市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买上海微宇天导技术有限责任公司100%股权并募集配套资金暨关联交易[2] 交易情况 - 本次交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市[3] - 本次交易构成关联交易，控股股东为上海创远电子设备有限公司，实控人为冯跃军与吉红霞夫妇[3] 交易评估 - 独立董事认为交易方案可行，无法律障碍，遵循原则，利于公司发展[3][4] 推进安排 - 独立董事同意将交易相关议案提交公司董事会审议[4] 公告信息 - 公告日期为2025年9月22日，独立董事为饶钢、朱伏生、钱国良[5]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买上海微宇天导技术有限责任公司100%股权并募集配套资金暨关联交易[1] - 2025年9月22日公司召开会议审议通过本次交易相关议案[1] - 本次交易预计构成重大资产重组并构成关联交易[1] 风险与进展 - 交易可能因涉嫌内幕交易被立案调查致暂停或终止[2] - 审计、评估等工作未完成，后续需经多程序，实施有不确定性[3]

市场扩张和并购 - 公司拟购买上海微宇天导技术有限责任公司100%股权并募集配套资金[1] - 2025年6月27日公司以200万元认购元测信息新增12.5万元注册资本，持股0.9009%[17] 交易合规性 - 本次交易符合发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易条件[3] - 交易方案有利于提高公司资产质量和持续经营能力[3] - 交易预案具备可行性和可操作性，不损害股东利益[5] - 本次交易预计构成重大资产重组[8] - 交易完成前后控股股东、实际控制人未变，不构成重组上市[10] - 相关主体不存在不得参与重大资产重组的情形[15] - 交易符合《重组管理办法》规定[13] 交易安排 - 发行对象创远电子承诺36个月内不转让新股[21] - 审计、评估未完成，暂无法定量分析交易后财务及盈利能力变化[18] - 公司制定保密制度并采取保密措施[18] - 董事会提请股东会授权办理交易相关事宜[21] - 董事会提请股东会批准创远电子免于发出要约[21] - 审计、评估完成后再召开董事会和股东会审议交易方案[21] - 交易事项不损害非关联股东及中小股东利益[22]

北交所并购重组市场活跃度 - 北交所并购重组市场持续活跃 创远信科拟收购微宇天导100%股权并配套募资 股票自9月16日起停牌[1] - 五新隧装公告并购重组进展 将收购兴中科技股权比例从100%调整为99.9057% 体现灵活务实态度[5] - 若创远信科交易完成 将成为北交所市场继五新隧装后第二例重大资产重组并购案[4] 创远信科并购及财务表现 - 创远信科上半年营业收入1.11亿元 同比增长18.44% 归母净利润631.53万元 同比增长354.24%[2] - 公司研发费用5247.06万元 占营业收入比重47.20% 增长主因研发投入加大及产品竞争力增强[2] - 交易处于筹划阶段 尚未签署正式协议 需经董事会 股东会及监管机构审批[3] 五新隧装并购策略调整 - 收购方案调整保留绝对控制权 0.0943%股权差异不影响业务协同根基[5] - 采用市场化思维灵活应对个体股东差异 避免因极小股权比例延缓整体进程[5] - 被视作以共赢思维破解僵局的典型案例 体现效率优先和协同共赢理念[5] 北交所制度优化与市场影响 - 2025年5月北交所修订重组规则 引入小额快速审核机制和重组简易审核程序[7] - 截至9月21日 北交所超30家上市公司披露收购兼并或资产重组公告[7] - 制度提升市场活跃度和流动性 为专精特新企业提供重组工具支持[7] 行业专家观点 - 并购重组成为北交所企业实现外延式增长和提升竞争力的重要路径[1][7] - 北交所企业规模较小 有通过并购快速做大做强的内在动力[7] - 专精特新指数推出和并购项目落地有望维持市场高活跃度[7]

北交所并购重组市场动态 - 北交所并购重组市场持续活跃 小额快速等机制落地使工具不断丰富 市场活跃度稳步提升 [1] - 截至9月21日北交所超30家上市公司披露收购兼并或资产重组公告 [4] - 并购重组成为北交所上市企业实现外延式增长和提升竞争力的重要路径 有助于激活市场流动性和挖掘长期投资价值 [1][4] 创远信科并购交易与业绩表现 - 创远信科9月15日公告拟以发行股份及支付现金方式收购微宇天导100%股权并配套募资 股票自9月16日起停牌 [1] - 公司上半年营业收入1.11亿元同比增长18.44% 归母净利润631.53万元同比增长354.24% [2] - 研发费用5247.06万元占营业收入比重47.20% 业绩增长主因研发投入强化产品竞争力及市场开拓见效 [2] - 若交易完成将成为北交所继五新隧装后第二例重大资产重组案例 [2] 五新隧装并购方案调整 - 五新隧装9月16日公告将收购兴中科技股权比例从100%调整为99.9057% 仍收购五新重工100%股权 [3] - 公司表示调整体现市场化思维和务实态度 0.0943%股权差异不影响绝对控制权及业务协同根基 [3] - 该案例被视为以共赢思维破解多方利益博弈的典型 通过柔性调整实现效率优先和协同共赢 [3] 北交所制度优化与市场影响 - 北交所2025年5月修订重组规则 引入小额快速审核机制和简易审核程序 细化股份对价分期支付机制 [4] - 制度建设和市场改革提升市场活跃度与流动性 为上市公司和投资者带来更多获得感 [4] - 专精特新指数推出、新股发行推进及并购项目落地使北交所交投活跃度和关注度维持在较高水平 [5]

公司战略与收购 - 公司正筹划以发行股份并支付现金方式收购上海微宇天导技术有限责任公司100%股权，以加强在卫星导航测试领域的技术实力和市场份额 [1] - 本次交易目前处于筹划阶段，公司将严格履行信息披露义务 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1.11亿元，同比增长18.44% [1] - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润631.53万元，同比增长354.24% [1] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为7617.78万元，同比增长1121.98% [1] - 2025年上半年毛利率为55.67%，同比增加1.47个百分点 [1] 技术研发与产品 - 公司在“1+3”发展战略下持续加大研发投入，重点布局毫米波测试和卫星互联网技术 [2] - 2025年上半年公司发布了44GHz手持频谱分析仪、41GHz手持矢量信号发生器等新产品，并已获取销售订单 [2] - 公司与信通院华东分院共同推进新一代6G通信+卫星互联网测试验证中心的建设，布局“6G+AI”和“6G+卫星”技术方向 [2] 业务发展与市场竞争力 - 公司在卫星互联网测试领域拥有低轨卫星载荷认证测试系统、Eagle Sat卫星网络拨测等测试解决方案 [2] - 公司近期中标中国兵器工业集团相关研究院的“北斗三号实时推演卫星信号模拟系统”项目 [2] 公司治理与投资者关系 - 公司高度重视市值管理工作，承诺诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营 [2] - 公司将通过及时准确的信息披露和畅通的沟通渠道，增进市场了解，努力为股东创造价值 [2]

投资评级 - 维持增持评级 [3][5] 核心观点 - 2025H1实现营业收入1.11亿元，同比增长18.44%，归母净利润631.53万元，同比增长354.24% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为19/33/49百万元，对应EPS分别为0.13/0.23/0.34元，当前股价对应P/E分别为194.5/113.5/76.1倍 [5] - 看好公司研发能力，未来5G-A商用化有望带来新的发展机遇 [5] 战略合作与收购 - 拟以股权+现金方式收购上海微宇天导100%股权，布局卫星通信技术领域，双方技术方向互补 [6] - 微宇天导专业从事全球卫星定位导航授时(PNT)、卫星互联网通信导航、高集成芯片设计、人工智能等前沿技术的自主研发与产业化应用 [6] - 与中国信息通信研究院华东分院签署战略意向合作协议，深入布局6G+AI和6G+卫星两大重点技术方向，共同推进6G通信+卫星互联网测试验证中心建设 [7] - 与凯盛机器人合作提供电信号测试及软硬件测试解决方案，凯盛机器人向公司提供园区巡检机器人等产品并就生产线自动化智能化开展合作 [7] - 与优策管理协议共建华信大湾区研究院华东分院，打造国家级6G与6G+AI领域高端智库与技术策源地 [7] 财务表现与预测 - 2023A营业收入270百万元，2024A营业收入233百万元同比下降13.9%，2025E预计营业收入270百万元同比增长16.0% [8] - 2023A归母净利润34百万元，2024A归母净利润12百万元同比下降62.9%，2025E预计归母净利润19百万元同比增长54.7% [8] - 2023A毛利率49.6%，2024A毛利率51.5%，2025E预计毛利率47.0% [8] - 2023A净利率12.4%，2024A净利率5.4%，2025E预计净利率7.1% [8] - 2023A ROE 4.2%，2024A ROE 1.4%，2025E预计ROE 2.3% [8] 市场表现 - 当前股价26.23元，一年最高价31.66元，最低价8.05元 [3] - 总市值37.47亿元，流通市值27.25亿元 [3] - 总股本1.43亿股，流通股本1.04亿股 [3] - 近3个月换手率603.92% [3]

停牌个股概览 - 9月17日共8只个股停牌 涉及沪深交易所及北交所多个板块 [1][2] 停牌类型分布 - 5只个股因"重大事项"停牌一天 包括银河磁体(300127 SZ) 新大正(002968 SZ) 向日葵(300111 SZ) *ST天茂(000627 SZ) [2] - 恒为科技(603496 SH)因拟筹划重大资产重组今起停牌 [2] - 创远信科(831961 BJ)因发行股份购买资产停牌一天 [2] - 天普股份(605255 SH)因重要公告停牌一天 [2] - *ST广道(839680 BJ)因出现强制终止上市情形停牌一天 [2] 交易所分布 - 深交所创业板3只：银河磁体 向日葵 *ST广道 [2] - 深交所主板2只：新大正 *ST天茂 [2] - 上交所主板2只：恒为科技 天普股份 [2] - 北交所2只：创远信科 *ST广道 [2]

公司重大资产重组事项 - 创远信科筹划发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金 [1] - 公司拟购买上海微宇天导技术有限责任公司100%股权 [1] - 公司股票自2025年9月16日起停牌 预计2025年9月30日前复牌 [1]

并购交易概述 - 创远信科拟以发行股份并支付现金方式收购微宇天导100%股权并配套募集资金[1] - 交易双方实际控制人均为冯跃军及其配偶吉红霞创远信科实际控制人持股公司34.64%同时持有微宇天导35.52%股权[1][2] - 公司股票自9月16日起停牌预计9月30日前复牌交易尚处筹划阶段需经董事会股东大会及监管机构批准[1][3] 公司业务与标的资产 - 创远信科主营业务为射频通信测试仪器和整体测试解决方案聚焦5G/6G通信无线通信测试车联网测试及卫星互联网低空经济通信测试三大方向[2] - 微宇天导主要从事全球卫星PNT卫星互联网通信导航高集成芯片设计人工智能等技术研发主要产品包括高性能GNSS信号模拟器北斗短报文综测仪[2] - 微宇天导对外投资湖南卫导后者以卫星导航信号模拟仿真检测采集5G测试干扰对抗技术为核心开展软件仪器研发销售[2] 近期财务表现与战略合作 - 2025年半年报显示公司营业收入1.11亿元同比增长18.44%归母净利润631.53万元同比增长354.24%但扣非归母净利润为-661.90万元[4] - 8月28日公司与中国信通院华东分院签署协议布局6G+AI及6G+卫星技术共同推进6G通信+卫星互联网测试验证中心建设[4] - 8月30日公司与凯盛机器人合作提供电信号测试及软硬件测试解决方案并与优策管理共建华信大湾区研究院华东分院推动6G关键技术研究产业化[4] 业务扩张战略 - 公司表示将根据业务发展和市场情况审慎考虑通过并购合作或新项目投资等方式加速业务扩张或进入新市场领域[5]