泰国股市表现 - 泰国基准SET股指在2月25日盘中一度上涨2.2% [1]

公司业绩快报 - 2025年度公司营业总收入达14.75亿元，同比增长29.72% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润达2.08亿元，同比增长30.37% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于主要产品销量增加 [1] - 新产品开发是推动业绩增长的另一个主要原因 [1]

行业政策与市场动态 - 2月25日，工业和信息化部公示了符合《钢铁行业规范条件（2025年版）》企业（第一批），标志着钢厂行业规范重磅落地 [1] - 受此政策提振，钢铁板块表现强势，钢铁ETF（515210）当日收涨超4% [1] 行业供需与库存分析 - 节后受钢厂惯性推涨预期、成本支撑及部分区域低库存影响，多数市场有望呈现偏强震荡 [1] - 今年冬储累库力度为近年来最弱，五大钢材总库存高度处于低位 [1] - 低库存有助于缓解节后去库压力 [1] 产品价格与市场展望 - 螺纹钢价格在3200元/吨上方运行，表明价格调整较为充分 [1] - 长江证券预计节后钢铁需求有望得到提振，成材价格上涨概率较大，且具备显著的涨价弹性 [1] 相关金融产品 - 钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁产业指数（930606） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及普钢、特钢等子领域的钢铁行业上市公司证券作为指数样本，以反映中国钢铁产业相关上市公司证券的整体表现 [1]

政策文件发布 - 水利部近日印发《关于加强重大引调水工程受水区落实节水优先的意见》[1] - 政策旨在推动重大引调水工程受水区深入落实节水优先方针[1] - 政策将节水定位为受水区的根本出路，要求长期深入做好节水工作[1] 政策核心目标 - 政策目标为促进受水区经济社会高质量发展[1] - 到2030年，节水评价全过程管理逐步完善[1] - 到2030年，受水区万元地区生产总值用水量、万元工业增加值用水量、农田灌溉水有效利用系数等指标需优于国内同类地区平均水平[1] - 到2035年，受水区水资源总量管理和全面节约制度更加完善[1] - 到2035年，水资源节约集约利用效率需达到国内先进水平[1] - 到2035年，目标为形成与中国式现代化相适应的水资源集约安全利用新格局[1]

公司股价表现 - 汇丰银行股价在伦敦股市上涨5% [1]

日本长期国债市场动态 - 日本40年期国债收益率在2月25日出现上升，具体上升5个基点 [1] - 收益率上升至3.565% [1]

联合国大会通过乌克兰和平决议 - 联合国大会第十一届紧急特别会议复会，以107票赞成、12票反对、51票弃权的结果通过了题为“支持乌克兰实现持久和平”的决议草案 [1] - 决议草案由乌克兰和拉脱维亚代表联合发起，呼吁乌克兰和俄罗斯立即实现全面、无条件停火，重申应在国际法和《联合国宪章》基础上推动全面、公正和持久和平，并再次呼吁全面交换战俘，释放所有被非法拘押人员 [3] 主要国家投票立场 - 英国、法国、德国、日本、韩国、乌克兰、以色列等投赞成票 [1] - 俄罗斯、伊朗等投反对票 [1] - 中国、美国、印度、巴西、南非、沙特阿拉伯等投弃权票 [1] 中国对乌克兰问题的立场 - 中国投弃权票体现了在乌克兰问题上一贯坚持的原则和立场，认为各国主权和领土完整都应得到尊重，《联合国宪章》宗旨和原则都应得到遵守，各方合理安全关切都应得到重视 [4] - 中方认为乌克兰问题已进入推动谈判解决的关键阶段，各类对话接触正在密集推进并逐步聚焦危机的实质性问题 [4] - 中方鼓励和支持一切致力于和平的努力，呼吁各当事方保持积极势头，争取达成全面、持久、有约束力的和平协议，并通过解决根源性问题形成更加均衡、有效、可持续的欧洲安全架构 [6] - 中方期待国际社会为推动危机政治解决创造有利氛围，期待联大为凝聚会员国和平共识发挥建设性作用 [6] 乌克兰方面的诉求与目标 - 乌克兰总统泽连斯基表示希望实现持久和平，但乌克兰必须获得明确、具有法律效力且有效的安全保障，和平协议必须得到乌克兰人民的认可 [7] - 泽连斯基表示新一轮乌克兰、美国和俄罗斯的三方会谈可能在一周或10天内举行 [7] - 乌克兰外交部声明寻求全面融入欧洲-大西洋政治和安全体系，称这是维护欧洲和北美长久和平、实现有效集体安全的必要条件 [9] - 乌克兰国防部长费奥多罗夫阐述对俄作战三大目标：加强防空；在陆地、海洋和网络空间等各领域遏制俄方活动；剥夺俄罗斯所需的经济资源，包括切断其石油贸易等渠道 [9] 俄罗斯方面的立场与战场态势 - 俄罗斯武装力量总参谋长格拉西莫夫表示，俄军在所有战线保持攻势，乌方遭受严重损失，主要依靠无人机作战，俄方使用的无人机数量是乌方的一倍 [10] - 按照俄国防部统计，截至2026年2月24日，俄军防空系统已累计击落超11万架乌克兰固定翼无人机 [12] - 双方交战除了集中在顿巴斯地区、扎波罗热州和赫尔松州之外，俄军还进入了乌克兰哈尔科夫州和苏梅州 [12] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，新一轮俄美乌三方谈判日期尚未确定 [12] - 俄方的最直接要求之一是乌克兰武装力量退出顿巴斯地区 [12] - 俄外交部发言人扎哈罗娃重申，只有消除俄乌冲突根源，才有可能实现持久、公正的和平 [13] - 俄方同意保障乌克兰的安全，但提出谁向俄罗斯提供安全保障的问题，认为这是对北约的质询 [13] 美国政策转向及其影响 - 随着特朗普于2025年初重返白宫，美国对乌克兰的政策从“坚定支持、持续军援”逐步转向“谈判优先、附带条件的支持”，并且对北约盟友进行批评和施压，导致美国与北约渐行渐远 [14] - 特朗普政府推动一套和平方案草案，最初包括28点，后缩减为新版“19点”计划，试图为结束冲突提供全面框架，包括互不侵犯条约、乌克兰军力限制、领土及安全条款等内容 [16] - 与拜登政府相比，特朗普政府对乌克兰的军事援助采取更具条件性的方式，强调援助应服务于谈判进程，而非单纯延长战事 [16] - 特朗普强调“大国对话”空间，认为持续军事消耗不符合美国利益，这种表态在共和党选民中获得一定支持 [16] - 最新民调显示，越来越多美国选民希望政府优先关注国内经济、通胀问题以及边境安全等，而不是无限期承担欧洲安全成本 [16] - 俄乌冲突持续四年，特朗普政府的政策已成为2026年美国中期选举的辩论焦点，外交政策罕见地成为国会席位争夺的重要变量 [16] - 美国政府政策的未来走向将取决于战场态势是否出现决定性变化、欧洲盟友是否愿意承担更多责任，以及美国国内政治压力的演变 [17] - 美国正在从“传统支持战斗的一方”向“谈判与和平框架的设计者”角色转变 [17] 冲突对乌克兰难民的影响 - 欧盟下属的人权机构报告称，自2022年2月俄乌冲突全面升级以来，约有250万乌克兰妇女和女孩逃离乌克兰并在欧盟境内获得临时庇护，其中四分之一（即约62.5万人）曾遭受身体暴力或性暴力 [18] - 在这四分之一的女性中，62%在她们目前居住的欧盟国家内遭受暴力，9%在前往目前居住国的路途中遭受暴力，39%在乌克兰境内遭受过暴力 [18] - 报告基于2024年对1200多名居住在捷克、波兰和德国的乌克兰女性难民所作调查 [18] - 调查还发现，51%的乌克兰女性难民受到过性骚扰，54%在公开场合说乌克兰语后遭受攻击或负面反应，尤其是在捷克和波兰 [18] - 许多有工作的乌克兰女性难民表示，雇佣方没有与她们签订工作合同 [18]

市场整体表现 - A股三大指数全线飘红 沪指涨0.72% 深成指涨1.29% 创业板指涨1.41% [1] - 全市近3800股上涨 连续2天超百股涨停 [1] - 成交额2.46万亿元 较上一个交易日放量2605亿元 [1] 强势板块与题材 - 受涨价催化影响 磷化工、航运、稀土、油气等涨价题材表现强势 [3] - 磷化工板块再度大涨 川金诺、清水源等近10股涨停 [3] - 稀土永磁板块拉升 包钢股份、中色股份等涨停 [3] - 半导体产业链午后走强 和林微纳、有研硅20%涨停 [3] - 房地产及其相关板块如钢铁、建材、水泥等齐涨 [4] - 城投控股、包钢股份等涨停 东方雨虹涨超9% 海螺水泥涨超5% [4] 弱势板块 - 影视股下跌 博纳影业、横店影视2连跌停 中国电影跌超8% 光线传媒跌超5% [6] - 影视传媒板块指数下跌0.65% [7] 政策与消息面 - 上海发布楼市“沪七条” 符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房 持《上海市居住证》满5年及以上群体可在本市购买住房 [5] - 节后资金回流预期增强 市场流动性有望得到改善 [7] - 重要会议将陆续召开 政策导向、发展规划等核心信息将逐步明确 有望为市场带来新的政策红利 激发相关板块投资机会 [7] 市场展望与策略 - 节后随着资金回流、政策预期升温 市场活跃度有望进一步提升 [8] - 操作上避免盲目追高 逢低布局或仍是占优策略 [8] - 可重点关注流动性回流情况与政策面动向 择机逢低布局小盘成长与具备明确产业催化的题材方向 [8]

行业事件与政策 - 2025年2月25日，工业和信息化部公示了符合《钢铁行业规范条件（2025年版）》企业（第一批），标志着钢铁行业规范重磅落地 [1] - 该政策消息提振了钢铁板块，相关钢铁ETF（515210）当日收涨超过4% [1] 行业供需与市场分析 - 节后市场受钢厂惯性推涨预期、成本支撑及部分区域低库存影响，多数市场有望呈现偏强震荡 [1] - 今年冬储累库力度为近年来最弱，五大钢材总库存高度处于低位 [1] - 低库存有助于缓解节后去库压力，螺纹钢价格在3200元/吨上方运行，表明价格调整较为充分 [1] - 预计节后钢铁需求有望得到提振，成材价格上涨概率较大，且具备显著的涨价弹性 [1] 相关金融产品 - 钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁产业指数（930606） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及普钢、特钢等子领域的钢铁行业上市公司证券作为指数样本，以反映中国钢铁产业相关上市公司证券的整体表现 [1]

养殖ETF市场表现 - 2月25日，养殖ETF（159865）收涨超1.4%[1] - 该ETF跟踪中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取涉及畜禽饲料、畜禽养殖、疫苗兽药等业务的上市公司证券作为指数样本[1] - 该指数覆盖了畜牧业上下游产业链，具有较强的行业代表性[1] 生猪行业观点 - 长期来看，低猪价叠加产能调控政策推进，行业产能去化预计持续[1] - 持续的产能去化有望推动长期猪价中枢上移[1] 家禽行业观点 - 白羽鸡春节苗价走高，主要系节后短期鸡苗供应量不大，养殖端补栏积极[1] - 毛鸡价格则保持稳定[1] - 当前海外引种受限，白羽鸡上游产能或收缩[1] - 蛋鸡方面，节后市场交投清淡，蛋价弱势运行[1] - 海外禽流感导致祖代鸡引种受阻，优质种源稀缺性持续，有望驱动远期价格回暖[1] 其他牧业观点 - 肉牛价格春节持稳[1] - 中长期能繁母牛去化将逐步传导至出栏缩量，预期2026-2027年牛价进入上行周期[1] - 原奶价格则处于周期底部，产能去化预计持续[1] - 随着供给收缩，2026年原奶价格有望企稳回升[1]