投资评级 - 投资评级为“买入”，且评级为“维持” [7] 核心观点 - 报告认为，端侧AI、智能驾驶和机器人是驱动广和通长期成长的核心动力 [1][4] - 公司聚焦通信、端侧AI与智能汽车三大核心赛道，并深化在汽车电子、低空经济等高增长领域的渗透 [2] - 依托Fibot开发平台与RTK视觉融合定位技术，为割草机器人、四足机器人等提供“感知-决策-执行”全栈解决方案，构建具身智能生态，技术布局具有前瞻性 [2] 财务表现与预测 - **2025年业绩回顾**：2025年，公司实现营业收入69.88亿元，同比下降14.67%；实现归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [4] - 剔除出售锐凌无线车载前装模组业务的影响后，营收同比微增0.24%，归母净利润仍下降16.23% [10] - **分产品与地区**：无线通信模组及解决方案为收入核心；境外收入占总营收61.03%，为最大收入来源，但受美元汇率波动及存储涨价影响，毛利率承压 [10] - **未来盈利预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.95亿元、6.14亿元、8.50亿元，同比增长14%、55%、38% [10] - **估值水平**：对应2026-2028年PE估值分别为54倍、35倍、25倍 [10] 业务发展与技术布局 - **智能模组成为新增长方向**：智能模组内置主控芯片和内存，可运行操作系统，价值量较传统数通模组提升明显，应用于车联网、消费电子等领域 [10] - 公司自2018年开发并量产智能模组，已推出SC151-GL、SC228等多款产品 [10] - 子公司广通远驰自2020年起推出AL656S、AN762S等多款应用于智能座舱域控制器的智能模组 [10] - **端侧AI与机器人业务突破**：公司2023年成立机器人产品线，以智能割草机为突破点，提供视觉感知定位模组、决策算法和边缘算力模组等全栈式解决方案 [10] - 2025年，在割草机器人领域保持对海内外头部客户持续发货，并实现双目旗舰级解决方案的量产交付 [10] - 具身智能开发平台Fibot已成功在端侧部署客户的新一代机器人大模型 [10] - AI视觉+RTK融合定位盒子已实现向四足机器人行业头部客户的批量发货 [10] - **2026年展望**：在AI玩具、具身智能机器人等AI终端领域，公司有望实现从模组到完整解决方案的转变，从而分得更多产业链价值量 [10]

报告投资评级 - 投资评级：买入，评级维持 [6] 报告核心观点 - 公司聚焦通信、端侧AI与智能汽车三大核心赛道，通过拓展5G、5G RedCap及卫星通信技术，深化在汽车电子、低空经济等高增长领域的渗透 [2] - 公司依托Fibot开发平台与RTK视觉融合定位技术，为割草机器人、四足机器人等提供“感知-决策-执行”全栈解决方案，构建具身智能生态，技术布局具有前瞻性 [2] - 端侧AI、智能驾驶和机器人是驱动公司长期成长的核心动力 [1][4] 财务表现与预测 - **2025年业绩回顾**：2025年，公司实现营业收入69.88亿元，同比下降14.67%；实现归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [4] - **剔除业务出售影响**：若剔除锐凌无线车载前装模组业务出售的影响，2025年营收同比微增0.24%，整体保持基本稳定；归母净利润同比下降16.23% [8] - **分地区收入**：2025年境外收入占总营收的61.03%，是最大收入来源，但受美元汇率波动及存储涨价影响，毛利率承压 [8] - **未来盈利预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.95亿元、6.14亿元、8.50亿元，同比增长14%、55%、38% [8] - **对应估值**：预计2026-2028年对应的PE估值分别为54倍、35倍、25倍 [8] 业务发展与战略布局 - **智能模组成为新增长方向**：智能模组内置主控芯片和内存，可运行操作系统，是集计算与通信功能于一体的边缘侧产品，价值量较传统数通模组提升明显，已应用于车联网、消费电子等领域 [8] - **公司智能模组产品**：公司自2018年开发并量产智能模组，已推出SC151-GL、SC228等多款产品，应用于智慧零售、汽车电子等领域；子公司广通远驰自2020年起推出AL656S、AN762S等应用于智能座舱域控制器的智能模组 [8] - **端侧AI与机器人业务**：公司2023年成立机器人产品线，以智能割草机为突破点，提供视觉感知定位模组、决策算法和边缘算力模组等全栈式解决方案 [8] - **机器人业务进展**：2025年，公司在割草机器人领域持续向海内外头部客户发货，实现了双目旗舰级解决方案的量产交付；在具身智能赛道，Fibot平台已在端侧部署客户的新一代机器人大模型；AI视觉+RTK融合定位盒子已向四足机器人行业头部客户批量发货 [8] - **未来展望**：展望2026年，公司在AI玩具、具身智能机器人等AI终端领域，有望实现从模组到完整解决方案的转变，从而分得更多产业链价值量 [8]

减持信息 - 叶志斌女士减持期限为2026年1月9日至4月8日[3] - 减持方式为集中竞价交易，均价28.47元，减持股数825,956股，比例0.09%[3] - 减持前持股3,303,822股占比0.37%，后持股2,477,866股占比0.28%[4] - 减持前无限售股825,956股占比0.09%，后为0股[4] - 减持前后限售股均为2,477,866股占比0.28%[4] 其他情况 - 减持计划已预披露，实施无违规[5] - 减持期限届满，实际减持与计划差1股系四舍五入[5] - 减持无违反承诺情形，不影响控制权和经营[5]

股东减持 - 叶志斌减持计划2026年4月8日届满完成[3] - 减持均价28.47元，减持股数825,956股，比例0.09%[3] - 减持后持股2,477,866股，占比0.28%[4] - 减持不影响公司控制权和持续经营[5]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 深圳市廣和通無線股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈，董事 會會議將於2026年4月23日（星期四）在中華人民共和國廣東省深圳市南山區西麗 街道西麗社區打石一路深圳國際創新谷6棟A座10樓會議室舉行，藉以（其中包 括）考慮及批准本公司及其附屬公司截至2026年3月31日止三個月之第一季度業績 及其發佈。 承董事會命 深圳市廣和通無線股份有限公司 董事長 張天瑜 中國，2026年4月9日 於本公告日期，董事會包括執行董事張天瑜先生、應凌鵬先生、許寧先生及陳綺 華女士，獨立非執行董事王寧先生、趙靜女士及吳承剛先生。 Fibocom Wireless Inc. 深圳市廣和通無線股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：00638） 董事會召開日期 ...

证券代码：300638 证券简称：广和通 公告编号：2026-019 深圳市广和通无线股份有限公司 关于公司股东减持计划期限届满暨实施完成的公告 公司股东叶志斌女士向本公司保证提供的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 3、叶志斌女士继续履行许宁先生在贵司《首次公开发行股票并在创业板上 市招股说明书》、《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》中做出的 持股意向及减持相关承诺，本次减持不存在违反相关承诺的情形。 4、叶志斌女士不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划实施不 会导致公司控制权发生变更，也不会对公司持续经营产生重大影响。 一、股东减持情况 | | 集中竞价交易 | | 2026年1月9日 -2026年4月8日 | 28.47 | 825,956 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大宗交易 | | - | - | - | - | | 股东名称 叶志斌 | 合 计 | 减持方式 | 减持期间 2026年1月9日 -2026年4月8日 ...

深圳市廣和通無線股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈，董事 會會議將於2026年4月23日（星期四）在中華人民共和國廣東省深圳市南山區西麗 街道西麗社區打石一路深圳國際創新谷6棟A座10樓會議室舉行，藉以（其中包 括）考慮及批准本公司及其附屬公司截至2026年3月31日止三個月之第一季度業績 及其發佈。 承董事會命 深圳市廣和通無線股份有限公司 董事長 張天瑜 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Fibocom Wireless Inc. 深圳市廣和通無線股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：00638） 董事會召開日期 中國，2026年4月9日 於本公告日期，董事會包括執行董事張天瑜先生、應凌鵬先生、許寧先生及陳綺 華女士，獨立非執行董事王寧先生、趙靜女士及吳承剛先生。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 深圳市廣和通無線股份有限公司 呈交日期: 2026年4月8日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00638 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 135,080,200 | RMB | | 1 | RMB | | 135,080,200 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 135,080,200 | RMB | | | 1 RMB | | 135,080,200 | | 2. 股份分類 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 深圳市廣和通無線股份有限公司 呈交日期: 2026年4月8日 1. 股份分類 普通股 股份類別 H 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 00638 說明 H股 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 135,080,200 0 135,080,200 增加 / 減少 (-) 0 0 本月底結存 135,080,200 0 135,080,200 足夠公眾持股量的確認(註4) I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00638 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定 ...

投资评级 - 报告对广和通维持“强烈推荐”投资评级 [3][7] 核心观点 - 公司2025年业绩因资产出售等因素表观承压，但剔除相关影响后展现出韧性，并正聚焦于端侧AI与智能汽车领域打造新的增长引擎 [1][7] - 公司在端侧AI领域技术布局行业领先，通过升级AI平台、适配主流芯片与模型、自研端侧模型及开发具身智能机器人平台，构建综合能力 [7] - 公司拟收购汽车电子企业航盛电子，预计将与子公司广通远驰形成车载业务战略协同，强化在智能网联汽车领域的布局 [7][8] - 全球物联网终端数量持续增长，公司在行业增长背景下依托全球化布局及大客户战略具备长期发展动能 [7] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：公司2025年实现营业收入69.88亿元，同比下降14.67%；归属上市公司股东的净利润3.47亿元，同比下降48.05% [1] - **剔除影响后表现**：若剔除锐凌无线车载前装无线通信模组业务出售的影响，2025年归母净利润同比下降16.23% [1] - **2025年单季表现**：2025年第四季度实现营业收入16.22亿元，同比下降17.76%；归母净利润3085.47万元，同比上升92.44% [7] - **财务预测**：预计公司2026-2028年营业总收入将分别达到86.52亿元、107.12亿元、132.62亿元，同比增长率均为24% [2][11] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润将分别达到6.02亿元、7.43亿元、9.04亿元，2026年同比增长73% [2][11] - **盈利能力指标**：2025年毛利率为16.4%，净利率为5.0%，ROE（TTM）为5.5%；预计未来几年毛利率稳定在16.8%左右，ROE逐步回升至12.5% [3][12] - **估值水平**：基于预测，公司2025年市盈率（PE）为61.7倍，预计2026-2028年PE将逐步下降至35.6倍、28.8倍和23.7倍 [2][12] 业务进展与战略 - **端侧AI布局**：公司升级了Fibocom AI Stack 2平台，适配高通、爱芯、MTK等主流芯片平台，推出集成豆包、千问等大模型的Fibocom AI Cloud平台，并自研情绪感知、意图理解等端侧模型 [7] - **机器人业务**：公司开发了具身智能机器人平台Fibot，构建感知-决策-执行生态，提供机器人本体+AI一体机+云平台解决方案 [7] - **车载业务协同**：公司拟以现金方式购买航盛电子控制权，航盛电子主营业务为智能网联汽车信息系统、智能驾驶辅助系统等；子公司广通远驰聚焦5G车联网模组和AI智能座舱SIP，交易完成后双方有望形成深度融合与协同 [7][8] - **收入结构优化**：公司大力发展“通信+计算”综合解决方案、端侧AI、机器人等业务，智能模组、解决方案业务的收入占比持续提升 [7] 行业与市场背景 - **物联网市场**：根据IoT Analytics统计，2025年全球物联网终端数达211亿个，同比增长13%，其中蜂窝物联网连接占比22% [7] - **公司市场地位**：广通远驰是全球领先的车载前装无线通信和AI智能模组供应商；航盛电子是国内汽车电子行业的领军者之一，为众多国内外知名汽车厂商提供服务 [8]