本文节选自《2025中国银行业竞争力研究报告》。 21世纪经济报道记者 唐婧 2025年，全球经济增长呈现"碎片化"特征，主要央行政策分化加剧外部不确 定性；国内经济总体保持平稳，但有效需求不足仍是主要挑战。在此背景下，中国银行业展现出较强韧 性：三季度上市银行净息差出现企稳迹象，中收修复提速，资产质量总体可控，信贷结构持续向新质生 产力领域优化。同时，金融监管体系在"防风险、强监管、促发展"的主线下加速完善，一系列重磅政策 的出台为银行业的稳健运行与高质量发展构筑了坚实的制度基础。展望未来，在宏观政策协同呵护与监 管持续引导下，银行业有望在平衡风险与发展的道路上稳步前行。 一、外部宏观环境分析：碎片化复苏与政策分化并存 2025 年前三季度全球经济呈现 "弱修复" 特征。IMF 在秋季《世界经济展望》中将全球增长预期从 3.0% 上调至 3.2%，但这一修正并非源于增长动能增强，而是风险冲击的"边际缓和"。一是美国关税政策冲 击"弱于初始评估"，私营部门通过供应链重构实现了适应性调整；二是人工智能技术扩散带动的生产力 提升，尤其在美欧科技产业表现显著。 经济增长的"碎片化"特征显著。发达经济体中，美国增速预 ...

南财智讯11月21日电，恩捷股份在投资者关系活动中表示，公司目前在手订单充沛，产能利用率处于较 高水平，下游客户需求稳定增长，2025年出货量有望进一步提升。随着行业供需格局改善和产能利用率 稳步提高，公司预计隔膜产品价格将逐步趋向良性恢复，盈利水平也将回升至制造业合理区间。 ...

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道 （荷兰经济事务部官方声明仅为"引用"卡雷曼斯声明） 此前19日，荷兰经济事务部长卡雷曼斯在社交媒体宣布，暂缓执行依据荷兰《货物可用性法案》对安世 半导体下达的行政令。此举一度被全球媒体解读为荷兰方面向闻泰科技归还安世半导体控制权。 但闻泰科技公告以及中国外交部答记者问，都明确表示安世半导体控制权并未真正归还。 21世纪经济报道记者也从接近闻泰科技人士处获悉，虽然卡雷曼斯对暂停根据以上法令下达的命令，但 闻泰科技仍暂未获得荷兰安世合法权益，包括取消代为行使管理权限的指派独立董事，撤销非法管理团 队等。 该人士还向记者解释，荷兰经济事务部长卡雷曼斯的公开信由社交媒体进行发布，荷兰政府经济事务官 网援引了卡雷曼斯在社交媒体上的原文。但以上举措均不具备真正意义上的法律意义，"是套路和甩锅 给企业的行为。" 21世纪记者注意到，11月19日，卡雷曼斯在社交媒体上发表了以自己身份表态的公开信。同日，荷兰政 府官网以直接援引卡雷曼斯表态的方式转发了公开信，并在公开信下方进行了常见问题解答。 11月20日晚间，闻泰科技发布官方声明，对隔日荷兰经济事务部暂缓执行"据《货物可用性法案》对安 世 ...

11月20日，A股三大指数高开低走集体收跌。盘面上，机器人概念再度回调，中证机器人指数下跌 0.97%。成分股中，燕麦科技、科沃斯、石头科技等个股飘红，汇川技术、双环传动、大族激光等个股 收跌。 相关ETF方面，Wind数据显示，机器人ETF（159770）全天获净申购1950万份，成交额居深市同标的第 一。截至11月19日，机器人ETF（159770）规模超97亿元，为深市同标的最大。 芯片板块11月20日也出现回调，中证芯片产业指数当日跌1.27%。成分股中，天岳先进涨超5%，海光信 息、中芯国际等个股飘红，寒武纪-U、江波龙、兆易创新等均有不同程度下跌。跟踪该指数的芯片ETF 天弘（159310）截至11月19日，近10日净流率1.74%居深市同标的第一。 机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，行业配置包括制造业与信息传输、软件和信息技术服 务业等，重仓股含汇川技术、科大讯飞、石头科技等。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类： 014880；C类：014881）。值得关注的是，机器人ETF（159770）在10月16日—11月19日的25个交易日 实现连续"吸金"，累计获净流入17.94 ...

此外，科创综指ETF天弘（589860）昨日成交额超1800万元，收盘时溢折率0.15%。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，科创综指ETF天弘（589860）19日获资金净流入。 全市场计算机同类ETF规模最大的计算机ETF（159998，场外联接基金C类001630）跟踪的中证计算机 主题指数，软硬件兼备，软件开发、计算机设备、IT服务行业，能全面反映计算机行业整体表现。确定 性较高的AI落地方向包括：软硬结合的端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G 端大模型私有化部署等。 市场昨日震荡调整，创业板指跌超1%，中证计算机主题指数截至收盘跌1.32%。 相关ETF中，计算机ETF（159998）昨日成交额达7092万元，居同标的第一；昨日获360万份净申购。 Wind金融终端数据显示，截至11月19日，该ETF已连续两日获资金净流入，拉长时间线看，近5个交易 日有4日获资金净流入，累计"吸金"超5400万元。 据证券日报，10月23日，阿里巴巴旗下的AI旗舰应用夸克正式上线对话助手功能，采用通义千问 （Qwen）最新闭源模型，成为国内首个实现搜索能力与对话体验深度融合的AI产品。 中 ...

21世纪经济报道记者 张晓慧 深圳报道 其中，在"高净值客户的投资行为变迁"主题讨论中，多位家族办公室创始人、信托业务负责人分享了有 关家族传承的观点。 深圳市家族办公室促进会秘书长范箫笛分析，企一代与企二代的成长环境、教育经历、所处的人生阶段 都有着巨大的差别，因此在家族财富的投资策略上表现出差异。对于企一代来说，他们更追求确定性投 资，而企二代则由于教育背景的不同，更希望投资一些新兴领域或是自主创业。 "如果两代人之间没有在观念上达成一致，在家族传承的各个维度都容易产生冲突。"范箫笛表示，在家 族财富管理与传承中，家族办公室主要充当两个角色，一是翻译官，要读懂两代人的观点，并将双方观 点进行传达；二是缓冲带，在企一代与企二代的沟通中起到润滑剂的作用。 在具体的家族财富传承中，范箫笛谈到，家族企业和财富的传承并非一蹴而就，需要长期的系统性规 划，因此，除了亟待解决的资产配置等问题以外，从长远来看，企业家还应考虑如何建立核心的家族治 理结构。 范箫笛进一步将家族传承分解为四个维度，首先是财富传承；其次是权杖交接，即企业财富、企业本身 等交接；此外，还有家族治理、家族文化与价值观的延续，这恰恰是目前家族传承中容 ...

相关ETF方面，农业ETF天弘（512620）今日重磅上市，该ETF紧密跟踪中证农业指数，覆盖养殖、农 化等领域，成分股汇聚牧原股份、温氏股份、海大集团等农业龙头企业，实现多元化布局，还配置了场 外联接基金（A类010769，C类010770）。 11月20日，A股三大指数集体收跌，农林牧渔板块部分个股表现强势。截至收盘，中证农业指数跌 0.18%；成分股中，罗牛山涨超7%，藏格矿业、华英农业、生物股份等股涨幅居前。 消息面上，继农业农村部召开全国推进种业振兴行动现场会后，近日农业农村部、新疆维吾尔自治区人 民政府发布了关于印发《推动南疆现代设施农业高质量发展工作方案》的通知。其中提出发展目标，到 2028年底，实施老旧设施现代化改造3万亩（含兵团），新增现代设施农业生产规模2万亩（含兵团）， 重点打造现代设施农业生产县（市）和兵团师（市）15个。 东兴证券表示，种业振兴和生物育种产业化作为种植提质增产的重要技术手段，产业化进程有望稳步推 进。政策引导下，养殖、种植产业链头部企业有望逐步向下游精深加工延伸，平抑价格周期波动影响， 提升盈利能力，建议关注产业链布局较为完善的农业龙头企业。 中金公司表示，政策支持 ...

公司供应链管理 - 公司与电芯供应商保持良好合作关系并已签署锁量协议 [1] - 在对外报价中增加价格联动条款以应对电芯材料价格上涨带来的成本压力 [1] - 公司正开拓更多供应渠道以保障储能业务的电芯供应 [1]

南财智讯11月21日电，英思特在投资者关系活动中表示，在新能源汽车领域主要应用于安全控制系统、 传感器系统及辅助功能部件等磁性器件，目前已实现雨刮电机、汽车雷达、汽车充电桩、磁吸仓储盒等 项目的量产；伴随汽车智能化趋势，车载消费电子模块的丰富为公司带来新的渗透空间，公司正与多家 国内外汽车及零部件厂商进行业务接洽与技术验证，部分新项目已进入样品测试阶段。 ...

公司业务发展 - 公司重点发展光伏建筑一体化及分布式光伏电站业务 [1] - 公司BIPV组件转化效率已突破22.8% [1] - 赣州基地年产能达120万平方米 [1] 项目进展与市场应用 - 已签约深圳市鹭湖中心、广州酷狗音乐大楼幕墙项目 [1] - 签约项目均采用BIPV技术 [1] 战略定位与增长前景 - 业务发展在国家"双碳"战略目标指引下进行 [1] - BIPV业务为公司可持续高质量发展注入新动能和新的增长极 [1]