植者建立多年信任关系，每年评估生产和收益成果，每位农学家服务80 - 100位客户 [46] - 预计未来10年钾肥需求增长2% - 3%，约140 - 230亿公吨，公司可通过棕地项目增加500万公吨低成本产量 [49]

纪要涉及的公司 Fastly, Inc.（纽交所代码：FSLY） 核心观点和论据 1. **公司受市场误解但前景乐观** - 观点：市场对公司存在误解，认为公司仅受益于疫情，而未看到疫情后公司业务趋势加速，公司对未来发展极为乐观 [4][5][6] - 论据：公司提高年度业绩指引，且Q3和Q4业务呈加速态势；公司成立10年，上市后每年增长加速；目前公司企业客户不到400家，而潜在客户达数十万，处于发展早期，投资将带来巨大增长机会 [5][7] 2. **与编码社区关系重要，客户粘性强** - 观点：公司与编码社区关系紧密，客户群体差异化，业务优势明显，客户粘性和增长性强 [8] - 论据：公司在大型企业中有产品试用和使用群体，年度收入流失率低于1%，过去一年有出色的群组增长；在安全业务方面，能让客户先试用再决定，与新聘请的首席营收官共同推动业务加速，本季度新增客户数量令人鼓舞 [10][11] 3. **公司兼具自下而上和企业能力** - 观点：公司既有自下而上的业务活力，又具备企业级业务能力，在不同业务领域有独特发展模式 [15] - 论据：公司与客户的合作决策重要，常需与C级高管沟通；在SMB业务上，通过与Magento、Shopify、Wix等平台合作，以及与Microsoft、Github等建立深度合作关系，获取大量客户 [15][16][17] 4. **应用和架构发展带来高增长机遇** - 观点：全球应用数量增长和现代架构渗透率提升，为公司带来三位数的终端市场增长率 [18] - 论据：全球约有7 - 10亿应用，年增长率约30%；Kubernetes渗透率从2019年的15%以下提升至25%以上，预计2023 - 2024年将超过50% [18] 5. **边缘计算应用场景丰富且前景广阔** - 观点：边缘计算有多种应用场景，行业正从早期向大规模采用阶段过渡 [25][31] - 论据：包括电商个性化、数据合规、机器学习应用、安全决策等方面；竞争对手预计目前不到10%的应用在边缘，5年后将超过50% [24][25][26][29][30] 6. **边缘计算产品与竞争对手有差异** - 观点：公司边缘计算产品与竞争对手在性能、规模和安全性方面存在差异，以满足不同客户需求 [33] - 论据：对于规模小、安全要求低的客户，有轻量级解决方案；而对于大型企业客户，公司产品更注重高性能、高规模和高安全性，如采用WebAssembly技术，确保每个请求或响应在独立沙盒环境中 [33][34][35] 7. **公司在非视频市场有竞争优势** - 观点：公司在非视频市场具有竞争优势，不会像视频市场那样被完全商品化 [39] - 论据：历史上Akamai在非视频业务上多年保持高利润率，该市场难以进入，因为需要具备大规模交付高价值工作负载的能力；公司拥有130Tbps的独立网络，复制该网络需要数亿美元投资 [39][41] 8. **与云平台有协同合作关系** - 观点：公司与各大云平台有互补合作关系，能为客户提供更多选择 [44] - 论据：以与Google的合作为例，双方共同开拓市场，公司使用Google Cloud，满足客户对多模式环境的需求，帮助客户集中日志和关键安全工作负载 [45] 9. **Signal Science收购成效显著** - 观点：收购Signal Science超出预期，拓宽了公司安全平台，在安全市场有重要作用 [48] - 论据：收购后实现了良好的交叉销售和企业客户参与度，季度增长数据强劲；Signal Science的Web应用防火墙有效，误报率低，能有效阻止恶意行为，与Okta的合作也加强了安全数据共享 [48][50][51] 10. **安全业务各领域有发展机会** - 观点：Web应用防火墙、僵尸网络保护和DDoS保护三个安全领域都是公司的重点投资和增长领域 [53] - 论据：僵尸网络保护方面有优秀合作伙伴和技术团队，能实现全球覆盖；Web应用防火墙因Signal Science收购成为强大增长领域，未来在IT安全和隐私市场也有发展机会 [54][55] 11. **僵尸网络问题规模巨大** - 观点：僵尸网络问题严重，对企业造成巨大损失 [56] - 论据：部分案例中僵尸网络流量占比高达50%甚至更多，如限量版运动鞋销售、PS5销售等场景中，大量非法流量抢占资源，影响企业正常销售和客户体验 [57][58][59] 12. **服务网格更新是公司竞争优势** - 观点：公司在分布式全球服务网格更新方面有经验和能力，为客户提供价值，是竞争优势之一 [61] - 论据：公司拥有数千台分布在数千个地点的服务器，能为客户解决服务器位置和更新问题，确保服务水平协议（SLA）的执行，让客户无需担心业务变化和新地点的部署 [62] 其他重要但可能被忽略的内容 - 会议中分析师Alex Henderson提到可通过发送邮件至ahenderson@needhamco.com或使用下方问题框提问，鼓励观众积极参与互动 [2] - 会议最后因时间有限未深入讨论公司财务方面内容 [64]

Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) 2021 Barclays Americas Select Franchise Virtual Conference Call May 19, 2021 11:00 AM ET Company Participants David Zinsner - Chief Financial Officer Conference Call Participants Tom O'Malley - Barclays Tom O'Malley Good morning, and welcome to the Americas Select Conference. I'm Tom O'Malley, Semiconductor Analyst here at Barclays. Pleased to host Micron and from the company we have David Zinsner, CFO. Dave, welcome and thanks for joining. David Zinsner Thanks, Tom. Appr ...

Mondelez International, Inc. (NASDAQ:MDLZ) 2021 Annual Meeting of Shareholders Conference Call May 19, 2021 10:00 AM ET Company Participants Dirk Van De Put - Chairman & Chief Executive Officer Ellen Smith - Senior Vice President, Chief Counsel, Chief Compliance Officer & Corporate Secretary Brandon Rees - Deputy Director, Corporation & Capital Markets, AFL-CIO Lois Juliber - Chair of our Board, Human Resources & Compensation Committee Russell Dyer - ‎Vice President & Chief of Communications & Government Af ...

The Kroger Co. (NYSE:KR) Virtual BMO 16th Annual Farm to Market Conference May 19, 2021 8:00 AM ET Company Participants Gary Millerchip - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Kelly Bania - BMO Capital Markets Kelly Bania Good morning. I'm Kelly Bania, food retail analyst at BMO Capital and excited to kick off our 16th Annual Farm to Market Conference with Kroger. Gary Millerchip is joining us, SVP and CFO of Kroger. Gary, thank you so much for joining us. Before I h ...

Archer-Daniels-Midland Company (NYSE:ADM) 16th Annual BMO Capital Markets Farm to Market Conference May 19, 2021 8:40 AM ET Company Participants Juan Luciano - Chief Executive Officer Greg Morris - SVP & President, Agricultural Services and Oilseeds Conference Call Participants Kenneth Zaslow - BMO Capital Markets Kenneth Zaslow Hey, good morning, Juan and Greg. Thank you both for being here. Hopefully, next year, we'll actually see each other in person. Juan, as CEO and Chairman, you are the architect, who ...

纪要涉及的行业或者公司 三菱日联金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.）[1] 纪要提到的核心观点和论据 2020财年财务结果 - **利润与损失**：毛利润同比增加116亿日元，净利息收入增加121亿日元，信托费和净手续费及佣金增加30亿日元，主要因印尼Danamon银行和澳大利亚资产管理公司FSI的合并；G&A费用减少523亿日元，为九年来首次同比下降；净营业利润增加639亿日元至1.248万亿日元，费用率降至68.7%；总信贷成本增加2925亿日元至5155亿日元，因新冠疫情和海外子公司新会计准则；归属母公司所有者的利润增加2488亿日元至7770亿日元；ROE为5.6%，未达中期业务计划7%-8%的目标[5][6][7] - **业务部门利润**：R&C业务部门和JCIB业务部门因新冠疫情和美国利率下降利润减少，其他业务部门利润增加，客户细分市场整体同比增加320亿日元[8] - **资产负债表**：国内企业贷款增加37万亿日元，海外贷款减少51万亿日元，总体减少19万亿日元；存款增加24万亿日元，因国内外存款均增加[8] - **存贷款利率**：国内第四季度存贷利差反转，主要因贷款利差改善；海外存贷利差增加，主要因存款利率下降[9] - **风险监控贷款**：风险监控贷款较上一年末增加，但风险监控贷款比率仍低于过去[9] - **投资证券**：外国债券因利率上升减少，但包括国内债券在内的债券未实现损益总额仍高于2000亿日元；其他净评估损益也有所改善[10] - **资本充足率**：普通股一级资本比率在巴塞尔协议III最终改革基础上为11.90%，不包括未实现收益为9.7%，保持充足水平[10] 2021财年财务预测 - **净营业利润**：预计下降1500亿日元，主要因海外银行子公司贷款余额减少，政策利率下降和经济活动收缩；全球市场和业务集团预计股票相关业务增加，外汇基于日元走强也有体现[11] - **总信贷成本**：预计同比改善约1700亿日元，因发达国家宏观经济状况改善和退休福利费用改善；设定净收入目标为8500亿日元，高于上一年[12] - **股息**：2021财年年终股息为每股12.5日元，加上中期股息12.5日元，年度股息为25日元；2021财年股息预测提高2日元至每股27日元，反映稳步增加股息的意图[12] 新中期业务计划（2021 - 2023财年） - **基本政策和关键战略**：应对新冠疫情、环境和社会问题以及数字化转型带来的业务环境变化，将三年定位为新挑战和转型期；愿景是成为通过金融和数字服务引领未来的主要商业伙伴；关键战略包括企业转型战略、增长战略和结构改革，以提高盈利能力和ROE[13][14][15] - **财务目标**：2023财年ROE目标设定为7.5%；净营业利润目标为1.4万亿日元，归属母公司所有者的利润目标超过1万亿日元；费用目标低于2020财年水平（不包括与业绩挂钩的费用）；风险加权资产维持在2020财年末水平，通过资产置换提高盈利能力；CET1比率目标设定在9.5% - 10%（不包括可供出售证券的净未实现收益）[15][16] - **净营业利润计划**：增长战略各领域加强盈利能力措施将实现营业利润增加1500亿日元，结构改革下费用减少和新业务发展将增加1000亿日元[17] - **脱碳战略**：发布三菱日联碳中和宣言，加入联合国净零银行联盟，目标是到2050年实现金融投资组合的净零温室气体排放，并在自身运营中实现净零排放[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **存贷利差**：国内第四季度存贷利差较第三季度增加0.03%，其中0.01%为基准利率，0.02%为利差改善；中期业务计划期间将继续促进风险调整后的回报，提高存贷利差[20][21] - **资本管理**：CET1资本目标设定在9.5% - 10%（不包括可供出售证券的净未实现损益），当前处于范围中间；超过10%时将考虑积极的资本利用，如战略投资和扩大回购；未来三年净收入预计在2.5万亿 - 3万亿日元，摩根士丹利投资特殊待遇释放的影响将持续到明年，共计6000亿日元；预计股息为27日元，约3500亿日元用于进一步增加股息；考虑减少风险加权资产分母，可能进行回购；未来增长投资领域包括数字、IT、全球资产管理和投资服务，但规模可能不如上一个中期业务计划[21][22][23][24][25] - **费用管理**：上一个中期业务计划中500亿日元的费用削减目标已实现；新中期业务计划中约1000亿日元的结构改革包括国内和海外费用约800亿日元的削减目标，国内通过人员成本和设施实现，海外人员成本和监管成本预计下降；费用分为绩效挂钩费用、基础费用和增长费用，计划在中期业务计划三年内减少基础费用并重新分配到增长费用，实现净费用减少[37][38][39] - **增长战略**：财富管理方面，利用集团银行、信托银行和证券的优势，拓展与遗产规划和房地产相关的业务，加强资产管理业务，加强组织建设；JCIB业务针对大型日本企业客户，通过准确识别风险回报提高ROE，支持客户应对产业结构和社会问题变化，创造业务和收入，考虑提供新解决方案；JCIB和全球市场业务将从数量增长向质量提升转变业务模式，优化投资组合，加强与全球市场业务集团的整合管理，建立基于ROE的共同KPI[40][41] - **信贷成本**：2021财年信贷成本预计为3500亿日元，较2020财年减少约1700亿日元；减少部分主要来自三家合作银行和集团银行各约1000亿日元，其中美国MUAH银行影响最大，其1 - 3月季度信贷成本反转约180亿日元；同时，两家消费金融公司NICOS和ACOM预计信贷成本增加约200亿日元[44][45] - **海外收益率**：美国利率和存款利率下降，海外贷款利差逐渐改善；新中期业务计划中，JCID业务将控制风险加权资产，从低盈利资产转向高盈利资产，预计外币存贷利差将增加；MUAH银行战略从住房贷款转向企业贷款，预计NIM改善；东盟两家银行2021财年可能继续受影响，但政策利率已稳定，预计触底反弹[49][50][51] - **股权出售**：上一个中期业务计划政策是六年内出售超过8000亿日元股权，截至上一财年末已出售8700亿日元；当前中期业务计划三年内至少出售3000亿日元股权；上一财年出售1370亿日元股权获得1300亿日元收益，按计划今年预计至少获得类似收益；公司基本政策是减少交叉持股，通过与客户对话减少股权持有[54][55][56]