美国StoneX的市场调查负责人罗娜·奥康奈尔：中美双方都理解彼此作为贸易伙伴的重要性， 最终将达成妥协。我认为不会再出现像4月宣布对等关税时那样的冲击。预计到12月底，金价 将朝着3000美元回落…… 9月2日，纽约黄金期货（主力合约月）和伦敦黄金现货价格均创出历史新高。日本经济新闻 （中文版：日经中文网）记者询问了专家对2025年底黄金现货价格的展望。 记者：金价的预期如何？ 罗娜·奥康奈尔 ： 预计到12月底，金价将向3000美元回落。地缘政治风险、美国降息、中央 银行购买黄金等仍将继续支撑金价，但许多因素在2023年下半年至2025年上半年的金价上涨 中得到消化。 罗娜·奥康奈尔（Rhona O'Connell） 美国关税政策的不确定性大部分已被市场考虑在内。中美双方都理解彼此作为贸易伙伴的重 要性，最终将达成妥协。我认为不会再出现像4月宣布对等关税时那样的冲击。 记者：美国的财政恶化不是金价的利好因素吗？ 罗娜·奥康奈尔 ： 是一个上涨因素，但以特朗普减税永久化为核心的大规模减税和支出法案 已于7月通过。这意味着不确定性消失了一项，不会成为市场走势上行的因素。关于债务上 限，共和党在两院中占据多数， ...

黄金价格走势预测 - 金价温和上涨行情将持续 仍有上涨空间 预计比最高点高出100美元左右 达到每盎司3600美元左右 [4] - 全年平均价格可能为3200美元 [4] - 市场已强烈意识到3000美元是下方支撑位 [5] 黄金需求支撑因素 - 各国央行购买黄金步伐有所放缓但仍处于净买入状态 对行情形成支撑 [5] - 金价高位运行导致珠宝首饰需求减弱 [5] - 机构投资者对冲美元走弱的需求增强 资金持续流入黄金市场 [6] 驱动金价上涨的核心因素 - 美元走弱推动去美元化趋势不断推进 因美国采取关税政策等 [2][6] - 全球财政纪律松弛 资金供应量不断刷新历史最高 实物资产贵金属价值相对上升 [2][6] - 比黄金便宜的白银和铂金可能出现更大幅度上涨 [6] 货币政策对黄金市场影响 - 美国货币政策呈现新兴市场国家特征 给黄金市场带来利好 [6] - 自特朗普宣布计划解除美联储理事库克职务以来 美国机构投资者投向黄金ETF资金越来越多 [6] - 市场已消化年内降息两次预期 若降息次数达三次以上 黄金可能被进一步买入 [6]

由于中国市场上电脑需求扩大，7~9月的HDD大宗交易价格比4~6月上涨了1%。零部件价格高涨也是背 景因素之一。数据中心的采购需求也很坚挺，预计大容量硬盘价格今后将继续上涨…… 用于电脑（PC）等数据存储的硬盘驱动器（HDD）价格持续上涨。由于中国市场上电脑需求 扩大，7~9月的HDD大宗交易价格比4~6月上涨了1%。零部件价格高涨也是背景因素之一。 数据中心的采购需求也很坚挺，预计大容量硬盘价格今后将继续上涨。 硬盘是一种在磁盘表面存储信息的设备。主要制造商有美国的希捷科技、西部数据以及日本 东芝的子公司Toshiba Electronic Devices & Storage。 7~9月，用于台式电脑和监控摄像头的3.5英寸1TB硬盘的价格为每个约51.0美元，比上季度 上涨了1%。用于笔记本电脑的2.5英寸1TB产品也上涨了1%，每个约48.4美元。二者均连续 两季度上涨，价格维持在高位。 一家电子商社的负责人表示："从去年开始，卖方市场持续，14TB以上的产品交货期为52周 左右"。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei ...

从A3激光复印机・一体机来看，日本企业包揽了前5名（Fujifilm Business Innovation的一体机） 日本经济新闻对71个品类进行了调查，日本在9个品类市场份额全球第1，排在世界第3。但如果按照增 长市场和缩小市场来看，日企排名靠前的品类均为缩小市场，在市场增长率前5的品类中没有一家日企 排名靠前…… 日本经济新闻（中文版：日经中文网）汇总的2024年全球市场"主要商品和服务市场份额调查"显示，日 本企业位居全球第1的品类为9个，比上年减少1个。在人工智能（AI）相关等市场快速扩大的品类中， 日本企业的存在感较弱，仅半导体材料表现稳健。日本企业排名靠前的品类均为缩小市场，在增长市场 中的劣势再次成为课题。 此次以世界经济活动中重要的最终产品和服务等71个品类为对象，调查了前5强企业的份额。日本企业 此次在16个品类中份额出现下滑。份额扩大的品类为8个，比上年（15个）几乎减半。 从各国位居全球第1的品类数量来看，日本排在美国（27个）和中国（18个）之后，位居第3。日本位居 第1的9个品类分别为（1）汽车、（2）摩托车、（3）CMOS图像传感器、（4）手机用锂电池、（5） 数码相机、（6）A ...

公司背景 - 创始人来自江西南昌的学霸兄弟 哥哥陈云霁14岁上大学 19岁进入中国科学院计算所硕博连读 29岁成为博导 弟弟陈天石几乎复制哥哥的升学路径[6][7] - 2010年提出研发AI专用芯片想法 当时AI芯片领域属于冷门方向[10] - 2016年3月公司正式成立 由弟弟陈天石担任CEO[13] 技术发展 - 2015年研发世界首款深度学习专用处理器原型芯片 团队仅20人[11] - 2024年推出7nm制程思元590芯片 综合性能比肩英伟达A100 支持所有国内主流大模型[23] - 技术路线从IP授权转向独立芯片产品 连续四年投入数十亿研发资金[22] 商业合作 - 2017年9月华为麒麟970芯片搭载寒武纪1A处理器 通过IP授权获得市场认可[17] - 华为后续自主研发芯片 终止与寒武纪合作[21] - 在进口芯片管制背景下 国内AI厂商转向国产适配 公司迎来爆发式增长[24] 财务表现 - 2017年估值1亿美元 2018年达10亿美元 2020年科创板上市首日市值突破1000亿元[18] - 2024年上半年营业收入28.8亿元 较上年同期0.65亿元增长4347.82%[25] - 实现净利润10.38亿元 上年同期为亏损5.3亿元 经营活动现金流净额9.11亿元[25] - 归属于上市公司股东净资产67.55亿元 较上年度末增长24.58%[25] 市场表现 - 2024年因DeepSeek官方提及国产芯片参数 引发芯片股上涨 公司短暂成为A股市值第一[26] - 去年第四季度首次实现单季度盈利 今年上半年营收同比增长43倍[24] 行业竞争 - AI芯片领域面临英伟达、谷歌、微软等巨头竞争 2017年下半年台积电流片AI芯片超30款[21] - 思元590芯片与英伟达H100、B100仍存在技术差距[29]

集成传感器的电源模块 新型传感器使用比传统材料硅的磁性更敏感的砷化铟。即使没有金属零件也能高精度检测磁性…… 旭化成开发出有助于汽车电动驱动装置小型化的传感器。这是用于电流检测的零部件，即使 没有以往所需的金属零部件也能准确检测。据介绍，该传感器可将属于较大零部件的马达控 制装置缩小10%。将满足纯电动汽车（EV）和混合动力车（HV）等电动车零部件的小型化和 轻量化需求。 过去为了增强磁场并易于传递至传感器，会与传感器组合使用一个被称为"磁芯"的金属制零 部件。但这就导致零部件更大，驱动装置的小型化成为课题。 新型传感器变为比传统材料硅的磁性更敏感的砷化铟。即使没有金属零件也能高精度检测磁 性。这样可以使逆变器的体积减少10%。 材料对磁性的灵敏度更高，就可以检测到电流的细微变化，响应速度也会更快。这样可提高 逆变器的控制精度，再加上马达的驱动效率提高，能减少不必要的电力消耗。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 新型传感器将于2026年下半年投产。预计实际搭载于电动汽车要等到2027年以后。 传感 ...

公司战略投资 - 公司敲定3年2200亿日元战略投资额度用于并购和行业重组准备 [2][4] - 公司认为电子零部件行业将在未来3年内出现重组动向 [4] - 公司可能被要求担任日本企业敌意并购中的友好并购方（白衣骑士） [5] 行业竞争格局 - 2023年日本电子零部件企业占全球市场份额33% 显著高于半导体（8%）和显示器（6%） [4] - 日本国内电子零部件行业存在40多家JEITA加盟企业 [4] - 台湾企业国巨正对芝浦电子推进敌意并购 显示海外重组浪潮兴起 [4] 并购历史与成效 - 公司自1980年起通过跨国并购成长 首例为收购加拿大Erie Technological Products获取电容器业务和北美市场渠道 [6][7] - 海外销售比例目前超过90% [7] - 2017年并购索尼电池业务遭遇挫折 2023财年产生约500亿日元资产减值损失 正通过转向电动工具电池等领域重建 [8] 技术并购成果 - 2022年以300亿日元收购美国Resonant公司 其技术应用于6G滤波器量产 [9] - 2019年收购日本MIRAISENS获得触觉技术 已开发出可模拟拉扯感的设备并计划3年内应用于10-20种产品 [9] - 并购重点转向机器人、类人机器人和太空领域的技术布局 [9] 主要并购案例 - 1980年：加拿大Erie Technological Products（电容器） [7] - 2012年：芬兰VTI Technologies（传感器） [7] - 2014年：美国Peregrine Semiconductor（半导体零部件） [7] - 2017年：索尼电池业务（电池） [7] - 2017年：美国Vios Medical（医用传感器） [7] - 2019年：日本MIRAISENS（触觉技术） [7] - 2022年：美国Resonant（滤波器技术） [9] - 2025年：美国Sensoride（雷达） [7]

纳斯达克上市规则修改 - 新规要求新股上市时必须筹集至少2500万美元资金[2] - 总市值标准将更加严格[2] - 主要面向小型企业的市场上市时总市值最低需达到1500万美元[4] 针对不符合标准企业的措施 - 不满足上市条件且总市值低于500万美元的股票将加快停止交易和退市手续[4] - 新规旨在保护市场健康和加强投资者保护[4] - 针对外国股票交易中涉嫌操纵股价的情况[4] 规则修改背景及影响 - 纳斯达克验证发现外国股票交易中涉嫌操纵股价的情况突出[4] - 在流通股较少的小型IPO中通过散布虚假信息操纵股价的行为容易使行情大幅波动[4] - 有100多家中国企业在美国上市包括阿里巴巴等大型科技企业和不少中小盘股[5] 中美资本市场摩擦 - 上市规则严格化被视为以资本市场为舞台的中美摩擦的一环[5] - 美国众议院中国问题特别委员会要求将中国企业排除出美国市场[5] - SEC于6月开始讨论调整针对在美上市外国企业优惠措施的条件[5]

日产在中国市场销售的EV"N7" 从不同地区来看，中国起到拉动作用，销量增长22％，但日本国内及欧洲市场依然低迷…… 日产汽车2025年7月的全球销量16个月来首次超过上年同期业绩。同比增长1％，达到26万 2745辆。日产4月下旬在中国推出的纯电动轿车"N7"表现出色，弥补了日本国内及欧洲等市 场的销量下滑。 从不同地区来看，中国起到拉动作用，销量同比增长22％，达到5万7359辆。虽然美国的销 量下降，但整个北美地区增长4％，达到10万7929辆。 日产销售低迷的情况有所改善，显露出业绩好转迹象，但日本国内及欧洲市场依然低迷。日 本国内销量下降19％，在日本八大汽车厂商中减幅最大。 日产表示，将8年来首次对EV"LEAF（中国名：聆风）"进行全面改进，能否借此扭转局面， 将是今后的关键所在。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： ...

松下控股美国电池工厂建设 - 松下控股在美国堪萨斯州建设第二座大规模纯电动汽车电池工厂 投资约40亿美元 计划雇用约4000名员工[5][8] - 新工厂于7月投产 是堪萨斯州历史上最大的经济开发项目[5][8] 行业环境变化 - 美国特斯拉陷入低迷 美国政府取消优惠政策 行业逆风加强[6] - 松下电池工厂满负荷生产计划延期 2026年度被视为关键时间节点[6]