另外，日立制作所的输配电设备也成为候选之一。事实清单中写道："加强包括输电和变电设 备、数据中心变压器在内的电力基础设施的供应和供应链"。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 这将是基于日美关税协议的5500亿美元对美投资的第1个项目的候选。人造钻石广泛用于半 导体制造等工业领域。目前其生产被认为主要集中在中国。2025年，中国政府将特定类型的 人造钻石列入出口管制对象…… 视频号推荐内容： 围绕基于日美关税协议的5500亿美元对美投资的第1个项目，在美国生产人造钻石的计划成 为候选之一。另外，日立制作所参与的输配电设备项目也浮出水面。日美两国政府今后将敲 定项目的具体细节。 谈判相关人士透露了上述消息。人造钻石广泛用于半导体制造等工业领域，是关系到经济安 全保障的重要物资。目前其生产被认为主要集中在中国。2025年，中国政府将特定类型的人 造钻石列入出口管制对象。对于日美两国而言，稳定采购成为课题。 在日本政府于2025年发布的对美投资的"事实清单"(Fact Sheet)中，作为Element Six Holdi ...

文章核心观点 - 日本内容产业因盗版造成的经济损失预计在2025年将超过10万亿日元 [2] 行业损失规模与预测 - 日本内容产业因盗版造成的经济损失预计在2025年将超过10万亿日元 [2]

中国天然气产量与自给率 - 2025年中国天然气产量达2619亿立方米，同比增长6%，创历史新高[2] - 国内天然气产量在10年内翻了一番，2025年产量换算成LNG约1.93亿吨，相当于日本全年需求的约3倍[4] - 2025年产量接近2024年世界第三的伊朗（2629亿立方米），超过卡塔尔和澳大利亚[5] - 在消费增长背景下，中国维持了约6成的国内天然气自给率[2] 非常规天然气（页岩气）开发 - 页岩气等非常规天然气是产量增长的主要拉动力量[6] - 2024年页岩气产量突破1000亿立方米，占国内总产量近五成[6] - 开发集中在内陆的鄂尔多斯盆地和四川盆地，政府通过补贴和税收优惠推动中石油、中石化等企业增产[6] - 中国页岩气开发由国家主导，与美国的“页岩革命”由新兴企业驱动模式不同[6] - 中国地层复杂且深度较深，外资（如壳牌）曾尝试开发后撤离，技术开发主要由国有企业在政府支持下持续进行[6] 天然气进口与来源结构变化 - 2025年中国天然气进口量两年来首次转为减少，同比减少3%[8] - 其中LNG进口量同比减少11%，降至6843万吨[8] - 来自美国的LNG进口大幅减少94%，降至25万吨，主要受中美对立及中国加征关税影响，2025年3月后进口量为零[8] - 进口来源呈现多元化调整：来自澳大利亚的LNG进口减少22%至2038万吨，而来自俄罗斯的LNG进口增加18%至979万吨[11] - 俄罗斯在中国LNG进口中占比14%，位列第三，中国还通过管线从俄罗斯进口天然气，2025年管线进口金额同比增长17%[11] 天然气消费与未来展望 - 2025年1-11月中国天然气消费量同比微降0.1%，基本持平，在房地产不景气导致经济放缓的背景下需求表现坚挺[11][12] - 需求坚挺的原因在于为改善空气污染，中国鼓励工厂燃料从煤炭和重油转向天然气，且天然气发电厂数量增加[12] - 中石油旗下智库预测，到2030年中国天然气消费量将比2024年增加3成，达到5500亿立方米[12] - 根据中国石油天然气集团旗下智库预测，到2030年（“十五五”规划末年），中国天然气产量预计将增至3000亿立方米[5] 成本与经济效益 - 信达证券估算显示，2023年中国东部的页岩气采购成本比常规天然气高出5成，但比LNG便宜50%，比通过管线进口的俄罗斯天然气便宜20%[8]

劳动力人口规模与结构 - 2025年日本劳动力人口首次突破7000万大关，达到7004万人 [2] - 2025年日本就业者人数比上年增加47万人，达到6828万人，创历史新高 [2] - 劳动力人口增长主要由女性和老年人拉动，其中女性增长1.4%，65岁以上男女增长1.5% [4] - 64岁以下男性劳动力人口为3250万人，与上年持平 [4] 就业市场特征与趋势 - 兼职和打工等短时间工作的人正在增加，人均工作时间有所缩短 [2] - 2025年12月就业者的月平均就业时间为148.4小时，比10年前减少了6.0% [5] - 2025年女性的非正式雇用比例为52.0%，较上年下降0.6个百分点，但仍有半数以上女性为非正式雇用 [5] 未来劳动力市场展望 - 日本劳动力人口未来增长的余地很小 [2] - 受人口减少影响，15至64岁的劳动力到2030年代转为减少的可能性很高 [5]

数据中心的服务器对微小积层陶瓷电容器的需求高涨 我们从今年起，在小松村田制作所（石川县小松市）进入量产阶段的电源模块也有望发展成主力产品。 目前已经在准备向一家大型云服务企业供货。这是采用自主小型化技术的产品，可以缩短芯片与电源之 间的距离（通过减少电力损耗来实现节能），有助于提高供电效率。 村田制作所社长中岛规巨对AI领域的业务增长充满期待 村田制作所社长中岛规巨：不仅需要检查矿山，还必须核查精炼工序，并且还需要获得使用这些稀土制 造产品的客户的认可。这是一项大约需要3年左右的长期工作，但我们正在加快进度推进…… 村田制作所正在扩大人工智能（AI）相关业务。村田制作所认为，随着AI应用的发展，数据中心服务 器对电路中用于储存和释放电能的积层陶瓷电容器的需求将增长。村田制作所还将开始量产为图形处理 器（GPU，AI的心脏部位）进行电压转换并供电的电源模块。日本经济新闻（中文版：日经中文网） 就今年的展望采访了村田制作所的社长中岛规巨。 记者 ：您如何看待2026年的业务环境？ 中岛规巨 ：为处理使用AI所需的海量信息而增设新数据中心的投资在全球范围内处于扩张周期之中。 数据中心的每台服务器需要配备1.5万至2 ...

公司概况与战略 - 阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市，平头哥是阿里巴巴于2018年成立的全资子公司 [6] - 公司成立8年以来，已在计算、存储、网络等领域推出多款性能业界顶级的芯片，自研PPU已成为中国新增AI算力市场的主力芯片之一 [5][7] - 公司是互联网公司中自研芯片的早期探索者，其芯片研发的难度不亚于阿里投入云计算 [9] - 公司战略清晰，重点围绕云端数据中心场景开展产品线，背靠阿里云能更好地理解客户场景与需求，大幅缩短了芯片从设计到应用落地的周期 [10] 产品与技术发展 - 2019年，公司推出第一颗AI推理芯片含光800，采用自研架构，推理性能达78563 IPS，每秒可处理7万8千张图片，创造了当时同类芯片的性能和能效比两项第一 [10] - 2021年，公司发布首个通用服务器芯片倚天710，性能超过同期业界标杆20%，能效比提升超50%，阿里是业界首家具备CPU研发设计能力的中国互联网公司 [10][11] - 倚天710已通过阿里云服务大规模应用于视频编解码、高性能计算、游戏等领域 [11] - 2020年前后，公司秘密启动通用GPU（PPU）研发，并于2022年底至2023年初完成研发和场景验证 [14] - 2025年9月，美媒报道称平头哥第一代PPU性能可匹敌英伟达H20，升级版PPU性能比英伟达A100更强，并已用于阿里一些小尺寸大模型训练 [15] - 根据央视报道，PPU关键参数为：96G HBM2e显存，片间互联带宽达700GB/s，PCIe 5.0×16接口，功耗400W，关键参数已超过英伟达A800和主流国产GPU，整体性能与H20相当 [15] - 因性能优异稳定、易用性突出，PPU在业内口碑甚好，过去一年持续供不应求，2025年已成为中国自研GPU出货量最高的芯片之一 [15][16] - 2023年，公司推出首颗存储芯片SSD主控芯片镇岳510，可对标业界标杆三星的旗舰芯片 [16] - 公司还将于今年推出全新的网络芯片，将成为中国少有的涵盖数据中心全栈芯片的公司，其端侧IoT芯片羽阵出货量已达数亿颗 [16] - 公司全栈芯片能力补齐了阿里AI全栈布局的最后一块拼图 [17] 行业背景与市场估值 - 自研芯片与云服务场景深度协同的造芯模式已被阿里及亚马逊证明跑通，并逐渐被国内其他互联网大厂效仿 [11][12] - 大模型对AI算力的需求持续增长，国产AI芯片市场份额大幅提高，国产AI芯片公司迎来上市潮 [19] - 2025年8月底，寒武纪盘中股价超过贵州茅台，目前总市值稳定在6000亿人民币左右，其2025年上半年营收为46.07亿元 [19][20] - 2025年12月5日，摩尔线程以88天创下科创板IPO最快过会纪录上市，目前市值约3000亿人民币，2025年前三季度营收7.8亿元 [21] - 2025年12月17日，沐曦股份在科创板上市，首日涨幅近7倍，目前市值超2400亿元，2025年前三季度营收12.36亿元 [22] - 2026年1月2日，壁仞科技在港股上市，目前市值超700亿元，2025年上半年营收5890.30万元 [23] - 2026年1月8日，天数智芯在港股上市，目前市值约400亿元，2025年上半年营收3.24亿元 [24] - 燧原科技已完成IPO辅导，即将冲刺科创板，2025年上半年营收28.3亿元 [25] - 寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞、天数智芯五家国产AI芯片公司市值合计约1.25万亿元人民币，是英伟达市值的4%左右 [26] - 相比上述公司，平头哥芯片品类更全面，可提供更丰富的解决方案，其PPU市场份额已大幅领先上述公司芯片，未来若成功上市将引发资本市场对国产芯片公司价值的重估 [26]

在描述日本的章节，增加了关于日本央行加息和压缩国债持有额的解说。上次写道"日本央行 的货币紧缩政策应继续应对经济增长和物价上涨等日本国内经济的基本面，这将推动日元兑 美元贬值的正常化和日美双边贸易的结构性再平衡"，但此次被删除。 接受采访的美国财政部高官表示，"半年前（货币政策）被视为课题，但现在情况发生变化。 我们的焦点正在转移到其他因素上"。此次报告指出，不仅是与海外的利率差，"（日本）新 政权的扩张性财政政策前景"也成为日元贬值的主要原因。 在当前的外汇市场，受到日美当局的汇率检查影响，日元贬值有所扭转。在日元升值的背 后，美元对其他主要货币也大幅贬值。贝森特发言称追求"强势美元"，暂时稳定了市场。也 有声音从此次没有强烈要求纠正日元贬值的报告中，读出了这种对市场的顾虑。 美国财政部强烈牵制会使美元贬值的汇率干预，但日本面临的是相反方向的课题。关于这一 点，美国财政部的高官以一般看法为前提表示，"需要关注的是，那些为抵抗货币贬值而进行 干预的国家，在汇率上升时是否会进行更多的干预，也就是说，是否表现出对称的行动"。 美国财长贝森特（资料图，2025年12月，REUTERS） 美国财政部高官表示：半年前货 ...

DRAM价格大幅上涨 - 2025年11-12月DRAM指标产品大宗交易价格比同年9月上涨40% [2] - 2025年11-12月DRAM指标产品大宗交易价格比2024年12月涨幅超过3倍 [2][6] - 2025年10月因供不应求出现无法形成大宗交易价格的罕见事态 [4] 价格上涨原因与供应结构 - 三大DRAM厂商（三星电子、SK海力士、美光科技）优先向AI服务器供货，导致PC等民生领域产品供应不足 [2][5] - 三大厂商停止或缩减DDR4生产，转向加强DDR5及用于AI服务器的高带宽存储器（HBM）生产 [5] - DDR4供应主要由台湾南亚科技等公司承担，但未能完全满足需求 [5] - 有观点指出“波及指标品以外的空前的半导体存储器泡沫已经到来” [4] 具体价格数据 - 2025年11-12月DDR4 8GB大宗交易价格约为6.36美元 [6] - 2025年11-12月DDR4 4GB大宗交易价格约为4.84美元 [6] - DDR5及DDR3在2025年10-12月价格分别比前一季度上涨40%-200%及200%-400% [4] 对终端市场的影响 - DRAM价格上涨导致部分PC等终端产品面临涨价 [2][8] - 日本Mouse Computer公司从2025年1月开始陆续提高产品价格 [8] - 日本惠普表示其产品受DRAM价格上涨影响，未来新产品存在涨价可能性 [8] - IDC预测在悲观情景下，2026年PC供货量可能同比减少8.9% [8] - 智能手机低价机型明显受到DRAM（特别是LPDDR）价格上涨影响 [8] - AI市场扩大正在对身边产品的供给和价格产生影响 [8]

特斯拉业务转型 - 公司正从纯电动汽车制造商向人工智能企业转型，进行创立以来首次重大业务转型 [4][6] - 公司经营宗旨已从“可持续的繁荣”变更为“令人惊叹的繁荣”，新理念旨在借助先进人工智能技术打造物资与服务丰沛的社会 [8] 产品与生产调整 - 公司将分阶段结束高端纯电动汽车“Model S”和“Model X”的生产，这两款车型起售价约为9.5万美元，销量处于下滑状态 [6] - 此前负责生产高端车型的加州弗里蒙特工厂，将从2026年年底开始生产人形机器人“擎天柱（Optimus）” [6] - 公司长期目标是每年生产100万台“擎天柱”机器人，新一代机型计划从2027年起对外部企业销售 [6] 财务表现与转型动因 - 2025财年第四季度（10~12月）净利润为8.4亿美元，同比下滑61%，连续五个季度减少 [8] - 2025财年（截至2025年12月）销售额为948.27亿美元，同比下降3%，这是公司上市以来全年销售额首次下降 [8] - 业务转型的决定源于作为电动汽车制造商的增长已经触顶 [8] 人工智能与自动驾驶布局 - 为加快AI基础模型开发，公司敲定向马斯克创立的xAI公司投资20亿美元的方针 [6] - 计划将xAI开发的基础模型广泛应用于自动驾驶出租车（Robotaxi）及工厂自动化等多个领域 [6] - 公司计划在2026年上半年将自动驾驶出租车业务拓展到美国7座城市，目前已在美国得克萨斯州奥斯汀市等地区投入运营 [8] - 预计到2026年底，美国四分之一到一半的地区将引入完全自动驾驶汽车 [8] 竞争环境 - 在人形机器人领域，中国已有超过150家企业，公司CEO表示其在该领域最强大的竞争对手来自中国 [9] - 在自动驾驶领域，美国英伟达于1月5日发布了能高效开发自动驾驶汽车的开源开发平台，在中国，华为已开始主导车辆开发 [9] - 美国持续放宽自动驾驶汽车监管，特朗普政府放宽了事故报告义务，并力争出台法案统一各州监管规定，此举考虑到了举国之力推进自动驾驶的中国 [9] 市场反应与前景 - 过去一年，公司股价从低点反弹了约一倍，股票市场开始对马斯克的全面回归寄予厚望 [10] - 尽管净利润持续下滑，公司并未放缓在人工智能和机器人领域的投资步伐 [9]

中美发电能力现状与增长对比 - 中国的发电能力在2013年超过美国，至2024年已达到美国的2.5倍 [1][3] - 2025年中国新增发电能力预计约为470吉瓦，同期美国新增发电能力为64吉瓦，中国增量约为美国的7倍 [1][3] - 在年发电量方面，中国2025年预计达到10万亿千瓦时，约为美国的2.4倍 [6] - 中国政府预计到2030年，发电能力将增加到2024年的1.5倍 [3] 发电结构差异与电力缺口风险 - 中国新增发电能力中，可再生能源（光伏和风力）被认为占到约8成，高于美国的约6成 [6] - 中国目前正在建设27座核反应堆，预计2030年装机容量将超过美国 [6] - 美国摩根士丹利预测，到2028年美国可能出现相当于44吉瓦的数据中心用电力缺口 [6] - 在中国，数据中心用电量快速增长，预计其占全社会用电量的比例将从2024年的1.7%增至2030年的最大5.3% [6] 电力成本与制度背景 - 面向中国数据中心的电价约为每千瓦时3美分，仅为美国电价的大约三分之一 [9] - 中国电力体系以国有电力公司为支柱，便于有计划地增加发电能力并优先考虑低电价和新建设施 [9] - 美国电力投资决策分散，受联邦和州规定制约，难以将电力基础设施建设作为统一的国家战略 [9] 电力优势对AI竞争格局的潜在影响 - 有观点认为，尽管中国在半导体性能方面落后，但通过大量使用低价电力，能实现与美国科技企业同等的计算处理能力 [1][9] - 丰富且低价的电力被认为不会制约中国的AI研发，并可能加速其自主AI技术的研发进程 [8][10] - 华为的AI服务器被评价为“竞争力很强”，其策略是通过增加使用的半导体数量来弥补单个半导体性能的落后 [10] - 中国企业如新兴的DeepSeek以及阿里巴巴集团，正在高性能基础模型方面取得成果并开始普及 [10] 行业参与者的反应与评价 - 美国OpenAI公司在2025年10月致美国政府机构的信函中表示，中国正在加速增加电力供应以在AI研发方面超越美国 [10] - 英伟达首席执行官黄仁勋警告称，中国在AI研发方面已追赶至美国身后 [11] - 香港咨询公司蓝涛集团的菲什曼断言，中国一直拥有丰富的电力，不会制约AI研发 [8]