证券研究报告 电子 | 消费电子 北交所|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2026 年 04 月 23 日 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 深耕行业二十一年，国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商。海菲曼是国内少数拥有全 球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌"HIFIMAN"终端电声产品的设计、研发、生 产和销售。公司专注"还原最真实声音"，产品定位高端电声市场，致力于为全球用户提供 HiFi（High-Fidelity，高保真）级听音享受。公司为国家级专精特新"小巨人"企业、高新技 术企业。公司"产能提升项目"募投项目拟开展头戴式耳机、真无线耳机、耳机放大器等电声 产品的规模化生产。 联系人 我国 2013-2021 年耳机行业总产值 CAGR 为 13.68%，电声产品制造商逐步向中高端市场迈 进。我国电声行业自 20 世纪 80 年代以来保持了快速发展态势，国内领先的电声产品制造商 逐步从低端电声元器件市场竞争中突围，向中高端电声市场迈进。全球耳机市场规模从 2013 年的 84 亿美元增长至 2022 年的 583 亿美元，CAGR 为 24.02%。我国耳机行业 ...

核心观点 报告核心观点认为，中国电声产业正经历从“制造”到“智造”的升级，智能化与无线化技术是推动行业迭代的核心驱动力，并带来了结构性机遇[1] 全球耳机市场规模已超过580亿美元，增长迅猛[1] 在此背景下，北交所及新三板市场存在一批具备全球竞争力的电声产业链“隐形冠军”企业，是值得关注的投资机会[1] 1. 电声行业规模与趋势 - **行业地位与政策目标**：中国已成为全球重要的视听产品制造基地[1] 政策明确目标，到2027年产业全球竞争力显著增强，2030年整体实力进入全球前列[1][11] - **高保真音响市场**：2020-2024年，全球家用高保真音响市场规模从26.61亿美元增至31.01亿美元，复合增长率3.90%，预计2031年达49.01亿美元[1][29] 同期，中国市场从5.83亿美元增至6.52亿美元，复合增长率2.84%，预计2031年达11.91亿美元[1][34] 全球市场主要集中在亚太（38.32%）、欧洲（32.22%）和北美（23.32%）[30] - **专业音响市场**：2020-2024年，全球专业音响产值从1150.28亿元增至1398.24亿元，复合增长率5.00%[35] 同期，中国市场规模从415.42亿元增至632.42亿元，复合增长率达11.08%[1][38] 中国珠三角地区集中了业内约70%以上的专业音响企业[1][38] - **耳机市场**：全球耳机市场规模从2013年的84亿美元增长至2022年的583亿美元，复合增长率高达24.02%[1][39] 中国耳机行业总产值从2013年的492.56亿元增长至2021年的1374.22亿元，复合增长率13.68%[43] 其中，无线耳机是增长最快的细分领域，产值从2013年的78.39亿元增至2021年的953.51亿元，复合增长率达36.66%[1][43] - **发烧级耳机市场**：2022年全球发烧级耳机市场规模为28.50亿美元，预计2028年达到41.58亿美元，复合增长率6.5%[1][44] 预计到2028年，无线耳机在该市场的占比将超过40%[49] - **技术驱动**：智能化、无线化（如蓝牙、Wi-Fi）及数字化技术是推动行业迭代、拓展应用场景（如智能家居、智能汽车）的核心动力[1][52] 2. 北交所/新三板电声产业链相关标的 - **北交所相关标的**：包括豪声电子（微型扬声器/受话器）、海菲曼（HiFi耳机）、泓禧科技（微型电声器件）等[1][53][54] - **新三板相关标的**：包括先歌国际（高保真及专业音响）、雷石股份（智能娱乐终端）、玩视科技（专业音视频设备）等[1][55][56] 3. 北交所市场近期表现（消费服务领域） - **指数表现**：本周末北证50指数报收1404.8点，周涨幅为+7.43%[2][57] - **行业表现**：本周开源北交所消费服务行业周涨幅为+4.02%[2][58] 其下所有二级行业均上涨，其中食品饮料（+5.90%）、商业服务（+5.25%）、动物保健（+5.08%）涨幅居前[2][59] - **个股表现**：本周94.12%的消费服务标的市值上涨[2][65] 周涨幅居前的个股包括：朱老六（+14.88%）、一致魔芋（+10.45%）、大禹生物（+10.39%）、宏裕包材（+9.46%）、海菲曼（+7.87%）等[2][69][72] 4. 北交所消费服务企业看点汇总 报告详细梳理了北交所消费服务领域各二级行业（专业服务、食品饮料、商业服务、农林牧渔、交通运输、建筑装饰、家用电器、家居用品、环境治理、动物保健、包装印刷）的代表性公司及其业务亮点[74][90] 例如： - **专业服务**：青矩技术（工程咨询AI应用）、广咨国际（集成AI模型的智算平台）[75] - **食品饮料**：欧福蛋业（拓展预制蛋品）、一致魔芋（魔芋深加工龙头）、盖世食品（预制凉菜）[76] - **家用电器**：海菲曼（高端HiFi耳机品牌）[83] - **动物保健**：海昇药业（磺胺类原料药龙头）、路斯股份（宠物零食）[87] 5. 北交所消费服务领域排队企业 - **整体情况**：截至2026年4月18日，北交所排队企业共143家，其中消费服务领域相关企业23家，2024年平均营收10.77亿元，平均归母净利润1.26亿元[3][91] 其中11家企业2024年净利润超过1亿元[91] - **重点电声标的**：先歌国际是消费服务排队企业中重要的电声相关标的，主营高保真及专业音响产品[3][94] 2025年公司营收4.86亿元，同比增长5.08%；归母净利润6314.34万元，同比增长19.44%；毛利率、净利率分别为43.76%、13.00%[3][110] 根据QYR数据，2024年其家用高保真音响销量全球市场份额1.71%（全球第七，中国第二），销售收入市场份额1.36%（全球第八，中国第一）[56][108] 6. 本周消费服务北交所公司重要公告 - **年报与季报**：朱老六、海菲曼、盖世食品、海昇药业、旭杰科技、中草香料、润农节水、青矩技术、恒太照明公告了2025年年报[3][115] 朱老六、海昇药业、中草香料、青矩技术、恒太照明公告了2026年一季报[3][115] - **其他重要公告**：包括盖世食品拟与益海嘉里金龙鱼设立控股子公司、旭杰科技子公司被申请破产清算、国航远洋新设子公司、龙竹科技部分股票解除限售等[116][119]

证券代码：920183 证券简称：海菲曼 公告编号：2026-099 昆山海菲曼科技集团股份有限公司 2025 年度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 4 月 13 日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露了《2025 年年度报告》（公 告编号：2026-079）及《2025 年年度报告摘要》（公告编号：2026-080），为方便 广大投资者更深入了解公司 2025 年年度经营业绩的具体情况，加强与投资者的 互动交流，公司拟召开 2025 年年度报告业绩说明会。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2026 年 4 月 24 日（星期五）15：00-16：00。 （二）会议召开地点 本次年度报告业绩说明会将采用网络方式召开，投资者可登陆全景网"投资 者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次业绩说明会。 三、 参加人员 公司董事长、 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][3][4] 核心观点 - 短期来看，北交所大概率将维持区间震荡的运行格局，指数走势将继续与全市场新质生产力主线保持高度联动，需重点关注全市场主线轮动对板块的带动效应，以及交易规则修订等政策落地后的实际催化效果 [3] - 中期来看，随着北交所基础制度的持续完善、板块标的供给质量的不断提升、投资者结构的持续优化，北交所市场的估值修复空间与中长期配置价值将进一步凸显，具备核心技术壁垒、业绩增长确定性较强的专精特新标的，将持续获得市场资金的关注与认可 [3] - 全市场围绕新质生产力核心框架下的高端制造、新能源产业链安全等主线展开的结构性行情，与北交所板块的核心定位与标的结构高度契合 [3] 行情复盘 - **板块行情**：4月13日，北证A股成交金额达128.92亿元，较上一交易日下降20.10亿元，北证50指数收盘价为1,308.25，上涨0.04%，PE_TTM为53.94倍，北证专精特新指数收盘价为2,135.63，下降0.22% [1][7] - **市场对比**：当日北证A股日换手率为2.1%，科创板为2.0%，创业板为3.4%，上证主板为1.1%，深证主板为2.4% [13] - **个股涨跌**：当日北交所306家公司中60家上涨，6家平盘，240家下跌 [1][15] - **涨幅居前**：涨幅前五的个股分别为创达新材（163.9%）、蘅东光（11.3%）、长江能科（9.0%）、诺思兰德（7.9%）、大禹生物（5.3%） [1][15] - **跌幅居前**：跌幅前五的个股分别为华光源海（-6.4%）、同辉信息（-5.3%）、视声智能（-5.3%）、力佳科技（-5.1%）、明阳科技（-4.5%） [1][15] - **新股进展**：4月13日无明日申购及上市委会议通过的新股 [17] 重要新闻 - **人工智能伦理审查**：十部门联合印发《人工智能科技伦理审查与服务办法（试行）》，对人工智能科技伦理审查的适用范围、服务促进、实施主体、工作程序、监督管理等作出规定 [2][17] - **大模型开源**：MiniMax正式在全球开源M2.7大模型，并携华为昇腾、摩尔线程、沐曦、昆仑芯、英伟达等海内外芯片厂商、推理平台，在开源首日即完成模型接入与推理适配 [2][18] - **模型调用**：全球大模型聚合路由平台OpenRouter显示，上周（4.6-4.12）全球模型调用量中，5大模型总共占据调用量5.22T，占总调用量近25%，上周最受欢迎模型榜前十名中，国产大模型占一半 [18] 重点公司公告（2025年年度报告） - **卓兆点胶**：实现营业总收入3.79亿元，同比增长202.58%，实现归母净利润0.52亿元，同比增长349.18% [2][19] - **纳科诺尔**：实现营业总收入9.78亿元，同比下降7.14%，实现归母净利润0.66亿元，同比下降59.27% [2][20][21] - **骏创科技**：实现营业总收入6.98亿元，同比下降7.59%，实现归母净利润0.36亿元，同比下降28.92% [22] - **南特科技**：实现营业总收入10.94亿元，同比增长6.16%，实现归母净利润0.99亿元，同比增长1.03% [23] - **海菲曼**：实现营业总收入2.39亿元，同比增长5.59%，实现归母净利润0.75亿元，同比增长12.47% [24] - **美登科技**：实现营业总收入1.55亿元，同比增长5.22%，实现归母净利润0.43亿元，同比增长3.69% [25] - **绿亨科技**：实现营业总收入4.96亿元，同比下降0.98%，实现归母净利润0.32亿元，同比下降35.69% [26] - **吉林碳谷**：实现营业总收入25.37亿元，同比增长58.21%，实现归母净利润1.79亿元，同比下降90.24% [27] - **硅烷科技**：实现营业总收入4.74亿元，同比下降32.81%，实现归母净利润-1.13亿元，同比下降245.33% [28]

证券代码：920183 证券简称：海菲曼 公告编号：2026-092 昆山海菲曼科技集团股份有限公司 关于召开 2025 年年度股东会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开基本情况 （一）股东会届次 本次会议为 2025 年年度股东会。 （二）召集人 本次股东会的召集人为董事会。 2026 年 4 月 9 日，公司召开第二届董事会第一会议，审议通过《关于召 开 2025 年年度股东会的议案》。 公司股东应选择现场投票、网络投票中的一种方式，如果同一表决权出现 重复投票表决的，以第一次投票表决结果为准。 （五）会议召开日期和时间 1、现场会议召开时间：2026 年 5 月 7 日下午 2 点 30 分。 2、网络投票起止时间：2026 年 5 月 6 日 15:00—2026 年 5 月 7 日 15:00。 登记在册的股东可通过中国证券登记结算有限责任公司（以下简称"中国结 算"）持有人大会网络投票系统对有关议案进行投票表决，为有利于投票意见的 顺利提交， ...

证券代码：920183 证券简称：海菲曼 公告编号：2026-067 昆山海菲曼科技集团股份有限公司 第二届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 4 月 9 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场及通讯相结合 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2026 年 3 月 30 日以电子通讯方式发 出 5.会议主持人：董事长边仿先生 6.会议列席人员：全体高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开和表决程序均符合《公司法》及《公司章程》、《董事 会议事规则》中关于董事会召开的有关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 5 人，出席和授权出席董事 5 人。 董事庄志捷因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于选举公司第二届董事会董事长的议案》 1.议案内容： 根据《公司法》《公司章程》等相关规定，现选举边仿先生担任公司第二届 董事 ...

证券代码：920183 证券简称：海菲曼 公告编号：2026-083 昆山海菲曼科技集团股份有限公司 关于2026年度中期现金分红规划的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 2026年度中期分红将根据董事会具体方案确定的时间。 3. 中期分红的比例和金额上限 公司2026年度进行中期分红的比例上限为相应期间归属于上市公司股东的净利 润的100%，分红金额上限为不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润。 根据中国证监会《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》和北京证 券交易所《北京证券交易所上市公司持续监管指引第10号—权益分派》等法律法 规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，为进一步提高分红频次，提升 投资者回报水平，结合昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称"公司" ）实际情况，现将2026 年度中期分红安排如下： 一、2026 年度中期分红方案 1. 中期分红前提条件 公司在2026年度进行中期分红的，应同时满足下列条件： （1）公司当期盈利、累计未分配利润为正。 （2）中期 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为2.394亿元，同比增长5.59%[31] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7482.05万元，同比增长12.47%[31] - 2025年第四季度营业收入为7497.58万元，为单季度最高[35] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为2446.63万元，为单季度最高[35] - 2025年度公司营业收入为23,941.90万元，归属于母公司股东的净利润为7,482.05万元，扣非后净利润为7,098.22万元[56] - 营业收入达2.39亿元，同比增长5.59%[69] - 净利润达7482.05万元，同比增长12.47%[69][70] - 2025年度公司实现营业收入23,941.90万元[104] 财务数据关键指标变化：成本、费用与毛利率 - 2025年毛利率为67.13%，较2024年的70.10%有所下降[31] - 营业成本达7869.70万元，同比增长16.07%，毛利率同比下降2.97个百分点至67.13%[69] - 头戴式耳机收入达1.79亿元，同比增长7.49%，毛利率74.24%但同比下降2.45个百分点[75] - 境外收入达1.55亿元，同比增长2.72%，毛利率73.35%但同比下降4.00个百分点[77] 财务数据关键指标变化：其他收益与政府补助 - 非经常性损益净额2025年为3,838,286.90元，较2024年的2,163,292.05元增长约77.4%[38] - 计入当期损益的政府补助2025年为4,945,278.13元，较2024年的2,757,473.29元增长约79.3%[37] - 其他收益达495.07万元，同比增长72.69%，主要因政府补助增加[69][71] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8105.04万元，同比增长31.14%[32] - 经营活动产生的现金流量净额为81,050,411.16元，同比增长31.14%[84] - 投资活动产生的现金流量净额为-22,512,337.47元，同比减少79.49%，主要因产能提升项目投入增加[85][86] - 筹资活动产生的现金流量净额为-20,826,519.15元，同比减少12.86%[85] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产为3.291亿元，较上年末增长21.55%[32] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为2.840亿元，较上年末增长35.61%[32] - 2025年末资产负债率（合并）为13.71%，较2024年末的22.66%显著下降[32] - 货币资金达1.62亿元，占总资产49.28%，同比增长29.16%[65] - 在建工程达2533.66万元，占总资产7.70%，同比激增977.98%[65][67] - 短期借款清零，同比减少100%[65][67] - 合同负债达412.19万元，同比增长55.52%[65][67] 财务数据关键指标变化：会计差错更正影响 - 会计差错更正导致2024年管理费用调增3,341,770.41元[41] - 会计差错更正导致2024年所得税费用调减429,835.63元[41] - 会计差错更正导致2024年递延所得税资产调减523,762.99元[42] - 会计差错更正导致2024年资产减值损失调增202,314.88元[44] - 2024年调整后净利润为66,523,580.78元，较调整前的68,971,222.16元减少约3.6%[40] - 2024年调整后扣非归母净利润为64,360,288.73元，较调整前的66,807,930.11元减少约3.7%[40] - 2024年调整后存货为54,706,100.80元，较调整前的55,296,526.87元减少约1.1%[40] - 2024年调整后其他流动资产为16,151,658.87元，较调整前的19,493,429.28元减少约17.1%[40] 业务线表现：产品与收入 - 头戴式耳机收入达1.79亿元，同比增长7.49%，毛利率74.24%但同比下降2.45个百分点[75] - 其他业务收入同比增长100.90%，主要为材料销售及维修收入，但金额及占比较低[78] - 公司于2025年推出支持WiFi6协议（最高支持600M带宽）的宽频WiFi流媒体耳机[59] 地区表现：市场与收入 - 公司境外收入占比保持较高水平，海外市场持续深化[57] - 境外收入达1.55亿元，同比增长2.72%，毛利率73.35%但同比下降4.00个百分点[77] - 公司市场端巩固北美、欧洲、日韩等境外发达市场，同时加强国内市场布局[121] 研发与技术创新 - 公司2025年新增授权发明专利22项[11] - 公司薄膜材料自产开发已有进展，第一轮样品测试强度指标不低于竞品[59] - 公司建立了完善的研发项目管理制度与研发投入辅助账，确保研发费用归集准确[60] - 研发支出金额为11,922,817.72元，占营业收入的比例为4.98%[95] - 研发人员总计22人，占员工总量的比例为9.02%[96] - 公司拥有的专利数量为202项，其中发明专利86项[97] - 公司正在研发高强度薄膜材料，目标厚度约为0.7微米或以下[100] - 公司研发项目包括平板耳机、静电耳机、蓝牙耳机耳塞、音箱、DAC芯片、播放器/耳放、平板电脑、汽车音响、纳米薄膜及声学研究，所有项目均处于研发中阶段[99][100] - 公司与上海交通大学合作研发耳机音效测评技术，涉及平板耳机磁体、耳罩格栅等对音效的影响分析[101] - 公司与天津工业大学合作开发特种薄膜材料及其产业化制备工艺，旨在实现高端特种薄膜材料的国产替代[102] - 公司研发的DAC芯片项目旨在实现自研“喜马拉雅”DAC芯片的小型化、低成本化和高性能化，以降低对外购芯片的依赖[99] - 公司研发的汽车音响项目旨在将高端声学技术应用于车载场景，开拓车载音频新市场[100] - 公司研发的纳米振膜扬声器声学研究旨在建立系统、客观的音质评价体系，以提升研发效率和产品声学性能一致性[100] 生产与供应链 - 公司采购根据生产计划执行，制造中心根据预估销售情况安排生产计划[48] - 公司生产模式以自主生产为主，外协生产为辅[50] - 公司外协生产工序包括电镀、主板SMT加工、喷漆、部分耳机组装等[51] - 公司致力于构建自主可控的供应链体系，以应对原材料价格波动与供应风险[122][127] 销售与客户 - 公司销售模式为直销与经销相结合，线上渠道涵盖京东、天猫、抖音、亚马逊等主流平台[52] - 前五大客户销售额合计38,614,829.38元，占年度总销售额的16.13%[80] - 前五大供应商采购额合计12,968,193.76元，占年度总采购额的22.37%[82] 公司荣誉与资质 - 公司于2025年9月11日获评“2025年江苏瞪羚企业”[7] - 公司于2025年12月5日获认定“江苏省质量信用AA级企业”[7] - 公司于2025年12月5日通过2025年度省级专精特新中小企业复核[10] - 公司被认定为国家级“专精特新”小巨人企业及高新技术企业[55] - 公司于2024年11月取得高新技术企业认证，2025年度企业所得税率享受15%的税收优惠[92] 管理层讨论与未来指引：战略与目标 - 公司目标外销收入占比稳定在60%以上[126] - 公司持续加大研发投入，重点推进低功耗高精度数模转换器、纳米振膜扬声器、低能耗WiFi流媒体音频等核心技术[120][125] - 公司产品策略为巩固高端头戴式Hi-Fi耳机市场，同时重点发力真无线耳机、WiFi耳机等无线音频产品[121] - 公司为应对国际贸易政策变化，将适时推进海外产能布局[122] - 公司计划通过深化产业链垂直整合，推进“先进声学元器件和整机产能提升项目”[127] 管理层讨论与未来指引：风险因素 - 公司面临毛利率下滑风险，目前毛利率保持在较高水平[130] - 公司产品存在因新品推出导致原有型号大幅降价的风险[130] - 公司品牌声誉受损风险，可能影响消费者支付溢价的意愿[130] - 公司线上销售占比较高，存在对线上平台的依赖风险[131] - 公司境外收入占主营业务收入的比重较高，面临境外经营风险[131] - 部分产品（如真无线耳机）依赖外协加工生产，存在质量与进度风险[131] - 募集资金投资项目可能导致短期内因折旧、摊销增加而利润下滑[132] - 境外销售以美元、欧元等结算，面临汇率波动及外汇管制风险[132] - 本期重大风险未发生重大变化[132] - 报告期内无新增的重大风险因素[133] 行业与市场展望 - 全球耳机市场规模预计从2023年的715亿美元增长至2030年的1，638亿美元，预期年均复合增长率（CAGR）为12.6%[110] - 全球发烧级耳机市场2022年达到28.50亿美元，预计2028年达到41.58亿美元，CAGR为6.5%[112] - 预计到2028年，发烧级耳机市场中无线耳机占比将达到40%以上[114] - 全球消费电子行业是一个近7,000亿美元规模的庞大市场[115] - 全球耳机市场规模从2013年的84亿美元增长至2022年的583亿美元，年均复合增长率（CAGR）为24.02%[110] - 全球发烧级耳机市场2022年达到28.50亿美元，预计2028年达到41.58亿美元[131] - 全球耳机市场规模2023年达到715亿美元，预计2030年达到1,638亿美元[131] 公司治理与股权结构 - 公司总股本为38,424,980股，其中有限售条件股份为36,649,471股，占比95.38%，无限售条件股份为1,775,509股，占比4.62%[141] - 控股股东、实际控制人边仿直接持有公司22,297,813股，持股比例为58.03%[141][142] - 持股5%以上股东珠海音速感持有6,403,313股，占比16.66%；珠海高清领先持有3,945,914股，占比10.27%[142] - 董事、高管庄志捷持有3,551,432股，占比9.24%[141][142] - 实际控制人边仿及其一致行动人（珠海音速感、珠海高清领先、珠海时空转换）合计控制公司85.03%的表决权，对应股份32,673,059股[146][148] - 前十名无限售条件股东中，何斌武持有1,242,890股，杨永强持有532,619股[145] - 报告期内公司普通股股东人数为8人[141] - 报告期末，公司前十名股东持股合计为38,424,980股，占总股本的100%[142][143] - 董事长兼总经理边仿持有公司22,297,813股普通股，占总股本的58.03%[164] - 董事庄志捷持有公司3,551,432股普通股，占总股本的9.24%[164] - 公司控股股东及实际控制人边仿与董事庄志捷合计持股比例为67.27%[164] - 核心员工庄志捷持有公司普通股3,551,432股，报告期内无变动[175] 公司治理与承诺 - 持股5%以上股东珠海音速感、珠海高清领先及实际控制人一致行动人珠海时空转换承诺，若上市后业绩大幅下滑将延长股份锁定期，且在公司稳定股价回购期间不减持[137] - 实际控制人边仿承诺，若上市后业绩大幅下滑将延长股份锁定期[137] - 公司正在履行关于挂牌期间不存在违法违规交易的承诺[136] - 公司与控股股东在业务、资产、人员、财务、机构方面保持独立[198] 公司治理与组织变动 - 公司于2025年8月修改《公司章程》，取消监事会，由董事会下设审计委员会承接其职权[184] - 报告期内董事会秘书发生变动，闫海霞因个人原因离任，王宇被任命为新任董事会秘书[165][166] - 公司已设置审计委员会和内审部门[194] - 公司未设置提名委员会、薪酬与考核委员会及战略委员会[194] - 独立董事人数不少于董事会人数的三分之一[193] - 2025年公司审计委员会共召开7次会议[192] - 独立董事冯宝山兼职1家上市公司，任职1年，出席董事会12次，股东大会4次，现场工作4天[195] - 独立董事杨权兼职2家上市公司，任职1年，出席董事会12次，股东大会4次，现场工作4天[195] - 报告期内独立董事现场工作时间为4天，总工作时间为15天[195] - 独立董事未对公司有关事项提出异议[196] - 独立董事的建议被公司采纳[196] 公司治理与制度建设 - 报告期内公司建立了新的公司治理制度[180] - 公司已建立年度报告重大差错责任追究制度[180] 重要会议与决议 - 公司于2025年3月20日董事会审议通过2024年年度报告及财务报表等议案[185] - 公司于2025年4月10日股东会确认2024年关联交易及预计2025年度日常性关联交易[187] - 公司于2025年5月19日董事会审议通过设立香港子公司和新西兰子公司的议案[185] - 公司于2025年7月3日及7月21日分别通过董事会和股东会议案，变更会计师事务所及北交所上市专项审计机构[185][187] - 公司于2025年8月董事会及股东会通过取消监事会并修订《公司章程》等治理结构相关议案[186][187] - 公司于2025年8月27日董事会审议通过2025年半年度报告[186] - 公司于2025年9月3日董事会审议通过2025年半年度审计报告及内部控制审计报告等议案[186] - 公司于2025年11月4日董事会审议通过2025年1-9月审阅报告[186] - 公司于2025年11月19日董事会审议调整北交所上市募集资金投资项目及延长相关决议有效期[186] - 公司于2025年12月17日董事会审议核心员工认定及高管员工参与北交所上市战略配售的议案[186] 融资、分红与贷款 - 公司获得两笔信用贷款，总额为999万元人民币，利率均为3.00%[152] - 公司拟定的年度权益分派方案为每10股派发现金红利10.00元（含税）[157] - 报告期内公司未进行普通股股票定向发行[150] - 报告期内公司无存续的债券融资及可转换债券[151] - 公司现金分红政策符合公司章程规定，且相关决策程序完备[155] 员工与薪酬 - 报告期内董事、监事及高级管理人员年度税前报酬总额为196.72万元人民币[160][161] - 公司员工总数期末为244人，较期初238人增加6人，增长约2.5%[169] - 生产人员期末为115人，本期新增25人，减少22人，净增3人[169] - 销售人员期末为50人，较期初45人增加5人，增长约11.1%[169] - 行政人员期末为41人，较期初43人减少2人，下降约4.7%[169] - 按教育程度，本科及以上学历员工期末为60人（博士1人，硕士7人，本科52人），占员工总数约24.6%[169] 子公司设立与投资 - 公司于2025年9月1日成立全资香港子公司海菲曼（香港）有限公司，注册资本为975,249.00港元[107] 审计相关事项 - 公司关键审计事项包括营业收入确认，2025年度营业收入为23,941.90万元[104] - 审计中对营业收入确认实施了包括内部控制测试、细节测试、函证及截止测试等多项程序[104] 其他重要信息 - 公司行业分类为计算机、通信和其他电子设备制造业[179]

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昆山海菲曼科技集团股份有限公司 审计报告及财务报表 二〇二五年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验 报告编码:沪2683ZDK 昆山海菲曼科技集团股份有限公司 审阅报告及财务报表 (2025年01月 01 日至 2025年 12 月 31 日止) | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | | 审计报告 | 1-5 | | | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | III | 财务报表附注 | 1-85 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) 00 CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 审计报告 信会师报字[2026]第 ZB10246 号 昆山海菲曼科技集团股份有限公司全体股东; 一、审计意见 我们审计了昆山海菲曼科技集团 ...