巨头风向标 - 英伟达与Coherent达成战略协议 包括数十亿美元的采购承诺 并向其投资20亿美元以支持研发和在美国的制造能力 [2] - 英伟达与Lumentum达成多年战略协议 同样包括数十亿美元的采购承诺 并投资20亿美元以支持其研发和在美国新建晶圆厂 [2] - 小米人形机器人已在汽车工厂进行场景验证 在自攻螺母安装工站实现连续3小时自主作业 安装成功率达90.2% 满足76秒产线节拍 [3] - 苹果发布iPhone 17e 起售价4499元 搭载A19处理器 256G版本起售价与上一代128G版本一致 叠加国补后预估价格有望为3999元起 [4] - 魅族高管透露 魅族23已完成开发但不会面向市场发售 Flyme系统后续不再推出大版本更新 仅提供基本维护 [5] - 滴滴自动驾驶成立深穹远航实验室 并与清华大学达成合作 聚焦多模态大模型、世界模型等方向以推动自动驾驶技术突破 [7][8] - 阿里巴巴将大模型品牌统一为“千问” 春节期间千问APP的DAU达到7352万 同比增长940% 增幅居国内AI应用首位 [9] - 中兴通讯与土耳其电信完成全球首个C+L全频一体化1.6Tbps现网试验 实现400GE/800GE业务超高速传输 [10] - 格力电器回应“未来每年将不再派发股息”传闻 称公司重视投资者回报 未来分红安排将结合战略规划、经营业绩等综合确定 [11] 最芯见闻 - 瑞萨电子任命刘芳为集团副总裁兼中国总裁 负责中国区运营及战略执行 以深化客户合作并推动市场增长 [12] - 高通发布新一代3nm制程骁龙可穿戴平台至尊版 其CPU单线程性能最高提升5倍 GPU最高FPS性能提升可多达7倍 AI算力达10TOPS 可支持运行200亿参数的设备端AI模型 [13] - 希荻微宣布自3月1日起部分产品涨价 主要因成熟制程领域结构性供需失衡带来的成本压力 本轮涨价涵盖消费电子和车载电子产品线 [14] - 天普股份公告称 公司股价自2025年8月22日至2026年3月2日累计上涨385.70% 已严重偏离基本面 公司主营业务未发生重大变化 且与股东中昊芯英无资产注入计划 [14][15] 上市资本流 - 臻宝科技将于2026年3月5日接受上交所上市委审议 拟募集资金11.98亿元 用于半导体精密零部件及材料生产基地等项目 [16] - 思坦科技完成近亿元B3轮融资 B轮累计融资金额超2亿元 融资将用于加速车载投影、AR显示商业化及拓展工业视觉检测等业务 [17] 科技财报观 - MiniMax发布上市后首份财报 2025年实现收入7903.8万美元 同比增长158.9% 毛利为2007.9万美元 同比大幅增长437.2% 毛利率从12.2%提升至25.4% [18] - MiniMax在2025年录得年内亏损18.72亿美元 同比增加302.3% 亏损扩大主要因公司估值增加导致优先股录得重大重新计量亏损 [18]

港股锂电板块表现 - 港股锂电股全线走低 赣锋锂业股价下跌7.08% 天齐锂业股价下跌4.74% 理士国际股价下跌4.41% [1] 核心商品价格动态 - 碳酸锂期货主力合约价格触及跌停 跌幅达13% 最新报价为150860元/吨 [1]

全球主要股指表现 - 欧美股市多数收跌，德国DAX指数和法国CAC40指数跌幅均超过2% [1] - 美国三大股指盘中V型反转，收盘涨跌不一，道指跌0.15%，标普500指数涨0.04%，纳指涨0.36% [1] 美国科技与半导体行业 - 美国大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数上涨0.56%，微软涨幅超过1%，苹果、特斯拉、奈飞、Meta小幅上涨，谷歌跌幅超过1% [3] - 英伟达股价上涨约3%，公司向Lumentum和Coherent两家光学技术公司各投资20亿美元，Lumentum股价涨超11%，Coherent涨超15% [4] - 芯片股涨跌不一，费城半导体指数上涨0.48%，格芯涨近5%，泰瑞达涨逾1%，ARM跌超2%，阿斯麦和台积电跌幅均超过1% [4] 能源与国防行业 - 油气股普遍上涨，康菲石油涨超4%，EOG能源涨超3%，西方石油涨超2% [4] - 航空航天与国防股大涨，RCAT涨超17%，KRMN和克瑞拓斯安全防卫涨超5%，雷神技术涨超4%，洛克希德马丁涨超3% [4] 加密货币与中概股 - 加密货币概念股走高，Figure涨超17%，Circle涨超15%，Strategy涨超6% [5] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.08%，金山云跌近5%，唯品会和名创优品跌逾3%，晶科能源涨超2%，禾赛科技涨近2% [5] - 新能源汽车股表现强劲，极氪涨超7%，蔚来涨超5%，理想汽车涨超4%，极氪2月交付新车23867辆，实现同比环比双增长，同比增长70%，蔚来2月交付20797台，同比增长57.6%，理想汽车2月交付26421辆 [5] 大宗商品市场 - 贵金属方面，3月2日纽约尾盘，现货黄金涨0.99%至5330.29美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.87%至5346美元/盎司，现货白银跌4.54%至89.491美元/盎司，COMEX白银期货跌3.56%至89.97美元/盎司，3月3日开盘后白银涨近1% [5] - 原油价格大幅上涨，WTI 4月原油期货涨6.71%至71.52美元/桶，布伦特4月原油期货涨7.59%至78.4美元/桶，INE原油期货涨10.94%至566.9元人民币/桶 [7][8] 地缘政治与宏观政策 - 伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示霍尔木兹海峡已被关闭，将打击所有试图通过的船只 [8] - 美国总统特朗普表示对伊朗的军事行动可能持续4至5周，并称美国要彻底摧毁伊朗海军，已击沉其10艘舰艇 [8] - 美国一家上诉法院将涉及特朗普关税的诉讼发回至美国国际贸易法院，该法院有权裁决退还进口商已缴纳的税款 [9] - 中东局势可能降低美联储今年降息的可能性 [9]

安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资 - 蔚来汽车旗下芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资，金额超22亿元人民币，投后估值逼近百亿元大关 [1] - 融资方包括合肥国投、合肥海恒等地方国资以及IDG资本、中芯聚源、元禾璞华等产业资本 [1] - 交易完成后，蔚来继续持有安徽神玑62.7%的股权，投资者合计持股27.3%，另有10%由管理股份激励实体持有 [1] 安徽神玑的核心技术与产品 - 安徽神玑的核心产品是“神玑NX9031”，这是全球首款实现规模化商用的5nm车规级高性能智驾芯片 [3] - 该芯片拥有超过500亿颗晶体管，采用32核心CPU架构，内置LPDDR5x 8533Mbps速率RAM，其自研ISP可实现6.5G Pixel/s的像素处理能力，处理延时小于5ms [4] - 单颗神玑NX9031的性能大致相当于四颗业界主流的英伟达Orin-X芯片，通过自研芯片替代外购方案，可为每辆车带来1万元的成本优势 [4] - 截至2026年2月，神玑NX9031累计出货量已超15万套，已搭载于蔚来ET9、全新ES8等全系新车 [3] 安徽神玑的战略定位与未来规划 - 融资将为公司研发和推广高端芯片产品提供支撑，助力蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局 [1] - 公司定位为面向AGI时代的通用智能芯片公司，正在积极拓展具身机器人、Agent推理等新兴业务，而不仅是蔚来的“零部件部门” [5] - 公司由蔚来智能硬件高级副总裁白剑掌舵，确保了技术路线的连贯性 [5] 汽车行业AI芯片自研的竞争格局 - 中国智能汽车产业正将AI技术自主化从“可选项”变为“必答题”，头部玩家竞相布局芯片 [6][7] - 小鹏汽车的图灵芯片已量产装车，新款G7 Ultra版本搭载三颗，总算力达2250 TOPS，并已实现技术输出，搭载于大众合作车型 [7] - 理想汽车的马赫100芯片已流片成功，计划2026年量产，采用数据流架构，宣称单颗有效算力达1280TOPS [7] - 比亚迪的玄机芯片已成功流片，计划2026年下半年装车，策略侧重于规模化降本与供应链安全 [7] - 小米的玄戒O1芯片采用3nm制程，搭载机型已上市，未来五年将投入2000亿元攻坚底层技术 [7] 车企自研AI芯片的核心驱动因素 - 端到端大模型参数量快速增长，对芯片算力、内存带宽和能效提出指数级要求，自研芯片可将“迭代的确定性”掌握在自己手中 [8][9][10] - 自研芯片能有效降低成本，蔚来2024年从英伟达采购Orin芯片的支出超过3亿美元，而自研芯片成功后带来的单车毛利改善巨大 [10] - 自研芯片是构建“数据—算法—算力”飞轮的关键，旨在以更低成本、更高效率处理海量数据，并支持跨终端（如Robotaxi、人形机器人）的算力复用 [10] - 高端智驾芯片市场长期由国际巨头主导，自研有助于摆脱供应链不稳定和“黑盒”交付带来的软硬件适配桎梏 [9][10] 行业趋势与战略意义 - 汽车产业核心竞争力正从传统机械部件转向芯片驱动的AI算力、算法迭代能力以及数据闭环效率 [8] - 行业正经历从“软件定义汽车”到“AI定义汽车”的关键转变，车企纷纷进行组织架构调整，如成立通用智能中心、重组研发体系等，以向AI科技公司转型 [6] - 安徽神玑的成功融资，标志着资本市场对车企“重资产、长周期、高壁垒”技术投入的重新定价 [11]

核心业绩数据 - 2026年2月新能源汽车产量为175,280辆，较去年同期的334,124辆同比下滑47.54% [1] - 2026年2月新能源汽车销量为190,190辆，较去年同期的322,846辆同比下滑41.09% [1] - 2026年累计产量为407,638辆，较去年同期的661,988辆同比下降38.4% [1] - 2026年累计销量为400,241辆，较去年同期的623,384辆同比下降35.8% [1] 细分品类表现 - 乘用车为产销主力，2月产量172,525辆，累计产量400,360辆，累计同比下降38.7%；2月销量187,782辆，累计销量393,300辆，累计同比下降36.0% [3] - 纯电动乘用车累计产量165,089辆，累计销量162,788辆，累计同比分别下降37.3%和35.0% [3] - 插电式混合动力乘用车累计产量235,271辆，累计销量230,512辆，累计同比分别下降39.6%和36.7% [3] - 商用车板块累计产量7,278辆，累计销量6,941辆，累计同比分别下降18.8%和20.3% [3] - 客车品类是商用车中唯一增长板块，累计产销均为776辆，较去年同期的739辆同比增长5.0% [3] 业务亮点 - 2026年2月新能源汽车出口量合计100,600辆，当月汽车出口销量比重首次过半 [1][3][5] - 2026年2月动力电池及储能电池装机总量约为18.773 GWh，2026年累计装机总量约达38.960 GWh [3] - 公司宣布将于2026年3月5日召开颠覆性技术发布会 [5] 市场反应 - 公司股价在3月2日收盘价为96.79元，单日上涨8.36% [5]

蔚来芯片子公司融资与战略意义 - 蔚来芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资，金额超22亿元人民币，投后估值逼近百亿元大关，投资者包括地方国资与产业资本 [3] - 交易完成后，蔚来继续持有安徽神玑62.7%的股权，投资者合计持股27.3%，另有10%由管理股份激励实体持有 [3] - 此次融资旨在为研发高端芯片产品提供支撑，助力蔚来在自动驾驶、具身智能等领域布局 [3] 神玑NX9031芯片的技术与市场表现 - 神玑NX9031是全球首款实现规模化商用的5nm车规级高性能智驾芯片，截至2026年2月累计出货量已超15万套 [6] - 芯片拥有超过500亿颗晶体管，采用32核心CPU架构，自研ISP像素处理能力达6.5G Pixel/s，处理延时小于5ms [7] - 单颗神玑NX9031性能相当于四颗英伟达Orin-X芯片，自研芯片方案可为每辆车带来1万元的成本优势 [7] - 旗舰车型搭载两颗该芯片，形成高达2000 TOPS的算力冗余，为未来算法迭代预埋算力 [7] 车企自研芯片的行业背景与驱动因素 - 汽车行业核心竞争力正转向芯片驱动的AI算力、算法迭代能力及数据闭环效率 [10] - 端到端大模型参数量大幅提升，对芯片算力、内存带宽和能效提出指数级要求，自研芯片可掌握迭代确定性并避免受制于人 [10][11] - 自研芯片有助于控制成本，蔚来2024年从英伟达采购Orin芯片支出超3亿美元，自研芯片跨越盈亏平衡点后可显著改善单车毛利 [11] - 车企对AI芯片的投入是对“数据-算法-算力”飞轮的押注，旨在以更低成本、更高效率处理海量数据并实现智能迭代 [12] 主要车企的芯片布局对比 - 蔚来神玑NX9031：5nm制程，已量产装车，坚持全栈自研，正布局具身智能 [13] - 小鹏图灵芯片：已量产装车，新款车型搭载三颗总算力达2250 TOPS，并实现技术输出至大众合作车型 [13] - 理想马赫100：已流片成功，计划2026年量产，采用数据流架构，单颗有效算力达1280TOPS [13] - 比亚迪玄机：已成功流片，计划2026年下半年装车，侧重于规模化降本与供应链安全 [13] - 小米玄戒O1：采用3nm制程，搭载机型已上市，未来五年将投入2000亿元攻坚底层技术 [13] 智能汽车产业的AI战略转型 - 汽车产业正从“软件定义”迈向“AI定义”，AI技术自主化已成为必答题，车企正向AI科技公司身份重构 [9] - 头部新势力企业纷纷调整组织架构，如小鹏成立通用智能中心，理想重组研发体系，蔚来成立人工智能技术委员会并拆分芯片业务引入资本 [9] - 2026年被行业视为成为全球AI头部公司的关键时间窗口，竞争焦点在于AI底层技术的自主掌控 [9][12]

行业整体动态 - 全球时尚奢侈品行业经营呈现分化态势，部分品牌因市场适配不足或业绩承压启动战略收缩，同时头部企业积极通过人事调整、供应链升级、市场拓展寻求突破 [1] - 各品牌业绩表现差异显著，整体行业在变革中加速洗牌，展现出复杂多元的发展格局 [1] 人事与组织架构调整 - **周大福**首次设立全球创意总监，委任谢鼎鸿出任该职，旨在为品牌转型与全球化发展助力 [2] - **LVMH**任命Alexandra Winokur为北美区副首席执行官，以强化北美市场战略布局，应对关税冲击与竞争 [11][12] - **Louis Vuitton中国**公司更换法定代表人及董事长，由Hugues Bonnet-Masimbert接任，被视为集团强化中国市场执行力的举措 [24] 市场进入与退出 - **GUESS**计划于3月底前关闭中国所有线上线下门店，暂时退出直销渠道，未来计划以全新方式聚焦中国市场 [3] - **SKP**通过越秀地产以236亿元竞得广州天河马场地块，预计打造城市综合体，标志着其进军华南市场的布局启动 [20][21] - **SMCP**在2025年加速全球布局，新增阿根廷、智利两个南美市场，同时在中国市场采取战略收缩，门店从峰值200家精简至约135家 [19] 业绩与财务表现 - **GUESS母公司**2026财年第一季度营收同比增长9%至6.48亿美元，但调整后净亏损2230万美元，同比增亏61%，其中亚洲市场营收同比大幅下降20% [4] - **彪马**2025年销售额按固定汇率计下降8.1%至72.96亿欧元，调整后息税前利润亏损1.656亿欧元，但大中华区第四季度直营业务同比增长10%，已连续9个季度增长 [16] - **SMCP**2025年第四季度销售额微降1.2%至3.22亿欧元，但全年实现扭亏为盈，区域表现分化，法国以外欧洲市场逆势增长6.9% [18] - **开云集团**及主要品牌Gucci 2025年第四季度销售下降10%，为连续第10个季度下滑 [15] - **Lululemon**预计2025财年第四季度营收为35.0亿至35.9亿美元，每股收益为4.66至4.76美元，但2025财年因美国市场销售放缓等因素，全年营业收入预计减少2.1亿美元，营业利润率预期下降约390个基点 [10] 产品与价格策略 - **老铺黄金**启动产品调价，传闻幅度为历史最大，普遍在20%-30%之间，部分产品涨幅更高，主因是国际金价持续飙升 [6] - 截至2026年2月28日，伦敦金现价格达每盎司5276.2美元，较2025年10月每盎司4000美元的价格上涨约32% [6] - **Gucci**发布2026秋冬系列，为艺术总监Demna执掌品牌后的首秀，旨在推动品牌复苏 [14] 战略投资与股权变动 - **Shein**计划在广东省供应链领域投资超过100亿元人民币（约合15亿美元），用于开发智能供应链系统并支持跨境电商发展 [22] - **安踏体育**以15亿欧元收购彪马29.06%股份，成为其最大股东 [16] - **SKP**在2025年5月将42%-45%股权出售给博裕资本 [21] 公司治理与战略调整 - **Lululemon**创始人Dennis ChipWilson（持股超8%）敦促对公司董事会进行全面重组，指出过去五年公司股价蒸发近半，市值缩水约200亿美元 [9] - **彪马**将2026年定为过渡年，计划精简分销网络、裁员约1400人，聚焦核心品类，预计全年销售额低至中个位数下降，息税前利润亏损5000万至1.5亿欧元 [17] - **SMCP**设定2026年目标，计划在下半年将调整后息税前利润率提升至10%左右，并生成5000万欧元自由现金流 [19]

地缘政治事件与影响 - 美国与以色列对伊朗发起联合军事行动 伊朗首都德黑兰遭遇多次打击 中东多个航空枢纽遭受波及 阿联酋迪拜国际机场航站楼遭到袭击 [1] - 多家中国企业原定近一周内前往迪拜的出差计划已取消 [4] - 有公司表示 中东业务刚刚起步且集中在阿联酋 中东形势暂对公司实际业务影响不大 在迪拜工作的中企科技公司员工均表示目前一切安好 [3][4] 美团Keeta业务现状与应对 - Keeta密切关注中东局势 将骑手、商家、用户和员工安全置于首位 与地区相关部门保持联系 严格遵守政府指引 必要时将在特定区域暂时限制或停止服务 [1] - Keeta是美团的国际外卖品牌 业务已拓展至中国香港、沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋、巴西等多地 其香港业务已于2025年10月实现盈利 [2] - 过去一年多 Keeta在中东快速开拓市场 2024年9月首站落地沙特 2025年8月起相继在卡塔尔、科威特和阿联酋开启运营 [2] 美团无人机业务出海进展 - 美团无人机业务出海首站选在迪拜 2024年12月 迪拜民用航空局向美团Keeta Air Delivery颁发了首张在迪拜硅谷运送产品的许可证 [2] - 截至2025年11月 迪拜共开通5条无人机航线 包括2条医疗配送航线和3条餐饮配送航线 新的航线正在开通中 公司计划将“夜航”等新技术引入迪拜 [3] 中东市场环境与投资吸引力 - 迪拜外卖消费习惯渗透率较高 街头可见不同平台骑手 其中Keeta黄绿色制服骑手出现频率颇高 [3] - 当地政府思路开放 喜欢炫酷的科技场景 无人车、无人机及机器人等前沿科技在当地受欢迎 [3] - 随着沙特“2030愿景”、阿联酋“2031年国家投资战略”等中长期战略推进 海湾国家正试图在数字经济、新能源经济和人工智能等新赛道上实现突破 [4] - 市场潜力大、客户购买力强和市场盈利能力好 是中国企业进入中东市场的主要因素 [4] - 沙特和阿联酋是最热门的投资目的地 分别有84%和79%的受访企业在此经营 阿联酋是企业设立区域总部的首选 迪拜是区域总部最集中的城市 [4]

公司产销数据 - 2026年2月公司整车销售72594辆，整车产量64811辆 [1] - 2026年1-2月公司累计整车销售162906辆，同比增长2.58% [1] - 2026年2月公司新能源车销售12744辆 [1] - 2026年1-2月公司新能源车累计销售30773辆 [1] 行业与市场表现 - 公司1-2月累计整车销量实现同比增长2.58%，表明在年初市场取得正向增长 [1] - 新能源车销量在1-2月累计达到30773辆，占同期总销量（162906辆）的比例约为18.9% [1]

核心业绩与财务表现 - 2026财年上半年收入同比下降约50%至约83.91亿港元，主要由于建筑收入减少及物业交付减少 [1][5] - 核心经营利润同比下降约18%至约36.36亿港元 [1][5] - 归母净亏损约37.3亿港元，但同比收窄44% [1] - 管理层解释亏损主要受非现金拨备和一次性亏损影响，撇除后归母净利润为正数 [6] 债务状况与减债措施 - 公司于2025年6月达成882亿港元融资协议，暂时缓解流动性风险 [3] - 截至2025年末，总债务较期初减少17亿港元至约1443亿港元 [4] - 2025年11月完成约200亿港元永续证券及有担保票据交换要约，永续债规模减少87亿港元，美元票据减少4亿港元 [4] - 2025年末可动用资金合计约374亿港元，包括现金及银行结余约215亿港元和可动用银行贷款约159亿港元 [4] - 2025年5月曾宣布四只永续债延期付息，引发市场担忧 [3] 未来业务发展与项目储备 - 公司未来战略重点为优化运营效率、提升销售业绩与经常性收入、严格控制开支 [6] - 2026财年在香港将推出多个重点项目，包括柏傲庄III期（530个单位）、西九龙广东道及官涌街项目（530个单位）、玫瑰街项目（110个单位）及天御（170个单位） [6] - 2027财年计划推出将军澳百胜角香港铁路通风大楼项目（700个单位）、与华润置地合作的龙田村项目（1800个单位）、与招商蛇口合作的马适路项目（2300个单位） [7] - 2026财年上半年来自物业发展及资产出售的应占合约销售约138亿港元，已完成超过50%的销售目标 [8] 市场环境与公司挑战 - 香港楼市自2025年以来持续回暖，公司有望受益 [8] - 分析师认为，当前销售额规模下现金流并不充沛，彻底降低债务需加大资产出让力度或引入战略投资者 [8] - 2025年6月达成的882亿港元融资中，最早到期日为2028年6月30日，届时可能迎来偿债高峰 [2][4] - 公司过去投资激进被认为是当前境况的原因之一 [8]