比特币设计为新发行速度以约每4年1次的频率减为一半。根据减半期相关的经验法则，现在本应进入下 跌阶段，但这一次情况尚未出现。其背后原因之一是机构投资者的影响力增强…… 作为代表性加密资产（虚拟货币）的比特币，仍在高位区间运行。自2024年4月比特币迎来 新发行量减半的"减半周期"以来，已过去一年半。按照市场经验法则，现在本应进入下跌阶 段，但这一次情况尚未出现。其背后原因之一，是机构投资者的影响力增强，市场主要参与 者已经发生了更替。 比特币的可发行总量是预先确定的，设计为新发行速度以约每4年1次的频率减为一半。自 2024年4月迎来第四次减半期以来，到2025年10月已经过了一年半。 根据减半期相关的经验法则，由于发行量减少有助于供需改善的预期，行情一度上升，在1～ 1年半后价格出现大调整。实际上，在第1～3次减半期，价格上涨之后，均在1年半以内进入 了漫长的下跌局面。虽然中国经济减速和美国货币紧缩等原因不同，但时机一致。 这次会怎么样？比特币价格在截至10月下旬的一年半时间里上涨了70%，目前在11万美元左 右的高位震荡。虚拟货币兑换公司BACKSEAT加密资产交换业的社长前田庆次认为，"减半期 的经验法 ...

从以全球主要大型股构成的"MSCI全球股票指数（ACWI）"的各行业指数来看，2025年"金属·矿业"板 块的涨幅在高点时较2024年底一度上涨了54%。但10月中旬起转为下跌态势，目前已跌回9月下旬的水 平。虽然仍然处于较高的位置，但正在失去此前的强劲势头。 矿业股是"特朗普时代的隐形赢家"。行业指数明显跑赢了反映世界整体股价动向的全球股票指数（比 2024年底上涨20%）和包括人工智能（AI）热潮核心企业在内的IT指数（上涨30%）。有一段时期甚至 超过了受益于全球防卫费增长的"航空航天与国防"指数（上涨55%）。 为何最近矿业股的资金流入踩下刹车呢？最主要的原因是市场开始意识到美国和中国之间的紧张关系有 所缓和。 在贝莱德集团掌管资源股基金的Evy Hambro表示，增加对矿业股的资金配置的原因之一是对冲地缘政 治风险。他认为地缘政治紧张加剧通常会导致经济活动萎缩，并对股市造成下行压力，但对矿业股反而 带来东风，预计会产生对冲损失的效果。 MP材料公司在加利福尼亚州拥有的稀土矿山 "特朗普时代的隐形赢家"——矿业股在2025年明显跑赢全球股票指数（比2024年底上涨20%）和IT指数 （上涨30%）。部 ...

比亚迪在中国国内面临激烈竞争，出现减收减益（Reuters） 比亚迪正寻求在东南亚和欧洲等海外市场的增长空间。7～9月乘用车海外出口量达到23万 辆，是上年同期的2.5倍。 在日本市场上，比亚迪计划2026年夏季推出轻型EV"RACCO"。不过，奇瑞汽车等其他中国 车企也在加强新能源汽车的海外布局，预计未来海外市场的竞争也将进一步加剧。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）藤野逸郎 广州报道 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 比亚迪的2025年7～9月财报显示，销售额同比下降3%至1949亿元，净利润同比下降33%至 78亿元。7～9月的汽车销量同比下降2%至111万辆。比亚迪主战场的20万元以下市场目前 竞争激烈…… 比亚迪（BYD）10月30日发布的2025年7～9月财报显示，销售额同比下降3%至1949亿 元，净利润同比下降33%至78亿元。这是自2020年1～3月以来，比亚迪首次出现季度减收 减益。受中国国内市场竞争加剧影响，纯电动汽车（EV）等新能源汽车的销量增长陷入停 滞。 无论是销售额 ...

编者荐语： 日经中文网"开设了"日经BP精选"栏目。日经BP是日本经济新闻社媒体集团的一员，成立于1969年。作为日本领先的B2B媒体公司， 聚焦经营管理、专业技术及生活时尚三大主要领域。敬请读者关注。 以下文章来源于日经BP ，作者日经BP 日经BP . 日本知名营销专家源自对300多个品牌持续5年的追踪与研究，解释存量时代的新增长。非顾客，才是重要的顾客。首次购买是如何发 生的？应对市场低迷，销售下降的新顾客开发法。 编辑推荐 日本知名营销专家芹泽连首度公开经100家企业实践验证的全新获客法，为存量时代陷入增长瓶颈的企业提供从0到1的破局路径。无 需付出高成本，就能让高质量用户倍增！ 阅读更多内容请点击下方" 阅读原文 " （本文由日经BP提供） 日经BP成立于1969年4月, 隶属于日本经济新闻社集团。作为日本领先的B2B媒体公司，我们聚焦"经营管理"、"专业技术"及"生活时 尚"三大主要领域，满足客户多元化的需求。 从0到1的新获客瞬间 出版社: 浙江教育出版社 ...

河浪武史：中美首脑会谈取得了一定的成果，但作为美国目标的国际贸易不均衡的纠正完全 没有进展。美国1-7月进口增长了11.5%。特朗普在对华谈判中无法取得成果的原因有三。其 一是过度相信美国市场力量的关税主义…… 河浪武史 ： 特朗普政府自2月以来，将中国制造的产品排除在市场之外，关税率一度提高到 145%。美国财政部长贝森特表示，其目的在于"与夺走美国就业的中国推进公平贸易"。但这 种贸易不均衡完全没有得到改善。 中国1至9月对美出口比上年同期减少了16.8%，但对全世界的出口却增长了6.1%。美国自全 球的进口（1至7月）也增长了11.5%，结果只是加速了来自东南亚等地的中国制品的绕道出 口。 美国的贸易赤字也增加了23%，情况恶化，而中国的生产仍保持着超过5%的增长。美国以占 世界人口4%的比例承担了全球31%的消费，中国以17%的人口占据了全球制造业28%的份 额。美国的过度消费动摇了作为基轴货币的美元的稳定，中国的过度生产则给全球制造业带 来了负面影响。 特朗普在对华谈判中无法取得成果的原因有三个。其一是过度相信美国市场力量的关税主 义。美国虽然是占全球国内生产总值（GDP）25%的巨大市场国家，但凭 ...

2023年，双日通过与日本能源与金属矿物资源机构（JOGMEC）共同出资成立的公司，向莱 纳斯投资约2亿澳元并签订协议，约定将莱纳斯生产的镝和铽最多向日本供应65%。最近莱纳 斯开始面向日本生产，双日得以首次进口。 美国地质勘探局（USGS）的数据显示，中国占全球稀土产量的7成。仅就重稀土而言，中国 几乎占据100%的市场份额。4月，作为对美国对等关税采取的报复性措施之一，中国对镝和 铽实施出口管制，导致供需关系紧张，铃木和美国福特汽车曾因此暂停汽车生产。 在脱碳趋势下，预计稀土需求将会扩大。国际能源署（IEA）按照现行政策预测的数据显示， 到2040年全球稀土需求将扩大至2020年的3.4倍。构建不依赖中国的供应链迫在眉睫。在10 月28日的日美首脑会谈中，两国就建立框架来实现稀土稳定采购达成协议。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 澳大利亚莱纳斯公司在其位于马来西亚的稀土加工厂成功实现了重稀土元素的分离（图片由该公司提供） 中国几乎占据全球重稀土100%的市场份额。本次是日本首次从中国以外的国家进口重稀土。先从澳大 利亚的矿山开采稀土，接着在马来西亚分离和精炼，再运 ...

中美领导人在韩国釜山举行了会谈 阅读后续内容请关注"日经中文网"官网 （ https://cn.nikkei.com ） 关于此次会谈，特朗普称：这是一场极好的会谈。他是一位伟大的领导人。我们在许多极其重要的问题上达成了结论…… 特朗普在与中国领导人会谈后表示："这是一项为期一年的协议，一年后将予以延长"…… 美国总统特朗普10月30日在韩国釜山与中国领导人举行会谈。 ...

日本银行（央行）在10月30日召开货币政策决定会议上，决定将作为政策利率的无担保隔夜 拆借利率诱导目标维持在0.5%。自1月会议决定将该利率上调至0.5%后，日银已连续6次会 议维持不变。日银将继续关注美国关税政策对日本经济造成的影响。 日银总裁植田和男（中）出席货币政策决定会议（30日） 自1月会议决定将政策利率上调至0.5%后，日银已连续6次会议维持不变，将继续关注美国关 税政策对日本经济造成的影响。会议还预测了日本的实际GDP，2025年和2026年均为 0.7%，2027年为1.0%…… 会议仍然认为关税影响会导致增长速度暂时放缓，之后将会恢复。关于实现2%物价稳定目标 的时间，也维持了2026年度后半期至2027年度之间的预测。 市场认为12月加息的可能性大。东短研究和东短ICAP的统计显示，从市场预测的加息概率来 看，截至30日上午，12月会议为60%，2026年1月为22%，3月为14%。植田总裁将如何阐 述加息方针也备受关注。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐： 在9名政策委员中，审议委 ...

磁悬浮新干线的测试车辆从基地出发（山梨县都留市） 据估算，只要筹集到2.4万亿日元，就能覆盖建设资金，维持JR东海提出的"健全经营和稳定 分红"。这一估算的前提条件是开业时间为2035年，但丹羽强调只是"暂定"。他表示南阿尔 卑斯隧道静冈区间的挖掘工程尚未动工，目前无法准确预测。 在工程费用上涨部分中，物价走高的影响预计为2.3万亿日元。其中1.3万亿日元反映了钢材 和混凝土等建筑材料价格上涨、工程渣土的处理费用、劳务费等的上涨。另外1万亿日元是为 了应对未来物价上涨导致工程费进一步上升的风险而计入的。 为了应对施工难度大的工程，列入了1.2万亿日元。这是因为实际挖掘到的山体比最初预想的 更脆弱，由此产生了额外费用。 磁悬浮的总工程费最初预计为5.52万亿日元，但在2021年公布的预测中调整为7.04万亿日 元。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com JR东海社长丹羽俊介表示，"不足的部分将通过公司债和贷款来筹措"。总工程费最初预计为5.52万亿日 元，但在2021年公布的预测中调整为7.04万亿日元，此次进一步上调到 ...

以下文章来源于FT中文网 ，作者闫曼 编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，旨在为中国商业菁英和决策者们提供每日不可或 缺的商业财经资讯、深度分析以及评论。 资料图（reuters） 我们是否正身处一场人工智能泡沫中？这个问题或许产业界和金融界有不一样的答案。 文丨FT中文网科技与产业主编 闫曼 最近在读到一篇很有意思的报道：《做空者将2020年以来最差的回报归咎于散户投资者》。 AI热潮和降息预期推动之下，标普500指数连创历史新高，原先那些不受青睐的小股票、垃 圾股都受到散户的盲目跟风，导致做空美股的交易员们迎来了五年来最为糟糕的业绩。 没想到之前GameStop"逼空大战"之后没几年，散户再一次把空头逼疯了。只是，在科技股周 周再创新高的局势下，投行和机构们好像开始胆战心惊，基本上"日日处于上涨的恐惧 中"…… 阅读更多内容 ...