每股现金红利0.40元 证券代码：688375 证券简称：国博电子 公告编号：2025-020 南京国博电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 是否涉及差异化分红送转：否 ? 每股分配比例 ? 相关日期 股权登记日 除权（息）日 现金红利发放日 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 8 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本596,014,900股为基数，每股派发现 金红利0.40元（含税），共计派发现金红利238,405,960.00元。 三、 相关日期 股权登记日 除权（息）日 现金红利发放日 四、 分配实施办法 除公司自行发放对象外，公司其他股东的现金红利委托中国结算上海分公司 通过其资金清算系统向股权登记日上海证券交易所收市后登记在册 ...

证券代码：688375 证券简称：国博电子 公告编号：2025-020 南京国博电子股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利0.40元 相关日期 | | | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 8 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本596,014,900股为基数，每股派发现 金红利0.40元（含税），共计派发现金红利238,405,960.00元。 是否涉及差异化分红送转：否 每股分配比例 三、 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2025/6/18 | 20 ...

股权变动 - 2024年12月27日至2025年6月4日，国基南方及电科投资增持3239431股，占总股本0.54%[7] - 控股股东及其一致行动人持股比例从55.45%增至56.00%[3] - 中电国基南方集团、中电科投资控股持股比例分别增至35.87%、3.49%[8] 变动说明 - 不触及要约收购，不导致控股股东及实控人变化[9] - 不涉及后续披露工作，增持计划未实施完毕[9] - 公司将持续关注并及时披露增持信息[10]

权益变动 - 南京芯锐持股降至29,800,745股，占比5.0000%，不再是5%以上股东[3] - 2025年3月17日至5月23日累计减持4,349,161股，占比0.7297%[4] - 集中竞价减持2,582,761股，变动比例0.4333%[6] - 大宗交易减持1,766,400股，变动比例0.2964%[6] - 持股比例从5.7297%降至5.0000%[4] 企业信息 - 南京芯锐注册资本5,826.1268万元[5] - 南京芯枫出资比例17.9566%[5] - 南京芯洲出资比例15.5068%[5] - 南京芯坛出资比例11.6429%[5] - 南京芯熜出资比例9.7693%[5]

公司信息 - 上市公司为国博电子，代码688375[29] - 信息披露义务人为南京芯锐，执行事务合伙人委派代表为沈亚[10][29] 股权结构 - 南京芯锐注册资本5826.1268万元，各股东有不同出资额和比例[9] 权益变动 - 2025.3.17 - 5.23减持4349161股，占比0.7297%，方式为竞价和大宗交易[16][30] - 变动前持股5.7297%，后为5%[15][29] - 计划2025.2.22后15个交易日后3个月内减持不超5960149股，占比不超1%[13] 未来展望 - 未来12个月内不拟继续增持[30]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [2][14] 报告的核心观点 - 国博电子短期业绩承压，T/R组件需求下滑拖累业绩，但射频芯片等新业务有明显增长；十四五收官军工需求释放，潜在军贸需求有望带动公司成长 [8][13] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司营业收入25.9亿元，同比下降27.4%；归母净利润4.85亿元，同比下降20.1%；扣非归母净利润4.77亿元，同比下降16.5%；经营现金流净额2.72亿元，同比下降67.6%；EPS（全面摊薄）为0.81元 [7] - 2025年第一季度公司实现营业收入3.5亿元，同比下降49.51%；归属于母公司所有者的净利润5753.14万元，同比下降52.37%；基本每股收益0.1元 [7] - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为30.63亿、38.97亿、46.77亿，归母净利润分别为6.03亿、7.87亿、9.63亿，对应的PE分别为54.4X、41.66X、34.04X [14][15] 业务分析 - 2024年公司产品结构调整，T/R组件和射频模块收入减少致营业收入及营业成本同比减少；终端用射频芯片产品已向多家业内知名终端厂商批量供货，射频芯片营业收入同比增长 [8] - 2024年报公司毛利率为38.59%、同比上升6.31个百分点；净利率为18.7%，同比上升1.7个百分点，扣非净利率18.39%，同比上升2.38个百分点；主要因T/R组件射频模块毛利率显著提升，净利率上升幅度不及毛利率是因营业收入下滑，四项费用率被动抬升 [9] - 2024年分业务看，T/R组件和射频模块业务实现营业收入21.32亿元，同比下滑30.99%，占比89.99%；射频芯片业务实现营业收入1.7亿元，同比增长33.46%，占比6.58%；其他芯片实现营业收入0.56亿元，同比增长20.32% [11] - 2024年分业务毛利率情况：T/R组件射频模块产品毛利率39.1%，同比上升7.2个百分点；射频芯片产品毛利率25.47%，同比下降7.98个百分点；其他芯片毛利率71.21%，同比上升14.13个百分点 [9][12] - 2025Q1公司毛利率43.01%，对比2024年报提升4.42个百分点，净利率16.44%，对比2024年报下滑2.26个百分点 [12] 行业与公司优势 - 十四五规划进入收官阶段，军工需求加速释放带动军工配套行业迎来拐点，2025年国防领域雷达T/R组件、射频相关产业有望反转，带动公司业绩出现拐点 [13] - 近期国产J10CE在印巴冲突中表现优异，国内军工产品性能获实战检验，军贸市场有望提振；公司是雷达系统核心零部件T/R组件的核心供应商，有望受益潜在军贸市场需求 [13] - 国博电子背靠中电科55所，是我国半导体科技自立自强骨干力量，聚焦两大主业，是微波组件核心专业所之一，与中电科13所是雷达核心零部件T/R组件研制核心研究所；建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件 [13]

会议信息 - 2025年5月8日在南京召开2024年年度股东大会[2] - 76人出席，所持表决权366,494,017，占比61.4907%[2] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告议案同意票366,480,831，比例99.9964%[6] - 2024年度监事会工作报告议案同意票366,478,831，比例99.9958%[7] - 2025年度财务预算报告议案同意票366,449,553，比例99.9878%[8] - 2024年年度报告及其摘要议案同意票366,469,553，比例99.9933%[8] - 2024年度利润分配方案议案同意票366,441,653，比例99.9857%[9] - 确认董事2024年度薪酬及2025年度董事薪酬方案议案同意票366,478,831，比例99.9958%[10] - 2025年度日常关联交易预计议案同意票32,443,339，比例98.6569%[11] - 公司与中国电子科技财务有限公司签订《金融服务协议》暨关联交易议案同意票32,443,339，比例98.6569%[11]

会议信息 - 公司于2025年4月11日发布2024年年度股东大会通知[4] - 现场会议于2025年5月8日14:00召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）76人，代表股份366,494,017股，占比61.4907%[7] 议案表决 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意366,480,831股，占比99.9964%[9] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》同意366,478,831股，占比99.9958%[10] - 《关于2024年度财务决算报告的议案》同意366,478,831股，占比99.9958%[11] - 《关于2025年度财务预算报告的议案》同意366,449,553股，占比99.9878%[12] - 《关于2024年年度报告及其摘要的议案》同意366,469,553股，占比99.9933%[13] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》同意366,441,653股，占比99.9857%[14] - 《关于确认董事2024年度薪酬及2025年度董事薪酬方案的议案》同意53,491,772股，占非关联股东有效表决权99.9330%[15] - 《关于公司与中国电子科技财务有限公司签订<金融服务协议>暨关联交易的议案》同意32,443,339股，占比98.6569%[18] - 《关于2025年度投资计划的议案》同意366,333,726股，占比99.9562%[19] - 《关于制定和修订部分公司制度的议案》同意364,549,205股，占比99.4693%[20] 结果说明 - 第（七）项至第（十）项议案经出席会议的非关联股东（股东代理人）所持有效表决权的过半数通过[21] - 其余议案经出席会议的股东（股东代理人）所持有效表决权的过半数通过[21] - 本次会议召集、召开程序等均合法有效[22]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年5月12日15:00 - 16:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[3] - 召开方式为上证路演中心视频录播和网络互动[3] 报告发布 - 公司于2025年4月11日发布2024年年度报告及其摘要[3] - 公司于2025年4月18日发布2025年第一季度报告[3] 参与人员 - 参加人员包括董事长梅滨等[6] 提问与参与 - 投资者可在2025年4月30日至5月9日16:00前提问[3] - 投资者可在2025年5月12日15:00 - 16:00在线参与说明会[7] 联系方式 - 联系人是李蓝天，电话025 - 69090053，邮箱support@gbdz.net[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 4月18日公司发布2025年第一季度报告，一季度公司营业收入3.5亿元，同比下滑49.51%；归母净利润0.58亿元，同比下降52.37% [4] - 2025年一季度受T/R组件和射频模块收入减少，公司营业收入及归母净利润下滑；公司在低空经济领域多款射频集成电路已应用于5G - A通感一体基站中，在商业航天方面开展了技术研发和产品开发工作，多款T/R组件产品已交付客户 [5] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为5.95亿元、7.44亿元、9.38亿元，同比增速为22.7%、25.1%、26.1%，对应PE分别为50.30、40.20、31.89倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2025年4月23日，收盘价50.18元，近12个月最高/最低为78.70/32.13元，总股本596百万股，流通股本265百万股，流通股比例44.54%，总市值299亿元，流通市值133亿元 [1] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2591|3162|3924|4937| |收入同比（%）|-27.4%|22.1%|24.1%|25.8%| |归属母公司净利润（百万元）|485|595|744|938| |净利润同比（%）|-20.1%|22.7%|25.1%|26.1%| |毛利率（%）|38.6%|38.6%|38.7%|38.8%| |ROE（%）|7.8%|8.8%|9.9%|11.1%| |每股收益（元）|0.81|1.00|1.25|1.57| |P/E|60.94|50.30|40.20|31.89| |P/B|4.76|4.41|3.97|3.53| |EV/EBITDA|36.74|28.61|23.28|18.86| [8] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|5980|6826|8066|9721| |现金|2356|2524|2838|3272| |应收账款|2627|2460|2943|3565| |存货|256|631|772|988| |非流动资产|2015|2058|2037|1961| |固定资产|1393|1572|1682|1714| |资产总计|7995|8884|10103|11682| |流动负债|1713|2007|2481|3122| |负债合计|1810|2102|2577|3218| |归属母公司股东权益|6186|6782|7526|8464| [10] 利润表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|2591|3162|3924|4937| |营业成本|1591|1941|2405|3021| |营业利润|514|635|794|1000| |利润总额|514|635|794|1000| |净利润|485|595|744|938| |归属母公司净利润|485|595|744|938| |EBITDA|739|960|1167|1417| |EPS（元）|0.81|1.00|1.25|1.57| [10] 现金流量表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|272|560|694|809| |投资活动现金流|69|-392|-378|-374| |筹资活动现金流|-350|0|-1|-1| |现金净增加额|-9|168|315|434| [10] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比（%）|-27.4%|22.1%|24.1%|25.8%| |成长能力 - 营业利润同比（%）|-21.4%|23.5%|25.1%|26.0%| |成长能力 - 归属于母公司净利同比（%）|-20.1%|22.7%|25.1%|26.1%| |获利能力 - 毛利率（%）|38.6%|38.6%|38.7%|38.8%| |获利能力 - 净利率（%）|18.7%|18.8%|19.0%|19.0%| |获利能力 - ROE（%）|7.8%|8.8%|9.9%|11.1%| |获利能力 - ROIC（%）|7.3%|8.3%|9.4%|10.6%| |偿债能力 - 资产负债率（%）|22.6%|23.7%|25.5%|27.5%| |偿债能力 - 净负债比率（%）|29.3%|31.0%|34.2%|38.0%| |偿债能力 - 流动比率|3.49|3.40|3.25|3.11| |偿债能力 - 速动比率|3.34|3.08|2.94|2.79| |营运能力 - 总资产周转率|0.31|0.37|0.41|0.45| |营运能力 - 应收账款周转率|1.19|1.24|1.45|1.52| |营运能力 - 应付账款周转率|1.67|2.13|2.06|2.07| |每股指标 - 每股收益（元）|0.81|1.00|1.25|1.57| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.46|0.94|1.16|1.36| |每股指标 - 每股净资产（元）|10.38|11.38|12.63|14.20| |估值比率 - P/E|60.94|50.30|40.20|31.89| |估值比率 - P/B|4.76|4.41|3.97|3.53| |估值比率 - EV/EBITDA|36.74|28.61|23.28|18.86| [10]