板块整体表现 - 军工电子板块单日上涨3.2%，显著跑赢上证指数（涨1.65%）和深证成指（涨3.36%）[1] - 板块内超八成个股上涨，涨幅最高达20%，仅少数个股出现下跌[1][2] - 板块主力资金净流入3.94亿元，游资净流出2.82亿元，散户净流出1.12亿元[2] 领涨个股表现 - 金信诺（300252）以20%涨幅领涨板块，收盘价14.4元，成交116.28万手，成交额15.5亿元[1] - 国博电子（688375）涨幅16.51%，收盘价80.95元，成交5.74万手，成交额4.36亿元[1] - 华丰科技（688629）涨幅8.67%，收盘价82.36元，成交23.09万手，成交额18.57亿元[1] 资金流向特征 - 金信诺获主力资金净流入3.79亿元，净占比达24.46%，居板块首位[3] - 华丰科技获主力净流入2.01亿元，净占比10.84%[3] - 中航成飞（302132）获主力净流入8463.01万元，净占比6.07%[3] - 景嘉微（300474）获主力净流入6493.12万元，净占比4.44%[3] 成交活跃度 - 海格通信（002465）成交148.53万手，成交额20.03亿元，为板块成交额最高个股[2] - 泰豪科技（600590）成交59.58万手，成交额6.04亿元[1] - 金信诺成交116.28万手，成交额15.5亿元，换手率居前[1] 个股分化情况 - *ST万方（000638）下跌1.58%，收盘价4.36元[2] - *ST奥维（002231）下跌1.23%，收盘价4.01元[2] - 七一二（603712）下跌0.82%，收盘价21.83元[2] - 多数ST个股表现弱于板块整体[2]

科创板50指数表现 - 截至2025年9月11日13:29 上证科创板50成份指数强势上涨 成分股海光信息上涨20.00% 国博电子上涨12.48% 寒武纪上涨9.47% 佰维存储和中芯国际等个股跟涨 [1] - 科创50增强ETF上涨4.79% 最新价报1.55元 [1] 半导体技术突破 - 科友半导体于9月初成功制备出12英寸碳化硅晶锭 成为国内少数同时掌握12英寸碳化硅晶体生长设备与工艺全套核心技术的半导体企业 [1] - 该成果实现从设备到材料的全面自主突破 [1] 半导体设备国产化进展 - 当前半导体设备国产化率合计约为30% 光刻、刻蚀、离子注入、涂胶显影、量检测等设备国产化率低于平均水平 [2] - 2023年开始国内晶圆厂逐渐打造高国产化产线 先进存储突破进度相对更快 逻辑紧随其后 [2] - 国产存储晶圆厂在蚀刻和沉积工艺方面突破关键障碍 正积极推进设备国产化替代以降低对海外供应商依赖 [2] 国产半导体设备需求展望 - 预计未来国产存储持续扩产对国产设备、零部件等需求有显著拉动 有望逐步释放订单需求 [2] 科创板50指数成分结构 - 截至2025年8月29日 上证科创板50成份指数前十大权重股包括寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技等 前十大权重股合计占比60.25% [3] - 指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 反映最具市场代表性科创企业整体表现 [2][3]

投资评级 - 首次给予买入-A评级 12个月目标价82.42元 [5][8] 核心观点 - 25Q2业绩显著修复 单季度收入同比+18.2%至7.20亿元 归母净利润同比+16.2%至1.44亿元 [2] - 毛利率同比提升2.6个百分点至37.2% 盈利能力改善 [2] - 在卫星通信和5G-A领域取得突破 多款新产品进入批量供货阶段 [4] 财务表现 半年度业绩 - 25H1营收10.70亿元（同比-17.82%） 归母净利润2.01亿元（同比-17.66%） [1] - T/R组件和射频模块收入9.44亿元（同比-19.27%）但毛利率提升4.76个百分点至39.63% [3] - 子公司国微电子净利润3762万元（去年同期利润总额1178万元） [3] 季度改善 - 25Q2扣非归母净利润1.42亿元（同比+19.1%） 净利率20.0% [2] - 射频芯片收入0.91亿元（同比+3.72%） 毛利率31.02%（+3.01pct） [3] 业务进展 技术突破 - 成功攻关W波段系统级封装天线异构集成技术 [4] - 低轨卫星和商业航天多款产品已交付客户 [4] - 开发完成新型半导体工艺手机PA并开始批量供货 [4] 市场拓展 - 在国内4G/5G移动通信领域实现大批量供货 [4] - 5G-A移动通信领域崭露头角 [4] - 卫星通信感知领域多款射频芯片实现小批量交付 [4] 业绩预测 盈利展望 - 预计25/26/27年净利润分别为5.13/7.02/8.98亿元 [5] - 对应增速5.87%/36.77%/27.96% [5] - 26年预测PE 59.7倍 低于可比公司平均60倍 [5][6] 经营指标 - 预计26年营收33.90亿元（同比+30.6%） [6][13] - 净利润率持续改善 从25年19.8%提升至27年21.0% [6][13] - ROE将从25年7.9%回升至27年12.1% [6][13] 估值比较 - 当前总市值419.06亿元 对应25年PE 81.7倍 [6][8] - 可比公司臻镭科技25年PE 114.96倍 *ST铖昌72.43倍 [12] - 给予70倍26年PE估值 基于行业领先地位和成长性 [5]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月22日15:00-16:00通过网络形式召开2025年半年度业绩说明会 重点针对半年度经营成果及财务指标与投资者交流 [2][3][6] - 投资者可于2025年9月15日至9月19日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱support@gbdz.net预先提问 [2][8] - 说明会将在上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）举行 会后可通过该平台查看会议内容 [5][6][8] 参会人员 - 董事长梅滨先生、总经理吴礼群先生、董事会秘书刘洋先生、财务总监何莉娜女士及独立董事韩旗先生将出席本次业绩说明会 [4][7] 信息披露与联系信息 - 公司2025年半年度报告已于2025年8月29日发布 本次说明会旨在进一步解读经营成果与财务状况 [2] - 投资者可通过电话025-69090053或邮箱support@gbdz.net联系公司联系人李蓝天进行咨询 [8]

招商证券股份有限公司 关于南京国博电子股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》等有关法律、法规的规定,招商证券股份有限公司(以下简称"保荐机 构")作为南京国博电子股份有限公司(以下简称"国博电子"、"公司")持续督 导工作的保荐机构,负责国博电子上市后的持续督导工作,并出具本持续督导 跟踪报告。 一、持续督导工作情况 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | 建立健全并有效执行持续督导工作制度,并针对具 | 保荐机构已建立健全并有效执行 | | | | 了持续督导制度,并制定了相应 | | | 体的持续督导工作制定相应的工作计划 | 的工作计划 | | | 根据中国证监会相关规定,在持续督导工作开始 | 保荐机构已与国博电子签订《保 | | 2 | 前,与上市公司或相关当事人签署持续督导协议,明 | 荐协议》,该协议明确了双方在持 | | | 确双方在持续督导期间的权利义务,并报上海证券 | 续督导期间的权利和义务,并报 | | | 交易所备案 | 上海证券交易所备案 | ...

证券代码：688375 证券简称：国博电子 南京国博电子股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 二 O 二五年九月 | | | | 2025 年第一次临时股东大会会议须知 - - | 3 | | --- | --- | | 年第一次临时股东大会会议议程 - 2025 - | 5 | | 议案一：关于取消监事会、修订《公司章程》的议案 - - | 7 | | 议案二：关于修订公司部分治理制度的议案 - - | 9 | | 议案三：关于公司使用部分超募资金永久补充流动资金的议案 - 10 - | | | 议案四：关于公司未来三年（2025 年-2027 年）股东分红回报规划的议案 - 11 - | | 南京国博电子股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 南京国博电子股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保南京国博电子股份有限公司（以下简称"国博 电子"或"公司"）股东大会顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等法律法规及《南京国 博电子股份有限公司章程》（以下简 ...

公司活动安排 - 国博电子计划于2025年9月22日15:00-16:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

关于召开 2025 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：688375 证券简称：国博电子 公告编号：2025-035 南京国博电子股份有限公司 会议召开时间：2025 年 9 月 22 日（星期一）15:00-16:00； 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/）； 会议召开方式：上证路演中心网络互动； 投资者可于 2025 年 9 月 15 日（星期一）至 9 月 19 日（星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 support@gbdz.net 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 南京国博电子股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 29 日发 布公司 2025 年半年度报告及其摘要。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状 ...

军工电子板块市场表现 - 军工电子板块整体上涨1.83% 领涨个股为国博电子（涨跌幅6.65%）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点 深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] - 板块内10只个股涨幅超3% 其中景嘉微成交额达13.46亿元 华丰科技成交额15.26亿元[1] 个股涨跌详情 - 涨幅前五：国博电子（71.00元 +6.65%）奥普光电（50.03元 +5.30%）科思科技（59.78元 +5.19%）华丰科技（81.68元 +4.72%）共图新科（23.20元 +3.94%）[1] - 跌幅个股：*ST奥维（4.22元 -2.31%）*ST万方（4.23元 -0.47%）中航成飞（82.73元 -0.33%）[2] - 成交活跃个股：景嘉微成交量17.83万手 中航光电成交量24.74万手 *ST万方成交量42.06万手[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.98亿元 游资资金净流出466.15万元 散户资金净流入2.02亿元[2] - 景嘉微获主力资金净流入1.24亿元（净占比9.21%）但遭游资净流出4484.71万元[3] - 奥普光电主力净流入3927.25万元（占比10.12%）科思科技主力净流入3821.95万元（占比12.23%）[3] - 邦彦技术主力净流入824.17万元（占比13.52%）为板块主力净占比最高个股[3]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收10.70亿元 同比下降17.82% 归母净利润2.01亿元 同比下降17.66% 扣非净利润2.00亿元 同比下降16.04% [1] - 第二季度单季营收7.20亿元 同比增长18.23% 环比增长105.84% 归母净利润1.44亿元 同比增长16.20% 环比增长150.01% [1] - 综合毛利率达39.11% 同比提升3.97个百分点 归母净利率18.81% 同比微增0.04个百分点 [3] 业务板块表现 - T/R组件和射频模块业务营收9.44亿元 同比下降19.27% 射频芯片业务营收0.91亿元 同比增长3.72% 其他芯片业务营收0.22亿元 同比下降18.42% [2] - 民品领域射频开关和天线调谐器实现大批量出货 手机PA新产品开始批量供货 卫星通信产品实现小批量交付 [2] - 研发投入总额1.30亿元 持续聚焦T/R组件 移动通信射频芯片及微波毫米波芯片等新产品研发 [3] 业务发展前景 - 军工信息化建设"十四五"周期进入尾声 军品业务有望逐步复苏 [1] - 低轨卫星和商业航天领域多款产品开始交付客户 成为新增长点 [2] - 民品射频芯片业务随着产品量产有望快速增长 [1] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.29亿元 6.70亿元 8.21亿元 较前值下调12.21% 10.03% 10.68% [4] - 给予2025年78倍PE估值 对应目标价69.24元/股 较前值62.67元/股提升10.48% [4]