报告投资评级 - 维持买入评级目标价为43.56元 [1][3] 报告核心观点 - 报告期内立高食品盈利改善明显奶油产品增长势头较好但也面临商超渠道表现疲软等问题预计2024 - 2026年营收和归母净利润将持续增长 [1][3][4] 报告内容总结 财务数据方面 - 2024年前三季度立高食品实现收入27.17亿元同比+5.2%实现归母净利润2.03亿元同比+28.2%扣非净利润1.92亿元同比+31.3%其中2024Q3实现收入9.36亿元同比-1.1%归母净利润0.68亿元同比+35.1%扣非净利润0.67亿元同比+57.4% [1] - 预计2024 - 2026年收入38.0/42.3/47.5亿元归母净利润2.7/3.4/3.9亿元同比+268%/25%/17%对应PE为22/18/15X [3] 业务表现方面 - 商超表现疲软拖累整体收入增长奶油产品延续强劲增势2024年前三季度冷冻烘焙同比下降约7%烘焙原料同比增长约30%奶油类产品同比+70% [1] - 饼房流通渠道同比增长约11%商超渠道收入同比下降约10%餐饮、茶饮及新零售渠道收入同比增长近20% [1] - 2024Q3公司毛利率同比-0.6pct至31.3%费用方面Q3公司销售/管理/研发费用分别同比-2.2/-1.0/-0.7pct净利率同比+1.9pct至7.1% [1] - 第二座UHT奶油工厂已完成检验将于Q4进入正式生产阶段 [3] - 与华住会、头部茶饮客户签署战略合同与塔斯汀、百胜等已有大客户合作效果有望在年内逐步体现预计餐饮渠道将延续高增趋势商超渠道新品正在储备过程中加上老品将重新优化有望于Q4陆续上市 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司业绩增长保持稳健,投资收益为主要驱动 [2] - 零售贷款规模环比缩减,存款定期化放缓 [2] - 净息差韧性凸显,资产质量略有波动,风险抵补维持高位 [2] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024年前三季度营业收入83.70亿元,同比增长11.30% [2] - 2024年前三季度归母净利润29.76亿元,同比增长18.17% [2] - ROE（加权）为14.96%,同比增加0.77个百分点 [2] - 成本收入比为35.17%,同比下降4.13个百分点 [2] 资产负债情况 - 贷款总额2396.86亿元,较上年末增长7.75% [2] - 其中对公、零售、票据贷款分别较上季度末增长0.57%、下降1.19%、增长13.19% [2] - 存款总额2846.09亿元,较上年末增长14.79% [2] - 其中活期、定期存款占比分别为18.66%、71.67%,较上季度末分别增加0.13个百分点、下降0.21个百分点 [2] 资产质量及风险抵御能力 - 不良率0.77%,较上季度末上升1个基点 [2] - 关注率1.52%,较上季度末上升16个基点 [2] - 拨备覆盖率528.40%,较上季度末下降10.41个百分点 [2] - 贷款拨备率4.09%,较上季度末下降0.02个百分点 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 收入端 - 2024Q3公司营收68.00亿元(+44.05%),较高增速主系公司持续开拓市场,不断推出新品并获得市场认可,同时线下线上销售持续扩大所致 [3] 利润端 - 2024Q3归母净利润5.99亿元(+52.44%),在收入的拉动下也实现高速增长 [3] - 2024Q3净利率9.18%(+0.38pct),相较于毛利率实现逆势提升,主系受到投资收益大幅增加和资产减值损失变动的影响 [3] 费用端 - 2024Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为22.00/3.29/8.86/-0.14%,分别同比-0.81/+0.15/+1.86/-0.67pct,管理费用率小幅上涨主系工资薪酬及股份支付费用增加,研发项目及投入增加致使研发费用率涨幅较为显著 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.55/28.80/34.92亿元,对应EPS为4.24/5.42/6.57元,当前股价对应PE为19.77/15.48/12.77倍 [4][6] 资产负债表 - 2024年末公司货币资金为39.02亿元,应收和预付款项为21.04亿元,存货为32.46亿元 [8] - 2024年末公司总资产为164.48亿元,负债合计为61.83亿元,归母公司股东权益为100.07亿元 [8] 利润表 - 2024年公司营业收入为238.57亿元(+36.27%),归母净利润为22.55亿元(+39.66%) [6] - 2024年公司毛利率为44.22%,销售净利率为9.45% [8] 现金流量表 - 2024年公司经营性现金流为18.32亿元,投资性现金流为-2.25亿元,融资性现金流为0.97亿元 [8]

投资评级 - 报告对中望软件的投资评级为"买入/维持" [1] 核心观点 - 中望软件2024年Q3业绩稳健增长，3D收入持续高增 [1] - 公司为国产CAD龙头企业，看好其产品力持续提升与工业软件国产替代共振 [4] - 预计公司2024-2026年收入分别为9.91/12.05/14.90亿元，归母净利润0.79/1.31/1.81亿元 [4] 财务表现 - 2024年前三季度实现营业收入5.12亿元，同比增长10.11%；归母净利润1076.82万元，同比增长159.69% [2] - Q3单季度营业收入2.04亿元，同比增长7.66%；归母净利润479.20万元 [2] - 3D产品营业收入同比增长超过35% [3] - 2024Q3销售/管理/研发费用率分别为46.57%/12.75%/51.96%，同比-3.96%/0.64%/1.43% [3] 未来预测 - 预计2024-2026年营业收入增长率分别为19.69%/21.62%/23.65% [5] - 预计2024-2026年归母净利润增长率分别为29.06%/65.43%/38.29% [5] - 预计2024-2026年摊薄每股收益分别为0.65/1.08/1.49元 [5] 估值指标 - 2024-2026年预测市盈率分别为138.63/83.80/60.60倍 [5] - 2024-2026年预测市净率分别为4.09/3.90/3.66倍 [7] - 2024-2026年预测市销率分别为11.09/9.12/7.37倍 [7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收7.01亿元,同比增长80.91%;归母净利润3627万元,同比增长10.51%;归母扣非净利润3411万元,同比增长59.45% [1] - 2024Q3公司营收实现同比增长59.39%,主要系公司拓展出海信息流投放业务,强化国内信息流投放业务,持续推动效果营销业务规模增长 [1] - 公司持续加大对营销AIGC大模型的开发与应用系统投入,自研多模态营销AIGC应用大模型InsightGPT,为客户提供营销创意、电商营销、营销视频等服务 [1] - 公司拟并购智者品牌80%股权,有望强化公司公关传播专业能力、品牌管理与数字整合营销经营实力、营销AIGC技术和商业化能力等,进一步完善公司营销链路和业务布局 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为11.1/15.44/19.71亿元,对应增速106.93%/39.11%/27.66% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.52/0.83/1.16亿元,对应增速25.86%/59.02%/39.73% [4] - 公司2022-2026年毛利率分别为43.16%/39.84%/23.43%/24.20%/24.54% [5] - 公司2022-2026年净利率分别为11.28%/12.32%/7.45%/8.51%/9.32% [5] - 公司2022-2026年ROE分别为4.85%/6.04%/7.20%/10.55%/13.28% [5] - 公司2022-2026年ROIC分别为9.77%/7.05%/12.63%/20.70%/25.80% [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入41.45亿元,同比增长13.39%;归母净利润10.20亿元,同比增长15.18%;扣非归母净利润10.30亿元,同比增长16.35% [1] - 公司核心麻醉镇痛产品如羟考酮、瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼等继续保持稳健增长,其中瑞芬太尼近期获批新增适应症"重症监护患者机械通气时的镇痛",将使用范围从手术室拓展到ICU,公司核心麻醉镇痛产品的竞争力进一步提升 [1] - 公司主要麻醉镇静产品依托咪酯和咪达唑仑保持稳定增长,其中咪达唑仑升类为管制壁垒更高的红处方管理,集采风险进一步降低,有利于长期医保目录 [1] - 费用端控制较好,整体毛利率有所提升,2024年前三季度公司综合毛利率同比增加0.64pct至73.75% [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为57.57/66.21/76.73亿元,同比增速为14.19%/15.01%/15.89%;归母净利润为11.98/14.06/16.54亿元,同比增速为15.56%/17.31%/17.69% [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.18/1.38/1.63元,当前股价对应2024-2026年PE为22倍/19倍/16倍 [2] 风险提示 - 部分核心产品降价,管控升级风险 [1] - 新镇痛产品放量不及预期 [1] - 创新药研发进度不及预期 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 内镜等医疗影像设备市场回暖,看好设备更新落地后公司业绩释放 [1] - AQ-150 及 AQ-120 系列新品上市,有助于巩固公司在基层市场的领先地位 [1] - 2024年前三季度,公司综合毛利率同比降低6.39pct至69.25%,主要系会计准则发生变化所致 [2] - 2024年第三季度,公司营业收入同比增长5.39%,归母净利润同比增长345.17%,主要系公司预计2024年运营结果不能满足限制性股票归属条件,冲回已计提股份支付费用,同时本季度收到大额政府补助导致 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为8.15亿/10.17亿/12.72亿元,同比增速分别为20%/25%/25% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.72亿/1.36亿/1.86亿元,分别增长24%/91%/36% [4] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.53/1.01/1.38元,按2024年10月28日收盘价对应2024年101倍PE [4] - 公司2022-2026年毛利率分别为69.73%/73.78%/71.78%/73.55%/74.92% [5] - 公司2022-2026年销售净利率分别为4.87%/8.53%/8.77%/13.41%/14.64% [5] - 公司2022-2026年ROE分别为1.71%/4.19%/5.09%/8.85%/11.66% [5] - 公司2022-2026年ROA分别为1.48%/3.63%/4.08%/7.47%/9.74% [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司营收达24.97亿元(+16.87%),归母净利润达2.76亿元(+24.96%),收入和业绩端均实现较快增长 [1] - 净利率实现逆势提升,主系期间费用率控制合理叠加公允价值变动收益大幅增长所致 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润为12.23/14.26/15.42亿元,对应EPS为2.13/2.49/2.69元,当前股价对应PE分别为11.90/10.21/9.44倍 [3] 公司经营情况总结 - 2024前三季度公司实现营收72.46亿元(+25.23%),归母净利润8.79亿元(+10.53%),扣非归母净利润8.68亿元(+11.49%) [1] - 2024Q3毛利率22.30%(-2.17pct),销售/管理/研发/财务费用率分别为2.92%(-2.51pct)、2.79%(-0.09pct)、5.23%(-0.61pct)、-0.04%(+2.20pct),整体费用率控制合理 [1] - 行业端,伴随社会经济水平不断恢复,国内小家电行业和汽零行业有望受益 [1] - 公司通过加大渠道和营销端投入助力自主品牌发展,核心零部件业务收入业绩均有望保持高质量增长 [1] 风险提示 - 未提及 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024Q3 公司收入较快提升,扣非净利高增,或受益于冰洗行业出口高景气 [4] - 2024Q3 毛利率有所改善,费用端投入有所增加,但看好中长期业务协同提质增效 [5] - 公司作为冰冷龙头享受行业增长红利,合肥家电有望充分协同,外销借黑电优势带动TCL自主品牌白电出海,内销"以旧换新"政策支持或带来利好 [6] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司收入139.45亿元(+22.95%),归母净利润8.25亿元(+29.56%),扣非归母净利润8.11亿元(+39.16%) [4] - 2024Q3单季度收入49.84亿元(+19.86%),归母净利润2.66亿元(+23.49%),扣非归母净利润2.53亿元(+32.99%) [4] - 预计2024-2026年公司归母净利润为9.85/10.97/12.19亿元,对应EPS为0.91/1.01/1.12元 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予三只松鼠"买入"评级 [6][7] 报告的核心观点 - 三只松鼠2024年三季度实现收入20.95亿元,同比增长24.03%,实现归母净利润0.51亿元,同比增长221.89%,利润表现亮眼 [1] - 公司夯实"D+N"全渠道协同打法,聚焦分销105款日销品打造并完成首轮铺市,市场反响良好 [1] - 公司开启投资并购新篇章,拟收购湖南爱零食、爱折扣、致养食品等优质标的,并计划投资不超过2亿元进行产能建设 [1] - 公司拟通过增资、借款等方式向子公司合计投资不超过1亿元,孵化超大腕、蜻蜓教练、东方颜究生、巧可果等新子品牌 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司收入增速分别为41%/25%/21%,归母净利润增速分别为83%/43%/31% [4] - 预计2025年公司EPS为1.44元,对应PE为18.47倍 [4] - 2024年三季度公司毛利率为24.46%,同比提升0.11个百分点,费用率持续优化 [1] - 2024年三季度公司净利率达2.46%,同比提升1.51个百分点,利润率提升逻辑持续兑现 [1]