行业市场展望 - 预计AI服务器需求持续增长将推动存储市场价格在四季度全面上涨 [1] - AI产业驱动的存储市场周期有望提升行业竞争力 [3] 公司产品与技术进展 - 企业级SSD产品获多个头部客户认可 2024年中国企业级SATA SSD总容量排名第三（国产品牌第一） [1] - 推出专为AI数据中心设计的SOCAMM2内存产品 虽未形成收入但具备广阔应用潜力 [3] - 自研UFS4.1产品在性能与功耗方面优于市场主流产品 正在加速导入 [3] - 主控芯片全系列产品累计部署量超过8000万颗（截至7月底）并保持快速增长 [3] 商业合作与财务表现 - 与闪迪达成TCM模式合作 [3] - 2025年中期实现收入101.96亿元 归母净利润1477万元 [3]

行情表现 - 主板领涨个股包括烽火通信上涨10.02%、科森科技上涨10.01%、广合科技上涨10.01%、华正新材上涨10.00%以及长飞光纤上涨10.00% [1] - 创业板领涨个股包括安联锐视上涨19.99%、光库科技上涨15.00%以及隆扬电子上涨10.26% [1] - 科创板领涨个股包括德科立上涨20.00%、汇成股份上涨14.16%以及中微公司上涨11.43% [1] - 活跃子行业中SW通信线缆及配套上涨5.44%、SW半导体设备上涨5.28% [1] 国内企业动态 - 商络电子通过子公司收购立功科技88.79%股权以实现控制权 目标是通过代理资质、客户资源和供应链管理三大维度提升协同效应 [1] - 星宸科技已有适用于AI眼镜的芯片并已出货至终端客户 目前正与手机品牌、ODM厂商及方案商等多类客户接洽合作 [1] - 江波龙主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗批量部署 自研UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段 预计全年自研主控芯片部署规模将放量增长 [1] - 华为计划2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 第四季度推出昇腾950DT 2027年第四季度推出昇腾960芯片 2028年第四季度推出昇腾970芯片 [1] 公司财务公告 - 浙数文化以总股本1,268,074,472股为基数每股派发现金红利0.08元 合计派发101,445,957.76元 [3] - 焦点科技以总股本317,235,869股为基数每10股派发现金股利6元 [3] - 雅克科技以总股本475,927,678股为基数每10股派发现金股利3.20元 总计派发金额152,296,856.96元 [3] - 昀冢科技子公司获得政府补助款项共计2,012万元 该补助与资产相关 [3] 海外行业动态 - 2025年第四季度NAND和DRAM合同价格预计上涨15-20% 价格上涨与人工智能基础设施建设和供应紧张直接相关 [3] - 苹果计划2026年下半年推出iPhone Ultra折叠手机 初期出货量目标700万至1000万台 预计2026年整体iPhone出货量提升10% [3] - Meta推出新一代智能眼镜Meta Ray-Ban Display 搭载全彩高分辨率镜片显示屏 支持消息查看、照片预览、导航、实时字幕与翻译等功能 [3] - 舍弗勒逆变砖开始量产 搭载罗姆SiC MOSFET 支持高于800V的电池电压并实现650Arms峰值电流输出 [3]

行业市场展望 - 四季度存储市场价格将迎来全面上涨 主要受AI服务器出货规模扩大、手机新品发布催生换机需求以及存储晶圆原厂供应策略影响[1] - 下半年服务器NAND市场备货需求升温[1] - 手机新品发布将催生新一轮换机需求[1] 公司产品进展 - 主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗批量部署 截至7月底部署规模保持快速增长[1] - 搭载自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段[1] - 全年自研主控芯片部署规模将实现放量增长[1]

公司战略布局 - 上海总部乔迁至临港新片区滴水湖科创总部湾核心区 聚焦企业级和车规级等关键存储业务 [1] - 核心功能聚焦于主控芯片 企业级 工规级 车规级存储产品研发及存储芯片自主设计 [1] - 服务领域涵盖人工智能 数据中心 智能汽车 智能电网 工业物联网等快速增长市场 [1] 技术研发进展 - 依托上海总部已推出6款自研主控芯片 [1] - 自研芯片覆盖eMMC SD卡 UFS及USB移动存储等主流和高端产品 [1]

公司战略与布局 - 上海总部于8月26日在临港新片区滴水湖科创总部湾核心区落成 承载深化构建芯片级研发能力核心使命 聚焦企业级和车规级等关键存储业务 [1] - 总部占地14亩 总建筑面积达4.3万平方米 可容纳超过1000名研发工程师 定位为高端芯片和存储产品研发中心 [1] - 形成"存储芯片+高端存储器"双引擎战略 联动深圳总部研发运营 中山存储产业园技术制造 苏州封测制造基地创新封测工艺 南美洲制造运营中心海外市场交付 构建国内研发-国内海外制造-全球销售双循环供应链 [2] 研发能力与产品进展 - 已推出6款自研主控芯片 覆盖eMMC/SD卡/UFS/USB移动存储等主流和高端产品 所有主控芯片自2020年启动自研规划以来均一次性投片成功并顺利点亮 [1] - 总部内设多个前沿研发区域与专业实验室 配备尖端技术设施 核心功能聚焦主控芯片/企业级/工规级/车规级存储产品研发及存储芯片自主设计 [1] - 研发服务领域涵盖人工智能/数据中心/智能汽车/智能电网/工业物联网等快速增长市场 [1] 全球化与区域优势 - 上海总部依托临港新片区区位优势/政策红利和人才沃土 成为驱动公司高价值业务增长的核心能力平台 [2] - 南美洲制造运营中心支持海外市场快速交付 持续推进全球化布局 [2] - 上海总部启用被视为公司全球布局的关键里程碑 [2]

政策导向与产业升级 - 四部门联合发布通知推动大功率充电设施科学规划建设，重点强调充电装备技术升级和运行效率提升[1] - 鼓励充电运营企业对分体式设备采用大功率充电优先的功率分配策略[1] - 明确要求加快高压碳化硅模块、主控芯片等核心器件国产化替代进程[1] 技术突破与应用场景 - 推动充电产业链整体升级，涵盖零部件、系统集成、运营服务全环节[1] - 针对电动重卡、电动船舶、电动飞机等大容量应用场景开展单枪兆瓦级充电技术研究[1] - 计划在特定领域试点应用兆瓦级充电技术[1] 智能化与安全管理 - 应用电力智能管理、无人机巡检等技术提升充电站智能化水平[1] - 部署充电安全预警和智慧消防系统加强大功率充电站安全管理[1] - 通过智能运维技术延长大功率充电设施使用寿命[1]

公司发展历程与战略布局 - 公司成立于2017年，已从主控芯片厂商发展为提供"One Total Solution"的全方位解决方案提供商，覆盖消费级、工业级和企业级市场[1] - 公司战略分为四个阶段：先立足消费级市场，再进军高端企业级存储，随后布局智算一体等场景，最终实现智能存储和边缘存储目标[3][4][10] - 已完成从消费级向企业级市场的成功转型，积累技术储备并形成差异化竞争优势[7] 产品与技术优势 - 消费级产品线覆盖PCIe 3.0/4.0/5.0全系列，形成从基础款(<5GB/s)到旗舰款(14GB/s+)的完整性能梯度[3] - 企业级产品实现SATA到PCIe 5.0全栈覆盖，单盘容量最高达64TB（可扩展至128TB），Dongting-N3系列顺序读取速度超14GB/s，读写延迟低至55/5μs[1][5] - 采用自研"硬件加速引擎"架构，通过软硬件联合优化在不依赖先进制程下实现性能突破[7] - 在存储主控中引入RISC-V架构，提升产品灵活性和可靠性[8] 人工智能领域创新 - 针对AI算力需求推出Dongting-N3系列PCIe 5.0 SSD，通过硬件加速增强IO并行处理能力，提升多GPU间数据传输效率[5] - 专为AI服务器设计的Dongting-N3X系列实现13μs/4μs读/写延迟和14GB/s+带宽，全盘稳态4K随机写性能达2M IOPS[6] - 探索AI技术在存储介质生命周期预测、数据流优化等领域的应用[10] 市场应用与客户拓展 - 产品已部署在上海银行、邮储银行等客户数据中心[1] - 工业级方案支持SATA与NVMe协议，能在极端环境下保持稳定性[13] - 与长江存储、鲲鹏、海光等国产供应链完成产品适配认证[13] 未来发展规划 - 计划2025年推出PCIe 6.0产品，支持64GT/s高带宽需求[13] - 布局CXL技术方向，加强国产生态链合作[13] - 推进全球化布局，通过直供跨国厂商形成差异化出海模式[13] - 探索边缘存储技术，将数据处理能力下沉至数据源附近[10]

公司财务数据更正 - 2024年营业收入为174.64亿元，同比增长72.48% [2] - 归属于上市公司股东的净利润更正为4.99亿元，同比扭亏为盈（2023年亏损8.28亿元），增幅达160.24% [2] - 扣非净利润为1.67亿元，较2023年亏损8.82亿元实现118.88%增长 [2] - 经营活动现金流净额为-11.90亿元，较2023年-27.98亿元改善57.48% [3] - 资产总额168.97亿元，同比增长23.52% [2] 子公司经营情况 - 香港子公司Longsys Electronics (HK)营收156.09亿元，净利润8.10亿元，是主要盈利来源 [6] - 中山江波龙电子营收24.56亿元，但亏损0.52亿元 [6] - 参股公司联芸科技（杭州）营收11.74亿元，净利润1.18亿元 [6] - 巴西子公司Zilia Technologies营收23.12亿元，净利润1.31亿元 [6] - 上海江波龙数字技术亏损3.30亿元，珠海迈仕渡电子亏损0.59亿元 [6] 现金流变动 - 经营活动现金流入182.42亿元，同比增长73.50% [3] - 投资活动现金流净额-11.02亿元，同比改善33.67% [4] - 筹资活动现金流入80.62亿元，同比增长31.84% [4] - 现金及等价物净增加额-1.86亿元，较2023年-7.08亿元改善73.70% [4] 会计调整事项 - 对参股公司上海捷策创的股权投资转为公允价值计量，产生一次性投资收益 [3] - 更正不涉及财务报表追溯调整，不影响2024年财务状况和经营成果 [1]

公司高管减持计划 - 公司部分董事及高级管理人员拟通过集中竞价交易方式减持不超过84,125股，占总股本的0.0182%，减持比例极小[1] - 减持目的为缓解认购2024年限制性股票激励计划的资金压力，与公司基本面无关，不影响治理结构和日常经营[1] - 减持价格将根据市场情况确定，相关高管承诺减持完成后本年度内不再通过二级市场减持股份[1] 股权激励计划创新 - 2024年限制性股票激励计划罕见地将股权激励与市值考核目标绑定，作为必要条件[1] - 公司解释该设计旨在确保管理层、员工与股东利益一致，共同推动长期发展[1] 业务与技术优势 - 公司是业内少数同时具备先进存储和先进封测能力的厂商，覆盖存储解决方案研发、主控芯片设计、封测及测试机等全产业链环节[2] - 提供"存储+先进封装测试"一站式综合解决方案，价值量显著高于单一封测服务，具备市场竞争力[2] 2024年业绩与未来展望 - 2024年营收和利润大幅增长，受益于行业上行周期及国内外一线客户拓展[2] - 预计2025年Q2起存储价格企稳回升，AI眼镜等高价值产品批量交付将带动收入增长，其中AI眼镜产品收入同比增幅有望超500%[2] - 晶圆级先进封测制造项目稳步推进，目标构建AI时代存算整合封测能力[2] 战略发展方向 - 坚持"研发封测一体化2.0"战略，强化高性能存储与先进封测的协同优势[3] - 通过技术创新和全链协作提升存储行业竞争力，深化客户合作关系[3]

财务表现 - 2024年营收47.73亿元，同比增长168.74%，归母净利润3.51亿元，同比增长1302.30% [1] - 24Q4营收11.76亿元，同比增长47%，环比下降17%，毛利率1.29%，环比下降近13个百分点，归母净利润-0.7亿元，为2024年唯一亏损季度 [1] - 固态硬盘类产品收入23.0亿元，同比增长235.46%，占总收入比例48.20%，嵌入式存储类产品收入8.43亿元，同比增长1,730.60% [1] 产品布局 - 完成移动存储、固态硬盘、嵌入式存储和内存条四大产品线布局 [1] - 2008年聚焦消费类移动存储市场，2019年布局固态硬盘，2023年嵌入式存储与固态硬盘业务起量，2024H1新增LPDDR、内存条产品线 [1] - 自研9颗主控芯片，覆盖移动存储和SATA SSD，正在研发PCIe/嵌入式主控芯片及模组 [2] 研发投入 - 研发人员从2023年164人增至2024年312人，研发费用从1.08亿元增至2.03亿元 [2] - 2025年1月募资9.9亿元，其中3.59亿元投向PCIe SSD存储控制芯片及存储模组项目，4.57亿元投向嵌入式存储控制芯片及存储模组项目 [2] 客户与品牌 - 自有品牌包括德明利、TWSC、CUSU、NEXDRIVE、UDSTORE等 [2] - 已导入朗科科技、爱国者、喜宾、忆捷、镁鲨、金速、雷科防务、大华股份等知名客户 [2] - 2025年2月企业级存储产品已通过多家客户验证并实现小规模销售 [2] 智能制造 - 2019年自设大浪测试中心，2023年底智能制造（福田）存储产品产业基地项目建成进度达50% [3] - 2024H1形成全业务链数字化运营管理集成体系，打造高度灵活且柔性化生产设备矩阵 [3] - 2024年完成企业级存储产品测试线建设 [3] 盈利预测 - 2025-26年归母净利润预测从7.69/10.31亿元下调至7.25/8.48亿元，新增2027年预测10.45亿元 [3] - 可比公司（江波龙、兆易创新）2025年平均PE45X，较德明利PE29X高57% [3]