业绩总结 - 公司2023年实现营业收入48.40亿元，同比增长12.39%[1] - 公司归母净利润5.63亿元，同比增长68.80%[1] - 公司2023年毛利率提升至42.85%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为7.14/8.70/10.22亿元，对应EPS为1.27/1.55/1.82元[5] - 公司2023A至2026E营业总收入和归母净利润均呈增长趋势[6] 业务表现 - 公司智能摄像机业务收入29.90亿元，同比增长2.99%[2] - 公司物联网云平台业务收入8.56亿元，同比增长27.79%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到848.2亿元，较2023年增长75.3%[7] - 预计2026年净利润将达到102.2亿元，较2023年增长81.3%[7] - 公司2026年预计EBIT增长率为17.3%[7] - 预计2026年总资产增长率为12.4%[7] - 预计2026年毛利率将达到43.2%[7] - 预计2026年销售净利率将达到12.0%[7] - 预计2026年净资产收益率将达到14.6%[7] - 预计2026年资产负债率将达到40.0%[7] 股票评级 - 公司股票评级为"看多"，预计未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%[8]

3月轮胎供需两旺，4月有望持续高景气 轮胎行业月报（2024年3月） 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系人：马小萱 联系方式：mxxuan@longone.com.cn 联系人：张晶磊 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2024年04月19日 一、原料成本端：成本支撑较 强 二、生产端：开工持续高位运行 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收64.61亿元，同比增长1.75%[1] - 公司2023年医疗服务板块收入17.88亿元，同比下降3.90%[2] - 公司2023年医药制造收入8.44亿元，同比增长6.74%[2] - 公司2023年医药流通实现收入52.75亿元，现金流呈良性循环态势[3] - 公司2023年归母净利润2.87亿元，同比增长28.02%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为74.65/81.61/88.52亿元，归母净利润分别为3.79/4.43/5.05亿元[4] - 公司2026年预测营业总收入为8,852百万元，同比增速为8%[7] - 公司2026年预测净利润为619百万元，同比增速为7%[7] - 公司2026年预测EPS为0.26元/股，同比增速为14%[7]

整体社零情况 - 2024年3月社会消费品零售总额39020亿元,同比增长3.1%,低于预期,主因为淡季效应叠加高基数[8][9] - 在农村居民收入较快增长、县域商业体系建设不断完善带动下,乡村社零增速略快于城镇[9][10] - 线上消费保持两位数增长,线下复苏稳健,随着五一假期来临,预计线下消费增速将继续上升[11] 分品类表现 - 餐饮服务总额同比增长6.9%,在去年高基数下仍保持稳健增长;商品零售总额同比增长2.7%,略弱于餐饮[13][14] - 必选、可选、其他类共同拉动社零增长,地产后周期有所拖累,预计地产后周期类有望回暖[15][16] - 体育、娱乐用品类表现亮眼,汽车类为当月社零主要拖累项[17][18] 价格走势 - CPI同比上涨0.1%,环比下降,主要受食品和出行服务价格回落影响;PPI同比下降2.8%,环比下降[20][21][22] - 食品价格同比、环比均下降,非食品中出行类服务价格回落明显[23] - PPI-CPI剪刀差缩小,预计CPI后续仍具备向上动能[21][22] 就业形势 - 2024年一季度城镇调查失业率平均值为5.2%,较去年同期下降0.3pct,就业形势总体改善[26][27] - 大城市失业率环比持平,外来人口失业率3月同比下降,农民工失业率维持低位[28][29][30] 居民收入和支出 - 2024年一季度居民人均收入同比增长6.2%,环比下降0.1pct,收入增速-支出增速为-2.10%,环比+0.8pct[31][32][34] - 工业企业利润维持较快增长,农民工就业及工资仍有可能表现积极,有望进一步推动低收入人群消费需求[35][36][37] 投资建议 - 建议关注受益于消费场景恢复的餐饮预制菜板块,以及化妆品国货品牌和医美龙头企业[37] 风险提示 - 宏观经济恢复不及预期、市场竞争加剧、食品安全问题[38]

一季度经济数据 - 一季度GDP增速5.3%好于预期，且高于去年全年的5.2%[3] - 3月社零总额当月同比增速为3.1%，低于预期4.8%[3] - 制造业投资累计同比9.9%，绿色贷款、制造业中长期贷款余额同比增速保持在20%-30%的高位[3] - 可选消费品增速有所回落，如化妆品、金银珠宝、通讯器材类消费下降，但服装鞋帽纺织品、体育娱乐用品增速提速[3] - 3月规模以上工业增加值当月同比4.5%，预期为5.3%[5] 公司业绩 - 公司2024Q1盈利能力好于预期，实现归母净利润105.10亿元，同比增长7.00%[6] - 公司推出储能新产品“天恒”，全球首款6.25MWh容量级别的储能产品[6] - 公司2024年1-2月电池装车量为35.5GWh，同比增长44.9%，市占率达38.4%[8] 政策和市场 - 习近平在会见德国总理时强调，中德合作对世界具有重要影响[10] - 《关于深化制造业金融服务助力推进新型工业化的通知》发布，要求加大金融支持制造业发展[10] - A股市场上证指数大幅回落，多行业板块超跌，大盘连日回落，中小盘股受到重创[11] - 计算机应用板块跌幅居前，日线超跌，需谨慎观察[12] - 同花顺行业板块中，厨卫电器为唯一逆市收红板块，其他板块大幅回落[14] - 市场数据显示融资余额下降，北向资金流出，国内外利率变化，股市指数下跌[15] 市场展望 - 未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%为看多评级[16] - 未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间为看平评级[16] - 未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%为看空评级[16]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为43.27亿元，同比增长27.36%[1] - 公司2023年归母净利润为4.29亿元，同比增长60.68%[1] - 公司2023年毛利率为36.84%，同比增长4.25pct，净利率为9.95%，同比增长2.13pct[4] - 公司2023A主营收入为4,326.96百万元，同比增速27.36%[8] - 公司2023A归母净利润为428.84百万元，同比增速60.68%[8] 用户数据 - 公司自有品牌业务占比不断提升，具有高性价比优势[2] - 公司直销渠道增速较快，新媒体渠道势能强劲[3] 未来展望 - 公司盈利预测显示2024-2026年净利润分别为6.03亿元、7.48亿元及9.04亿元[5] - 公司2026年预计营业总收入将达到7780百万元，同比增速为18%[10] - 公司2026年预计净利润为904百万元，同比增速为21%[10] - 公司2026年预计EPS为2.26元/股，ROE为16%[10] 其他新策略 - 公司股票评级为"增持"[11]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业收入797.71亿元，同比下降10.41%，环比下降24.91%[1] - 公司2024Q1毛利率达26.42%，同比增加5.15pct，环比增加0.76pct[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润为500.83/607.19/730.54亿元，同比增长13.51%/21.24%/20.32%[4] - 公司营业总收入预计2026年将达到590,075百万元，同比增速为20%[7] - 营业利润预计2026年将达到88,831百万元，占营业收入的15%[7] - 归属于母公司的净利润预计2026年将达到73,054百万元，同比增速为20%[7] 新产品和新技术研发 - 公司推出储能新产品“天恒”，全球首款达到6.25MWh容量级别的储能产品，5年零衰减，多维度保障安全[2] 市场扩张和并购 - 公司锂电池装车量同比增长44.9%，市占率达38.4%[3] - 海外市场电池装车量同比增长25.8%，市占率达26.3%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现归母净利润为500.83/607.19/730.54亿元，同比增长13.51%/21.24%/20.32%，维持“买入”评级[4] - 公司经营活动现金流净额预计2026年将达到135,574百万元[7] - 公司现金净流量预计2026年将达到104,856百万元[7] 其他新策略 - 公司提供了对沪深300指数的评级说明，包括看多、看平、看空等不同评级标准[8] - 分析师声明中指出，本报告的观点和结论是基于专业严谨的研究方法和分析逻辑得出的，保证独立客观[8] - 免责声明中强调本报告仅供公司客户、员工及经公司许可的机构与个人阅读和参考，不构成对任何机构和个人的投资建议[8]

报告的核心观点 - 围绕高质量发展,明确三阶段目标,未来5年基本形成总体框架,到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场,到本世纪中叶建成与金融强国相匹配的高质量资本市场[9][10] - 提升上市公司质量,优化主板和创业板上市条件,提高随机抽查比例,压实各参与方责任,规范分红政策,严格执行退市制度[15][16][17][18][19][26][29] - 推动行业机构回归本源,加强投行能力和财富管理能力建设,支持头部机构做优做强,鼓励中小机构差异化发展[30][31][32] - 加强交易监管,严查恶意做空,增强资本市场内在稳定性,完善多层次资本市场体系,统筹制度型开放和安全[34][35][36] 报告内容总结 高质量发展目标 - 明确三阶段发展目标,未来5年基本形成总体框架,到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场,到本世纪中叶建成与金融强国相匹配的高质量资本市场[9][10] - 顶层设计出台,逐步建立完善"1+N"政策体系[12] 提升上市公司质量 - 优化主板和创业板上市条件,提高随机抽查比例,扼制"带病闯关"的侥幸心理[15][16] - 压实发行人、中介机构、交易所的责任,落实"申报即担责"[16] - 规范分红政策,对分红不达标采取强约束措施,鼓励一年多次分红[19][20] - 严格执行退市制度,拓宽退市渠道,促进企业聚焦主营业务[26][29] 推动行业做优做强 - 引导行业机构回归本源,加强投行能力和财富管理能力建设[30] - 支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升竞争力,鼓励中小机构差异化发展[31][32] 增强内在稳定性 - 加强交易监管,严查恶意做空,维护投资者权益[34][35] - 增强战略性力量储备和稳定机制建设,提升资本市场内在稳定性[35] - 完善多层次资本市场体系,统筹制度型开放和安全[36]

报告的核心观点 - 美容护理行业本周整体表现弱于大盘,行业指数下跌3.98%,跑输大盘1.4个百分点 [12][13] - 行业内个股表现分化,涨幅前五的有倍加洁、润本股份等,跌幅前五的有*ST美谷、华业香料等 [13] - 行业内重要动态包括:毛戈平化妆品递交港股上市申请书[15][16]、上美集团自研环六肽-9通过备案[17]、倍加洁收购善恩康部分股权[17]、爱美客发布业绩预告[17] [4][5][6][17] 报告内容总结 1. 市场表现 - 本周美容护理板块整体表现弱于大盘,指数下跌3.98%,跑输大盘1.4个百分点 [12][13] - 个股方面,涨幅前五的有倍加洁、润本股份、科思股份等,跌幅前五的有*ST美谷、华业香料等 [13] 2. 行业动态 - 毛戈平化妆品股份有限公司正式向港交所递交招股说明书,拟主板上市,为中国高端美妆集团 [15][16] - 上美集团自研的环六肽-9原料正式通过备案,成为首个品牌自研的环肽 [17] - 倍加洁以2.13亿元收购善恩康52.0006%股权,拓展益生菌业务 [17] - 爱美客发布2024年一季度业绩预告,营收和净利润均有较大幅度增长 [17] - 巨子生物旗下可复美推出新款重组胶原蛋白面霜 [19][20] 3. 数据跟踪 - 2024年1-2月,化妆品零售额同比增长4.0% [20] 4. 风险提示 - 行业竞争加剧 - 新品推出不及预期 - 行业景气度下行 [22]

新政策发布 - 新“国九条”发布，对上市、退市、法治建设、市值管理等方面进行全面部署，资本市场将进入新的发展阶段[3] 公司业绩 - 全部A股上市公司年报披露率约为28%，社服、公用事业为总营收、净利润增速第一[3] 出口情况 - 3月出口增速出现阶段性回落，对东盟等新兴市场出口较好，对美欧出口增速下降[5] - 2023年3月出口金额为3025亿美元，环比增长27%，相对偏低[6] - 全球制造业整体回暖，有利于我国出口[6] - 2024年全球货物贸易量预计将增长2.6%[6] 贷款情况 - 企业贷款整体强于居民贷款[8] - 企业贷款表现偏强的原因包括国内总需求确定性强、财政推动下配套融资作用、大规模设备更新投资政策支持[10] - 居民中长期贷款新增4516亿元，房贷仍是核心[10] - 企业债券融资依然是社融的主要支撑项[10] 资本市场 - 中国资本市场迎来第三个“国九条”，强化股市风险综合研判、加强交易监管等[11] - 证监会加快推动资本市场“1+N”政策体系落地实施，要求细化任务时间表和落实举措[12] 政策措施 - 国务院研究健全解决企业账款拖欠问题长效机制的举措，提高拖欠主体违规成本[13] - 广东省印发推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案，促进汽车更新消费等领域发展[13] 行业走势 - 厨卫电器板块在同花顺行业板块中涨幅居前，技术条件向好，指数有望继续上行[15] - 贵金属、厨卫电器、饰品等行业涨幅前五，渔业、电池、保险等行业跌幅前五[16] 资金流向 - 融资余额下降37亿元，北向资金净流出73.85亿元，南向资金净流入61.45亿港元[17] 商品价格 - 美元指数上涨0.74%，美元/人民币(离岸)汇率上涨116.00个基点[17] - 铁矿石价格上涨3.12%，COMEX黄金价格下跌1.27%，WTI原油价格上涨0.75%[17] - 布伦特原油价格上涨0.79%，LME铜价格上涨0.49%[17] 评级说明 - 评级说明中，看多表示未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%[18] - 行业指数评级中，超配表示未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%[18] - 公司股票评级中，买入表示未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%[18]