业绩说明会信息 - 公司拟召开2024年年度报告业绩说明会[2] - 2024年年度报告于2025年4月25日在北交所官网披露[2] - 业绩说明会2025年5月6日15:00 - 17:00网络召开[3] 参与方式 - 可登陆东方财富路演参与[3] - 提前征集问题，截止2025年5月6日15:00[5] - 问题征集专题页面http://roadshow.eastmoney.com/luyan/4713359[5] 联系信息 - 联系人李中文，电话0536 - 5213351[6] - 联系地址山东省潍坊市寿光市羊口先进制造园区公司董事会办公室[6] - 电子邮箱lsdsh@chinaluscious.com[6]

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入7.78亿元，同比增长11.68%，归母净利润7836.24万元，同比增长14.57%，加权ROE为14.15%，基本每股收益0.76元 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入1.84亿元，同比增长17.58%，归母净利润1651.20万元，同比增长17.34%，加权ROE为2.95%，基本每股收益0.16元 [1] 业务发展 - 境外收入达4.83亿元，同比增长16.64%，占总营收超六成，主要得益于大客户订单增长和主粮新客户开发 [2] - 2024年毛利率同比提升3.0个百分点至22.87%，主要由于罐头产品境外销售快速增长及主粮规模化生产带来的成本优化 [2] - 境内业务通过线上天猫、拼多多、抖音等平台及线下渠道积极推广，品牌知名度提升 [2] 产品结构 - 肉干产品收入4.79亿元(+10.63%)，占总营收62.45% [3] - 主粮产品收入1.02亿元(+53.42%)，占总营收13.30% [3] - 罐头产品收入4797.54万元(+59.71%)，占总营收6.26% [3] - 肉粉产品收入1.07亿元(-17.40%)，主要因销售价格降低导致部分客户销售额减少 [3] 产能与研发 - 柬埔寨子公司一期"年产3000吨宠物食品项目"已投产，二期"年产7500吨项目"已部分投产，全部达产后将新增1.05万吨产能 [4] - 电子加速器辐照加工中心已建成投产，提升仓储效率与生产效能 [4] - 2024年研发投入同比增长7.51%，取得多项宠物食品行业相关研发成果 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.95/1.15/1.39亿元，对应EPS为0.92/1.11/1.35元/股 [4] - 随着产能扩张及东南亚、拉美市场开拓，公司竞争优势将不断增强 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年公司实现营收7.8亿元，同增12%，归母净利润0.78亿元，同增15%；2025Q1实现营收1.8亿元，同环比+18%/-9%，实现归母净利润0.17亿元，同环比+17%/-13% [7] - 宠物零食快速增长，海外加速拓展占比持续提升，境内外销售分别为2.9/4.8亿元，同比+4%/+17% [7] - 加速市场拓展，期间费用略有提升，2024年期间费用0.81亿元，同比+25%，2025Q1期间费用0.21亿元，同环比+34/+2% [7] - 境内外持续加大拓展，宠物零食持续高增，柬埔寨一二期宠物食品10500吨均已投产，25年持续加大国内市场开拓 [7] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为0.96/1.14/1.34亿元，同增22%/20%/17%，对应PE为24/20/17倍 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|696.31|777.64|950.99|1,132.06|1,305.36| |同比（%）|26.82|11.68|22.29|19.04|15.31| |归母净利润（百万元）|68.40|78.36|95.58|114.42|133.65| |同比（%）|58.58|14.57|21.97|19.71|16.81| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.66|0.76|0.93|1.11|1.29| |P/E（现价&最新摊薄）|34.06|29.73|24.37|20.36|17.43| [1] 市场数据 - 收盘价22.55元，一年最低/最高价6.54/25.44元，市净率4.10倍，流通A股市值2,149.23百万元，总市值2,329.56百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产5.50元，资产负债率22.79%，总股本103.31百万股，流通A股95.31百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|402|455|615|816| |非流动资产|374|386|392|370| |资产总计|776|841|1,007|1,186| |流动负债|140|108|129|149| |非流动负债|28|29|79|129| |负债合计|169|136|208|277| |归属母公司股东权益|552|650|743|852| |少数股东权益|55|56|56|57| |所有者权益合计|607|705|799|909| |负债和股东权益|776|841|1,007|1,186| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|778|951|1,132|1,305| |营业成本(含金融类)|600|734|879|1,013| |税金及附加|5|6|6|7| |销售费用|39|47|53|59| |管理费用|31|41|46|52| |研发费用|24|29|34|39| |财务费用|(12)|(10)|(10)|(9)| |加:其他收益|2|5|6|7| |投资净收益|0|1|1|1| |公允价值变动|2|0|0|0| |减值损失|(4)|(2)|(1)|(1)| |营业利润|92|109|130|152| |营业外净收支|(1)|(1)|(1)|(1)| |利润总额|91|108|129|151| |减:所得税|12|12|14|17| |净利润|79|96|115|134| |减:少数股东损益|0|1|1|1| |归属母公司净利润|78|96|114|134| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.76|0.93|1.11|1.29| |EBIT|78|95|114|135| |EBITDA|106|127|148|171| |毛利率(%)|22.87|22.77|22.38|22.37| |归母净利率(%)|10.08|10.05|10.11|10.24| |收入增长率(%)|11.68|22.29|19.04|15.31| |归母净利润增长率(%)|14.57|21.97|19.71|16.81| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|66|106|137|144| |投资活动现金流|(120)|(53)|(40)|(15)| |筹资活动现金流|(7)|(48)|26|21| |现金净增加额|(55)|7|125|153| |折旧和摊销|28|32|34|36| |资本开支|(114)|(46)|(41)|(16)| |营运资本变动|(43)|(25)|(14)|(28)| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|5.34|6.29|7.19|8.25| |最新发行在外股份（百万股）|103|103|103|103| |ROIC(%)|11.32|12.41|13.07|12.96| |ROE - 摊薄(%)|14.19|14.71|15.40|15.68| |资产负债率(%)|21.75|16.17|20.61|23.37| |P/E（现价&最新股本摊薄）|29.73|24.37|20.36|17.43| |P/B（现价）|4.22|3.59|3.14|2.73| [8]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0 76元 同比增长15 15% 2023年为0 66元 2022年为0 43元 [1] - 每股净资产5 34元 同比增长15 09% 2023年为4 64元 2022年为4 05元 [1] - 每股公积金0 83元 同比增长1 22% 2023年为0 82元 2022年为0 86元 [1] - 每股未分配利润3 33元 同比增长23 33% 2023年为2 70元 2022年为2 14元 [1] - 营业收入7 78亿元 同比增长11 78% 2023年为6 96亿元 2022年为5 49亿元 [1] - 净利润0 78亿元 同比增长14 71% 2023年为0 68亿元 2022年为0 43亿元 [1] - 净资产收益率14 15% 同比微降0 28个百分点 2023年为14 19% 2022年为10 73% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有5604 91万股 占流通股59 88% 较上期增加154 16万股 [1] - 山东寿光天成食品集团持股3907 72万股 占比41 75% 减持1 00万股 [2] - 潍坊浚源股权投资持股580 00万股 占比6 20% 持股不变 [2] - 华夏北交所创新基金新进持股294 55万股 占比3 15% [2] - 杭州俊采星驰新进持股284 76万股 占比3 04% [2] - 广发北交所精选基金减持46 70万股至107 81万股 占比1 15% [2] - 易方达北交所精选基金增持5 97万股至106 70万股 占比1 14% [2] - 苏琪皓 晨鸣资产 东北证券 万家北交所基金退出前十大股东 [2] 分红送配方案 - 分红方案为每10股派发现金1元(含税) [3]

会议出席情况 - 应出席董事会7次，亲自出席7次[4] - 应出席股东大会3次，亲自出席3次[4] - 参加5次审计委员会会议[5] - 参加3次独立董事专门会议[7] 现场工作情况 - 现场工作16天，出席各类会议[11]

关联交易金额 - 2025年预计日常关联交易发生金额7730万元，2024年实际4148.723万元[4] - 拟向天成鑫利采购鸭产品2200万元[5] - 山东路海拟向天成饲料销售动物油脂500万元，向奥海饲料销售肉粉产品2500万元[5] - 拟向温州锦恒及其关联企业销售宠物食品1500万元并采购原料1000万元[7] - 拟向卡尔露文提供代工服务30万元[7] 关联方持股情况 - 奥海饲料为山东路海少数股东，持股49%[7] - 温州锦恒为柬埔寨路恒宠物食品少数股东，持股49%[7] - 公司持有卡尔露文41.46%股份[8] 交易相关决策 - 2025年日常性关联交易议案已通过董事会审议，待股东大会审议[9] - 保荐机构对2025年度预计日常性关联交易无异议[15] 交易定价原则 - 关联交易定价以市场价格为基础，双方协商确定，具公允性[10] - 日常性关联交易遵循市场化定价原则[15]

议案表决 - 《2024年度总经理工作报告》表决同意7票、反对0票、弃权0票，无需提交股东大会审议[5] - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案表决同意7票、反对0票、弃权0票，尚需提交股东大会审议[6][7][8][10][12][13][14][16][28] - 《关于预计2025年日常性关联交易的议案》表决同意6票、反对0票、弃权0票，关联董事回避表决[24] - 《审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况报告》表决同意7票、反对0票、弃权0票[23] - 《2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》表决同意7票、反对0票、弃权0票[26] 财务相关 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）[13] - 公司拟续聘致同会计师事务所为2025年度审计机构[14] - 公司拟使用不超过10000万元自有资金购买理财产品，投资期限最长不超12个月[27] 其他 - 公司拟定于2025年5月15日召开2024年年度股东大会[30]

业绩总结 - 2024年度公司主营业务收入为77763.76万元[8] - 本期合并营业收入为777,637,576.78元，同比增长约11.68%[1] - 本期合并营业成本为599,766,099.43元，同比增长约7.49%[1] - 本期合并营业利润为91,703,209.67元，同比增长约17.20%[1] - 本期合并利润总额为90,538,673.56元，同比增长约16.98%[1] - 本期合并净利润为78,541,058.15元，同比增长约14.11%[1] - 本期归属于母公司股东的净利润为78,362,448.42元，同比增长约14.56%[1] - 本期少数股东损益为178,609.73元，同比减少约58.59%[1] - 本期综合收益总额为79,410,103.00元，同比增长约15.79%[1] - 本期基本每股收益为0.76元，同比增长约15.15%[1] 资产负债 - 公司期末合并资产总计775,806,501.78元，较上年年末增长17.34%[1][23] - 公司期末合并流动资产合计401,830,641.36元，较上年年末增长8.72%[1] - 公司期末合并非流动资产合计373,975,860.42元，较上年年末增长28.27%[1] - 公司期末合并负债合计168,761,806.90元，较上年年末增长2.35%[23] - 公司期末合并股东权益合计607,044,694.88元，较上年年末增长22.32%[23] - 公司期末合并流动负债合计140,333,526.96元，较上年年末增长9.1%[23] - 公司期末合并非流动负债合计28,428,279.94元，较上年年末下降21.54%[23] - 公司期末合并货币资金为153,922,714.96元，较上年年末下降10.35%[1] - 公司期末合并应收账款为58,710,579.02元，较上年年末增长27.12%[1] - 公司期末合并存货为121,036,225.53元，较上年年末增长24.18%[1] 现金流量 - 经营活动现金流入小计本期为828,837,782.96元，上期为751,607,132.45元[27] - 经营活动现金流出小计本期为763,068,338.53元，上期为647,203,349.58元[27] - 经营活动产生的现金流量净额本期为65,769,444.43元，上期为104,403,782.87元[27] - 投资活动现金流入小计本期为48,546,457.30元，上期为95,744,317.59元[27] - 投资活动现金流出小计本期为168,760,473.10元，上期为130,588,053.03元[27] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 120,214,015.80元，上期为 - 34,843,735.44元[27] - 筹资活动现金流入小计本期为124,497,334.00元，上期为46,041,243.00元[27] - 筹资活动现金流出小计本期为131,226,877.36元，上期为34,836,772.89元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 6,729,543.36元，上期为11,204,470.11元[27] 股东权益 - 股东权益本年增减变动金额为110,754,038.48元[28] - 2024年初公司股东权益合计433,268,992.62元[31] - 2024年公司股东权益增减变动金额为62,738,084.19元[31] - 2024年综合收益总额为69,137,962.99元[31] - 2024年股东投入和减少资本为499,759.20元[31] - 2024年利润分配使股东权益减少6,899,638.00元[31] - 2024年末公司股东权益合计496,007,076.81元[31] 审计 - 审计认为公司财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年财务状况、经营成果和现金流量[4] - 审计将收入确认识别为关键审计事项，因收入是关键业绩指标，存在管理层操纵收入确认时点的固有风险[8] - 审计将存货跌价准备的计提作为关键审计事项，因存货金额重大，其计提对财务报表影响较大[10] 其他 - 2024年12月31日公司存货余额为12515.58万元[9] - 2024年12月31日公司存货跌价准备金额为411.96万元[9] - 截止2024年12月31日，公司注册资本为10332.64万元[38]

审计委员会构成与任期 - 独立董事占审计委员会成员总数的2/3[1] - 审计委员会成员任期从2023 - 2026年不等[2] 审计委员会会议情况 - 报告期内共召开5次会议[3] - 各次会议审议对应报告及议案[4] 审计相关评价与展望 - 认为致同事务所在2024年审计工作表现良好[7] - 2025年将继续履职提升有效性和专业性[10]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 山东路斯宠物食品股份有限公司（以下简称"公司"）根据《企业内部控制 基本规范》及其配套指引的要求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合 公司内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，对 公司 2024 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了 评价。 证券代码：832419 证券简称：路斯股份 公告编号：2025-020 山东路斯宠物食品股份有限公司 内部控制自我评价报告 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价 其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事 会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运 行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合 ...