公司上市概况 - 天工股份于2025年5月13日在北京证券交易所上市 公开发行6,000万股 发行价格3 94元/股 发行市盈率14 98倍 募集资金总额2 36亿元 [1] - 申万宏源证券承销保荐担任保荐人和主承销商 提供专业服务助力公司上市 [1][8] 公司业务与技术 - 公司专业从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售 通过熔炼、锻造等工艺制作高性能产品 [3] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业、高新技术企业 拥有省级企业技术中心和江苏省研究生工作站 [3] - 截至2024年底 公司拥有专利51项 其中发明专利14项 在高端产品制造与成本控制方面保持市场先进水平 [3] 财务表现 - 2022年至2024年 公司营业收入从3 83亿元增长至8 01亿元 扣非后归母净利润从0 64亿元增长至1 70亿元 [3] 募集资金用途 - 募集资金用于年产3,000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目 推进钛材深加工战略 扩产高端钛及钛合金线材 [4] 未来发展 - 上市是公司发展的重要里程碑 未来将借助资本市场力量 继续发展主业 进入高端钛及钛合金材料新领域 [6] - 申万宏源承销保荐自2015年起深度陪伴公司成长 未来将持续为科技创新型企业提供专业服务 [8]

天工股份上市表现 - 天工股份首日上涨411 93% 成为今年以来首日涨幅最大的新股 次日继续上涨 换手率53% [1] - 在北交所历史首日涨幅排名中 天工股份位列第五 前四名为阿为特(+1008 33%) 铜冠矿建(+731 41%) 方正阀门(+518 23%) 同心传动(+493 67%) [1] - 从"站得住"首日涨幅的新股来看 天工股份排名第一 表现仅次于星图测控 [1] 北交所新股表现对比 - 北交所新股首日涨幅前十名中 天工股份以411 93%位列第五 星图测控(+407 23%) 胜业电气(+405 92%) 科力股份(+397 27%) 万源通(+373 84%) 科拜尔(+294 59%)紧随其后 [2] - 次日表现方面 天工股份上涨1 14% 星图测控上涨30% 而其他多数新股次日出现下跌 [2] - 两日后天工股份总市值达132亿 位列北交所TOP5 [2] 母子公司市值关系 - 天工股份由港股天工国际(00826 HK)分拆上市 成为首家"H+北"上市公司 [2] - 当前北交所266家公司中有18家为上市公司子公司 其中天工股份 苏轴股份 贝特瑞三组出现"市值倒挂" [3] - 天工股份市值(131 91亿)为母公司天工国际(51 55亿)的2 56倍 [4] 市值倒挂原因分析 - 苏轴股份因机器人概念炒作及业绩验证 市值(55 49亿)反超母公司创元科技(50 09亿) [4] - 贝特瑞作为锂电负极材料全球龙头 在硅基负极领域占全球60%份额 市值(259 63亿)超过母公司中国宝安(209 95亿) [4][5] - 天工股份上市造成母公司天工国际当日股价下跌12 61% 港股流动性低迷加剧了市值倒挂 [5] 北交所定价能力 - 北交所展现出更出色的定价能力 天工股份案例体现了对新股的"热情"和充沛流动性 [6] - 显著的一二级市场定价差可能吸引更多公司赴北交所上市 [6] - 新股次日溢价现象有助于股性快速养成 形成良性循环 [6]

上市表现 - 天工股份在北交所上市首日开盘价22.01元，收盘价20.17元，涨幅411.93%，成交额10.76亿元，振幅92.89%，换手率80.44%，总市值130.42亿元 [1] - 公司发行价格为3.94元/股，发行6000万股（超额配售选择权行使前）或6900万股（全额行使后） [5] - 募集资金净额20,631.66万元，比原计划少15,368.34万元，原计划募集36,000万元用于年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目 [6] 股权结构 - 发行前天工投资持有公司75.58%股份，发行后持股比例降至68.57%（超额配售选择权行使前）或67.63%（全额行使后） [1] - 朱小坤、于玉梅及朱泽峰通过天工投资持有公司75.58%股份，朱小坤直接持有2.47%股份，发行后降至2.24%（超额配售选择权行使前）或2.21%（全额行使后） [2] - 朱泽峰任董事长，朱小坤任董事，三人为公司实际控制人 [2] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为3.83亿元、10.35亿元、8.01亿元，净利润分别为7030.69万元、1.75亿元、1.74亿元 [8] - 2024年毛利率30.40%，高于2023年的25.52%和2022年的25.69% [9] - 2024年经营活动产生的现金流量净额3.02亿元，显著高于2023年的384.76万元 [8] - 2024年研发投入占营业收入比例4.29%，2023年为3.68%，2022年为4.49% [9] 业务与产品 - 公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，产品以板材、管材、线材等形式应用于化工、消费电子等领域 [1] - 2024年上半年线材收入下滑，被要求说明具体原因及是否与客户对消费电子用线材ESG要求提高有关 [3][4] - 被要求说明纯净化熔炼技术、短流程加工工艺的技术壁垒和可替代性，以及是否存在潜在竞争对手 [5] 募投项目 - 年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目总投资4亿元，拟投入募集资金3.6亿元，已完成备案和环评手续 [7] - 项目由天工股份实施，备案号蜀行审备(2023)7号，环评手续号镇句环审(2023)22号 [7] 发行相关 - 保荐机构为申万宏源证券，签字保荐代表人为朱凤军、施山旭 [5] - 发行费用合计3008.34万元（超额配售选择权行使前），其中保荐费用231.13万元，承销费用1412.79万元 [7]

5月13日，江苏天工科技股份有限公司(证券简称：天工股份，证券代码：920068)成功登陆北交所，全景网对上市仪式进行了全程直播。江苏省镇江市委常 委、副市长周凯，江苏天工科技股份有限公司董事长朱泽峰，申万宏源证券（000562）有限公司执行委员会成员、投资银行业务委员会主任张翼飞，南京钢 铁股份有限公司董事长黄一新等领导嘉宾齐聚一堂，共同见证这一历史性时刻，并发表了精彩致辞。 申万宏源证券有限公司执行委员会成员、投资银行业务委员会主任张翼飞在致辞中，回顾了与天工股份多年来的合作历程。他表示，申万宏源见证了天工股 份在行业中的快速发展和不断突破。我们深知，这次上市不仅仅是企业发展的新阶段，更是天工股份持续创新、迈向更高目标的新起点。在未来的发展中， 我们相信天工股份能够继续充分利用资本市场的优势，优化资源配置，提升核心竞争力。 南京钢铁股份有限公司董事长黄一新在致辞中，表达了对天工股份未来的坚定信心。他表示，站在北交所这一全新的起点上，南钢集团将以"全方位资本赋 能、全链条产业协同、全要素资源支持"为有力抓手，全力支持天工股份做强主业、做大产业。助力天工在技术创新、高端制造、全球布局等方面实现新的 突破，让" ...

上市表现 - 天工股份成为北交所首只"H拆A"上市公司 发行价3.94元/股为年内最低 首日开盘价22.01元较发行价上涨458.63% [1][2] - 网上打新获配比例仅0.04% 42.54万户参与申购 11.75万户获配 获配股数5100万股 金额2.01亿元 [2] - 2024年北交所新股申购累计收益率3.99% 2025年1-4月降至0.32% [2] 战略配售 - 引入12家战略投资者 配售股数1800万股占发行规模30% 其中4家锁定12个月 8家锁定18个月 远超规定最低6个月 [2] - 此为北交所战略配售新规首单 投资者数量突破10名上限 [2] - 北交所新规将≥5000万股发行的战略投资者上限从10名提至35名 配售比例上限从30%提至50% [3] 行业数据 - 2024年北交所新股上市6个月平均涨幅151.51% 2025年达611.62% 显著高于2023年的35.21% [4] - 战略配售新规为大体量优质企业提供机会 2025年被视为战配大年 [4] 公司基本面 - 主营钛及钛合金材料研发生产 募资用于建设年产3000吨高端钛材生产线 [5] - 业绩波动显著 2023年营收10.35亿元同比增170.05% 净利润1.7亿元同比增142.57% 但2024年营收降至8.01亿元同比降22.59% [5] - 2025年一季度营收1.92亿元同比微增4.35% 2024年毛利率30.40% 净利率21.78% [5] 母公司情况 - 母公司天工国际为港股上市公司 主营高速钢等新材料 2024年营收48.3亿元同比降6.4% [6] - 2024年毛利率20.4%同比下降1.7个百分点 净利润3.6亿元同比降3.1% 净利率7.4%同比升0.2个百分点 [6][7]

公司上市与业务定位 - 天工股份于5月13日登陆北交所，成为2025年江苏首家新增北交所上市公司，同时也是港股公司"H拆A"登陆北交所第一股 [1] - 公司从天工国际母公司拆分上市，重点围绕钛及钛合金材料进行研发、生产、销售，与母公司钢球、钢粉等业务形成差异化 [1] - 钛及钛合金材料行业被定义为战略性产业，对国防和民用科技发展具有战略意义 [1] - 公司拟募集资金投建年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线项目，提升产能 [1][4] 钛材行业现状与前景 - 钛金属具有高强度、低密度、耐腐蚀等优良特性，但现代化智能制造应用历程仅十多年 [2] - 2023年我国钛加工材消费量达14.84万吨，其中化工及制盐与航天航空领域占比超70% [3] - 消费电子领域钛材消费量增速最快，2023年同比增长43.76%，2019-2023年复合增长率达63.08% [3] - 全球智能手机领域钛材市场规模预计2024-2027年年均复合增长29.05% [2] - 行业正从粗加工向精加工、深加工转型升级，消费电子、3D打印等新兴应用领域取得突破 [2][3] 公司技术与研发实力 - 公司自主研发并掌握10多种钛材牌号，产品涵盖板、管、线等类别，获消费电子领域全球知名厂商认可 [3] - 2024年公司研发支出3441.03万元，占总营收的4.29%，员工405人中研发人员占比未披露但投入强度显著 [5] - 公司通过"专精特新"路径强化核心竞争力，募投项目建成后钛及钛合金材料产能将从7000吨提升至10000吨 [4][5] 战略规划与市场布局 - 公司业务收入占天工国际总体约15%，生产、销售、采购等与其他业务板块无交叉 [4] - 计划攻克"卡脖子"技术，加速钛金属新材料与高端装备制造等产业融合 [5] - 钛材产品多元化布局贴近消费市场前沿，已与消费电子行业客户达成深度合作 [5]