开创国际成立于1993年10月11日，于1997年6月19日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于 上海。它是国内远洋渔业领先企业，拥有海洋捕捞、食品加工等一体化产业结构，具备全产业链优势。 开创国际主营业务涵盖海洋捕捞、食品加工、海上运输、渔货贸易，形成一体化产业结构格局，所属申万 行业为农林牧渔 - 渔业 - 海洋捕捞，所属概念板块有微盘股、小盘、海洋经济核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第二，净利润第二 公司控股股东为上海远洋渔业有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长王海峰， 1981年8月出生，有丰富的渔业相关管理经验。总裁吴昔磊，1966年12月出生，2024年薪酬104.1万，较 2023年的102.16万增加了1.94万。 A股股东户数较上期减少2.67% 截至2025年9月30日，开创国际A股股东户数为1.49万，较上期减少2.67%；户均持有流通A股数量为1.62 万，较上期增加2.74%。十大流通股东中，中证上海国企ETF（510810）位居第七大流通股东，持股141.16 万股，相比上期减少18.15万股；诺安多策略混合A（320016）位居第十大流 ...

投资评级 - 对路斯股份的投资评级为“增持”，且为维持评级 [5] 核心观点 - 报告认为2025年第三季度公司营业收入和净利润环比均有改善，但柬埔寨子公司的亏损导致利润短期承压 [5] - 公司深耕宠物食品领域，通过海外产能建设拓展新客户，主粮产能释放支撑自有品牌快速发展，看好其多品牌布局与全渠道覆盖发展自有品牌的潜力 [7] - 随着国内外工厂产能利用率的提升，公司盈利能力有望提高 [7] 基本数据与市场表现 - 截至2025年10月27日，公司收盘价为18.05元，总市值为1,864.68百万元，流通市值为1,744.46百万元 [3] - 公司总股本为103.31百万股，资产负债率为19.17%，每股净资产为5.84元 [3] 2025年前三季度财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入6.19亿元，同比增长8%；归母净利润为4678万元，同比下降21% [7] - 2025年第三季度单季实现营业收入2.28亿元，同比增长2%，环比增长10%；归母净利润1632万元，同比下降34%，环比增长17% [7] - 2025年前三季度毛利率为20.12%，同比下降2.83个百分点；销售费用率为5.40%，同比上升0.7个百分点；管理费用率为4.36%，同比上升0.8个百分点 [7] - 净利润同比下滑主要受柬埔寨子公司亏损影响，管理费用增加源于管理人员薪酬增长及柬埔寨项目转固后折旧摊销费用增加 [7] 业务运营与产品分析 - 2025年上半年，除肉粉收入下滑外，肉干、罐头、主粮、饼干及洁牙骨产品收入均实现增长 [7] - 主粮产品收入为5,946.4万元，同比增长40.02%，占主营业务收入的15.47%，毛利率同比提升5.45个百分点至22.9% [7] - 公司积极推进募投的3万吨主粮项目产能释放，预计随着产能利用率提升，主粮产品将保持快速增长 [7] - 柬埔寨一期项目已于2024年底建设完成并投产，每年新增宠物零食产能3000吨；二期项目正在建设中，海外产能布局旨在满足开发美国市场和扩充产能的需求 [7] 品牌建设与市场推广 - 公司在国外积极参与美国奥兰多宠物用品展览会、意大利博洛尼亚国际宠物用品展等重要行业展会，以提升品牌影响力和市场认知度 [7] - 在国内，上半年全新推出高性价比品牌“妙冠”，同时“路斯”品牌通过研发创新向高附加值产品系列迭代升级 [7] - 2025年8月，公司参与第27届亚宠展，并获得“天猫宠物犬零食最佳趋势奖” [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为0.71亿元、0.82亿元、0.95亿元 [6] - 预计同期营业收入分别为8.74亿元、10.03亿元、11.47亿元，同比增长率分别为12.40%、14.81%、14.34% [6] - 预计2025年归母净利润同比下降9.37%，2026年及2027年将分别增长15.73%和15.90% [6] - 以2025年10月27日收盘价计算，对应2025年至2027年的市盈率分别为26.3倍、22.7倍、19.6倍 [6][7] - 预计2025年至2027年每股收益分别为0.69元、0.80元、0.92元 [6]

融资动态 - 埃尔比餐饮完成5000万元人民币A轮融资，核心业务为咖啡、茶饮、甜品及简餐的运营管理服务 [3][4] - Velotric完成B轮融资，由顺为资本领投，公司为欧美用户打造城市通勤、户外冒险等多条电单车产品线 [5] - 十二肴完成1000万元天使轮融资，资金将用于非遗食品研发升级和基地扩建，产品融合12个民族非遗技艺与药食同源理论 [6] - 尊远超市完成规模达数十亿元人民币C轮融资，专注于应用数字科技优化超市运营和顾客体验 [7] - 源禾资本完成对帅克宠物过亿元投资，帅克宠物为宠物食品全产业链供应商 [8] - 哲服定制完成三百万元天使轮融资，资金将用于技术研发和市场拓展，公司聚焦校园服饰定制服务 [9] 公司情报与市场表现 - 老铺黄金将于10月26日进行年内第三次价格调整，近期国内金饰价格持续上涨，老庙足金饰品报价达1290元/克，单日上涨42元/克 [10] - 遇见小面递交港交所上市申请，2025年上半年实现营业收入7.03亿元，同比增长33.8%，经调整净利润5217.5万元，同比增长131.56% [11] - 胖东来创始人于东来透露公司账上资金达41亿元，没有贷款，2025年集团销售额已超184亿元，公司规划将销售额控制在200亿元以内 [12][13] - 一辆蔚来ET7在景区外起火，事发前未发生碰撞事故，未造成人员伤亡 [14] 产品与市场活动 - 《黑神话：悟空》将迎更新，PS5平台补丁大小约93.5GB [15] - 古茗开启“早咖模式”，发放200万张2.9元低价咖啡券，活动持续至10月26日 [16] - 泡泡玛特旗下IP小野联名乌镇戏剧节，推出“似水年华”主题手办及快闪活动 [17] - 前行者联名虚拟歌姬洛天依推出“情绪交互”键盘，探索科技产品的情感价值 [18] - 皮革品牌裘真官宣演员宋佳成为品牌代言人 [19] - Grid Coffee联名COACH推出四款限定饮品，此前曾与Gucci、Dior等品牌合作 [20] - 多邻国上线首部原创动画剧集《最后的决战》，共5集，采用日语配音 [21][22] 行业数据与趋势 - 中国现存自行车相关企业达467.99万家，今年年内新增约116.86万家，近三年企业注册量增速明显提升 [23] - 董宇辉“双十一”3天直播累计吸引近7000万人，销售额超3亿元 [24] - 日本5公斤装大米均价达4205日元（约合人民币196元），逼近历史最高水平 [25] - 截至10月11日，中国今年快递业务量已突破1500亿件，较2024年提前37天达到 [26]

投资事件 - 源禾资本联合山东省土地发展集团完成对帅克宠物过亿元投资 [1] 公司业务 - 帅克宠物是国内宠物食品代工厂 [1] - 主要产品包括干粮、罐头、湿粮包、冻干等 [1] - 合作客户包括蓝氏、网易严选等 [1] 公司架构 - 旗下拥有山东汉欧生物科技、山东泰盟宠物用品有限公司、山东东赐食品有限公司等多家子公司 [1]

看似不健康的习惯及其益处 - 睡醒后赖床几分钟可作为身体从睡眠到清醒状态的缓冲 避免血压骤升和头晕 降低晨起意外风险 [3] - 起床后不叠被子并将内侧朝外摊开 有利于蒸发睡眠时产生的湿气 抑制螨虫和细菌繁殖 保持被褥干爽 [4] - 先用餐后刷牙（餐后20分钟）可更有效清除食物残渣和牙菌斑 避免牙釉质被早餐酸性物质软化 [5] - 排便时顺其自然缓慢进行 有助于放松肛周肌肉 避免抑制自然排便反射 降低痔疮风险 [6] - 运动前进行5到10分钟缓慢低强度热身 可提高心率和肌肉关节血流量及温度 预防拉伤和扭伤 [7][8] - 经常唠叨可作为心理宣泄 释放压力和焦虑 同时锻炼语言功能和记忆力 延缓认知衰退 [9] - 伸懒腰能扩张胸腔改善心肺功能 伸展四肢脊柱肌肉缓解僵硬 促进血液循环并驱散疲劳 [10] - 在不影响他人前提下抖腿可促进下肢静脉血液回流 预防深静脉血栓 并轻微增加能量消耗 [11] - 爱闲聊能拉近人际距离建立信任感 转移对压力的注意力 刺激大脑延缓认知衰退速度 [12] - 偶尔睡懒觉（比平时晚起1-2小时）可补偿睡眠负债 恢复精力认知功能 调节紊乱的内分泌 [13] - 偶尔发呆能让大脑负责集中思考的网络休息 激活与创造力记忆整合相关的网络 有助于激发灵感和缓解焦虑 [14] 被误解的食品及其健康化建议 - 麻辣烫采用水煮方式可减少油脂摄入 自选丰富食材可满足多种营养需求 建议选用清汤底多选蔬菜豆制品和优质蛋白 [15][16] - 可可含量70%以上的黑巧克力富含黄烷醇和矿物质 每天食用20-30克可能降低心脏病风险约一成 需避免高糖高脂的牛奶巧克力或代可可脂产品 [17] - 纯黑咖啡是低热量抗氧化饮品 每天饮用1-2杯（咖啡因总量控制在400毫克内）可能降低患2型糖尿病和神经退行性疾病风险 建议不加糖和奶精且下午3时后少喝 [18] - 汉堡结构包含碳水化合物蛋白质和维生素 健康关键在于选用非油炸肉饼、全麦面包并多加蔬菜少放酱料 [19] - 速冻技术能较好保留食物维生素和矿物质 其健康与否取决于产品选择 应优先成分简单无多余添加少油低盐的产品并避免反复解冻 [20] - 方便面健康问题在于高盐高油和低纤维 建议优先非油炸面饼 调料包放一半少喝汤 并加青菜和鸡蛋搭配 [21] - 罐头依靠密封和高温杀菌技术无需大量防腐剂 是蛋白质和矿物质的良好来源 建议挑选水浸低盐低糖产品并避开鼓包胀罐包装 [22][23] - 无铅工艺制作的松花蛋富含蛋白质铁硒等矿物质 但属高钠食物（一颗约含300毫克盐） 建议高血压肾病患者减量并搭配富含钙钾的食材 [24]

关税政策对消费品价格的影响 - 特朗普政府的关税政策正开始推高美国消费品价格，涉及从罐头到汽车零部件等多种商品 [1] - 在企业清空库存并将关税成本转嫁给消费者后，一系列依赖贸易的商品价格出现加速上涨 [1] - 自4月以来，29种“软线产品”中有11种（如T恤和鞋子）、18种“硬线产品”中有12种（如自行车和洗碗机）、16种体育用品中有5种被零售商上调价格 [3] 具体商品类别价格涨幅 - 在截至8月的六个月时间内，音响设备价格上涨14%，女装价格上涨8%，工具、五金用品上涨5% [1] - 全球最大的家具制造商阿什利家具大部分产品自10月5日起涨价3.5%至12% [3] - 汽车零部件零售商AutoZone首席执行官表示，随着关税影响的全面显现，涨价幅度可能会更大 [3] 企业对关税的成本反应 - 一些零售商在关税开征前加紧进口，其他企业则通过提高特定商品价格来保护利润 [1] - 阿什利家具首席执行官指出持续的关税形势给整个行业带来了巨大的成本挑战 [3] - 美国供应管理协会的调查显示，食品服务、建筑和公用事业等行业均对关税影响表示担忧 [3] 关税成本的分摊与未来预期 - 目前美国消费者仅承担了关税成本的30%至40%，约三分之二的关税成本由企业消化 [4] - 花旗集团全球首席经济学家预测，未来数月消费者的承担比例将扩大至60% [4] - 消费者还将面临更多影响 [4]

小企业经营压力 - 美国小企业因关税等因素导致原材料成本显著上升，例如牛肉批发价比去年同期高约12%[3]，8月份咖啡价格较2024年同期飙升近21%[6] - 小企业被迫进行无缓冲的被动决策，面临被排挤出市场的风险[1]，部分餐馆若完全吸收成本上涨，每月利润几乎被吞掉三分之一[3] - 小企业占美国进口商总数的97%，关税豁免取消使每日400万件包裹失去免税资格，92%的货物面临关税[7] 企业应对策略与市场反应 - 企业采取差异化定价策略以稳住客源，例如超市对牛奶、面包等必需品保持原价，而对薯片、饮料等非必需品调高0.2到0.5美元[6] - 价格上涨导致消费者敏感度增加，部分顾客减少光顾频率或转向大型连锁店，对商家口碑造成负面影响[5][6] - 商家对全面涨价持谨慎态度，担心破坏亲民形象并引发顾客流失，形成恶性循环[3][5][7] 行业成本结构变化 - 家庭餐厅面临40%的食材成本涨幅，被迫在承受利润侵蚀、提高售价或寻找不存在的国内替代品之间做选择[3] - 成本上涨由关税、汇率波动及运输费用高企共同驱动，影响范围涵盖咖啡、牛肉、海鲜、罐头、清洁剂和零食等多类商品[3][4][6] - 大企业可通过囤积库存、分散供应商和动用信贷额度应对政策波动，而小企业因缺乏资本和信贷渠道在竞争中被淘汰[7]

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行业消费特征 - 中国罐头人均年消费量仅为5公斤 远低于美国的70公斤 西欧的50公斤和日本的18公斤 [1] - 中国罐头消费呈现"囤货但不食用"的典型特征 尤其在八宝粥和午餐肉品类表现明显 [1] 行业全球地位 - 中国罐头产量占全球总产量的25% 即全球每4个罐头中有1个由中国制造 [1] - 行业存在明显的"内外销失衡"现象 高产量的内销市场消费动力不足 [1]

文章核心观点 - 遂宁市通过政府主导的产业链协同配套政策 显著降低企业物流成本并提升生产效率 推动本地制造业集群化发展 [1][2][4][6][7] 产业链协同成效 - 英创力科技获得本地麻将机控制板年订单300万套 预计新增年销售额2000-3000万元 [1][2] - 四川江淮汽车20%零部件实现本地配套 物流成本从单件1500元降至年节约3000-4000万元 [2] - 海滋食品本地配套率达80% 囤货成本下降且生产效率提升 年出口罐头1000万罐价值超5000万元 [4] - 遂宁电子信息产业近200家企业本地配套率达30% 折算年产值近40亿元 [4] 政府配套措施 - 建立"一企一专员"机制梳理产业链信息 分行业举办47场对接活动 实现交易额84.32亿元 [6][7] - 上线"遂企云"智慧对接平台 入驻企业9276家（规上企业617家） 发布供需信息10893条 完成匹配3233次 [6] - 每年安排2000万元专项资金奖励本地配套 推动与成都重庆等地区域产业协同 [7] 企业竞争力提升 - 英创力科技对本地客户降价5% 新增10余家客户 [2] - 四川江淮配套企业距离缩短至3公里内 大幅减少重型结构件运输成本 [2] - 海滋食品急单交付周期从7天缩短 现金流压力显著缓解 [4]