核心人事变动 - 宝马集团宣布关键人事调整，现任生产业务负责人米兰·内德列科维奇将于2026年5月14日正式接任集团董事长，任期5年 [2] - 现任董事长奥利弗·齐普策将于2025年5月13日年度股东大会后卸任，结束其35年的宝马职业生涯 [2] - 此次换帅正值宝马“新世代”战略落地的关键节点，且面临其最大单一市场中国销量下滑的挑战 [2] 新任董事长背景 - 内德列科维奇现年56岁，于1993年以培训生身份加入宝马，拥有机械工程学位和工程学博士学位 [2] - 其职业生涯深耕生产与质量管控领域，曾先后执掌牛津、莱比锡及慕尼黑三大核心工厂 [2] - 自2019年进入集团董事会主导生产业务以来，其核心贡献是推进工厂产线柔性化改造，实现了燃油车、混动车型与纯电车型的同线生产，为“新世代”纯电车型的规模化投产奠定了基础 [2] 即将卸任董事长业绩 - 齐普策自2019年8月起担任董事长，其任期在2023年被破例延长至2026年，突破了常规退休年龄限制 [3] - 在其任期内，公司挺过了新冠疫情全球蔓延和供应链震荡等多重危机，保持了经营稳定性 [3] - 他主导推进了宝马历史上规模最大的战略转型项目——“新世代”车型计划，明确了纯电化、智能化的发展方向 [3] 全球及区域市场表现 - 2024年前三季度，宝马集团全球累计销量达179.59万辆，同比增长2.4% [3] - 第三季度全球销量为58.83万辆，同比增长8.8% [3] - 区域市场表现分化：欧洲市场累计销量73.76万辆，同比增长8.6%（德国市场增长6.5%）；美洲市场销量36.31万辆，同比增长9.8%（美国市场交付29.72万辆，增长9.5%） [3] - 亚洲市场同期销量64.44万辆，同比下滑7.9%，主要受中国市场拖累 [3] 中国市场具体挑战 - 中国市场是宝马全球最大单一市场，前三季度累计销量达46.5万辆，占全球总销量的25%，但同比下滑11.2% [4] - 第三季度在中国市场销量为14.71万辆，同比下滑0.4% [4] - 燃油车仍是销量绝对主力：今年前11个月，宝马3系与5系累计销量24.69万辆，超过华晨宝马总销量48.56万辆的五成 [4] - 新能源车型表现乏力：同期i3销量2.21万辆，iX1销量1.26万辆，i5与iX3合计不足1.5万辆，与燃油主力车型差距悬殊 [4] - 中国新能源汽车市场竞争激烈，国内新能源汽车渗透率已攀升至50%，本土品牌在智能座舱、自动驾驶辅助等技术上具备核心竞争力 [4] 公司应对措施 - 宝马已启动一系列应对中国市场的措施，包括人事调整与技术合作 [5] - 2024年6月，华晨宝马完成管理层调整，由拥有财务和金融背景的宝思齐接替戴鹤轩出任总裁兼首席执行官 [5] - 在技术合作上采取多线布局，已相继与Momenta、阿里巴巴、华为等企业合作，以弥补智能化领域的短板 [5] 新任董事长核心使命 - 内德列科维奇上任后的核心使命是推动“新世代”车型计划落地见效，并破解中国市场的增长困境 [5] - 其在生产领域的积累将为纯电车型的规模化生产提供保障 [5] - 如何深化中国市场的本地化战略，加速新能源产品迭代与智能技术落地，将成为其任期内的关键课题 [5]

文章核心观点 新能源汽车行业面临“修不起、不敢修、缺人修”的售后困境，高昂的维修成本、有限的维修渠道以及巨大的专业技师缺口，已成为影响用户体验和行业进一步发展的关键制约因素 [3][4][27] 价格高：维修成本显著高于燃油车 - 轻微剐蹭事故中，新能源汽车的维修成本是传统燃油车的2-2.5倍 [3][9][31] - 具体案例显示，特斯拉Model 3后备箱盖轻微裂纹维修费近2万元，车尾剐蹭维修费近1万元 [7][29] - 多位车主反映，13万元车型的前大灯维修花费6000多元，后保险杠剐蹭维修费近4000元，涉及底盘或电池的维修费用可达数万元 [8][30] - 在4S店维修，同价位新能源汽车的维修费用比燃油车高出50%左右，普遍至少贵20%-30% [9][31] - 更换电池的平均成本占整车价格的51% [9][31] - 维修后，新能源汽车的保险费用也因评分制等因素而上涨 [10][32] 集成度高：维修昂贵的结构性原因 - 核心“三电”系统（电池、电机、电控）成本占整车的50%以上，动力电池更换的零整比非常高 [11][33] - 智能化配置如激光雷达、传感器等精密零部件单件维修费在万元左右，且事故中易损坏 [11][33] - 车辆集成度高，采用一体化底盘等技术，导致部分损坏“只换不修” [11][34] - 主机厂和电池厂控制主要配件流通，存在配件垄断，外部维修厂难以获取授权配件 [11][34] - 电池维修案例：换全新电池包成本约9万多元，换二手电池包成本约4万多元，重组电芯模组成本约2.7万-2.8万元，后两种方式成本是换新包的40%-50% [14][36] 不敢修：维修渠道受限与质保绑定 - 许多新能源汽车品牌用户手册规定，未在官方渠道保养维修可能影响“三包”权益，导致车主不敢选择第三方维修 [14][36] - 部分品牌为首任车主提供终身质保等权益，但前提是全程在官方渠道维修保养，否则权益失效 [14][36] - 行业存在维修渠道垄断，主机厂对配件和维修技术信息拥有支配地位，独立售后体系不如燃油车完善 [15][37] - 部分已倒闭品牌的车型零部件难以寻觅，加剧了维修难题 [17][39] - 车企人士表示，三电系统涉及安全，官方维修更为稳妥，且不同品牌车型电子架构差异大，维修技能通用性低 [17][40] 缺人修：专业售后服务人才严重短缺 - 目前全国获证的新能源汽车维修技师不足10万人，而行业售后服务人才缺口高达约84.2万人 [4][19][41] - 维修存在高技术壁垒，涉及高压电控、软件诊断、精密电子部件等，需要系统专业培训和安全知识 [19][41] - 传统燃油车维修技师的知识结构难以适应新技术要求，转型需要时间和系统化培训 [19][42] - 新能源汽车维修技师必须持有电工证和技师证，并经过厂家培训和考核，招聘难度大于燃油车技师 [20][42] - 人才培养与新能源汽车的城市市占率相关，无法一蹴而就，需通过市场调节 [20][42] 行业建议与未来展望 - 建议推进前置性政策引导，建设行业数据共享平台（汽车服务数据中台），在保证安全前提下推动车机数据有条件共享 [21][43] - 建议优化布局，建立全国统一的配件流通物流网络，推动技术标准和服务规范下沉 [22][44] - 从长远看，新能源汽车维修价格趋势将走低，这需要车企在技术及配件价格透明化、服务网络多元化方面持续进步 [22][44] - 行业需发展新的商业模式，最终形成类似成熟燃油车市场的、由4S店、授权店及第三方维修厂构成的平衡售后体系 [22][44]

核心人事变动与战略转向 - 宝马集团宣布生产业务负责人米兰·内德利科维奇将于2026年5月14日接替奥利弗·齐普策担任首席执行官，任期至2031年 [2] - 此次领导层更迭计划提前近两年公布，被视为宝马在电动化转型关键“深水区”的主动战略性人事布局，而非危机应对 [2] - 人事变动标志着公司战略重心从“技术创新引领”向“规模与效率制胜”的转向，核心使命是确保“新世代”电动化战略在全球市场，特别是中国市场的量产成功与商业胜利 [2][3] 即将离任CEO的业绩与遗产 - 奥利弗·齐普策的任期（2019-2026）贯穿了疫情、芯片短缺、供应链重构等挑战，其保持了公司的财务韧性与运营稳定 [3] - 其任内最具历史意义的决策是全力推动并确立了作为公司面向2030年核心战略的“新世代”项目，该项目代表全面革新，总投资高达数百亿欧元 [3] - 齐普策将“新世代”战略的成败与中国市场深度捆绑，任内七次访华，累计在华投入超千亿元人民币，并将沈阳基地升级为全球最大生产枢纽和“新世代”车型首发地之一 [4] - 他为继任者设定了明确但极具挑战的目标：2026年在沈阳投产首款为中国市场量身定制的“新世代”纯电车型 [4] 新任CEO的背景与专长 - 米兰·内德利科维奇现年56岁，是一位在宝马生产体系内成长起来的工程师和管理者，职业生涯始于1993年的生产规划培训生 [4] - 其核心业绩是构思并全球落地了宝马的“iFactory”生产战略，该战略以“精益、绿色、数字化”为支柱，旨在实现前所未有的生产灵活性 [5] - 在其主导下，宝马全球主要工厂完成升级，能在同一条生产线上共线生产内燃机、插电混动和纯电动车型，此模式被认为是公司在技术路线不确定时期的“压舱石” [5] - 他还大力推动人工智能、数字孪生和自动化机器人在生产中的应用，以提升效率、降低成本并实现更高可持续性标准 [5] - 其以务实作风、出色的跨部门协同能力以及对复杂制造系统的深刻理解而闻名，获得了全球劳工委员会的高度信任 [5] 人事任命背后的战略信号 - 宝马监事会的任命传递明确信号：在“新世代”产品与技术方向厘清后，公司未来五年的成败将更大程度上取决于工业化能力、成本控制能力和全球供应链的稳健性 [6] - 行业分析指出，全球电动汽车市场竞争焦点正从早期的“技术参数竞赛”转向“规模化与成本效率竞赛” [6] - 选择生产专家掌舵，意在强化宝马作为传统豪华制造巨头的核心优势，即精密、高效、高质量的大规模复杂工业制造能力，并将其成功复制到电动化时代 [6] 公司当前面临的财务与市场挑战 - 2025年前三季度，宝马集团整体营收为999.99亿欧元，同比下滑5.6% [7] - 前三季度集团税前利润（EBT）为80.56亿欧元，同比下滑9.1%，主要受高昂的电动化研发投入与工厂改造等资本支出侵蚀利润率影响 [7] - 前三季度全球总销量微增2.4%至179.6万辆，其中纯电动车销量达32.3万辆，同比增长10%，电动化渗透率提升至约18%，呈现“增量不增利”的局面 [7] - 2025年前三季度，宝马在中国市场累计交付46.5万辆，同比下滑11.2% [8] - 中国市场下滑反映了结构性变化，中国本土高端新能源品牌在30万至50万元的核心价格区间对宝马传统利润支柱车型发起强力冲击 [8] - 宝马当前在中国销售的纯电车型在激烈的价格战和配置战中未能展现出压倒性优势，本地化研发与响应速度面临挑战 [8] 新任CEO即将面对的核心任务与考验 - 内德利科维奇任期内的所有工作将围绕“新世代”战略的成功展开，这是对其领导能力的终极考核 [8] - 首要的工业化落地压力迫在眉睫，首款“新世代”车型BMW iX3将于2026年3月在德国和中国沈阳同步投产 [8] - 他必须确保该车型在产能爬坡、质量控制和生产成本上达到甚至超越预期，其主导的柔性生产体系将面临实战检验 [9] - 沈阳投产的“新世代”车型包含针对中国市场的专属设计，如何精准把握中国消费者在智能网联和数字生态方面的偏好，并高效整合进全球体系，是对公司组织敏捷性的巨大考验 [9] - 面对市场需求，宝马显示出战术灵活性，正计划针对中美市场推出增程式电动车型，以在纯电设施和消费习惯完全成熟前捍卫高端市场份额和利润基盘 [9] - 外部环境同样充满挑战，包括欧洲更严苛的“欧7”排放法规、科技公司在自动驾驶等领域的跨界竞争，以及确保电池原材料、芯片等关键供应链的稳定与成本可控 [10] - 内德利科维奇的成功将纯粹由“新世代”车型的商业成败来衡量，即其能否从烧钱项目蜕变为利润支柱 [10]

新能源汽车维修成本高昂 - 轻微剐蹭事故中，新能源汽车的维修成本是传统燃油车的2-2.5倍 [5][27] - 具体案例显示，特斯拉Model 3后备箱盖一条约10厘米裂纹维修费近2万元，车尾轻微剐蹭维修费近1万元 [3][24] - 多位车主反映，13万元车型前大灯维修花费6000多元，后保险杠剐蹭维修费近4000元，涉及底盘或电池的维修费用可达数万元 [4][25] 核心零部件成本与集成度推高费用 - 新能源汽车核心三电系统（电池、电机、电控）成本占整车50%以上，更换电池的平均价格占整车的51% [5][8][27][29] - 智能化配置如激光雷达、传感器等精密零部件单件维修费在万元左右，且事故中易损坏 [8][29] - 车辆集成度高，采用一体化底盘等技术，导致部分情况“只换不修”，进一步推高成本 [8][29] 维修渠道受限与潜在垄断 - 主机厂和电池厂控制主要配件流通，外部维修厂难以获取授权配件，形成配件垄断 [8][29] - 车企用户手册及质保政策（如终身质保）要求全程在官方渠道保养维修，导致车主因担心脱保而不敢选择第三方维修 [12][33] - 部分已退出市场的品牌（如哪吒、威马）车型零部件难以寻觅，加剧了维修难题 [14][35] 专业维修人才严重短缺 - 目前全国获证的新能源汽车维修技师不足10万人，而行业售后服务人才缺口约84.2万人 [17][21][38] - 维修存在高技术壁垒，涉及高压电控、软件诊断及精密电子部件，需要系统专业培训及电工证等资质 [17][18][38][39] - 传统燃油车维修技师的知识结构难以适应新技术要求，转型培养需要时间 [17][38] 维修费用影响保险成本 - 新能源汽车出险后，次年保费可能显著上涨，因保险公司评分制会考虑车辆零整比、市场出险率等因素 [6][7][28] - 维修成本高是导致车辆零整比高的重要因素，进而影响保险定价 [7][28] 行业现状与发展建议 - 新能源汽车售后服务体系建设滞后于产业快速发展，影响消费者体验和购买欲望 [19][40] - 业内建议建设行业数据共享平台或汽车服务数据中台，在保证安全前提下推动车机数据有条件共享，以提升服务透明度与效率 [19][40] - 长远看，维修价格有下降趋势，但需车企在技术、配件价格透明化及服务网络多元化方面持续努力 [19][40] - 当前市场状况类似早期燃油车时代，未来需形成4S店、授权店及第三方维修厂共存的平衡售后体系 [20][41]

文章核心观点 新能源汽车维修成本高昂且维修技师严重短缺，这已成为制约行业用户体验和进一步发展的关键瓶颈 [1][2] 维修成本高昂 - 轻微剐蹭事故中，新能源汽车的维修成本是传统燃油车的2-2.5倍 [7] - 相同剐蹭情况下，在4S店维修，同价位新能源汽车的维修费用比燃油车高出50%左右 [8] - 涉及电池、电机等核心部件的维修，成本更高，例如更换电池的平均价格占整车价格的51% [7] - 具体案例显示，特斯拉Model 3后备箱盖轻伤裂纹维修费近2万元，车尾轻微剐蹭维修费近1万元 [4] - 其他案例包括：15万元车型换保险杠喷漆花费数千元，13万元车型更换前大灯花费6000多元，底盘剐蹭可能导致需更换整个电池总成，费用上万元 [5] - 电池包维修费用因方案不同差异巨大：换全新电池包成本约9万多元，换二手电池包成本约4万多元，重组电芯模组成本约2.7万-2.8万元 [15][16] 成本高昂的原因 - 核心零部件成本高，三电系统（电池、电机、电控）成本占整车50%以上，动力电池的零整比非常大 [11] - 车辆集成度高，采用一体化底盘等技术，导致部分情况只能整体更换而无法单独维修 [11] - 智能化配置如激光雷达、传感器等精密零部件单件维修费在万元左右，且事故中易损坏 [11] - 配件渠道存在垄断，主机厂和电池厂控制主要配件流通，外部维修厂难以获取授权配件 [11][19] - 部分已倒闭汽车品牌的零部件难以寻觅，也推高了维修成本和难度 [21] - 车辆电子元件增多、架构集成度高且品牌间差异大，增加了维修复杂性和技术门槛 [22] 维修技师严重短缺 - 目前全国获证的新能源汽车维修技师不足10万人 [30] - 新能源汽车售后服务人才的缺口高达约84.2万人 [29] - 许多传统汽修店无法或不愿维修新能源汽车，仅能处理简单问题 [25][26] - 维修新能源汽车存在技术壁垒，涉及高压电、电子模块控制器、软件诊断等，对维修人员的技术和文化水平要求高 [27][28] - 新能源汽车维修技师必须持有电工证和技师证，并经过厂家培训和考核，招聘难度大于燃油车维修技师 [31] - 传统机修师傅的知识结构难以适应新技术要求，培养复合型技师需要时间和系统化培训 [30] 维修渠道与质保限制 - 许多新能源汽车品牌的用户手册规定，未在官方渠道进行定期保养可能使车企不再承担相关三包责任 [17] - 部分品牌为首任车主提供额外终身质保，但前提是需全程在官方渠道保养和维修，否则权益失效 [18] - 车主因担心影响质保而不敢选择第三方维修厂，进一步强化了官方渠道的垄断地位 [17][18] - 行业缺乏像燃油车汽配城那样的独立售后体系，主机厂在配件和技术信息上占据支配地位 [19] 行业影响与发展建议 - 新能源汽车维修售后是汽车生命周期的重要环节，其发展滞后于产业发展，可能影响消费欲望 [32] - 建议推进前置性政策引导，建设行业数据共享平台（汽车服务数据中台），在保证安全前提下推动车机数据有条件共享 [32] - 建议优化布局，加强区域协同，建立全国统一的配件流通物流网络，推动技术标准和服务规范下沉 [32] - 从长远看，新能源汽车维修价格有走低趋势，这需要车企在技术及配件价格透明化、服务网络多元化等方面持续进步 [33] - 行业需发展新的商业模式，未来必然需要形成类似燃油车那样由4S店、授权店及第三方维修厂构成的平衡售后体系 [33][34]

召回事件概述 - 宝马（中国）汽车贸易有限公司与华晨宝马汽车有限公司备案召回计划，涉及超7000辆进口及国产汽车 [2] - 召回分为两个编号，总计涉及7840辆汽车 [4] - 召回原因为车辆绝缘故障监测机制问题，特定工况下高压系统可能误关闭，导致电气驱动单元失去动力，增加碰撞风险 [4] - 此次召回属于2025年8月8日召回活动中部分车辆的再次召回，旨在为车辆免费升级更高版本软件以消除隐患 [4] 召回车辆详情 - **召回编号S2025M0182V（进口车型）**：自即日起召回，共102辆 [4] - 生产日期在2022年12月12日至2023年11月30日的部分进口i7系汽车，共17辆 [4] - 生产日期在2023年3月10日至2023年12月18日的部分进口iX汽车，共85辆 [4] - **召回编号S2025M0183V（国产车型）**：涉及7838辆，其中部分自即日起召回，部分自2026年1月26日起召回 [4] - 生产日期在2024年4月15日至2024年12月18日的部分国产i5汽车，共917辆 [4] - 生产日期在2024年4月11日至2025年5月17日的部分国产iX1汽车，共1707辆 [4] - 生产日期在2024年4月20日至2025年1月4日的部分国产i3汽车，共5014辆（自2026年1月26日起召回） [4] 公司近期业绩表现 - 第三季度全球销量为588,300辆，同比增长8.8% [5] - 前三季度全球累计销量为1,795,894辆，同比增长2.4% [5] - 中国市场前三季度累计销量为464,971辆，同比下滑11.2% [5] - 中国市场第三季度销量为147,121辆，同比下滑0.4% [5] 公司未来战略与产品规划 - 公司计划到2030年，集团电动汽车占全球销量超50% [5] - 未来两年内，公司将密集推出20款新车，其中80%以上实现电动化覆盖 [5] - 到2027年底前，公司将推出超40款新车，大部分是现有车型的中期改款及换代 [5] - 新世代宝马iX3已于9月5日全球首秀，海外版年底率先在欧洲生产交付，中国版车型则将在2026年实现国产 [5]

理想汽车战略与管理调整 - 公司宣布自2025年第四季度起回归创业公司管理模式以应对新时代挑战 [2] - 公司2025年第三季度营收为274亿元人民币 现金储备为989亿元人民币 [2] - 公司预计2025年全年研发投入将达到120亿元人民币 其中AI领域投入超过60亿元人民币 [2] - 公司未来十年的产品核心将转向具身机器人 而非电动车或智能终端 [2] 中国汽车行业宏观数据 - 2025年1-10月汽车行业累计生产2733万台 同比增长11% [2] - 2025年1-10月汽车行业累计收入88778亿元人民币 同比增长7.9% 累计利润3895亿元人民币 同比增长4.4% [2] - 2025年1-10月汽车行业利润率为4.4% 低于下游工业企业6%的平均水平 [2] - 2025年10月单月汽车行业收入10543亿元人民币 同比增长8.6% 单月利润412亿元人民币 同比增长13.7% [2] - 2025年10月单月汽车行业利润率为3.9% 环比9月下降明显 也低于去年10月的4.1% [2] - 截至2025年10月末 规模以上工业企业应收账款为27.69万亿元人民币 同比增长5.1% 产成品存货为6.82万亿元人民币 增长3.7% [2] - 汽车行业的去库存和改善账期情况好于工业企业总体水平 [2] 宝马新产品动态 - 宝马下一代3系及纯电动i3车型路试谍照曝光 均采用Neue Klasse前脸设计 [2] - 宝马目前正同时推进40款全新或改款车型的研发 [2] - 纯电动iX3将率先以50 xDrive车型上市 采用双电机四驱 综合输出345kW与645Nm 0-100km/h加速需4.9秒 极速210km/h [2] - iX3搭载108.7kWh电池 WLTP续航最高约805公里 支持最高400kW快充 电量从10%充至80%约需21分钟 [2] 东风与华为合作进展 - 东风与华为合作品牌“奕境”首款车型伪装图曝光 计划于2026年亮相 [4] - 该车型定位为大六座SUV 为三排六座布局 [4]

文章核心观点 - 德国三大车企（大众、宝马、奔驰）正面临由美国关税、芯片供应及中国市场疲软带来的巨大成本与盈利压力，但均将2026年视为通过新车型和成本削减进行反攻的关键时间点 [7][8][13][14] 德系车企面临的共同挑战 - 美国自2025年4月起对欧洲整车进口征收高额关税（后从25%降至15%，原为2.5%），大众集团因此每年增加约50亿欧元成本，奔驰和宝马也面临数亿美元额外成本 [7][8][10] - 安世半导体芯片短缺被视为政治问题，三家车企短期内已找到替代货源，但问题超出企业解决范围 [7][13] - 降本和保证充足现金流成为未来5年生存关键，三家车企均计划通过缩减开支甚至裁员来转移关税成本 [11] 大众集团2025年第三季度业绩 - 第三季度全球交付219.9万辆，同比增长1%，前三季度累计交付660.4万辆，同比增长1.2% [16][18] - 第三季度销售收入803.05亿欧元，同比增长2.3%，但息税前利润亏损12.99亿欧元（去年同期盈利28.33亿欧元），净亏损10.72亿欧元 [19] - 前三季度息税前利润约54亿欧元，同比下滑58%，净利润34.05亿欧元，同比下降61.5% [19] - 第三季度在华交付64万辆，前三季度累计188.2万辆，同比仅下滑2%，是三家车企中降幅最小的 [19] - 第三季度亏损主因是美国关税带来的约8亿欧元额外支出及保时捷资产减值等非经常性开支（总计约47亿欧元），剔除后调整后营业利润率可达5%左右 [19][20] - 大众品牌降本规模为40亿欧元，加上奥迪、保时捷等项目，到2030年总降本目标达60亿欧元 [21] 宝马集团2025年第三季度业绩 - 第三季度全球交付58.8万辆，同比增长8.7%，前三季度累计交付179.6万辆，同比增长2.4% [18][26] - 第三季度销售收入323.14亿欧元，同比微降0.3%，前三季度累计收入999.99亿欧元，同比下降5.6% [18][28] - 第三季度息税前利润22.61亿欧元，同比增长33%，净利润16.97亿欧元，远高于上年同期的4.76亿欧元 [27][28] - 第三季度在华交付14.71万辆，同比微降0.4%，前三季度累计46.4万辆，同比下降11.2%，中国市场销量占全球总销量约26% [28] - 前三季度研发总投入59.41亿欧元，同比下降10.6%，公司称研发投入高峰期已过，未来占比将维持在5%左右 [28] - 计划在2026年完成中国经销商网络的合并与整合，以提升盈利 [14][31] 奔驰集团2025年第三季度业绩 - 第三季度全球销量44.15万辆（乘用车），同比下滑12%，销售收入321.47亿欧元，同比下降6.9% [18][32] - 第三季度息税前利润7.50亿欧元，同比大降70.2%，净利润11.90亿欧元，同比下降30.8% [27][32] - 利润大幅下降主因是重组及裁员成本（第三季度达8.76亿欧元）以及关税上升，公司计划到2027年通过优化人力结构节省50亿欧元成本 [32][33] - 第三季度在华销量12.51万辆，同比骤降27%，前三季度累计41.8万辆，同比下滑18%，是奔驰全球主要市场中降幅最大的地区 [32] 对中国市场的策略与展望 - 三家车企均对2026年在中国市场通过新车型发力反攻展现出信心 [13][14][24][29][36] - 大众集团董事会集体到合肥试驾明年推出的新车型，内部对明后年新车型有信心 [22][24] - 宝马提及即将在中国上市的iX3车型在欧洲订单超预期，i3也将在2026年首秀 [29][31] - 奔驰认为中国高端市场消费者情绪谨慎，竞争激烈，市场整合需数年时间，未来两到三年将进行新一轮产品投放 [34][36] - 宝马和奔驰均在中国进行经销商网络优化，宝马计划合并开设用户服务中心，奔驰则评估并优化表现不佳的经销商 [14][31][41]

财务预期下调 - 2025年税前利润预期下调至略低于2024年的109.7亿欧元 [2] - 汽车业务息税前利润率预期从5%-7%下调至5%-6% [2] - 已动用资本回报率预期从9%-13%降至8%-10% [2] - 汽车业务自由现金流预期大幅调低至超过25亿欧元，远低于原目标“超过50亿欧元” [2] 中国市场表现 - 10月中国市场销量同比下降0.4%，1-9月销量同比下降11.2% [2] - 第三季度中国市场销量为147,121辆，同比下降0.4% [3] - 年初至今中国市场销量为464,971辆，同比下降11.2% [3] - 公司预计第四季度在中国市场销量将进一步下滑 [2] 行业竞争格局 - 多家欧洲豪华汽车制造商在中国市场遭遇困境，例如奔驰第三季度在华销量大幅下滑27% [3] - 大众旗下的奥迪和保时捷也受到中国本土品牌冲击，销量和利润率承压 [3] 电动化转型举措 - 公司推出新一代电动汽车iX3 SUV，作为Neue Klasse新世代系列首款车型 [4] - 公司已在该系列上投资超过100亿欧元 [4] - 主力电动车型i3和iX3在中国市场销量表现不佳，前8个月销量分别为16,586辆和8,599辆 [4] 产品质量与售后挑战 - 宝马5系、3系、X3因漏防冻液、销售承诺不兑现等问题位列投诉榜前列 [4]

文章核心观点 - 豪华汽车品牌宝马、奔驰、奥迪在向电动化转型过程中遭遇严重困境，表现为销量与利润大幅下滑，其电动车产品被市场边缘化，品牌价值受损 [1][2][4] - 困境根源在于品牌认知固化、产品力存在硬伤、价格策略失效以及技术底蕴遭质疑，导致在与中国新势力品牌的竞争中全面落后 [2][4] - 公司正通过调整战略、加速本土化合作等方式寻求突围，但面临时间紧迫、市场竞争白热化的挑战，亟需彻底革新以重塑用户体验和对豪华的定义 [6][7] 财务与市场表现 - 公司净利润出现断崖式下滑，宝马暴跌83.8%，奔驰跌55.8%，奥迪跌37.5% [1] - 全球市场萎缩，中国市场表现尤其惨烈，宝马在华销量下滑15.5%，奔驰跌14%，奥迪跌10.2% [1] - 电动车型销量表现更糟，奔驰纯电销量下降31%，奥迪下降23.5%，仅宝马电动增长18.5%但难掩整体颓势 [1] - 2024年30万元以上新能源车销量前四名为理想L9、蔚来ET7、ES7、ES6，不见公司身影 [4] 品牌与价格策略 - 消费者对公司的品牌认知固化，仍视其为燃油车王者，电动车被视为过渡品，甚至被贴上"杂牌"标签 [2] - 价格战策略失效，宝马i3优惠超10万，奥迪e-tron打6折，奔驰EQE降价16万，但大幅降价反而伤害了品牌价值 [2] - 当公司电动车售价跌至与国产中高端车同区间（如奥迪Q4 e-tron至25万区间），其豪华光环黯淡，消费者转向配置更高的国产车 [2] 产品与技术竞争力 - 公司电动车多基于"油改电"平台，存在空间局促、底盘布局不合理等先天不足 [4] - 智能化是明显短板，表现为车机卡顿、操作逻辑不佳、L2级辅助驾驶不稳定，与理想L9流畅座舱、问界M5鸿蒙系统相比像上一个时代的产物 [4] - 配置策略吝啬，基础舒适功能常需选装，而国产车已将空气悬架、激光雷达等列为标配，重塑了价值标尺 [4] - 技术底蕴遭质疑，如宝马iX机舱线束杂乱、奔驰电机故障频发、奥迪智能驾驶落后，甚至部分车型仍使用有刷电机等落后技术 [4] 行业竞争格局与公司应对 - 中国新能源渗透率在2025年已超过50%，市场竞争白热化，新势力品牌如理想目标年销70万辆，鸿蒙智行瞄准百万辆 [6] - 公司正加速本土化以应对，宝马与华为、Momenta合作智能驾驶并计划2026年国产新世代车型，奥迪联手华为推智驾系统 [6] - 公司调整电动化目标，奔驰从"2030年全面纯电"改为"新能源车型占比最高50%" [6] - 电动时代的豪华定义已转变为智能化体验、科技平权和用户共鸣 [6]