日美重要矿产合作计划 - 日美两国政府将在3月19日的首脑会谈上，就稀土、锂和铜的联合开发达成协议，旨在减少对中国低价重要矿产的依赖，并在日美主导下加强供应链 [2] - 日美首脑将制定“促进重要矿产供应链强韧性的日美行动计划”，核心内容是与志同道合国家通过在进口时设置关税等措施，引进“最低价格保证”，以此阻止中国低价的重要矿产流入 [2][5] - 双方还将签署有关海洋矿产资源开发的备忘录并成立工作组，预计夏威夷海域的锰开采和日本南鸟岛海域的稀土开采将成为议题 [5] 合作项目详情 - **稀土精炼项目**：位于美国中西部印第安纳州，三菱材料正在协调出资和参与，项目将从废弃永久磁铁等中回收稀土和稀有金属 [4][5] - **铜冶炼项目**：由三菱材料计划实施，同样位于印第安纳州，将在一家英国公司的协助下，利用废旧电子基板作为原料 [5] - **锂矿山开发**：位于美国东南部北卡罗来纳州，三井物产正在讨论包括共同出资在内，与美国化学巨头雅保公司展开合作 [5] - **铜矿开发**：位于美国西南部亚利桑那州，名为“Copper World”，三菱商事将投资870亿日元，目标在2029年前后投产，将与加拿大的哈德湾矿业公司联合开发 [5] 行业背景与战略意义 - 中国在全球重要矿产供应链中占据主导地位，据日本经济产业省透露，中国占稀土开采的60%，冶炼的90% [5] - 中国正在通过限制重要矿产的出口，加强对对立国家的经济威慑 [5] - 日美合作旨在应对半导体和汽车生产所离不开的重要矿产的全球需求增长，并将这些在美国国内的合作项目统称为“日美重要矿产项目” [4]

英伟达对华AI半导体出口业务动态 - 公司已获得面向众多中国客户的出口许可 面向中国的生产已在重启 [1] - 对华出口情况与两周前相比已经发生变化 公司已接到许多中国客户的订单 [3] - 特朗普政府曾在2025年批准公司高性能半导体H200对华出口 但许可范围仍然较为有限 [3] 公司对行业政策与竞争格局的看法 - 公司认为特朗普总统的意图是让美国在获取最先进技术方面占据主导地位 [3] - 公司曾向美国政府反映 如果对华出口管制持续 可能反而会助长中国国产AI半导体的崛起 [3] 对全球半导体供应链转移的评估 - 对于美国商务部长提出的将台湾约四成半导体生产转移到美国的目标 公司首席执行官认为非常困难 [5] - 尽管其委托生产的台积电正在扩大对美投资 但对台湾的依赖仍将持续 [5]

日本2026年公示地价核心数据与趋势 - 2026年1月1日日本全部用途土地全国平均公示地价同比上涨2.8%，为泡沫经济崩溃后1992年以来的最高涨幅，且已连续5年上涨 [2] - 与历史对比，此次2.8%的涨幅远高于被称为“迷你泡沫”的2008年（1.7%），但低于泡沫经济顶峰的1991年（11.3%）[2][7] 主要都市圈地价表现 - 东京圈公示地价上涨5.7%，大阪圈上涨3.8% [2][4] - 名古屋圈及地方四市（札幌、仙台、广岛、福冈）的公示地价涨幅较上年出现缩小 [5] 商业用地与高价地块情况 - 商业用地最高价地点连续20年为东京都中央区山野乐器银座总店，2026年价格为每平方米6710万日元（约合人民币290.57万元），同比上涨10.9%，涨幅较2025年的8.6%进一步扩大 [4] - 按都道府县看，38个都道府县的商业用地平均波动率上升，高于2025年的34个 [9] 房地产投资市场动态 - 2025年日本10亿日元以上的房地产投资额同比增长31%，达到6.5万亿日元，超过2007年5.4万亿日元的历史峰值 [5] - 其中约六成（约3.9万亿日元）投资于东京圈 [6] - 海外投资者买入金额达2.4万亿日元，创历史最高纪录 [7] - 写字楼是投资重点，约占2025年日本国内房地产投资的四成左右 [7] 写字楼市场供需与租金 - 东京都中心五区（千代田、中央、港、新宿、涩谷）写字楼租金在2026年2月同比上涨7.3% [7] - 东京都中心五区写字楼空置率仅为2%左右，远低于5%的供需平衡标准 [7] - 企业因业绩坚挺及争夺人才，对地段好的写字楼需求强劲，这是支撑地价的实际需求之一 [7] - 有预测认为东京都中心的写字楼供需紧张状况将持续到2030年前后 [8] 住宅用地市场表现 - 2026年住宅用地的平均波动率在31个都道府县为正，较2025年的30个有所增加 [9] 推动地价上涨的宏观与金融因素 - 国内外投资资金在2025年创下历史最高，推高了日本地价 [2] - 尽管日本央行在2025年12月将政策利率上调至0.75%，但与其他国家相比仍处于较低水平，对投资者构成支撑 [9] - 日本国内金融机构对房地产相关贷款持积极态度 [9] - 建筑费用上涨和劳动力短缺导致部分再开发项目中止或工程推迟，可能加剧了核心区域写字楼的供应紧张 [8]

文章核心观点 - 美以攻击伊朗约两周后，全球股票市场开始反映对地缘政治冲突导致通胀加剧和经济放缓的担忧，各行业股价出现显著分化[2] - 市场调整的核心逻辑在于，冲突若长期化可能导致原材料供应短缺加剧，进而引发企业设备投资减少、成本上升和业绩恶化，从而拖累股市进一步下跌[2][5] 行业股价表现分析 - **整体市场**：MSCI全球指数自冲突前（2月27日）至3月16日下跌4%[3] - **跌幅最大行业**： - 原材料行业（包括钢铁、化工、有色金属）股价下跌10%[3] - 生产资料行业（包括工业机械、电机）股价下跌7%[3] - **唯一上涨行业**：能源行业受益于油价走高，股价上涨5%[3] - **相对坚挺行业**：IT行业跌幅仅为1%，其中部分软件股表现强劲[7] 原材料与生产资料行业 - 欧洲钢铁巨头阿塞洛米塔尔股价在约两周内下跌19%[5] - 三菱化学集团因传出减产乙烯消息，股价下跌20%[5] - 市场认为，此前支撑原材料和生产资料股上涨的设备投资预期，因经济前景不确定性而逆转，企业可能减少或推迟投资[5] - 供应链恢复的担忧是市场对相关企业业绩恶化风险变得敏感的原因之一[5] 消费品行业 - 消费品企业股价大幅下跌，市场警惕原材料价格上涨侵蚀利润率[7] - 美国耐克股价下跌12%[7] - 美国宝洁公司股价下跌约10%[7] - 担忧在于，即使企业尝试转嫁成本，消费者可能加强节约意识，导致销量减少[7] 科技与软件行业 - IT行业整体跌幅较小，仅为1%[7] - 部分软件概念股出现回补上涨，特别是人工智能和安全软件领域[7] - 美国CrowdStrike Holdings股价上涨14%[7] - 美国派拓网络股价上涨12%[7] - 上涨原因部分归因于供需因素，即此前对冲基金为追逐短期利益而抛售软件股、转向芯片等头寸，在行情波动后被迫平仓[7] 金融行业 - 金融股出现资金流出，英国巴克莱银行和美国富国银行等金融巨头股价在冲突后下跌约10%[8] - 下跌主因是对私人信贷领域的不安，部分大型金融机构收紧了对此类投资公司的贷款，市场警惕坏账准备金可能增加[8] - 金融机构业绩对宏观环境敏感，其后续走势是预测市场行情的关键[8] 市场观点分歧 - **乐观观点**：有策略师认为当前是企业利润增长、衰退风险较小的“牛市中的调整局面”，买入良机临近[8] - **谨慎观点**：有经济学家指出，市场可能未充分考虑冲突持续（可能至4-6月）对全球经济造成更严重打击的情况，且标普500指数自高点仅下跌约4%[8] - 市场未来走向将取决于对中东动荡经济影响的评估，若影响被认为轻微，周期性股票（包括金融股）可能获回补；若企业业绩减速恶化明显，股市创新高前景将减弱[8]

GTC 2024核心发布 - 英伟达在年度技术活动GTC上发布了预示2024年人工智能技术趋势的新技术 [4] AI芯片产品路线与性能 - 公司计划于2026年下半年向市场投放面向新型人工智能的高效率芯片 [2] - 新型芯片的电力效率最高可达以往芯片的35倍 [2] - 公司正在扩充有助于业务自动化的“AI智能体”所必需的高效率芯片 [2] - 公司首席执行官黄仁勋强调了面向广泛代理人类工作的AI智能体的芯片需求正在扩大 [5] 市场需求与订单情况 - 公司首席执行官黄仁勋表示，截至2027年，“Rubin”和“Blackwell”这两款最新AI芯片的采购订单达到1万亿美元 [5] - 公司表示，AI芯片依然表现强劲，截至2027年的采购订单额达1万亿美元 [2] 行业趋势与公司观点 - 公司首席执行官黄仁勋在主题演讲中强调，“AI终于可以胜任生产力工作了” [5] - 关于AI“推理”，公司首席执行官黄仁勋表示“转折点已经到来” [5]

文章核心观点 - 文章认为美国对伊朗的政策基于对伊朗历史、文明和民意的严重误判，这种战略误判源于近半个世纪的隔绝与无知，导致其推动的政权更迭企图难以获得伊朗国内民众的响应，并可能带来危险后果 [2][4][8] 伊朗的历史与文明根基 - 伊朗拥有数千年历史，是坚守语言、拒绝外部介入的文明古国，其领导层强调伊斯兰教义和本国历史文明的伟大以激发民众归属感 [5] - 伊朗位于“文明的十字路口”，历史上曾作为大国与罗马、中国和土耳其帝国并列，这种大国骄傲至今仍在传承 [6] - 美国政客和媒体常将伊朗误认为阿拉伯国家，这种无知和漠不关心严重伤害了伊朗人的自尊心 [6] 美国战略的误判与伊朗的抵制 - 特朗普政府在攻击伊朗时呼吁民众起义，并试图将流亡的礼萨·巴列维皇太子推举为未来领导人，但这被许多伊朗人视为与引发1979年革命的强权、腐败和混乱的黑暗记忆直接相关 [7] - “局外人”突然回国成为领袖，对于经历过苦难时代的伊朗国内民众而言难以接受 [7] - 美国近半个世纪以来没有政要实际访问过伊朗，其政策基于对在国外伊朗反对派声音的误读，并用扭曲的镜头看待伊朗国内民意 [8] 伊朗的社会结构与民众倾向 - 伊朗人口结构正因出生率下降向吊钟型转变，年龄中位数为34岁，比埃及的24岁高10岁，Z世代是人数逐渐减少的一代 [8] - 老龄化的伊朗国民更希望实现循序渐进的民主化和安静的变化，而非动摇现行体制并可能导致内战和政变的高风险方式 [8] - 伊朗民众从邻国阿富汗和伊拉克的悲剧中深刻认识到美国承诺的“自由”和“解放”所带来的可怕后果，这加深了对美国的不信任 [8]

地缘冲突导致原油贸易路线重大转变 - 伊朗事实上封锁霍尔木兹海峡的局势长期化，导致原油运输一线开始广泛使用迂回路线 [2] - 霍尔木兹海峡的通道难以被完全替代，成为推高原油采购成本的因素 [2][7] 沙特原油出口路径的结构性变化 - 沙特通过西部红海沿岸延布港的原油出口量激增，3月10日单日装船成交22件，创2020年以来新高，军事冲突前日均仅0-2件 [4] - 3月全月经延布港的装船交易达到64件，是上年同月的21倍 [4] - 从沙特西岸的原油装船量在冲突后一周达到260万桶/日，刷新自2013年有可比数据以来的最高纪录 [4] - 冲突前，沙特约80%的原油从波斯湾一侧出口，仅20%通过东西输油管从红海一侧出口；冲突后，波斯湾主要港口拉斯坦努拉3月以来仅报告3份交易 [5] - 沙特计划将东西输油管的输送能力从每天500万桶提升至700万桶，摩根大通分析显示其中200万桶已被使用，余力约500万桶，这将成为延布港出口的上限 [5] 替代路线的能力限制与剩余缺口 - 红海一侧的原油出口受输油管能力制约，无法完全替代经由霍尔木兹海峡的运输量 [5] - 每天约有1400万桶石油无法从波斯湾运出，约占海峡封锁前通过量的70% [5] 海运风险转移与运费飙升 - 即使改道红海，运输仍需经过曼德海峡，该地区自2023年末以来持续面临也门胡塞武装对商船的袭击风险 [5] - 在霍尔木兹海峡被封锁前，主要海运公司已避开红海和苏伊士运河，绕道非洲好望角 [6] - 从延布出发的VLCC（大型原油油轮）日租金运费目前约为45万美元，是2023年至2025年平均水平（约4.2万美元）的10倍以上 [6] 冲突升级与供应风险加剧 - 美国、以色列和伊朗的军事冲突无平息迹象，美国攻击了伊朗主要原油出口基地哈尔克岛 [6] - 市场担忧沙特和阿联酋等海湾国家的出口基地遭受攻击扩大，导致出口功能进一步下降 [6] - 尽管哈尔克岛的设施未受严重破坏，供应未立即停止，但阿联酋富查伊拉港遭无人机袭击的消息加剧了市场警惕 [6] 综合成本影响 - 即使通过红海进口原油，油价走高和高昂运费将叠加，导致采购相关的整体成本大幅上涨 [7]

编者荐语： 日经中文网"开设了"日经BP精选"栏目。日经BP是日本经济新闻社媒体集团的一员，成立于1969年。作 为日本领先的B2B媒体公司，聚焦经营管理、专业技术及生活时尚三大主要领域。敬请读者关注。 以下文章来源于日经BP ，作者日经BP ISSCC是半导体集成电路领域的顶级国际会议，被誉为半导体界的奥林匹克。受生成式AI（人工智能） 运算能力需求扩大以及各国半导体振兴政策的推动，ISSCC 2026的投稿论文数量达到1025篇，同比增 长12%，首次突破1000篇大关。最终入选论文257篇，入选率仅25.1%，创历史新低，竞争较往年更为激 烈。入选论文中，8成来自大学和研究机构，2成由企业提交…… 日经BP . 阅读更多内容请点击下方" 阅读原文 " 日经BP成立于1969年4月, 隶属于日本经济新闻社集团。作为日本领先的B2B媒体公司，我们聚焦"经营 管理"、"专业技术"及"生活时尚"三大主要领域，满足客户多元化的需求。 （本文由日经BP提供） 在半导体集成电路的研发领域，中国在持续崛起。在2026年2月于美国举办的国际半导体会议"ISSCC 2026（国际固态电路会议）" 上，来自中国的入选论文占总 ...

日本政府关于向霍尔木兹海峡派遣自卫队的立场与困境 - 日本政府面临来自美国要求其向中东霍尔木兹海峡派遣舰船的压力，但内部对此持慎重态度，认为目前很难将自卫队派往纷争地区[2][4] - 日本首相高市早苗表示正在全面讨论应对方案，但强调没有正式收到美方护航要求，且基于《自卫队法》下令开展海上警备行动在法律上非常困难[5] - 日本外相茂木敏充在与美国国务卿电话磋商后表示，美方并未要求日本派遣舰船，日本将采取外交努力确保航行安全[5] 历史先例与法律选项分析 - 2019年美伊对立时，美国曾要求日本协助组建霍尔木兹海峡意愿联盟，但日本最终选择不加入，而是独自行动，以“调查研究”名义派遣护卫舰为日本船只护航，该决定耗时约半年[6] - 日本政府当时讨论了四个法律选项：1）利用《安全保障相关法》；2）基于《自卫队法》的海上警备行动；3）适用《海盗应对法》；4）制定特别措施法[7] - 《安全保障相关法》的适用前提是支援对象进行符合国际法的反击且有联合国决议，但日本不愿从国际法上评价美国对伊朗的攻击[7] - 《自卫队法》的海上警备行动只能护卫日本船籍的船只[8] - 《海盗应对法》虽可护卫他国船只，但攻击对象仅限于海盗，不适用于保护船只免受伊朗攻击[8] 当前局势的复杂性与紧迫性 - 与2019年相比，当前霍尔木兹海峡事实上已被封锁，全面武装冲突已开始，事态紧迫度更高[8][9] - 伊朗局势更加混乱，日本发挥外交能力的空间正在缩小，同时面临中国和朝鲜增强军备、美国对同盟国施加关税压力等更复杂的国际形势[9] - 若要建立与此次事态相适应的新法律制度，立法工作（制定法案和国会审议）需要较长时间[8]

东京圈新建独栋住宅价格变动 - 东京圈新建独栋住宅平均价格下跌2.7% [2] - 平均价格约为260万人民币 [2]