收入和利润 - 营业收入为485.99亿元人民币，同比下降12.35%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为-11.44亿元人民币，同比减亏57.46%[21] - 基本每股收益为-0.122元人民币/股，同比改善57.49%[21] - 加权平均净资产收益率为-2.43%，同比上升2.60个百分点[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12.31亿元人民币，同比减亏53.90%[21] - 公司营业收入人民币48,599百万元，同比下降12.35%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币-1,144百万元，同比减亏57.46%[29] - 公司上半年营业收入人民币48,599百万元，同比减少12.35%[42] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币-1,144百万元，同比减亏57.46%[42] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12.31亿元，较上年同期亏损收窄53.90%[144] - 营业总收入为48,599百万元，同比下降12.4%[153] - 净利润为净亏损1,114百万元，较上年同期净亏损2,673百万元收窄58.3%[153] - 归属于母公司所有者的净利润为净亏损1,144百万元[153] - 基本每股收益为-0.122元/股[153] - 公司净利润为亏损90百万元，较上年同期亏损2,479百万元有所收窄[165] - 营业总收入为41,808百万元，较上年同期的46,876百万元下降10.8%[165] - 营业总成本为43,041百万元，高于营业总收入，导致营业利润亏损101百万元[165] 成本和费用 - 公司研发费用同比增加人民币68百万元，增长35.60%[44] - 公司财务费用同比增加人民币50百万元，增长41.67%[44] - 营业总成本为49,956百万元，营业成本为48,283百万元[153] 业务运营表现 - 公司铁、钢、材产量分别为1,216.43万吨、1,279.08万吨、1,203.53万吨，同比分别变化+0.30%、-0.53%、-0.52%[29] - 公司销售钢材1,202.11万吨，同比增加0.08%，钢材产销率达99.88%[29] - 公司高端产品销量380余万吨，同比提高2.3%[33] - 公司吨钢外购能源成本同比降低15.2%，鞍山本部物流成本同比降低8.8%[36] - 公司吨钢质量成本比去年全年降低7.2%，吨钢资材消耗同比降低2.2%[36] - 公司“两金”占用比年初降低18.29亿元[36] - 公司东北区域销量同比提升9.5%，出口装船量同比提升3.9%[35] - 公司重大工程销量同比增长22.3%[35] - 公司重塑产品竞争力项目1-6月份创效8,120万元[39] 产品收入与毛利率 - 钢材产品收入人民币43,189百万元，占营业收入比重88.87%[46] - 冷轧薄板系列产品毛利率为2.71%，同比提升3.60个百分点[48] - 中厚板产品毛利率为5.70%，同比提升6.58个百分点[48] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为4.05亿元人民币，同比下降29.20%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币405百万元，同比减少29.20%[44] - 经营活动产生的现金流量净额为405百万元，同比下降29.2%[155] - 投资活动产生的现金流量净额为流出1,936百万元[155] - 筹资活动产生的现金流量净额为流入121百万元[155] - 期末现金及现金等价物余额为3,134百万元，较期初减少1,410百万元[155] - 经营活动产生的现金流量净额为负6.47亿元人民币，与上期正83.7亿元相比，由正转负[167] - 销售商品、提供劳务收到的现金为426.65亿元，较上期436.74亿元下降2.3%[167] - 投资活动产生的现金流量净额为负5.6亿元，较上期负10.5亿元，净流出改善46.7%[167] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.92亿元，较上期5.65亿元下降12.9%[167] - 取得借款收到的现金大幅增加至133.92亿元，较上期50.8亿元增长163.6%[167] - 期末现金及现金等价物余额为15.78亿元，较期初22.93亿元下降31.2%[167] 资产、负债及所有者权益 - 总资产为984.21亿元人民币，较上年度末下降2.14%[21] - 归属于上市公司股东的所有者权益为466.10亿元人民币，较上年度末下降2.24%[21] - 货币资金从45.44亿元降至31.34亿元，占总资产比例下降1.34个百分点至3.18%[55] - 短期借款从11.74亿元大幅增至77.49亿元，占总资产比例上升6.70个百分点至7.87%[55] - 长期借款从109.91亿元降至38.80亿元，占总资产比例下降6.99个百分点至3.94%[55] - 固定资产增加至527.14亿元，占总资产比例上升2.02个百分点至53.56%[55] - 公司资产负债率为51.59%，较上年末下降0.02个百分点[144] - 货币资金为31.34亿元，较年初45.44亿元减少31.12%[149] - 存货为138.53亿元，较年初147.69亿元减少6.20%[149] - 短期借款为77.49亿元，较年初11.74亿元激增560.05%[151] - 长期借款为38.80亿元，较年初109.91亿元减少64.70%[151] - 未分配利润为-14.65亿元，较年初-3.21亿元亏损扩大356.39%[151] - 流动比率为0.59，较上年末0.72下降18.06%[144] - 股东权益合计本期减少1,026百万元至47,645百万元[157] - 公司股东权益总额从年初的55,605百万元下降至年末的48,671百万元，减少了6,934百万元（约-12.5%）[159] - 归属于母公司股东的未分配利润由年初的6,801百万元转为年末的-321百万元，大幅减少7,122百万元[159] - 短期借款从年初的710百万元大幅增加至7,649百万元，增长近10倍[163] - 货币资金从年初的2,293百万元减少至1,578百万元，下降31.2%[161] - 存货从年初的11,645百万元下降至10,470百万元，减少1,175百万元（约-10.1%）[161] - 长期借款从年初的10,862百万元下降至3,778百万元，减少7,084百万元（约-65.2%）[163] - 股东权益合计本期期末余额为458.46亿元，较本期期初458.82亿元微降0.08%[169] - 本期综合收益总额为负8.2亿元，主要源于未分配利润减少9亿元[169] - 专项储备本期增加4.6亿元，其中提取6.9亿元，使用2.3亿元[169] - 上年度（对比期）股东权益大幅减少，未分配利润下降649.4亿元，导致综合收益总额为负645.5亿元[172] 非经常性损益及非主营业务 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为1.01亿元人民币[24] - 非主营业务中投资收益为2.18亿元人民币，主要为长期股权投资收益[53] - 非主营业务中资产减值损失为-0.81亿元人民币，主要因计提存货跌价准备[53] - 非主营业务中其他收益为1.46亿元人民币，主要来自政府补助及税收优惠[53] - 投资收益为1,153百万元，较上年同期的345百万元显著增加234.2%[165] 投资活动 - 报告期对外投资额为2.71亿元，较上年同期的1.04亿元增长160.58%[61] - 衍生品投资期货套保报告期损益为-0.29亿元，期末投资金额占净资产比例为0.76%[62] - 公司与关联方共同投资绿金（本溪）再生资源有限公司，注册资本6000万元，总资产1.42亿元，净资产6100万元，净利润100万元[108] - 公司与关联方共同投资鞍钢能源科技有限公司，注册资本2.01亿元，总资产4.77亿元，净资产3.70亿元，净利润2100万元[108] 融资与借款 - 公司长期借款为人民币3,880百万元，平均借款利率2.33%[49] - 公司存续一笔绿色中期票据，债券余额为3亿元，利率2.85%，将于2025年9月28日到期[141] - EBITDA利息保障倍数为6.90，较上年同期-3.38大幅改善304.14%[144] - 鞍钢财务公司贷款业务本期发生额为3.15亿元，期末余额3.15亿元，贷款利率为2.11%[110] - 鞍钢财务公司授信额度为15亿元，本期实际发生额为3.15亿元[110] 关联交易 - 与鞍钢集团矿业公司的关联采购交易金额为79.29亿元人民币，占同类交易金额的12.75%[104] - 与德邻陆港供应链服务公司的关联服务采购金额为12.95亿元人民币，占同类交易金额的18.49%[105] - 与鞍钢集团工程技术发展公司的关联服务采购金额为5.02亿元人民币，占同类交易金额的7.17%[105] - 与鞍钢集团公司的关联服务采购金额为3.36亿元人民币，占同类交易金额的4.80%[105] - 与德邻陆港供应链服务公司的关联产品销售金额为24.25亿元人民币，占同类交易金额的3.68%[106] - 与鞍钢冷轧钢板（莆田）公司的关联产品销售金额为9.57亿元人民币，占同类交易金额的1.45%[106] - 与本钢集团公司的关联产品销售金额为5.73亿元人民币，占同类交易金额的0.87%[106] - 与鞍钢财务公司的关联金融存款利息收入为0.18亿元人民币，占同类交易金额的69.23%[106] - 鞍钢集团资本控股有限公司为公司供应商提供商业保理服务，本期发生额2900万元，占同类交易16.86%，年度上限30亿元[107] - 公司2025年上半年支付土地租金为3200万元[113] 子公司表现 - 主要子公司朝阳钢铁报告期内净利润为-2.03亿元人民币[64] - 主要子公司鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司报告期内净利润为3.2亿元人民币[64] 股本与股东情况 - 公司总股本由9,383,401,306股减少至9,369,221,258股，减少14,180,048股[123] - 股份变动后2024年度每股收益为人民币-0.760元/股，每股净资产为人民币5.09元[123] - 有限售条件股份减少14,278,602股，期末数量为335,085股，占比0.00%[119] - 无限售条件股份增加98,554股，期末数量为9,368,886,173股，占比100.00%[119] - 人民币普通股增加98,554股，期末数量为7,957,346,173股，占比84.93%[119] - 境外上市外资股数量保持1,411,540,000股不变，占比15.07%[119] - 报告期内回购注销183名激励对象持有的限制性股票14,180,048股[122][123] - 报告期末普通股股东总数为96,104户，其中H股股东437户[127] - 鞍山钢铁集团有限公司为第一大股东，持股5,046,359,101股，占比53.86%[127] - 香港中央结算（代理人）有限公司为第二大股东，持股1,400,601,259股，占比14.95%[127] - 鞍山钢铁集团有限公司为最大无限售条件普通股股东，持有5,046,359,101股人民币普通股[128] - 香港中央结算（代理人）有限公司为第二大无限售条件股东，持有1,400,601,259股境外上市外资股[128] - 中国石油天然气集团有限公司持有845,000,000股人民币普通股，位列无限售条件股东第三位[128] - 中国农业银行－中证500交易型开放式指数证券投资基金持有35,781,048股，占0.38%[128] - 河北建支铸造集团有限公司持有19,350,000股，占0.21%[128] - 丛中红持有12,927,000股，占0.14%，且全部通过融资融券账户持有[128] - 公司董事、监事及高级管理人员报告期内合计减持192,270股，期末总持股为219,615股[132] - 何天庆减持102,000股限制性股票，王保军减持90,270股限制性股票[132] - 报告期内公司前10名股东未进行约定购回交易及转融通出借业务[129] 管理层讨论与指引 - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司预计2025年全年国内经济增速维持在4.5%-5%之间[67] - 公司于2025年2月28日回购注销183名激励对象持有的限制性股票14,180,048股[83] - 公司计划半年度不进行现金分红、不送红股且不以公积金转增股本[82] - 公司于2025年3月28日获董事会批准2025年度套期保值业务额度[63] - 公司未制定市值管理制度[70] - 公司已披露估值提升计划[71] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[78] - 公司面临海外贸易保护主义及国际贸易摩擦风险可能对钢材出口造成压力[67] 员工情况 - 截至2025年6月30日，公司在职员工总数24,057人，其中生产人员占比最高，为17,083人（约71.0%）[85] - 公司员工专业构成为：技术人员3,939人（约16.4%），行政人员1,124人（约4.7%），销售人员344人（约1.4%），财务人员133人（约0.6%）[85] - 公司员工教育程度：本科以上学历9,336人（约38.8%），专科7,063人（约29.4%），中专7,027人（约29.2%）[85] - 2025年上半年公司完成基层单位岗位知识和技能培训13,860人次[88] - 2025年上半年公司完成重点专项培训1,580人次，委托培训1,203人次[88] 社会责任与合规 - 2025年公司计划投入乡村振兴帮扶资金1,650万元，上半年已投入846.7万元[90][91] - 公司乡村振兴项目惠及人数约4.2万人，帮助近3,000名当地农牧民实现就近就业[91] - 公司及4家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[89] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况[95] - 公司报告期内无违规对外担保情况，半年度报告未经审计[96][97] - 非重大诉讼涉案金额为1.1395亿元人民币[100] 财务公司关联交易详情 - 鞍钢财务公司存款业务期初余额40.06亿元，本期存入1751.34亿元，取出1761.99亿元，期末余额29.41亿元[109] - 鞍钢财务公司最高存款每日余额上限为50亿元[109] 会计政策与报表编制 - 公司会计年度为每年1月1日至12月31日[177] - 公司以12个月作为营业周期和资产/负债流动性划分标准[178] - 公司记账本位币和财务报表编制货币为人民币[179] - 现金及现金等价物包括库存现金、可随时支付存款及持有期限短（三个月内到期）、流动性强的投资[188] - 外币交易初始确认时按交易日即期汇率折算为人民币[189] - 资产负债表日外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，产生汇兑差额计入当期损益[190] - 以历史成本计量的外币非货币性项目按交易发生日即期汇率折算[190] - 以公允价值计量的外币非货币性项目按公允价值确定日即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益[190] - 合并财务报表范围以控制为基础确定，包括公司及全部子公司[183] - 非同一控制下企业合并，合并成本大于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[182] - 金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类[191] - 以摊余成本计量的金融资产按公允价值初始计量，后续按摊余成本计量，利得或损失计入当期损益[191] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其信用减值损失、汇兑损益和按实际利率计算的利息计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益[192] - 非交易性权益工具投资可指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，相关利得和损失后续不得转入当期损益，终止确认时计入留存收益[193] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，利得或损失计入当期损益[193] -

核心观点 - 鞍钢股份发生重大高层人事变动 执行董事兼总经理张红军和副总经理邓强同时辞任 引发市场对公司治理和战略执行稳定性的关注 [1][2] 人事变动详情 - 张红军辞去执行董事 总经理及战略委员会委员职务 持有公司13.2万股 承诺离任后六个月内不转让 [1][2] - 邓强辞去副总经理职务 未持有公司股份 [1][2] - 人事调整时点微妙 正值公司推进结构转型且业绩承压 [2] 高管背景与业绩表现 - 张红军为鞍钢体系本土培养高管 拥有多重学术背景和教授级高级工程师职称 深度参与公司产能规划 智能制造和市场拓展等关键项目 [2][3] - 张红军任职期间公司业绩持续下滑 2024年营业收入1051.01亿元同比下降9.06% 归母净利润亏损71.22亿元同比下滑118.8% [4][5] - 张红军2024年年薪98万元同比减少16万元 反映管理层压力加大 [6] - 邓强职业轨迹多元 曾任职于攀钢系和鞍钢系多家下属企业 2024年3月调任鞍钢股份副总经理 任职周期不足两年 [6][7] - 邓强2024年年薪18.5万元（任职9个月） 薪资水平远低于核心高管 [8] 公司经营与市场表现 - 公司2024年利润总额亏损70.35亿元同比下降70.38% 经营活动现金流净额-7.87亿元同比下降148.08% [5] - 尽管在高端产品 技术创新和绿色制造方面取得突破 但主业钢铁价格承压 原料成本攀升和需求疲弱导致盈利状况不理想 [5] - 股价报收2.73元/股 年内累计上涨13.75% 总市值247.35亿元 表现相对低迷 [2] 行业背景与战略挑战 - 公司面临高端化转型与盈利能力修复的双重挑战 [9] - 人事变动反映公司治理结构调整 也可能是战略节奏变化的信号 [9] - 公司处于产业转型与市场压力交汇点 需提升治理稳定性和战略执行力以在下一行业周期抢占优势 [9]

公司管理层变动 - 执行董事、总经理及战略委员会委员张红军于2025年8月25日辞职 [1] - 副总经理邓强于同日辞职 辞职报告送达董事会时立即生效 [1] 公司财务及业务结构 - 2024年营业收入构成中钢压延加工业占比99.62% 其他业务占比0.38% [1] - 当前市值为257亿元人民币 收盘股价为2.74元 [1]

高管人事变动 - 执行董事兼总经理张红军因工作变动辞职 自2025年8月25日起生效 同时辞去董事会战略委员会委员职务 离职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 副总经理邓强因工作变动辞职 自2025年8月25日起生效 离职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] 持股情况 - 张红军持有公司13.2万股A股 并承诺离任后六个月内不转让所持股份 [1] - 邓强未持有公司任何股份 [1] 生效机制 - 两人辞呈均自送达董事会之日起正式生效 [1]

（股份編號：0347） 董事名單與其角色和職能 鞍 鋼 股 份 有 限 公 司 董 事 會（「董事會」）成 員 載 列 如 下： 執行董事 （董 事 王 軍 長） 李景東 獨立非執行董事 王旺林 朱克實 胡彩梅 劉朝建 非執行董事 譚宇海 職工董事 趙忠民 董 事 會 設 立 四 個 委 員 會。下 表 提 供 各 董 事 會 成 員 在 各 委 員 會 中 所 擔 任 的 職 位： | 委員會 | 薪酬與 | | 審計與 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董 事 | 考核委員會 | 提名委員會 | 風險委員會 | 戰略委員會 | | 王 軍 | 成 員 | 成 員 | | 主 席 | | 李景東 | | | | | | 譚宇海 | 成 員 | 成 員 | 成 員 | 成 員 | | 王旺林 | | | | 成 員 | | 朱克實 | 成 員 | 成 員 | 主 席 | 成 員 | | 胡彩梅 | 主 席 | 成 員 | 成 員 | 成 員 | | 劉朝建 | 成 員 | 主 席 | 成 員 | 成 員 | | 趙忠民 | | | 成 員 | | 二零二五年八月二十五 ...

人事变动 - 鞍钢股份张红军、邓强于2025年8月25日因工作变动辞职[2][3] - 张红军持有公司A股132,000股，离任后六个月内不转让[2] - 邓强未持有公司股票[3] - 二人与公司无分歧，离任不影响正常运营[4]

人员变动 - 张红军和邓强于2025年8月25日因工作变动提交辞职报告[1] - 张红军辞去执行董事等职务，邓强辞去副总经理职务[1] - 辞任自报告送达董事会生效，二人离任后不在公司任职[1] 股份情况 - 张红军持有公司股票13.2万股，承诺离任半年内不转让[1] - 邓强未持有公司股票[1] 其他说明 - 二人与公司无意见分歧，无未履行承诺，不影响公司运作[1]

港股市场表现 - 恒生指数收盘上涨1.94%至25829.91点，盘中最高触及25918.86点创近4年新高 [1] - 恒生科技指数上涨3.14%至5825.09点，国企指数上涨1.85%至9248点 [1] - 科网股成为主要推动力，网易涨6.04%、阿里巴巴涨5.51%、快手涨5.14%、京东集团涨4.28%、美团涨3.29% [1] 板块表现 - 黄金板块全线走强，珠峰黄金涨11.31%、紫金矿业涨6.38%、灵宝黄金涨5.21%、中国黄金国际涨4.95% [1] - 科技股普遍上涨，商汤涨2.72%、腾讯控股涨2.42%、小米集团涨1.81% [1] 市场影响分析 - 股市走强改善实体经济氛围，创新行业融资渠道获得改善 [1] - 人工智能、无人驾驶及创新药企业可通过IPO等渠道筹集资金 [1] - 企业新项目开发积极性提升，有利于就业市场表现 [1] 业绩预期影响 - 中期业绩披露促使低预期板块重新获得市场关注 [2] - 此前成交清淡且负面预期已消化的板块迎来资金流入 [2]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时，鞍钢股份股价报2 69元，较前一交易日下跌0 02元，跌幅0 74% [1] - 当日开盘价为2 71元，最高触及2 73元，最低下探至2 68元 [1] - 成交量为58 16万手，成交额1 57亿元 [1] 技术指标 - 鞍钢股份5日均线为2 72元，10日均线为2 75元 [1] - 5日均线较10日均线距离为-0 80%，呈现短期均线死叉形态 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出844 14万元，占流通市值的0 04% [1] - 近五日主力资金净流入836 57万元，占流通市值的0 04% [1] 公司业务 - 鞍钢股份属于钢铁行业，主要从事钢铁产品的生产和销售 [1] - 业务涵盖板材、线材、型材等 [1]

钢材库存情况 - 2025年7月下旬重点钢企钢材库存1478万吨 环比减少88万吨下降5.6% 较年初增加241万吨增长19.5% 较上月同旬减少67万吨下降4.3% 较去年同旬减少127万吨下降7.9% 较前年同旬增加29万吨增长2.0% [1] 钢企财务表现 - 上半年重点钢企营业收入29985亿元同比下降5.79% 营业成本28055亿元同比下降6.83% 利润总额592亿元同比增长63.26% 平均利润率1.97%同比上升0.83个百分点 [1] 行业核心矛盾 - 当前钢铁市场主要矛盾体现为强劲供给能力与减弱需求强度的结构性失衡 [1] - 行业利润虽有所修复但持续性仍显不足 [1] 产能治理政策 - 下半年钢铁/有色金属/建材/光伏等多行业将重点推进产能治理任务 [1] - 本轮治理预计通过市场淘汰与技术替代双重路径实现优化 [1] - 企业需积极探索市场化产能出清路径 [1] 供需格局展望 - 行业亏损持续时间较长已引发市场化供给出清 需求端有望逐步触底 [2] - 若供给政策落地将加速行业供给收缩进程 [2] - 唐山地区8月25日至9月3日执行停限产措施 35家调坯型钢企业日产量预计减少9万吨 [2] 出口表现 - 1-7月中国钢材出口量6798.3万吨同比增长11.4% 出口均价699.7美元/吨 [2] - 出口韧性主要来自新兴市场开拓/高技术产品竞争力及民企活力三大驱动因素 [2] 相关上市公司 - 港股钢铁板块主要标的包括马鞍山钢铁股份(00323)/鞍钢股份(00347)/中国东方集团(00581)/铁货(01029)/重庆钢铁股份(01053) [3]