公司概况 - 酉立智能（920007 BJ）于7月29日在北京证券交易所开放申购，专注于光伏支架核心零部件的研发、生产和销售[1] - 公司主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）、檩条（RAIL）等，这些产品组装后形成光伏电站的"骨骼"——光伏支架系统[3] - 2022年至2024年，公司制管类和冲压类光伏支架零部件产品销售收入占主营业务收入比例分别为99 64%、99 73%和99 84%[3] 财务与估值 - 公司发行价为10 08元/股，发行市盈率11 29倍，低于行业市盈率28 52倍[2] - 可比公司市盈率分别为：章节股份76 43倍、振江股份35 93倍、中信博18 87倍[2] - 2021年至2024年归母净利润和营业收入呈现快速增长趋势，具体数据未明确披露但图表显示增速在100%-200%区间[2] 募资用途 - 拟投入募集资金2 7亿元，其中光伏支架核心零部件生产基地建设项目占比56 07%（1 51亿元）[2] - 研发中心建设项目占比7 29%（0 20亿元），智能化改造及扩建项目占比10 71%（0 29亿元），补充流动资金占比25 94%（0 70亿元）[2] 客户与市场地位 - 公司是全球跟踪支架龙头企业Nextracker（连续9年出货量全球第一）的主要零部件供应商之一[4] - 其他主要客户包括Optimum Tracker、Gonvarri Industries（2023年跟踪支架出货量全球第八）、天合光能（全球第六）、安泰新能源（全球第十二）[4] - 2023年获得"高新技术企业"和专精特新"小巨人"企业称号，拥有61项专利授权[3] 公司治理 - 2022-2024年期间存在个人卡收付款、转贷、资金占用、无真实交易背景的票据融资等财务内控不规范情形，公司解释为有限公司阶段管理制度不完善所致[4] - 实际控制人李涛、李开林及朱红合计控制公司81 49%的表决权，发行后仍保持较高控制权[5]

市场表现 - 三大指数开盘涨跌不一 券商ETF（159842）跌0.60% 成交额超1000万元 溢折率0.03% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中银证券涨超4% [1] - 上证指数今年以来累计上涨7.34% A股日均交易额达1.42万亿元 同比增长70.78% [1] 行业动态 - 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数 该指数选取至多50只证券公司行业股票组成 [1] - 券商上半年业绩整体向好 已有12家券商举行半年度经营工作会议 披露下半年战略规划 [1] - 券商下半年规划聚焦深化业务创新转型 深耕区域市场以提升核心竞争力 [1] 机构观点 - 7月券商指数稳步连续走高 刷新年内新高 逼近去年四季度反弹高点 整体格局转强 [2] - 中短周期内券商指数保持稳步修复 震荡上涨趋势值得期待 板块内有望保持良性轮动上涨格局 [2] - 若下半年资本市场平稳运行并进一步活跃 券商板块有望阶段性跑赢市场基准指数 [2] - 证券板块基金持仓环比边际提升 但增配资金主要流向头部券商 板块整体仍严重欠配 [2] - 多家上市券商中报业绩预告表现超预期 [2]

育儿补贴政策 - 2025年7月28日《育儿补贴制度实施方案》公布 从2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴 国家基础标准为每孩每年3600元 预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭 [1] - 2022年1月1日至2024年12月31日出生的婴幼儿按应补贴月数折算发放补贴 [1] - 湖北鄂州将育儿补贴扩展至非人才家庭 二孩500元/年 三孩800元/年 并为人才提供落户奖励 缩短医疗待遇等待期 [1] - 陕西榆林2025年采取"一次性+年度补贴"复合模式 三孩家庭可累计获得3万元育儿补贴 配套延长带薪育儿假 [1] - 湖北孝感为未参保产妇提供每月600元产假补助 [1] - 内蒙古呼和浩特2025年将一孩纳入补贴范围 提供1万元一次性补助 二孩 三孩分5年或10年发放总额5万元 10万元补贴 [1] 企业生育补贴 - 伊利2025年4月15日落地16亿元生育补贴 户均补贴不少于1600元 [2] - 飞鹤公布户均不少于1500元的补贴计划 [2] 婴配粉市场分化 - 婴配粉市场主要由超高端产品推动 尼尔森IQ数据显示1-4月超高端+份额达33.2% 超高端市场达31.2% 高端市场达24.2% 中高端市场为8.6% 中低端市场为2.7% [3] - 飞鹤 菲仕兰 达能 雀巢等高端产品优势公司保持增长 蒙牛奶粉业务下滑 [3] 高端品牌内部分化 - 飞鹤预计上半年收入同比下滑8%～10%至91-93亿元 原因为4月推出的生育补贴造成终端购买需求降低 以及主动清理渠道库存从1.5个月降至0.5个月 [4] - 菲仕兰旗下皇家美素佳儿旺玥儿童奶粉上半年销售额保持高双位数增长 [4] 母婴市场趋势 - 越来越多的补贴将继续推动母婴市场高端化 [5]

育儿补贴政策 - 国家层面育儿补贴制度2025年1月1日起实施 对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放 预计每年惠及2000多万家庭 [1] - 地方政府补贴政策差异化：湖北鄂州非人才家庭二孩/三孩年补500/800元 陕西榆林三孩家庭累计补贴3万元 呼和浩特一孩一次性补助1万元 二孩/三孩分5/10年发放5万/10万元 [1] 母婴行业动态 - 伊利和飞鹤推出生育补贴计划 户均补贴分别不少于1600元和1500元 [2] - 婴配粉市场高端化趋势显著 超高端产品份额达33.2% 飞鹤/菲仕兰/达能等高端品牌保持增长 蒙牛奶粉业务下滑 [3] - 飞鹤上半年收入预计下滑8%-10%至91-93亿元 主因补贴政策导致需求延后及渠道库存清理 菲仕兰皇家美素佳儿销售额保持双位数增长 [4] 上市公司公告 - 东鹏饮料上半年营收107.37亿元(+36.37%) 净利润23.75亿元(+37.22%) [14] - 安琪酵母拟5.06亿元收购晟通糖业55%股权 [12] - 冠农股份终止轮台县番茄制品建设项目 因土地流转面积不足 [10] - 神农集团终止2024年度定增计划 基于市场环境变化调整资本规划 [11] 消费品新品发布 - 补水啦电解质水推出冰爆薄荷口味 天猫售价555ml*8瓶/23.9元 [16] - 怡宝上新无糖茶佐味茶事系列 淘宝售价500ml*15瓶/69.9元 [17] - 白象推出汤好喝麻辣鸡汤面 [18] - 朝日9月将在日本推出功能性食品"奶油糙米糠杏仁霜" [19] 零售与餐饮 - 淘宝闪购连续两周日订单超9000万(不含0元购及自提) [20] - 沪上阿姨与数字蚂力合作引入AI巡店系统 [19] - M Stand海外首店落地日本京都 [20] - 胖东来郑州店计划2026年五一前开业 [21] 文娱产业 - 电影《长安的荔枝》票房破5亿元 为春节档后首部达此成绩国产片 [24] - 幸福蓝海股价三日累计涨幅超30% 公司称无未披露重大信息 [25]

行业动态与展会表现 - 2025世界人工智能大会上超过150台人形机器人展示多样化功能（去年仅18台）包括叠衣服、做咖啡、捡包裹、看护老人等 [2] - 具身智能技术成为科技舆论焦点，行业对机器人执行能力（高频高精度跟随、低延迟力控）和传感器融合需求显著提升 [2] 公司技术与产品进展 - 智元机器人强调执行器性能（高精度力控、多传感器融合）及本体构型灵活性对工业场景的关键作用 [2] - 下一代产品支持不关机热换电和自主回充功能，已实现连续1万次零失误操作 [6] - 2025年计划出货数千台机器人，供应链挑战集中于产能爬升与产品一致性 [14] - 关节模组技术通过车企验收标准（如奇瑞4S店机器人），完成量产稳定性突破 [15] 商业化落地与订单 - 中标中国移动7800万元订单，定制双足人形机器人用于运营商门店接待讲解 [8] - 服务机器人场景拓展至运营商、酒店、银行等领域，未来将延伸至零售和家庭 [9] - 工业场景降本路径明确（硬件开模、制造成本优化），B端市场接受度较高 [16] 资本市场动作 - 智元通过持股平台拟收购上纬新材63.62%股份，后者股价年内涨幅达1027.32% [3] 行业竞争与差异化 - 具身智能行业存在同质化，但头部企业可通过专注细分场景（如智元聚焦制造+物流）实现差异化 [12] - 商业模式选择软硬件一体化全栈优化（类比苹果、特斯拉），非安卓式开放授权 [13] 数据与研发策略 - 真实场景数据采集优先于合成数据，结合生成式AI与仿真技术增强数据多样性 [11][17] - 技术迭代采用闭环飞轮模式，各环节（算法、本体设计）需同步优化 [7] 全球化布局 - 北美、欧洲、中东、日韩、东南亚市场已启动本地化合作，2025年开启海外交付 [19] - 海外市场更关注工业类应用落地条件，用人成本高推动机器人替代需求 [20][21] 产业链协同 - 投资聚焦上游供应链（传感器、关节模组），与汽车、3C电子等场景方共建项目 [22]

"当前我国生物多样性下降的趋势尚未得到根本遏制，坚持保护优先仍是当前以及未来一个时期的总基 调。"7月28日，在生态环境部召开7月例行新闻发布会上，生态环境部自然生态保护司司长张玉军表 示。 今年政府工作报告提出实施生物多样性保护重大工程，这项工作目前进展如何？下一步有哪些安排？针 对这一问题，生态环境部自然生态保护司司长张玉军表示，为有效解决"人兽冲突"问题，采取多方面行 动，包括持续改善栖息地环境，增加生态缓冲空间；持续推进全社会联防联控，坚决打击捕兽贩鸟等违 法行为，多部门联合研究制定鸟类保护和野猪致害防控专项工作方案；推动法规政策落实，健全野生动 物致害补偿赔偿机制，20多个省区市相继出台野生动物致害补偿办法。 "通过实施该领域的重大工程项目，全面提升生物多样性保护的系统性和实效性。"张玉军表示，生态环 境部目前已联合多部门印发实施方案，正推进细化落实工作，下一步将聚焦统一监管、统筹保护利用及 遗传资源保护三大重点。推动生物多样性保护重大工程方案落地 据张玉军介绍，党中央、国务院高度重视生物多样性保护工作，部署实施生物多样性保护重大工程等任 务。今年2月，生态环境部联合财政部、国家林草局等9部门印发《 ...

市场表现 - A股市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指涨0.12%至3597.94点，深成指涨0.44%至11217.58点，创业板指涨0.96%至2362.6点 [2][3] - 沪深两市成交额1.74万亿元，较上个交易日缩量450亿元，超2700只个股上涨 [2] - 算力硬件股、创新药概念股、商业航天概念股表现强势，PCB、影视、CPO等板块涨幅居前，钢铁、煤炭等周期股集体调整，柳钢股份等多股跌超5% [2] 外盘动态 - 美股三大股指涨跌不一，道指跌0.14%至44837.56点，纳指涨0.33%至21178.58点，标普500微涨0.02%至6389.77点 [4][6] - 欧洲三大股指全线下跌，英国富时100跌0.43%至9081.44点，法国CAC40跌0.43%至7800.88点，德国DAX跌1.02%至23970.36点 [4] - 国际油价上涨，WTI原油涨2.38%至66.71美元/桶，布伦特原油涨2.34%至70.04美元/桶 [4][5] 政策与行业动态 - 国家育儿补贴制度公布，2025年起对3岁以下婴幼儿发放每年3600元基础补贴 [8] - 工信部将制定消费品供需适配性行动方案，推动人工智能终端、无人机等技术应用，并实施十大重点行业稳增长行动 [9] - 市场监管总局强调治理企业劣质低价竞争，破除地方保护，推进质量强国建设 [10][11] - 广东省造纸行业协会发布国内首份"反内卷"倡议书，抵制低价倾销，倡导合理定价 [12] - 上海发放6亿元算力券，对租用智能算力主体给予最高30%租金补贴，自主智能算力项目最高支持10%建设费用 [13] 科技创新 - 国家地方共建人形机器人创新中心签约首批300万元开放基金，单项目资助30万-50万元，聚焦平台技术、具身智能等领域 [14] - 上海计划年内实现浦东新区自动驾驶全域开放（不含陆家嘴），目标2027年开放2000平方公里区域及5000公里道路 [15] 机构观点 - 光大证券指出白酒板块股息率达3.72%，处于十年历史分位点95%，行业分红支付率连续三年超70%，具备深度价值 [16] - 开源证券认为煤炭板块兼具周期与红利属性，持仓低位且基本面拐点已现 [16] - 东海证券看好医疗器械板块盈利与估值提升，建议关注创新药、CXO等细分领域 [16] 公司公告 - 药明康德上半年净利润85.61亿元，同比增长101.92% [17] - 三一重工拟发行不超过200亿元债务融资工具 [18] - 幸福蓝海参投电影《南京照相馆》累计票房超4.12亿元，达最近年度营收50%以上 [18] 资金动向 - 电子元件、通信设备、化学制药行业主力净流入居前，分别达41.06亿元、35.07亿元、16.76亿元 [18] - 恒瑞医药、胜宏科技、光迅科技个股主力净流入超10亿元，其中恒瑞医药涨停且净占比达11.79% [19] - 互联网服务、软件开发行业主力净流出显著，分别达37.96亿元、28.86亿元 [18]

政策动向 - 上海市药监局印发《上海市第二类医疗器械优先审批程序》，明确六类情形可纳入优先审批程序，包括国家或本市科技重大专项、罕见病诊疗、老年病诊疗、儿童专用、临床急需等医疗器械 [2] 药械审批 - 礼来GLP-1药物替尔泊肽注射液新增适应症获批，可联合胰岛素治疗成人2型糖尿病 一季度该药物收入61.5亿美元 [4] - 东诚药业全资孙公司获得《放射性药品生产许可证》，相关产品需获得上市批准文号后方可商业化 [5] - 上海医药硫酸沙丁胺醇注射液通过仿制药一致性评价，用于治疗支气管哮喘等呼吸道疾病 [6] 财报披露 - 奇正藏药2025年上半年营业总收入11.75亿元，同比增长16.36% 净利润3.58亿元，同比增长9.94% [8] 资本市场 - 莱美药业间接控股股东广投集团33%股权被无偿划转至广西国控集团，公司控制权未发生实质变化 [10] - 恒瑞医药与GSK达成协议，授权HRS-9821项目全球独家权利及至多11个项目选择权，首付款5亿美元，潜在总金额约120亿美元 [12] 行业大事 - 岩思类脑在脑机接口领域实现中文语言精准识别，未来将研发自主脑机接口系统帮助失语患者 [14] - 全球首款多模态梦境脑机接口设备"梦邻"发布，具备脑电监测、睡眠调控等功能 [15] - 百时美施贵宝欧狄沃联合逸沃方案获批，成为中国首个非小细胞肺癌一线双免疫疗法 [16] 舆情预警 - 上海张江集团减持微创医疗3700万股，总金额3.64亿港元，持股比例降至6.2% [18]

孙长忠(清华大学全球私募股权研究院研究员) 美联储将于7月29日至30日召开货币政策例会。目前市场认为这次会议降息概率接近于0，9月降息概率 也不到60%，主要原因是美国6月CPI数据表明，美国关税的通胀效应有所显现，美联储仍需观察后续影 响，且目前美国就业和经济增长情况总体良好，不必急于降息。然而最近一系列相关进展表明，美国经 济金融状况和内外环境正在发生新的变化，美联储决策的重点和平衡点也将相应发生变化，本月会议可 能未必按市场预期行事。 美联储两位理事沃勒和鲍曼6月表示支持7月降息，主席鲍威尔随后在国会听证会上也没有排除这一可能 性，表示对关税向零售价格的传导小于预期持"完全开放"的态度并将影响美联储的政策，同时也强调预 计美国关税将在6到8月间对价格产生显著影响，表示要等待形势更加清晰明朗再作决定。也有FOMC其 他委员表示关税将会使美国通胀上升，应继续维持现行利率不变，但最新的形势变化也可能使美联储官 员调整想法。 从美国通胀看，目前尚未明显上升，总体下降趋势仍将持续。现有的6月通胀数据是美国劳工部公布的 CPI数据，美联储决策依据的是美国商务部的PCE通胀数据(6月数据将于本月31日公布)。美联储 ...

业绩表现 - 公司预计上半年净利润同比增长279%至288%，非国际财务报告准则计量经调整净利润同比增长282%至292% [2] - 上半年销售业绩（含税收入）预计138亿元至143亿元，同比增长240%至252%，收入预计120亿元至125亿元，同比增长241%至255% [2] - 业绩增长主要源于品牌影响力扩大、线上线下店铺营收大幅增长以及产品持续优化推新 [2] 股价表现 - 公司股价在业绩预告发布后大跌4.12%，总市值1266亿元，已连续9个交易日下跌 [2] - 自7月8日历史高点1108港元回落以来，股价累计跌幅超过33% [1][3] - 公司去年6月上市后股价累计最高涨幅超20倍，上半年累计最高涨幅达330.18%，年内涨幅高达361.76% [1][3] 市场关注点 - 近期股价下跌或与解禁股抛压和市场信心减弱有关，6月底迎来12位股东所持股份大规模解禁 [3] - 公司是国内最早推广古法黄金概念的品牌之一，与泡泡玛特、蜜雪冰城并称"新消费港股三姐妹" [3] 机构观点分歧 - 瑞银认为买方对2025年盈利预期偏高，公司面临金价波动、毛利率下降和股东获利回吐风险 [4] - 摩根士丹利指出公司业绩较市场预期高10%至12%，但股价已回调29%，反映市场下调盈利预期 [4] - 花旗认为公司估值具吸引力，2025年和2026年预测市盈率分别为25.1倍和18.6倍，重申"买入"评级 [5] - 野村证券上调目标价至1148港元，认为公司优化产品组合和提高运营效率缓解了金价高企的影响 [5]