并购重组政策与市场动态 - 2024年9月发布的"并购六条"及后续政策密集出台，鼓励上市公司通过并购重组向新质生产力转型升级，2024年5月修订的并购重组新规在简化审核程序、创新支付工具、鼓励私募基金参与等方面优化 [1] - 2024年广东省A股上市公司并购交易达581起，为全国最活跃区域，其中电子行业并购交易115起，东莞入选城市排名前20 [2] - 政策红利持续释放，上市公司密切关注并购重组动向，部分公司在投资者互动平台表达并购意愿，如万里马表示不排除运用并购重组提升竞争力 [4][5] 同行业并购案例与战略布局 - 佳禾智能拟以1.22亿欧元（约9.96亿元人民币）收购德国拜亚动力，旨在提升高端音频领域竞争力并加速全球布局 [3] - 奥普特收购东莞泰莱51%股权，拓宽产品线并强化机器视觉解决方案能力 [3] - 捷邦科技收购赛诺高德51%股权，横向拓展精密金属业务并加快汽车产业链布局，标的客户包括比亚迪、广汽等 [4] 跨界并购趋势与挑战 - 绿通科技拟收购大摩半导体不低于51%股权，计划从场地电动车业务跨界至半导体量检测设备领域 [6] - 粤宏远A原计划收购博创智能60%股份以打造"房地产+高端装备"双增长曲线，但因交易价格分歧终止 [7] - 联储证券报告显示，2023-2024年退市公司中45%曾经历控股股东变更及业务"大换血"，凸显盲目跨界风险 [8] 并购整合关键因素 - 成功要素包括理性选择标的、高效管理整合和充沛现金流，但存在业务协同效应不强、整合效果不佳等痛点 [8] - 业内建议上市公司需谨慎评估经营实力与市场环境，避免整合不佳拖累业绩 [9]

香港吸引中概股回流的政策动向 - 香港特区政府财政司司长陈茂波表示正在积极争取更多内地龙头企业来港筹融资，支持其国际化发展，并欢迎中概股回流 [1] - 香港计划改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，可能放宽对企业市值、行业属性及合规年限的限制 [1] - 截至6月11日，总市值超过10亿美元的在美中概股有59家，其中29家尚未在港股二次上市或双重上市 [1] 同股不同权架构的现状与挑战 - 港交所2018年改革允许"同股不同权"架构企业上市，但需满足市值及财务指标，已有26家此类公司在港挂牌 [3] - 在29家未回归港股且市值超10亿美元的中概股中，部分企业如欢聚集团、禾赛科技等难以达到现行上市要求 [2] - 文远知行的B类普通股每股享有40票投票权，远超港交所规定的A:B投票权比例不超过1:10的限制 [4] 潜在回归港股的中概股情况 - 29家未回归企业中，7家市值超过400亿港元（约51亿美元），包括拼多多(1453亿美元)、亚玛芬体育(210亿美元)等 [4] - 18家企业市值超过100亿港元（约12.7亿美元），其中4家满足最近1个财年盈利不少于10亿港元（约1.3亿美元） [4] - 部分企业如极氪(67亿美元)已计划私有化，可能为后续回归做准备 [4] 关于放宽上市门槛的讨论 - 行业人士认为当前放宽"同股不同权"限制的紧迫性不高，因大型互联网公司已基本上市 [5] - 南开大学田利辉建议分阶段放宽限制，同时强化监管，避免创始人滥用控制权 [5] - 田利辉提出可对市值超100亿港元的中概股试点豁免，要求其承诺逐步合规 [6] 未来政策优化方向 - 田利辉建议港交所采取五大措施：优化规则、强化保护、提升流动性、监管协作和构建生态链 [6] - 具体包括放宽双重股权结构限制、简化VIE架构审批、优化做市商机制、降低交易成本等 [6] - 建议与中国证监会建立联合审查机制，推动跨境监管互认，并提供多样化融资工具 [6]

21世纪经济报道记者 余纪昕 上海报道 在全国今年4.4万亿元新增专项债券额度中，用于解决拖欠企业账款的具体规模仍未可知。记者查阅企 业预警通发现，截至6月13日发稿，2025年新增专项债发行1.68万亿元，其中特殊新增专项债已发行 2729.51亿元。因而，后续各地专项债发行计划中对于清欠账款用途的进一步安排仍值得关注。 去年10月18日，中办、国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，对推进解决拖欠企业账款问题 作出系统部署。《意见》要求，要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制。要加强政府投资 项目和项目资金监管。定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况。要优化拖欠中小企业账款投诉管理 运行机制，建立全国统一的违约拖欠中小企业款项登记投诉平台。要强化组织保障和监督，强化部门协 同，加强对重点领域、重点行业拖欠成因及防范化解举措的研究，合力解决拖欠企业账款问题。 近年来，地方专项债券在支持地方政府财政、保障民生事业和促进地方经济发展方面发挥日益重要的作 用，专项债募集资金的具体用途也随需要进行着积极创新变化。从历史沿革来看，其用途包括置换历史 存量债务、再融资续发以偿还到期债务、土地储备，以及基础设 ...

新高考普遍采取平行志愿模式，志愿数量少的24个，多的112个，大大增加了考生的选择性。此外，平 行志愿不再仅以高校为志愿单位，而是院校与专业（组）捆绑，提升了考生的兴趣志向与最终所录专业 的契合度。 21世纪经济报道记者王峰 北京报道 2025年高考结束，即将进入考生报志愿阶段。今年，高考志愿填报 又有变化。 2025年，新高考改革在四川、河南、山西、陕西、云南、青海、宁夏和内蒙古等8个省份落地。至此， 全国已有29个省份落地新高考。 不过，由于平行志愿需要填报的数量多，规则复杂，考生必须提前熟悉，特别是明确"院校专业 组"和"专业+院校"两种平行志愿模式的区别和侧重。 滑档风险 高考投档录取一般有两种模式：平行志愿投档录取和顺序志愿投档录取。 平行志愿投档录取模式采用"分数优先、遵循志愿"的原则。先按照考生高考成绩从高到低进行排序，再 依据考生填报的平行志愿顺序、结合高校招生计划和投档比例依次进行检索，当检索的志愿有投档缺额 时即进行投档，投档成功后不再检索填报的后续平行志愿。 在一轮完整的平行志愿检索投档过程中，每位考生最多只有一次被投出（投档成功）的机会。 顺序志愿投档录取模式，也称为梯度志愿投档录取模 ...

南方财经记者徐小琼卓皙雯 广州报道 近期，全国多地加快布局数据治理体系，进一步夯实数据制度基石。6月7日，全国数据标准化技术委员 会面向社会公开征求七项技术文件意见，涉及算力并网、资源调度等关键环节，以推动全国一体化算力 网建设。中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》,明确深化 数据要素市场化配置改革，支持深圳探索数据交易、可信流通、收益分配等机制。 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅公开发布了《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大 开放的意见》，标志着深圳新一轮综合改革试点启动。文件提出，要深化数据要素市场化配置改革，健 全交易规则和标准规范，支持深圳探索数据交易、可信流通、收益分配等机制。同时，要稳步推进交 通、地理、卫星遥感、气象、医疗卫生等领域公共数据依法合规分级分类开放，健全相关管理制度、服 务机制、标准规范，并提升数据安全治理监管能力，探索高效便利安全的数据跨境流动机制。 4.山西发布数据流通安全治理工作实施办法（征求意见稿） 与此同时，安徽省近日明确公共数据资源收费标准和定价机制，严格规范定价程序，合理确定收费标 准；山西就数据流通安全治理工作实施办法 ...

事实上，这不是广州第一次提到取消"三限"。去年5月起广州全面解除房产限售，此外去年9月广州还宣 布了取消居民家庭购买住房各项限购政策。现在，《方案》直接明确，优化房地产政策，全面取消限 购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。 广东省体改研究会执行会长彭澎告诉南方财经记者，最近业内广泛呼吁购房全面取消"三限"，由于广州 在四个一线城市中楼市的复苏不显著，因此率先提出"放开"是理所当然的。取消"三限"有望有效促进外 地人在穗购房，激活潜在需求。尽管未来房产消费可能因经济复苏乏力而放缓，但整体动能依然存在。 南方财经记者梳理发现，《方案》涉及居民就业增收促进、消费能力保障支持、服务消费提质惠民、大 宗消费更新升级、消费品质提升、消费环境提升、限制措施清理优化、加强政策支持保障等8方面33点 内容，覆盖居民衣食住行方方面面，旨在"放大招"全力激活消费动力。 稳就业摆首位7月底前平均毕业去向落实率不低于70% 南方财经记者关注到，《方案》的首个内容就直指就业。《方案》提出，广州将开发储备350个公益性 岗位，重点安置就业困难群体。临近毕业季，《方案》还提到要做好2025届市属高校毕业生就业创业服 务工作，争取7月底前 ...

南方财经记者吴佳楠 广州报道 然而，尽管拥有芯片广泛的终端市场，长期缺少芯片制造工厂，晶圆供需极不平衡却一直是广东的短 板。 时间拨回至2020年，当年2月，《广东省人民政府办公厅关于印发广东省加快半导体及集成电路产业发 展若干意见的通知》对外发布，提出优化发展设计业、重点发展制造业、积极发展封测、设备及材料， 完善整体产业链条。同年9月，第23届中国集成电路制造年会首次在广东举行。现场，来自集成电路设 计、制造、封装测试、专用设备及材料领域的国内外知名企业行业代表、科研院所、教授专家，以及国 家大基金和投资机构代表800余位齐聚广东，为广东发展集成电路产业建言献策。 "这是广东第一次聚焦制造领域举办的中国集成电路制造年会，大家蜂拥报名，当时现场座位都不够 坐，业内实在是好奇广东对发展半导体的定位是什么？以及如何与上海、北京等地错位发展？广东是能 快速消费芯片的地方，是不是也适合做半导体这样需要长周期投资的产业？"一名曾参加上述峰会的业 内人士告诉南方财经记者。 广东作为我国开放前沿，率先拥抱全球化，加快外向型经济发展，在芯片这一技术资金密集型领域，过 去易享受到全球化带来的红利，在当下也更易受到"小院高墙" ...

21世纪经济报道记者 李莎、李金萍 北京、深圳报道 今年是深圳经济特区建立45周年，也是深圳综合改革试点实施5周年。日前，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》（后简称《意见》），在已有改革实践的基础上，再推出一批改革措施、落地一批创新试验、 深化一批开放举措，让深圳这片改革开放的前沿阵地，继续发挥先行先试的示范引领作用。 在深圳新一轮综合改革试点中，为什么将教育科技人才体制机制一体改革的任务排在首位？将深圳作为新兴产业体制机制创新 的试验田背后有何深意？如何理解深圳闲置土地处置和收回机制？如何缓解深圳土地资源紧张问题？如何科学构建深圳都市圈 协同发展机制？带着这些问题，21世纪经济报道记者专访了中国国土经济学会理事长肖金成。 肖金成认为，深圳作为改革开放"试验田"，诸多改革举措虽针对深圳，经验则面向全国。发展新质生产力是推动高质量发展的 内在要求和重要着力点，其核心支撑在于人才，需从人才体制机制方面推进改革，更好发挥企业在科技创新方面的主体地位， 政府则从主导地位转为 "保驾护航" 的支持者角色，推动产学研深度融合。 肖金成表示，深圳全域土地国有化为土地管理制度改革奠定基 ...

计量是制造业的重要技术基础之一。当前，在量子、人工智能、新材料等新兴领域，还存在"测不了、 测不全、测不准、测不快"等难题。 6月13日，工业和信息化部发布《关于制造业计量创新发展的意见》(以下简称《意见》)，提出到2027 年，制造业计量发展取得积极进展，突破100项以上关键计量校准技术。据了解，这是我国制造业计量 领域首个政策性文件。 近年来，我国计量事业快速发展，取得一系列工作进展。据媒体报道，在5月20日举行的2025年世界计 量日中国主场活动中，市场监管总局相关负责人介绍，过去一年，我国围绕国家重大战略和新兴产业、 未来产业需求，新建8项国家计量基准装置。截至当时，我国已建成国家计量基准装置208项。 不过，在制造业计量事业中，还存在计量有效供给不足、计量应用赋能不充分、计量创新升级较慢等短 板弱项，制约了产业基础高级化和产业链现代化。 根据工信部发布内容，《意见》系为落实《计量发展规划(2021—2035年)》(以下简称《规划》)部署。 对于发展目标，《规划》展望，到2035年，国家计量科技创新水平大幅提升，关键领域计量技术取得重 大突破，综合实力跻身世界前列。建成以量子计量为核心、科技水平一流、 ...

波音787飞机AI171空难事件分析 事故背景 - 印度航空AI171航班于6月12日坠毁，这是波音787"梦想客机"上市14年来的首次空难[2] - 飞机执飞艾哈迈达巴德至伦敦航线，起飞前已完成新德里至艾哈迈达巴德航段，乘客曾抱怨机上娱乐设施、灯光、空调问题，但无官方故障报告[2] - 起飞前气象条件良好（能见度高、风速正常），气温37摄氏度，此前数架飞机正常起降[2] 异常起飞过程 - 飞机达到决断速度后抬轮起飞，但离地后起落架未收起，机头上仰但动力不足，1分钟内坠毁，241人遇难[3] - Flightradar24数据显示飞机在625英尺高度（机场高度200英尺）后以每分钟-475英尺垂直速度下降[4] - 飞行员曾呼叫"Mayday"紧急信号，但失速状态下仅30秒反应时间[5] 技术疑点分析 - 排除鸟击可能性：双发未出现喘振、喷火或黑烟等典型鸟击特征[6] - 襟翼可能未正确放出：影响升力，同时起落架保持释放状态异常[6] - 需排查人为操作失误：如错误输入飞行数据、忽略计算机形态警告、误操作襟翼/起落架[6] - 需排查机械故障：发动机同时失效、飞控电脑指令冲突等[6] 行业安全机制 - 波音787采用高度智能化系统，航前需输入载荷数据并自动计算起飞参数，飞行员需交叉检查设置[3] - 民航业通过模拟机训练应对多故障并发场景（如单发失效+仪表故障+风切变），但本次事故复杂程度超出常规[7] - 全球民航紧急事件中99%能安全降落，机毁人亡属极小概率事件[8] 后续进展 - 失事飞机尾部黑匣子已找到，前部黑匣子仍在搜寻，关键数据或揭示失速原因[8]