业绩总结 - 公司2026年预计营业收入将达到1314百万元，较2023年增长159.1%[8] - 公司2026年预计净利润为89百万元，较2023年增长127.1%[8] - 公司2026年预计每股收益为0.22元，较2023年增长126.8%[8] 新产品和新技术研发 - 公司自研芯片性能优异，2023年四核3A6000 CPU性能达到第10代四核酷睿水平，AI芯片2K3000计划上半年完成流片[4] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润为-1.02/0.13/0.89亿元，维持“增持”评级[5] - 公司2026年预计ROE为2.5%，较2023年增长27.7%[8] 市场扩张和并购 - 公司已加入“北京人形机器人产业联盟”，并积极开展机器人控制器产品开发和验证测试[1] - 公司在工控市场持续发力，夯实龙架构自主生态，加大研发投入，现金流改善明显[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 新华三中标份额领先，积极推进收购事项 - 5月11日，中国移动2024年PC服务器产品集中采购项目标包公布中标结果，新华三中标6个标包的部分份额，位列第二名，总中标金额超过160亿元（不含税），集采规模创历史新高 [2] - 公司积极推进收购新华三股权交易事项，根据股权购买协议，公司可根据协议的约定条件，在股权购买协议签署后的"180日+180日"到期时，将交割期再延长90日 [2] ICT业务占比提升，费用率和毛利率维持稳定 - 2023年，公司实现营收773.08亿元，同比增长4.39%，其中ICT基础设施与服务业务实现收入515.06亿元，同比增长10.15%，占营收比重66.63%，占比持续提升 [2] - 2023年，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、综合毛利率分别为5.55%、1.80%、7.30%、19.60%，同比变动-0.19pcts、+0.50pcts、+0.14pcts、-1.04pcts，费用率和毛利率基本维持稳定 [2] 强化全栈ICT基础设施能力，深化"AI in ALL"战略 - 公司拥有计算、存储、网络、5G、网络安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，相关产品市场占有率位居前列 [3] - 得益于"AI in ALL"战略前瞻布局，公司在私域大模型和智算基础设施的部署能力已取得良好先发优势，深度拓展百业灵犀私域大模型等系列产品，以全栈能力支撑AIGC行业应用需求 [3] - 公司率先发布51.2T 800G CPO硅光数据中心交换机，单位时间内GPU运算效率提升25%；全面升级傲飞算力平台，实现异构多元算力的统一管理和智能调度 [3] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收773.08亿元，同比增长4.39% [2] - 2023年公司归母净利润为21.03亿元，同比下降2.5% [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为24.98/29.11/33.72亿元 [3] - 2023年公司毛利率为19.6%，ROE为6.2% [5] - 预计2024-2026年公司毛利率将分别为19.7%/20.0%/20.4%，ROE将分别为6.9%/7.5%/8.1% [5]

海 外 研 证券研究报告 究 食品饮料行业 ＃investSuggestion＃ ＃ 海外食品饮料啤酒行业2023年报业绩综述: investSug 推荐 （ 维ges持tion ）Ch 结构升级持续，销＃ 量tit及le＃ 成 本有望边际改善 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 5月 17日 ＃relatedReport＃ 投资要点 行 ＃ 相m 关a 报rk 告etD ata＃ ＃summary＃ ⚫ 复盘：1、收入及销量：1）按营收计，百威亚太仍位居港股上市啤企第一。2023 年 业 《啤酒行业 2022 年报业绩综 百威亚太收入为486.2亿元（68.6亿美元，按2023年12月29日汇率计），同期，华 跟 述：旺季行情催化，超配啤酒板 润、青啤、重啤、燕啤分别为389.3、339.4、148.1、142.1亿元。2）按销量计，华润 块》20230413 踪 啤酒继续稳居港股上市啤企第一，重庆啤酒增速第一。2023 年，各啤企销量同比增 报 《海外食品饮料行业2023年中 速为重庆啤酒（+4.9%）>百威亚太（+4.8%）>燕京啤酒（+4.6%）>华润啤酒（+0.5%）> 报业绩综述 ...

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入211.11亿，同比增长32.66%，环比增长1.02%[5] - 公司2024年一季度实现归母净利润5.8亿元，同环比均扭亏，扣非归母净利润5.37亿元，同环比均扭亏[5] - 公司2024年Q1内，POY、FDY、DTY销量分别为193.5万吨、41.5万吨、23.5万吨，同比增长37%、37%、13%[7] - 公司2024~2025年EPS预测分别为1.31元、1.95元，2026年EPS预测为2.31元[10] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到105117百万元，较2023年增长27.3%[12] - 预计2026年归属母公司净利润将达到5566百万元，较2023年增长600.8%[12] - 公司2026年预计ROE为11.8%，较2023年增长9.6个百分点[12] 股票评级 - 公司股票评级为买入，预计相对同期相关证券市场代表性指数涨幅将超过15%[14] 其他 - 公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况[15] - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[17] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[17]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为14.81亿元，同比增长25.49%[1] - 公司2023年归母净利润为0.86亿元，同比增长113.20%[1] - 公司2024年Q1营业总收入为3.58亿元，同比增长0.90%[2] - 公司2024年Q1归母净利润为0.26亿元，同比增长22.99%[2] - 公司2023年视频创意类业务营业总收入为9.61亿元，同比增长28.91%[3] 毛利率 - 公司2023年毛利率为94.77%，同比下降0.70pcts[4] - 公司2024年Q1毛利率为94.50%，同比下降1.21pcts[4] 产品和技术 - 公司2024年3月大模型“天幕”通过备案，产品落地值得期待[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.11/1.51/1.99亿元，给予“增持”评级[5] - 公司2023年每股收益为0.45元，2026年预计每股收益将达到1.03元[6] - 公司2026年预计营业收入将达到2447百万元，较2023年增长65.4%[7] - 公司2026年预计每股收益将达到1.03元，较2023年增长128.9%[7] - 公司2026年预计ROE将达到11.0%，较2023年增长69.2%[7] - 公司2026年预计资产负债率将达到32.4%，较2023年增长90.6%[7] 其他 - 报告中的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请或要约[12] - 客户应独立评估报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求[12] - 公司不保证报告中所含信息的准确性和完整性，也不对使用报告所导致的损失承担责任[12] - 公司的销售人员和交易人员可能发表与报告意见不一致的市场评论和交易观点[12] - 公司可能持有报告中提及公司发行证券的头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[13] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务[14]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，营业收入为97.96亿元，同比增长5.77%[1] - 2024年第一季度，营业收入为17.49亿元，同比增长18.61%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到13925百万元，较2023年增长42.1%[7] - 2026年预计净利润为588百万元，较2023年增长163.7%[7] - 公司2026年预计ROE为5.5%，较2023年有显著提升[7] - 公司2026年预计资产负债率为51.4%，维持相对稳定[7] - 公司2026年预计每股收益将达到0.18元，较2023年有显著增长[7] 用户数据 - 公司云服务收入占比提升，大型客户收入同比增长20.0%[3] - 2026年预计ROE为5.5%，较2023年有显著提升[7] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到13925百万元，较2023年增长42.1%[7] - 2026年预计净利润为588百万元，较2023年增长163.7%[7] - 公司2026年预计ROE为5.5%，较2023年有显著提升[7] - 公司2026年预计资产负债率为51.4%，维持相对稳定[7] - 公司2026年预计每股收益将达到0.18元，较2023年有显著增长[7] 新产品和新技术研发 - 公司云服务收入占比提升，大型客户收入同比增长20.0%[3] - 公司2026年预计每股收益将达到0.18元，较2023年有显著增长[7] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到13925百万元，较2023年增长42.1%[7] - 公司2026年预计净利润为588百万元，较2023年增长163.7%[7] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[12] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[12] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设[12] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在利益冲突[13] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[14]

业绩总结 - 公司2023年毛利率为32.28%，同比增加1.62%，归母净利率为17.00%，同比增加1.96%[4] - 公司2023年T/R组件和射频模块实现营业收入33.79亿元，同比增长7.64%[2] - 公司2023年第一名客户销售额为26.82亿元，较上年增长18.71%[3] - 公司2023年营业收入和利润稳步增长，归母净利润同比增长16.47%[12] - 公司2023年四个季度营业收入分别为6.98亿元、12.24亿元、9.05亿元、7.41亿元[13] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为6.96/8.67/10.53亿元，EPS分别为1.17/1.45/1.77元[6] - 公司预测2026年营业收入将达到5676百万元，较2023年增长59.3%[28] - 2026年预计净利润为1053百万元，同比增长73.6%[28] - 公司的ROE预计将从2023年的10.1%增长至2026年的13.3%[28] - 预计2026年每股收益将达到1.77元，同比增长73.5%[28] 其他新策略 - 公司拟向全体股东每10股以资本公积转增4.9股[11] - 公司2023年研发人员达357人，同比增加65人，积极推进射频组件设计数字化转型[5] - 公司的资产负债率预计将从2023年的29.2%上升至2026年的34.3%[28]

财务数据 - 公司2023年营业收入为291.42亿元，同比增长3.36%[1] - 公司2024Q1营业收入为80.71亿元，同比增长10.87%[1] - 公司2023年毛利率为18.5%，2024E预计为22.6%[4] - 公司2023年每股收益为0.71元，2024E预计为0.87元[4] 业绩展望 - 公司预计2023年完成分红19.58亿元，股息率约为4.66%[3] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为42.45、47.29、51.98亿元[3] - 公司2026年预计营业收入将达到29535百万元[5] - 公司2026年预计净利润为6636百万元[5] - 公司2026年预计每股收益为1.06元[5] 其他信息 - 本报告中的信息、意见仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[9] - 公司不保证报告所含信息准确性或完整性，也不对使用报告导致的损失承担责任[9] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估信息并考虑个人投资目的和需求[9] - 本公司保留报告版权，未经授权不得复制、分发或使用报告内容[10] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收4.56亿元，同比增长26.89%[1] - 公司2024年一季度实现营收1.04亿元，同比增长25.75%[2] - 公司2023年四季度实现营收1.47亿元，同比增长5.56%[3] - 公司预测2026年营业收入将达到873百万元，较2023年增长91.7%[7] - 预计2026年每股收益将达到1.67元，较2023年增长96.5%[7] - 公司资产负债率预计将在2026年达到24.3%[7] - 预计2026年ROE将达到12.7%[7] - 公司预计2026年每股净资产将达到13.16元[7] 其他新策略 - 报告中提到的信息仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请或要约[12] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所造成的任何损失承担责任[12] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[13]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入3.86亿元，同比增长27.83%[1] - 多纳非尼片销售收入稳定增长，2023年达3.84亿元，同比增长27.14%[2] - 公司预测2024年至2026年收入将持续增长，对应每股收益也将逐年增加[4] 产品研发 - 公司在肿瘤、出血及血液疾病、肝胆性疾病以及自免疾病领域进行管线布局，开发了丰富的产品管线[16] - 注射用重组人促甲状腺激素（rhTSH）对比停服甲状腺激素疗法针对分化型甲状腺癌患者术后辅助诊断的III期临床试验达到方案预设的主要终点[18] - ZG006是全球首个针对DLL3表达肿瘤的三特异性抗体，具有成为同类首创和同类最佳分子的潜力[19] - ZG005是PD-1/TIGIT双特异性抗体，具有显著且长效的抗肿瘤作用[22] - ZGGS15是全球首个获批并即将进入临床试验的抗LAG-3/TIGIT双特异性抗体，具有优异的抗肿瘤增殖作用[23] - 公司在2024ASCO会议上展示了ZG005和ZGGS18在晚期实体瘤的I期数据[24] 财务展望 - 公司的收入预测显示2024年至2026年将实现持续增长，预计每股收益也将逐年增长[26] - 公司在2026年预计营业收入将达到2122百万元，较2023年增长458.5%[28] - 预计2026年营业利润将达到451百万元，较2023年增长251.7%[28] - 归属母公司净利润预计在2026年达到421百万元，较2023年增长251.4%[28] - 2026年预计ROE将达到21.7%[28] - 预计2026年每股收益将为1.59元[28] - 预计2026年每股净资产将为7.33元[28] - PE估值比率预计为33.5倍，PB估值比率为7.3倍[28] 投资建议 - 公司给出的投资建议为买入，预计相对同期相关证券市场代表性指数涨幅将超过15%[30]