专题：交易提示 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 【停牌】 【品大事】 莲花控股：控股孙公司拟2亿元购买4000块加速卡产品及服务用于开展智算业务 莲花控股公告称，公司控股孙公司莲花紫星与EⅫ公司签署《产品销售合同》，EⅫ公司向莲花紫星提 供4000块加速卡产品及服务，合同总价为2亿元。根据合同约定，本合同第一期货款为合同总金额的 60%，公司已支付第一期货款1.2亿元，截至目前产品尚未交付。此次购买的4000块加速卡产品及服务 用于开展公司控股孙公司莲花紫星的智算业务，将进一步增强其市场竞争力。 300486 东杰智能 三六零澄清：相关人员在职期间从未担任核心管理层职务不存在财务造假情形 【复牌】 三六零发布澄清公告，关注到媒体转载"前高管"在微信群及社交平台发布的不实言论，涉及公司游戏业 务财务造假等内容，相关截图在网络传播，引发部分关注。公司现就相关情况予以澄清说明如下：经核 查，相关人员曾担任GameWave游戏公司负责人，GameWave游戏公司曾被三六零原美股上市主体Qihoo 360 Technology Co.Ltd．收购。相关人员2014年入职Qiho ...

以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。 【品大事】 莲花控股：控股孙公司拟2亿元购买4000块加速卡产品及服务 用于开展智算业务 莲花控股公告称，公司控股孙公司莲花紫星与EⅫ公司签署《产品销售合同》，EⅫ公司向莲花紫星提供4000块加速卡产品及服务，合同总价为2亿元。根据 合同约定，本合同第一期货款为合同总金额的60%，公司已支付第一期货款1.2亿元，截至目前产品尚未交付。此次购买的4000块加速卡产品及服务用于开 展公司控股孙公司莲花紫星的智算业务，将进一步增强其市场竞争力。 三六零澄清：相关人员在职期间从未担任核心管理层职务 不存在财务造假情形 三六零发布澄清公告，关注到媒体转载"前高管"在微信群及社交平台发布的不实言论，涉及公司游戏业务财务造假等内容，相关截图在网络传播，引发部分 关注。公司现就相关情况予以澄清说明如下：经核查，相关人员曾担任GameWave游戏公司负责人，GameWave游戏公司曾被三六零原美股上市主体Qihoo 360 Technology Co.Ltd.收购。相关人员2014年入职Qihoo 360下属公司，2015年因个人原因离职。其在职期间从未担任A股上市公司三六零 ...

(本文来自第一财经) 青龙管业公告，公司被确认为某管材采购二标段的中标单位。近日，公司收到了经合同双方签字盖章的 管材采购合同。供货期为2026年4月30日至2030年4月29日，合同总金额为2.94亿元。 ...

格隆汇12月16日丨青龙管业(002457.SZ)公布，2025年11月21日，青龙管业集团股份有限公司披露了 《关于收到中标通知书的公告》，青龙管业集团股份有限公司被确认为某管材采购二标段的中标单位。 近日，公司收到了经合同双方签字盖章的管材采购合同，合同合计总金额为294,012,863.00元，占公司 2024年度经审计营业总收入的10.43%。 ...

青龙管业公告，公司近日与某集团有限公司签订管材采购合同，合同总金额为人民币2.94亿元，占公司 2024年度经审计营业总收入的10.43%。合同供货期为2026年4月30日至2030年4月29日，公司具备履行 该合同的能力，合同的履行预计将会对公司2026年至2030年的业绩产生一定影响。 ...

智通财经APP讯，青龙管业(002457.SZ)公告，公司此前被确认为某管材采购二标段的中标单位。近日， 公司收到了经合同双方签字盖章的管材采购合同，合同总金额2.94亿元。 ...

智通财经APP讯，青龙管业(002457.SZ)公告，公司此前被确认为某管材采购二标段的中标单位。近日， 公司收到了经合同双方签字盖章的管材采购合同，合同总金额2.94亿元。 ...

核心观点 - 2026年建材行业投资策略围绕“向内看反内卷显效，向外拓新市场机遇”展开，行业存在结构性机会 [1] - 2025年表现较优的玻纤、水泥、耐火材料均受益于供需改善逻辑，即供给端“反内卷”共识下的收缩或维持，以及需求端结构性增长点的出现 [1] - 展望2026年，浮法玻璃、瓷砖、管材、卫浴等板块仍需磨底，防水、涂料等板块或有盈利改善空间，玻纤、海外水泥、海外消费建材等板块则需关注特定产能落地后的业绩弹性和行业供需边际变化 [1] 行业概况与市场表现 - 截至报告期，建材行业共有96只股票，总市值9482亿元，流通市值8526亿元，分别占A股市场的1.9%、0.9%和0.9% [2] - 2025年前12个月，建材行业指数绝对收益为10.2%，但相对沪深300指数的超额收益为-5.5个百分点，显示板块整体跑输大盘 [4] - 2025年初至12月10日，建材板块总体上涨19.44%，跑赢上证指数3.07个百分点，在全市场中表现居中 [14] - 细分板块表现分化显著，其中玻纤制造涨幅达77.78%，水泥制品上涨33.24%，耐火材料上涨25.39%，而管材板块下跌6.87% [14][18] - 建材指数超额收益整体优于房地产指数，主要因需求端（基建投资韧性）和盈利端（反内卷推动修复）更具支撑 [20] 宏观与上下游环境分析 - 宏观政策定调2026年将实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并加大逆周期和跨周期调节力度 [13][25] - 2025年前10个月社会融资规模增量累计为30.90万亿元，同比多增3.83万亿元，但新增人民币贷款累计同比减少7.41% [26] - 基建投资保持韧性，2025年前10月广义基建固定资产投资累计同比增长1.51%，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增速达12.50% [41] - 房地产行业持续深度调整，2025年前10月房地产开发投资额累计同比下降14.7%，房屋新开工面积累计同比下降19.87% [45] - “十五五”规划推动房地产发展新模式，建材需求将从增量主导转向“增量+存量”双轮驱动，并倒逼产品向绿色、品质升级 [49][51] - 上游成本压力总体减轻，2025年沥青、PVC、LNG、纯碱和煤炭等主要原材料或燃料价格同比下行，为下游多数建材子行业释放成本红利 [23] 消费建材板块 - 预计“十五五”期间，国内年均新建商品住宅销售面积约7-8亿平方米，较2024年下降7.9%，存量改造（改善性及拆旧翻新）需求占比将达到68% [53][55][59] - 行业整体仍处下行期，瓷砖、管材、卫浴等领域因集中度低、民企多，价格竞争短期难止；防水、涂料等行业出清相对显著 [53] - 龙头企业通过渠道壁垒、成本优势及行业出清（中小产能退出）形成护城河，有望先于行业复苏，把握份额提升与盈利改善的双重红利 [53] - 2025年第三季度，消费建材各子行业净利率均修复转正，驱动因素包括原材料成本回落、企业费用管控及产品渠道结构升级 [65] - 行业集中度持续提升，例如防水行业CR3已从20%提升至40%以上，龙头企业如东方雨虹、科顺股份、三棵树、伟星新材、东鹏控股、北新建材等凭借综合优势市场份额增长 [76][77] 水泥板块 - 2025年水泥行业盈利拐点已明确，且利润拐点先于收入拐点出现，主要受益于煤炭价格中枢下行及供给端产能治理加强 [5] - 供给端，“反内卷”和“补齐指标”政策推动产能治理，截至2025年12月11日，通过置换退出的熟料产能已达1.25亿吨 [5] - 需求端，国内水泥产量降幅收窄但内需仍疲弱；海外市场水泥高盈利空间具备吸引力，出海预计仍是2026年投资主线 [5] - 建议关注两类企业：一是现金流稳定、分红承诺扎实的标的，如上峰水泥、塔牌集团；二是海外拓展积极的领军企业，如华新建材、西部水泥 [6] 玻纤板块 - 2025年玻纤行业达成“反内卷”共识，实现多轮提价，全品类产品价格普遍上涨，行业收入显著回升，盈利能力大幅修复 [5] - 截至2025年11月底，国内在建及拟建池窑纱年产能达404.22万吨，其中电子纱39.22万吨，粗纱365万吨；预计2026年将有约100.6万吨产线点火，实际有效产能约40-45万吨 [5] - 新兴领域需求有望带动行业维持高景气，主要包括：全球风电市场稳健增长支撑风电纱需求；新能源汽车渗透率提升支撑热塑纱需求；AI算力需求扩张带动特种电子布产品产能释放 [5] - 行业向高端化转型，技术和资金实力是核心壁垒，建议关注中材科技、宏和科技、中国巨石等头部企业 [6] 浮法玻璃板块 - 2025年浮法玻璃行业面临产线刚性大、需求无起色、库存高企的局面，现货市场价格承压 [5] - 截至2025年12月11日，国内玻璃生产线（剔除僵尸产线）共296条（20万吨/日），在产219条，开工率73.99%，产能利用率77.48%，日产量15.5万吨 [5] - 企业盈利分化显著，天然气工艺企业全面亏损，煤制气/煤炭企业区域性盈利，石油焦工艺企业微利且利润波动大，成本分化有望加速行业洗牌 [6] - 2024-2025年行业亏损面显著扩大，叠加政策强约束，需关注2026年供给端优化情况 [6] 投资建议汇总 - 消费建材：重点布局各子行业龙头企业，把握份额提升与盈利改善的双重红利，具体关注防水、涂料、管材、瓷砖、石膏板等领域的领先公司 [6][54] - 水泥：关注具备高分红价值的龙头，以及海外拓展积极的领军企业 [6] - 玻纤：在行业高端化进程中，关注技术和产能布局领先的头部企业 [6]

在14类商品价格指数中，上涨的2类、持平的6类、下跌的6类。其中，上涨的2类是：钢材类、灯具类； 下跌前3位的是：板材类、家具类、家用电器和音像器材类。涨跌幅前3的情况如下： 据临沂商城价格指数信息系统监测，本周临沂商城周价格总指数为102.37点，环比下跌0.01点，跌幅 0.01%；同比下跌1.62点，跌幅1.56%；与年初比下跌1.43点，跌幅1.38%。 四、家具类周价格指数环比下跌 本周，钢材类周价格指数收于96.04点，环比上涨0.02点，三级分类中建筑钢材类、型材类、板材类环比 上涨，管材类与上周持平。上游期货市场震荡上行，现货市场钢材价格跟涨，但整体涨幅有限。户外温 度降低，建筑工程开工减少，市场进入传统淡季，整体交易清淡。 二、灯具类周价格指数环比上涨 一、钢材类周价格指数环比上涨 本周，灯具类周价格指数收于104.29点，环比上涨0.02点，二级分类中灯具配件、家居照明价格小幅上 涨，商业照明、户外照明价格稳定。本周灯具销售行情略有回升，近期节庆活动较多，下游经销商提前 备货，灯头、光源、灯带批发量增加，室内吸顶灯采购量上涨，带动价格上行。 三、板材类周价格指数环比下跌 本周，板材类周价格 ...

城市发展逻辑转变 - 中国城市发展逻辑正从追求规模扩张的外延式增长，转向深耕存量提质的有机更新[3] - 城市开发边界收紧、土地市场平稳、新房库存压力显现，未来房地产机会可能蕴藏在老旧小区中[3] 老旧小区改造规模与价值重塑 - 全国2000年前建成的老旧小区约22万个，涉及居民超1亿人[5] - 加装电梯能彻底改变楼层价值逻辑，数十万元的改造投入可撬动整栋楼资产价值跃升[5] - 改造还包括外立面保温、管网更新、停车位重划及嵌入社区食堂、养老中心等，提升居住体验与资产价值[5] “三老”转型与新经济引擎 - 老旧小区改造是“修内功”，而老街老厂的改造则是“展新貌”，将其变为创意园或文化打卡地[6] - 老厂区转型为文化商业空间能带来持续税收与就业，比单纯卖地建房更具长效性[6] - 吉林省已启动5300个老旧小区改造，修缮历史建筑30余处，整治历史文化街区4片，持续推进“三老”转型[3] 产业链投资机会 - 上游建材行业迎来新市场，保温材料、管材、涂料需求从新建项目转向存量改造[8] - 中游电梯企业显著受益，全国数百万单元门的电梯缺口与后续运维构成庞大市场[8] - 下游物业与社区服务获得突破口，改造后更易推行物业管理，并衍生出养老、家政、餐饮等社区经济[8] 改造推进的现实挑战 - 加装电梯等改造项目需协调高低楼层利益，在费用分摊、遮挡噪音等问题上易引发分歧[9] - 许多小区因协商不畅导致项目难以落地，甚至错过政策窗口期[9] - 建立良性协商机制是改造成功的关键[9] 行业长期趋势与机遇 - 城市进入有机更新阶段，房屋价值回归居住本质，舒适度、便利性、社区配套成为核心[11] - 老旧小区改造与活化是城市发展思维的升级，用存量焕新替代无限扩张[11] - 该领域为投资者与从业者暗示了城市更新相关的长期机遇[11]